LME金属库存总体概况 - 铜总库存155,050吨 注册仓单133,325吨 注销仓单21,725吨 注销占比14.01% 较上日下降0.13个百分点 [1] - 铝总库存485,275吨 注册仓单375,025吨 注销仓单110,250吨 注销占比22.72% 与上日持平 [1] - 锌总库存50,825吨 注册仓单35,450吨 注销仓单15,375吨 注销占比30.25% 较上日上升0.71个百分点 [1] - 镍总库存221,094吨 注册仓单212,502吨 注销仓单8,592吨 注销占比3.89% 较上日下降0.18个百分点 [1] - 铅总库存237,000吨 注册仓单194,275吨 注销仓单42,725吨 注销占比18.03% 较上日下降0.79个百分点 [1] - 锡总库存2,410吨 注册仓单2,185吨 注销仓单225吨 注销占比9.34% 较上日上升4.03个百分点 [1] 铜库存分地区详情 - 高雄库存52,100吨 减少175吨 注销占比仅0.43% [3] - 光阳库存46,975吨 持平 注销占比19.37% [3] - 鹿特丹库存19,600吨 持平 注销占比17.60% [3] - 新加坡库存8,925吨 减少50吨 注销占比3.36% [3] - 釜山库存16,675吨 持平 注销占比高达51.72% [3] 铝库存分地区详情 - 巴生港库存314,400吨 持平 注销占比34.21% [5] - 光阳库存118,925吨 持平 注销占比仅0.40% [5] - 高雄库存45,300吨 持平 无注销仓单 [5] - 新加坡库存1,325吨 持平 注销占比79.25% [5] - 鹿特丹库存3,575吨 持平 注销占比31.47% [5] 铅库存分地区详情 - 新加坡库存235,000吨 减少2,325吨 注销占比18.18% [7] - 其他地区库存合计2,000吨 均无注销仓单 [7] 锌库存分地区详情 - 新加坡库存50,725吨 减少200吨 注销占比30.26% [9] - 巴生港库存25吨 全部为注销仓单 [9] - 香港库存75吨 无注销仓单 [9] 锡库存分地区详情 - 巴生港库存1,590吨 增加55吨 注销占比10.06% [11] - 新加坡库存650吨 持平 注销占比6.15% [11] - 雷港库存25吨 全部为注销仓单 [11] 镍库存分地区详情 - 新加坡库存59,190吨 增加2,310吨 注销占比1.74% [13] - 釜山库存53,442吨 增加738吨 注销占比1.19% [13] - 高雄库存50,310吨 持平 注销占比9.74% [13] - 鹿特丹库存31,344吨 减少24吨 注销占比2.07% [13] - 巴尔的摩库存108吨 注销占比高达94.44% [13]

市场表现 - LME三个月期铜价格下跌1美元至每吨9,914美元 跌幅0.01% [1] - LME三个月期铝价格上涨5美元至每吨2,622.5美元 涨幅0.19% [1][5] - LME三个月期锌价格下跌20.5美元至每吨2,856美元 跌幅0.71% [1][6] - LME三个月期铅价格下跌15美元至每吨1,977美元 跌幅0.75% [1][7] - LME三个月期镍价格下跌124美元至每吨15,105美元 跌幅0.81% [1][8] - LME三个月期锡价格下跌253美元至每吨34,009美元 跌幅0.74% [1][9] 价格驱动因素 - 印尼Grasberg铜矿发生生产事故导致采矿活动暂停 该矿为全球最大铜矿之一 [5] - 美元指数走强使美元计价金属对非美货币买家吸引力下降 [3] - 铜价今年迄今上涨13% 上周曾触及五个月高点10,038美元 [4] - LME铝注册仓单库存降至375,025吨 创两个月新低 [5] 宏观经济环境 - 美国非农就业数据下修显示劳动力市场疲软 [3] - 市场关注即将公布的美国通胀数据 [3] - 分析师指出铜需求保持相当强劲态势 [5]

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锌库存延续下滑趋势，最新库存为53,075吨，降至逾两 年新低。 上期所公布的数据显示，9月5日当周，沪锌库存小幅回升，目前已连增十一周，周度库存增加1.22%至 87,032吨，增至逾九个月新高。 2023年以来LME和上期所锌库存对比 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 以下为2025年8月以来LME和上期所锌库存数据：（单位：吨） | 日期 | LME | 上期所 | | --- | --- | --- | | 2025/9/8 | 53, 075 | | | 2025/9/5 | 54, 050 | 87, 032 | | 2025/9/4 | 54, 750 | | | 2025/9/3 | 55, 225 | | | 2025/9/2 | 55, 600 | | | 2025/9/1 | 55, 875 | | | 2025/8/29 | 56, 500 | 85, 980 | | 2025/8/28 | 58, 000 | | | 2025/8/27 | 60, 025 | | | 2025/8/26 | ...

| 日期 | LME | 上期所 | | --- | --- | --- | | 2025/9/8 | 217, 614 | | | 2025/9/5 | 215, 418 | 26, 986 | | 2025/9/4 | 215, 310 | | | 2025/9/3 | 214, 230 | | | 2025/9/2 | 210, 234 | | | 2025/9/1 | 209, 844 | | | 2025/8/29 | 209, 544 | 26, 439 | | 2025/8/28 | 209, 676 | | | 2025/8/27 | 209, 220 | | | 2025/8/26 | 209, 148 | | | 2025/8/22 | 209, 748 | 26, 943 | | 2025/8/21 | 209, 598 | | | 2025/8/20 | 209, 346 | | | 2025/8/19 | 209, 328 | | | 2025/8/18 | 210, 414 | | | 2025/8/15 | 211, 662 | 26, 962 | | 2025/8/14 | 2 ...

（文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局， 上海有色网携手铜产业链企业联合编制《2026中国铜产业链分布图》中英双语版，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/。 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn 海关总署数据显示，中国2025年8月未锻轧铜及铜材进口量为42.5万吨，较上月出现回落，同比微增2.4%。1-8月累计进口量为353.6万吨，同比减少2.1%。8 月仍处于消费淡季，未锻轧铜及铜材进口量回落。 SMM联合制作联系人 刘明康 ...

9月8日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜小幅上扬，受助于美元走软、注册仓库库存减少、以 及需求有望增加。 伦敦时间9月8日17:00(北京时间9月9日00:00)，LME三个月期铜上涨17.5美元，或0.18%，收报每吨 9,915.0美元。随着对美国9月晚些时候降息的预期不断升温，该合约上周触及五个月最高的10,038美 元。 美元下滑，使得以美元定价的金属对中国买家更具吸引力。 海关总署网站9月8日发布数据显示，中国8月铜矿砂及其精矿进口量为275.9万吨，1-8月累计进口量为 2,005.4万吨，同比增加7.9%。 中国8月未锻轧铜及铜材进口量为42.5万吨，1-8月累计进口量为353.6万吨，同比减少2.1%。 澳新银行（ANZ）分析师在一份报告中称："较低的加工费未能抑制对铜精矿的需求。" | | 9月8日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 张跃 张默帽 | | 三个月期铜 | 9,915.00 ↑ | +17.50 ↑ +0.18% | | 三个月期铝 | 2,617.50 1 | +17.00 ↑ +0.65% | ...

8月下旬海外低库存，强结构助力内外锡价偏强震荡，8月末国内头部冶炼企业停产检修的消息刺激沪锡 价格最高上探279010元/吨，距离28万关口仅一步之遥，刷新四个月高位。不过，市场对锡业例行检修 早有预期，且文华估值线显示期价高估，消息落地后，沪锡价格连续回落，今日盘中跌破27万关口，尾 盘勉强收回，成交量显著放大，持仓量小幅下滑。 面对今日盘面下行，更多空头主力选择减仓。其中，国泰君安席位小幅加多54手，减空278手，净空持 仓下降332手。与之操作类似的还有金瑞期货席位，加多160手，同时减空173手，净空持仓规模减少333 手。此外，混沌天成期货、银河期货、中泰期货等席位减持空单均超150手。多头方面，主动加仓的席 位为数不多，方正中期期货和海通期货席位分别加仓193手和160手。 数据来源：文华财经 | 沪锡 | 净持仓 | 2510合约 | | | 2025/9/8 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 期货公司 | 净多持仓 | 变化 | 排名 | 期常公司 | 净空头寸 | 变化 | | 1 | 光大期货 | ...

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铝库存呈区间波动格局，整体有所增加，最新库存水 平为484,675吨，增至逾五个月新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来LME和上期所铝库存对比 以下为2025年8月以来LME和上期所铝库存数据：（单位：吨） | 日期 | LME | 上期所 | | --- | --- | --- | | 2025/9/5 | 484, 675 | 124, 078 | | 2025/9/4 | 479, 600 | | | 2025/9/3 | 479, 600 | | | 2025/9/2 | 479, 600 | | | 2025/9/1 | 481, 050 | | | 2025/8/29 | 481, 050 | 125, 596 | | 2025/8/28 | 481, 150 | | | 2025/8/27 | 481, 250 | | | 2025/8/26 | 478, 075 | | | 2025/8/22 | 478, 725 | 124, 605 | | 2025/8/21 | 479, 52 ...

》查看更多金属库存信息 | 金屋 | 阵 | 增减 变动 | | --- | --- | --- | | 铜 | 155825 | T -2,125 J -1.35% | | 品 | 485275 | 1 +600 ↑ +0.12% | | 锌 | 53075 | -975 J -1.80% - | | 寝 | 217614 | 1 +2.196 +1.02% | | 铝 | 243125 | T -5,075 J -2.04% | | 锡 | 2280 | 1 +50 ↑ +2.24% | | 铝合金 | 1500 | 0 - 0.00% | | LME库存 | | --- | | 我屋 | 库存 | 注册仓单 | | 变动 | 注销仓单 | 变动 | | 注销占比 上日占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铜 | 155825 | 133625 | | -5.98% | 22200 | +40.28% | 14.25% | 10.02% | | 铝 | 485275 | 442425 | | -6.63% | 4285 ...

对于后市，金瑞期货评论表示，云南炼厂季节性检修预期兑现。需求端持续低迷，光伏需求未见改善， 消费电子与家电正逐步从传统淡季转向旺季，但从当前市场表现来看，但仅华东少数焊料厂反馈有零星 回暖，整体未见好转。宏观积极边际有所降温，观察到有色回落、贵金属上行。基本面上国内基准情形 小幅去库，海外延续低库存，对价格仍有支撑。因此锡价预计保持震荡。 （文华综合） 沪锡震荡回落，主力合约收跌0.57%，报270700元/吨。锡矿供应恢复缓慢，锡锭头部冶炼企业检修落 地，供应维持偏紧格局。下游需求疲软，国内社会库存维持高位，下游拿货谨慎。锡基本面供需双弱， 关注后续旺季需求成色。 锡矿供应紧张格局未有明显好转，缅甸佤邦地区的锡矿供应虽已部分恢复，但其稳定性和运输效率仍存 较大变数，当前当地雨季刚刚过去，后续运输速率恢复或将在三季度末四季度初。国内锡矿也面临品位 下降，环保趋严等问题，原料供应紧张制约了冶炼厂开工率水平。据SMM调研，上周云南与江西两省 精炼锡冶炼企业合计开工率降至49.11%。云南地区原料短缺问题依旧严峻，冶炼厂锡矿库存普遍低于 30天安全线，低品位矿石占比上升导致加工成本高企，叠加部分冶炼企业检修，导致开 ...