一、【提纲】 1.近期消息面复杂多变，盘面风格纠结，跨年布局防守还是进攻？(试听部分) 2.离岸人民币兑美元汇率升至7.03，逼近7整数关口，会有哪些影响？ 3.A股大消费板块集体拉升，新零售、食品饮料、网红经济等方向会成为行情新主线吗？ 听收看不再受限！ 栏目全新升级后，将推出加长完整问答版音频及文字稿，每周六下午5点准时推送，让大家饱耳福并看文字重点，立体接收投资智慧。 紧跟栏目组动态，关注【投资传媒】-左下方【财富讲堂】-选择【程大爷论市】系列，订阅每周的及时更新吧！ 专业深刻 麻辣点评 《程大爷论市》 本期对话：主持人 梁欣 x 嘉宾 程大爷 4.12月以来，保险板块估值修复行情持续升温，中国平安股价更是创出四年新高。大金融板块估值仍具吸引力？ 以下为试听版文字整理： 跨年布局该防守还是进攻？ 主持人：近期消息面复杂多变，盘面风格纠结，跨年布局防守还是进攻？ 程大爷：年底市场消息面繁杂、资金流向多变，投资者普遍面临焦虑与纠结，但保持平常心是投资成功的关键——若投资让你寝食难安，往往难以获得理 想结果。此时更需总结过往投资、规划未来布局，结合市场特征，跨年行情布局可重点关注五大核心方向，策略上以"稳健防 ...

此轮政策热潮与中央经济工作会议的精神高度契合。会议将"扩大内需"置于明年经济工作的首位，明 确"坚持内需主导，建设强大国内市场"，并提出要深入实施提振消费专项行动，释放服务消费潜力。 机构观点普遍认为，消费板块的政策支持具有持续性和超预期的可能性。国泰君安证券表示，展望2026 年，消费在供给端和需求端的政策空间值得期待。东兴证券则指出，2026年政策的持续加码有望提振消 费信心，投资将从短期叙事回归商业模式与盈利壁垒，建议关注健康化、新实用主义、情绪消费、智能 化和消费出海等趋势。 【环球网消费综合报道】在密集出台的政策利好催化下，A股大消费板块12月19日又上演了一场涨停 潮。新零售、食品饮料、网红经济等细分方向领涨市场，截至收盘，浙江美大、上海九百、天创时尚、 庄园牧场等10多只相关股票涨停。这轮强劲攻势的背后，是国家层面为扩大内需、提振消费所打出的一 套精准而有力的"组合拳"。 消费板块今日的集体上涨，其核心驱动力源于持续释放的政策信号。12月18日，商务部网站发布重磅消 息，办公厅、财政部办公厅联合印发《关于做好消费新业态新模式新场景试点有关工作的通知》，宣布 在北京、上海等50个城市开展"三新"试 ...

市场表现 - 12月19日，A股大消费板块集体拉升，新零售、食品饮料、网红经济等方向领涨，板块内涨停个股超过10只，上演涨停潮 [1][2] - 东百集团在近11个交易日内已收获7个涨停板 [2] 政策驱动 - 商务部办公厅、财政部办公厅印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点（“三新”试点） [2] - 商务部会同财政部召开“三新”试点工作部署推进会，旨在落实《提振消费专项行动方案》，扩大优质商品和服务供给，激发新业态新模式新场景发展活力 [2][3] - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费 [3] - 通知提出升级商品消费，加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，并探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式 [3] - 中央经济工作会议将扩大内需置于明年经济工作首位，提出深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，扩大优质商品和服务供给 [4] 机构观点与投资主线 - 国泰海通证券认为，中央经济工作会议提出“深入实施提振消费专项行动”，展望2026年，消费在供给端和需求端的政策空间存在超预期可能 [5] - 东兴证券指出，工信部等6部委联合印发的方案提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，2026年政策持续加码有望提振消费信心 [5] - 东兴证券认为新消费行业将向健康化、新实用主义和情绪消费三大趋势，以及智能化和消费出海两个维度发展 [5] - 申万宏源看好多个细分方向，包括电商与即时零售协同、AI电商板块、出行产业链、海南免税板块、黄金珠宝品牌、数字化贸易服务商以及新零售板块 [6] - 银河证券认为，以新品类为代表的新消费是食品饮料板块的核心投资主线，大健康食品是未来重点看好的方向 [6]

市场表现与事件驱动 - 2024年12月19日，A股大消费板块集体拉升，新零售、食品饮料、网红经济等方向领涨，板块内涨停个股超过10只 [2] - 东百集团、浙江美大、上海九百、天创时尚、中央商场、庄园牧场等10多只相关股票涨停，其中东百集团在近11个交易日内已收获7个涨停板 [3] 近期政策利好 - 商务部办公厅、财政部办公厅印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点 [3] - 商务部会同财政部召开试点工作部署推进会，旨在落实《提振消费专项行动方案》，扩大优质商品和服务供给，激发新业态新模式新场景发展活力 [3] - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费 [4] - 联合通知提出升级商品消费，加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，并探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式 [5] 机构观点与投资主线 - 中央经济工作会议将扩大内需置于明年经济工作首位，提出深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，扩大优质商品和服务供给 [6] - 国泰海通证券表示，展望2026年，消费在供给端和需求端的政策空间存在超预期可能 [7] - 东兴证券指出，工信部等6部委联合印发方案，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，2026年政策持续加码有望提振消费信心 [7] - 东兴证券认为新消费行业将向健康化、新实用主义和情绪消费三个趋势，以及智能化和消费出海两个维度发展 [7] - 申万宏源看好电商与即时零售协同、坚定投入AI的电商板块，服务消费政策刺激下的出行产业链，海南封关背景下的免税板块，金价驱动下的优质黄金珠宝品牌，积极推进数字化改革的贸易服务商，以及推进门店调优和经营效率升级的新零售板块 [8] - 银河证券认为，以新品类为代表的新消费是2025年食品饮料板块的核心投资主线之一，这一主线在2026年与未来长期均有望延续，其中大健康食品是未来重点看好的投资方向 [8]

今日（12月19日），A股大消费板块集体拉升，新零售、食品饮料、网红经济等方向领涨。截至券商中 国记者发稿时，大消费板块涨停的个股超过10只。 从消息面来看，近期，大消费板块迎来密集政策利好。有券商指出，2026年，消费在供给端和需求端的 政策空间存在超预期可能。 大消费板块上演涨停潮 12月19日，A股三大指数集体上涨，个股涨多跌少。大消费板块掀起涨停潮，东百集团、浙江美大、上 海九百、天创时尚、中央商场、庄园牧场等10多只相关股票涨停。其中，东百集团近11个交易日已收获 7个涨停板。 据商务部网站12月18日下午消息，近日，商务部办公厅、财政部办公厅印发《关于做好消费新业态新模 式新场景试点有关工作的通知》，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点（简称"三新"试 点）。12月17日，商务部会同财政部召开"三新"试点工作部署推进会，贯彻落实党的二十届四中全会和 中央经济工作会议精神，推动地方扎实推进试点工作。 大消费板块，集体走强！ 其中提到，升级商品消费。加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，挖掘商品消费升级潜能。 推动金融机构与平台、重点商户合作，走进商超卖场，完善分期付款、信用卡、手机 ...

从消息面来看，近期，大消费板块迎来密集政策利好。有券商指出，2026年，消费在供给端和需求端的政策空 间存在超预期可能。 大消费板块上演涨停潮 12月19日，A股三大指数集体上涨，个股涨多跌少。 大消费板块掀起涨停潮，东百集团、浙江美大、上海九 百、天创时尚、中央商场、庄园牧场等10多只相关股票涨停。 其中，东百集团近11个交易日已收获7个涨停 板。 据商务部网站12月18日下午消息，近日，商务部办公厅、财政部办公厅印发《关于做好消费新业态新模式新场 景试点有关工作的通知》，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点（简称"三新"试点）。12月17 日，商务部会同财政部召开"三新"试点工作部署推进会，贯彻落实党的二十届四中全会和中央经济工作会议精 神，推动地方扎实推进试点工作。 会议指出，开展"三新"试点工作是落实《提振消费专项行动方案》、扩大优质商品和服务供给的重要举措，有 关地方商务主管部门要深刻认识开展"三新"试点的重要意义，准确把握试点工作定位，坚持促消费与惠民生相 结合，当好消费体制机制改革的排头兵，以改革、开放、创新激发新业态新模式新场景发展活力，打造消费创 新发展的新高地，培育消费能级提升 ...

事件概述 - 网红“澳门COCO姐”于2025年12月10日在抖音、小红书等平台被同步封禁，账号页面显示因违反相关法律法规和政策被禁言 [1] - 封禁前，该账号拥有300多万粉丝，但在30天内流失了50万关注者，其一分钟视频广告报价曾高达8万元 [1] 封禁背景与原因 - 封禁前两个月，COCO姐自曝背负2000多万元债务并积压20多万件服装库存，但同时表示“舍不得卖掉劳斯莱斯”，这种“哭穷不忘炫富”的割裂操作引发公众对其“澳门贵妇”人设真实性的质疑 [4] - 其力推的“伊丽莎白琼斯”牙膏被宣传为“英国品牌”并暗示“屈臣氏有售”，但经查证屈臣氏并无该产品，且该品牌抖音企业店属于2024年7月才成立的蜜豆商贸（广州）有限公司，其销售额的90%以上来自COCO姐的直播间 [9] - 直播间还出现了与知名品牌极为相似的商品，如拼写类似GUCCI的GUCHOIS和模仿Balenciaga的BB·BRAELE，这些商品被包装成“高性价比平替”，游走在侵权边缘 [9] 商业模式与受众分析 - COCO姐于2024年凭借独特的“大佬式直播”迅速崛起，多次登顶男装类目直播榜首 [5] - 直播间营造极致奢华氛围，包括身着紧身黑色礼服、身后有清一色男模助播团队、爱马仕橙布景以及将商品放置于模仿高端专柜的老花图案礼盒内 [5] - 直播间主打商品为低价商品，如18.8元三条的“金腰带内裤”、38.8元的运动鞋和9.9元的太阳镜，与“拿五十万出来玩”等霸气话术形成巨大反差 [9] - 第三方数据显示，其直播间72.44%的观众为31-40岁男性，主要来自广东、浙江、江苏等省份，这群常被贴上“购买力不足”标签的中年男性在其直播间寻找“大佬级体验”的情绪价值 [9] 行业监管与整治 - 2025年网信办“清朗行动”将炫富拜金、虚假人设、煽动对立等列为重点整治内容，各平台相应调整推荐算法，从“流量优先”转向“质量与正能量并重” [13] - 2024年5月，“王红权星”等多名以炫富为标签的网红因频繁展示奢侈生活方式、宣扬拜金思想遭全平台封号 [11] - 2023年8月，国务院会议曾点名批评部分网红存在低俗营销、虚假宣传等问题 [11] 问题网红的共同特征 - 精心打造与真实身份不符的虚拟人设，通过制造焦虑、煽动情绪或展示奢靡生活吸引流量 [13] - 在内容创作和商品推广中游走在法律与道德边缘，存在虚假宣传、销售假冒伪劣产品或偷逃税款等行为 [13] - 将粉丝信任简单转化为商业变现工具，忽视作为公众人物应承担的社会责任 [13] 行业生态转变与未来趋势 - 网红经济正在经历从“野蛮生长”到“规范发展”的重要转型，依靠虚假人设、煽动情绪、游走法律边缘的网红终将被淘汰 [14] - 公众审美正在发生变化，虚浮的表演式内容逐渐失去市场，真实、温暖、有价值的内容成为长久吸引力的关键 [13] - 扎根现实、真诚创作的网红正获得持久关注，例如“挖机小何”记录在偏远山区义务修路和李福贵带村里老人体验新鲜事物的视频，因真实展现人间温情而赢得认可 [13] - 未来的内容创作将回归本质，以真实打动人心，以价值赢得尊重，以责任引领风向 [14]

长江商报消息 ●长江商报记者 李璟 网络空间不是法外之地，维护网络安全、规范网络秩序、净化网络环境，已成为全社会的共同责任。 12月5日，网红车评人陈震通过多种手段少缴个税118.67万元，被税务部门依法追缴税款、加收滞纳金 并处罚款共计247.48万元，彰显了税收法律的威严与公正，也有力促进了互联网行业健康有序发展。 值得一提的是，中央网信办日前还通报了"清朗"专项行动启动一个月以来的成果。据披露，行动目前已 累计处置违规直播间7.3万余个、账号2.4万余个，指导网站平台发布治理公告和典型案例28期，行业风 气持续向好。 近年来，国家网信办协同有关部门、集聚社会力量，持续开展"清朗"系列专项行动，重拳整治网络生态 突出问题，压紧压实网站平台主体责任，有力维护网民合法权益，网络空间日益清朗，网络生态呈现整 体向好态势。 一批"网红"账号被查处 坐拥劳斯莱斯、兰博基尼等多辆豪车，知名车评人陈震全网粉丝超过2400万，仅网络广告一项年收入就 超2000万元，但其连续三年每年申报综合所得仅100余万元，申报收入与其网络热度严重不符。 税务稽查部门就收入问题首次对其约谈时，陈震声称已完成了以前年度的自查补税。其甚至早 ...

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体收跌，沪指跌0.56%，深证成指跌0.43%，创业板指跌0.43% [1] - 全市场半日成交额近1.3万亿元，较上一交易日放量超100亿元，超4000只个股下跌 [1] 半导体行业 - 半导体板块逆势走高，支撑板块长期发展的逻辑未改变，供应链安全与自主可控是长期趋势 [1][5] - 设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级 [5] - 存储周期全面上行，在AI时代需求加速上行背景下，供需缺口持续扩大，10月价格加速上涨 [5] - 国内自主可控进程加速，将持续受益于2026年国内先进逻辑和存储产线扩产趋势 [5] - 多只光刻机概念股跟涨，凯美特气一度涨停，利和兴、新莱应材等个股均大涨超4% [5] - 港股华虹半导体涨近8%，中芯国际一度涨3.7% [5] 人工智能与机器人概念 - 同益股份ABS板材、PA加纤板材可应用于机器人、机器狗的外壳及内部结构件，公司积极寻求在机器人领域的合作机会 [5] - 同益股份股价直线飙升，短短4分钟左右从上涨约4%飙升至20%涨停 [3][5] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手“灵光”，实现自然语言30秒生成小应用，是业内首个全代码生成多模态内容的AI助手 [9] - 阿里巴巴正式宣布“千问”项目，全力进军AI to C市场，免费开放并覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景 [9] - 易点天下与阿里云达成AI漫剧出海框架合作协议，联合打造全链路垂直解决方案 [9] 板块及个股表现 - 网红经济、软件开发、CPO、工程机械概念等板块涨幅居前 [1] - 动力电池板块下挫，石大胜华跌停；固态电池、储能、磷化工、氟化工、房地产、煤炭、钢铁等板块跌幅居前 [1] - 阿里巴巴概念股走强，值得买一度涨超14%，华胜天成、石基信息、丽人丽妆、光云科技涨停 [7] - 壹网壹创一度涨超6%，新开普、创业黑马、科士达，英唐智控、易点天下、数据港、因赛集团、税友股份跟涨 [7]

行业税务合规问题凸显 - 税务部门集中曝光6起网红和网店偷税案件，涉及补缴税款、滞纳金及罚款，例如郭鑫鑫少缴税款141万元，合计追缴268.89万元；胖多大码服饰店少缴67.52万元，合计117.7万元；女人世界网络店少缴112.48万元，合计189.03万元[1] - 部分从业者将偷税视为“生财捷径”，手段包括通过微信、支付宝私人账户收款规避监管，或借助MCN机构设立空壳公司虚开发票，例如广东某传媒公司为700余名主播虚开发票1196份，涉案金额达3200余万元[1] - 偷税行为造成不公平竞争，合规经营者依法纳税承担成本，而偷税者通过降低成本获得价格优势，形成“劣币驱逐良币”的恶性循环[2] 监管技术与法规持续强化 - 税务部门运用大数据监测技术，可精准追踪主播的打赏、佣金、带货流水，并能识别私人账户交易的异常波动[2] - 今年6月新实施的《互联网平台企业涉税信息报送规定》要求平台主动上报主播收入数据，堵塞“隐匿收入”的漏洞[2] - 此次曝光的6起案件中有4起是通过大数据分析锁定线索，显示“查税无死角”的监管力度[2] 行业规模与合规典范 - 截至2024年底，中国职业主播数量达3880万人，电商直播用户规模突破8亿，行业具有巨大流量红利[1] - 行业内存在合规经营的正面典型，例如头部主播李佳琦团队常年聘请专业税务顾问并每月主动申报纳税；某服装网店老板坚持每笔订单开发票，凭借合规口碑获得更多企业客户[3] - 合法经营被视为长久之道，偷税虽可能带来短期暴利，但一旦被查处将面临巨额罚款并丧失消费者信任，断送职业生涯[3] 行业健康发展路径 - 对从业者而言，网红经济不能脱离法律框架，流量价值不如合规可靠，应将精力集中于提升内容质量与优化产品服务[3] - 对监管部门而言，需持续利用技术手段筑牢监管防线，并加强普法宣传，使“依法纳税”成为行业共识[3] - 行业需守住合法经营底线，摆脱“野蛮生长”标签，以实现更健康的发展[3]