港股市场回顾 - 周三港股主要股指全线回涨，恒生指数上涨1.37%至26518.65点，恒生科技指数上涨2.53%，恒生中国企业指数上涨1.64% [1][5] - 大市成交额达2887.72亿港元，南向资金净买入137.05亿港元 [1][5] - 科网股表现强劲，阿里巴巴股价放量大涨9%创阶段新高，中芯国际股价上涨近6%再度刷新历史高点 [1][5] - 海信家电股价大涨14%，医药股映恩生物股价逆势下跌近9% [1][5] - 另一交易日恒指收报23831点，下跌145点或0.61%，大市成交额缩减至827.99亿港元 [1][5] - 当日港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中沪市通道流入2.83亿港元，深市通道流入2.01亿港元 [1][5] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1][5] 美股市场动态 - 美股周三收跌，标普500指数下跌0.28%至6637.97点，为连续第二个交易日下滑 [2][5] - 道琼斯指数下跌0.37%至46121.28点，纳斯达克指数下跌0.33%至22497.86点 [2][5] - AI概念股继续承压，英伟达股价收跌0.8%，甲骨文股价收跌1.7% [2][5] - 美光科技公司财报优于预期并发布强劲业绩指引，其营收受人工智能热潮推动增长46% [2][5] - 市场关注本周将公布的美联储青睐的PCE通胀数据 [2][5] 市场展望与资金流向 - 港股通南向资金呈现规模流入态势，截至报告期周三，年初以来累计净流入达11321亿港元，已大幅超过去年全年的8079亿港元 [3][5] - 市场震荡之际，自下而上优选行业及公司成为重要策略，AI算力及产业链的爆发推动相关公司股价创新高 [3][5] - 报告建议关注四大投资方向：人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；受益于美联储降息预期且中报业绩较好的上游有色金属板块；受益于人工智能赋能的科网板块及各行业龙头；估值较低且股息较高的细分行业央国企龙头公司板块 [3][5] 行业与公司热点 - 阿里巴巴正式推出Qwen3-Max模型，为其迄今为止规模最大、能力最强的模型，在LMArena文本排行榜上位列第三，超越GPT-5-Chat [9] - 腾讯云基于Tencent EdgeOne基础设施打造的前端开发和部署平台EdgeOne Pages全面升级，成为国内首个专为开发者打造的边缘全栈开发平台 [9] - 科网龙头公司在AI大模型应用领域具有平台优势，各业务线的人工智能赋能或将显著增强公司整体竞争力 [9] - 中国工信部数据显示，截至8月底移动互联网用户数达16.01亿户，较上年末净增3132万户，8月当月户均移动互联网接入流量达到20.87GB，同比增长14.3% [9] - 通信行业基建和应用领先全球，运营商拥有大数据、充足智能算力资源及较多人工智能应用场景 [9] 重点公司信息 - 腾讯回购85.80万股，金额达5.51亿港元 [12] - 阿里巴巴阿里云CTO表示通义千问已开源300多个模型，累计下载量超6亿，阿里云将新增巴西、法国和荷兰数据中心 [12] - 奇瑞汽车公开发售超购307倍，一手中签率仅0.67% [12] - 玖龙纸业全年纯利17.67亿元人民币，同比上升135.4% [12] - 中石化油服新签海外合同涉及25.53亿元人民币 [12] - 周大福创建全年纯利21.62亿元，同比上升3.7% [12] 本周荐股分析 - 推荐李宁公司，其为中国领先的体育品牌企业，2025年上半年收入达148.17亿元人民币，同比增长3.3% [10] - 公司毛利率为50%，同比下降0.4个百分点，净利润为17.37亿元人民币，同比下降11%，净利率为11.7%，同比下降1.9个百分点 [10] - 专业运动产品收入贡献已超过60%，2024年在中国跑步市场份额达15%，仅次于Nike，跑鞋在专业跑者中的穿着率达61.35% [10] - 公司估值水平约为2025年Wind一致预期业绩的16倍PE左右 [10] 新股资讯 - 博泰车联招股价102.23港元，每手20股，招股截止日2025年9月25日，上市日期2025年9月30日 [13] - 紫金黄金国际招股价71.59港元，每手100股，招股截止日2025年9月25日，上市日期2025年9月30日 [13] - 奇瑞汽车招股价范围27.75-30.75港元，每手100股，招股截止日2025年9月22日，上市日期2025年9月25日 [13]

港股市场表现 - 恒生指数下跌145点或0.61%收报23831点，国指下跌47点或0.49%收报9656点，大市成交额缩减至827.99亿港元 [1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元 [1] - 消费、地产、医疗行业普遍下跌，石药集团和万科企业跌幅近5%，科网股多数回调，百度集团下跌逾5% [1] - 康特隆和维港育马股价大涨逾20%，均拟折价超15%进行配股 [1] 美股市场动态 - 美股三大股指应声下挫，道指跌0.2%收报46292点，标普500指数跌0.6%收报6656点，纳指下挫1%收报22573点 [2] - 多只AI概念股及重磅科技股下跌，英伟达回吐2.8%，甲骨文股价下挫逾4%，亚马逊挫约3%，特斯拉跌约2% [2] - 美国8月建筑许可初值为131.2万，低于先前的136.2万，预测值为137万 [2] 行业与政策动向 - 教育部介绍我国职业院校有中职9302所、高职1562所、职业本科87所，在校生共3400万人，建成了世界上规模最大的职业教育体系 [3] - 国家能源局表示8月全社会用电量达10154亿千瓦时，按年增长5%，工业用电量达到5909亿千瓦时，占比近六成 [9] - 全国制造业用电量按年增长5.5%，为今年以来最高，钢铁、建材、有色、化工等原材料行业用电量复苏势头明显 [9] - 工业和信息化部表示将实施培育新兴产业打造新动能行动，加速打造一批新兴支柱产业，开辟人形机械人、脑机介面、元宇宙、量子信息等新赛道 [9] 投资机会与建议 - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力等科技板块 [3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业的央国企龙头公司板块 [3] - 建议关注估值水平已处于相对低位的低碳电力运营公司，如龙源电力和中广核新能源 [9] - 建议关注"5G+工业互联网"及"鸿蒙智能"等相关龙头公司，如中兴通讯和金蝶国际 [9] 公司业绩与动态 - 李宁公司2025年上半年收入达148.17亿元，同比增长3.3%，毛利率为50%，同比下降0.4个百分点，净利润为17.37亿元，同比下降11% [10] - 李宁在专业运动领域的品牌力正在恢复，专业运动产品收入贡献已超过60%，跑鞋在专业跑者中的穿着率高达61.35% [10] - 腾讯斥约5.5亿港元回购86.7万股，完成发行90亿元票据 [12] - 阿里巴巴心流研究团队发布全新终端AI智能体iFlow CLI，百度集团智能云千帆推出全新视觉理解模型Qianfan-VL [12] - 京东新疆订单量按年增长逾倍，恒瑞医药子公司阿得贝利单抗注射液上市申请获国家药监局受理 [12] - 港铁公司签订300亿元7年期绿色银团贷款，金山云折让8.8%配股筹28亿元 [12] 新股与经济数据 - 博泰车联招股价102.23港元，每手20股，招股截止日2025年9月25日，上市日期2025年9月30日 [13] - 紫金黄金国际招股价71.59港元，每手100股，招股截止日2025年9月24日，上市日期2025年9月29日 [13] - 奇瑞汽车招股价27.75-30.75港元，每手100股，招股截止日2025年9月22日，上市日期2025年9月25日 [13] - 美国新建住宅销量年率八月预测值650k，前值652k，新建住宅销售月环比八月预测值-0.30%，前值-0.60% [13]

港股市场表现 - 恒生指数下跌145点或0.61%收报23831点 国企指数下跌47点或0.49%收报9656点 大市成交额缩减至827.99亿港元[1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元 其中沪港通净流入2.83亿港元 深港通净流入2.01亿港元[1] - 板块表现分化 本地地产、软件和5G概念板块跌幅靠前 黄金股逆市走强[1] - 恒生指数周一跌0.76%报26344.14点 恒生科技指数跌0.58% 恒生中国企业指数跌1.07% 成交2905.37亿港元[5] - 南向资金净买入127.36亿港元 能源和港口等周期股普跌 科网股出现分化[5] - 个股表现突出 中芯国际涨5%再创新高 鸿腾精密放量大涨18%逼近历史高点 瑞声科技涨近10% 药明合联涨超8%创新高[5] 美股市场动态 - 美股三大股指均创历史新高 道指升0.1% 标普500指数升0.4% 纳指升0.7%[2] - 英伟达宣布向OpenAI投资1000亿美元 股价收涨3.9%[2] - 甲骨文因管理层改组大涨6% 苹果因iPhone 17销售前景乐观上扬4.3%[2] - 减肥药开发商Metsera获辉瑞拟斥资73亿美元收购 股价飙升约61%[2] 市场资金流向 - 南向资金年初以来累计净流入11224亿港元 大幅超过去年全年的8079亿港元[3] - 市场震荡中自下而上优选行业及公司成为重要策略[3] 投资机会与关注领域 - 人工智能算力及产业链再度爆发 中芯国际股价创新高[3] - 晨报8月4日推荐的国产AI算力服务器龙头中兴通讯周一收涨1.9% 推荐以来累计上涨46.4%[3] - 建议关注四大方向：人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 受益美联储降息预期且中报业绩较好的上游有色金属板块 "人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头 低估值高股息的央国企龙头公司[3] 黄金市场表现 - COMEX黄金期货涨2.03%报3781.20美元/盎司 COMEX白银期货涨3.17%报44.32美元/盎司[9] - 美元与美国国债收益率走弱为黄金提供支撑 全球央行增储黄金抵御风险[9] - 建议关注金矿公司中国黄金国际和紫金矿业[9] AI技术进展 - DeepSeek线上模型升级至DeepSeek-V3.1-Terminus 支持128k上下文长度[9] - 模型价格：百万tokens输入0.5元人民币 缓存未命中4元 百万tokens输出12元[9] - AI大模型应用、"5G+工业互联网"等领域拓宽软件赋能 建议关注中国软件国际和百度[9] 重点公司推荐 - 李宁公司2025年上半年收入148.17亿元 同比增长3.3% 毛利率50%[10] - 净利润17.37亿元同比下降11% 净利率11.7%下降1.9个百分点[10] - 专业运动产品收入贡献超60% 跑鞋在专业跑者中穿着率61.35%[10] - 当前估值约16倍PE 建议积极关注 目标价19.5港元/止损价16.2港元[10] 公司信息动态 - 腾讯斥资约5.5亿港元回购86.2万股[12] - 港股通阿里巴巴净流入26.14亿港元[12] - 百度网盘AI月活跃用户突破8000万 海外版开放手机号注册[12] - 百度招聘约4000人 超90%为AI职位[12] - 快手回购100万股涉资7380万元 安踏体育回购212万股涉资1.99亿元[12] 新股资讯 - 博泰车联招股价102.23港元 每手20股 预计9月30日上市[14] - 紫金黄金国际招股价71.59港元 每手100股 预计9月29日上市[14] - 奇瑞汽车招股价27.75-30.75港元 每手100股 预计9月25日上市[14] - 不同集团招股价62.01-71.2港元 每手100股 一手中签率1%[12][14] 重点公司股价表现 - 恒生指数近一年上涨52% 恒生国企指数涨54% 恒生科技指数涨80%[16] - 科网公司表现：百度集团涨3.2% 阿里巴巴涨0.1% 腾讯控股跌0.2%[16] - 新能源车板块：比亚迪跌3.3% 小鹏汽车跌1.1% 吉利汽车跌1.6%[16] - 医药消费板块：药明生物涨6.1% 中国生物制药涨0.7% 安踏体育跌2.2%[16] - 美股科技：英伟达涨3.9% 特斯拉涨1.9% 苹果涨4.3%[16]

港股市场表现 - 恒指收盘报23831点 单日下跌145点或0.61% 国指收盘报9656点 下跌47点或0.49% 大市成交额缩减至827.99亿港元[1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元 其中沪港通净流入2.83亿港元 深港通净流入2.01亿港元[1][5] - 板块表现分化 本地地产、软件及5G概念板块跌幅居前 黄金股逆市走强[1][5] - 全周恒指累计上涨156点或0.59% 一度突破27000点创逾4年新高 国企指数全周涨1.15% 科技指数大涨5.09%[1][5] - 行业表现显著分化 非必需性消费行业周涨4.86% 金融业指数下跌3% 资讯科技业指数上涨1.76%[1][5] - 推荐个股中联重科(1157HK)单周涨幅超6%[1][5] 美股市场表现 - 三大指数齐创收盘新高 道指涨0.37%报46315.27点 标普500涨0.49%报6664.36点 纳指涨0.72%报22631.48点[2][5] - 全周道指累计涨1.05% 标普500涨1.22% 纳指涨2.21%[2][5] - 大型科技股普涨 甲骨文涨幅逾4% 苹果涨超1% 特斯拉涨逾2%[2][5] - 中概股表现分化 小马智行涨近19% 世纪互联跌超3%[2][5] 资金流向与配置策略 - 南向资金年初以来累计净流入11097亿港元 大幅超过去年全年的8079亿港元[3][5] - 自下而上优选行业及公司成为应对震荡市场的重要策略[3] - 推荐关注四大方向：人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；受益美联储降息且中报业绩向好的有色金属板块；人工智能+赋能的科网板块及行业龙头；低估值高股息的央国企龙头公司[3] 个股推荐与表现 - 百度集团(9888HK)作为AI全栈产业链龙头 上周大涨14.3% 推荐以来累计涨幅达52.0%[3] - 李宁公司(2331HK)2025年上半年收入达148.17亿元 同比增长3.3% 毛利率50%同比下降0.4个百分点 净利润17.37亿元同比下降11%[10] - 李宁专业运动产品收入贡献超60% 跑鞋在专业跑者穿着率达61.35% 当前估值约16倍PE[10] 行业热点与公司动态 - 华为HarmonyOS 5终端设备突破1700万台 投入10亿元启动"天工计划"支持鸿蒙AI生态创新[9] - 建议关注中国软件国际(0354HK)与金蝶国际(0268HK)等软件龙头[9] - 数据成为制造业高质量发展基础资源 建议关注中兴通讯(0763HK)与中国联通(0762HK)[9] - 腾讯(00700HK)回购85.7万股涉资5.5亿元 推出专业级AI 3D工作台混元3D Studio[11] - 劲方医药-B(02595HK)上市首日收涨106.5%[11][15] 新股资讯 - 紫金黄金国际(2259HK)招股价71.59港元 招股截止日2025年9月24日[13] - 奇瑞汽车(9973HK)招股价区间27.75-30.75港元 招股截止日2025年9月22日[13] - 不同集团(6090HK)招股价区间62.01-71.2港元 招股截止日2025年9月18日[13]

港股市场表现 - 恒生指数收盘下跌145点或0.61%至23831点 国指下跌47点或0.49%至9656点 大市成交额缩减至827.99亿港元[1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元 其中港股通(沪)净流入2.83亿 港股通(深)净流入2.01亿[1] - 周期股全线下挫 大金融普跌 香港交易所跌超3% 半导体及机器人产业链逆势走强 华虹半导体涨超8%创阶段新高[1][5] 美股市场动态 - 美股三大股指齐创历史新高 纳指收涨0.9%至22470点 标普500指数收涨0.5%至6631点 道指高收0.3%至46142点[2][5] - 英特尔大涨22.8% 因获英伟达投资50亿美元共同开发数据中心和个人电脑晶片 英伟达亦涨3.5%[2] - 美国8月工业生产按月增长0.1% 高于前值-0.4%及预测值-0.1%[2] 行业投资机会 - 人工智能算力及产业链受关注 百度集团周三大涨15.7%周四再涨1.4% 中芯国际攀升7.1%周四再涨2.7%[3] - 智能网联汽车领域发展迅速 1-7月具备组合驾驶辅助系统的乘用车新车销量达775.99万辆 同比增长21.31% 渗透率升至62.58%[9] - 出入境人次显著增长 1-8月全国边检机关累计查验出入境人员4.6亿人次 同比上升14.9% 其中免签入境外国人1589万人次 占入境外国人62.1% 同比增长52.1%[9] 重点公司推荐 - 中联重科2025年上半年营业额248.55亿元人民币 同比增加1.30% 利润27.53亿元人民币 同比增加20.69% 董事会建议宣派中期股利每股0.2元人民币[10] - 万得一致预期中联重科2025年净利润为49.5亿元人民币 对应估值约11倍PE[10] - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等科技板块 受益美联储降息预期的有色金属板块 人工智能+赋能的科网板块及央国企龙头公司[3] 新股及经济数据 - 奇瑞汽车招股价27.75-30.75港元 每手100股 招股截止日2025年9月22日 上市日期2025年9月25日[14] - 不同集团招股价62.01-71.2港元 每手100股 招股截止日2025年9月18日 上市日期2025年9月23日[14] - 劲方医药-B招股价20.39港元 每手200股 招股截止日2025年9月16日 上市日期2025年9月19日[14]

港股市场表现 - 恒生指数周三上涨1.78%收报26908.39点 恒生科技指数上涨4.22%收报6334.24点 均创阶段新高[1][5] - 大市成交额3602.84亿港元 南向资金净买入94.41亿港元[1][5] - 科网股全线爆发 百度集团大涨15.7%创近两年新高 阿里巴巴上涨逾5%[1][5] - 锂电和半导体产业链走强 中芯国际上涨7.1% 宁德时代刷新历史高点[1][3][5] - 前一交易日恒指下跌0.61%收报23831点 国指下跌0.49%收报9656点 成交额缩减至827.99亿港元[1][5] 美股市场动态 - 美联储宣布自去年12月以来首次降息 将基准隔夜利率下调25个基点至4%-4.25%区间[2][5] - 道指创新高收涨0.6%报46018点 标普500指数微跌0.1%报6600点 纳指下跌0.3%报22261点[2][5] - 科技股普遍回调 英伟达下跌2.6% 特斯拉逆势上涨1%[2][5] - 罗素2000小型股指数上涨0.2% 因利率下降有利于降低小型企业财务成本[2][5] 行业投资机会 - 人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块具备配置价值[3] - 受益于美联储降息预期的上游有色金属板块 中报业绩表现较好[3] - 人工智能+赋能的科网板块及各行业龙头公司值得关注[3] - 低估值高股息的细分行业央国企龙头公司存在投资机会[3] - 国内半导体产业链将全面受益于自主可控政策 重点关注晶圆代工龙头华虹半导体和中芯国际[9] 个股表现亮点 - 百度集团自研芯片昆仑芯业务潜力被市场低估 单日大涨15.7%[3][15] - 健康160上市首日大涨137.3% 市场看好其互联网医疗平台增长潜力[3][15] - 腾讯控股单日回购83.9万股 涉资5.5亿港元[12] - 港股通对阿里巴巴净流入50.51亿港元 显示资金青睐[12] - 中联重科2025年上半年利润27.53亿元人民币 同比增长20.69% 董事会建议派发中期股利每股0.2元人民币[10] 政策与行业动态 - 国家网信办要求龙头企业加速研发自主可控安全芯片 突破垄断[9][11] - 8月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1% 降幅较上月收窄0.1个百分点[9] - 中央企业研发经费连续三年超过万亿人民币[11] - 文旅部联合平台企业发放超过3.3亿元人民币消费补贴[11] - 首八月内地证券交易印花税同比增长81.7%[11]

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点 下跌145点或0.61% 国指收报9656点 下跌47点或0.49% 大市成交827.99亿港元[1] - 港股通净流入资金4.84亿港元 其中沪港通净流入2.83亿港元 深港通净流入2.01亿港元[1] - 板块表现分化 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前 黄金股逆市走强[1] - 另一交易日恒生指数跌0.03%报26438.51点 恒生科技指数涨0.56% 恒生国企指数涨0.02% 大市成交2940.69亿港元[5] - 南向资金净卖出31.89亿港元 科网股延续升势 携程集团涨超4% 美团反弹3%[5] 美股及全球市场 - 美股三大指数收跌 道指跌125.18点或0.27%报45758.27点 纳指跌14.79点或0.07%报22333.96点 标普500指数跌8.49点或0.13%报6606.79点[2] - 市场关注美联储利率会议 联邦基金合约反映降息25个基点概率达100%[2] - 中概股普涨 万得中概股指数上涨1.65%[2] - 美元接近2025年低点 欧元兑美元创四年新高[11] - 日本8月出口按年下降0.1% 连续四个月下跌 韩国8月出口价格指数按月升0.7%[11] 政策与行业动态 - 国家市场监督管理总局公布英伟达违反反垄断法 国产AI算力及产业链有望爆发[3] - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 鼓励设置中小学春秋假 相应缩短寒暑假时间[9] - 香港财政司司长表示恒指较去年上涨18% 今年前8个月香港新股集资约160亿美元[9] - 香港旅游业议会预计十一黄金周将有150万内地旅客访港[11] - 全球创新指数香港排名升至第15位 港府称全力推动香港成国际创科中心[11] 投资机会与配置建议 - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块[3] - 关注受益于美联储降息预期且中报业绩较好的上游有色金属板块[3] - 关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司[3] - 关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司[3] - 建议关注旅游业平台性公司和航空公司 如携程集团-S（9961HK）、中国南方航空(1055HK)[9] 重点公司表现与信息 - 中联重科(1157HK)2025年上半年营业额248.55亿元人民币 同比增加1.30% 利润27.53亿元人民币 同比增加20.69%[10] - 腾讯(00700HK)回购85.3万股 涉资5.5亿元 发行90亿元人民币票据[12] - 阿里巴巴(09988HK)完成发行约32亿美元零息可转换优先票据[12] - 理想汽车(02015HK)计划发布i6五座纯电SUV[12] - 禾賽(02525HK)超额配股权悉数行使 额外净筹6亿元[12] 新股与次新股动态 - 奇瑞汽车(9973)招股价27.75-30.75港元 预计2025年9月25日上市[13] - 不同集团(6090)招股价62.01-71.2港元 预计2025年9月23日上市[13] - 劲方医药-B(2595)招股价20.39港元 预计2025年9月19日上市[13] - 健康160(2656)招股价11.89-14.56港元 公开发售超购750倍[13] - 禾賽-W(2525HK)上市首日涨幅达10%[15]

港股市场回顾 - 周一港股股指窄幅震荡，恒生指数收盘上涨0.22%至26446.56点，恒生科技指数上涨0.91%，恒生中国企业指数上涨0.21% [1][5] - 大市成交额为2901.95亿港元，南向资金净买入144.73亿港元 [1][5] - 新能源车产业链表现突出，宁德时代(3750 HK)股价上涨超过7%创上市以来新高，理想汽车(2015 HK)上涨4% [1][5] - 医药次新股药捷安康(2617 HK)周一尾盘飙涨110%，近4个交易日累计上涨近500% [1][5] - 另一交易日恒指震荡走低，收盘下跌145点或0.61%至23831点，国指下跌47点或0.49%至9656点，大市成交额缩减至827.99亿港元 [1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿 [1][5] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1][5] 美股市场表现 - 周一美股继续上涨，道指上涨0.11%至45883.45点，标普500指数上涨0.47%至6615.28点，纳指上涨0.94%至22348.75点 [2][5] - 标普500指数和纳指续创历史新高，万得美国科技七巨头指数上涨1.53% [2][5] - 大型科技股多数上涨，谷歌股价上涨超过4%，特斯拉上涨逾3% [2][5] - 芯片股多数上涨，费城半导体指数上涨0.97%刷新历史新高，阿斯麦涨超6%，英特尔涨逾2% [2][5] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.87%，小马智行涨近11%，理想汽车涨近7%，哔哩哔哩涨超6% [2][5] 市场展望与投资建议 - 南向资金持续呈现规模流入态势，今年年初以来已累计净流入10874亿港元，大幅超过去年全年的8079亿港元 [3][5] - 国家市场监督管理总局公布英伟达公司违反反垄断法，国产AI算力及产业链有望再度爆发 [3] - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩表现较好的上游有色金属板块 [3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块 [3] 市场热点 - 国务院新闻办公室将举行新闻发布会介绍扩大服务消费有关政策措施 [8] - 国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，目标到2030年体育产业总规模超过7万亿元 [8] - 建议关注港股体育服饰龙头公司李宁(2331 HK)和361度(1361 HK) [8] - 伦敦基本金属多数收涨，LME期铜上涨1.21%至10189美元/吨创15个月新高 [8] - 受益于全球宏观及地缘不确定性，国际金价保持强势，建议关注贵金属及铜金属矿业和冶炼的龙头公司紫金矿业(2899 HK)和中国有色矿业(1258 HK) [8] 本周荐股 - 推荐中联重科(1157 HK)，目标价7.2港元，止损价6.0港元 [9] - 中联重科2023年实现归母净利润35.06亿元，同比增长52%，2024年归母净利润35.2亿元，同比上升0.4% [9] - 2025年上半年公司营业额为248.55亿元人民币，同比增加1.30%，实现利润27.53亿元人民币，同比增加20.69% [9] - 公司董事会建议宣派截至2025年6月30日止六个月中期股利每股人民币0.2元 [9] - 万得一致预期公司2025年净利润为49.5亿人民币，对应公司当前估值约为11倍PE [9] 财经要闻摘要 - 国际金价涨超1%刷新高，现货白银继续创2011年以来新高 [10] - 中国商务部表示中美就TikTok等经贸问题进行深入且建设性沟通 [10] - 中国8月规模以上工业增加值按年上升5.2%，社会消费品零售总额按年增长3.4% [10] - 中国8月城镇调查失业率升至5.3% [10] - 广州购车最高可获5000元人民币补贴 [10] - 日本总务省估算65岁以上人士占总人口29.4%创新高 [10] 公司信息 - 腾讯(00700 HK)回购85.6万股，涉资5.5亿元 [11] - 禾赛(02525 HK)公开发售获168.65倍认购，一手中签率30% [11] - 中国移动(00941 HK)推出物流行业专属大模型「流云」 [11] - 卢伟冰表示小米集团(01810 HK)未来5年研发投入增至2000亿人民币 [11] - 京东集团(09618 HK)在京投70亿人民币建青年人才公寓 [11] - 南方航空(01055 HK)8月客运运力投入同比上升6.37% [11] - 中国国航(00753 HK)8月旅客周转量按年上升3.2% [11] 新股资讯 - 不同集团(6090 HK)招股价62.01-71.2港元，每手100股，招股截止日2025/9/18，上市日期2025/9/23 [12] - 劲方医药-B(2595 HK)招股价20.39港元，每手200股，招股截止日2025/9/16，上市日期2025/9/19 [12] - 健康160(2656 HK)招股价11.89-14.56港元，每手250股，招股截止日2025/9/12，上市日期2025/9/17 [12] - 禾赛-W(2525 HK)招股价228港元，每手20股，招股截止日2025/9/11，上市日期2025/9/16 [12] 重点公司股票表现 - 恒生指数近一年上涨52%，恒生国企指数上涨54%，恒生科技指数上涨73% [14] - 科网公司中，阿里巴巴(9988 HK)近一年上涨97%，小米集团(1810 HK)近一年上涨203%，网易(9999 HK)近一年上涨101% [14] - 新能源车公司中，小鹏汽车(9868 HK)近一年上涨149%，吉利汽车(0175 HK)近一年上涨111% [14] - 医药消费公司中，药明生物(2269 HK)近一年上涨251%，中国生物制药(1177 HK)近一年上涨182%，周大福(1929 HK)近一年上涨173% [14] - 美股科技公司中，特斯拉(TSLA US)近一年上涨78%，英伟达(NVDA US)近一年上涨49% [14]

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点 下跌145点或0.61% 国指收报9656点 下跌47点或0.49% 大市成交减至827.99亿港元[1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元 其中港股通(沪)净流入2.83亿 港股通(深)净流入2.01亿港元[1][5] - 板块表现分化 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前 黄金股逆市走强[1][5] - 上周五港股延续强势 恒生指数涨1.16%报26388.16点 创阶段新高 周涨3.82% 恒生科技指数涨1.71%报5989.27点 周涨5.31%[1][5] - 医药股显著回升 药捷安康大涨77% 诺诚健华涨14% AI板块表现亮眼 万国数据涨超16% 百度集团涨8%创近两年新高 阿里巴巴升超5%[1][5] 美股市场动态 - 美股三大股指个别发展 道指收跌0.6%报45834点 标普500指数低收3点 纳指高收0.4%报22141点创收市历史新高[2][5] - 特斯拉继上周四涨6%后 周五再度大涨7.4% 微软升1.8% BioNTech和Moderna均挫逾7%[2][5] - 全周计 标普500指数累升1.6% 道指升1% 纳指涨2%[2][5] 南向资金与配置策略 - 南向资金年初以来累计净流入10729亿港元 大幅超去年全年的8079亿港元[3][5] - 自下而上优选行业及公司成为应对市场震荡的重要策略[3][5] - 以中国资产为核心的港股配置价值凸显 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块[3][5] - 建议关注受益美联储降息预期且中报业绩较好的上游有色金属板块[3][5] - 建议关注受益"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司[3][5] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块[3][5] 市场热点与政策动向 - 商务部就美国对华集成电路领域措施发起反歧视调查 国内半导体产业链将全面受益[9] - 建议关注港股半导体晶圆代工行业龙头公司华虹半导体和中芯国际[9] - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案》 推动智能网联技术产业化应用[9] - 鼓励汽车前装V2X、5G等高性能通信模块 加快推进北斗系统规模化应用[9] - 推进智能网联汽车准入和上路通行试点 有条件批准L3级车型生产准入[9] - 建议关注中兴通讯和中国联通等通信行业公司[9] 重点公司推荐 - 中联重科为装备制造企业 主要从事工程机械、环境产业、农业机械等高新技术装备研发制造[10] - 公司2017-2021年营收CAGR达30.3% 归母净利润CAGR达47.3%[10] - 2023年实现归母净利润35.06亿元 同比增长52% 2024年归母净利润35.2亿元 同比上升0.4%[10] - 2025年上半年营业额248.55亿元 同比增加1.30% 利润27.53亿元 同比增加20.69%[10] - 公司建议宣派中期股利每股人民币0.2元 万得一致预期2025年净利润49.5亿人民币[10] - 当前估值仅为11倍PE左右 较为低估 目标价7.2港元 止损价6.0港元[10] 行业与公司信息 - 腾讯回购85.2万股 涉资5.5亿元 更新全球中期票据计划拟发行300亿美元票据[12] - 美团首款AI Agent产品"小美"公测 "安心消费"全系列产品在京首发[12] - 小米集团AI实验室发布ZipVoice系列语音合成模型[12] - 小鹏汽车首款增程SUV曝光 工信部公告小鹏G7超级增程[12] - 京东MALL深圳南山店开业 港澳台人士等享离境退税服务[12] - 携程与韩国釜山广域市达成战略合作[12] - 联想集团武汉基地第3亿台智能终端设备下线[12] - 华润置地8月合同销售额132亿元人民币跌13.2%[12] - 广汽集团预计2027年实现新一代电芯搭载上车[12] - 越秀地产8月合同销售额55.05亿人民币跌约45%[12] 新股资讯 - 禾赛-W招股价228港元 每手20股 招股截止日2025年9月11日 上市日期2025年9月16日[13] - 健康160招股价11.89-14.56港元 每手250股 招股截止日2025年9月12日 上市日期2025年9月17日[13] - 劲方医药-B招股价20.39港元 每手200股 招股截止日2025年9月16日 上市日期2025年9月19日[13]

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点 下跌145点或0.61% 国指收报9656点 下跌47点或0.49% 大市成交额827.99亿港元[1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元 其中港股通(沪)净流入2.83亿 港股通(深)净流入2.01亿港元[1] - 恒生指数收盘跌0.43%报26086点 结束四日连涨 恒生科技指数跌0.24% 恒生中国企业指数跌0.73% 全日市场成交额3252亿港元[5] - 南向资金净买入额189.89亿港元 芯片、有色板块表现活跃 其中中芯国际上涨5.0% 中国宏桥上涨3.6%[5] - 翰森制药下跌8.8% 市场担忧美国对中国创新药审查加强 石药集团下跌7.5% 药明康德下跌5.7%[5] - 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前 黄金股逆市走强[1] 美股市场表现 - 美股三大股指齐齐创下历史新高 道指收涨1.4% 标普500指数收升0.9% 纳指高收0.7%[2] - 特斯拉六座Model Y中国订单排至11月 股价涨6% 苹果升1.4% 英伟达、Meta轻微下跌[2] - 周三爆升36%的甲骨文回吐6.2% 波音逆市跌3.3% CEO警告777X飞机认证或再延迟[2] 南向资金与市场配置 - 南向资金今年年初以来已累计净流入10655亿港元 大幅超过去年全年的8079亿港元[3] - 以中国资产为核心的港股配置价值凸显 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块[3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块[3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司[3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业的央国企龙头公司板块[3] 人工智能与科技创新 - 阿里巴巴旗下通义千问发布下一代基础模型架构Qwen3-Next 并开源基于该架构的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型[8] - Qwen3-Next-80B-A3B-Base模型拥有800亿参数仅激活30亿参数 训练成本仅为Qwen3-32B的十分之一不到[8] - 在32k以上上下文下的推理吞吐是Qwen3-32B的十倍以上 实现极致的训练和推理性价比[8] - 科网龙头公司在AI大模型应用领域具有天然平台优势 各业务线的"AI+"赋能或将显著增强公司整体竞争力[8] 汽车行业数据 - 8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆 按年分别增长13%和16.4%[8] - 8月新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆 按年分别增长27.4%和26.8%[8] - 新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.8%[8] - 我国龙头车企在智能电动车质价比提升以及国家促销费政策支持下产销量获得较好成长[8] 重点公司推荐 - 李宁公司2025年上半年收入达148.17亿元 同比增长3.3% 毛利率为50% 同比下降0.4个百分点[9] - 李宁净利润为17.37亿元 同比下降11% 净利率为11.7% 同比下降1.9个百分点[9] - 李宁在专业运动领域的品牌力正在恢复 2025年上半年专业运动产品收入贡献已超过60%[9] - 2024年李宁在中国跑步市场中市场份额达15% 仅次于Nike 跑鞋在专业跑者中的穿着率高达61.35%[9] - 李宁估值水平在今年Wind一致预期业绩的16倍PE左右[9] 公司信息动态 - 腾讯回购87.4万股 涉资5.5亿元 开源图检索增强生成框架Youtu-GraphRAG 微信公众号推后台智能回复功能[11] - 支付宝碰一下用户数突破2亿 推出更高效Qwen3-Next人工智能模型 32亿美元票据定价每股188.08元[11] - 安踏体育拟3年内在东南亚开1000店 比亚迪2026年二季度在欧洲投入首批兆瓦闪充桩[11] - 禾赛最终发售价定为每股212.8元 康宁杰瑞制药KN026新药上市申请获国家药监局受理[11] - 商汤"日日新"登顶上海评测平台大模型学术排名榜 中广核新能源8月完成发电量1543.7吉瓦时 按年跌5.7%[11] 新股资讯 - 禾赛-W上市代号2525 电子器件行业 招股价228港元 每手20股 招股截止日2025/9/11 上市日期2025/9/16[13] - 健康160上市代号2656 医药健康行业 招股价11.89-14.56港元 每手250股 招股截止日2025/9/12 上市日期2025/9/17[13] - 劲方医药-B上市代号2595 医药健康行业 招股价20.39港元 每手200股 招股截止日2025/9/16 上市日期2025/9/19[13]