报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对商品期货市场各品种进行分析并给出交易策略 涉及基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域 综合考虑市场表现、基本面因素 如供需关系、库存变化、政策影响等 为投资者提供参考 [2][4][6] 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铜：市场表现为昨日震荡偏强运行 基本面受美联储议息、地缘冲突、供应紧张等影响 交易策略维持逢低买入思路 [2] - 铝：昨日电解铝 2507 合约收盘价涨 1.08% 供应产能上升 需求开工率下降 市场“低库存+弱需求”博弈 预计价格震荡偏强 建议逢低试多 [2] - 氧化铝：昨日 2509 合约收盘价涨 2.10% 供应产能增加 需求稳定 盘面受情绪影响走强 中长期产能过剩 预计上方空间受限 建议逢高试空 [2] - 锌：昨日 2507 合约收盘价涨 0.71% 供应增量趋势不改 消费环比下降 供增需减 预计锌价偏弱 建议逢高抛空 [2] - 铅：昨日 2507 合约收盘价跌 0.3% 供应收紧推动铅价偏强震荡 但消费偏弱制约上涨空间 预计价格高位震荡 建议区间操作 [2][3] - 工业硅：周三主力 09 合约收涨 供给未明显收缩 需求各领域表现不一 期货上涨或面临套保压力 丰水期无减产维持偏空思路 预计盘面低位震荡 可反弹后轻仓做空 [3] - 多晶硅：周三主力 07 合约收跌 供给产量变化不大 需求硅片排产有修复 基本面偏弱 07 合约可能博弈仓单不足 若仓单注册超预期可考虑反套策略 [3] - 锡：昨日震荡运行 受美联储议息、地缘冲突、供应紧张影响 交易策略维持逢低买入思路 [3] 黑色产业 - 螺纹钢：主力合约横盘震荡收涨 建材供需双弱 板材需求恶化 整体供需均衡 消息面冲突缓和涨势或放缓 建议观望 前期多单止盈 RB10 参考区间 2950 - 3000 [4] - 铁矿石：主力 2509 合约横盘震荡持平 供应符合季节性规律 需求铁水产量微降 供需边际中性偏强但中期过剩 建议观望 I09 参考区间 680 - 710 [4] - 焦煤：主力 2509 合约偏弱震荡收跌 供应各环节库存分化 总体供需宽松但基本面改善 建议观望 前期多单止盈 JM09 参考区间 770 - 810 [5] 农产品市场 - 豆粕：隔夜 CBOT 大豆变化不大 供应近端南美宽松远端美豆播种尾声 需求南美主导 美豆出口季节性偏弱但压榨需求利多 短期美豆震荡偏强 国内单边跟随国际成本端 [6] - 玉米：2509 合约冲高回落 深加工价格上涨 本年度供需转紧 替代品进口下降 小麦托市带动 期价预计震荡偏强 [6] - 白糖：郑糖 09 合约收跌 原糖市场交易供给过剩预期 国内跟随原糖波动弱 预计原糖 6 - 8 月放量 郑糖 09 合约后市弱势震荡 操作上期货逢高空、期权卖看涨、用糖终端锁价 [6] - 棉花：隔夜美棉下跌 国内冲高回落 全美棉花播种进度落后 国内进口下降 库存去化 纱价平稳 棉价环比提高 建议暂时观望 区间震荡操作 [6][7] - 棕榈油：昨日上涨 供应产区增产 需求出口改善 短期 P 偏强 关注原油及生柴政策 [7] - 鸡蛋：2508 合约上涨 现货上涨 养殖亏损老鸡淘汰增加 供应高位 供强需弱成本支撑 期现货预计震荡运行 [7] - 生猪：2509 合约窄幅震荡 现货略跌 供应增加 出栏压力大 消费季节性减弱 供增需减 期价预计震荡偏弱 [7] - 苹果：主力合约收涨 根据套袋反馈减产预期减弱 果价震荡高位 市场对新季价格预期高 8 月后消费疲弱或修正预期 建议观望 [7] 能源化工 - LLDPE：昨日主力合约小幅反弹 供给国产回升进口减少 需求下游农地膜淡季 短期震荡偏强 中长期供需宽松 逢高做空远月 [8] - PVC：V09 合约收涨 1.2% 价格小涨成交清淡 供应增速提升 库存下降 出口尚可 建议空单离场观望 卖 4950 之上看涨期权 [9] - PTA：PXCFR 中国价格 888 美元/吨 成本端 PX 供应预期偏紧 PTA 供应高位 聚酯负荷高 综合库存中低位 利润修复 PX 多单持有 PTA 短期紧中长期过剩 逢高沽空加工费 [9] - 玻璃：FG09 合约收涨 0.4% 供需弱平衡价格阴跌 供应增速提升 库存高位 需求开工率低 下跌趋势难改 建议卖 1250 之上看涨期权 [9] - PP：昨日主力合约小幅反弹 供给国产回升 需求下游部分行业开工下滑 短期盘面震荡偏强 中长期供需宽松 逢高做空远月 [9] - MEG：华东现货价格 4529 元/吨 供应提升 海外恢复 库存中低位 聚酯负荷高 综合库存中高位 利润修复 短期供需去库 中期弱平衡 建议观望 [9][10] - 原油：昨日高位震荡 需求旺季但可能低于预期 Q4 转弱 供应欧佩克+等增产 Q4 过剩概率高 待地缘风险可控后逢高做空 [10] - 苯乙烯：昨日主力合约大幅上涨 供给纯苯和苯乙烯库存预期累库 需求下游利润亏损 短期盘面高位震荡 中期供需宽松 逢高做空远月 [10] - 纯碱：SA09 合约收涨 0.4% 供需弱平衡 供应开工率高 库存高位 成交回落 底部震荡 可考虑卖 1400 虚值看涨期权 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，近期小盘股指贴水较深或持续，盘面震荡，短周期宜波段策略；中长期做多经济，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约中微盘有回落风险，IC、IM需谨慎对待 [3] - 国债期货方面，现券供强需弱格局有望改变，期货端近月合约换月，长端多头或押注政策利率下行，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 6月17日，A股四大股指回调，上证指数跌0.04%报3387.4点，深成指跌0.12%报10151.43点，创业板指跌0.36%报2049.94点，科创50指数跌0.8%报963.08点；市场成交12371亿元，较前日减少65亿元；煤炭、公用事业、石油石化涨幅居前，医药生物、美容护理、传媒跌幅居前；从市场强弱看，IH>IF>IM>IC，个股涨/平/跌数分别为2250/247/2916；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -76、-119、20、176亿元，分别变动 -96、-73、+112、+56亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为102.87、70.11、42.78与40.75点，基差年化收益率分别为 -17.45%、-12.7%、-11.51%与 -15.82%，三年期历史分位数分别为9%、10%、3%及1%；进入交割周，关注期 - 现价差收敛 [3] 国债期现货市场表现 - 6月17日，国债期货收益率全线下行，活跃合约中，二债隐含利率1.283，较前日下跌4.91bps，五债隐含利率1.43，较前日下跌3.61bps，十债隐含利率1.553，较前日下跌2.09bps，三十债隐含利率1.919，较前日下跌1.2bps [3] - 目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动 -3.2bps，对应净基差 -0.084，IRR1.86%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动 -2.25bps，对应净基差 -0.09，IRR1.88%；10年期国债期货CTD券为220010.IB，收益率变动 -1bps，对应净基差 -0.094，IRR1.89%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 -1.5bps，对应净基差 -0.048，IRR1.66% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放1973亿元，货币回笼1986亿元，净回笼13亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产景气度有所收缩 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个期货市场进行分析 ，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议 ，如黄金做多、白银考虑长线布局空单等 [1][2][3][4][5][6][8][9][10] 各行业总结 贵金属市场 - 市场表现：周二国际银价大涨2%突破37美元/盎司 ，黄金继续走弱 [1] - 基本面：特朗普表态、美经济数据不佳、央行黄金储备预期增加、美元计价储备预期下降 ，国内黄金ETF流出 ，各市场金银库存有变化 [1] - 交易策略：黄金做多 ，白银考虑长线布局空单或择机做多金银比 [1] 基本金属市场 铜 - 市场表现：昨日铜价震荡运行 [2] - 基本面：伊以冲突、美股零售数据、美债收益率、美元指数等因素影响 ，铜矿紧张 ，升水和结构偏强 [2] - 交易策略：维持逢低买入思路 [2] 铝 - 市场表现：昨日电解铝2507合约收盘价较前一交易日+0.27% ，收于20460元/吨 [2] - 基本面：供应产能上升 ，需求开工率下降 [2] - 交易策略：预计价格震荡偏强运行 ，建议轻仓逢低试多 [2] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝2509合约收盘价较前一交易日+0.28% ，收于2860元/吨 [2] - 基本面：供应产能增加 ，需求产能稳定 [2] - 交易策略：预计短期期价走势偏弱整理 ，建议逢高沽空 [2] 锌 - 市场表现：昨日锌2507合约收盘价较前一交易日+0.30% ，收于21905元/吨 [3] - 基本面：供应增量趋势不改 ，消费环比下降 ，进入季节性淡季 [3] - 交易策略：预计锌价偏弱运行 ，建议逢高抛空 [3] 铅 - 市场表现：昨日铅2507合约较前一交易日收盘价 -0.71% ，收至16860元/吨 [3] - 基本面：再生铅亏损修复 ，铅蓄电池市场淡季延续 [3] - 交易策略：建议区间操作 [3] 工业硅 - 市场表现：周二盘面低开后震荡运行 ，主力09合约收于7360元/吨 ，较上个交易日下跌10元/吨 [3] - 基本面：现货部分牌号跌势缩窄 ，供给有复产计划 ，需求端多晶硅产量或涨 ，有机硅和铝合金需求有变化 [3] - 交易策略：维持偏空思路 ，预计盘面低位震荡 ，可反弹后轻仓做空 [3] 多晶硅 - 市场表现：周二盘面低开后震荡运行 ，主力07合约收于34010元/吨 ，较上个交易日下跌310元/吨 [3] - 基本面：现货价格下调 ，供应产量变化不大 ，需求硅片排产数据有修复 [3] - 交易策略：关注仓单注册速度 ，若超预期可考虑07和远月反套策略 [3] 锡 - 市场表现：昨日锡价震荡偏弱运行 [3] - 基本面：国内锡矿紧张 ，复产预期压制上行空间 ，全球库存低关注挤仓风险 [3] - 交易策略：维持逢低买入思路 [3] 黑色产业市场 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2510合约横盘震荡收于2983元/吨 ，较前一交易日收盘价涨2元/吨 [4] - 基本面：建材库存环比下降 ，供需双弱但库存压力小 ，板材需求恶化 ，国际油价上涨或使黑色系受益 [4] - 交易策略：观望为主 ，尝试做多螺纹2510合约 [4] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2509合约横盘震荡收于697元/吨 ，较前一交易日夜盘收盘价跌3元/吨 [4] - 基本面：澳洲和巴西发货量有变化 ，库存环比下降 ，铁水产量环比小幅下降 ，供需边际中性偏强但中期过剩 [4] - 交易策略：观望为主 [4] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2509合约横盘震荡收于791.5元/吨 ，较前一交易日夜盘收盘价跌1元/吨 [4] - 基本面：铁水产量环比下降 ，钢厂利润扩大 ，供应端库存分化 ，总体供需宽松但基本面改善 [4] - 交易策略：观望为主 ，尝试做多焦煤2509合约 [4] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：隔夜CBOT大豆上涨 [5] - 基本面：供应端南美近端宽松远端美豆播种尾声 ，需求端南美主导 ，美生柴政策利多压榨需求 [5] - 交易策略：短期美豆震荡偏强 ，国内单边跟随国际成本端 ，关注美豆产量和政策 [5] 玉米 - 市场表现：玉米2507合约窄幅震荡 ，深加工玉米价格上涨 [5] - 基本面：本年度供需边际转紧 ，替代品进口下降 ，小麦托市收购带动玉米价格 [5] - 交易策略：期价预计震荡偏强 [5] 白糖 - 市场表现：郑糖09合约收5668元/吨 ，跌幅0.09% [6] - 基本面：原糖市场交易全球供给过剩预期 ，国内趋势跟随原糖但波动弱 ，预计原糖6 - 8月集中放量 [6] - 交易策略：期货逢高空 ，期权卖看涨 ，用糖终端锁盘面价格 [6] 棉花 - 市场表现：隔夜美棉价格下跌 [6] - 基本面：全美棉花播种进度落后 ，国内消费和工业增加值增长 ，商业库存下降 [6] - 交易策略：暂时观望 ，以区间震荡策略为主 [6] 棕榈油 - 市场表现：昨日马棕下跌但仍强势 [6] - 基本面：供应端产区增产 ，需求端出口改善 [6] - 交易策略：短期P偏强 ，关注原油及生柴政策 [6] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋2508合约回调 ，现货价格上涨 [6] - 基本面：养殖亏损老鸡淘汰增加 ，供应高位 ，供强需弱 ，成本支撑 [6] - 交易策略：期货价格预计震荡运行 [6] 生猪 - 市场表现：生猪2509合约窄幅震荡 ，生猪现货价格上涨 [6] - 基本面：供应增加 ，出栏压力加大 ，消费季节性减弱 ，供增需减 [6] - 交易策略：期价预计震荡偏弱 [6] 苹果 - 市场表现：主力合约收7652元/吨 ，涨幅0.55% [6] - 基本面：苹果减产预期减弱 ，果价震荡高位 ，市场博弈天气对产量影响 [6] - 交易策略：观望 [6] 能源化工市场 LLDPE - 市场表现：昨天lldpe主力合约小幅反弹 [8] - 基本面：供给国产供应回升 ，进口量预计减少 ，需求下游农地膜淡季 ，其他需求持稳 [8] - 交易策略：短期震荡偏强 ，中长期逢高做空远月 [8] PVC - 市场表现：V09合约收4871 ，涨0.6% [8] - 基本面：供应增速提升 ，开工率80% ，库存下降 ，出口尚可 [8] - 交易策略：空单逐步离场观望 ，考虑卖4950之上看涨期权 [8] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格884美元/吨 ，PTA华东现货价格5020元/吨 [8] - 基本面：成本端PX供应预期偏紧 ，PTA供应高位 ，聚酯负荷维持90% ，综合库存中低位 [8] - 交易策略：PX多单持有 ，PTA逢高沽空加工费 [8] 橡胶 - 市场表现：周二主力合约窄幅震荡 ，RU2509 +0.29% ，收于13870元/吨 [8] - 基本面：泰国胶水和杯胶价格有变化 ，青岛地区天胶库存有增减 [8] - 交易策略：单边14000上方逢高空配 ，套利多RU09 - 空NR09价差单持有 [8] 玻璃 - 市场表现：FG09合约收980 ，涨0.4% [9] - 基本面：供应增速提升 ，库存高位 ，下游开工率低 ，估值亏损 [9] - 交易策略：下跌趋势难改 ，建议卖1250看涨期权 [9] PP - 市场表现：昨天pp主力合约延续小幅反弹 [9] - 基本面：供给国产供应回升 ，需求下游家电和汽车排产有变化 ，关注出口情况 [9] - 交易策略：短期震荡偏强 ，中长期逢高做空远月 [9] MEG - 市场表现：MEG华东现货价格4446元/吨 [9] - 基本面：供应提升至高位 ，海外供应恢复 ，库存中低位 ，聚酯负荷90% ，产品利润修复 [9] - 交易策略：建议观望 ，关注地缘政治影响 [9] 原油 - 市场表现：昨夜油价大涨 [9] - 基本面：需求旺季但高频数据或低于预期 ，Q4需求转弱 ，供应端欧佩克+等有增产 [9] - 交易策略：待地缘风险可控后逢高做空 [9] 苯乙烯 - 市场表现：昨天主力合约小幅震荡 [9] - 基本面：供给纯苯和苯乙烯库存有变化 ，需求下游利润亏损 ，成品库存高位 [9] - 交易策略：短期震荡 ，中期逢高做空远月 [9] 纯碱 - 市场表现：SA09合约收1168 ，涨0.2% [10] - 基本面：供应开工率88% ，库存高位 ，待发天数11天 ，下游光伏玻璃日融量9.8万吨 [10] - 交易策略：供需双弱 ，底部震荡 ，可卖1400虚值看涨期权 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 6月16日A股四大股指多数上涨，市场成交减少，行业板块涨跌不一；股指期货方面，近期小盘股指贴水较深或持续，短周期波段策略为宜，中长期做多经济，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约微盘有回落风险需谨慎；国债期货方面，现券供强需弱格局有望改变，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [2][3][4] 各部分总结 股指期现货市场表现 - 6月16日，上证指数涨0.35%报3388.73点，深成指涨0.41%报10163.55点，创业板指涨0.66%报2057.32点，科创50指数跌0.21%报970.89点，市场成交12436亿元较前日减少2604亿元 [2] - 行业板块中，传媒、通信、计算机涨幅居前，农林牧渔、美容护理、有色金属跌幅居前；从市场强弱看，IM>IC>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为3557/218/1638 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入19、 - 46、 - 92、119亿元，分别变动+176、+176、 - 124、 - 227亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为110.26、79.61、45与43.41点，基差年化收益率分别为 - 17.94%、 - 13.8%、 - 11.62%与 - 16.17%，三年期历史分位数分别为8%、9%、3%及1% [3] 国债期现货市场表现 - 6月16日，国债期货收益率多数下行，二债隐含利率1.332较前日下跌0.93bps，五债隐含利率1.467较前日上涨0.12bps，十债隐含利率1.575较前日下跌0.47bps，三十债隐含利率1.932较前日下跌0.32bps [3] - 目前活跃合约为2509合约，2、5、10、30年期国债期货CTD券收益率变动分别为 - 1bps、 - 1bps、 - 0.75bps、 - 0.25bps，对应净基差分别为 - 0.066、 - 0.036、 - 0.052、 - 0.081，IRR分别为1.79%、1.67%、1.73%、1.75% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放2420亿元，货币回笼1738亿元，净投放682亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产景气度有所收缩 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各商品期货市场受多种因素影响，包括国际政治局势、经济数据、供需关系等，投资策略需综合考虑这些因素并关注风险 [1][2][3] - 不同商品期货市场表现和基本面各异，需根据具体情况制定交易策略，如做多、做空、区间操作或观望等 [1][2][3] 各行业总结 贵金属市场 - 市场表现：周一贵金属市场回落，国际金价回落1.38%，收于3384美元/盎司 [1] - 基本面：伊朗愿和谈，欧盟接受关税，美国经济计划有修订，中国消费数据向好；国内黄金ETF流出，部分库存有变化 [1] - 交易策略：去美元化逻辑下建议黄金做多；白银建议长线布局空单或择机做多金银比 [1] 基本金属市场 铜 - 市场表现：昨日铜价震荡偏强运行 [2] - 基本面：经济数据公布，中东冲突未结束，供应紧张，需求端有成交情况 [2] - 交易策略：维持逢低买入思路 [2] 铝 - 市场表现：昨日电解铝2507合约收盘价较前一交易日-0.17%，收于20405元/吨 [2] - 基本面：供应产能上升，需求开工率下降 [2] - 交易策略：预计价格震荡偏强运行，建议轻仓逢低试多 [2] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝2509合约收盘价较前一交易日无变化，收于2852元/吨 [2] - 基本面：供应产能增加，需求产能稳定 [2] - 交易策略：预计价格延续偏弱格局，建议逢高沽空 [2] 铅 - 市场表现：昨日铅2507合约较前一交易日收盘价+0.21%，收至16,980元/吨 [3] - 基本面：供应收紧，消费淡季或制约上涨空间，有库存累增预期 [3] - 交易策略：预计价格高位震荡，建议区间操作 [3] 工业硅 - 市场表现：周一盘面震荡上行，主力09合约收于7370元/吨 [3] - 基本面：现货部分牌号跌势缩窄，供给有复产计划，需求有不同表现 [3] - 交易策略：预计盘面低位震荡，可考虑反弹后轻仓做空 [3] 多晶硅 - 市场表现：周一盘面高开后震荡上行，主力07合约收于34320元/吨 [3] - 基本面：展会情绪悲观，供应变化不大，需求有修复 [3] - 交易策略：若仓单量注册速度超预期，可考虑07和远月的反套策略 [3] 锡 - 市场表现：昨日锡价震荡运行 [3] - 基本面：中东冲突延续，国内经济待提振，供应紧张，库存减少 [3] - 交易策略：短期维持逢低买入思路 [3] 黑色产业市场 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2510合约冲高回落收于2981元/吨 [4] - 基本面：建材库存下降，供需双弱但库存压力小；板材需求恶化，出口维持高位 [4] - 交易策略：观望为主，RB10参考区间2950 - 3000 [4][5] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2509合约冲高回落收于700元/吨 [5] - 基本面：发货量有变化，库存下降，供需边际中性偏强但中期过剩 [5] - 交易策略：观望为主，I09参考区间690 - 720 [5] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2509合约冲高回落收于792.5元/吨 [5] - 基本面：铁水产量下降，供需宽松但基本面改善，期货平水现货 [5] - 交易策略：建议观望为主，JM09参考区间770 - 810 [5] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：昨日CBOT大豆上涨 [6] - 基本面：供应端近端南美宽松，远端美豆新作顺利；需求端南美主导，美豆高频符合季节性偏弱但政策利多 [6] - 交易策略：短期美豆震荡偏强，国内单边跟随国际成本端，关注美豆产量和政策 [6] 玉米 - 市场表现：玉米2507合约回调，深加工玉米价格上涨 [6] - 基本面：供需边际转紧，替代品进口下降，小麦托市利好 [6] - 交易策略：期价预计震荡偏强 [6] 白糖 - 市场表现：郑糖09合约收5664元/吨，涨幅0.21% [6] - 基本面：原糖市场交易过剩预期，国内跟随原糖但波动弱 [6] - 交易策略：期货逢高空，期权卖看涨，用糖终端可锁盘面价格 [6] 棉花 - 市场表现：隔夜美棉价格窄幅震荡，郑棉期价震荡下跌 [7] - 基本面：美棉优良率下降，国内库存下降，纱厂和织造厂情况不佳 [7] - 交易策略：暂时观望，以区间震荡策略为主 [7] 棕榈油 - 市场表现：昨日马棕上涨 [7] - 基本面：供应端增产，需求端出口改善 [7] - 交易策略：短期P偏强，关注原油及生柴政策 [7] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋2508合约反弹，现货价格稳定 [7] - 基本面：养殖亏损，供应高位，供强需弱，成本支撑 [7] - 交易策略：期货价格预计震荡运行 [7] 生猪 - 市场表现：生猪2509合约窄幅震荡，生猪现货价格上涨 [7] - 基本面：供应增加，出栏压力大，消费减弱，政策限制二育 [7] - 交易策略：期价预计震荡偏弱 [7] 苹果 - 市场表现：主力合约收7610元/吨，涨幅0.33% [7] - 基本面：减产预期减弱，果价震荡高位，市场博弈天气影响 [7] - 交易策略：观望 [7] 能源化工市场 LLDPE - 市场表现：昨天主力合约小幅反弹 [8] - 基本面：供给国产供应回升，进口减少；需求下游农地膜淡季，其他持稳 [9] - 交易策略：短期震荡，逢高做空；中长期逢高做空远月 [9] PVC - 市场表现：V09合约收4861，涨0.3% [9] - 基本面：供应增速提升，库存下降，出口尚可，电石价格预计回落 [9] - 交易策略：空单逐步离场观望，考虑卖4950之上看涨期权 [9] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格866美元/吨，PTA华东现货价格5005元/吨 [9] - 基本面：成本端PX提升，供应高位，聚酯负荷维持，综合库存中低位 [9] - 交易策略：PX建议多配，PTA可逢高沽空加工费 [9] 橡胶 - 市场表现：周一主力合约震荡走强小幅上涨，RU2509 +0.69%，收于13910元/吨 [9] - 基本面：现货价格偏强震荡，库存有变化 [9] - 交易策略：短期震荡偏弱，单边14000上方逢高空配，套利多RU09 - 空NR09价差单持有 [9] 甲醇 - 市场表现：昨日甲醇延续大幅上涨，收至2464元/吨 [9] - 基本面：成本端煤炭支撑，供应压力大，需求烯烃开工率上升，传统需求淡季，库存累库 [9][10] - 交易策略：短期内震荡偏强，关注伊以冲突和开工情况及船期 [10] 玻璃 - 市场表现：FG09合约收980，涨0.1% [10] - 基本面：供应增速提升，库存高位，下游开工率低，估值亏损 [10] - 交易策略：玻璃下跌趋势难改，建议卖1250之上看涨期权 [10] PP - 市场表现：昨天主力合约小幅反弹 [10] - 基本面：供给国产供应回升，需求下游排产有变化 [10] - 交易策略：短期震荡，逢高做空；中长期逢高做空远月 [10] MEG - 市场表现：MEG华东现货价格4426元/吨 [10] - 基本面：供应提升，库存中低位，聚酯负荷高，综合库存中高位 [10] - 交易策略：建议观望，关注地缘政治影响 [10] 原油 - 市场表现：昨日油价高开低走 [11] - 基本面：需求旺季但有低于预期可能，Q4需求转弱，供应端有新增产能 [11] - 交易策略：待地缘风险可控后，建议逢高做空 [11] 苯乙烯 - 市场表现：昨天主力合约小幅下跌 [11] - 基本面：供给库存有变化，需求下游利润亏损，排产有变化 [11] - 交易策略：短期震荡，中期供需宽松，逢高做空远月 [11] 纯碱 - 市场表现：SA09合约收1174，涨0.8% [11] - 基本面：供应开工率上升，库存高位，需求成交回落 [11] - 交易策略：纯碱供需双弱，底部震荡，可考虑卖1400虚值看涨期权 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，近期小盘股指贴水较深或因中性产品规模扩大且债牛行情未重启，深度贴水或持续致盘面震荡，短周期宜波段策略；中长期维持做多经济判断，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约微盘有回落风险，建议谨慎对待IC、IM指数 [3] - 国债期货方面，现券近期供强需弱格局有望改变，期货端近月合约移仓换月，长端多头力量强或押注政策利率下行，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 6月13日，A股四大股指回调，上证指数跌0.75%报3377点，深成指跌1.1%报10122.11点，创业板指跌1.13%报2043.82点，科创50指数跌0.51%报972.94点；市场成交15040亿元，较前日增加2004亿元；石油石化、国防军工、公用事业涨幅居前，美容护理、传媒、食品饮料跌幅居前；从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为847/92/4474；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -157、-222、32、347亿元，分别变动 -152、-135、+50、+236亿元 [2] - 6月13日，国债期货收益率多数下行，二债隐含利率1.334，较前日下跌0.66bps，五债隐含利率1.46，较前日下跌0.36bps，十债隐含利率1.578，较前日下跌0bps，三十债隐含利率1.933，较前日上涨0.04bps [3] 股指期货 - 基差方面，IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为117.01、91.44、51.18与50.43点，基差年化收益率分别为 -18.43%、-15.32%、-12.74%与 -18.12%，三年期历史分位数分别为7%、7%、1%及0%；即将进入交割周，关注期 - 现价差收敛 [3] - 交易策略方面，近期小盘股指贴水较深，深度贴水或持续，短周期波段策略为宜；中长期维持做多经济判断，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待 [3] 国债期货 - 现券方面，目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动 -1.16bps，对应净基差 -0.086，IRR1.83%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动 +0.25bps，对应净基差 -0.113，IRR1.93%；10年期国债期货CTD券为2500802.IB，收益率变动 -0.5bps，对应净基差 -0.091，IRR1.81%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 +0.25bps，对应净基差 -0.134，IRR1.87% [4] - 资金面方面，央行货币投放2025亿元，货币回笼1350亿元，净投放675亿元 [4] - 交易策略方面，现券供强需弱格局有望改变，期货端近月合约移仓换月，长端多头力量强，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [5] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产景气度有所收缩 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对商品期货市场各品种进行分析并给出交易策略 ，如黄金建议做多 ，白银建议布局空单或做多金银比 ；基本金属中铜、锡建议逢低买入 ，铝建议轻仓逢低试多 ，氧化铝建议逢高沽空等 ，不同品种依据各自基本面和市场表现判断走势并提供操作建议[1][2][3] 各品种总结 贵金属 - 市场表现：上周五贵金属市场因伊以冲突再次冲高 ，白银上周大涨[1] - 基本面：美国宣布加征关税 ，5月PPI涨幅温和 ，6月7日当周首申失业救济人数高于预期 ，国内黄金ETF流入 ，各市场黄金、白银库存有不同变化 ，印度3月白银进口减少 ，全球最大白银etf持有量维持不变[1] - 交易策略：去美元化逻辑未变 ，建议黄金做多 ；白银价格上涨多是资金外溢 ，工业用银扭转向下 ，建议考虑长线布局空单或择机做多金银比[1] 基本金属 铜 - 市场表现：周五铜价震荡偏弱[2] - 基本面：以色列伊朗冲突激化 ，市场避险情绪升温 ，基本金属略微承压 ，周末伊朗传达谈判意愿 ，铜矿紧张格局延续 ，国内周度TC - 45美金 ，精废价差950元偏低 ，中间环节开工率环比略微走弱 ，国内back结构再度走强[2] - 交易策略：如果伊朗以色列缓和 ，避险结束金属有望走强 ，如果恶化原油飙升也有望带动金属价格走强 ，建议逢低买入[2] 铝 - 市场表现：周五电解铝2507合约收盘价较前一交易日+0.22% ，收于20440元/吨 ，国内0 - 3月差640元/吨 ，LME价格2503美元/吨[2] - 基本面：供应方面 ，电解铝厂维持高负荷生产 ，运行产能小幅上升 ；需求方面 ，铝材开工率小幅下降[2] - 交易策略：中美宏观环境改善 ，国内外铝锭维持去库 ，LME现货贴水转升水 ，带来现货流动性风险 ，预计价格震荡偏强运行 ，建议轻仓逢低试多[2] 氧化铝 - 市场表现：周五氧化铝2509合约收盘价较前一交易日 - 1.49% ，收于2852元/吨 ，国内0 - 3月差378元/吨 ，6月13日 ，澳大利亚成交3万吨 ，离岸成交价格366美元/吨 ，较上一笔成交下降4美元/吨[2] - 基本面：供应方面 ，新增产能持续释放 ，运行产能增加 ；需求方面 ，电解铝厂维持高负荷生产 ，运行产能稳定[2] - 交易策略：氧化铝周度运行产能持续增加 ，几内亚矿石价格出现松动 ，成本端支撑逐渐疲软 ，国内外现货价格均开始下行 ，叠加库存持续累库 ，市场无明显利好驱动 ，预计价格延续偏弱格局 ，建议逢高沽空[2] 工业硅 - 市场表现：周五盘面低开后震荡运行 ，主力07合约收于7345元/吨 ，较上个交易日下跌110元/吨 ，持仓减少17815手至103689手 ，今日仓单量净减少452手至57920手[3] - 基本面：上周现货端部分牌号延续跌势 ，跌幅缩窄 ，供给端未出现明显收缩 ，开炉数增加10台 ，周度库存小幅去库 ，盘面下跌后仓单显性库存转隐形库存 ，需求端 ，多晶硅六月产量或较五月小幅上涨 ，有机硅产量复产效果有限 ，产业链价格跌幅走扩 ，铝合金下游需求进入消费淡季 ，开工率较稳定[3] - 交易策略：如果期货价格继续上涨 ，可能会面临套保压力 ，盘面反弹幅度或有限 ，丰水期无实际供应有效减产之前 ，维持偏空思路对待 ，预计盘面低位震荡 ，可考虑反弹后轻仓做空[3] 碳酸锂 - 市场表现：上周主力完成换月 ，周五LC2509合约收于59800元/吨 ，较前交易日 - 1.74%[3] - 基本面：供给端6月放量高企且减产预期偏弱 ，SMM预计6月碳酸锂产量高企为78875实物吨 ，环比+8.87% ，进口锂辉石精矿指数略跌至629（ - 2）美元/吨 ，目前外购锂辉石生产碳酸锂利润大幅修复 ，连续三周周产量增产 ，本周产量为18127吨 ，环比+3.75% ；需求端整体偏弱且远月预期悲观 ，新能源汽车消费不及预期 ，消费电子因各地国补额度陆续用完而预期悲观 ，储能因136号文“新老划断”需求提前释放 ，下半年需求预期大幅走弱 ，社库高企且呈现累库为133549吨（ + 1117吨） ，昨日仓单持续减少至32383手（ - 454手）[3] - 交易策略：国内供给弹性大于需求弹性 ，6月依旧维持过剩概率较高 ，中长期来看锂盐过剩格局的扭转关键依旧在供应端 ，建议逢高沽空[3] 多晶硅 - 市场表现：周五盘面震荡运行 ，主力07合约收于33695元/吨 ，较上个交易日上涨110元/吨 ，持仓减少4835手至56863手 ，今日仓单量无增减 ，维持在2600手（7800吨）[3] - 基本面：上海SNCE展会现场情绪较悲观 ，主力震荡下行 ，本周盘面跌幅较上周达2.4% ，现货端价格亦有下调 ，供给端周度产量变化不大 ，行业库存小幅去库 ，后续仍有复产预期 ，市场对于龙头联合减产偏悲观 ，需求端 ，硅片排产数据有修复 ，与部分企业前期订单因配额有限在三季度进行排产有关 ，目前市场成交来看 ，定价话语权仍在下游[3] - 交易策略：周一为06合约最后交易日 ，本周仓单量逐步增加 ，但目前对主力07合约来说 ，仍有可能博弈仓单不足情况 ，若仓单量注册速度超预期 ，可考虑07和远月的反套策略[3] 锡 - 市场表现：周五锡价震荡偏强[3] - 基本面：中东局势升级带来避险需求 ，周末伊朗表达谈判意愿 ，佤邦复产尚需时间 ，国内锡矿紧张加剧 ，江西冶炼开工率大幅下滑 ，全球周度库存再度去化91吨 ，国内外结构偏强 ，可交割品牌升水950元[3] - 交易策略：建议逢低买入[3] 黑色产业 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2510合约震荡偏强收于2980元/吨 ，较前一交易日收盘价涨29元/吨[4] - 基本面：钢材供需或边际季节性恶化 ，建材供需双弱 ，但受益于低产量库存压力较小 ，板材需求小幅恶化 ，国补退坡环境下内需或进一步走弱 ，但直接出口维持高位 ，整体钢材供需较为均衡 ，矛盾不显著 ，期货贴水收窄 ，以色列/伊朗冲突爆发 ，国际原油价格周度大涨13%[4][5] - 交易策略：观望为主 ，RB10参考区间2950 - 3000[5] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2509合约震荡偏强收于705元/吨 ，较前一交易日夜盘收盘价涨2.5元/吨[5] - 基本面：铁矿供需维持中性 ，钢联口径铁水产量环比小幅下降但同比维持一定增幅 ，第三轮提降落地后 ，钢厂利润边际走扩 ，后续产量以稳为主 ，供应端符合季节性规律 ，同比微幅下降 ，铁矿供需边际中性偏强但中期过剩格局不改 ，铁矿维持远期贴水结构但绝对水平维持历史同期较低水平 ，估值中性 ，以色列/伊朗冲突爆发 ，国际原油价格周度大涨13%[5] - 交易策略：观望为主 ，I09参考区间690 - 720[5] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2509合约偏强震荡收于787.5元/吨 ，较前一交易日夜盘收盘价涨12.5元/吨[5] - 基本面：铁水产量环比小幅下降0.2万吨至241.6万吨 ，同比增2.3万吨 ，钢厂利润边际扩大 ，后续产量以稳为主 ，第三轮提降已经落地 ，后续暂无提降计划 ，供应端各环节库存分化 ，钢厂、焦化厂焦煤库存及库存天数维持历史同期较低水平 ，坑口、口岸和港口等环节库存持续维持历史新高 ，同时产量环比下降 ，总体供需仍较为宽松但基本面环比缓慢改善中 ，期货维持基本平水现货 ，同时远期曲线逐渐平坦化[5] - 交易策略：建议观望为主 ，JM09参考区间750 - 800[5] 农产品 豆粕 - 市场表现：上周五CBOT大豆上涨 ，受美豆油带动[6] - 基本面：供应端 ，近端南美宽松 ，而远端美豆新作顺利 ，需求端 ，南美阶段主导 ，而美豆高频符合季节性偏弱 ，但美生柴政策利多压榨需求[6] - 交易策略：短期美豆震荡偏强 ，国内大豆后期到货多 ，单边跟随国际成本端 ，关注后期美豆产量和外生变量政策[6] 玉米 - 市场表现：玉米2507合约窄幅震荡 ，深加工玉米价格上涨[6] - 基本面：本年度供需边际转紧 ，粮权往渠道转移 ，渠道议价能力提高 ，替代品进口量预计明显下降 ，利好国产玉米需求 ，小麦托市收购提振麦价 ，也将带动玉米价格走强 ，现货预计震荡偏强[6] - 交易策略：余粮减少 ，小麦托市 ，期价预计震荡偏强[6] 白糖 - 市场表现：ICE原糖10合约收16.54美分/磅 ，周跌幅2.01% ，郑糖09合约收5652元/吨 ，周跌幅1.24% ，广西现货 - 郑糖09合约基差425元/吨 ，配额外巴西糖加工完税估算利润为580元/吨[6] - 基本面：当前原糖市场交易全球供给过剩预期 ，巴西新榨季生产的现实压力 ，以及来自印度、泰国的增产预期双击原糖 ，导致原糖跌至四年以来的新低 ，原糖上方看印度的出口意愿 ，向下底部锚定巴西乙醇价格 ，国内趋势跟随原糖但波动弱于原糖 ，价格整体重心下移 ，预计原糖将于6 - 8月集中放量 ，加工糖价格将大幅下跌 ，基差的收敛将主要由现货价格的下跌来完成 ，郑糖09合约后市以弱势震荡为主[6][7] - 交易策略：期货市场逢高空 ，期权卖看涨 ，用糖终端可考虑锁盘面价格以降低采购成本[7] 棉花 - 市场表现：上周五美棉价格窄幅震荡 ，郑棉期价震荡下跌[7] - 基本面：最新一周美棉出口销售环比下降 ，CFTC基金持仓棉花净多率继续下行 ，同时短期国际油价大幅反弹 ，6月USDA新作数据调整整体变化对棉价有利多驱动 ，国内郑棉期价震荡下跌 ，期现基差环比提高 ，纱厂和织造厂成品库存继续提高 ，开机率有所下降 ，国内棉花商业库存继续下降 ，新疆地区去库速度较快[7] - 交易策略：暂时观望 ，以区间震荡策略为主[7] 棕榈油 - 市场表现：上周五马棕上涨 ，受原油走强和美生柴利多[7] - 基本面：供应端 ，产区处于季节性增产 ，马来5月产量环比+5% ，需求端 ，产区出口环比改善 ，5月出口环比+26%[7] - 交易策略：短期P偏强 ，消化美生柴政策利多及原油偏强 ，关注原油及生柴政策[7] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋2508合约窄幅震荡 ，现货价格稳定[7] - 基本面：养殖亏损 ，老鸡淘汰量预计阶段性增加 ，但供应维持高位 ，高温高湿天气不利鸡蛋储存 ，供强需弱 ，成本支撑[7] - 交易策略：期货价格预计震荡运行[7] 生猪 - 市场表现：生猪2509合约窄幅震荡 ，生猪现货价格上涨[7] - 基本面：生猪供应继续增加 ，伴随着气温升高 ，养殖端逐步降重出栏 ，政策面也引导企业降重出栏 ，短期出栏压力加大 ，目前政策面限制二育 ，二育托底作用减弱 ，高温天气导致猪肉消费季节性减弱 ，供增需减 ，成本低位[7] - 交易策略：期价预计震荡偏弱[7] 苹果 - 市场表现：过去一周主力合约收7585元/吨 ，周跌幅1.57% ，山东烟台栖霞苹果价格平稳[7] - 基本面：根据近期套袋反馈 ，苹果减产预期逐步减弱 ，减产虽为事实但幅度不及预期 ，山东、甘肃地区减产幅度为5% ，甘肃地区略有增加 ，陕西地区仍有争议 ，果价暂时维持震荡高位 ，市场对于新季价格预期偏高支撑晚富士苹果价格 ，苹果属于高替代性鲜果 ，8月后在下游消费疲弱时市场预期或面临向下修正 ，当前市场博弈天气对产量造成的影响 ，盘面波动增加[7] - 交易策略：观望[7] 能源化工 LLDPE - 市场表现：周五lldpe主力合约延续小幅反弹 ，华北低价现货7210元/吨 ，09基差盘面减50 ，基差走弱 ，成交尚可 ，海外美金价格稳中小跌为主 ，进口窗口关闭[8][9] - 基本面：供给端 ，新装置陆续投产 ，存量检修装置逐步复产 ，国产供应回升 ，进口窗口持续关闭 ，预期后面进口量将大幅减少 ，需求端 ，下游农地膜淡季 ，其他需求持稳 ，中美关税谈判缓和 ，关注后期出口情况[9] - 交易策略：短期震荡偏强为主 ，逢高做空为主 ，往上受制于进口窗口压制 ，中长期来看 ，随着新装置投产 ，供需逐步宽松 ，逢高做空远月为主[9] PVC - 市场表现：V09合约收4822 ，跌0.4%[9] - 基本面：PVC区间波动 ，伊朗局势紧张原油反弹 ，但国际PVC价格稳定 ，供应端万华 ，渤化等装置逐步投产 ，预计供应增速提升到5%左右 ，上游开工率79% ，检修陆续结束 ，库存继续下降 ，6月12日上游库存57.36万吨 ，环比减少2.59% ，同比减少36.83% ，出口进入淡季且印度将于6月24日公布BIS论证会结果 ，内蒙限电缓解 ，电石价格2350 ，现货小涨 ，华东4770 ，华南4850[9] - 交易策略：建议空单逐步离场观望 ，但反弹缺乏驱动 ，考虑卖4950之上看涨期权[9] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格854美元/吨 ，折合即时汇率人民币价格7065元/吨 ，PTA华东现货价格5010元/吨 ，现货基差225元/吨[9] - 基本面：成本端PX短期大幅提升 ，现货流动性增加 ，海外供应短期维持低位 ，中期或回升 ，PTA供应高位 ，中长期供应压力依旧较大 ，聚酯负荷维持在90%附近 ，综合库存处于历史中低位水平 ，聚酯产品利润小幅修复 ，持续关注聚酯瓶片减产执行情况 ，PX、PTA维持去库格局不变[9] - 交易策略：PX短期紧缺程度或有所缓解 ，当前估值已充分压缩 ，建议多配 ，PTA供需将有所走弱 ，可逢高沽空加工费[9] 橡胶 - 市场表现：受地缘冲突原油大涨带动 ，周五主力合约低开高走 ，RU2509 +0.76% ，收于13875元/吨[9] - 基本面：泰国胶水56.75泰铢/公斤（0） ，杯胶47.05泰铢/公斤（ + 0

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近期小盘股指贴水较深，推测是中性产品规模扩大所致，债牛行情未重启，中性空头仓位占比或仍高，深度贴水或持续，盘面来回震荡，短周期宜波段策略；中长期维持做多经济判断，以股指做多头替代有超额，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待 [3] - 现券近期供强需弱，后市格局有望改变，6月政府债到期规模增加，净供给节奏或平缓，7月保险长端负债成本可能调低，国内市场风险偏好回归防御风格，债市配置需求或提升；期货端近月合约CTD券价格低，IRR水平偏高，空头交割意愿强，近月合约价格承压，远月升水，T、TL持仓增加，TF、TS持仓减少，长端多头力量强，或押注未来政策利率下行，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [5] 各部分总结 市场表现 - 6月12日，A股四大股指涨跌不一，上证指数涨0.01%报3402.66点，深成指跌0.11%报10234.33点，创业板指涨0.26%报2067.15点，科创50指数跌0.3%报977.97点；市场成交13036亿元，较前日增加169亿元；行业板块中有色金属、传媒、美容护理涨幅居前，家用电器、煤炭、食品饮料跌幅居前；从市场强弱看IC>IM>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为2325/224/2864；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -5、 -87、 -18、111亿元，分别变动0、 -43、 +34、 +9亿元；IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为132.42、99.53、50.6与45.28点，基差年化收益率分别为 -19.8%、 -15.89%、 -12.04%与 -15.58%，三年期历史分位数分别为4%、6%、2%及1%，期 - 现价差仍处较低水平 [2] - 6月12日，国债期货收益率多数上行，活跃合约中，二债隐含利率1.347，较前日上涨1.06bps，五债隐含利率1.472，较前日上涨0.84bps，十债隐含利率1.581，较前日上涨0.6bps，三十债隐含利率1.934，较前日下跌0.32bps [3] 交易策略 - 股指期货方面，近期小盘股指贴水深，深度贴水或持续，短周期波段策略为宜；中长期做多经济，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待 [3] - 国债期货方面，现券供强需弱格局有望改变，期货端近月合约价格承压，远月升水，长端多头力量强，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [5] 现券情况 - 目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动 +0.66bps，对应净基差 -0.077，IRR1.83%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动 +0.5bps，对应净基差 -0.045，IRR1.71%；10年期国债期货CTD券为220010.IB，收益率变动 +0bps，对应净基差 -0.073，IRR1.78%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 -0.25bps，对应净基差 -0.098，IRR1.8% [4] 资金面 - 公开市场操作方面，央行货币投放1193亿元，货币回笼1265亿元，净回笼72亿元 [5] 经济数据 - 高频数据显示，近期进出口景气度反弹 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各商品期货进行分析并给出交易策略，如基本金属中铜建议逢低买入、铝建议轻仓逢低试多等；黑色产业中螺纹短线试空、铁矿和焦煤观望；农产品市场中豆粕关注关税政策和美豆产量、玉米期价预计震荡偏强等；能源化工中LLDPE短期震荡中长期逢高做空远月、PVC空单逐步离场观望等 [2][4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铜：昨日铜价震荡运行，美国PPI低于预期等致美元指数新低，紫金下调年度产量预期，国内需求淡季明显，建议逢低买入 [2] - 铝：昨日电解铝2507合约收盘价涨0.72%，供应产能上升需求开工率下降，国内铝锭去库盘面增仓上行，建议轻仓逢低试多 [2] - 氧化铝：昨日氧化铝2509合约收盘价无明显变化，供应产能增加需求稳定，复产和新增产能释放及库存累库使供应压力增大，建议观望 [2] - 锌：昨日锌2507合约收盘价跌0.25%，原料端宽松消费弱势，库存累增，预期锌价重心下移 [2] - 铅：昨日铅2507合约收盘价涨0.27%，原生铅厂库减少，再生铅减产，消费端按需采购，周内关注移库交仓和再生铅利润修复 [2][3] - 工业硅：周四盘面震荡下行，供给端未收缩，需求端部分有提升，预计盘面7000 - 7600元内震荡，可轻仓反弹空 [3] - 碳酸锂：昨日主力2507合约收盘价跌1.56%，供给端6月放量且减产预期弱，需求端整体偏弱，6月过剩概率高，可短期止盈或逢高沽空远月合约 [3] - 多晶硅：周四盘面低开后震荡下行，上周现货价格持稳，供给端产量下滑后开工复产预期高，需求端采购有限，建议观望 [3] 黑色产业 - 螺纹：主力2510合约震荡偏弱，表需和产量环比下降，供需边际恶化，建议短线试空 [4] - 铁矿：主力2509合约震荡偏弱，库存环比增，铁水产量环比降同比增，供需中性偏强中期过剩，建议观望 [4] - 焦煤：主力2509合约偏弱震荡，铁水产量环比降同比增，钢厂利润扩大，供需宽松基本面改善，建议观望 [4] 农产品市场 - 豆粕：昨日CBOT大豆下跌，供应近端南美宽松远端美豆新作顺利，需求南美主导美豆季节性偏弱，美豆偏震荡，国内单边跟随国际成本端 [5] - 玉米：玉米2507合约回调，本年度供需转紧，替代品进口下降，小麦托市收购带动价格，期价预计震荡偏强 [5] - 白糖：郑糖09合约收跌，国际市场因巴西丰产承压，进口将集中放量，建议逢高空 [5][6] - 棉花：隔夜美棉价格震荡下行，5月巴西棉出口量降，国内郑棉震荡下跌，建议逢高卖出区间震荡操作 [6] - 棕榈油：昨日马棕反弹，供应产区增产，需求出口改善，P处于季节性弱阶段震荡偏弱 [6] - 鸡蛋：鸡蛋2508合约偏弱运行，养殖亏损老鸡淘汰量或增加，供应高位，期现货价格预计震荡运行 [6] - 生猪：生猪2509合约延续涨势，现货价格略跌，供应增加需求季节性减弱，期价预计震荡偏弱 [6] - 苹果：主力合约收涨，新季苹果受极端天气影响坐果不佳，低库存产量预期减少，果价震荡高位，建议观望 [6] 能源化工 - LLDPE：昨天主力合约小幅反弹，供给国产供应回升进口减少，需求下游农地膜淡季，短期震荡中长期逢高做空远月 [7] - PVC：V09合约收跌，供需双弱，供应增速提升库存下降，出口高位稳定，建议空单离场观望卖看涨期权 [7] - PTA：PXCFR中国价格折合人民币6770元/吨，PTA供应高位，聚酯负荷维持90%，PX短期紧缺或缓解，PTA可逢高沽空加工费 [7] - 橡胶：周三主力合约大幅下挫，现货宽松原料上量预期压制，短期观望中期逢高空配，持有多RU09空NR09套利单 [7] - 玻璃：FG09合约收跌，现货成交弱价格阴跌，供应增速提升库存高位难消化，建议卖看涨期权 [7][8] - PP：昨天主力合约小幅震荡，供给国产供应回升，需求下游部分排产走弱，短期震荡中长期逢高做空远月 [8] - MEG：华东现货价格4350元/吨，短期供需去库中期弱平衡，当前估值较高建议观望 [8] - 原油：昨日油价大幅上涨，因中东地缘风险升级，建议观望关注美伊谈判结果 [8] - 苯乙烯：昨天主力合约冲高回落，供给库存预期累库，需求下游利润亏损，短期震荡中期逢高做空远月 [8] - 纯碱：SA09合约收跌，检修结束价格回落，供应开工率提升库存高位，需求光伏玻璃库存累积，建议卖虚值看涨期权 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，近期小盘股指贴水较深或持续，盘面来回震荡，短周期波段策略为宜；中长期做多经济，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约中微盘有回落风险，IC、IM指数需谨慎对待 [3] - 国债期货方面，现券后市供强需弱格局有望改变，期货端近月合约价格承压、远月升水，长端多头力量较强，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 6月11日，A股四大股指多数上涨，上证指数涨0.52%报3402.32点，深成指涨0.83%报10246.02点，创业板指涨1.21%报2061.87点，科创50指数跌0.2%报980.93点；市场成交12867亿元，较前日减少1648亿元；行业板块中有色金属、农林牧渔、非银金融涨幅居前，医药生物、通信、美容护理跌幅居前；从市场强弱看IF>IC>IH>IM，个股涨/平/跌数分别为3411/264/1737；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -5、 -45、 -52、102亿元，分别变动 +151、 +159、 -92、 -217亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为135.31、105.35、55.23与42.14点，基差年化收益率分别为 -19.53%、 -16.24%、 -12.66%与 -13.97%，三年期历史分位数分别为5%、5%、1%及3%，期 - 现价差仍处于较低水平 [3] 国债期现货市场表现 - 6月11日，国债期货收益率下行，活跃合约中，二债隐含利率1.339，较前日下跌1.06bps，五债隐含利率1.458，较前日下跌1.32bps，十债隐含利率1.574，较前日下跌0.9bps，三十债隐含利率1.936，较前日下跌1.11bps [3] - 目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动 -1.25bps，对应净基差 -0.08，IRR1.83%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动 -1.25bps，对应净基差 -0.084，IRR1.84%；10年期国债期货CTD券为250007.IB，收益率变动 -1.3bps，对应净基差 -0.126，IRR1.95%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 -1.25bps，对应净基差0.002，IRR1.51% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放1640亿元，货币回笼2149亿元，净回笼509亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示近期进出口景气度反弹 [11]