港股市场回顾 - 恒生指数收盘报23831点，下跌145点或0.61%，国企指数收盘报9656点，下跌47点或0.49% [1] - 大市成交额进一步减少至827.99亿港元，港股通录得净流入资金4.84亿港元 [1] - 另一日数据显示恒生指数上涨0.56%至27073.03点，恒生科技指数涨0.8%，市场成交额2706.73亿港元，南向资金净卖出35.21亿港元 [1][3] - 资源股和医药股表现亮眼，赣锋锂业股价上涨超过12%，三生制药股价上涨超过10% [1][3] - 阿里巴巴股价上涨超过3%，市场传闻其秘密启动"千问"项目，全面对标ChatGPT [1][3] - 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1] 美股市场表现 - 美股周四大幅下挫，道琼斯指数下跌1.7%至47457点，纳斯达克综合指数收挫2.3%至22870点，标普500指数低收1.7%至6737点 [2] - 大型科技股普遍大幅下跌，特斯拉股价下跌6.6%，英伟达股价下跌3.6% [2] - 迪士尼第四财季盈利增长1.6倍，但传统电视业务拖累营收，未达市场预期，股价下跌7.8% [2] - 比特币价格跌至9.8万美元水平，加密货币概念股应声下挫，MicroStrategy股价下跌超过7%，Coinbase股价下跌6.9% [2] 科技行业与人工智能发展 - 阿里巴巴拟更新"通义"应用并更名为"Qwen（通义千问）"，未来将添加智能体AI功能，支持包括淘宝在内的平台购物功能 [3] - 2024年全球专利申请量继续攀升，中国以180万件专利申请蝉联全球第一，计算机技术占全球已公布专利申请总量的13.2% [8] - 人工智能及大模型、集成电路及国产操作系统软件等硬核科技正在引发第四次科技革命 [8] - 阿里巴巴今年天猫双11算力规模刷新纪录，阿里云提供超千万核CPU算力，通义千问大模型在双11大规模落地应用，Qwen翻译模型单日调用量超14亿次 [8] 重点公司业绩与动态 - 腾讯控股第三季度经调整纯利同比增长18%，混元图像3.0上线LiblibAI [11] - 中芯国际第3季纯利1.92亿美元，上升28.87% [11] - 网易游戏《燕云十六声》海外预约人数突破1000万 [11] - 百度发布自我演化可商用智能体"百度伐谋"，昆仑芯超节点亮相，单卡性能可提升95% [11] - 京东集团第三季度净营收2990.6亿元人民币，同比增长14.9% [11] - 哔哩哔哩第三季度经调整净利润为7.86亿元人民币，同比增长233% [11] 市场投资机会与板块展望 - 科技自立自强仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司在经历短期震荡后或迎再次布局机会 [3] - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块 [3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] - 具有社交通信优势及核心壁垒的科网龙头有望显著受益于DeepSeek等大模型的消费者端应用 [8] 本周推荐个股 - 中银航空租赁是全球最大的飞机经营性租赁公司之一，2024年实现营业收入25.57亿美元，同比增长3.90%，实现归母净利润9.24亿美元，同比增长20.90% [9] - 公司2025年上半年实现总营业收入12.4亿美元，同比增长6%，税后净利润3.42亿美元，较2024年上半年核心税后净利润增加20% [9] - 公司中期派息0.1476美元，对应分红率为30%，当前拥有435架自有飞机以及232架订单飞机 [9] - 飞机租赁行业景气度上行，受全球新造飞机供应链紧张等因素影响，飞机供需态势持续趋紧，飞机价值和租金持续上行 [9] - Wind一致预期公司2025年及2026年净利润分别为7.2亿和8.1亿美元，对应当前市值分别仅为9和8倍PE左右 [9] 行业与宏观经济动态 - 中国首十月社会融资规模增量30.9万亿元人民币，新增人民币贷款14.97万亿元 [10] - 工信部将编制"十五五"智能网联新能源汽车及新型电池产业发展规划 [10] - 本港9月商品整体出口货量按年增长13.8% [10] - 香港证监会公布跨境理财通优化措施，促进参与机构与客户互动 [10] - 美国上周EIA原油库存增加641.3万桶，增幅超预期 [10]

核心观点 - 港股市场近期呈现震荡态势，恒生指数一度突破27000点关口，但成交额有所分化，市场关注科技自立自强及以中国资产为核心的配置价值[1][3][5] - 美股市场表现不一，道指创历史新高，人工智能概念股波动显著，投资者关注政府停摆结束及金融板块机会[2] - 投资主线聚焦科技、低估值央国企、上游资源及AI赋能板块，并看好香港地产板块的反弹潜力[3][9] 港股市场回顾 - 恒生指数在近期交易日内出现波动，收盘报23831点，下跌145点或0.61%，大市成交额缩减至827.99亿港元[1][5] - 另一交易日恒指表现强劲，收盘上涨0.85%至26922.73点，盘中一度升破27000点，成交额达2363.95亿港元，南向资金净买入42.86亿港元[1][5] - 板块表现分化，医药股、地产股涨幅居前，百济神州涨近8%，华润万象生活涨超6%，新鸿基地产上涨5.38%；而本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前[1][5] 美股市场动态 - 美股三大指数表现不一，道琼斯工业平均指数首次于48000点以上收市，全日高收0.7%，报48254点，再创历史新高[2] - 标普500指数近持平，微升不足0.1%；纳斯达克指数下跌0.3%，收报23406点[2] - 金融板块受政府可能重启的预期刺激而走强，高盛、摩根大通及美国运通等银行股齐创新高；人工智能概念股如超微半导体急升9%，但甲骨文及Palantir则下跌[2] 行业与市场展望 - 香港本地地产板块表现亮眼，新鸿基地产旗下天玺‧天二期首发价单较一期高出29%，香港楼价已从低位反弹4%[3] - 科技自立自强被视为未来港股核心主线，人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力板块受关注[3][9] - 配置建议关注四大方向：人工智能等科技板块、低估值高股息央国企龙头、受益美联储降息预期的上游有色金属、以及“人工智能+”赋能的科网龙头[3] - 6G技术发展大会在北京举办，中国6G专利申请量全球占比约40.3%，人工智能专利占比达60%，建议关注算力建设领军公司如中兴通讯、中国通信服务[9] - 基础设施REITs项目累计推荐105个，83个已发行上市，发售基金总额2070亿元，预计带动新项目总投资超1万亿元，建议关注低估值建筑央企如中国交通建设、中国中铁[9] 本周重点公司推荐 - 中银航空租赁为全球最大飞机经营性租赁公司之一，2024年营业收入25.57亿美元（同比+3.90%），归母净利润9.24亿美元（同比+20.90%），ROE为15.3%[10] - 2025年上半年总营业收入12.4亿美元（同比+6%），税后净利润3.42亿美元，较2024年上半年核心税后净利润增加20%，中期派息0.1476美元[10] - 行业景气度上行，受飞机制造商产能受限及需求旺盛影响，飞机价值和租金持续上行，公司拥有435架自有飞机及232架订单飞机[10] - Wind一致预期2025年及2026年净利润分别为7.2亿和8.1亿美元，对应当前市值约9倍和8倍PE，目标价77港元，止损价63港元[10] 财经要闻与公司信息摘要 - 境外投资者持有A股市值逾3.5万亿元人民币，国家网信办累计611款GenAI服务完成备案[11] - 公司动态：阿里巴巴通义千问支撑天猫双11；宁德时代电池搭载逾二千万辆新能源车；小米手机连续三年国产销量第一；港交所战略投资迅清结算控股[11] 新股资讯与经济数据 - 新股招股信息：中伟新材（代号2579）招股价24.2-26.2港元，百利天恒（代号2615）招股价347.5-389港元，招股截止日均为2025年11月12日[13] - 美国周度MBA抵押贷款申请指数环比（十一月七日）前值为-1.90%[13] 重点公司股票表现 - 主要指数近一年表现：恒生指数上涨28%，恒生国企指数上涨26%，恒生科技指数上涨26%[15] - 个股表现：阿里巴巴近一年上涨62%，百度集团近一年上涨40%，小鹏汽车近一年上涨112%，英伟达近一年上涨33%[15]

核心观点 - 报告认为科技自立自强是未来港股演绎的核心主线，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇，在近期经历宽幅震荡后或迎再次布局机会 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值仍然凸显，建议关注新质生产力、高股息央国企、受益于美联储降息的有色金属及“人工智能+”赋能的科网板块 [3] 港股市场回顾 - 周二港股股指震荡微升，恒生指数涨0.18%至26,696.41点，恒生科技指数涨0.15%，恒生中国企业指数涨0.19% [1][5] - 市场成交额2,102.31亿港元，南向资金净买入44.67亿港元 [1][5] - 恒生指数成分股中53只上涨，31只下跌，其中国药控股上涨4.0%，华润万象生活上涨3.9%；中芯国际下挫2.7% [1][5] 美股市场表现 - 美股周二收盘涨跌不一，道指大涨1.18%至47,927.96点，纳指跌0.25%，标普500指数涨0.21% [2][5] - CoreWeave收盘重挫126.3%，英伟达收跌3%，此前软银公司出售了其全部股份，套现58亿美元 [2][5] - 投资者正将资金从科技股转向市场中估值较低的其他板块 [2][5] 行业与市场热点 - 新能源汽车行业：10月新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50%，达51.6%；首十个月新能源汽车出口201.4万辆，按年增长90.4% [9] - 5G-A通信技术：中兴通讯在5G推进组组织下，完成5G-A低空通信关键技术外场测试 [9] - 飞机租赁行业：受全球新造飞机供应链紧张等因素影响，飞机供需态势持续趋紧，飞机价值和租金持续上行 [10] 重点公司推荐与信息 - **中银航空租赁(2588 HK)**：2024年实现营业收入25.57亿美元（同比+3.90%），归母净利润9.24亿美元（同比+20.90%）；2025年上半年总营业收入12.4亿美元（同比+6%），税后净利润3.42亿美元（同比+20%）[10] - **阿里巴巴(09988 HK)**：与万豪国际集团达成AI战略合作 [12] - **比亚迪(01211 HK)**：首10个月在港销量7,800辆，预计明年电动车渗透率更快 [12] - **京东集团(09618 HK)**：外卖日单量逾2,500万，入驻商家超200万；过去一个月京东APP活跃用户数同比增长24.7% [12] 财经要闻与政策动向 - 国务院副总理何立峰发文指出，要发挥好政府投资的带动放大效应，支持企业设备更新和技术改造，高质量推进"两重"建设 [3] - 工信部表示将聚焦AI及人形机械人等关键行业领域布局建设中试平台 [11] - 今年以来港股IPO募资总额位居全球交易所首位 [11]

港股市场回顾 - 周一港股股指单边上行，恒生指数收涨1.55%，报26649.06点；恒生科技指数上涨1.34%，报5915.56点；恒生中国企业指数上涨1.90%，报9443.24点 [1] - 市场成交额2147.88亿港元，较前一交易日有所增加 [1] - 消费股领涨，白酒、旅游、零售方向齐上涨；石油化工、黄金行业涨幅居前 [1] - 低估高股息的央企龙头中国海洋石油上涨5.95% [1] - 另一交易日恒指震荡走低，收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交减至827.99亿 [5] - 港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿 [5] 美股市场表现 - 美股周一收高，科技股领涨，道指涨381.53点，涨幅0.81%，报47368.63点；纳指涨522.64点，涨幅2.27%，报23527.17点；标普500指数涨103.63点，涨幅1.54%，报6832.43点 [2] - 投资者关注美国立法者为结束政府停摆而进行的谈判，美国政府停摆已超40天 [2] - 本周投资者将迎来多家企业财报，包括华特迪士尼公司将于周四公布的季度业绩 [2] 市场展望与投资主线 - 港股市场迎来新里程碑，11月10日南向资金通过港股通净买入66.54亿港元，使得年内净买入额突破1.3万亿港元，自开通以来累计净流入规模突破5万亿港元 [3] - 科技自立自强仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块 [3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] 市场热点与行业动态 - 国务院国资委表示，央企持续加大科技创新、产业焕新及设备更新等重点领域投资力度，今年首三季完成固定资产投资超过3万亿元人民币，增长超过3%，新兴产业投资占比约40% [8] - 我国通信行业基建和应用领先全球，运营商具有大数据及充足智能算力资源，建议关注相关龙头公司：中国移动（0941HK）、中国联通（0762HK） [8] - 百度集团推出小度AI眼镜Pro，售价2299元人民币，AI眼镜等新型智能终端兴起将带动上游消费电子产业链，建议关注百度集团、舜宇光学科技 [8] - 国务院副总理何立峰表示将全面实施「AI+」行动，前瞻布局未来产业 [10] - 工信部设定2026及2027年度新能车积分比例要求分别为48%和58% [10] - 第八届进博会意向成交额增至834.9亿美元，创下新高 [10] 重点公司推荐与信息 - 中银航空租赁为全球最大飞机经营性租赁公司之一，2024年实现营业收入25.57亿美元，同比+3.90%；归母净利润9.24亿美元，同比+20.90%；ROE为15.3% [9] - 2025年上半年实现总营业收入12.4亿美元，同比+6%；税后净利润3.42亿美元，较2024年上半年核心税后净利润增加20% [9] - 公司中期派息0.1476美元，对应分红率为30%，当前飞机租赁行业景气度上行，公司拥有435架自有飞机及232架订单飞机 [9] - 腾讯控股英雄联盟全球总决赛有673万人同时观看，其腾讯云DeepSeek-V3/DeepSeek-R1模型将于11月24日起停止服务 [10] - 百度萝卜快跑启动阿布扎比全无人商业化运营 [10] - 美团首款AI IDE产品CatPaw开启公测 [10] - 舜宇光学10月手机镜头出货量按年增5.7% [10] 新股资讯与经济数据 - 中伟新材招股价24.2-26.2港元，每手200股，招股截止日2025/11/12，上市日期2025/11/17 [11] - 百利天恒招股价347.5-389港元，每手100股，招股截止日2025/11/12，上市日期2025/11/17 [11] - 美国10月NFIB中小企业乐观程度指数为98.2，前值为98.8 [12]

港股市场回顾 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额减至827.99亿港元[1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿[1] - 另一交易日恒生指数跌0.92%报26241.83点，恒生科技指数下跌1.80%，恒生中国企业指数下跌0.94%，市场成交额2096.44亿港元，南向资金净买入75.23亿港元[5] - 表现疲弱的板块包括本地地产、软件、5G概念、传媒、医药生物、半导体、汽车行业，黄金股则逆市走强[1][5] - 部分个股表现不佳，泡泡玛特下跌5.9%，快手-W下跌5.9%，阿里巴巴-W下跌3.0%[5] 美股市场回顾 - 美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.21%全周累跌3.04%，标普500指数涨0.13%全周下跌1.63%，道指涨0.16%全周下跌1.21%[2] - AI龙头英伟达日内一度跌近5%，但盘中上演V型反转收盘微涨，存储公司闪迪涨超15%创历史新高[2] - 人工智能龙头股整周表现低迷，英伟达、AMD、特斯拉和微软均下跌[2] - 经济数据方面，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值50.3，为2022年6月以来最低水平，预期为53.2，前值为53.6[2] 市场展望与投资主题 - 科技自立自强仍是未来港股演绎的核心主线，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇，在经历宽幅震荡后或迎再次布局机会[3] - 以中国资产为核心的港股配置价值凸显，建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块[3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块[3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块[3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司[3] 市场热点与行业动态 - 蚂蚁集团已部署万卡规模的国产算力集群，训练任务稳定性超过98%，训练与推理性能可媲美国际算力集群[9] - 主流旗舰级语言大模型的训练数据量已超过20T，参数规模已迈入"万亿"时代[9] - 国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，支持在办公、社交、消费、娱乐等领域探索应用元宇宙、虚拟现实、智能算力、机器人等技术创新应用场景[9] - 半导体及AI国产算力产业链成为我国建设现代化产业体系的重中之重[9] 本周荐股分析 - 中银航空租赁(2588 HK)是全球最大的飞机经营性租赁公司之一，2024年实现营业收入25.57亿美元同比+3.90%，实现归母净利润9.24亿美元同比+20.90%，ROE为15.3%[10] - 公司2025年上半年实现总营业收入12.4亿美元同比+6%，税后净利润3.42亿美元，较2024年上半年核心税后净利润增加20%[10] - 公司中期派息0.1476美元(换算为1.15港元)，对应分红率为30%[10] - 公司目前拥有435架自有飞机以及232架订单飞机，Wind一致预期公司2025年及2026年净利润分别为7.2亿和8.1亿美元，对应当前市值分别仅为9和8倍PE左右[10] 财经要闻与公司信息 - 中国10月底外汇储备规模升至3.34万亿美元，连升3个月[11] - 内地10月PPI按年降2.1%略胜预期，连续第三个月收窄[11] - 内地第三季度人民币计经常账户顺差1.39万亿，来华直接投资保持净流入[11] - 比亚迪截至10月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量超230Gwh，同比增加超55%[12] - 龙湖集团10月合同销售额50亿元人民币，广汽集团10月汽车销量按年跌8.1%[12] - 富智康集团第3季溢利升5.61倍，预计全年营业收入增约15%[12]

港股市场回顾 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额减至827.99亿港元 [1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中沪市净流入2.83亿，深市净流入2.01亿 [1] - 周四港股股指单边大涨，恒生指数收涨2.12%报26485.90点，恒生科技指数飙升2.74%，恒生中国企业指数上涨2.10%，市场成交额2346.53亿港元，南向资金净流入54.79亿港元 [1][5] - 半导体、有色金属、非银金融、电网设备板块及机器人概念股涨幅靠前，华虹半导体涨逾9%，中芯国际涨逾7% [1][5] - 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1][5] 美股市场表现 - 美股周四收跌，道指跌0.84%报46912.30点，纳指跌1.90%报23053.99点，标普500指数跌1.12%报6720.32点 [2] - 人工智能相关个股遭抛售，芯片制造商高通股价收跌3.6%，AI芯片巨头英伟达收跌3.7%，连续三个交易日累计下跌超过7% [2][5] 市场展望与资金流向 - 港股通南向资金在11月份首4个交易日合计净流入达312亿港元，年初以来累计净流入12912亿港元，已大幅超过去年全年的8079亿港元 [3] - 科技自立自强仍是未来港股演绎的核心主线，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块，低估值高股息的央国企龙头，受益于美联储降息预期的上游有色金属板块，以及受益于"人工智能+"赋能的科网板块 [3] 市场热点与行业动态 - 小鹏汽车在科技日发布四项"物理AI"应用，包括第二代VLA、Robotaxi、全新一代IRON机器人及飞行体系，并已有明确量产计划 [9] - 特斯拉人形机器人试生产产线已运行，第三代生产线将于2026年投产，规模化后预计每台成本控制在2万美元以内 [9] - 中国海油在进博会签约额超130亿美元，创公司单届历史新高，八年来累计签约金额突破890亿美元 [9] - 机器人行业处于技术革新与市场扩张关键时期，建议关注优必选、小鹏汽车等公司，能源行业建议关注中国海洋石油、中国石油等低估值高分红龙头 [9] 本周荐股分析 - 中集安瑞科(3899HK)在清洁能源、化工环境和液态食品三大核心业务领域拥有领先优势，新兴氢能板块订单快速增长 [10] - 2025年上半年公司实现营业总收入761亿元，归母净利润12.8亿元，同比增长48%，扣非归母净利润12.4亿元，同比增长51% [10] - 公司估值水平约11倍PE，目标价8.2港元，止损价6.8港元 [10] 重点公司信息 - 华虹半导体第三季销售收入创历史新高，但纯利2572.5万美元，按年跌42.6% [11] - 中国石油今届进博会签约合同金额近175亿美元 [11] - 比亚迪2026款夏上市，10月方程豹钛7销量逾两万辆，动力及储能电池装机总量逾230GWh [11] - 百济神州第三季GAAP净利润1.25亿美元，实现亏转盈 [11] - 宁德时代锁定660亿元人民币固态电池材料供应 [11] 新股资讯 - 中伟新材(2579)招股价24.2-26.2港元，每手200股，招股截止日2025/11/12，上市日期2025/11/17 [12] - 百利天恒(2615)招股价347.5-389港元，每手100股，招股截止日2025/11/12，上市日期2025/11/17 [12] - 乐舒适-W(2698)招股价24.2-26.2港元，每手200股，招股截止日2025/11/05，上市日期2025/11/10 [12]

港股市场回顾 - 周三港股股指低开后震荡走高，收盘恒生指数跌0.07%，报25935.41点；恒生科技指数下跌0.56%；恒生中国企业指数跌0.11% [1] - 市场成交额2388.25亿港元，南向资金净买入103.73亿港元 [1] - 创新药、半导体、机器人、稳定币概念股走弱，电力设备、电网、能源储存、充电桩等题材活跃 [1] - 另一日港股表现不同，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交进一步减至827.99亿 [5] - 当日港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿 [5] 美股市场表现 - 隔夜美股三大指数盘中集体拉升，纳指一度涨超1.2%，截至收盘，标普500指数涨0.37%，纳指涨0.65%，道指涨0.48% [2] - 大型科技股多数收涨，谷歌大涨超2%创历史收盘新高；特斯拉大涨超4%，英特尔涨逾3%，Meta涨超1%，苹果、亚马逊小幅上涨；微软、英伟达跌超1% [2] - 受益于HBM4芯片价格大涨传言，存储芯片巨头美光科技大涨近9%再创历史新高；闪迪大涨超11%，希捷科技大涨超10%，西部数据涨超5% [2] - 万得中概股100指数收涨0.52% [2] 市场展望与投资策略 - 港股大盘再次陷入宽幅震荡之际，自下而上优选行业及公司或成为当前最佳策略，同时低估红利板块仍是可积极介入的重要方向 [3] - 科技自立自强仍望是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值凸显，建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块 [3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] 行业与政策动态 - 中国已加大补贴力度，为部分国内最大的数据中心提供高达50%的电费减免 [3] - 工业和信息化部组织开展2025年人工智能产业及赋能新型工业化创新任务揭榜挂帅工作，面向人工智能产业发展底座、"人工智能+制造"等重点方向 [8] - 我国软件和信息技术服务业运行态势良好，"5G+工业互联网"及"鸿蒙智能"等进一步拓宽软件赋能领域 [8] - 大众汽车集团旗下软件公司CARIAD与地平线成立的合资企业将在中国自主设计与研发系统级芯片，专为新一代智能网联汽车打造 [8] 重点公司推荐与信息 - 本周荐股为中集安瑞科(3899HK)，目标价8.2港元，止损价6.8港元 [9] - 中集安瑞科2025上半年实现营业总收入761亿元，同比下降4%，归母净利润12.8亿元，同比增长48%，扣非归母净利润12.4亿元，同比增长51% [9] - 公司单Q2实现营业总收入401亿元，同比下降14%，归母净利润7.3亿元，同比下降6%，扣非归母净利润7.2亿元，同比增长20% [9] - 公司估值水平在今年Wind一致预期业绩的11倍PE左右，较为低估 [9] - 阿里巴巴通义千问宣布AgentScope1.0上新，新增开源智能体 [11] - 优必选再获新订单，Walker系列人形机器人全年订单金额破8亿元人民币 [11] - 小鹏汽车拓展无人驾驶汽车并与高德平台合作，新一代人形机器人IRON亮相 [11] - 港交所第三季多赚56%，季度收入及其他收益和溢利连续第三季创季度新高 [11] 新股资讯 - 乐舒适-W(2698)招股价24.2-26.2港元，每手200股，招股截止日2025/11/05，上市日期2025/11/10 [13] - 小马智行-W(2026)招股价180港元，每手100股，招股截止日2025/11/03，上市日期2025/11/06 [13] - 文远知行-W(0800)招股价35.0港元，每手100股，招股截止日2025/11/03，上市日期2025/11/06 [13] - 均胜电子(0699)招股价23.6港元，每手500股，招股截止日2025/11/03，上市日期2025/11/06 [13] - 旺山旺水-B(2630)招股价32-34港元，每手200股，招股截止日2025/11/03，上市日期2025/11/06 [13]

港股市场回顾 - 恒生指数收报25952.4点，下跌0.79% [1][5] - 恒生科技指数下挫1.76%，报5818.29点 [1][5] - 恒生中国企业指数下跌0.92%，报9173.21点 [1][5] - 市场成交额2399.86亿港元，南向资金净买入98.32亿港元 [1][5] - 算力硬件、创新药、黄金、机器人、新能源概念股跌幅靠前 [1][5] - 低估红利板块如煤炭、石油、银行板块涨幅居前 [1][5] - 万得恒生电讯业指数逆势收涨0.66% [3][5] 美股市场表现 - 纳斯达克指数下跌2.04%，标普500指数下跌1.17%，道琼斯指数下跌0.53% [2][5] - 大型科技股普遍下跌，英特尔下跌超过6%，特斯拉下跌超过5%，英伟达下跌超过3% [2][5] - 加密币概念股大幅下跌，Bakkt下跌接近20%，Galaxy Digital下跌超过10% [2][5] - 纳斯达克中国金龙指数下跌2.05%，小马智行下跌接近10%，百度上涨超过3% [2][5] 市场展望与投资策略 - 自下而上优选行业及公司成为当前最佳策略 [3][5] - 科技自立自强是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3][5] - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 关注较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块 [3] - 关注受益于美联储降息预期且中报业绩表现较好的上游有色金属板块 [3] - 关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] 人工智能领域动态 - 阿里巴巴旗舰AI基础模型通义千问Qwen3-Max在"Alpha Arena"投资比赛中以22.32%收益率夺冠 [9] - DeepSeek v3.1获得亚军，两款中国模型是唯二录得盈利的模型 [9] - 国家卫健委等部门发布促进"人工智能+医疗卫生"应用发展实施意见，目标到2027年建立一批行业高质量数据集和临床专病专科垂直大模型 [9] - 腾讯云已为全球超过1万家金融客户提供支持，其中近400家海外客户实现双位数增长 [9] 重点公司推荐 - 中集安瑞科(3899HK)目标价8.2港元，止损价6.8港元 [10] - 2025年上半年公司实现营业总收入761亿元，归母净利润12.8亿元，同比增长48% [10] - 公司估值水平在Wind一致预期业绩的11倍PE左右 [10] - 建议关注腾讯控股(0700HK)、阿里巴巴(9988HK)等具有社交通信优势的科网龙头 [9] - 建议关注晶泰控股(2228HK)、讯飞医疗(2506HK)等"人工智能+医疗卫生"相关龙头公司 [9] 公司信息与市场数据 - 百度人工智能全领域专利连续七年排名国内第一 [11] - 京东超市10月最后两日成交额同比增长200%，用户量增长100% [11] - 百胜中国第三季业绩胜预期，同店销售增长3% [11] - 莎莎国际发盈喜，预计半年多赚超过50% [11] - 美的集团累计回购1.3亿A股，总额95.75亿元人民币 [11]

港股市场回顾 - 周一港股股指高开高走，收盘恒生指数上涨0.97%，报26158.36点；恒生科技指数微涨0.24%；恒生中国企业指数上涨0.98%[1][5] - 市场成交额2286.76亿港元，南向资金净买入54.72亿港元[1][5] - 另一交易日恒指震荡走低，收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交减至827.99亿港元[1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿[1][5] - 低估红利板块如煤炭、石油、银行以及光伏、创新药、新能源车概念股表现活跃，而本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强[1][5] 美股市场动态 - 美股周一个别发展，纳指高收0.5%；标普500指数升0.2%；道指跌0.5%[2][5] - 人工智能相关股份成为动力，亚马逊股价上升4%创新高，公司与OpenAI达成价值380亿美元的合作协议[2][5] - 英伟达股价升2.2%，美光升近半成，美国允许微软向阿联酋运送英伟达晶片[2][5] - 微软宣布至2029年底在阿联酋的总投资将达152亿美元，数据中心公司Iren与微软签订价值97亿美元的多年合约，刺激其股价急升11%[2][5] 重点公司表现与动态 - 恒生指数成分股中62只上涨，26只下跌，友邦保险上涨5.96%，第三季度新业务价值同比上升25%至14.76亿美元[3][5] - 中国海洋石油上涨3.49%，其三季度净利胜于市场预期；小米集团上涨3.52%，10月汽车交付量超4万辆，双11全渠道累计支付金额破182亿[3][5] - 百度旗下自动驾驶平台萝卜快跑每周订单量超过25万宗，且100%为全无人订单，全球累计订单超过1700万宗[9] - 越疆推出全球首款家庭智能体机械人「RoverX1」，定价7499元人民币，采用双视觉跟踪系统及全地形轮腿结构[9] 行业与板块投资展望 - 报告建议继续关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块[3] - 仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块被看好[3] - 受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块值得关注[3] - 受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司是配置方向之一[3] 本周个股推荐 - 中集安瑞科被推荐，目标价8.2港元，止损价6.8港元[10] - 2025上半年公司实现营业总收入761亿元，归母净利润12.8亿元，同比增长48%，扣非归母净利润12.4亿元，同比增长51%[10] - 公司在清洁能源、化工环境和液态食品三大核心业务领域拥有领先地位，氢能板块订单快速增长[10] - 公司估值水平在今年Wind一致预期业绩的11倍PE左右，被认为较为低估[10] 市场热点与新兴赛道 - 人形机器人及各类机器人行业赛道处于技术革新与市场扩张关键时期，建议关注优必选、越疆等公司[9] - 我国在自动驾驶试点运行领域已走在全球前列，萝卜快跑全球覆盖城市数量已达到22座，建议关注百度集团、广汽集团等相关公司[9] 新股资讯 - 乐舒适-W招股价24.2-26.2港元，每手200股，招股截止日2025/11/05，上市日期2025/11/10[13] - 小马智行-W招股价180港元，每手100股，招股截止日2025/11/03，上市日期2025/11/06[13] - 文远知行-W招股价35.0港元，均胜电子招股价23.6港元，旺山旺水-B招股价32-34港元，赛力斯-W招股价131.5港元[13]

港股市场回顾 - 恒生指数收盘报23831点，下跌145点或0.61%，国企指数收盘报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额减至827.99亿港元 [1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元 [1] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1] - 上周五恒生指数跌1.43%报25906.65点，月跌3.53%，恒生科技指数跌2.37%报5908.08点，月跌8.62% [5] - 大市成交2576.12亿港元，南向资金净买入87.19亿港元，科网股持续萎靡，华虹半导体跌超7%，阿里巴巴跌4% [5] - 消费行业普跌，中国国航跌超6%，医药股逆势走强，三生制药涨超10% [5] 美股市场表现 - 上周五美股三大指数集体收涨，纳指涨0.61%，全周累涨2.24%，10月份累涨4.7% [2] - 标普500指数涨0.26%，全周累涨0.71%，10月累涨2.27%，道指涨0.09%，全周累涨0.75%，10月累涨2.51% [2] - 纳指月线7连涨，道指、标普500指数月线6连涨，亚马逊大涨超9%创历史新高，特斯拉涨超4%，奈飞涨逾2% [2] - Illumina Inc涨超24%，创2012年1月份以来最大单日涨幅，纳斯达克中国金龙指数收涨0.53%，10月累跌4.19% [2] - 蔚来涨超3%，小鹏汽车涨超2% [2] 市场展望与投资策略 - 港股大盘再次陷入宽幅震荡之际，自下而上优选行业及公司或成为当前最佳策略 [3] - 科技自立自强仍望是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 中兴通讯作为估值水平相对较低的硬核科技龙头公司，在近期经历宽幅震荡后或迎再次布局机会 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值仍然凸显，建议继续关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力等科技板块 [3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业的央国企龙头公司板块 [3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] 市场热点 - 世界黄金协会报告显示，三季度全球央行净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10% [9] - 前三季度全球央行净购金总量达634吨，仍显著高于2022年之前的平均水平，建议关注相关金矿公司中国黄金国际（2099HK）、紫金矿业（2899HK） [9] - 10月份新能源车企交付量强劲，多个品牌创历史新高，零跑以70289台交付量领跑，同比增长超84% [9] - 小鹏汽车和蔚来公司双双刷新单月交付纪录，小米汽车稳定在月交付超4万台水平 [9] - 建议关注相关公司小鹏汽车(9868HK)、零跑汽车(9863HK) [9] 本周荐股 - 中集安瑞科(3899HK)在清洁能源、化工环境和液态食品三大核心业务领域，多项装备业内领先 [10] - 2025上半年公司实现营业总收入761亿元，同比下降4%，归母净利润12.8亿元，同比增长48% [10] - 单Q2公司实现营业总收入401亿元，同比下降14%，归母净利润7.3亿元，同比下降6% [10] - 公司利润增速好于营收，主要受益毛利率提升，估值水平在今年Wind一致预期业绩的11倍PE左右 [10] 公司信息 - 长城汽车10月销售新车14.31万辆，同比增22.50% [12] - 吉利汽车10月销量超30.7万辆，刷新单月纪录 [12] - 比亚迪10月销量跌12.13% [12] - 奇瑞汽车首三季纯利143.65亿元人民币，升28%，10月汽车销量28.1万辆，同比增长3.3% [12] - 中创新航首三季纯利6.85亿元人民币，升279.7% [12] 新股资讯 - 乐舒适-W招股价24.2-26.2港元，每手200股，招股截止日2025/11/05，上市日期2025/11/10 [13] - 小马智行-W招股价180港元，每手100股，招股截止日2025/11/03，上市日期2025/11/06 [13] - 文远知行-W招股价35.0港元，每手100股，招股截止日2025/11/03，上市日期2025/11/06 [13] - 均胜电子招股价23.6港元，每手500股，招股截止日2025/11/03，上市日期2025/11/06 [13] - 旺山旺水-B招股价32-34港元，每手200股，招股截止日2025/11/03，上市日期2025/11/06 [13]