世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年10月，全球锌板产量为119.28万吨，消费量为 121.96万吨，供应短缺2.67万吨。 2025年1-10月，全球锌板产量为1,156.20万吨，消费量为1,196.95万吨，供应短缺40.76万吨。 2025年10月，全球锌矿产量为108.91万吨,2025年1-10月，全球锌矿产量为1,105.49万吨。 ...

全球镍市场供需状况 - 2025年10月全球精炼镍市场供应过剩2.91万吨，当月产量32.64万吨，消费量29.72万吨 [1] - 2025年1月至10月全球精炼镍市场累计供应过剩33.8万吨，期间总产量320.46万吨，总消费量286.66万吨 [1] - 2025年10月全球镍矿产量为34.26万吨 [1] - 2025年1月至10月全球镍矿累计产量为355.74万吨 [1]

| (单位为1,000吨) | 2025年10月 | 2025年9月 | 2025年1-10月 | 2024年1-10月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 全球矿山锌产里 | 1,100.90 | 1,087.70 | 10, 513 | 9,868 | | 全球精炼锌产里 | 1, 218. 70 | 1, 195. 60 | 11,515 | 11, 188 | | 全球精炼锌消费里 | 1, 219. 30 | 1, 196. 60 | 11, 439 | 11, 187 | | 全球精炼锌供需平衡 | -. 60 | -1.0 | 76 | 1 | 以下为详细数据（单位：千吨） 国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的最新月度报告显示，2025年10月全球精炼锌消费量为121.93万吨，9月 为119.66万吨。2025年1-10月全球精炼锌消费量为1143.9万吨，上年同期为1118.7万吨。 2025年10月全球锌市为供应短缺0.06万吨，9月为供应短缺0.10万吨。2025年1-10月全球锌市为供应过剩 7.6万吨，上年同期为供应过剩0.1万吨。 ...

全球精炼铅消费量 - 2025年10月全球精炼铅消费量为111.57万吨，较9月的106.92万吨环比增长4.35% [1] - 2025年1-10月全球精炼铅累计消费量为1093.3万吨，较上年同期的1077.3万吨同比增长1.49% [1] 全球铅市供需平衡 - 2025年10月全球铅市供应短缺1.44万吨，短缺幅度较9月的1.41万吨略有扩大 [1] - 2025年1-10月全球铅市累计供应过剩2.0万吨，而上年同期为供需平衡 [1] 全球精炼铅产量 - 2025年10月全球精炼铅产量为110.13万吨，较9月的105.51万吨环比增长4.38% [1] - 2025年1-10月全球精炼铅累计产量为1095.3万吨，较上年同期的1077.3万吨同比增长1.67% [1] 全球矿山铅产量 - 2025年10月全球矿山铅产量为40.3万吨，较9月的39.23万吨环比增长2.73% [1] - 2025年1-10月全球矿山铅累计产量为373.7万吨，与上年同期的373.4万吨基本持平 [1]

事件概述 - 莫桑比克Mozal铝冶炼厂因未能达成新电力协议 将于2025年3月中旬开始停产维护 该厂年产能为560,000吨 [1] - 该事件预计将削弱2025年全球铝供应 并导致其核心欧盟客户需寻找替代供应源 [1] 对全球铝供需的影响 - 分析机构ING预计 2025年全球铝市场供需缺口将扩大至约600,000吨 此前预期缺口为200,000吨 [1] - 在2025年前10个月 Mozal冶炼厂向欧盟发运铝430,000吨 占欧盟地区铝进口总量的五分之一 [1] 对欧洲市场的影响 - 欧洲可能主要通过增加从加拿大和中东地区的铝进口来填补供应缺口 [1] - 行业组织欧洲铝业估计 欧洲原铝年需求量约为900万吨 [1] - 欧盟新的碳边境调整机制将于2025年1月开始对铝进口征收碳税 推高了价格 [1] - 允许进入欧盟的俄罗斯金属配额将从2025年2月26日至12月31日下降至50,000吨 [1] 市场价格表现 - LME三个月期铝价格在12月17日报每吨2,880美元 接近11月3日和12月5日触及的每吨2,920美元的三年多高点 [2] - 欧洲完税铝升水在12月初触及每吨340美元的10个月高点 12月17日报每吨326美元 [2]

全球锡市场供需状况 - 2025年10月全球精炼锡市场供应短缺0.35万吨，当月产量为3.13万吨，消费量为3.47万吨 [1] - 2025年1月至10月全球精炼锡市场累计供应短缺1.84万吨，期间累计产量为29.07万吨，累计消费量为30.91万吨 [1] 全球锡矿生产情况 - 2025年10月全球锡矿产量为2.59万吨 [1] - 2025年1月至10月全球锡矿累计产量为24.72万吨 [1]

秘鲁在2024年出口了价值155亿美元的黄金，较前一年的110亿美元大幅增长。据行业数据和当地金融监 管机构估计，这些黄金中约有40%来自非法来源。 （文华综合） 在12月初获得初步批准后，正式通过所需的第二次投票以13票赞成、4票反对和2票弃权获得通过。 这是REINFO许可证自十多年前推出以来的第五次延期。该许可涵盖了开采黄金和铜的小规模非正规矿 商，它们凭借这些临时许可证获得了运营许可。 秘鲁警方和业内人士称，在国际市场贵金属价格处于纪录高位水平之际，临时许可证也助长了非法采矿 的激增。 12月17日（周三），秘鲁国会周三批准将小规模矿商的临时许可证延长一年，至2026年年底。 秘鲁政府此前曾反对一项试图将被称为REINFO的临时许可证延长两年的提案。 ...

伦敦时间12月17日17:00(北京时间12月18日01:00)，LME三个月期铜上涨145美元，或1.25%，收报每吨 11,737美元。 | | 12月17日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 张跃 张默幅 | | 三个月期铜 | 11,737.00 1 | +145.00 +1.25% | | 三个月期铝 | 2,905.50 ↑ | +29.00 ↑ +1.01% | | 三个月期锌 | 3,073.50 ↑ | +32.00 ↑ +1.05% | | 三个月期铅 | 1.960.00 ↑ | +18.00 ↑ +0.93% | | 三个月期镍 | 14,392.00 1 | +129.00 ↑ +0.90% | | 三个月期锡 | | 42,275.00 ↑ +1,250.00 ↑ +3.05% | LME期铜今年迄今已上涨约34%，并在近几周连续创下纪录高位，主要因市场担心矿山生产中断将导致 明年供应出现缺口。 ING大宗商品策略师Ewa Manthey表示："铜市场的基本面仍然吃紧。""股市更广泛的风险偏好情绪正向 金属 ...

伦敦金属交易所（LME）及上海期货交易所（SHFE）金属价格变动 - 12月17日LME三个月期铜上涨0.89%，报每吨11,695.5美元[1] - 同日SHFE主力期铜日间收盘上涨0.40%，报每吨92,820元[1] - LME期铝上涨0.28%，至每吨2,884.5美元；沪铝上涨0.55%，至每吨21,915元[1] - LME三个月期镍上涨0.75%；SHFE主力镍合约涨幅为1.04%[1] - LME三个月期锌上涨0.18%，报每吨3,047美元；三个月期锡上涨2.1%，至每吨41,885美元；三个月期铅上涨0.44%，至每吨1,950.5美元[2] - SHFE沪锌主力合约下跌0.73%，至每吨22,970元；沪铅下跌0.83%，至每吨16,735元；沪锡上涨1.73%，至每吨328,600元[2] 铜价驱动因素分析 - 伦铜价格持续维持在每吨11,600美元以上，主要受供应忧虑及数据中心与能源转型带动需求激增的前景支撑[1] - 交易商和投资者在美国劳动力市场数据喜忧参半的背景下评估供应短缺忧虑的影响，数据显示11月就业增长反弹但失业率仍处高位[1] 铝行业动态与影响 - 铝价上涨，因澳大利亚矿商South32表示，由于未能与莫桑比克政府达成电力协议，将在明年3月之前将其位于莫桑比克的Mozal冶炼厂置于保养和维护之下[1] - ING Economics分析师称，South32关闭冶炼厂的举措“应该会使全球长期库存保持在低位，而价格预计将在明年进一步上涨”[1] 镍价市场表现 - 镍价自周一抛售后有所回升[1]

市场行情与价格表现 - 沪铜早盘小幅低开后日内回暖，收盘上涨0.4% [1] - 上周五沪铜价格再创新高，近期价格持续高位震荡 [1] - 展望后市，价格可能回归宽幅震荡格局 [2] 宏观影响因素 - 美国11月非农数据喜忧参半，新增就业超预期但失业率攀升至4.6%，为逾四年高位 [1] - 失业率攀升可能受美国政府停摆影响，美国劳动力市场后续表现需跟踪 [1] - 喜忧参半的非农数据一定程度上提振了市场对美联储降息的预期，市场氛围偏暖 [1] - 宏观边际上驱动放缓，短期宏微观驱动出现分化 [2] 供应端基本面 - 国内铜精矿现货加工费低位运行，市场活跃度一般，更多聚焦于长单谈判 [1] - 铜精矿供应紧张局面仍将持续，对铜价形成支撑 [1] - 虽然CSPT小组达成降低矿铜产能负荷等共识，但目前冶炼利润尚有硫酸支撑 [2] - 临近年底，冶炼产量可能仍会回升 [2] - 伦敦金属交易所(LME)注销仓单大幅提升，紧张预期提前反映 [2] 需求端与库存状况 - 高铜价对需求产生压制，精废价差仍然高企，精铜消费受到抑制 [1] - 近期下游消费表现走弱，开工率保持在季节性低位 [2] - 自12月初以来，国内精铜社会库存持续回升，截至周初已升至17万吨之上 [1] - 现货市场呈现贴水状态 [1] 进出口与市场平衡 - 因出口窗口打开，国内可能继续有精铜出口安排 [2] - 国内平衡未呈现过剩压力的主要驱动可能来源于出口 [2] - 海外方面，基本面非美紧张预期持续存在 [2]