报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯市场供应因前期检修装置恢复而增加，但下游需求缺乏新增驱动，6月累库趋势明显，需关注调油需求变动[2][3] - 苯乙烯库存增加，价格结构“近强远弱”，短期内供需矛盾缓和，中长期成本支撑或减弱，价格走势受原料及终端需求影响[3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 6月9日苯乙烯主力合约收涨1.56%，报7211元/吨，基差294元/吨（-63元/吨）；布油和WTI原油主力合约收盘价格上涨，华东纯苯现货报价上升[2] - 苯乙烯样本工厂和江苏港口库存环比上升，开始累库；周产量环比回升0.4%，工厂产能利用率72.3%（+0.3%）；下游3S开工率变化不一[2] 观点 - 纯苯供应端开工率回升，需求基本持平，供需缺口收窄，华东港口库存小幅回升[2][3] - 苯乙烯华东港口累库，价格结构“近强远弱”，盘面波动受宏观和外围市场影响，中长期成本支撑或减弱[3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 6月9日苯乙烯期货主连价格上涨1.88%，现货价格下跌1.25%，基差下降17.65%；纯苯华东价格上涨1.28%，其他地区价格持平[5] - 纯苯内盘 - CFR价差和华东 - 山东价差上升，布伦特原油和WTI原油价格上涨，石脑油价格微涨[5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 6月苯乙烯产量环比增长0.4%，纯苯产量增长5.93%；苯乙烯港口和工厂库存、纯苯港口库存均上升[6] 开工率情况 - 纯苯下游苯乙烯和苯酚产能利用率上升，己内酰胺和苯胺下降；苯乙烯下游ABS产能利用率上升，EPS和PS下降[7] 行业要闻 - 中国上周上线稀土磁体行业追踪系统，要求企业申报出口量与客户信息[8] - 预计美中达成全面贸易协议可能性低，美元寻找底部[8] - 美国对12个国家公民赴美旅行禁令生效[8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口和工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、己内酰胺、苯酚、苯胺周度产能利用率等图表[9][15][16][21][23][26][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供给端受冶炼厂停产及铜精矿短缺支撑，但需求端淡季压制显著，宏观层面需关注美国非农数据对美元波动的影响 多空博弈下，价格上行受制于需求疲弱，下行受限于成本支撑，后续需关注美国关税政策是否会再度形成套利虹吸，以及国内采买端对当前价格的接受程度 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 2025年6月6日SHFE主力合约收于78700元/吨，较前一日上涨0.69%，LME 3个月期铜价报9707.5美元/吨，延续上扬趋势 现货升贴水分化明显，LME(0 - 3)基差走强至93.15美元/吨，近端供应趋紧 [2] - LME持仓量环比减少1146手至283000手，市场交易活跃度略有收缩 沪铜隔月价差BACK结构维持在100元/吨左右，进口亏损扩大至1600元/吨，刺激冶炼厂加速出口，短期流动性压力增加 [2] - 铜精矿短缺问题加剧，国内冶炼产能修复中 西部铜材阴极铜产量同比增18%至6.74万吨，叠加唐山港保税混矿项目验收通过，或缓解长期原料压力 [3] - 全产业链进入传统淡季，开工率普遍下滑 铜棒6月开工率预计降至47.11%，漆包线开工率预计环比降4.5个百分点至67.76%，电线电缆、铜板带开工率亦走弱 高铜价抑制下游采购，以刚需和长单为主，黄铜棒企业降价促销效果有限，成品库存维持高位 锂电铜箔需求相对坚韧 [3] - LME库存环比增591吨至32278吨，COMEX库存增至186883短吨，海外显性库存边际累积 SHFE库存环比降5600吨至132400吨，国内去库延续但去库速度放缓 SMM全国社会库存较上周增1万吨至14.9万吨，淡季累库初现 [3] 产业链价格监测 |数据指标|2025 - 06 - 06|2025 - 06 - 05|2025 - 05 - 30|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |SMM:1铜升水铜|78,970 135|78,460 150|78,630 190|510 - 15|0.65% - 10.00%|元/吨 元/吨| |平水铜|30|25|80|5|20.00%|元/吨| |湿法铜|-30|-30|-15|0|0.00%|元/吨| |LME (0 - 3)|70|93|48|-23|-25.02%|美元/吨| |SHFE|78,700|78,160|78,220|540|0.69%|元/吨| |LME|9,671|9,708|9,649|-37|-0.38%|美元/吨| |LME库存|32,278|31,687|31,933|591|1.87%|吨| |SHFE库存|132,400|138,000|141,350|-5,600|-4.06%|吨| |COMEX库存|187,877|186,883|185,683|994|0.53%|短吨| [6] 产业链数据图表 - 包含中国PMI、美国就业情况、美国利率及LME铜价相关性、美元指数及LME铜价相关性、TC加工费、CFTC铜持仓情况、LME铜各类净多持仓分析、沪铜仓单量、LME铜库存变化、COMEX铜库存变化、SMM社会库存等图表，数据来源为iFinD、通惠期货研发部 [7][9][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 缺乏有利因素推动，PX、PTA或继续维持偏弱振荡；聚酯产业链短期内将维持震荡态势，市场或在当前状态下持续偏弱震荡 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX方面，6月6日PX主力合约收6556.0元/吨，涨0.24%，基差79.0元/吨；PTA主力合约收4652.0元/吨，涨0.17%，基差228.0元/吨；成本端布油主力合约收盘66.65美元/桶，WTI收64.77美元/桶；需求端轻纺城成交总量754.0万米，15日平均成交808.93万米；PX供应6月大量回归，7月进入检修，PTA新装置投产，供应压力回归，终端需求走弱，价格或承压 [2] - 聚酯方面，6月6日短纤主力合约收6394.0元/吨，涨0.66%，华东市场现货价6500.0元/吨，涨20.0元/吨，基差106.0元/吨；轻纺城成交量整体小幅度波动，市场需求疲软，短期内聚酯产业链将维持震荡态势 [3] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格6556元/吨，涨0.24%，成交256998手，降3.91%，持仓138191手，降2.77%；PX现货中国主港CFR 820.33美元/吨，不变，韩国FOB 794美元/吨，降0.25%；PX基差79元/吨，降16.84% [4] - PTA期货主力合约价格4652元/吨，涨0.17%，成交1283884手，降3.08%，持仓1209066手，降1.63%；PTA现货中国主港CFR 615美元/吨，不变；PTA基差228元/吨，涨22.58%，1 - 5价差 - 22元/吨，降83.33%，5 - 9价差 - 114元/吨，涨9.52%，9 - 1价差136元/吨，降1.45%；PTA进口利润 - 537.48元/吨，涨8.74% [4] - 短纤期货主力合约价格6394元/吨，涨0.66%，成交154709手，涨19.74%，持仓80953手，涨0.59%；短纤现货华东市场主流6500元/吨，涨0.31%；PF基差106元/吨，降17.19%，1 - 5价差 - 8元/吨，涨63.64%，5 - 9价差 - 34元/吨，降112.50%，9 - 1价差42元/吨，涨10.53% [4] - 产业链其他价格方面，布油主力合约66.65美元/桶，涨2.08%，美原油主力合约64.77美元/桶，涨2.40%，CFR日本石脑油557.13美元/吨，不变，乙二醇4410元/吨，降0.45%，聚酯切片5840元/吨，降1.10%，聚酯瓶片5900元/吨，涨0.17%，涤纶POY 6920元/吨，降1.14%，涤纶DTY 8180元/吨，降0.24%，涤纶FDY 7230元/吨，降0.96% [4] - 加工价差方面，石脑油50.66美元/吨，不变，PX 263.2美元/吨，不变，PTA 346.6元/吨，涨0.36%，聚酯切片 - 159.75元/吨，降172.15%，聚酯瓶片 - 549.75元/吨，降4.97%，涤纶短纤 - 149.75元/吨，降78.91%，涤纶POY 20.25元/吨，降85.14%，涤纶DTY - 69.75元/吨，降409.12%，涤纶FDY - 169.75元/吨，降166.48% [5] - 轻纺城成交量总量754万米，长纤织物554万米，短纤织物200万米；产业链负荷率PTA工厂75.86%，不变，聚酯工厂89.42%，不变，江浙织机63.43%，不变 [5] - 库存天数方面，涤纶短纤8.35天，降11.26%，涤纶POY 16.5天，涨19.57%，涤纶FDY 21.6天，涨4.35%，涤纶DTY 28.4天，涨4.03% [5] 产业动态及解读 - 宏观动态：6月5日加拿大央行维持关键利率不变，未来可能降息，加元升至新高；美联储褐皮书显示六个地区经济活动小幅下降，企业预计未来成本加速上升；特朗普评ADP数据呼吁美联储降息，呼吁取消债务上限，与普京通话透露普京将回应俄机场遭袭事件 [6] - 供需方面 - 需求：6月6日轻纺城成交总量754.0万米，环比增长6.2%，长纤织物成交量554.0万米，短纤织物成交量200.0万米；11月6日聚酯工厂15日平均产销率为53.56% [7] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [8][10][12][14][15][19][21][22][23][24][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇预计延续低位震荡格局，价格上行空间有限但底部存在成本支撑 成本端高压难解，需求持续乏力，结构性矛盾显现 成本支撑下价格下行空间受限，但高库存与弱需求压制反弹，需关注煤化工减产兑现及聚酯补库动向 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 乙二醇主力期货价格连续三日下跌，6月6日报4240元/吨，较前日跌12元/吨，成交量大幅萎缩34.6%至23.3万手，持仓微降0.1% 华东现货同步走弱至4385元/吨，基差走阔12元至150元/吨，跨期价差显示近月结构改善，但5-9和9-1价差仍承压 [2] - 成本端压力显著，油制利润维持亏损86.3美元/吨，煤制利润连续五周稳定在-250元/吨深度亏损，甲醇制利润恶化至-1144元/吨历史低位 [2] - 供给端开工率小幅回升，总开工率增0.5pct至54.4%，其中油制开工率增1.35pct至56.4%，煤制开工率持平50.5% 需求端疲软，聚酯工厂负荷僵持89.4%，江浙织机负荷63.4%无变化 港口库存压力加剧，华东主港库存增3.7%至59.8万吨，创四周新高，到港量增至13.7万吨，而张家港库存因发货改善小幅降5.2%至21.8万吨 [3] 产业链价格监测 - 期货方面，主力合约价格6月6日为4240元/吨，较前日跌12元/吨，跌幅0.28%，主力合约成交232862手，较前日减少123062手，降幅34.58%，主力合约持仓280747手，较前日减少359手，降幅0.13% [5] - 现货方面，华东市场现货价6月6日为4385元/吨，较前日跌25元/吨，跌幅0.57%，MEG基差走阔12元至150元/吨，涨幅8.70% [5] - 价差方面，MEG 1-5价差反弹60.87%至-9元/吨，MEG 5-9价差降50%至-12元/吨，MEG 9-1价差降32.26%至21元/吨 [5] - 利润方面，石脑油制利润为负，乙烯制利润-577元/吨，甲醇制利润-1144元/吨，煤制利润-250元/吨无变化 [5] - 开工负荷方面，乙二醇总体开工率增0.5%至54.4%，油制开工率增0.8%至56.4%，煤制开工率持平50.5%，聚酯工厂负荷、江浙织机负荷、乙烯制开工率、甲醇制开工率均无变化 [5] - 库存与到港量方面，华东主港库存增3.69%至59.8万吨，张家港库存降5.22%至21.8万吨，到港量增19.13%至13.7万吨 [5] 产业链数据图表 报告展示了乙二醇主力合约收盘价与基差、乙二醇制取利润、国内乙二醇装置开工率、下游聚酯装置开工率、乙二醇华东主港库存统计（周度）、乙二醇行业总库存等图表，数据来源涉及WIND、CCF [6][8][10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期市场核心矛盾为供增需稳下的过剩压力持续，碳酸锂价格缺乏持续反弹动能，需重点关注6月下游排产修复进度及锂矿价格成本支撑强度 [7] 各部分总结 日度市场总结 - 6月6日碳酸锂主力合约价格收于60440元/吨，较前一交易日上涨0.57%，短期反弹但上方压力仍存，基差有所收敛 [2] - 6月6日主力合约持仓量降至218416手，环比减少5.69%，成交量扩大至256782手，环比增加4.98%，日内交易活跃度提升但缺乏持续增仓支撑 [3] - 锂盐供应预期宽松，原料成本支撑弱化，6月锂盐厂开工率存恢复性增量预期，产能利用率环比微升0.4个百分点至62.5%，中长期供应压力未减 [4] - 下游需求结构性分化但整体偏弱，5月新能源车零售同比增30%至105.6万辆，渗透率突破53.5%，但终端动力电池排产回落，正极材料订单疲软，新建电池产能释放节奏放缓，市场观望情绪浓厚 [5] - 碳酸锂库存环比增加0.65%至132432吨，延续累库趋势，现货成交清淡，库存压力源于供需错配，产业链库存消化缓慢 [6] 产业链价格监测 |项目|2025-06-06数据|较前一数据变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|60440元/吨|340元/吨|0.57%| |基差|960元/吨|-240元/吨|-20.00%| |主力合约持仓|218416手|-13172手|-5.69%| |主力合约成交|256782手|12190手|4.98%| |电池级碳酸锂市场价|61400元/吨|100元/吨|0.16%| |碳酸锂产能利用率|62.50%|0.40%|0.64%| |碳酸锂库存|132432.00实物吨|861.00实物吨|0.65%| |钴酸锂电芯|5.53元/Ah|-0.02元/Ah|-0.36%| |锂辉石精矿市场价、锂云母精矿市场价、六氟磷酸锂、动力型三元材料、动力型磷酸铁锂、523圆柱三元电芯、523方形三元电芯、523软包三元电芯、方形磷酸铁锂电芯价格均无变化 [9] 产业动态及解读 - 现货市场碳酸锂成交价格重心暂时持稳，6月碳酸锂供增需稳，过剩格局持续，成本支撑弱化，市场维持下行趋势，现货市场采购意愿弱，成交清淡 [10] - 5月全国乘用车新能源市场零售105.6万辆，同比增长30%，较上月增长14%，零售渗透率53.5%；全国乘用车厂商新能源批发124万辆，同比增长37%，较上月增长9%，批发渗透率54.2% [11] 产业链数据图表 报告展示了碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、锂精矿价格等产业链数据图表 [12][15][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原油产业链处于“弱平衡”状态，多空因素交织，地缘风险和月差结构支撑近端价格，但OPEC+增产与长期供应过剩预期限制反弹动能，预计油价下行空间有限，近期或维持在60 - 65美元区间震荡整理，需关注6月3日国内成品油调价落地对炼厂开工的传导，以及欧盟对俄制裁草案对供给端的扰动 [8][68] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 数据变化分析 - SC原油5月30日报447.9元/桶，较前日下跌19.2元（-4.11%），日内单边下行，最低触及453.0元/桶后继续下探 [2] - WTI原油小幅回落0.13美元至60.79美元/桶（-0.21%），日内波动区间收窄（60.79 - 61.86美元） [2] - 布伦特原油下跌0.75美元至62.61美元/桶（-1.18%），盘中一度逼近63.74美元后走弱 [2] - SC - Brent价差由前日+1.59美元转为 - 0.36美元，大幅走弱1.95美元（-122.64%），反映SC相对国际基准走弱 [3] - SC - WTI价差收窄2.57美元至1.46美元（-63.77%），SC溢价收缩 [3] - Brent - WTI价差收窄0.62美元至1.82美元（-25.41%），欧美价差持续压缩 [3] - SC月间价差（连续 - 连3）由 - 0.6元大幅上扬至1.4元，近月合约转为升水，暗示短期现货趋紧 [3] 供需及库存分析 - 供给端：哈萨克斯坦5月日均产量环比降4%（175万桶/日），主因油田检修；阿联酋ADNOC下调8月Murban原油出口6.5万桶/日，局部供应收紧；OPEC+6月2日决议维持7月增产41.1万桶/日（连续第三个月），高盛预测8月延续同等规模增产，中期供应压力明确；乌克兰无人机袭击俄罗斯能源设施引发供应中断担忧，6月2日亚盘油价应声反弹超1.7美元；欧盟计划对俄启动第18轮制裁，或进一步扰动能源贸易流 [4] - 需求端：国内成品油调价窗口（6月3日）临近，机构预测汽柴油价格上调70元/吨，或刺激炼厂补库意愿；美国拟释放100万桶柴油应急储备，缓解东北地区能源短缺，但削弱原油战略收储空间；汽油消费受混合动力车税收政策差异影响，柴油需求受工业活动放缓拖累 [5][6] - 库存与运输：高盛预警2025 - 2026年非OPEC+供应（除美页岩油）将分别带来100万桶/日、150万桶/日盈余，OECD库存或被动累积；俄罗斯经土耳其溪管道对欧天然气出口增9.5%，显示欧洲能源补给渠道多元化，间接缓解原油替代需求 [7] 产业链与价格展望 - 下方支撑：地缘冲突溢价、成品油调价预期、近月价差转强及局部供应收缩构成短期托底 [8] - 上方压制：OPEC+稳步增产、高供应盈余预期、美国战略储备释放及能源转型抑制上行空间 [8] 产业链价格监测 原油 - 期货价格：SC为447.90元/桶，较前日跌19.20元（-4.11%）；WTI为60.79美元/桶，较前日跌0.13美元（-0.21%）；Brent为62.61美元/桶，较前日跌0.75美元（-1.18%） [9] - 现货价格：OPEC一揽子、Brent、阿曼、胜利、迪拜、ESPO、杜里等价格均有不同程度下跌 [9] - 价差：SC - Brent、SC - WTI、Brent - WTI价差收窄，SC月间价差（连续 - 连3）上扬 [9] - 其他资产：美元指数、DAX指数上涨，标普500下跌，人民币汇率微涨 [9] - 库存：美国商业原油库存、API库存下降，库欣库存、美国战略储备库存上升 [9] - 开工：美国炼厂周度开工率、原油加工量下降 [9] 燃料油 - 期货价格：FU、LU、NYMEX燃油等价格下跌 [10] - 现货价格：多数现货价格下跌，俄罗斯M100到岸价上涨 [10] - 价差：新加坡高低硫价差未提及变化，中国高低硫价差、LU - 新加坡FOB(0.5%S)、FU - 新加坡380CST价差收窄 [10] - Platts：Platts(380CST)、Platts(180CST)价格上涨 [10] - 库存：新加坡库存上升，美国馏分相关库存未提及变化 [10] 产业动态及解读 供给 - 哈萨克斯坦5月日均原油产量较4月降4%至175万桶，因腾格里斯油田产量下降 [11] - 阿联酋ADNOC将8月Murban原油出口预测从177万桶/日下调至170.5万桶/日 [11] - OPEC+八个主要产油国同意7月将石油日产量增加41.1万桶，高盛预计8月增产41万桶/日 [11][12] - 阿塞拜疆到2030年将通过五个油气田额外生产80亿立方米天然气 [12] - 埃克森美孚石油将与阿塞拜疆国家石油公司签署关于甘贾 - 叶夫拉赫 - 阿赫贾巴迪油气田的谅解备忘录 [12] - 1 - 5月俄罗斯经土耳其溪管道向欧洲出口天然气增长9.5% [12] 需求 - 巴西国家石油公司将批发汽油价格下调5.6% [13] - 越南石油天然气公司将优先发展液化天然气基础设施 [13] - 马鲁蒂铃木执行官称混合动力汽车盈利空间有差异，不能与汽油车和柴油车同等征税 [13] - 6月3日24时国内新一轮成品油零售限价调整窗口将开启，多家机构预测汽柴油价格小幅上调概率大，预计上调70元/吨 [13] 库存 - 特朗普政府希望将储藏的100万桶柴油投放市场，美国提议出售100万桶应急柴油储备 [14] 市场信息 - 欧盟正制定针对俄罗斯的第18轮制裁措施，重点锁定俄罗斯能源收入 [15] - 美联储洛根称油价下跌使能源公司生产和资本投资有降低风险 [15] - 受地缘局势影响，国际油价日内涨幅扩大，美、布两油一度反弹超1.7美元 [12][15] - 高盛预计欧佩克+自九月起维持所需产量不变，除美国页岩油外的供应增长将在2025 - 2026年带来100 - 150万桶/日的供应盈余，维持谨慎的布伦特原油/WTI原油价格预测 [12][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 俄乌冲突升级使国际油价走高，从成本端对苯乙烯形成一定支撑，但纯苯供需双增、格局仍偏宽松，价格跌破6000元/吨，基本面偏弱态势难扭转 [2] - 苯乙烯供应端增量逐步释放，需求环比回暖但3S需求后劲不足，现货及近月基差短期或偏强，后市价格受供需节奏和市场预期共同影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 5月30日苯乙烯主力合约收跌1.19%，报7140元/吨，基差585元/吨（+21元/吨） [2] - 5月30日布油主力合约收盘60.9美元/桶（-0.9美元/桶），WTI原油主力合约收盘63.4美元/桶（-0.9美元/桶），华东纯苯现货报价5835元/吨（-25元/吨） [2] - 苯乙烯样本工厂库存17.1万吨（-1.6万吨），环比减少8.44%，江苏港口库存7.5万吨（+2.3万吨），环比上升43.2%，开始累库 [2] - 苯乙烯检修装置6月中下旬逐渐回归，供应有增量预期，目前周产量环比回升3.9%至33.0万吨（+1.3万吨），工厂产能利用率72.0%（+2.7%） [2] - 下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率58.7%（+0.9%），ABS产能利用率62.3%（+1.45%），PS产能利用率61.8%（+2.1%），开工率回暖 [2] 观点 - 纯苯方面，俄乌冲突和美国消费旺季推动油价走高，成本端有支撑，但供需双增格局偏宽松，华东港口库存上升，6月进口量或再触高位，下游需求乏力，市场整体承压 [2] - 苯乙烯方面，供应端增量释放，需求环比回暖但3S需求后劲不足，现货价格因空头回补推升，基差维持高位，短期现货及近月基差或偏强，后市价格受供需节奏和市场预期影响 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2025/05/29|2025/05/30|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|7226.0|7140.0|-1.19%| |元/吨| |苯乙烯(现货)|8110.0|8104.0|-0.07%| |元/吨| |基差|564.0|585.0|3.72%| |元/吨| |纯苯(华东)|5860.0|5835.0|-0.43%| |元/吨| |纯苯(韩国FOB)|713.5|705.5|-1.12%| |美元/吨| |纯苯(美国FOB)|760.5|760.5|0.00%| |美元/吨| |纯苯(中国CFR)|729.5|722.5|-0.96%| |美元/吨| |纯苯内益 - CFR价差|-470.1|-430.0|8.54%| |元/吨| |纯苯华东 - 山东价差|60.0|-65.0|-208.33%| |元/吨| |布伦特原油|61.8|60.9|-1.46%| |美元/吨| |WTI原油|64.3|63.4|-1.51%| |美元/吨| |石脑油|7664.0|7664.0|0.00%| |元/吨| [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2025/05/23|2025/05/30|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯产量(中国)|31.7|33.0|3.93%| |万吨| |纯苯产量(中国)|39.5|40.2|1.70%| |万吨| |苯乙烯港口库存(江苏)|5.2|7.5|43.19%| |万吨| |苯乙烯工厂库存(国内)|18.6|17.1|-8.44%| |万吨| |纯苯港口库存(全国)|12.8|14.3|11.72%| |万吨| [6] 开工率情况 |产能利用率|2025/05/23|2025/05/30|涨跌|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |纯苯下游 - 苯乙烯|69.3|72.0|2.72| |%| |纯苯下游 - 己内酰胺|86.9|88.5|1.59| |%| |纯苯下游 - 苯酚|76.0|75.0|-1.00| |%| |纯苯下游 - 苯胺|65.7|70.4|4.71| |%| |苯乙烯下游 - EPS|59.5|58.7|-0.85| |%| |苯乙烯下游 - ABS|60.9|62.3|1.45| |%| |苯乙烯下游 - PS|59.7|61.8|2.10| |%| [7] 行业要闻 - 欧盟起草对俄第18轮制裁措施，针对俄能源收入 [8] - 欧美贸易官员周三会面，欧盟重申关税反制警 [8] - 外媒称特朗普要求各国周三前提出“最佳报价”，寻求加快谈判 [8] - 俄乌第二轮谈判在伊斯坦布尔结束，双方同意交换部分战俘但未达成停火 [8] 产业链数据图表 报告展示了纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本与国产纯苯成本对比、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [9][15][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - OPEC+延续产量纪律且表态维稳，短期供应增量有限，但巴西盐下油田增产及委内瑞拉出口恢复或填补中质原油缺口，北半球夏季出行旺季临近汽油需求预期升温，不过中国SC原油贴水加深反映区域炼厂补库动力不足，短期油价或维持低位宽幅震荡格局 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 原油价格方面，SC原油价格从458.3元/桶回落至453.0元/桶，跌幅1.16%，WTI和Brent价格分别上涨0.79美元/桶和0.59美元/桶，涨幅分别为1.29%和0.93%，Brent - WTI价差收窄0.2美元至2.47美元/桶，SC - Brent价差大幅走弱，SC - WTI价差收窄，SC连续 - 连3价差收窄43.66%，近月合约抛压增强，短期供需预期偏弱 [2] - 供给端，OPEC+会议未提新产量政策建议，将2025年产量水平作为2027年基准，暗示长期政策稳定，伊拉克重申遵守减产协议；非OPEC+供应上，巴西梅罗油田四期提前投产，美国完成对委内瑞拉石油交易授权 [3] - 需求端，燃料油期货仓单、中质含硫原油仓单和低硫燃料油仓单情况显示亚太地区炼厂开工率平稳，高硫资源消化速度偏慢 [4] 产业链价格监测 - 原油期货价格SC下跌，WTI和Brent上涨，现货价格部分下跌，价差方面SC - Brent、SC - WTI、Brent - WTI、SC连 - 连3价差均有变化；其他资产中美元指数上涨，标普500、DAX指数下跌，人民币汇率基本持平；库存方面美国商业原油库存、战略储备库存、API库存增加，库欣库存减少；开工方面美国炼厂周度开工率和原油加工量增加 [6] - 燃料油期货价格FU上涨，LU下跌，NYMEX燃油微涨，现货价格多数下跌，价差方面新加坡高低硫价差、中国高低硫价差等有变化；Platts数据部分下跌；库存方面新加坡燃料油库存增加 [7] 产业动态及解读 - 供给上，5月29日美国授权的委内瑞拉石油买家完成交易，5月28日OPEC+同意将2025年产量水平作为2027年基准，巴西梅罗油田四期提前投产，当日OPEC+会议未就产量政策做决定，JMMC会议未提产量政策建议，油价受加拿大供应风险提振上涨 [8][9] - 需求上，AI基建带动数据中心用柴油发电机组及大缸径发动机量价齐升，全产业链国产替代成趋势 [10] - 库存上，燃料油期货仓单、中质含硫原油期货仓单和低硫燃料油仓库期货仓单环比持平 [11] - 市场信息上，伊拉克石油部长敦促遵守协议，山东和华东船燃市场成交情况不佳，部分价格走跌 [11] 产业链数据图表 - 展示了WTI、Brent首行合约价格及价差、SC与WTI价差统计、美国原油周度产量、美国和加拿大石油钻机数量等多组产业链数据图表 [12][14][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯市场供应逐步回升，预计供需同步增长，社会库存有增加趋势，特朗普政府关税加征暂停，对终端贸易有一定利好，但需警惕上诉反转 [3] - 苯乙烯整体供应预期增加，供需格局边际趋弱，6月中下旬产量预计回升，若关税停止征收，下游需求将回暖，短期或震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 5月28日苯乙烯主力合约收跌1.06%，报7068元/吨，基差647元/吨（-86元/吨） [2] - 5月28日布油主力合约收盘60.9美元/桶（+0.6美元/桶），WTI原油主力合约收盘63.6美元/桶（-1.1美元/桶），华东纯苯现货报价5885元/吨（+0元/吨） [2] - 苯乙烯样本工厂库存18.6万吨（-2.6万吨），环比减少12.3%，江苏港口库存7.5万吨（+2.3万吨），环比上升43.2%，开始累库 [2] - 苯乙烯检修装置6月中下旬逐渐回归，供应有增量预期，目前周产量环比下滑2.8%至31.7万吨（-0.9万吨），工厂产能利用率69.3%（-2.0%） [2] - 下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率59.5%（-2.8%），ABS产能利用率60.9%（-6.5%），PS产能利用率59.7%（+2.6%），开工率回落明显 [2] 观点 - 纯苯市场供应逐步回升，预计供需同步增长，社会库存有增加趋势，港口库存已升至14.3万吨（环比+1.5万吨） [3] - 特朗普政府关税加征暂停，对终端贸易有一定利好，但需警惕上诉反转 [3] - 苯乙烯整体供应预期增加，港口库存预计在低位基础上小幅回升，供需格局边际趋弱 [4] - 苯乙烯6月中下旬产量预计明显回升，若关税停止征收，下游需求将回暖，短期或震荡运行 [4] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 5月28日苯乙烯期货主连跌1.38%，报7068元/吨，现货价格8110元/吨，基差跌11.73%，为647元/吨 [6] - 5月28日华东纯苯现货价格5885元/吨，韩国FOB、美国FOB、中国CFR价格均下跌 [6] - 纯苯内益-CFR价差涨18.54%，纯苯华东-山东价差涨142.86% [6] - 5月28日布伦特原油跌1.04%，WTI原油跌1.81%，石脑油价格持平 [6] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 苯乙烯产量环比降2.81%至31.7万吨，纯苯产量环比涨1.31%至39.5万吨 [7] - 苯乙烯港口库存（江苏）环比降8.11%至5.2万吨，工厂库存（国内）环比降12.32%至18.6万吨，纯苯港口库存（全国）环比涨4.07%至12.8万吨 [7] 开工率情况 - 纯苯下游苯乙烯产能利用率降至69.3%，己内酰胺升至86.9%，苯酚降至76.0%，苯胺降至65.7% [8] - 苯乙烯下游EPS产能利用率降至59.5%，ABS降至60.9%，PS升至59.7% [8] 行业要闻 - 美联储5月会议纪要显示不确定性更高适合谨慎降息 [9] - 特朗普政府于5月29日对关税裁定提交上诉通知，关税加征暂停 [9] - 5月28日欧佩克+同意将2025年石油产量水平作为2027年的基准 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 理性预期回归挤出情绪溢价，PX、PTA估值存回调修复压力；PX未来可能因原油支撑和供需平衡而上涨，PTA则面临成本支撑与需求减弱的矛盾，涨幅可能受限 [1][35] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PX主力合约5月21日收6766.0元/吨，较前一交易日收涨1.47%，基差为 -1.0元/吨；PTA主力合约收4788.0元/吨，较前一交易日收涨1.18%，基差为112.0元/吨；当日布油主力合约收盘65.6美元/桶，WTI收62.25美元/桶 [2] - PX方面，中海油惠州等多家企业有检修或重启情况，国内装置开工率为73%，亚洲开工率为67.9%；PTA方面，台化兴业等企业有检修或复产计划，开工率在75.6%附近，聚酯开工率在94.2%附近；关注以色列与伊朗地缘风险进展，检修季供应缩减，成本、供需共振利好驱动盘面偏强运行，关注终端订单及产销、成交情况；5月21日轻纺城成交总量为763.0万米，15日平均成交为965.93万米 [3] - 5月21日，短纤主力合约收6544元/吨，较前一交易日收涨0.58%，华东市场现货价为6600元/吨，较前一交易日上涨15元/吨，基差为56.0元/吨；市场关注俄乌、美伊局势，油价短期震荡对成本端支撑有限，涤丝库存压力缓解，关注下游纱厂备货节奏 [4] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格、成交、持仓有不同变化，现货中国主港CFR价格不变，韩国FOB价格上涨，基差大幅下降 [5] - PTA期货主力合约价格上涨、成交和持仓下降，现货中国主港CFR价格不变，基差、1 - 5价差、5 - 9价差下降，9 - 1价差上升，进口利润微降 [5] - 短纤期货主力合约价格、成交、持仓有不同变化，现货华东市场主流价格上涨，基差、1 - 5价差下降，5 - 9价差、9 - 1价差上升 [5] - 布油、美原油主力合约价格下降，CFR日本石脑油、乙二醇、聚酯切片、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY价格不变，聚酯瓶片价格上涨 [5] - 石脑油加工价差上涨，PX加工价差不变，PTA加工价差微降，聚酯切片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY加工价差不变，聚酯瓶片加工价差上升 [6] - 轻纺城成交总量上升，长纤织物成交量下降，短纤织物成交量上升；PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机产业链负荷率不变；涤纶短纤、POY、FDY、DTY库存天数下降 [6] 产业动态及解读 - 宏观动态：5月21日澳洲联储年内第二次降息，印度和巴基斯坦同意撤军，美联储穆萨莱姆称不确定性或致经济放缓，特朗普官宣“黄金穹顶”防御计划；5月20日多位美联储官员发表讲话 [7] - 供需方面 - 需求：5月21日轻纺城成交总量环比增长2.01%，11月6日聚酯工厂15日平均产销率为53.56% [8] 产业链数据图表 报告包含PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [9][11][13][15][17][18][21][23][25][26][27] 附录：大模型推理过程 - PX价格受原油价格影响，若原油价格未来保持稳定或上涨，PX成本支撑将增强，若原油价格有上行趋势，PX价格可能随之上涨 [33] - PTA成本由PX价格和原油决定，需求端受聚酯影响，下游需求有所疲软，但PTA主力合约价格上涨、基差为正，若PX价格因原油上涨而上升，PTA成本支撑增强，但需求端若持续疲软可能压制涨幅，PTA未来可能呈现成本推动与需求疲软之间的博弈，价格可能震荡或小幅上涨，但涨幅受限 [34]