美国11月消费者价格指数(CPI)同比涨幅低于预期，提振市场情绪。美国劳工部18日发布的数据显示， 今年11月美国CPI同比上涨2.7%，低于9月的3%，10月数据因联邦政府"停摆"而未公布。 铜被视为衡量全球经济健康状况的风向标，2025年迄今上涨了34%，并在上周创下每吨11,952美元的历 史高位。 Hansen补充称："随着我们进入2026年，潜在的趋势仍然偏向走强，因为供应方面面临挑战，而需求似 乎将继续走高。" 12月18日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜收涨，但市场走势缺乏方向，美国通胀数据低于预 期带来的提振部分被美元小幅走强抵消，圣诞假期前交易商缩减敞口。 伦敦时间12月18日17:00(北京时间12月19日01:00)，LME三个月期铜上涨41美元，或0.35%，收报每吨 11,778美元。 | | 12月18日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 张跃 张肤幅 | | 三个月期铜 | 11,778.00 ↑ | +41.00 ↑ +0.35% | | 三个月期铝 | 2,916.00 ↑ | +10.50 ↑ ...

12月18日（周四），高盛（Goldman sachs）预计，2026年铜价表现将优于铝价。 高盛重申对2035年每吨15,000美元的铜价预测并继续推荐做多铜、做空铝的交易策略。 高盛预测，2026年铜价将盘整，基本情景下的均价预估为每吨11,400美元。 高盛称，预计到2026年底，铝价将较当前现货价格下跌19%，降至每吨2,350美元。 （文华综合） ...

铝土矿进口 - 2025年11月铝矿砂及其精矿进口量为1,511万吨，同比大幅增长22.9% [1] - 2025年1-11月铝矿砂及其精矿累计进口量达18,596万吨，同比显著增长29.4% [1] - 11月铝矿砂及其精矿进口金额为744,668万元人民币，同比增长23.1% [2] - 1-11月铝矿砂及其精矿累计进口金额达10,542,400万元人民币，同比大幅增长56.8% [2] 氧化铝贸易 - 2025年11月氧化铝出口量为17万吨，同比下滑12.2% [1] - 2025年1-11月氧化铝累计出口量为234万吨，同比大幅增长46.7% [1] - 11月氧化铝出口金额为54,705万元人民币，同比大幅下降43.4% [2] - 1-11月氧化铝累计出口金额为866,308万元人民币，同比增长34.6% [2] 其他金属矿砂进口 - 2025年11月金属矿及矿砂整体进口量13,856万吨，同比增长10.8%，进口金额17,136,137万元人民币，同比增长18.9% [2] - 1-11月金属矿及矿砂累计进口量146,193万吨，同比增长5.1%，累计进口金额175,173,134万元人民币，同比增长7.3% [2] - 11月铁矿砂及其精矿进口量11,054万吨，同比增长8.7%，进口金额7,963,291万元人民币，同比增长12.5% [2] - 1-11月铁矿砂及其精矿累计进口量113,920万吨，同比微增1.4%，但累计进口金额79,286,954万元人民币，同比下降8.1% [2] - 11月铜矿砂及其精矿进口量253万吨，同比增长13.1%，进口金额5,212,628万元人民币，同比大幅增长36.7% [2] - 1-11月铜矿砂及其精矿累计进口量2,761万吨，同比增长8.0%，累计进口金额53,449,139万元人民币，同比增长22.7% [2] 未锻轧金属及材料贸易 - 11月未锻轧铜及铜材进口量43万吨，同比下降19.0%，进口金额3,329,679万元人民币，同比下降8.1% [2] - 1-11月未锻轧铜及铜材累计进口量488万吨，同比下降4.7%，累计进口金额35,143,910万元人民币，同比增长1.4% [2] - 11月未锻轧铝及铝材进口量24万吨，同比下降14.0%，进口金额528,194万元人民币，同比下降8.1% [2] - 1-11月未锻轧铝及铝材累计进口量360万吨，同比增长4.4%，累计进口金额7,300,271万元人民币，同比增长10.6% [2] - 11月未锻轧铜及铜材出口量219,948吨，同比激增129.1%，出口金额1,721,125万元人民币，同比激增151.6% [2] - 1-11月未锻轧铜及铜材累计出口量1,497,066吨，同比增长24.1%，累计出口金额11,142,468万元人民币，同比增长30.2% [2] - 11月未锻轧铝及铝材出口量57万吨，同比下降14.8%，出口金额1,422,795万元人民币，同比下降10.2% [2] - 1-11月未锻轧铝及铝材累计出口量559万吨，同比下降9.2%，累计出口金额13,884,591万元人民币，同比下降4.1% [2] 稀土贸易 - 11月稀土及其制品出口量12,452吨，同比增长22.7%，出口金额264,355万元人民币，同比增长34.7% [2] - 1-11月稀土及其制品累计出口量118,447吨，同比增长4.4%，但累计出口金额2,227,260万元人民币，同比下降5.0% [2] - 11月稀土出口量5,494吨，同比增长24.4%，出口金额34,972万元人民币，同比增长34.7% [2] - 1-11月稀土累计出口量58,193吨，同比增长11.7%，累计出口金额320,803万元人民币，同比微增0.9% [2]

精炼铜（电解铜）产量 - 11月精炼铜产量为123.6万吨，同比大幅增长11.9% [1] - 1-11月累计精炼铜产量达到1,332.3万吨，同比增长9.8% [1][2] 铜材产量 - 11月铜材产量为222.6万吨，同比微降0.8% [1] - 1-11月累计铜材产量为2,259.3万吨，同比增长4.9% [1][2] 其他主要有色金属产量（11月） - 氧化铝产量为813.8万吨，同比增长7.6% [2] - 十种有色金属产量为699.2万吨，同比增长4.7% [2] - 铝产量为70.5万吨，同比增长7.8% [2] - 锌产量为65.4万吨，同比增长13.3% [2] - 原铝（电解铝）产量为379.2万吨，同比增长2.5% [2] - 铝合金产量为173.9万吨，同比大幅增长17.0% [2] - 铝材产量为593.1万吨，同比微降0.4% [2] 其他主要有色金属累计产量（1-11月） - 氧化铝累计产量为8,465.7万吨，同比增长8.4% [2] - 十种有色金属累计产量为7,447.4万吨，同比增长3.8% [2] - 铝累计产量为702.1万吨，同比增长2.4% [2] - 锌累计产量为684.2万吨，同比增长9.5% [2] - 原铝（电解铝）累计产量为4,116.5万吨，同比增长2.5% [2] - 铝合金累计产量为1,745.6万吨，同比大幅增长15.8% [2] - 铝材累计产量为6,151.1万吨，同比微降0.1% [2]

SHMET 网讯：作为全球最大镍生产国，印尼可能在2026年将产量削减三分之一，以防止价格进一步下 跌。 美国地质调查局数据显示，2024年印尼镍产量达220万吨。菲律宾以33万吨位居第二，俄罗斯产量为21 万吨。 加拿大镍业公司首席执行官Mark Selby本月在伦敦《北方矿工》国际金属研讨会上指出，印尼实施产量 管控源于镍矿品位持续下降。 "印尼将对市场施加压力，"他强调。"由于矿石品位和化学成分持续下降，印尼开始从菲律宾进口矿 石。这相当于沙特阿拉伯从伊朗或伊拉克进口石油。这种供应并非无限，印尼将利用这个窗口期推动镍 价回升至每吨18,000至20,000美元区间。" 价格下跌7-8% 自2022年3月俄乌冲突后，镍价暴涨至每吨48,078美元，过去一年间已回落约7%至每吨14,376美元。此 后价格趋稳，直至2024年5月再度飙升至约21,615美元，随后下跌约34%至当前水平。 供应过剩 BMO资本市场分析师Helen Amos称，全球最大镍生产商Nornickel预测，继今年24万吨过剩后，明年镍 市场将面临27.5万吨的更大供应过剩。她强调Nornickel的评估报告早于印尼镍业协会的公告。 印 ...

相比之下，锂供应持续增长。在南美和非洲新项目投产、直接提取技术日趋成熟以及二次供应增加的推 动下，到2035年总产能可能从2025年的150万吨碳酸锂当量增至440万吨。虽然价格从2022年每吨8万美 元的峰值回落并保持低位，但近期的供应中断和补贴削减已促使价格小幅回升。 （文华综合） 12月17日（周三），一财经机构指出，由于电气化需求增长速度超过新增供应速度，铜市场将从2026年 起面临结构性短缺，而地缘风险目前是影响金属市场的最大单一因素。 该机构在其12月发布的《2025年过渡金属展望》报告中表示，受数据中心快速增长、电网扩建和电动汽 车普及的推动，铜在过渡金属中面临的压力最为严峻。到2045年，能源转型对铜的需求预计将增长两 倍，除非投资和回收利用力度加大，否则市场将持续处于短缺状态。 供应限制已经显现。智利（Quebrada Blanca, El Teniente）、印度尼西亚（Grasberg）和秘鲁（Las Bambas, Constancia）的铜矿开采中断，加上审批缓慢，导致市场供应趋紧。该机构估计，如果没有新 矿开采或废铜回收量大幅增长，到2050年，铜缺口可能达到1,900万吨。 ...

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年10月，全球锌板产量为119.28万吨，消费量为 121.96万吨，供应短缺2.67万吨。 2025年1-10月，全球锌板产量为1,156.20万吨，消费量为1,196.95万吨，供应短缺40.76万吨。 2025年10月，全球锌矿产量为108.91万吨,2025年1-10月，全球锌矿产量为1,105.49万吨。 ...

全球镍市场供需状况 - 2025年10月全球精炼镍市场供应过剩2.91万吨，当月产量32.64万吨，消费量29.72万吨 [1] - 2025年1月至10月全球精炼镍市场累计供应过剩33.8万吨，期间总产量320.46万吨，总消费量286.66万吨 [1] - 2025年10月全球镍矿产量为34.26万吨 [1] - 2025年1月至10月全球镍矿累计产量为355.74万吨 [1]

| (单位为1,000吨) | 2025年10月 | 2025年9月 | 2025年1-10月 | 2024年1-10月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 全球矿山锌产里 | 1,100.90 | 1,087.70 | 10, 513 | 9,868 | | 全球精炼锌产里 | 1, 218. 70 | 1, 195. 60 | 11,515 | 11, 188 | | 全球精炼锌消费里 | 1, 219. 30 | 1, 196. 60 | 11, 439 | 11, 187 | | 全球精炼锌供需平衡 | -. 60 | -1.0 | 76 | 1 | 以下为详细数据（单位：千吨） 国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的最新月度报告显示，2025年10月全球精炼锌消费量为121.93万吨，9月 为119.66万吨。2025年1-10月全球精炼锌消费量为1143.9万吨，上年同期为1118.7万吨。 2025年10月全球锌市为供应短缺0.06万吨，9月为供应短缺0.10万吨。2025年1-10月全球锌市为供应过剩 7.6万吨，上年同期为供应过剩0.1万吨。 ...

全球精炼铅消费量 - 2025年10月全球精炼铅消费量为111.57万吨，较9月的106.92万吨环比增长4.35% [1] - 2025年1-10月全球精炼铅累计消费量为1093.3万吨，较上年同期的1077.3万吨同比增长1.49% [1] 全球铅市供需平衡 - 2025年10月全球铅市供应短缺1.44万吨，短缺幅度较9月的1.41万吨略有扩大 [1] - 2025年1-10月全球铅市累计供应过剩2.0万吨，而上年同期为供需平衡 [1] 全球精炼铅产量 - 2025年10月全球精炼铅产量为110.13万吨，较9月的105.51万吨环比增长4.38% [1] - 2025年1-10月全球精炼铅累计产量为1095.3万吨，较上年同期的1077.3万吨同比增长1.67% [1] 全球矿山铅产量 - 2025年10月全球矿山铅产量为40.3万吨，较9月的39.23万吨环比增长2.73% [1] - 2025年1-10月全球矿山铅累计产量为373.7万吨，与上年同期的373.4万吨基本持平 [1]