新产品密集发行 - 首批7只科创创业人工智能ETF于11月21日获批，并定于11月28日集中发行 [2][4] - 同期另有3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF及2只主动权益类基金获批，共计16只硬科技产品 [4] - 景顺长城、摩根、易方达、广发等旗下部分新ETF设置了80亿元人民币的募集规模上限 [5] - 中证科创创业人工智能指数从科创板和创业板选取50只人工智能相关上市公司证券作为样本 [5] - 截至11月25日，共有38只权益类基金正在发行，后续将为市场带来增量资金 [7] 指数成分与资金流向 - 中证科创创业人工智能指数前三大权重股为中际旭创(21.82%)、新易盛(15.62%)、寒武纪(12.47%)，行业集中于通信服务与信息技术 [6][7] - 11月21日权益类ETF单日净申购额达407.93亿元，创4月9日以来新高，宽基ETF如沪深300ETF、中证500ETF等成为资金重点加仓对象 [9] - 四季度以来至11月24日，权益类ETF净申购额合计达2079.89亿元，其中国泰证券ETF净申购92.64亿元，华夏科创50ETF净申购78.24亿元 [9] - 港股科技主题ETF热度高企，华夏恒生科技ETF净申购91.06亿元，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF净申购80.95亿元 [10] 机构观点与市场信号 - 华泰证券分析认为，绝对回报资金是明年重要增量流动性来源，背后是居民存款转化，保险、公募等长线资金有望保持较高参与度 [12] - 截至11月21日，主动权益类基金平均仓位为89.09%，普通股票型基金仓位达91.84%，较前一周提升0.47个百分点，显示公募基金对后市态度积极 [13] - 近一个月机构调研次数超4.29万频次，热点领域包括医疗器械、电子设备制造、半导体、计算机软件 [13] - 富国基金认为A股中长期根基未动摇，配置可坚持均衡；联博基金对A股中长期表现持积极态度，看好人工智能技术革命带来的增长机遇 [13]

美股市场整体表现 - 当地时间11月25日美国股市三大股指盘中出现"深V"反转全线收涨道琼斯工业指数涨143%重回47000点整数关口之上报4711245点标准普尔500指数涨091%报676588点纳斯达克指数涨067%重回23000点整数关口之上报2302559点[3][7] - 美股早盘全线下跌纳斯达克指数一度跌超1%但盘中大幅拉升最终悉数收涨[7] 主要板块及个股表现 - 大型科技股多数上涨Meta涨近4%谷歌A和亚马逊涨超1%微软苹果特斯拉均小幅上涨涨幅不足1%[7] - 银行股整体上行摩根大通高盛花旗摩根士丹利美国银行等多股涨超1%富国银行涨幅不足1%[7] - 航空股集体上涨西南航空和美联航均涨逾3%美国航空和达美航空均涨逾2%[8] - 抗疫概念股普遍上涨BioNTech涨超3%Moderna涨超2%阿斯利康涨近2%吉利德科学涨逾1%[9] - 芯片股涨跌分化英伟达盘中一度重挫逾7%收盘下跌逾2%超威半导体盘中一度大跌逾9%收盘下跌逾4%应用材料涨5%博通涨近2%阿斯麦涨逾1%ARM跌逾2%高通跌超1%[10][11][12][13] - 中概股涨跌不一纳斯达克中国金龙指数涨035%禾赛科技涨近11%涂鸦智能涨近9%奇富科技涨超7%霸王茶姬涨逾6%小马智行和信也科技均涨近6%小牛电动和金山云涨近5%中通快递涨逾4%小鹏汽车和哔哩哔哩均涨逾3%乐信跌逾9%新氧跌逾8%知乎跌逾7%蔚来和文远知行均跌超4%阿里巴巴跌超2%亚朵跌近2%百度迅雷斗鱼均跌超1%[14][15] 宏观经济与政策消息 - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示由于美联储过高的利率目标导致就业市场恶化建议加大降息力度以支持经济[4] - 芝商所"美联储观察"工具显示市场预计美联储12月会议上降息25个基点的概率为849%[5] - 美国财政部长斯科特·贝森特表示美国总统特朗普"极有可能"在今年年底的传统节日前提名美联储主席鲍威尔的继任者[5][16][17] - 美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束特朗普多次公开呼吁美联储大幅降息并要求鲍威尔辞职[18] - 美国财政部表示受近期联邦政府"停摆"影响10月份联邦政府预算赤字高达2840亿美元因许多联邦机构"停摆"43天导致部分款项支付延迟2026财年第一个月的预算结果被推迟发布[18]

文章核心观点 - 全国多地流感活动进入上升期，秋冬季流感高峰到来，有望带动流感疫苗、呼吸道检测、流感用药、用药终端等细分方向的需求增长 [2][6] - 流感概念股市场表现活跃，多只股票涨停 [6] - 机构分析认为流感疫情上升态势明显，可能引发社会公众和市场关注度提升，从而带动防治和检测产品需求增长 [8] 流感疫情现状 - 近期我国流感活动呈上升趋势，流感疫情整体处于中流行水平，除华东地区个别省份外，其他地区已处于中流行或高流行水平 [6] - 学校聚集性疫情报告显著增多，5～14岁病例组检测阳性率明显高于其他年龄组 [6] 市场需求变化 - 流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长，其中玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [7] - 抗病毒口服液购买人数环比增长50% [7] - 美团买药数据显示11月以来甲乙流特效药订单量增长超1倍，玛巴洛沙韦片较上月增长超110%，磷酸奥司他韦颗粒较上月增长超85% [7] - 甲乙流呼吸道检测试剂销量月环比增长超9倍，北京、沈阳、成都等城市增幅显著 [7] - 北方省份社区卫生服务中心出现流感疫苗接种预约激增甚至满员现象 [7] 相关受益公司 - 流感疫苗领域涉及华兰疫苗、华兰生物、百克生物、金迪克等公司 [3] - 检测服务领域涉及仁度生物、九安医疗、达安基因、万孚生物、圣湘生物、之江生物、东方生物、英诺特等公司 [3] - 零售药店领域涉及益丰药房、漱玉平民、老百姓、健之佳等公司 [3][4] - 流感用药领域涉及众生药业、华润三九、济川药业、特一药业、方盛制药、金石亚药、健康元、康恩贝等公司 [3][4] 相关基金表现 - 安信医药健康股票A近1年收益51.37%，成立来收益49.70% [5] - 前海开源中药股票A近1年收益-3.06%，成立来收益107.37% [5] - 红土创新医疗保健股票A近1年收益32.20%，成立来收益23.86% [5] - 易方达医疗保健行业混合A近1年收益30.51%，成立来收益307.70% [5] - 长城医药产业精选混合发起式A近1年收益86.16%，成立来收益79.98% [5] 机构观点 - 光大证券建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药与特效药等方面的投资机会，同时关注血制品等防疫手段 [8] - 德邦证券认为本轮流感上升趋势快，有望催生就医和治疗需求，关注抗病毒药物、中成药及相关检测企业 [8] - 中邮证券表示流感样病例占比快速爬坡，相关检测治疗产品有望放量 [8]

AI芯片竞争格局变化 - 谷歌TPU取得重大商业突破，Meta正洽谈斥资数十亿美元采购并在2027年数据中心中使用谷歌TPU，也可能在明年从谷歌云租用芯片[4] - 谷歌此前已与Anthropic达成协议，提供多达100万颗TPU芯片，此举被视为对TPU的有力背书[9] - 谷歌股价在盘后交易中一度上涨2.7%，而英伟达股价则下跌2%，市场反应积极[5] - 谷歌TPU在10多年前首次开发，专为AI任务设计，现被视为训练和运行复杂AI模型的替代方案，在全球企业担忧过度依赖英伟达之际吸引力上升[10] 相关公司市场表现 - 英伟达公司股价盘前走低，市场地位因谷歌TPU的竞争而出现松动迹象[3][4] - 日本软银集团股价周二大跌11%，触及两个半月新低，市场担心谷歌Gemini模型加剧对OpenAI的竞争，而OpenAI是软银的核心投资标的[10][12] - 软银集团市值已从不到一个月前短暂突破的40万亿日元（约2550亿美元）高位回落逾40%[12] A股市场整体表现 - 11月25日A股市场全天震荡反弹，三大指数集体上涨，沪指涨0.87%，深成指涨1.53%，创业板指涨1.77%[13] - 市场共4300只个股上涨，95只个股涨停，993只个股下跌，上涨个股数量远多于下跌个股[14] - 总成交量为18261.69亿元，涨家增幅为57.68%[15] A股板块及个股表现 - 算力硬件股集体爆发，德科立、光库科技等多股涨停，涨幅达20%[16][17] - 游戏等AI应用端活跃，巨人网络涨停，康芝药业上涨13.18%，南新制药上涨10.89%[18][19] - 福建本地股反弹，中国武夷、厦门信达等涨停，涨幅均超10%[20][22] - 抗流感概念股表现活跃，海南海药涨停[21] - 水产股集体调整，国联水产下跌10.51%，中水渔业、獐子岛跌停[22][23]

公募基金投资者调查 - 中国证券投资基金业协会在中国证监会指导下开展2025年全国公募基金投资者调查工作 [1] - 调查旨在全面掌握近一年来公募基金投资者的投资行为、风险偏好及心理预期 [1] - 调查目的为有针对性地加强基金投资者教育工作 [1]

流感疫情趋势与市场影响 - 全国多地流感活动进入上升期，秋冬季流感高峰到来[2] - 流感疫情整体处于中流行水平，多数省份处于中流行或高流行水平，学校聚集性疫情报告显著增多，5～14岁病例组检测阳性率明显高于其他年龄组[6] - 11月25日，流感概念股持续走高，多只概念股涨停[6] 流感相关产品需求激增 - 流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长，其中玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600%，抗病毒口服液购买人数环比增长50%[7] - 美团买药数据显示，11月以来甲乙流特效药订单量增长超1倍，玛巴洛沙韦片较上月增长超110%，磷酸奥司他韦颗粒较上月增长超85%[7] - 11月以来甲乙流呼吸道检测试剂销量月环比增长超9倍，北京、沈阳等城市增幅显著[7] - 北方省份社区卫生服务中心出现流感疫苗接种预约激增甚至满员现象[7] 机构关注的投资方向 - 建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药与特效药等方面的投资机会[8] - 中成药是流感和普通感冒治疗中的常用药，尤其是在儿童治疗上，关注有相关产品的企业[8] - 检测是流感诊疗的第一步，院内门急诊检测需求有望大量提升，居家监测需求有望提升[8] 相关上市公司梳理 - 流感疫苗领域涉及华兰疫苗、华兰生物、百克生物、金迪克等公司[3] - 检测服务领域涉及仁度生物、九安医疗、达安基因、万孚生物、圣湘生物、之江生物、东方生物、英诺特等公司[3] - 零售药店领域涉及益丰药房、漱玉平民、老百姓、健之佳等公司[3][4] - 流感用药领域涉及众生药业、华润三九、济川药业、特一药业、方盛制药、金石亚药、健康元、康恩贝等公司[3][4] 相关主题基金表现 - 安信医药健康股票A近1年收益51.37%，成立来收益49.70%[5] - 前海开源中药股票A近1年收益-3.06%，成立来收益107.37%[5] - 红土创新医疗保健股票A近1年收益32.20%，成立来收益23.86%[5] - 易方达医疗保健行业混合A近1年收益30.51%，成立来收益307.70%[5] - 长城医药产业精选混合发起式A近1年收益86.16%，成立来收益79.98%[5]

调查背景与目的 - 中国证券投资基金业协会在证监会指导下开展2025年全国公募基金投资者调查工作 [1] - 调查旨在全面掌握近一年来我国公募基金投资者的投资行为、风险偏好及心理预期状况 [1] - 调查目的为有针对性地加强基金投资者教育工作 [1]

A股人工智能板块市场表现 - 人工智能概念股出现大面积涨停，板块涨停或涨幅超10%个股一度达到22只[2][4] - 科创AI ETF一度大涨超3%[2] - 主要股指普遍上涨，沪指涨幅扩大至1%，深证成指一度涨超2%，创业板指一度涨近3%，沪深北三市上涨个股近4800只[4] - 具体个股表现强劲，佳缘科技、品高股份、科德教育均20%涨停，海大瑞声涨12.21%至121.77元，中国光学涨11.29%至41.79元[5] 国内AI应用发展驱动因素 - 蚂蚁集团全模态通用AI助手“灵光”上线6天下载量突破200万，引发广泛关注[2][5] - 新华社文章指出国产AI应用快速走红是厚积薄发结果，反映中国AI应用正跑出“加速度”[5] - 阿里巴巴受“灵光”消息带动连续两个交易日大涨，阿里概念股数据港昨天涨停今天继续大涨[2][5] 国际AI技术进展与影响 - 谷歌近期连续发布Gemini 3系列模型、Nano Banana Pro图像模型及全新开发平台Antigravity[2][6] - Gemini 3 Pro在ScreenShot-Pro评测基准大幅领先Claude Sonnet 4.5和GPT5.1，多模态理解能力特别是Screen Under Standing能力大幅提高[6][8] - Gemini 3 Pro能精准解读结构化/非结构化文档，对发票、合同、研究文档等场景意义重大[6] AI应用发展前景与行业观点 - AI应用此前落后于硬件，应用场景涌现对行业发展至关重要[8] - 天风证券认为Gemini3发布有望持续拉动AI应用落地，应用场景拓展将带动算力投入，AI商业化跑通后算力-模型-应用-数据飞轮将进入持续正反馈阶段[8] - 国盛证券指出大模型快速迭代催生强大自定义Agent应用前景，为金融机构提出六大探索方向包括构建个人投研知识库、智能群发助手、信息整理提炼、个性化研究助理、AI编程工具开发及生活服务整合助手[8][12]

市场行情表现 - 今日上午A股市场AI概念股集体爆发，硬件与应用端齐涨，个股成交额榜前三十中AI概念股占绝大多数 [2] - 中际旭创上涨6.06%，成交额达165.9亿元人民币，居A股第一 [2] - 谷歌概念股全面爆发，成为AI主线最强引擎，光库科技、德科立“20CM”涨停，腾景科技、长芯博创涨超15%，胜宏科技、赛微电子等个股大涨 [2] - 在AI行情带动下，A股三大股指集体上涨，截至上午收盘，上证指数涨1.13%，深证成指涨2.04%，创业板指涨2.6% [2] - 科技股迎来反弹，AI主线领涨，光模块、Sora概念大涨，半导体产业链、存储芯片、光刻机等板块上涨，消费电子概念走强，AI PC、华为手机等概念板块上涨 [4] 领涨个股详情 - 光库科技股价147.00元，涨幅20.00%，市值363亿元 [6] - 德科立股价142.56元，涨幅20.00%，市值226亿元 [6] - 长光华芯股价89.29元，涨幅20.00% [6] - 长芯博创股价125.05元，涨幅15.77% [6] - 腾景科技股价207.62元，涨幅15.34%，市值269亿元 [6] - 炬光科技股价139.90元，涨幅14.19%，市值126亿元 [6] - 仕佳光子股价77.82元，涨幅12.88%，市值357亿元 [6] - 太辰光股价98.76元，涨幅11.12%，市值190亿元 [6] - 威腾电气股价34.15元，涨幅10.84% [6] - 凌云光股价41.06元，涨幅10.61%，市值189亿元 [6] 上涨驱动因素 - AI叙事重构：市场认为谷歌正取代英伟达成为AI行情新领头羊，谷歌股价当地时间周一大涨6.31%再创历史新高，而英伟达近期陷入调整 [7] - 机构持仓变化：伯克希尔·哈撒韦在2025年第三季度建仓谷歌-A（GOOGL），买入约1785万股，季末市值约43亿美元，为其当季买入最多标的 [7] - 机构减持英伟达：彼得·蒂尔旗下对冲基金Thiel Macro在第三季度清仓全部53.77万股英伟达股票，该批股票原占其股票持仓约40%，其股票持仓规模从6月底的2.12亿美元降至约7400万美元 [7] - 其他知名机构如巴克莱、美国银行、瑞银集团、蒙特利尔银行、汇丰控股、花旗集团等均在第三季度对英伟达进行不同程度减持 [7] - 市场进入新的布局窗口期：分析人士指出，11月至次年3月市场倾向于“关注预期”和主题博弈，并开始布局春季行情，以AI为代表的科技股景气度能见度较高 [8] - 事件催化：长鑫存储在IC China博览会上首次全面展示DDR5和LPDDR5X两大产品线最新产品 [8] - 事件催化：摩尔线程即将登陆A股，其网上发行有效申购户数为482.66万户，有效申购股数为462.17亿股，网上发行初步中签率为0.02423369% [8] 机构后市观点 - 中信证券表示，风险的提前释放给了年末重新增配A股的契机，全球风险资产波动本质是对AI单一叙事过于依赖，当产业发展速度跟不上二级市场节奏时，估值修正可纾解风险 [10] - 中信证券指出，稳健回报导向的绝对收益资金持续入市增强了A股内在稳定性，在增量资金以左侧稳健型资金为主的生态下，A股/港股未来可能更多呈现“急跌慢涨”，为投资者提供了年末重新增配并布局2026年的契机 [10] - 东方财富证券表示，在日历效应和机构行为影响下，近期增量资金净流入趋缓，但步入12月，资金流入效应有望再度加强，春季行情或有望抢跑 [10]

央行MLF操作分析 - 2025年11月25日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元MLF操作，期限为1年期，旨在保持银行体系流动性充裕 [2][3] - 本月有9000亿元MLF到期，净投放1000亿元，为连续第九个月加量续作，符合市场预期 [3] 中期流动性投放规模与原因 - 11月央行还开展了5000亿元买断式逆回购净投放，中期流动性净投放总额达6000亿元，连续四个月处于年内较高水平 [4] - 流动性投放主要原因为：5000亿元地方政府债务结存限额安排导致年底前地方债加发，政府债券净融资规模上升；5000亿元新型政策性金融工具投放完毕带动配套中长期贷款较快投放；11月银行同业存单到期量明显增加 [4] 政策意图与市场影响 - 央行通过MLF和买断式逆回购注入中期流动性，有助于保持资金面稳定充裕，助力政府债券发行并引导金融机构加大信贷投放 [5] - 当前操作释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场，旨在稳增长、稳预期 [5] - 央行在岁末年初恢复国债买卖注入长期流动性，并通过多种工具维持市场流动性充裕，被视为及时必要之举 [5] 未来货币政策展望 - 适度宽松货币政策虽仍有空间，但边际效率已明显下降，市场应降低对大幅度降准降息的预期 [5] - 下一阶段货币政策将更加注重精准、协同和均衡 [5] - 后续央行可能综合运用买断式逆回购和MLF工具持续注入流动性，但在降准预期下，中期流动性净投放规模可能在年终前后收敛 [5]