9月15日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜攀升至15个月以来最高，此前美元下跌以及中美就以 合作方式妥善解决TikTok相关问题等达成了基本框架共识，刺激了投机客买盘。 伦敦时间9月15日17:00(北京时间9月16日00:00)，LME三个月期铜上涨119美元，或1.18%，收报每吨 10,186.5美元。盘中触及10,192.50美元的去年6月4日以来最高。 | | 9月15日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 茶跌 张跃帽 | | 三个月期铜 | | 10.186.50 ↑ +119.00 ↑ +1.18% | | 三个月期铝 | 2.700.50 ↑ | +11.00 ↑ +0.41% | | 三个月期锌 | 2,979.00 ↑ | +22.00 ↑ +0.74% | | 三个月期铅 | 2,002.00 | -15.50 J -0.77% | | 三个月期镇 | 15,436.00 1 | +45.00 ↑ +0.29% | | 三个月期锡 | 34,639.00 ↓ | -336.00 -0.96% | 数据来源： ...

铝库存水平 - 伦敦金属交易所铝库存连续四日持稳于485,275吨 处于近六个月高位 [1] - 上海期货交易所铝库存周度增加3.56%至128,499吨 创逾三个月新高 [1] 库存动态变化 - LME铝库存较前次统计值484,675吨增加600吨 [1][5] - 上期所铝库存较前周124,078吨增加4,421吨 [1][5] 库存与价格关系 - 交易所库存下降通常对期货价格形成支撑 而库存上升则对期价产生利空影响 [3] 历史库存数据对比 - LME铝库存自8月1日462,800吨上升至9月12日485,275吨 累计增幅4.8% [5] - 上期所铝库存自8月1日117,527吨上升至9月12日128,499吨 累计增幅9.3% [5] - 8月期间LME库存波动区间为462,800-481,250吨 上期所库存波动区间为113,614-125,596吨 [5]

数据亦显示，2025年8月，中国十种有色金属产量为698万吨，同比增长3.8%。1-8月累计产量为5432万 吨，同比增长3.1%。 国家统计局9月15日发布的数据显示，中国2025年8月原铝（电解铝）产量为380万吨，同比减少0.5%。 1-8月累计产量为3014万吨，同比增长2.2%。 ...

国家统计局发布报告显示，中国2025年8月原铝（电解铝）产量为380万吨，同比减少0.5%。8月山东地 区电解铝产能继续向云南地区转移，青海地区原地置换的电解铝产能全部投产完毕，广西地区前期技改 项目陆续开始起槽复产，电解铝运行产能小幅增加，产量环比微涨。进入9月份，SMM表示，随着置换 项目逐步起槽投产，国内电解铝运行产能预计再度小幅提升，前期起槽项目逐步实现产出，铝锭日均产 量实现增长。 ...

LME库存总体变动 - 铜库存减少1,325吨至152,625吨，降幅0.86% [1] - 铝库存维持485,275吨不变，变动0.00% [1] - 锌库存减少375吨至50,150吨，降幅0.74% [1] - 镍库存减少600吨至224,484吨，降幅0.27% [1] - 铅库存减少3,950吨至225,625吨，降幅1.72% [1] - 锡库存增加25吨至2,645吨，增幅0.95% [1] - 铝合金库存维持1,500吨不变，变动0.00% [1] 注册与注销仓单结构变动 - 铜注销仓单大幅减少17.13%，注销占比从13.46%降至11.25% [2] - 铅注销仓单显著下降10.15%，注销占比由15.88%降至14.52% [2] - 锡注册仓单增加2.05%，但注销仓单下降13.51%，注销占比从7.06%降至6.05% [2] - 锌注销仓单微降1.00%，注销占比稳定在34.50% [2] - 铝注销仓单占比维持22.72%不变 [2] 分品种仓库级库存动态 - 铜库存主要减少地点：釜山减少1,350吨至14,525吨（注销占比38.90%），鹿特丹减少50吨至19,400吨（注销占比20.10%）[4] - 铅库存集中变动：新加坡减少3,950吨至223,625吨，为唯一变动仓库 [7] - 锌库存变动集中于新加坡：减少375吨至50,050吨（注销占比34.52%）[9] - 锡库存增长来源：巴生港增加25吨至1,850吨（注销占比6.49%）[11] - 镍库存变动点：巴生港减少600吨至7,818吨（注销占比0.69%）[13] - 铝库存分布特征：巴生港存量最大（314,400吨，注销占比34.21%），光阳次之（118,925吨，注销占比0.40%）[5]

价格表现 - 沪铜期价站稳80000关口后延续强势 偏强震荡并徘徊在81000一线附近 收盘上涨0.35% [1] - 市场氛围偏暖 主要受降息预期提振 [1] 供应端状况 - 铜市原料端仍然偏紧 铜精矿现货加工费维持低位徘徊 买卖双方分歧较大 [1] - 印尼Grasberg铜矿因泥石流事故导致Block Cave矿区停止运营 其他较小矿区仍维持运营 [1] - 国内冶炼环节检修增加 再生冶炼原料转紧 冶炼产量重心下移 [2] - 近期到港量开始增加 或因前期窗口打开 [2] 库存与需求 - 9月15日国内电解铜现货库存15.79万吨 较11日增加0.89万吨 [1] - 上海市场进口到货量较前期减少 国产货源到货有限 但高价抑制下游采购需求 库存小幅下降 [1] - 江苏市场因临近交割 周末出现大量集中交仓 部分仓库仓单显著增加 [1] - 下游订单边际改善幅度有限 主要受铜价高位运行影响 [2] - 再生企业开工率边际回升 未持续受负面影响 [2] 行业展望 - 短期供需走弱 预计延续紧平衡状态 [2] - 矿山生产扰动预计对产量产生小幅影响 [2]

出口数据表现 - 印尼8月精炼锡出口量为3246.46吨 [2] - 出口量同比大幅减少49% [2] - 出口量环比下降14% [2] 出口趋势变化 - 出口量连续三个月呈现回落态势 [2] - 8月出口量降至近两年相对低位水平 [2] - 自出口窗口关闭以来出口数量持续下滑 [2]

9月15日（周一），印尼贸易部公布的数据显示，印尼8月精炼锡出口量同比减少49%，为3,246.46吨。 该国7月精炼锡出口量为3,792.22吨。去年同期出口量为6,436.27吨。 （文华综合） ...

国家统计局9月15日发布的数据显示，中国2025年8月原铝（电解铝）产量为380万吨，同比减少0.5%。 1-8月累计产量为3014万吨，同比增长2.2%。 数据亦显示，2025年8月，中国十种有色金属产量为698万吨，同比增长3.8%。1-8月累计产量为5432万 吨，同比增长3.1%。 （文华综合） ...

全球主要交易所铜库存变化 - 伦敦金属交易所(LME)铜库存近期呈区间波动格局 上周库存回落至153,950吨 创逾一个月新低[1] - 上海期货交易所(SHFE)沪铜库存9月12日当周增加14.91%至94,054吨 达两个半月新高 国际铜库存同步增加2,192吨至14,144吨[1] - 纽约商品交易所(COMEX)铜库存持续累积 最新库存310,487吨 创2003年8月中旬以来最高水平[1] 2025年8-9月三大交易所库存数据对比 - COMEX铜库存呈现持续上升趋势 从8月1日259,681吨增长至9月12日310,487吨 累计增加50,806吨[4] - LME铜库存整体保持区间震荡 8月1日141,750吨 9月12日153,950吨 期间最高触及158,975吨[4] - SHFE铜库存波动较大 8月1日72,543吨 9月5日81,851吨 9月12日升至94,054吨[4] 中国铜产业链结构特征 - 中国作为全球最大铜消费国 产业链面临上游资源对外依存度攀升挑战[5] - 中游加工环节存在产能过剩问题 下游需求受高铜价抑制明显[5] - 行业正通过编制《2026中国铜产业链分布图》应对当前变局[5]