报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内经济4月拐头向下，5月下行速度放缓，政府后续政策待发力，6月或为集中发力期；国外关税与债务问题持续扰动市场，需关注基于IEEPA的关税能否生效及债务中长期压力；大类资产方面，股、债、汇、黄金短期内均呈区间震荡态势 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 国内：等待政策加速落地 - 4月经济拐头向下，5月下行速度放缓：4月经济拐头向下，大部分经济数据回落；5月中美经贸会谈后经济信心回升，制造业PMI回升0.5个百分点至49.5%，但仍低于荣枯线；货币类先行指标显示经济仍在筑底 [1][11][13] - 政府的招还在后头：财政发力偏向民生，公共财政和政府性基金支出处于历年高位，但基建类支出转负；专项债发行待放量，超长期特别国债仍有大量余额待发行，政府存款远高于往年；6月将是政策集中发力期 [15] 国外：关税与债务 - 重点关注基于IEEPA的关税能否生效：关税扰动持续，TACO交易现象或仍存在；美国国际贸易法院裁定特朗普政府依据IEEPA实施的关税措施非法越权，上诉结果未知，若上诉失败可能通过其他路径加征关税，部分条款实施流程长，对经济影响更漫长 [27][28] - 短期债务不成问题：美国短期债务滚动压力大，但不太可能无法续接，美联储有SRF工具；5 - 7月再融资方案不变，财政部预计短期内无需增加债券发行规模，中长期债务有压力 [31] 大类资产走势展望 - 股：区间震荡：经贸谈判使关税回到4月5日水平，5月抢出口效应或显现，但经济扰动大，宏观面承压，股市难走牛市；上层托市决心强，下行空间不大，股指区间震荡 [32] - 债：震荡等待利率下行时机：全流程降息落地，经济基本面需名义利率下降，未来降准降息是大概率事件；但资金利率不宽松、供给压力大、存款搬家或使存单利率上行，债市短期内震荡 [35] - 人民币汇率区间震荡：美指趋弱带动人民币升值，但升幅有限，人民币汇率指数处于高位不利于出口，预计央行会保护出口商，人民币在7.15 - 7.36区间震荡 [39] - 黄金：短期区间震荡：关税和债务问题使美指下行，黄金价格创新高，但当前问题不尖锐，短期内黄金区间震荡 [42]

报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖因糖料种植经济效益好、政策和企业支持，种植面积增长，但广西早期干旱限制食糖产量增长，消费量预期平稳或略增，供需缺口稳定，进口量预期维持500万吨不变，短期观望为主 [1] - 棉花新疆补贴政策稳定，种植面积略增，内地因效益低和机械化推广难面积下降，播种和出苗期气候好，预计单产与去年持平，总产量预计625万吨，增加1.4%，受美国关税影响消费预期偏弱，新年度消费量预计740万吨，减少20万吨，进口量下调至140万吨，减少10万吨，短期观望 [1] 相关目录总结 数据速览 - 外盘报价：2025年6月2 - 3日，美白糖从16.87美元涨至16.95美元，涨幅0.47%；美棉花从66.18美元跌至65.98美元，跌幅0.30% [3] - 现货价格：2025年6月2 - 3日，南宁白糖从6115.0元跌至6090.0元，跌幅0.41%；昆明白糖从5945.0元涨至5950.0元，涨幅0.08%；棉花指数328从3281跌至3280，跌幅0.11%；新疆棉花维持14450.0元不变 [3] - 价差速览：2025年6月2 - 3日，白糖SR01 - 05从33.0降至30.0，跌幅9.09%；SR05 - 09从 - 158.0升至 - 145.0，跌幅8.23%；SR09 - 01从125.0降至115.0，跌幅8.00%；棉花CF01 - 05从 - 20.0升至 - 10.0，跌幅50.00%；CF05 - 09从80.0降至70.0，跌幅12.50%；CF09 - 01维持 - 60.0不变 [3] - 基差：2025年6月2 - 3日，白糖01基差从307.0涨至333.0，涨幅8.47%；05基差从340.0涨至363.0，涨幅6.76%；09基差从182.0涨至218.0，涨幅19.78%；棉花01基差从1234.0降至1233.0，跌幅0.08%；05基差从1214.0涨至1223.0，涨幅0.74%；09基差从1294.0降至1293.0，跌幅0.08% [3] - 进口价格：2025年6月2 - 3日，棉花cotlookA维持77.45不变 [3] - 利润空间：2025年6月2 - 3日，白糖进口利润维持1513.0不变 [3] - 期权：SR509C5700隐含波动率0.0793，期货标的SR509，历史波动率9.02；SR509P5700隐含波动率0.0762；CF509C13200隐含波动率0.0979，期货标的CF509，历史波动率12.46；CF509P13200隐含波动率0.0975 [3] - 仓单：2025年6月2 - 3日，白糖仓单从31020.0张降至30731.0张，跌幅0.93%；棉花仓单从11102.0张降至11062.0张，跌幅0.36% [3] 公司情况 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券全资控股，注册资本6亿元，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，为多家交易所会员及协会观察员、观察会员 [9]

报告行业投资评级 - 焦炭走势评级为震荡偏弱，焦煤走势评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 5月PMI数据环比回升但仍低于50，关税影响将弱化，关注点将回到国内经济运行，市场期待供给侧限产和财政政策拉动内需 [5] - 焦煤供给受环保和安全影响收缩，蒙煤通关处高位进口压力仍在，国内矿山开工率回落但库存未降，后续产能利用率下行或缓解累库压力 [5] - 焦炭成本和下游需求决定走向，焦企有微利供给持平，铁水产量下调需求见顶，供需转弱二轮提降落地，若成本不稳6月或还有两轮提降 [5] - 夜盘受蒙古国消息刺激焦煤拉动黑色板块上行，前二十大净空单接近0但持仓上行，需跟踪持仓量和价格变化判断空头情况，目前价格接近成本线继续下跌空间有限，建议J09多单轻仓持有待确认见底后加仓 [6] 焦煤相关总结 供需 - 523家矿山开工率报85.49%，较之前下降0.81；110家洗煤厂开工率报61.55%，较之前下降0.81；230家独立焦企生产率报75.08%，较之前下降0.1 [2] 库存 - 523家矿山精煤库存报473.03万吨，较之前增加25.5万吨；洗煤厂精煤库存222.07万吨，较之前增加7.33万吨；247家钢厂库存786.79万吨，较之前减少11.96万吨；230家焦企库存716.66万吨，较之前减少21.3万吨；港口库存303.09万吨，较之前增加1.53万吨 [3] 现货价格与价差 - 蒙5主焦煤报918元/吨，较之前无变化；活跃合约报719元/吨，较之前下降7元；基差219元/吨，较之前增加7元；9 - 1月差 - 16.5元/吨，较之前增加5元 [2] 焦炭相关总结 供需 - 230家独立焦企生产率报75.08%，较之前下降0.1；247家钢厂产能利用率报90.69%，较之前下降0.63；铁水日均产量241.91万吨，较之前下降1.69万吨 [4] 库存 - 230家焦企库存78.33万吨，较之前增加5.23万吨；247家钢厂库存654.93万吨，较之前减少5.66万吨；港口库存217.18万吨，较之前减少5.91万吨 [4] 现货价格、价差与利润 - 天津港准一级焦报1340元/吨，较之前无变化，第二轮提降全面落地；活跃合约报1299元/吨，较之前下降9元；基差141.86元/吨，较之前增加9元；9 - 1月差 - 23.5元/吨，较之前无变化 [4]

报告行业投资评级 - 工业硅：偏弱 [1] - 多晶硅：震荡 [1] 报告的核心观点 - 丰水期供应端压力加剧，工业硅维持下跌趋势；多晶硅减产基本交易完毕，盘面回归基本面逻辑，光伏行业处于底部去产能周期 [1][3] - 工业硅基本面无明显改善，仍偏空对待；多晶硅基本面目前仍偏弱，可在35000 - 40000区间操作 [4] - 操作建议为工业硅看空，多晶硅区间操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 供应端 - 现货价格方面，华东不通氧553硅在8300 - 8400元/吨，较上一交易日持平 [2] - 5月份工业硅产量下探到29万吨，较4月下降1万吨，新疆地区减产1万吨左右，西南地区丰水期已至，四川地区复产至1.5万吨左右，云南地区仍维持较低开工，六月份开工预计有所提升，新疆部分厂商有再度复产预期，供应端压力不减 [2] - 目前现货价格已击穿完全成本线，跟随期货指引再度下探，关注下方头部企业现金成本支撑 [2] 下游需求端 - 多晶硅4月份产量企稳，达到9.5万吨，光伏抢装潮接近尾声，产业链对多晶硅需求有下降预期，不排除后期多晶硅继续减产的可能性，对工业硅需求边际走弱 [2] - 有机硅单体厂商开启联合减产，近期DMC库存出现明显去化，DMC价格企稳回升，有机硅减产成效显现，对工业硅需求有边际企稳迹象 [2] - 合金硅价格持稳，但用量较少无法起到支撑作用，对工业硅需求持稳 [2] 库存情况 - 库存方面压力较大，本周库存较上周增加0.7万吨，目前社会库存报58.9万吨 [2] 升贴水情况 - 报告展示了价差基差组合图和主力基差相关内容 [12][19] 多晶硅 供应端 - 多晶硅减产基本交易完毕，4月份产量小幅下挫至9.5万吨，各多晶硅厂目前仍按配额进行生产，叠加下游需求预期走弱，产量不会有太大波动 [3] - 临近西南丰水期，部分厂家有复产预期，但受制于多晶硅价格，产量预计仅为缓慢增长 [3] 下游需求端 - 下游硅片有减产趋势，现阶段仍以消化多晶硅库存为主，硅片价格小幅走弱，硅片库存去化较快，下游电池片及组件排产也有所下降 [3] - 抢装节点已结束，随着光伏补贴的逐步退出，光伏行业必将加速洗牌，落后产能将快速退出市场，光伏装机量将持续走低，对多晶硅需求有较大程度下滑 [3] 库存情况 - 目前多晶硅库存25万吨左右，全产业链库存折合近50万吨，去库压力较大 [3] 价格区间 - 目前盘面已经跌破35000成本支撑位，关注下方35000 - 34000现金成本支撑，上方目标38000 - 40000 [3]

报告行业投资评级 - 短期走势评级为偏空，中期和长期走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 5月工业硅加速下跌，主力合约2507跌幅达-16.6%，创下历史新低7130点，基本面仍偏弱，供应端有复产预期压力升高，下游多晶硅需求预期走弱，有机硅和硅铝合金需求持稳，库存压力大压制价格，6月关注价格下跌能否引发大规模减产及西南地区复产情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 5月盘面流畅下跌，一度跌至7130元/吨创上市新低，现货随之下调，不通氧553报8350元/吨，较上月跌900元/吨，通氧553报8500元/吨，较上月跌900元/吨，421报10600元/吨，较上月跌500元/吨 [7] 基本面 成本利润端 - 5月全国成本小幅下滑，西南地区电价等成本要素下跌，现货价格下跌，企业平均亏损幅度扩大，553全国平均利润在 -2001元/吨左右 [10] 供应端 - 5月全国工业硅产量29万吨，较4月降1万吨，主要因西北减产，西南产量稳定，临近丰水期西南有复工复产预期，部分西北厂商也有复产预期，6月关注西南复产量和新疆复产力度 [18] 多晶硅 - 5月多晶硅价格小幅下挫，抢装潮结束，下游降价倒逼其降价，企业按配额生产，下半年装机预期走弱，下游有减产预期，按需采购，收储传闻可行性待讨论，库存近26万吨，去库压力大，6月关注产量及下游采购情况 [23] 有机硅 - 5月有机硅价格企稳，DMC价格报11500元/吨，月末小幅提价，企业联合减产有成效，但产能过剩格局未改，单体厂及产业链企业亏损，下游地产无起色，4月DMC产量16.85万吨，同比降10%，对工业硅需求走弱 [27] 硅铝合金 - 5月铝合金价格延续跌势，开工率小幅下滑，终端需求一般，对工业硅需求持稳 [32] 进出口 - 2025年4月中国金属硅出口量6万吨，同比增1%，环比降近9%，受美国贸易战影响出口有下降预期，海外需求不佳减弱实际需求 [46] 库存 - 5月社会库存较4月小幅去库，总量约58.9万吨，库存仍处高位，下游主力需求减产情况下库存去化难 [48]

报告内容摘要: [Table_Summary] 白糖：由于糖料种植的经济效益显著，加上国家政策和制糖企业的积极支 持，农民的种植积极性有所提升，导致糖料种植面积稳步增长。然而，广西 早期的干旱天气对宿根甘蔗的出苗和新植甘蔗的种植产生了不利影响，从而 限制了食糖产量的增长。食糖消费量预期保持平稳或略有增加，食糖的供需 缺口基本稳定，进口量预期维持在 500 万吨不变。短期观望为主 软商品日报 走势评级： 白糖——震荡 棉花——震荡 棉花：新疆的棉花目标价格补贴政策保持稳定，棉农的种植积极性较高， 种植面积略有增加；而内地棉区由于比较效益低和机械化推广难度大等因 素，种植面积持续下降。在棉花播种和出苗期间，主要产区的气候条件良好， 预计单产为每公顷 2172 公斤（每亩 144.8 公斤），与去年持平。棉花总产 量预计为 625 万吨，比去年增加 1.4%。受美国过度征收关税的影响，棉花 消费预期偏弱，但未来仍存在一定的不确定性。预计新年度的棉花消费量为 740 万吨，较去年小幅减少 20 万吨，进口量也下调至 140 万吨，减少 10 万吨。短期观望。 商品研究 | 走势评级: | 白糖 | 震荡 | | -- ...

报告行业投资评级 - 焦炭走势评级为震荡偏弱 [1] - 焦煤走势评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 5月PMI数据环比回升但仍低于50，关税影响将弱化，市场关注国内经济，期待供给侧限产和财政政策拉动内需 [4] - 焦煤供给收缩但进口压力仍在，价格接近成本线，下跌空间有限，后续关注持仓变化 [4][5] - 焦炭成本和需求决定走向，焦企有微利供给持平，需求见顶，若成本不稳6月或还有两轮提降 [4] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 相关资讯 - 5月中国制造业PMI指数为49.5，较上月上升0.5个百分点 [1] 市场表现 - 现货偏弱，期货下行，蒙5主焦煤报918元/吨，活跃合约报726元/吨，基差212元/吨，9 - 1月差 - 21.5元/吨 [1] 供需情况 - 矿山开工继续回落，523家矿山开工率报85.49%，110家洗煤厂开工率报61.55% [2] - 230家独立焦企生产率报75.08% [2] 库存情况 - 上游累库，下游去库，523家矿山精煤库存报473.03万吨，洗煤厂精煤库存222.07万吨，247家钢厂库存786.79万吨，230家焦企库存716.66万吨，港口库存303.09万吨 [2] 焦炭 市场表现 - 现货二轮提降落地，期货下行，天津港准一级焦报1340元/吨，活跃合约报1308元/吨，基差133元/吨，9 - 1月差 - 23.5元/吨 [3] 供需情况 - 供给持平，需求见顶回落，230家独立焦企生产率报75.08%，247家钢厂产能利用率报90.69%，铁水日均产量241.91万吨 [3] 库存情况 - 上游累库，下游去库，230家焦企库存78.33万吨，247家钢厂库存654.93万吨，港口库存217.18万吨 [3] 策略建议 - 关注国内经济运行、供给侧限产和财政政策 [4] - 焦煤关注整体持仓变化，短期建议J09多单轻仓持有，确认见底后择机加仓 [4][5]

报告行业投资评级 - 焦炭走势评级为震荡偏弱 [1] - 焦煤走势评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 4月经济数据显示房地产价格环比上涨城市下降、工业增加值同比环比下滑、实体经济融资需求下降、工业企业库存下滑，但政府加杠杆持续，后续财政政策或带来惊喜，市场期待供给侧限产和财政政策拉动内需 [4] - 焦煤供给收缩，最大利空压制松动，蒙煤价格下跌，国内矿山开工率回落但库存未降，若产能利用率持续下行，上游累库压力将缓解；焦炭成本和下游需求决定走向，焦企尚有微利、供给持平，铁水产量下调、需求见顶，供需转弱使焦炭二轮提降落地，预计现货还有两轮提降空间 [5] - 美国关税政策存在拉锯战，短期内难有最终结果，近期供给端扰动增加但市场反应不大，煤焦持续下行，焦煤成本约750，追空性价比不高，焦煤是多空博弈主要阵地 [6] 各部分总结 焦煤情况 - 现货下调，蒙5主焦煤报918元/吨（-2），活跃合约报759元/吨（-20），基差179元/吨（+18），9 - 1月差 - 19元/吨（-3） [1] - 矿山开工继续回落，523家矿山开工率报85.49%（-0.81），110家洗煤厂开工率报61.55%（-0.81） [2] - 上游累库，下游去库，523家矿山精煤库存报473.03万吨（+25.5），洗煤厂精煤库存222.07万吨（+7.33），247家钢厂库存786.79万吨（-11.96），230家焦企库存716.66万吨（-21.3），港口库存303.09万吨（+1.53） [2] 焦炭情况 - 现货二轮提降落地，天津港准一级焦报1340元/吨（-0），活跃合约报1332元/吨（-6.5），基差109.52元/吨（+6.5），9 - 1月差 - 18元/吨（+6） [3] - 供给持平，需求见顶回落，230家独立焦企生产率报75.08%（-0.1），247家钢厂产能利用率报91.32%（-0.44），铁水日均产量243.6万吨（-1.17） [3] - 上游累库，下游去库，230家焦企库存73.1万吨（+7.64），247家钢厂库存660.59万吨（-3.21），港口库存223.1万吨（-2.02） [3] 策略建议 - 建议J09多单继续轻仓持有，待确认见底后择机加仓 [6]

报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖方面，糖料种植面积因经济效益、政策和企业支持而增长，但广西早期干旱限制食糖产量增长，食糖消费量预期平稳或略增，供需缺口稳定，进口量预期维持 500 万吨不变，短期观望为主 [1] - 棉花方面，新疆棉农种植积极性高、面积略增，内地棉区面积下降，主要产区气候好预计单产持平，总产量预计 625 万吨、增 1.4%，受美国关税影响消费预期偏弱且有不确定性，预计新年度消费量 740 万吨、减 20 万吨，进口量下调至 140 万吨、减 10 万吨，短期观望 [1] 数据速览总结 外盘报价 - 2025 年 5 月 28 - 29 日，美白糖从 16.91 美元涨至 17.04 美元，涨幅 0.77%；美棉花从 65.33 美元降至 65.03 美元，跌幅 0.46% [3] 现货价格 - 2025 年 5 月 28 - 29 日，南宁和昆明白糖价格均无变化；棉花指数 328 从 3281 降至 3280，跌幅 0.04%，新疆棉花从 14500 元降至 14450 元，跌幅 0.34% [3] 价差速览 - 2025 年 5 月 28 - 29 日，白糖 SR01 - 05 从 36 降至 34，跌幅 5.56%；SR05 - 09 无变化；SR09 - 01 从 121 涨至 123，涨幅 1.65% [3] - 2025 年 5 月 28 - 29 日，棉花 CF01 - 05 从 - 25 升至 - 20，涨幅 - 20.00%；CF05 - 09 从 70 涨至 90，涨幅 28.57%；CF09 - 01 从 - 45 降至 - 70，涨幅 55.56% [3] - 2025 年 5 月 28 - 29 日，白糖 01 基差从 286 涨至 300，涨幅 4.90%；05 基差从 322 涨至 334，涨幅 3.73%；09 基差从 165 涨至 177，涨幅 7.27% [3] - 2025 年 5 月 28 - 29 日，棉花 01 基差从 1197 降至 1188，跌幅 0.75%；05 基差从 1172 降至 1168，跌幅 0.34%；09 基差从 1242 涨至 1258，涨幅 1.29% [3] 进口价格 - 2025 年 5 月 28 - 29 日，棉花 cotlookA 价格无变化 [3] 利润空间 - 2025 年 5 月 28 - 29 日，白糖进口利润无变化 [3] 期权 - SR509C5800 隐含波动率为 0.0801，期货标的为 SR509，历史波动率 8.95；SR509P5800 隐含波动率为 0.0811 [3] - CF509C13400 隐含波动率为 0.0978，期货标的为 CF509，历史波动率 12.45；CF509P13400 隐含波动率为 0.0967 [3] 仓单 - 2025 年 5 月 28 - 29 日，白糖仓单从 31581 张降至 31481 张，跌幅 0.32%；棉花仓单从 11209 张降至 11157 张，跌幅 0.46% [3] 信达期货简介 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券全资控股，注册资本 6 亿元，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，拥有多个交易所会员资格及协会观察员、会员身份 [9]

报告行业投资评级 - 焦炭走势评级为震荡偏弱 [1] - 焦煤走势评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 4月经济数据显示房地产价格环比上涨城市下降、工业增加值同比环比下滑、实体经济融资需求下降、工业企业库存下滑，但政府加杠杆持续后续财政政策或有惊喜，市场期待供给侧限产和财政政策拉动内需 [4] - 焦煤供给收缩最大利空压制松动，若矿山产能利用率持续下行上游累库压力将缓解；焦炭成本和下游需求决定走向，供需转弱二轮提降预期强化，潜在利多为供给端减产和财政政策发力 [5] - 近期供给端扰动增加，山东化工厂事故或引发安全生产行动，下游粗钢减产传闻发酵，环保督察组进驻或使煤焦供给受限，低估值加供给侧收缩预期下悲观情绪有望扭转，焦煤追空性价比不高，建议J09多单轻仓持有待确认见底后加仓 [6] 分组1：焦煤情况 价格与基差 - 蒙5主焦煤报920元/吨，较之前下降50元；活跃合约报779元/吨，下降20.5元；基差161元/吨，下降29.5元；9 - 1月差 - 16元/吨，下降0.5元 [2] 开工率 - 523家矿山开工率报86.3%，下降2.96%；110家洗煤厂开工率报62.36%，上升0.28%；230家独立焦企生产率报75.18%，下降0.05% [2] 库存情况 - 523家矿山精煤库存报447.53万吨，增加37.08万吨；洗煤厂精煤库存214.74万吨，增加11.48万吨；247家钢厂库存798.75万吨，增加7.54万吨；230家焦企库存737.96万吨，减少14.6万吨；港口库存301.56万吨，减少4.53万吨 [2] 分组2：焦炭情况 价格与基差 - 天津港准一级焦报1340元/吨，下降50元，第二轮提降全面落地；活跃合约报1338.5元/吨，下降25.5元；基差103.03元/吨，下降28.85元；9 - 1月差 - 24元/吨，无变化 [3] 开工与需求 - 230家独立焦企生产率报75.18%，下降0.05%；247家钢厂产能利用率报91.32%，下降0.44%，铁水日均产量243.6万吨，下降1.17万吨 [3] 库存情况 - 230家焦企库存73.1万吨，增加7.64万吨；247家钢厂库存660.59万吨，减少3.21万吨；港口库存223.1万吨，减少2.02万吨 [3] 分组3：供需相关图表 焦煤供需 - 包含110家洗煤厂焦精煤日均产量季节性图、110家洗煤厂开工率季节性图等 [7] 焦炭供需 - 包含独立焦化厂（230家）焦炉产能利用率图、247家高炉产能利用率季节性图、247家铁水日均产量季节性图等 [29][31] 分组4：库存相关图表 焦煤库存 - 包含110家洗煤厂精煤库存季节性图、港口炼焦煤库存季节性图、独立焦化厂（230家）炼焦煤库存季节性图、样本钢厂（247家）炼焦煤库存季节性图等 [10][12] 焦炭库存 - 包含国内独立焦化厂(230家)焦炭库季节性图、北方港口焦炭库存季节性图、247家钢厂焦炭库存季节性图等 [38][41] 分组5：现货价格与价差相关图表 焦煤 - 包含蒙煤价格、唐山主焦煤价格、焦煤基差、焦煤09合约基差季节性图、JM2509 - JM2601月差等图表 [22][24][27] 焦炭 - 包含焦炭现货价格、天津港准一级冶金焦平仓价（含税）、焦炭基差、焦炭09合约基差季节性图、J2509 - J2601月差、炼焦净利润（现货）、09合约炼焦净利润（盘面）等图表 [42][44][51]