以下文章来源于中金点睛 数字化投研平台 ，作者中金研究 中金点睛 数字化投研平台 . 中金研究旗下一站式数字化投研平台 当前，中国房地产市场仍处于调整阶段。尽管已有讨论参考美国经验应对短期问题与长期趋势，但认知需进一步深化。所以，本期视频我们尝 试从金融视角回溯分析美国房地产的情况，看看能否获得一些借鉴。 本期要点荟萃 对房价的回顾—讨论债务问题的基础 债务问题——结构变化比总量趋势更值得关注 再谈谈应对金融危机的经验 1 2 3 分享人 | 孙元祺 （中金公司研究部 不动产与REITs 行业分析师） 01 对房价的回顾—讨论债务问题的基础 债务累积不是线性的，通常会周期性遭遇经济波动、同时金融机构也会出现经营困局，关键在于调整与危机后如何创新 流动性供给 机制 使市场重回正轨 。比如70年代末储贷危机后MBS市场快速发展，80年代末房地产危机后REITs市场长足发展，2008年后私募基金市场迅速扩 张。总体上，融资渠道拓宽与流动性供给机制创新是美国50年房地产金融发展主脉络，其金融创新被多国借鉴以应对自身问题。 02 债务问题——结构变化比总量趋势更值得关注 谈完资产定价，我们开始探讨美国房地产债务问题。近 ...

| | 都在用的商业查询工具 | 查公司 查老板 音关系 查风险 | | | --- | --- | --- | --- | | | 国家中小企业发展子基金旗下机构 | 深圳市光明国湾中赢创新创业投资基金合伙企业（有限: 3 | 天眼一下 | | 基本信息 8 | 法律诉讼 | 经营风险 | 经营信息 公 | | 执行事务合伙人 | (♀) 中银国际投资有限责任公司 | 登记状态 2 | 存续 | | | | 成立日期 | 2025-09-23 | | 统一社会信用代码 2 | 91440300MAEXFBWF05 | 出资额 | 100100万人民币 | | 工商注册号 | 440300227004418 | 纳税人识别号 2 | 91440300MAEXFBWF05 | | 营业期限 | 2025-09-23 至 2040-09-23 | 纳税人资质 | | | 企业类型 | 有限合伙企业 | 行业 | 资本市场服务 | | 参保人数 | | 英文名称 | | | 登记机关 | 深圳市市场监督管理局光明监管局 | 主要经营场所 2 | 深圳市光明区凤凰街道东坑社 | | 经营范围 ② | | 无 以私募基 ...

活动背景与主题 - 磐松资产积极响应国家政策号召 统筹开展以"保障金融权益 助力美好生活"为主题的金融教育宣传周活动[1] - 活动深刻把握金融工作政治性 人民性 践行以人民为中心的价值取向[1] 投资者教育措施 - 公司整理私募基金投资四大核心要点：查备案（登记编号以P开头）、拒保本（不得承诺保本保收益）、看渠道（禁止公开场合推广）、辨资金（必须银行或券商托管）[3] - 通过"答题防诈"环节聚焦六大民生痛点骗局 包括保本保息理财 违规荐股和互助理财等[15] - 采用"趣味套圈"传统投壶形式 以寓教于乐方式强化市民对金融风险的警惕性[17] - 向市民发放定制周边产品 印有理性投资标语的冰箱贴 实现反诈知识从线下延伸至日常生活[21] 内部合规管理 - 9月15日组织全员线下合规培训 涵盖私募基金监管要求 公司内部制度与实务操作[5] - 建立覆盖"募投管退"各环节的合规运营体系 全面落实投资者适当性管理[5] - 完善信息披露制度与信息报送流程 确保向投资者披露的信息真实准确完整及时[5] - 推动合规意识从"外在要求"转化为"内在自觉" 帮助员工准确把握合规红线[7] 社区宣传推广 - 9月20日在创智天地下沉广场开展金融反诈宣传活动 以趣味化互动形式进入社区[9] - 活动精准对接老年人 大学生等不同投资者群体的金融安全需求[23] - 成功搭建"线上+线下"同步推进 "内宣+外宣"协同发力的投教宣传体系[23] 投资者权益保护 - 严格落实私募基金适当性管理要求 确保"将合适的产品卖给合适的投资者"[10] - 坚决杜绝误导性宣传以及向普通投资者推介高风险产品等行为[10] - 持续开展投资者教育与适当性管理工作 助力群众远离非法金融侵害[1]

北京财富管理行业协会特约研究员杨海平认为，"十四五"期间，聚焦资本市场改革中公募方面的行动举措看，很多实效值得关注。公募基金高质量发展的 行动方案推动了公募基金行业回归本源。此外，公募基金费率改革，对资本市场高质量发展也起到积极的作用，促使公募基金从"重规模"向"重回报"转 变。上述多个重要举措也是"十四五"期间较为体系化的改革。 9月22日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，介绍"十四五"时期金融业发展成就。中国证监会主席吴清在会上重点阐 述了资本市场投资端改革的重大突破，聚焦基金券商领域，吴清不仅官宣了公募基金三阶段降费改革正式收官，还介绍了"僵尸"私募清退成效，同时，券 商"看门人"责任得到进一步压实。有业内人士表示，发布会进一步体现了整个资本市场稳健高效的发展趋势，也对未来"十五五"金融资本市场的进一步改 革提效起到了重要的发展支撑作用。 公、私募改革见实效 9月22日的新闻发布会上，吴清表示，"十四五"期间，投资端改革实现了重大突破。中国证监会坚持投资者利益优先，制定实施公募基金高质量发展行动 方案，建立完善投资收益为核心的考核评价体系，三阶段降费改革全面落地。 据 ...

专题：2025金融教育宣传周：保障金融权益 助力美好生活 基金行业在行动 为深入贯彻落实中国证券投资基金业协会关于开展金秋9月金融教育宣传月相关活动的部署要求，在广 西证监局的指导下，2025年9月21日南宁产投合创私募基金管理有限责任公司（以下统称"合创基金"） 联合广西证券期货基金业协会，成功举办"聚焦五篇大文章 投教助力金融强国"系列投资者教育活动。 此次活动以采用情景剧表演、模拟投资游戏等趣味形式吸引公众参与的创新模式，线下联合西乡塘社 区、其他银行、证券、期货公司等金融机构举办专题私募基金投资讲座，以案例解析、问答互动增强投 资者风险识别能力。公司共计100余人参加本次活动。 《保证金融权益 助力美好生活》为主题，通过现场讲解反诈宣传与风险提示紧密结合资本市场典型案 例，监管部门系统且深入地讲解基金投资关于合格投资者法律条例，设立专项咨询台，发放防非手册， 揭露常见诈骗手法（如保本高收益话术、虚假备案信息等），并结合真实案例制作警示视频。通过与现 场观众互动问答、被投案例案例研讨等多样化形式，引导群众深刻理解价值投资理念，切实提升金融分 析能力与风险防范意识。与此同时播放投教案例视频分享，结合非法集 ...

两年前震惊市场的量化私募跑路事件，相关细节近日曝光。 最高人民检察院19日在微信公众号发布信息称，杭州"30亿元量化私募跑路"涉事人——磐京股权投资基金 管理（上海）有限公司（简称"磐京投资"）的实控人毛某和姚某，利用FOF基金、私募基金操纵证券市 场，甚至在被控制后自恃手法隐蔽复杂，拒不交代任何犯罪事实。最终，最高人民检察院通过全方位实质 审查、全流程追赃挽损，侦破了这场资本迷局，以操纵证券市场罪分别判处毛某、姚某、白某某有期徒刑 七年至三年六个月不等。 2017年11月至2019年7月，毛某、姚某盯上了一只代号"企鹅"的股票，并通过控制的磐京投资旗下基金账 户、私募产品账户、个人账户等共计55个账户交易这只股票。直至2020年9月17日，磐京投资及其一致行 动人成为"企鹅"公司的大股东之一，毛某受聘担任该公司总经理。 然而，2020年底，毛某发现"企鹅"股票连续跌停。为维持股价，毛某、姚某分别在沈阳、大连、上海、杭 州等地组建操盘交易团队，白某某主要负责具体对接配资资金、管理证券账户等。他们利用资金优势、持 股优势，以大量集中交易等方式，试图操纵股价。 事实上，这些动作早已进入证券监管部门的视野。毛某、姚 ...

案件背景与涉案主体 - 磐某基金实控人毛某和姚某利用55个账户操纵代号"企鹅"的股票 涉及股权争夺战并于2020年9月成为该公司大股东 [2] - 为维持股价下跌 毛某和姚某在多地组建操盘团队 利用资金和持股优势集中交易操纵股价 [2] - 毛某和姚某曾因违规增持被证监会分别处罚1500万元 并在调查中销毁证据 [3] 操纵手段与资金结构 - 通过FOF基金和私募基金多层嵌套结构筹集资金 利用场外配资4.6亿元进行股价操纵 [3][8] - 配资资金由未取得资质的上海J公司和浙江T公司提供 以收取利息方式获利 [3] - 采用无痕式流动交易模式 一个账户仅匹配一台电脑和一张网卡 并通过单向指令传递规避侦查 [8][9] 司法侦破与审查过程 - 检察机关运用AI模型整合金融数据 穿透产品层、交易层和资金层 审查几十GB电子数据并形成20万字笔录 [8][9] - 通过资金流向穿透式审查 证明配资团伙实施非法经营证券业务 操盘团伙利用基金账户操纵股价 [9] - 2023年12月提起公诉 指控毛某和姚某操纵证券市场罪 李某和蒋某某非法经营罪 [9] 判决结果与法律影响 - 一审判决毛某、姚某和白某某有期徒刑七年至三年六个月 罚金150万至250万元 [12] - 李某、蒋某某和葛某某因非法经营罪被判有期徒刑六年至一年九个月 罚金100万至600万元 [12] - 二审于2024年4月维持原判 案件为最高检督办的三批24起私募基金犯罪重大案件之一 [11][12]

| | | | t= 放 X == 14 | | --- | 企查查APP显示，近日，成都未来产业天使投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额50亿元，经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资 产管理等活动。企查查股权穿透显示，该合伙企业由成都产业投资集团有限公司、成都技转创业投资有限公司共同持股。 | 止草台 缔造有远见的商业传奇 中国企业信用查询系统 | | 成都未来产业天使投资基金合伙企业(有限合伙) | × 查一下 | 一 反用 ▼ | 企业中心 0 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本信息 7 | 法律诉讼 | 经营风险 | 经营信息 | 企业发展 | 知识产权 | | 工商信息 | 历史工商信息 | | | 目 文字介绍 | 【Ga 工商官网快照) 제 음出 | | 统一社会信用代码 | 91510100MAEXGDJ493 | 企业名称 | 成都未来产业天使投资基金合伙企业(有限合伙) | | | | 执行事务合伙人 | 成都技转创业投资有限公司 | 登记状态 | 存续(在营、开业、在册) | 成立日期 | 2025-09-18 | ...

厦门证监局强调，公司应吸取教训，切实进行整改，加强相关法律法规学习，强化合规管理与风险控 制，严格规范私募基金管理运作，维护投资者合法权益。 厦门证监局9月18日发布公告，对中闽汇金（厦门）私募基金管理有限公司出具警示函。 经查，公司在开展私募基金业务中存在安排不具备基金从业资格的员工参与私募基金募集业务的情形， 违反了相关规定。 依据规定，厦门证监局决定对公司采取出具警示函的监督管理措施，并根据《证券期货市场诚信监督管 理办法》将相关情况记入诚信档案。 资料显示，中闽汇金（厦门）私募基金管理有限公司成立于2015年5月29日，法定代表人为王江明，注 册资本为1000万元。 来源：读创财经 ...

股价表现 - 截至2025年9月17日收盘价8.61元 较前一交易日下跌2.38% [1] - 当日最高价8.82元 最低价8.55元 开盘价8.72元 [1] - 成交额65亿元 换手率13.44% 总市值488.23亿元 [1] 理财投资情况 - 2025年5月30日通过董事会及监事会决议 6月24日股东大会审议通过60亿元理财额度 [1] - 额度有效期12个月且可滚动使用 资金来源为闲置自有资金 [1] - 新增购买理财产品金额107,161.31万元 涵盖ETF/FOF/私募基金/结构性存款/国债逆回购 [1] - 产品类型主要为非保本浮动收益型和保本浮动收益型 投资主体包括公司及控股子公司 [1] 理财成效与风控 - 前十二个月累计购买理财产品314,794.11万元 已实现实际收益1,219.12万元 [1] - 已制定风险控制措施 包括授权管理层决策/内部审计监督/独立董事检查 [1] - 投资不影响正常经营 旨在提高资金使用效率并获取合理回报 [1] 公告信息 - 发布《关于使用闲置自有资金进行投资理财的进展公告》 [2]