深圳吸引海外主权基金的政策举措 - 深圳市正式发布《深圳市推动海外主权基金来深投资工作方案（2025-2027）》，推出十大核心举措，从协调机制、落地支持、投融资便利化、项目对接等多维度发力 [4][6][7] - 方案提出健全“全市一盘棋”协调保障机制，由市地方金融管理局牵头，建立市级统筹调度工作机制 [7] - 推动重点机构在深布局，加快主权基金设立办事机构，利用500万平方米优质创投产业空间推动合作项目落地 [7] - 精准推介高价值投资标的，围绕“20+8”现代产业体系，推动重点应用场景及优质产业项目签约落地 [7] - 创新“主权基金+海外经贸”联动模式，引导主权基金与深圳企业在“一带一路”国家开展多元化经贸合作 [8] 中东主权基金对华投资趋势 - 2024年主权基金对华投资中，62%资金来自中东地区，投资规模接近100亿美元 [3][8] - 全球前百强主权基金资产总规模接近15万亿美元，中东地区在管理规模前20的主权基金中占7家，规模超4.6万亿美元，占比35% [8] - 中东资本正从单纯财务投资者转变为深度合作者，布局重点从传统能源领域转向科技创新和产业升级 [9][11] - 近期合作案例包括中联投与阿吉兰全球签署3亿美元股权投资基金，招商资本与卡塔尔投资促进局探讨共同发起产业基金 [9] 一级市场活跃度回升迹象 - 2025年上半年，有VC机构投资的项目数量几乎是去年全年的80% [13] - 香港交易所新股发行规模大幅增长，截至9月底的IPO融资总额达1829亿港元，较2024年同期增长超过两倍 [14] - 9月有1175家机构LP对股权投资基金进行出资，出资笔数共计1282笔，参与了572支基金的出资 [14] - 市场融资活跃度提升，优质项目在机器人、人工智能、半导体等赛道受追捧，半年完成两轮融资拿下数亿元的情况重现 [14]

文章核心观点 - 普通GP成功募资的关键在于对市场化或产业LP进行持续深耕，通过高频互动、项目推荐和信息更新来建立信任关系，而非依赖简单的募资套路 [5][6][7] - 当前LP市场已无“傻白甜”投资者，所有LP投资行为背后均有明确诉求，GP需针对不同类型LP的特定需求提供定制化解决方案，如为国资LP准备返投项目、为市场化LP提供跟投机会 [8] - 投资本质上是信任关系的建立，频繁的面对面沟通和项目交流能够弥补投资能力的不足，而知名品牌或直接利益交换是建立信任的另两种有效方式 [8] LP市场分类与特点 - 市场上LP主要分为两类：一类是政府引导母基金和国资母基金，设有明确的年度投资金额和数量KPI指标；另一类是没有明确指标但有资金预算的市场化LP，属于可投可不投的类型 [6] - 第一类带有KPI指标的LP相对容易对接，GP只需符合其标准框架并通过横向对比即可；第二类无明确指标的LP对GP挑战更大，需要更深入的互动和关系维护 [6][7] GP有效募资策略 - 针对优质市场化或产业LP，GP需要投入大量时间和精力，实施“多跑、多互动、多推项目、多更新信息”的策略，让LP清晰看到机构的成长变化 [2][7] - 成功案例显示，一家GP因服务周到、互动频繁（包括经常推荐项目、联合尽调、第一时间响应需求），最终获得该LP的5000万投资 [5] - 另一案例中，GP通过与LP前期紧密互动（如共同看项目、投资其专项基金）进行关系铺垫，为后续母基金设立后的投资奠定了自然基础 [6] 针对不同类型LP的定制化方法 - 对接国资LP前，GP必须准备1-2个可返投落地的项目，并详细说明固定资产投资、产值、税收、就业等具体数据，以提高沟通效率和获得好感 [8] - 对接市场化LP时，GP应准备优质项目的跟投份额、Pre-IPO专项或拟上市锚定份额，先让LP看到赚钱的确定性和合作诚意，再推动基金投资落地 [8] - 避免采用通用募资套路，尤其对于地处偏远的LP，不能因地理距离或初次沟通意向不明确就放弃跟进，需要研究其偏好、决策机制和领导思路 [6][7]

基金设立与规模 - 武汉基金与中国信科集团联合发起总规模50亿元的信科产业投资基金正式落地 [1] - 这是继与中国兵装集团合作后，今年在武汉设立的第二支央企产业链基金 [1] 战略目标与资源整合 - 基金旨在链接央企资源与地方产业，引导其充分利用中国信科集团旗下6家上市公司及产业链上下游资源 [1] - 发挥央企产业优势与地方资本效能，打通资源整合、技术转化、项目落地的全链条 [1] 投资布局方向 - 深度布局光电子与集成电路、网信安全等武汉优势产业，强化产业链核心环节竞争力 [1] - 前瞻布局人工智能、量子通信、第六代移动通信（6G）等前沿领域，抢占未来产业发展制高点 [1] 未来发展规划 - 武汉基金将持续深化与央企、省、区平台联动，推动央企技术、人才、项目与武汉产业需求深度对接 [1] - 重点投资产业链关键环节及延链补链强链项目，围绕发展新质生产力核心目标，加大对科技创新领域的支持力度 [2] - 着力践行“投早投小”理念，挖掘培育更多具有潜力的初创型、成长型科技企业 [2]

基金设立概况 - 安徽海螺新兴产业股权投资基金于11月4日在海螺集团总部举行签约仪式 [1] - 基金总规模为10亿元人民币 [1] - 基金管理人为海螺私募 [1] 合作参与方 - 基金由海螺资本联合芜湖市弋江区、安徽省高新投、海通开元共同设立 [1] 投资策略与方向 - 基金聚焦新材料、新能源、节能环保、新一代信息技术等战略性新兴产业 [1] - 采用差异化投资策略开展新兴产业投资布局 [1] - 推动战略性新兴产业强链补链延链与规模效应释放 [1] 战略目标 - 助力实现地方经济与产业发展的双向赋能 [1] - 促进地方经济与产业协同增长 [1]

母基金基本情况 - 盐城经济技术开发区高质量一期产业投资母基金规模为10亿元 [1] - 母基金由江苏悦达私募基金管理有限公司担任管理机构 [1] - 母基金主要通过设立产业子基金或合作组建基金等方式运作 [1] 投资策略与重点产业 - 母基金围绕国家、省、市、区重大战略开展投资 [1] - 重点关注汽车、新能源、电子信息等主导产业 [1] - 关注数字经济、绿色低碳等战略性新兴产业 [1] - 支持低空经济、人形机器人等新质生产力项目 [1] 产业子基金设立要求 - 产业子基金原则设立在盐城经济技术开发区 [2] - 盐城经济技术开发区先进科技产业基金规模为2.5亿元 [3] - 该产业子基金重点围绕数字经济、现代服务、智能制造、新材料等相关产业投资 [3] 出资结构 - 母基金对产业子基金的认缴出资不超过产业子基金总规模的30% [3] - 产业子基金管理人认缴出资不低于产业子基金规模的1%或不低于500万元 [3] - 产业子基金管理人需募集资金不低于产业子基金总规模的20% [3]

文章核心观点 - 基金业协会于2025年10月24日对《私募投资基金备案指引第3号——私募投资基金变更管理人》进行了大幅修订，旨在解决2023年版本在实操中遇到的障碍和困难 [3][5] - 修订的核心思路是尊重合同约定和意思自治、优化变更程序、畅通司法仲裁与自律衔接，以化解存量风险并健全行业规范 [5][7] 修订背景与总体思路 - 备案指引3号自2023年发布实施后，实操环节遇到障碍，协会通过修订形成有效解决方案 [2][7] - 修订体现了协会加强行业沟通、尊重一线实践的工作方式 [2][7] 主要修订内容 - **尊重合同约定，增加“生前预嘱”要求**：修改后充分尊重意思自治，允许在基金合同中灵活约定变更管理人的表决机制和比例，并接受书面、通讯等多种表决方式 [5] - **优化变更程序，简化材料要求**：删除了实操中较难提供的解除原基金合同的法律文件，不再要求托管人对新管理人持续经营能力发表意见 [5] - **明确办理依据，畅通司法仲裁与自律衔接**：明确将仲裁裁决纳入协会办理依据，并为协会保留根据自律规则决定是否办理变更的自主权限 [6] - **妥善处理清算问题**：删除了旧规则中协会公示效力的相关条款，仅进入基金清算但未完成的基金仍可办理变更，但已进入企业清算的公司型和合伙型基金无法办理 [6] - **妥善处理风险处置问题**：新规解除了旧规则对“其他类私募基金管理人”和“其他类私募基金”通过变更管理人进行风险处置的障碍 [7] 关键条款逐条解读 - **第四条修订（变更程序）**：增加了“生前预嘱”条款要求，不再强制要求变更须经三分之二以上投资者同意，改为尊重合同约定或法律规定优先，并拓宽了会议表决方式 [13][14] - **第五条修订（新管理人资质要求）**：新管理人需具备持续经营能力，有正在管理的私募基金（同一实际控制人控制下变更除外），并符合专业化运营原则（风险化解需要除外） [15][16][17] - **第六条修订（报送程序）**：明确原管理人应在变更之日起10个工作日内通过AMBERS系统报送材料，新管理人确认，并简化了材料清单 [19][20][21] - **第七条修订（原管理人失能情况下的报送程序）**：明确了由新管理人直接报送的五种情形，包括原管理人解散、失联或拒绝配合等，并规定若非全体投资者同意，需引入公证或法律意见 [22][23][24] - **第八条修订（原管理人异议请求权）**：原管理人可在收到变更通知后5个工作日内提出异议，并在20个工作日内提交法院或仲裁受理通知书 [27][28][30] - **第十一条修订（不予办理情形）**：明确了不予办理变更的情形，包括存在不予备案情形、基金涉嫌重大违法违规等，但删除了基金类型与管理人业务类型不一致等障碍性条款 [33][34][35] 修订对行业的影响 - 修订通过简化程序、尊重合同约定和化解存量风险，有望提升私募基金变更管理人业务的效率 [5][7][35] - 对专业化运营原则的例外规定以及对“其他类私募基金”风险处置障碍的解除，为处理复杂历史遗留问题提供了灵活性 [7][17][35]

来源： 鸿合科技股份有限公司 每日｜荐读 10月31日，鸿合科技发布公告，控股权转让取得关键进展。根据《股份转让协议之补充协议》，奇瑞集团旗下的CVC投资平台——合肥瑞丞私募基 金管理有限公司，将通过瑞丞鸿图股权投资基金，承接公司25%股份，成为新任控股股东。本次交易总价款为15.75亿元，每股作价26.6227元，这是 自去年"并购六条"发布以来，首单产业资本CVC发起的上市公司收购案，受到市场的广泛关注。 今年6月10日，合肥瑞丞已与鸿合相关股东签署协议，拟收购25%股份并成为控股股东。本次补充协议的签署，标志着控权变更迈出实质性一步。 论坛： 新一批敲钟人，已在路上 荐读： 重新发现香港：科创时代的新蓝图 榜单： 全国首只AIC产业母基金来了 热文： 投资人"忙疯了" ...

文章核心观点 - 浙江省社保科创基金召开工作推进会 旨在通过“1+6”基金运作管理机制 服务国家战略和创新浙江建设 并实现资产保值增值 [1][2] - 会议明确2025年工作安排及推进时间表 要求各基金管理人强化专业能力 力争年底前6支子基金全部设立并实现首投项目成功交割 [1][2] 会议基本情况 - 浙江省社保科创基金第一次工作推进会于10月31日在浙江省创新投资集团召开 省财政厅及集团领导、6支拟设子基金管理人代表参会 [1] - 会议传达了全国社保基金理事会和省领导指示 上层母基金管理人介绍了2025年工作安排及推进时间表 [1] 基金体系与策略 - 基金采用“1+6”运作模式 包含省战新产业 省未来产业 省科创专项并购等6支分策略子基金 [1] - 各子基金管理人围绕投资策略和下一步工作计划作主题发言 会议就加强投资联动 共享项目库 共建生态圈进行交流 [1] 管理层要求与工作部署 - 要求各基金管理人坚持市场化 法治化 专业化导向 将党的领导贯穿基金运作全过程 确保投资方向正确和管理有序 [2] - 上层母基金需发挥“枢纽”与“引领”作用 建立月度会议 季度调研 动态调控工作机制 履行战略统筹等四大职能 [2] - 强调压实责任倒排工期 强化全省一盘棋意识 力争年底前6支子基金全部设立并实现运营开门红 [2]

文章核心观点 - 一位拥有13年经验的80后投资人郑华良在40岁时选择创业，成立风险投资公司跃迁资本，其创业动机源于个人梦想、对市场时机的判断以及克服内心犹豫的勇气 [4][5][7][8][12] - 当前一级市场正处于技术突破、估值修复和人才红利的三重周期叠加点，是十年一遇的"非对称机会窗口"，类似于2000年互联网泡沫后的投资机遇 [10] - 新成立的GP公司面临牌照获取、募资等挑战，但其投资策略将聚焦于能改变人类生活和工作方式的科技赛道，如AI驱动的机器人、智能硬件等，并强调LP是真正的客户，需为其创造回报 [18][19] 40岁投资人的创业抉择 - 80后一代创业者通常更为谨慎，需要在积累能力和资源后才选择创业，而90后、00后因成长环境优渥更早投身创业，例如宇树科技创始人王兴兴仅在大疆工作两个月便离职创业 [6] - 创业决策受到童年父亲未竟从商梦想的影响，但行业现实如2023年后基金牌照审批门槛大幅提升以及募资难度使其多次犹豫 [7][8] - 最终促使决断的因素包括个人年龄危机感（40岁）、尼采名言启发以及判断当前资本市场回暖、出资人信心回升和科技赛道优质项目涌现 [8][11][12] 一级市场最好的时机 - 2025年一级市场处于"技术突破周期、估值修复周期、人才红利周期"三重叠加点，市场悲观情绪将优质资产定价至历史低位，创造逆势布局机会 [10] - 市场信号显示一级市场正逐步回暖，出资人信心恢复，专注赛道涌现大量优秀创业公司，且过往投资项目已成长为明星公司 [11] - 尽管创业门槛高，但当前被视为"人生仅有的创业窗口"，因未来宏观环境、赛道发展阶段及个人精力可能不及现在 [12] 创业初期进展与挑战 - 新GP跃迁资本顺利获得基金业协会牌照，但行业数据显示获批案例寥寥无几，高门槛挡掉不够坚定的投资人 [15] - 募资是最大挑战，因过往投资机构信托责任缺失导致LP亏损，新机构需通过尊重LP、聚焦资产安全性和流动性重建信任 [18] - 投资方向必须聚焦中大β赛道，如AI驱动的机器人、AI眼镜、无人机等智能硬件，利用中国创业公司的比较优势为LP赚钱 [18][19] 行业竞争与新一代投资人机遇 - 尽管初创机构需与行业巨头竞争，但80后、90后投资人正崭露头角，因有经验、精力、能与同龄创业者共情，并在细分领域有认知优势 [19] - 新一代投资人能快速决策抓住机会，投中潜在明星项目，从而在行业中立足并逐步接过沈南鹏等老一辈投资人的接力棒 [19]

产业发展战略与目标 - 发布《广州市白云区加快推动生物制造产业高质量发展三年行动方案（2026—2028年）》，产业发展进入系统布局新阶段 [1] - 构建"11221"产业生态体系，包括1个创新中心、1个中试基地、2个成果转化平台、两期超千亩产业园和1支百亿基金集群 [1] - 目标到2028年带动相关产业产值及营收超500亿元，建成全国竞争力先导区 [1] 产业空间与载体规划 - 广州白云生物制造产业园作为"11221"体系核心载体，规划两期超千亩，是破局产业空间布局关键支撑 [1] - 产业园旨在全面覆盖从基础研发、中试验证到成果转化与规模化生产的全产业链条 [1] 资本支持与金融赋能 - 设立总规模100亿元的生物制造产业基金集群，由白云投资集团领投，联合多家头部投资机构及产业龙头共同发起 [2] - 基金采用"国企领投+专业基金管理+产业企业协同"架构，首期已完成10亿元募集 [2] - 基金投资范围覆盖企业从初创期至Pre-IPO全生命周期，旨在推动"科技—产业—金融"良性循环 [2] 重点项目引进与签约 - 发布会集中签约一批重点项目，涵盖生物医药、生物材料、生物美妆等领域 [2] - 澳斯康生物计划落地细胞培养基和CDMO生产基地 [2] - 山东英盛生物拟投资建设质谱仪核心部件研发和生产基地 [2] - 蓝湾科技将打造集研发、中试、生产于一体的白云蓝湾生物制造产业园 [2] 政府支持与未来发展 - 广州市级部门将持续支持白云区发挥产业基础、枢纽区位和创新资源优势 [3] - 政府将持续落实产业发展政策，推动更多科研成果在白云区转化落地 [3]