未来铜市场供需格局与缺口预测 - 国际能源署表示未来十年预计将出现严重的铜供应缺口 到2035年需求可能比供应高出30% [2] - 国际铜业研究小组在10月份预计到2026年全球精炼铜市场将出现15万吨的供应缺口 而此前预期是供应过剩20.9万吨 [2] - 全球铜短缺问题在2023年末开始显现 主要由于矿山关闭和冶炼产能的快速扩张 [3] 驱动铜需求增长的核心因素 - 铜需求将因能源转型和人工智能发展等因素而急剧增长 [2] - 铜因其良好的导电性和导热性等特性 被广泛应用于电气线路 可再生能源技术和工业机械等领域 [3] - 全球铜矿市场规模预计从2024年的92.4亿美元增长至2035年的139.3亿美元 2025年至2035年的复合年增长率为3.8% [3] 铜矿供应增长面临的挑战 - 铜矿开采行业面临矿石品位下降 资本成本上升以及项目开发周期长等挑战 使得增产规模难以扩大 [2] - 不列颠哥伦比亚省铜矿的产量在2023年较峰值下降了近18% 部分原因是矿藏老化和审批放缓 [3] - 一些新矿项目因成本上升而被推迟 [3] 全球主要地区及公司的供应侧动态 - 加拿大艾芬豪矿业公司位于刚果民主共和国的Kamoa-Kakula年产50万吨铜冶炼厂于去年11月正式投产 被称为非洲规模最大 最环保的铜冶炼厂 [3] - 自2023年以来 加拿大铜产量增长了约6.2% [3] - 泰克资源公司旗下Highland Valley铜矿的运营将延长至2040年以后 [4] - 纽蒙特矿业公司旗下的Red Chris铜矿持续运营 预计到2030年全国铜产量将增长多达15% [4] - New Gold旗下的New Afton铜矿年产量预计将增至4.5万吨 [4] - Foran Mining预计将于2026年启动其位于萨斯喀彻温省麦克尔文纳湾铜矿的运营 [4] 产业链结构性问题与应对 - 作为全球最大铜消费国 中国产业链面临上游资源对外依存度攀升 中游加工环节产能过剩 下游需求受高铜价抑制三大挑战 [4] - 全球铜短缺导致加工费下降 从而降低了冶炼厂的盈利能力 [3]