股票市场 - 沪深300指数本周下跌0.3%，中证1000指数下跌0.8%[2] - 恒生指数小幅上涨0.4%，恒生科技指数下跌0.9%[2] - 医药行业连续8周上涨，本周涨幅1.4%[2] - 美股标普500指数下跌0.4%，纳斯达克100指数下跌0.6%[2] 债券市场 - 中国国债收益率小幅下行0-3BP，整体低位震荡[4] - DR007利率下降至1.54%，资金面维持宽松[4] - 央行进行4000亿元6个月买断式逆回购操作[4] 商品与汇率 - 伦敦现货黄金价格上涨3.7%至3433美元/盎司[4] - WTI原油价格大幅上涨13.0%至73.2美元/桶[4] - 美元指数下跌1.1%，离岸人民币兑美元小幅升值0.02%[4] 市场流动性 - A股日均成交额1.37万亿元，较上周上升13%[2] - 全A周度换手率ZScore由上周0.4上升至0.8[2]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 本周新房二手房成交面积同环比均转正，新房库存面积与去化周期环比上升、同比下降，土地市场环比量跌价涨、同比量价齐涨，房企国内债券发行量同环比均上升，板块收益有所下降 [1][4] - 4月以来楼市成交动能减弱，政策落地及效果关键，7月政治局会议前表态或更积极，带动板块行情，关注流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企及困境反转标的 [5] 根据相关目录分别进行总结 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - 新房成交面积同环比转正、增速上升，二手房成交面积同环比转正、增速上升，新房库存面积环比转正、增速上升，同比降幅收窄，去化周期环比增幅扩大，同比降幅收窄 [15] 重点城市新房成交情况跟踪 - 40个城市新房成交套数2.1万套，环比升14.2%、同比升6.6%，成交面积216.6万平方米，环比升13.0%、同比升2.3% [16] - 一、二、三四线城市新房成交套数环比增速19.2%、14.6%、8.3%，同比增速12.9%、3.6%、4.6% [16] - 一、二、三四线城市新房成交面积环比增速13.6%、15.8%、6.8%，同比增速7.8%、3.7%、 - 7.0% [16] 重点城市新房库存情况跟踪 - 12个城市新房库存套数140.7万套，环比增速 - 0.1%，同比增速 - 17.1% [28] - 一、二、三四线城市新房库存套数环比增速 - 0.5%、0.2%、 - 0.4%，同比增速 - 16.1%、 - 23.9%、0.04% [28] - 12个城市新房库存套数去化周期18.7个月，环比升0.3个月，同比降2.4个月 [29] - 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期19.2、15.1、46.7个月，环比分别升0.1、0.9个月，降0.3个月，同比分别降2.5、2.2、26.5个月 [29] - 12个城市新房库存面积8788万平方米，环比增速0.4%，同比增速 - 16.4% [40] - 一、二、三四线城市新房库存面积环比增速0.3%、0.4%、 - 0.4%，同比增速 - 15.6%、 - 20.8%、 - 0.1% [40] - 12个城市新房库存面积去化周期17.5个月，环比升0.9个月，同比降2.0个月 [40] - 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期18.3、14.5、40.9个月，环比分别升0.7、1.0个月，降0.1个月，同比分别降2.1、1.8、22.4个月 [40] 重点城市二手房成交情况跟踪 - 18个城市二手房成交套数2.0万套，环比升31.2%，同比升28.1%，成交面积179.7万平方米，环比升30.5%，同比升15.4% [50] - 一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速39.4%、29.5%、26.0%，同比增速27.1%、39.9%、 - 4.2% [50] - 一、二、三四线城市成交面积环比增速41.4%、29.4%、21.1%，同比增速31.5%、9.7%、 - 5.8% [50] 百城土地市场跟踪 - 土地市场环比量跌价涨、同比量价齐涨，一线城市同环比量跌价涨，二线城市同环比量价齐跌，三四线城市环比量价齐跌、同比量涨价跌，一、二、三线城市溢价率环比均上升，一线城市溢价率同比下降、二、三线城市溢价率同比上升 [67] 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪 - 百城全类型成交土地规划建筑面积804.9万平方米，环比降57.5%，同比升4.9% [68] - 成交土地总价267.0亿元，环比降29.4%，同比升44.2% [68] - 成交土地楼面均价3317.7元/平，环比升66.4%，同比升37.5% [68] - 百城成交土地溢价率3.0%，环比升1.0个百分点，同比升2.7个百分点 [68] - 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速 - 76.7%、 - 74.2%、 - 37.3%，同比增速 - 37.7%、 - 19.8%、29.7% [76] - 一、二、三线城市成交土地总价环比增速90.5%、 - 83.0%、 - 70.3%，同比增速137.1%、 - 60.5%、6.2% [76] - 一、二、三线城市平均楼面价环比增速716.3%、 - 34.2%、 - 52.5%，同比增速280.7%、 - 50.8%、 - 18.1% [76] - 一、二、三线城市平均土地溢价率0.2%、4.5%、2.8%，环比增速0.2%、1.2%、1.2%，同比增速 - 0.5%、4.4%、2.5% [76] 百城成交土地(住宅类) 市场情况跟踪 - 百城成交住宅土地规划建筑面积61.4万平方米，环比降82.9%，同比升24.2% [92] - 成交住宅土地总价114.4亿元，环比降46.2%，同比升321.8% [92] - 成交住宅土地楼面均价18647.9元/平，环比升213.9%，同比升239.6% [92] - 百城成交住宅类用地溢价率7.5%，环比升5.0个百分点，同比升7.5个百分点 [92] - 一、二、三线城市住宅类成交土地建筑面积环比增速 - 38.5%、 - 91.1%、 - 83.2%，二、三线城市同比增速32.5%、 - 27.2% [95] - 一、二、三线城市住宅类成交土地总价环比增速53.3%、 - 79.5%、 - 84.8%，二、三线城市同比增速25.4%、 - 19.4% [95] - 一、二、三线城市住宅类平均楼面价环比增速149.1%、130.4%、 - 9.1%，二、三线城市同比增速 - 5.4%、10.7% [95] - 一、二、三线城市平均住宅类成交土地溢价率1.2%、2.1%、9.0%，一线城市环比升1.2个百分点、二线城市环比降2.9个百分点、三线城市环比升8.8个百分点，一线城市同比升1.2个百分点、二线城市同比升2.1个百分点、三线城市同比升8.9个百分点 [95] 本周行业政策梳理 - 中央：住建部明确到2027年健全城市建筑垃圾治理体系，实现全国地级及以上城市建筑垃圾平均资源化利用率达50%以上 [112] - 地方：香港批地支援市建局；江苏实施城中村改造、推进房票安置等；广州推进老旧小区改造、优化公积金政策等；辽宁计划改造老旧小区；天津扩大房地产“白名单”项目覆盖范围；山东青岛实施公积金首付款提取新政；四川成都印发商品房预售资金监管办法 [113][114][115][116] 本周板块表现回顾 - 房地产行业绝对收益为 - 1.8%，较上周降2.6pct，相对收益（相对沪深300）为 - 1.5%，较上周降1.5pct，板块PE为23.48X，较上周降0.29X [4] 本周重点公司公告 - 文档未提及具体内容 本周房企债券发行情况 - 房地产行业国内债券总发行量127.0亿元，环比升55.8%，同比升66.8%，总偿还量49.5亿元，环比降38.9%，同比降47.7%，净融资额77.5亿元 [4] 投资建议 - 关注四条主线：基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高的房企；2024年以来销售和拿地有显著突破的“小而美”房企；经营或策略有增量或变化的房企；受益于二手房市场修复的房地产经纪公司 [5]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 中东冲突升级，油运市场风险溢价上升，美西航线集运运价明显下跌，需关注霍尔木兹海峡通航情况及伊朗反击手段，若局势恶化，战略石油储备和替代通道或成关键缓冲 [2][13] - 中国国航 5 月旅客周转量同比上升 8.4%，浦东国际机场 5 月旅客吞吐量同比增长 13.03%，客运和货运业务均呈增长态势，显示市场需求旺盛和运营能力提升 [2][15] - 菜鸟在加拿大加开海外仓，5 月中国快递发展指数同比提升 5.7%，快递业发展稳中有进，市场规模持续扩增，多业态融合发展，跨境服务能力增强 [2][22] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - 中东冲突升级，6 月 13 日国际油价大涨超 7%，油运市场风险溢价上升，需关注霍尔木兹海峡通航情况；6 月中旬多条航线运价下降，美西航线创下本轮调整周期内最大单周跌幅 [13][14] - 中国国航 5 月客运和货运业务均增长，旅客周转量上升幅度高于运力投入，客座率和货运载运率提高；5 月浦东国际机场旅客吞吐量同比增长 13.03%，货邮吞吐量同比增长 5.97%，上海机场旅客和货邮吞吐量均同比增长 [15][16] - 菜鸟加拿大第二座自营海外仓投入使用，在北美三国共布局 13 个海外仓；5 月中国快递发展指数为 458.9，同比提升 5.7%，快递业务量和收入预计同比增长，“五一”假期揽投量创历史同期新高 [22][24] 行业高频动态数据跟踪 - 航空物流：6 月中国至亚太航线整体趋势平稳，各出境空运价格指数有不同变化 [25] - 航运港口：集运方面，SCFI 指数周环比-6.79%，CCFI 指数周环比+7.63%；内贸集运价格周环比下降，PDCI 指数报收 1124 点；干散货 BDI 指数环比上升 20.51%；1 - 4 月全国港口货物吞吐量 57.55 亿吨，同比增长 3.7%，集装箱吞吐量 11225 万标箱，同比增长 7.9% [37][48] - 快递物流：4 月快递业务量同比上升 19.10%，业务收入同比增加 10.80%；各快递公司业务量和收入有不同变化，单票价格均同比下降；4 月快递业品牌集中度指数 CR8 为 86.70，较 3 月环比下降 [51][80] - 航空出行：6 月第二周国际日均执飞航班 1777.71 次，环比-3.58%，同比+20.65%；国内飞机日利用率环比上升；4 月部分航司 ASK 已超 19 年同期 [87][101] - 公路铁路：6 月 2 日 - 6 日公路物流运价指数上升 0.06%，后期可能小幅震荡回落；6 月 2 日 - 8 日全国高速公路累计货车通行 5200.4 万辆，环比下降 0.01%；6 月 2 日 - 8 日国家铁路累计运输货物 7631 万吨，环比下降 1.71%；6 月 9 日 - 13 日查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均 60 元/吨 [107][111][114] - 交通新业态：2024 年 10 月滴滴出行市占率 79.54%，环比下降 0.64%；2025 年 5 月理想汽车交付新车约 40856 辆，同比上升 16.66%；2025 年 Q1 联想 PC 电脑出货量达 1520 万台，同比上升 10.95%，市场份额环比下降 0.3pct [118][122] 交通运输行业上市公司表现情况 - A 股交运上市公司 127 家，占比 3.32%，交运行业总市值 33318.33 亿元，占总市值比例为 3.32%；本周交通运输行业指数+0.15%，年初至今-1.10% [126] - 截至 6 月 13 日，交通运输行业市盈率为 13.68 倍（TTM），在市场 28 个一级行业中处于偏下水平；[HS]工用运输指数和[SW]交通运输指数市盈率分别为 17.01 倍、13.68 倍 [132][135][140] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [4][145] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，关注中信海直 [4][145] - 关注公路铁路板块投资机会，关注四川成渝、赣粤高速等多家公司 [4][145] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，关注渤海轮渡、海峡股份 [4][145] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，关注中通快递、申通快递 [4][145] - 关注航空行业投资机会，关注中国国航、南方航空等多家公司 [4][145]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 本周银行板块指数上行，年初至今涨幅可观，红利是主线，建议关注招商银行、农业银行、江苏银行 [1] 各部分总结 银行板块和个股表现 - 按中信行业分类，本周银行指数涨0.67%，跑赢Wind全A指数0.93个百分点；按申万一级行业分类，银行板块本周涨0.42%，排名上升3位至9/31 [12][13] - A股42家银行25家上涨，国有行平均跌0.80%，股份行平均涨1.53%，城商行平均涨0.92%，农商行平均涨0.29%；近一个月国有大行跌1.36%，股份行涨5.86%，城商行涨4.90%，农商行涨8.08% [2][16] - 15只港股上市的A股银行H股股价全部上涨，AH股溢价率最高的为郑州银行112.40%，唯一溢价率为负的是招商银行 -4.71% [2][16] 资金价格情况 - 央行公开市场操作逆回购投放缩量，净回笼727亿元 [3][30] - SHIBOR隔夜利率持平为1.41%，7天利率升1bp至1.51%；R001升1bp至1.46%，成交量升9.25万亿元，R007升3bp至1.58%，成交量升0.55万亿元；DR001持平为1.41%，DR007降3bp至1.50% [3][33] - 票据利率整体下行，国股行、城商行3M直贴利率分别降7bp至1.08%、1.19%，半年直贴利率均降9bp [41] 债券市场情况 - 本周债券市场融资25863.0亿元，到期21670.6亿元，净融资4192.5亿元，较上周增加1030.3亿元，发行量增加大于到期量增加使净融资上行 [4][45] - 发行量上升主要受同业存单、金融债、国债发行量大幅增加所致，同业存单发行10413.7亿元，金融债发行4122.7亿元，国债发行6578.4亿元 [4][45] - 国债长端、短端均小幅下行，期限利差不变；国开债长端利率升1bp，期限利差扩大1bp；中短期票据AAA+ 3年期降4bp，AAA 3年期降1bp；同业存单AAA等级部分期限收益率下降 [5][47] 同业存单市场回顾 - 本周同业存单发行10391亿元，较上周增加4535亿元，发行加权平均利率降4bp至1.67% [5][58] - 按期限，1个月发行量增263亿元，加权利率降6bp；3个月升1617亿元，加权利率降3bp；6个月降623亿元，加权利率降3bp；9个月增949亿元，加权利率降6bp；1年期升2330亿元，加权利率降4bp [58] - 按银行类别，国有行发行量增1446亿元，加权利率1.66%；股份行升1473亿元，加权利率1.66%；城商行升1330亿元，加权利率1.69%；其它机构升285亿元，加权利率1.71% [58] 一周重要新闻 - 今年以来基础设施投资向好，但部分高频数据及资金到位率偏弱，未来财政资金有望支持扩大有效投资 [63] - 5月CPI环比降0.2%，同比降0.1%，核心CPI同比涨0.6%；PPI环比降0.4%，同比降3.3%，部分领域价格有积极变化 [63] - 预计今年支持社会事业的中央预算内投资规模比“十三五”末提高30%以上，多项民生政策将推进 [64] - 截至5月末，全国已发行置换债券超1.6万亿元，完成今年置换额度80%以上，多地政府债务风险缓释 [64] - 支持符合条件的港交所上市公司在深交所发行上市存托凭证，支持深圳多方面发展 [65] 上市公司公告 - 南京银行南银转债触发赎回条款并提前赎回，调整每股现金红利为0.19931元 [67] - 重庆银行张松因工作变动辞去副行长职务 [67]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 今年行业受关税政策、原油价格波动影响大 6月建议关注农药及中间体行业受政策和供给端变化的影响、部分公司因“抢出口”导致的业绩波动、电子材料公司、分红派息稳健的能源企业 中长期推荐油气开采、新材料、龙头公司及高景气度子行业等投资主线 [2][4][11] 根据相关目录分别总结 本周化工行业投资观点 - 本周跟踪的100个化工品种中23个上涨、47个下跌、30个稳定 41%产品月均价环比上涨、48%下跌、11%持平 涨幅居前的有盐酸、WTI原油等 跌幅居前的有液氯、维生素E等 [5][10][27] - 截至6月15日 SW基础化工市盈率22.21倍、市净率1.81倍；SW石油石化市盈率11.50倍、市净率1.22倍 [4][11] - 中长期推荐投资主线包括原油价格中高位油气开采和油服行业发展向好；新材料领域电子、新能源、吸附分离材料前景广阔；政策加持下龙头公司和氟化工、维生素、轮胎等子行业景气度高 [4][11] - 推荐中国石油、中国海油等公司 建议关注中海油服、海油工程等公司 6月金股为安集科技 [4][11][12] 6月金股：安集科技 - 2024年营收18.35亿元、归母净利润5.34亿元 2025年一季度营收5.45亿元、归母净利润1.69亿元 拟每10股派4.5元现金分红 [12] - 2024年及25Q1业绩高增长 主要因市场覆盖率提升、新产品新客户导入、内部管理和经营效率优化 [13] - 2024年抛光液收入15.45亿元 全球市占率逐年提升 新品验证推进顺利 [14] - 2024年功能性湿电子化学品收入2.77亿元 清洗液全球市占率约4% 电镀液业务进展顺利 [15] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为7.48、9.48、11.78亿元 [16] 本周关注 要闻摘录 - 中国平煤神马集团10万吨/年艾斯安装置投产 20万吨/年项目启动 打破己二腈被国外“卡脖子”局面 [18] - 河北省东光化工年产30万吨智能化掺混肥生产线投产 与现有生产线协同互补 [19] - 国家能源局开展氢能试点工作 分项目和区域试点 涉及氢能制取、储运、应用等环节 [19] - 韩国LG化学以1.4万亿韩元出售水处理业务 调整财务结构聚焦新增长动力 [20] 公告摘录 - 德方纳米子公司增资扩股引进战略投资者 [22] - 海达股份子公司签署采购框架合同 [22] - 博汇股份设立全资子公司 [22] - 江瀚新材首次回购股份 [23] - 潜能恒信合作油田项目投产 [23] - 中复神鹰获中国专利银奖 [23] - 新开源参股公司产品获临床试验默示许可 [23] - 江南化工拟收购股权 [24] - 福莱蒽特调整募集资金用途 [24] - 鼎龙股份受让股权 [24] - ST宁科子公司技改生产线 [24] - 多氟多子公司增资 [25] - 湖北宜化拟发行永续中期票据 [25] - 星湖科技拟投资建设项目 [25] 本周行业表现及产品价格变化分析 - 本周均价跟踪的100个化工品种价格涨跌情况与前文提及一致 [27] - 国际油价大幅上涨 WTI原油期货收盘价周涨幅13.01%、布伦特原油周涨幅11.67% 短期内面临关税和增产压力 但有支撑因素 宏观不确定性或加大波动 [28] - NYMEX天然气期货收盘价周跌幅5.29% 短期库存减少供需紧张 中期欧洲能源结构脆弱价格或震荡 [28] 重点关注 TDI价格下跌 - 截至6月12日 国内TDI市场均价11300元/吨 较上周、上月、去年同期、今年年初均下跌 本周产量下降 开工率71%左右 下游需求弱 成本上涨 短期市场跌后暂稳 [29] 蛋氨酸价格上涨 - 截至6月12日 国内蛋氨酸市场均价22.20元/公斤 较上周、上月、去年同期、今年年初均上涨 供应端有减产预期 需求低迷 预计近期价格上涨 [30]

报告核心观点 - 2025年我国经济增长目标仍是5%左右，通过积极财政政策支撑基建、设备更新投资，促进消费扩容，托底房地产投资；年初至今社融同比增速维持较高水平，但人民币贷款和企业融资需求偏弱值得关注 [9] 市场表现 市场指数 - 上证综指收盘价3377.00，跌0.75%；深证成指收盘价10122.11，跌1.10%；沪深300收盘价3864.18，跌0.72%；中小100收盘价6338.53，跌1.03%；创业板指收盘价2043.82，跌1.13% [3] 行业表现（申万一级） - 石油石化涨2.05%、国防军工涨1.72%、公用事业涨0.48%；美容护理跌4.12%、传媒跌2.53%、食品饮料跌2.37% [4] 6月金股组合 - 包括顺丰控股（002352.SZ）、安集科技（688019.SH）、佰仁医疗（688198.SH）、岭南控股（000524.SZ）、青岛啤酒（600600.SH）、索辰科技（688507.SH） [5] 5月金融数据点评 社融情况 - 5月新增社融2.29万亿元，高于预期，存量同比增长8.7%；新增人民币贷款5960亿元，较去年同期少增 [6] - 社融多增分项主要是政府债券和企业债，表内融资弱，直接融资强，政府债券融资强劲，对企业融资需求有挤出 [6] - 从存量结构看，5月与4月比，政府债券占比上升0.24个百分点，人民币贷款和汇票占比下降 [7] 货币供应量 - 5月M2同比增长7.9%，较4月降0.1个百分点；M1同比增长2.3%，较4月升0.8个百分点；M0同比增长12.1%，较4月升0.1个百分点 [7] - 5月活期存款环比降0.23%，定期存款环比升0.39%；央行公开市场净投放及一揽子货币政策使M0和M1同比增速上行 [7] 存款情况 - 5月金融机构新增存款2.18万亿元，企业存款和财政存款多增幅度大，居民和非银存款也多增，存款搬家趋势延续 [8] 贷款情况 - 金融机构5月新增贷款6200亿元，中长贷和企业贷新增幅度大；与去年同期比，新增贷款少增，票据和企业中长贷少增明显 [8] - 内需弱、美国关税预期不明、全球经济增长预期下调影响企业经营和融资需求，间接影响居民加杠杆意愿 [8]

报告核心观点 - 车企“60 天账期”承诺有望提升供应链效率，但执行面临旧有惯性和转型挑战，建议关注汽车零部件企业 [2][3] 车企承诺背景 - 6 月 10 日晚至 11 日凌晨，广汽集团、中国一汽等多家车企集体发声，承诺供应商账期不超过 60 天，以保障供应链资金高效周转，助力产业链良好协同发展，是响应 2025 年 6 月 1 日施行的《保障中小企业款项支付条例》 [3] “60 天账期”调整的积极影响 - 缩短账期减轻供应商资金压力，降低融资成本负担，释放资金用于技术创新和生产升级，提升供应链竞争力 [3] - 明确账期安排有助于车企优化资金配置效率，避免信用风险和法律纠纷，推动财务数字化转型，实现资金高效利用 [3] - 账期标准化为供应链金融行业带来价值重构契机，降低融资风险，提升供应链金融普惠性 [3] - 整车厂优化账期管理，有望推动产业链向“价值共创、利益共享”的生态化方向发展 [3] 车企账期承诺面临的挑战 - 旧有账期惯性难以打破，部分车企此前维持超 170 天账期，支付模式复杂，实际回款周期可能远超 60 天 [3] - 数字化转型和流程优化实施难度大，中小企业短期内难以全面推进 [3] - 行业信用体系不完善，缺乏健全的信用监管与惩戒机制，企业遵守账期承诺动力不足，影响政策落地 [3] - 供应商与车企在“交付之日起 60 天”与“行业惯例合理约定”方面可能存在理解差异 [3] 投资建议 - 建议关注汽车零部件企业 [3]

报告行业投资评级 - 强于大市，预计该行业指数在未来 6 - 12 个月内表现强于基准指数，沪深市场基准指数为沪深 300 指数 [1][30] 报告的核心观点 - AI 时代开发范式有望从 PC 时代的 Web、移动时代的 APP 升级为 Agent 主导的自主执行模式，字节跳动发布的新产品和服务将助力企业构建并应用 Agent，推动行业数字化转型 [6] - 光量子计算机摆脱低温依赖，室温稳定运行，专用化路线可解决行业特定问题，商业化落地速度有望更快，量子计算技术发展将使算力更普及 [6] - 欧洲市场巨资投入 AI 领域，英伟达拓展海外市场，有望提升其在 AI 算力基础设施领域的影响力 [6] 根据相关目录分别进行总结 本周重点关注事件 - 火山引擎 Force 大会举办，字节跳动推出豆包大模型 1.6 和视频生成模型 Seedance1.0 pro 等新产品，升级 AI 云原生全栈服务，助力企业构建并应用 Agent，推动数字化转型 [1][6][11] - 国产新一代光量子计算机 "TurningQ Gen2" 在上交会首秀，具备媲美顶尖超算的算力，能耗和占地面积优势明显，商业化落地速度有望更快 [6][13][14] - 英伟达拟在欧洲建设超 20 座 AI 工厂，推动欧洲 AI 算力在 2026 年前提升 10 倍，打造工业人工智能云平台，提升自身影响力 [6][15][16] 新闻及公司动态 行业新闻 - 芯片及服务器：高通拟 24 亿美元收购 IP 公司，迈信林子公司签署算力服务合同，亚马逊投资 200 亿美元扩建数据中心等 [17] - 云计算：2025 亚马逊云科技中国峰会将举行，美图与阿里合作，字节跳动旗下火山引擎营收目标增长等 [18] - 人工智能：OpenAI、Google 等发布更新，英伟达在欧洲建技术中心和工厂，小鹏汽车发布新车等 [19] - 数字经济：中国货物贸易进出口总值增长，英国提供 AI 技能培训，2025 全球数字经济大会将举行 [20] - 网络安全：2025 北京网络安全大会开幕，强调 AI 大模型安全能力待提升 [21] - 工业互联网：我国工业互联网核心产业规模超 1.5 万亿元，山西、工信部等发布相关政策 [21] 公司动态 - 科大讯飞举办发布会，推出讯飞星火 5.0 升级版，升级多个智能体 [3][22] - 索辰科技高精度 Lovesim 仿真引擎应用于多个项目 [3][22] - 金山办公完成限制性股票激励计划股份过户登记 [22] - 星环科技与金融客户成立联合实验室，大模型进入内测阶段 [22] - 恒生电子 Hongyu 大模型应用于多个业务场景，发布新一代 AI 投顾解决方案 [22] 投资建议 - 豆包大模型日均 tokens 使用量超 16.4 万亿，在中国公有云大模型市场份额达 46.4%，建议关注字节产业链相关企业，包括大位科技、博睿数据等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周受美国通胀数据平淡影响美债长端收益率以下行为主 6 月 13 日以色列对伊朗核计划发动空袭国际油价显著上升美债收益率反弹 后续局势是否会升级到严重影响中东石油输出的程度尚待观察 本周农业部猪肉平均批发价环比降 1.45% 同比降 17.24% 6 月 1 - 10 日 30 大中城市商品房成交面积平均约 20.8 万平方米/天 [2] 根据相关目录分别进行总结 高频数据全景扫描 - 本周农业部猪肉平均批发价环比降 1.45% 食用农产品价格指数环比降 0.60% 全国大中城市生猪出场价格环比降 0.41% 30 大中城市商品房成交面积当周值环比降 33.35%等 [11] - LME 铜现货结算价同比 1.09% 粗钢日均产量同比 - 6.68% 生产资料价格指数同比 - 10.55%等 [12] 高频数据和重要宏观指标走势对比 - 展示 LME 铜现货价同比与工业增加值同比、粗钢日均产量同比与工业增加值同比等对比图表 [23] 美欧重要高频指标 - 展示美国周度经济指标和实际经济增速、美国首周申领就业人数和失业率等图表 [76] 高频数据季节性走势 - 展示 30 大中城市商品房成交面积、LME 铜现货结算价等高频数据季节性走势图表 [90] 北上广深高频交通数据 - 展示北京、上海、广州、深圳地铁客运量同比变化图表 [144][145]

报告核心观点 报告对2025年6月9日至6月13日金融市场进行周度跟踪，涵盖股票、债券、汇率和商品市场，分析各市场表现及影响因素，指出市场受中美经贸磋商、中东局势等因素影响[1][3]。 股票市场 整体表现 - A股整体下跌，沪深300跌0.3%，中证1000跌0.8%；恒生指数涨0.4%，恒生科技指数跌0.9%；美股主要指数小幅下跌，标普500跌0.4%，纳斯达克100跌0.6%；全球市场中，MSCI全球指数跌0.3%，MSCI发达市场（除美国）指数跌0.1%，MSCI新兴市场指数涨0.6% [1] 行业表现 - 有色金属、石油化工和农林牧渔领涨，食品饮料、家用电器和建筑建材领跌；医药行业涨1.4%，连续8周上涨 [1] 成交情况 - 本周日均成交1.37万亿元，较上周上升13%；全A周度换手率1.6%，换手率ZScore由上周0.4升至0.8；沪深300和中证1000换手率ZScore继续回升；恒生指数换手率ZScore从上周1.1升至1.9；领涨的石油石化、有色金属和传媒放量上涨，领跌的食品饮料缩量下跌 [1] 估值情况 - 截至周五收盘，沪深300市盈率12.7，2015年以来市盈率ZScore为 -0.1；中证1000市盈率39.9，2015年以来市盈率ZScore为 -0.3；标普500市盈率26.8，市盈率ZScore为0.5；纳斯达克100指数市盈率33.6，市盈率ZScore为0.8 [1] 债券市场 整体表现 - 本周整体低位震荡，周内各期限收益率小幅下行0 - 3BP [3] 每日表现 - 周一资金面宽松，央行投放1738亿元，DR007降至1.54%，债市走强；周二债市窄幅波动，下午股市跳水影响债市收益率；周三中美会谈通报积极但无增量信息，债市小幅修复；周四资金面收紧，DR007涨2.1BP至1.58%，债市走弱；周五以色列突袭伊朗扰动市场，债市小幅上行，下午央行公布社融数据，随后又公布4000亿6个月买断式逆回购招标公告 [3] 汇率和商品市场 汇率市场 - 本周美元指数下跌1.1%，离岸人民币兑美元小幅升值0.02%，收至7.19 [3] 商品市场 - 伦敦现货黄金上涨3.7%，收至3433美元/盎司；WTI原油本周上涨13.0%，收至73.2美元/桶，为2022年11月以来最大单周涨幅；国内商品市场本周整体上涨，南华商品指数上涨2.1%，南华能化指数上涨4.4% [3]