伦敦时间12月19日17:00(北京时间12月20日01:00)，LME三个月期铜上涨103.50美元，或0.88%，收报每 吨11,881.50美元。盘中稍早，铜价一度上涨1.3%，高见11,928美元，距离上周创下的11,952美元的纪录 高位近在咫尺。 期铜本周累计上涨3.2%，2025年迄今涨幅超过35%。 | | 12月19日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 张跃 张默帽 | | 三个月期铜 | 11,881.50 ↑ | +103.50 1 +0.88% | | 三个月期铝 | 2,945.00 ↑ | +29.00 ↑ +0.99% | | 三个月期锌 | 3,072.50 ↑ | +8.50 ↑ +0.28% | | 三个月期铅 | 1,984.50 1 | +21.00 ↑ +1.07% | | 三个月期镇 | 14.803.00 ↑ | +162.00 ↑ +1.11% | | 三个月期锡 | 43,227.00 | +300.00 ↑ +0.70% | 高盛（Goldman Sachs）在周四的一份报告中称：" ...

LME整体库存及仓单变动概览 - 铜总库存为160,400吨，注册仓单增加1.19%至103,950吨，注销仓单减少8.29%至56,450吨，注销占比为35.19% [1] - 铝总库存为519,600吨，注册仓单与注销仓单均无变动，分别为445,800吨和73,800吨，注销占比为14.20% [1] - 锌总库存增加500吨至99,900吨，注册仓单减少1.49%至92,600吨，注销仓单大幅增加35.19%至7,300吨，注销占比升至7.31% [1] - 镍总库存增加612吨至254,550吨，注册仓单减少0.90%至241,986吨，注销仓单大幅增加28.94%至12,564吨，注销占比升至4.94% [1] - 铅总库存减少3,200吨至258,625吨，注册仓单减少4.78%至154,725吨，注销仓单增加4.29%至103,900吨，注销占比高达40.17% [1] - 锡总库存增加220吨至4,645吨，注册仓单增加5.13%至4,510吨，注销仓单无变动为135吨，注销占比为2.91% [1] - 铝合金库存为1,500吨，注册仓单与注销仓单均无变动，注销占比为0.00% [1] LME铜库存分地区详情 - 铜总库存减少3,875吨至160,400吨，注册仓单为103,950吨，注销仓单为56,450吨 [3] - 高雄库存减少425吨至77,650吨，注销占比为37.89% [3] - 光阳库存减少2,000吨至39,375吨，注销占比高达50.16% [3] - 釜山库存减少1,450吨至12,275吨，注销占比为35.85% [3] - 鹿特丹库存为11,275吨，注销占比仅为4.43% [3] - 新加坡库存为6,025吨，注销占比为4.56% [3] LME铝库存分地区详情 - 铝总库存无变动，为519,600吨，注册仓单为445,800吨，注销仓单为73,800吨 [5] - 巴生港库存为327,625吨，是最大库存地，注销占比为22.21% [5] - 光阳库存为140,775吨，全部为注册仓单，注销占比为0.00% [5] - 高雄库存为45,300吨，全部为注册仓单，注销占比为0.00% [5] - 鹿特丹库存为3,450吨，注销占比为28.99% [5] LME铅库存分地区详情 - 铅总库存减少3,200吨至258,625吨，注册仓单为154,725吨，注销仓单为103,900吨 [7] - 新加坡库存减少1,900吨至224,900吨，是最大库存地，注销占比为31.46% [7] - 高雄库存减少1,600吨至32,500吨，注销占比高达99.69% [7] - 里窝那库存为925吨，注销占比为51.35% [7] - 的里雅斯特库存为175吨，注销占比为85.71% [7] LME锌库存分地区详情 - 锌总库存增加500吨至99,900吨，注册仓单为92,600吨，注销仓单为7,300吨 [9] - 新加坡库存为62,825吨，是最大库存地，注销占比为5.41% [9] - 高雄库存减少100吨至25,300吨，注销占比为11.07% [9] - 巴生港库存为3,300吨，注销占比为33.33% [9] LME锡库存分地区详情 - 锡总库存增加220吨至4,645吨，注册仓单为4,510吨，注销仓单为135吨 [11] - 柔佛库存增加25吨至2,415吨，注销占比为1.86% [11] - 中国青岛库存增加195吨至995吨，全部为注册仓单 [11] - 鹿特丹库存为560吨，注销占比为15.18% [11] LME镍库存分地区详情 - 镍总库存增加612吨至254,550吨，注册仓单为241,986吨，注销仓单为12,564吨 [13] - 新加坡库存增加462吨至78,150吨，是最大库存地，注销占比为3.02% [13] - 高雄库存为47,568吨，注销占比为18.37% [13] - 鹿特丹库存为33,552吨，注销占比为1.66% [13] - 巴尔的摩库存为108吨，注销占比高达83.33% [13]

沪铜早间小幅低开，午后行情有所回暖，收盘上涨0.46%。最近美指低位运行，铜矿端持续紧张，铜价 下方支撑较强，下游需求虽然受抑制，但国内铜出口增加，社会库存累积有限。 隔夜公布的美国11月CPI低于预期，美国通胀有降温迹象，美国最新一周初请失业金人数略低于预期， 叠加部分美联储官员态度鸽派，一定程度提振美联储1月降息预期，外围氛围尚可。 对于铜价走势，金源期货表示，美国通胀数据走弱强化明年降息基准预期，温和的通胀数据将宽松叙事 朝着有利于鸽派的方向发展，欧央行暂停降息后上调经济增长预期，预计将在更长的周期内保持利率不 变；基本面来看，全球中断矿山复产缓慢，LME注册仓单量较低，国内社会库存低位运行，关注年底 长协TC谈判结果，预计铜价短期将维持高位震荡。 （文华综合） 由于铜价高企，下游需求受抑，此前国内精铜社会库存有所回升，截至本周四，库存累积出现放缓，主 因江苏和广东入库变少。 ...

Lundin公司表示，此次交易使其能够进一步精简投资组合，专注于巴西和智利的大型铜矿业务，同时通 过Talon的勘探资产（包括明尼苏达州的Tamarack镍矿项目）保留潜在的上升空间。 交易预计将于2026年1月初完成，但需获得监管部门的批准。交易完成后，Eagle公司的产量将不再计入 Lundin矿业公司的产量指南。 （文华综合） 这笔交易将使Lundin公司在不稀释的基础上拥有Talon公司约20%的股份。 Eagle是美国目前唯一在运营的原生镍矿。Lundin公司表示，自投产以来，该矿已生产了19.4万多吨镍和 18.5万多吨铜，截至2025年第三季度的收入超过32亿美元。 交易完成后，Talon将在美国的多个设施加工关键矿物，运营密歇根州的Humboldt Mill，并计划未来在 北达科他州的Beulah建立加工设施。 加拿大矿业公司Lundin Mining周四表示，计划将其Eagle镍铜矿和Humboldt Mill出售给Talon Metals ，以 换取股份，从而创建一家纯粹的美国镍铜公司。 根据这项交易，Lundin将把其拥有密歇根州Eagle矿的美国子公司转让给Talon，以换取约2.75 ...

SHMET 网讯：12月18日（周四），行业专家表示，全球供应紧张推动了锡价上涨，加深了市场对这种 相对不为人知的关键材料的兴趣。 伦敦金属交易所（LME）三个月期锡周四上涨652美元，或1.54%，收报每吨42,927美元，该合约盘中触 及43,345美元，为2022年4月以来最高水平。期锡自2025年初以来累计上涨了47.60%。 LME现货锡价格在本月多数时间都徘徊在每吨40,000美元上方，为2022年初锡价达到该水平以来首见。 12月15日，Platts评估的纽约A级锡现货价格也创下了三年新高，达到19.21美元/磅，自年初以来上涨了 44.1%。S&P Global Energy的Platts价格评估每两周发布一次。 业内专家表示，引发价格飙升的原因是2025年持续存在的供应方面的问题，例如采矿中断，以及市场对 锡价值的认识日益增强。 锡是电动汽车锂离子电池的阳极材料，也是焊接电子设备和太阳能电池板组件的关键材料。锡已被列入 美国、加拿大和英国的关键矿产清单，而澳大利亚则将其归类为战略材料。 尽管用途广泛，但锡在很大程度上被锂和铜等其他能源转型金属所掩盖。 Prabowo在10月份的福布斯会议上称 ...

据报道，APNI秘书长Meidy Katrin Lengkey 周二表示，该目标属于政府层面的规划，具体实施细节尚未 明确。 沪镍盘初快速上行，主力合约涨超2%。 印尼镍矿商协会（APNI）称，印尼政府在《2026年工作计划与预算》中提议将明年产量较今年总量削 减34%，降至2.5亿吨。 ...

根据现行规定，出口商可以将收益存放在任何印尼银行。如果收益兑换成印尼盾，他们还可以获得保留 期限的豁免。 印尼目前是全球最大的棕榈油、动力煤、镍和锡出口国，也是橡胶、咖啡和其他大宗商品的主要出口 国。 新规定旨在增加在岸美元流动性并稳定卢比汇率，将要求自然资源出口商从2026年1月1日起将所有外汇 收入保留在国有银行至少一年并限制其使用。 计划中的规则已经招致棕榈油和矿业协会的投诉，因为新规定将限制其外汇收益兑换为印尼盾的最高比 例为50%。 12月18日（周四），印尼财政部一名官员周四表示，该国将发行自然资源出口收益投资工具，以改善出 口商遵守规则的情况，将外汇收益留在印尼境内。 财政部高级官员Febrio Kacaribu在新闻发布会上表示，新工具将包括新的竞争性国内发行的外汇债券系 列。 印尼棕榈油协会（GAPKI）秘书长Hadi Sugeng周四称，"我们运营需要资金，主要是印尼盾……我们希 望他们能重新考虑。" 印尼矿业协会执行董事Hendra Sinadia表示，矿产商也希望政府能维持现行规定不变。 （文华综合） ...

美国11月消费者价格指数(CPI)同比涨幅低于预期，提振市场情绪。美国劳工部18日发布的数据显示， 今年11月美国CPI同比上涨2.7%，低于9月的3%，10月数据因联邦政府"停摆"而未公布。 铜被视为衡量全球经济健康状况的风向标，2025年迄今上涨了34%，并在上周创下每吨11,952美元的历 史高位。 Hansen补充称："随着我们进入2026年，潜在的趋势仍然偏向走强，因为供应方面面临挑战，而需求似 乎将继续走高。" 12月18日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜收涨，但市场走势缺乏方向，美国通胀数据低于预 期带来的提振部分被美元小幅走强抵消，圣诞假期前交易商缩减敞口。 伦敦时间12月18日17:00(北京时间12月19日01:00)，LME三个月期铜上涨41美元，或0.35%，收报每吨 11,778美元。 | | 12月18日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 张跃 张肤幅 | | 三个月期铜 | 11,778.00 ↑ | +41.00 ↑ +0.35% | | 三个月期铝 | 2,916.00 ↑ | +10.50 ↑ ...

12月18日（周四），高盛（Goldman sachs）预计，2026年铜价表现将优于铝价。 高盛重申对2035年每吨15,000美元的铜价预测并继续推荐做多铜、做空铝的交易策略。 高盛预测，2026年铜价将盘整，基本情景下的均价预估为每吨11,400美元。 高盛称，预计到2026年底，铝价将较当前现货价格下跌19%，降至每吨2,350美元。 （文华综合） ...

铝土矿进口 - 2025年11月铝矿砂及其精矿进口量为1,511万吨，同比大幅增长22.9% [1] - 2025年1-11月铝矿砂及其精矿累计进口量达18,596万吨，同比显著增长29.4% [1] - 11月铝矿砂及其精矿进口金额为744,668万元人民币，同比增长23.1% [2] - 1-11月铝矿砂及其精矿累计进口金额达10,542,400万元人民币，同比大幅增长56.8% [2] 氧化铝贸易 - 2025年11月氧化铝出口量为17万吨，同比下滑12.2% [1] - 2025年1-11月氧化铝累计出口量为234万吨，同比大幅增长46.7% [1] - 11月氧化铝出口金额为54,705万元人民币，同比大幅下降43.4% [2] - 1-11月氧化铝累计出口金额为866,308万元人民币，同比增长34.6% [2] 其他金属矿砂进口 - 2025年11月金属矿及矿砂整体进口量13,856万吨，同比增长10.8%，进口金额17,136,137万元人民币，同比增长18.9% [2] - 1-11月金属矿及矿砂累计进口量146,193万吨，同比增长5.1%，累计进口金额175,173,134万元人民币，同比增长7.3% [2] - 11月铁矿砂及其精矿进口量11,054万吨，同比增长8.7%，进口金额7,963,291万元人民币，同比增长12.5% [2] - 1-11月铁矿砂及其精矿累计进口量113,920万吨，同比微增1.4%，但累计进口金额79,286,954万元人民币，同比下降8.1% [2] - 11月铜矿砂及其精矿进口量253万吨，同比增长13.1%，进口金额5,212,628万元人民币，同比大幅增长36.7% [2] - 1-11月铜矿砂及其精矿累计进口量2,761万吨，同比增长8.0%，累计进口金额53,449,139万元人民币，同比增长22.7% [2] 未锻轧金属及材料贸易 - 11月未锻轧铜及铜材进口量43万吨，同比下降19.0%，进口金额3,329,679万元人民币，同比下降8.1% [2] - 1-11月未锻轧铜及铜材累计进口量488万吨，同比下降4.7%，累计进口金额35,143,910万元人民币，同比增长1.4% [2] - 11月未锻轧铝及铝材进口量24万吨，同比下降14.0%，进口金额528,194万元人民币，同比下降8.1% [2] - 1-11月未锻轧铝及铝材累计进口量360万吨，同比增长4.4%，累计进口金额7,300,271万元人民币，同比增长10.6% [2] - 11月未锻轧铜及铜材出口量219,948吨，同比激增129.1%，出口金额1,721,125万元人民币，同比激增151.6% [2] - 1-11月未锻轧铜及铜材累计出口量1,497,066吨，同比增长24.1%，累计出口金额11,142,468万元人民币，同比增长30.2% [2] - 11月未锻轧铝及铝材出口量57万吨，同比下降14.8%，出口金额1,422,795万元人民币，同比下降10.2% [2] - 1-11月未锻轧铝及铝材累计出口量559万吨，同比下降9.2%，累计出口金额13,884,591万元人民币，同比下降4.1% [2] 稀土贸易 - 11月稀土及其制品出口量12,452吨，同比增长22.7%，出口金额264,355万元人民币，同比增长34.7% [2] - 1-11月稀土及其制品累计出口量118,447吨，同比增长4.4%，但累计出口金额2,227,260万元人民币，同比下降5.0% [2] - 11月稀土出口量5,494吨，同比增长24.4%，出口金额34,972万元人民币，同比增长34.7% [2] - 1-11月稀土累计出口量58,193吨，同比增长11.7%，累计出口金额320,803万元人民币，同比微增0.9% [2]