铜价市场表现 - 沪铜期价收盘上涨1.54%，盘中最高触及93300元 [1] - LME铜价大幅走高并连创历史新高，国内铜价平稳运行但弱于LME [1] 价格驱动因素 - 市场对矿端紧张可能传导至冶炼端的担忧升温，铜价下方支撑较强 [1] - 智利国有铜业公司Codelco向美国客户提供的铜溢价创历史新高，每吨较LME溢价500美元以上 [1] - 上周LME铜注销仓单大幅攀升近6万吨，在美国虹吸全球铜的背景下，非美供应缺口扩大是长期逻辑 [1] - 年末精矿和精铜长协谈判不利，以及各国冶炼企业停产检修增加，引发对未来铜供应的担忧 [1] - 结合库存流动性担忧，市场情绪逐渐朝着外盘挤仓方向演进 [1] 库存与供需状况 - 非美地区库存偏低 [1] - 国内精铜社库去化节奏因铜价上探、下游采购意愿不足而被打断 [1] - 国内铜价弱于LME导致出口窗口打开，一季度再次存在大量出口的预期 [1]