公司上市进程 - 联通智网科技股份有限公司已于11月11日启动上市辅导 [1] - 辅导机构为中国国际金融股份有限公司 [1] 公司股权结构 - 中国联合网络通信有限公司直接持有公司68.88%的股份 [1] - 中国联合网络通信有限公司通过其全资子公司联通创投间接持有公司0.33%的股份 [1] - 中国联合网络通信有限公司为公司控股股东 [1]

文章核心观点 - 信息通信行业反诈中心发布统一指南，指导用户恢复因反诈防范导致的手机卡临时停机 [1][6][8] - 中国电信、中国移动、中国联通、中国广电四大运营商均转发该指南，提供线上线下复机渠道 [1][6][8][15] - 该指南旨在为用户提供清晰、便捷的复机操作流程，文章阅读量达到32,814次 [17] 中国电信复机方法 - 线上渠道支持通过公众号、小程序、网上营业厅等形式办理复机，具体方式可见核验通知短信 [1][17] - 线下渠道要求用户携带本人身份证及电话卡，前往全国任一中国电信自有营业厅办理，具体位置可联系当地10000号查询 [1][17] 中国移动复机方法 - 线上渠道支持用户点击通知短信内的链接或拨打10086客服热线等自助方式办理复机 [2][18] - 线下渠道要求用户携带本人身份证及电话卡，前往全国任一中国移动自有营业厅办理，具体位置可联系当地10086查询 [2][18] 中国联通复机方法 - 线上渠道支持用户通过中国联通APP首页搜索"自助复通"界面进行申请，或通过公众号、小程序等形式办理 [3][19] - 线下渠道要求用户携带本人身份证及电话卡等，前往全国任一中国联通自有营业厅完成实人认证 [4][19] 中国广电复机方法 - 线上渠道支持用户通过通知短信内的链接下载中国广电App，经人卡校验通过后复机，App使用不收取流量费 [5][20] - 线下渠道要求用户至中国广电线下自有营业厅，提供身份证原件与需认证的电话卡，经实人认证通过后完成复机 [5][20]

文章核心观点 - 第十五届全国运动会成为尖端通信技术的应用场，三大运营商通过超高清直播、AI智能应用、跨境协同保障等技术，为赛事构建了智能化、数字化支撑体系 [1][9] 超高清直播技术 - 中国联通作为云转播唯一官方合作伙伴，采用“联通云+5G背包+5G专网切片”方案，服务69项现场直播赛事，其中39项采用4K超高清格式制作，并通过AI流量预测实现毫秒级延时 [2] - 轻量化5G直播背包仅重3公斤，结合专属5G切片卡与多链路聚合技术，确保4K超高清信号稳定回传 [3] - 中国联通打造历届全运会规模最大的广播电视转播专网，覆盖三地69个场馆与14个核心点位，首次支持8K技术传输，并在6个月内完成15个地市84个场馆专网建设，开通530条专线 [3] - 中国移动以“五全赛事专网”筑牢转播底座，对全省126个赛事场馆开展5G网络优化，新增634个5G基站，建成4条粤港澳跨境专线，覆盖84个竞赛场馆 [4] - 中国电信以“双路由+智能防御”网络体系保障超高清直播，在国际田联接力赛中实现8K直播零卡顿、计时系统微秒级同步 [5] 跨境协同与网络保障 - 采用“广州、香港双中心部署模式”，结合大湾区精品网，实现低时延跨境传输，完成全运会历史上首次粤港澳三地云跨境联动转播 [2] - 赛事指挥中心与信息技术运行中心双中枢联动，汇聚7700路视频信号，实时监测场馆状态，并能通过秒级调度应对突发流量高峰，例如当香港某场馆直播流量突增三倍时，可从广州数据中心调配算力 [3] - 中国移动通过新建跨境链路极大缩小时延，与香港、澳门运营商深度联合，满足自行车、马拉松画面同步回传 [5] - 中国移动在“中国移动杯”自行车赛中提供超过600张跨境漫游物联网卡，协助实现“前置查验、封闭运作、无感通关” [4] 5G-A网络与量子加密技术 - 中国移动在开幕式场馆规模部署3CC技术的5G-A网络，支撑数万人高并发访问 [4] - 深圳宝安国际机场部署的5G-A网络，速度比普通5G快5-10倍 [6] - 中国电信在电力应急指挥系统首次部署量子加密宽窄带融合平台，通过量子安全网关结合SM4国密算法与量子真随机数动态密钥，构建“端-网-云”一体化安全防护体系，实现“一次一密”密钥更换 [6] AI技术应用 - 中国联通云转播平台的AI算法能自动剪辑赛场高光时刻，精准识别并快速生成集锦，显著缩短制作周期 [7] - 中国移动的全球首款5G-A人形机器人火炬手“夸父”，凭借稳定的5G-A连接和运动控制算法，独立自主完成火炬交接 [7] - 中国移动的数字孪生保障平台通过AI调度全省网络资源与应急物资，实现关键性能指标分钟级呈现 [7] - 中国电信推出全球首个AI吉祥物“喜洋洋·乐融融”，集成多个大模型，具备聊天、解答赛程、导游等功能 [8] - 田径赛场上的“数字化跑道”通过光纤传感器实时采集运动员足底声波数据，对步频、步幅等着地参数进行三维建模量化分析，为训练提供数据指导 [8] - 中国电信上线的“AI游广州”小助手基于DeepSeek大模型，能为游客推荐行程、显示景区客流并预测1小时后变化，还能智能生成“赛事+周边游”方案 [8] 技术复用与长远影响 - 赛事期间的科技成果，如MOC平台技术，可复用至城市应急指挥、各级运动赛事及大型活动保障，实现“一届全运、长久受益” [9] - 该体育盛会的科技实践为推动粤港澳大湾区数字化协同、助力城市高质量发展提供了生动实践 [9]

运营商信号栏广告现象 - 手机信号栏的运营商名称被替换为各类商业或活动推广信息，例如“中国联通音乐节VIP”、“中国移动青岛啤酒节”等，且内容具有地域性[1] - 该现象无法通过用户手动操作关闭，需联系运营商客服申请，但流程繁琐，耗时约20分钟登记并需等待24小时生效[5] - 此行为是运营商通过修改基站下发的标识信息实现的，活动结束后恢复，属于今年新出现的大量现象[5] 技术规则变更 - 全球移动通信标准组织3GPP原有规范规定，运营商名称显示优先级依次为：USIM卡中的SPN、运营商基站NITZ协议广播、用户设备存储的PLMN Name[6][7] - 运营商单方面修改规则，中国移动和中国广电在2024年底发布的5G手机白皮书中要求，新终端需优先显示基站NITZ协议下发的定制化logo信息[10] - 规则变更后，显示逻辑变为先看基站NITZ广播，没发信息再看SIM卡，使运营商可后台随意修改显示内容，成为广告推送的核心原因[10] 广告形式与影响 - NITZ消息支持最多50个字节，无图片或跳转链接能力，但字过多时会在通知栏滚动播放，形成干扰[11] - 运营商行为违反3GPP规范，该规范明确NITZ作用为提供“身份”而非推送商业广告[13] - 该行为触及监管红线，涉嫌违反《电信条例》和《消费者权益保护法》，因强制推送商业广告未征得用户同意[13] 行业背景与业绩压力 - 通信行业进入存量竞争时代，三大运营商个人移动业务ARPU值持续承压，传统业务增长乏力[17] - 2025年前三季度，中国移动营收同比增速从2.0%降至0.4%，中国电信从2.9%降至0.6%，中国联通从3.0%降至1.0%[17] - 在网络和算力建设高投入背景下，运营商急于开拓广告等增值服务变现渠道[18] 替代发展方向 - 2025年前三季度，三大运营商AI相关业务收入占比已升至19%，利润率较传统业务高15-20个百分点，成为高价值增长引擎[18] - 爱立信2024年调研显示，用户对网络稳定性和应用体验一致性的满意度与付费意愿正相关，5G用户满意度较4G高20%，愿为优质连接多支付15%费用[18] - 运营商可将信号栏技术创新用于实用服务，如流量不足、话费告急提示，而非商业推广，以提升用户满意度[19]

央企战略性新兴产业发展专项基金概况 - 中国联通旗下联通创新创业投资有限公司以自有资金出资人民币15亿元认购基金份额，占比2.94% [2] - 基金首期规模达510亿元人民币，投资期为5年，管理和退出期为8年，合计最长可达15年 [2] - 基金由国务院国资委发起，中国国新控股有限责任公司负责设立和管理，中国国新作为最大出资方出资约150亿元，占比29.4% [2] - 基金主体央企战略性新兴产业发展基金有限责任公司已于10月27日登记成立 [2] 基金战略目标与政策背景 - 基金旨在通过产业与资本联动，补齐中央企业在关键技术与前沿产业链上的短板，布局前沿创新领域 [2] - 投资方向围绕新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性新兴产业和未来产业 [2] - 基金紧密契合中国经济高质量发展和构建"新质生产力"的国家战略需求，以及"十五五"规划建议的主要目标 [3] - 基金服务国家战略需求，围绕产业链强链补链，助推央企加快战新产业规模和质量同步提升，促进国家重点领域高水平自立自强 [5] 三大运营商参与情况 - 除中国联通外，中国电信投资公司出资15亿元，持股比例2.94%，中移资本出资60亿元，持股11.76%，位列第三大股东 [7] - 三大运营商合计持股比例接近21%，成为仅次于中国国新的最大出资阵营 [7] - 中国移动通过旗下"中移资本""中移投资"两大直投主体以及多只产业基金形成完整投融资矩阵，对外投资已超过千亿元 [7] - 中国电信在量子科技领域累计投入超30亿元，占其创投总额的41% [8] - 联通创投自2014年成立以来管理规模达数十亿元，2024年其合作项目为中国联通带来超20亿元新增收入 [9] 运营商产业协同与投资布局 - 中国移动在AI领域累计投资23家企业，涵盖算力芯片、大模型应用等环节，其"AI+行动计划"提出到2028年年底AI投入翻番，建成十万卡智算集群 [8] - 中国移动宣布"点亮百城"量子试验网贯通，背后是中移资本对国科量子、问天量子等企业的连续投资 [8] - 中国电信投资的鼎桥通信推出量子安全手机，与中国电信"量子密话"业务深度绑定 [8] - 联通创投专注于与中国联通业务协同的互联网、云计算、物联网、网络安全等赛道，聚焦"AI+工业互联网"融合赛道 [9] 基金与运营商协同效应 - 基金投资方向与运营商重点投入的算力、AI、行业云、卫星/星地一体等领域高度契合 [10] - 中国移动计划到2028年建成国内规模最大的智算基础设施，全国产智能算力突破100EFLOPS [10] - 基金重点支持的6G、量子通信等领域与运营商主业协同，中国移动通过360个境外POP点为6G技术试验提供支撑 [11] - 运营商业务模式从"连接+通道"走向"连接+算力+生态服务"，资本从5G基站建设转向算力和AI能力建设 [11] - 基金为运营商提供国家级资本平台，加速其在"新质生产力"领域的布局和资本进化 [12]

基金表现与交易数据 - 11月7日景顺长城中证国新港股通央企红利ETF（520990）收盘上涨0.65%，成交额1.32亿元 [1] - 基金今年以来份额从37.46亿份增至50.43亿份，增幅34.62%，规模从35.01亿元增至54.00亿元，增幅54.22% [1] - 流动性方面，近20个交易日累计成交金额28.69亿元，日均成交1.43亿元，今年以来205个交易日累计成交258.57亿元，日均成交1.26亿元 [1] 基金基本信息 - 基金成立于2024年6月26日，管理费率每年0.50%，托管费率每年0.10% [1] - 业绩比较基准为中证国新港股通央企红利指数收益率 [1] 基金经理信息 - 现任基金经理为龚丽丽和汪洋，龚丽丽自2024年7月25日管理该基金，任职期内收益24.24%，汪洋自2025年7月15日管理，任职期内收益9.92% [2] 基金持仓构成 - 前十大重仓股集中度高，主要为能源、通信和地产行业龙头央企 [2][3] - 中国石油股份持仓占比最高，为10.88%，持仓市值4.69亿元，其次为中国移动占比10.33%，市值4.45亿元，中国神华占比9.72%，市值4.19亿元 [3] - 其他主要持仓包括中国海洋石油（9.54%）、中远海控（8.43%）、中国石油化工股份（7.42%）、中国电信（4.54%）、中国联通（3.45%）、中煤能源（2.59%）和华润置地（2.23%） [3]

过去十年发展成果 - 乌镇已举办370场会展赛秀，从世界会场转变为定义趋势的舞台 [1] - 乌镇落地浙江唯一的国家超算中心“乌镇之光”并建立智算+超算双算力体系，从旅游名城转变为驱动未来的数字名片 [1] - 乌镇今年引进南都锂电、佑驾创新、寅家电子等30余家产业链企业，培育出产业雨林生态 [1] 未来AI之城规划 - 乌镇将打造“电动智能”的AI生态之城，成为吸引全球算法工程师和AI企业的试验场与摇篮 [1] - 乌镇将打造“虚实融合”的AI文化之城，支持互联网文化集聚区发展，打造永不落幕的AI嘉年华 [2] - 乌镇将打造“普惠共享”的AI生活之城，开展高级别自动驾驶技术示范，探索景区接驳、物流配送等规模化应用 [2] 现场发布的重要项目与合作 - 中国工程院李骏院士发布桐乡智能网联汽车数智技术研究院，将在乌镇打造国内领先的自动驾驶研发测试平台 [2] - 联通智网科技发布智能网联汽车数据要素平台，为产业提供全方位数据服务 [2] - 曙光信息产业发布并展示AI+教育/医疗/养老特色应用场景 [2] - 百度智能云、京东方艺云、蓝色光标集团、哔哩哔哩等企业成为首批入驻乌镇互联网文化集聚区的先锋力量 [2]

项目与投资 - 青海图灵小镇于10月31日正式落地西宁，是新华三集团打造的新型算力与智能产业孵化平台 [1] - 中国联通三江源国家大数据基地累计投资达26亿元，算力规模达9000P，预计年底达到13000P [5] - 南川工业园区绿色算力投资占园区固定资产投资新增量的40% [5] 政策与规划支持 - 青海省出台打造国家清洁能源产业高地行动方案等政策，构建清洁能源发展格局 [3] - 青海图灵小镇将依托青海算电协同政策，建设超大规模绿色算力集群 [1] - 青海省清洁能源和绿色算力调度中心于2024年6月建成运营，整合省内5家算力中心数据，构建覆盖全省的算电协同调度机制 [5] 资源与成本优势 - 青海省清洁能源装机达7252万千瓦，占全省电力总装机的93.8%，清洁能源装机、发电量占比均突破90% [3] - 中国联通三江源大数据基地机房一年中有314天可不用开空调，电能利用效率（PUE）降至1.2以下，能耗较国内平均水平低40% [5] - 青海水电资源居全国第五，太阳能年总辐射量居全国第二，可用于新能源开发的荒漠化土地约10万平方公里 [1] 技术与模式创新 - 青海图灵小镇构建集政府搭台、企业搭链、创新搭伴、应用搭车于一体的AI创新共同体 [1] - 三江源绿电智算融合智能微电网示范项目采用“风光储充+算力中心”协同模式，绿电消纳比例达100%，实现算力中心全周期零碳排放 [5] - 青海省清洁能源和绿色算力调度中心应用“电网一张图”和数字孪生技术对电网设备进行监测 [5] 市场与产业发展 - 中国联通三江源国家大数据基地已为11家客户提供算力服务，包括互联网头部企业和科研院所 [5] - 截至9月，青海已建成标准机架约19万架，算力规模一年增长近40倍 [5] - 南川工业园区算力项目绿电占比超80% [5]

行业监管动态 - 江西省通信管理局针对媒体报道的南昌、九江、景德镇等地电信运营商存在外地身份证办卡需预存高额话费、提供工作证明等问题，已责成相关企业全面开展排查整改 [1] - 工信部信息通信经济专家委员会委员指出，运营商要求“无犯罪证明”“房产证/居住证”“预存款500-1000元”等额外条件，目前暂无全国统一法规明确授权，若作为必须条件且无地方规范依据，则合法性存疑 [6] 运营商异地办卡政策差异 - 在江西景德镇，中国移动要求外地身份证线下办卡需提供工作证明、营业执照、房产证中的任意一种，或房屋租赁合同，且需预存500元 [4] - 江西景德镇中国电信对外地身份证办卡无需工作证明等额外材料，但无论选择何种套餐均需预存500元，当地联通、移动也有类似预存要求 [4] - 江西九江市联通要求外地身份证办卡需提供工作证明、营业执照或居住证明中的任意一种，同时办卡需预存话费，金额依套餐而定，最低100元，均为强制性要求，但线上App办卡无需额外证明材料 [5] - 相比之下，福建泉州中国移动、甘肃兰州中国联通、黑龙江哈尔滨中国电信等地异地办卡门槛相对宽松，无需工作证明或仅需口头承诺及固定小额预存 [5] 专家建议与行业改进方向 - 专家指出用户在异地办卡面临证明材料多、时间成本高、待遇不公平、申诉困难等问题 [6] - 建议监管部门出台“异地办卡基本标准”，运营商应分风险等级审查，对普通用户流程简化，禁止无理加收预存款或设置不合理门槛，并提升线上办理能力 [6] - 建议建立“全国统一的基本材料+地方可附加项但需说明”的模式，通过线上渠道为普通用户快速办理，线下用于高风险用户审查，并提高用户知情权 [6]

指数与ETF表现 - 截至2025年11月6日10:30，国证通信指数上涨0.94%，成分股仕佳光子、鼎通科技、中天科技、光库科技、锐捷网络分别上涨5.98%、5.46%、5.06%、4.56%、4.39% [1] - 通信ETF(159695)当日上涨1.15%，盘中一度涨超2%，近3月累计上涨31.59% [1][3] - 通信ETF近2年净值上涨104.55%，在指数股票型基金中排名26/2380，位居前1.09% [3] - 通信ETF自成立以来，最高单月回报为33.97%，最长连涨月数为6个月，连涨期间涨幅达76.40%，上涨月份平均收益率为7.18% [3] 市场流动性与资金动向 - 通信ETF盘中换手率为3.81%，成交额达1105.34万元 [3] - 通信ETF近1周规模增长3067.05万元，新增规模在可比基金中位列第一 [3] - 通信ETF最新份额达1.49亿份，创近1月新高，份额在可比基金中位居第一 [3] - 通信ETF近5日连续获得资金净流入，合计4688.13万元，最高单日净流入3524.80万元 [3] 光模块行业前景 - 光模块行业受算力需求催化，呈现量价齐升态势，市场规模迅速扩容，预计明年增速将高于今年 [3] - 据测算，2025/2026/2027年数通100G以上光模块市场规模将同比增长54%/69%/34%，市场规模分别达到144亿美元/244亿美元/327亿美元 [4] - 800G/1.6T技术升级路径明确，渗透率有望持续提升 [3] - 行业格局总体稳定，中国头部大厂占据核心份额，龙头效应有望加强 [4] 指数成分与权重 - 国证通信指数前十大权重股合计占比66.96% [4] - 前三大权重股为中际旭创（权重17.40%）、新易盛（权重16.08%）、中兴通讯（权重7.25%） [4][6] - 其他主要权重股包括中国电信（4.95%）、中国移动（4.89%）、中国联通（4.52%）、天孚通信（3.62%）、中天科技（2.59%）、传音控股（2.17%）、亨通光电（2.10%） [4][6]