核心观点 - 长久物流2025年上半年营业收入同比增长27.54%但归母净利润同比下降80.66% 主要受整车运价下调和船舶修护影响 专项治理行动有望改善行业竞争格局并修复盈利能力 [2][5][6][7] - 中远海特2025年上半年营业收入同比增长44.05% 扣非归母净利润同比大增52.77% 主要受益于汽车船和重吊船收入大幅增长 多船型协同及运力扩张支撑业绩增长 [2][9][10][11] 长久物流财务表现 - 2025年上半年营业收入23.26亿元 同比增长27.54% 主要受益于国际业务与新能源板块业务量增长 [5][6] - 归母净利润1016.88万元 同比下降80.66% 受主机厂整车运价下调及船舶修护等因素影响 [5][6] - 经营活动现金流净额2.20亿元 同比大幅提升150.68% 回款能力和营运效率优化 [6] 长久物流业务运营 - 公司拥有2400余台中置轴轿运车 3艘国际滚装船 国内可调配4艘近洋海船及3艘江船 构建"公铁水"多式联运体系 [6] - 通过优化对流运输网络及数字化转型控制成本 在满足运输时效性要求基础上降低物流成本 [6] 长久物流行业环境 - 2025年7月三部委联合印发《车辆运输车专项治理行动方案》 针对轿运车超载超限问题开展专项整治 [7] - 专项治理行动有望淘汰不合规中小运力供应商 提升行业集中度 改善竞争生态并带动运价体系回归理性 [7] 中远海特财务表现 - 2025年上半年营业收入107.75亿元 同比增长44.05% 归母净利润8.25亿元 同比增长13.08% [9][10] - 扣非归母净利润8.35亿元 同比大增52.77% 经营活动现金流量净额26.28亿元 同比上涨119.99% [9][10] 中远海特分船型业绩 - 汽车船收入18.54亿元 同比大增439.87% 期租水平达53,049.58美元/天 同比增长67.29% [10] - 半潜船期租水平40,129.04美元/天 同比上涨38.69% 收入增长23.04% [10] - 重吊船收入增长52.26% 多用途船收入增长15.78% 纸浆船收入增长36.68% 仅木材船收入同比下滑16.21% [10] 中远海特市场供需 - 中国汽车出口308.3万辆 同比增长10.4% 汽车船运力交付高峰缓解"出口难"问题 但现有运力仍难以完全满足需求 [11] - 多用途船市场风电设备运输需求旺盛 供需关系紧张 纸浆船进口量1857.8万吨 同比增长4.2% [11] - 半潜船市场保持高景气度 租金水平和使用率维持高位 [11] 行业指数表现 - 上证综指收盘3813.56点 下跌1.16% 深证成指收盘12472.00点 下跌0.65% [3] - 创业板指收盘2899.37点 上涨0.95% 中小100指数收盘7535.84点 下跌1.33% [3] 行业涨跌排名 - 申万一级行业中综合板块上涨1.64% 通信板块上涨1.61% 电力设备板块上涨1.44% [4] - 国防军工板块下跌5.83% 非银金融板块下跌3.05% 计算机板块下跌2.71% [4]