新能源产业政策与区域发展 - 湖南将新能源产业作为重要战略性新兴产业重点培育 2024年总营收突破6800亿元 其中新能源汽车 储能材料及动力电池 新型能源及电力装备三大核心板块营收均超1000亿元[3] - 湖南新能源汽车产量位居全国第五 已成为宁德时代 松下 三星等国内外头部电池制造企业的主要原材料供应地[3] - 期货市场服务地方经济高质量发展的作用日益凸显 湖南省期货业协会将推动系列政策举措在湘落地见效[4] 碳酸锂期货市场发展 - 广期所碳酸锂期货期权上市后成为现货定价重要参考 有效缓解信息不对称问题 为产业企业规避价格波动风险提供新手段[4] - 碳酸锂期货自2023年7月上市以来平稳运行两年 不仅成为国内锂电产业广泛认可的重要定价基准 更获得国际市场认可[7] - 中信建投期货2025年1-8月在碳酸锂品种交割配对数量的市场占比较2024年全年增长约2.4倍[7] 产业服务平台建设 - 中信建投期货联合期货日报 富宝资讯等平台整合资源全新升级"每周说锂"栏目 已开展40余场线上服务活动和9场线下中大型活动[7][9] - "期报新能源"视频平台是期货日报旗下聚焦新能源期货的垂直视频IP 也是国内首个该领域垂直视频IP[11] - 栏目将通过专家对话形式为锂电行业带来更深度 专业 贴近市场的洞见[9] 碳酸锂供需格局分析 - 在"反内卷"政策引导下碳酸锂行业供需格局正经历深度重构 江西 青海等地政策刺激价格中枢阶段性上移[12] - "反内卷"东风叠加江西 青海等地矿山供应扰动引发超预期供应收缩担忧 但实际需求增长疲软与高库存现实不可忽略[12] - 若当前开工水平维持且无新增减产 2025年8月碳酸锂市场或呈现紧平衡状态 若下游需求量回升则9月有望出现月度口径去库表现[12] 产能与市场竞争态势 - 当前锂电产业链供应端面临产能收缩预期 但实际产量远大于需求 产能又远大于产量 中国市场锂电池产能远高于全球市场需求量[13] - 在"反内卷"背景下可能通过减少供给 稳需求等方式"去产能" 减少供给方面将通过提升环保标准淘汰落后产能[13] - 2025-2027年将是解决矛盾的缓冲期 新能源汽车销量可能面临失速3年现象 储能市场也可能迎来同样问题[13] 价格走势与市场预期 - 碳酸锂价格跌至7.5万元/吨附近时得到明显支撑 年度供需关系有较明显改善[15] - 如果供过于求幅度降低 供需失衡比例收窄 价格虽难上涨但下跌空间也不大 供给侧扰动对盘面影响会进一步放大[15] - 碳酸锂大概率不具备脱离周期底部的支撑 价格还将围绕底部中枢运行 后市可能因供给扰动炒作再度上行[15] 风险管理工具应用 - 期权相对于传统期货套期保值可结合行情及客户需求匹配不同策略 减少客户流动资金占用并帮助优化利润[17] - 下游企业可运用经典累购期权 在行情震荡时每日现金结算期权收益 相当于以低于市场价的价格采货[17] - 该策略优点是没有权利金且在预计价格区间内每天都有收益 缺点在于价格向下跌破执行价格时将触发双倍赔付[17] 行业规范与发展方向 - "反内卷"核心主旨是对行业进行规范 解决环保安全等问题 淘汰以贫矿 小矿为代表的落后产能[20] - 锂盐从发现到开采时间周期较长 而下游电池企业产能建设周期短 放量快 导致供需错配和价格波动[20] - 行业应更多关注行业规范本身而不是唯价格论 市场过度交易供给波动收缩预期可能面临较大风险[20] 产业链成本与竞争模式 - 锂电产业链"反内卷"核心关注在于成本端的预期调整 从观察现金成本转向更加注重完全成本[21] - 短期核心矛盾仍是基本面变化情况 核心跟踪指标是海外精矿和锂盐的发运情况 长期则是年度平衡表的持续修正[21] - "反内卷"实际是为行业构筑更健康的"政策底" 推动产能出清和格局优化 引导行业转向高质量发展[21] 企业风险管理建议 - 产业企业参与碳酸锂期货需秉持科学审慎理念 深度结合原料储备状况及实际生产情况进行合理精准的套期保值操作[21] - 企业应理性分析宏观政策 基本面供需 资金情绪三大层面价格影响因素 根据自身库存及生产销售计划动态调整套保比例[22] - 企业应根据自身特点结合公司战略定位设定组建期货团队的核心目标 期货部门及团队建设应纳入"一把手"工程[22][23]

科技投入与种植效率提升 - 公司每年投入超9000万元用于甘蔗"良种良法"推广，覆盖35万亩蔗田 [2] - 良种繁育及试验示范基地年投入3000多万元，坡改台和农资扶持年投入超6000万元，道路维护年投入1000万元 [2] - 良种率从2018年不足20%跃升至目前95%以上，平均单产从4吨提升至5吨左右 [2] 农户扶持与产业链协同 - 提供每亩822元无偿扶持资金，覆盖新植面积、农用物资和中耕管理 [3] - 蔗款兑付实现"一车一付，随到随结，停榨45天内全部结清" [3] - 蔗农种植收入较玉米高出三成，种植积极性持续提高 [3] 金融工具应用与风险管理 - 公司制定《套期保值业务管理办法》，严格限定期货头寸与现货规模匹配 [4] - 组建专业套保团队，实施动态监控和每日保值有效性评估 [4] - 2023年通过套保避免现货端数千万元潜在损失 [5] 产业反哺与产能扩张 - 期货收益年反哺3000万元用于良种繁育，推广"云蔗08-1609"等高糖品种 [7] - 2023年新增精炼糖产能10万吨，持续升级机械化设备缓解"砍工荒" [7] - 构建"风险对冲—资金反哺—产业升级"闭环经营模式 [7] 产融结合与生态建设 - 与中信期货共建"金融实验室"，探索"订单+期货""保险+期货"等创新模式 [9] - 金融机构提供全链条支持，包括市场研判、策略制定和交易执行 [9] - 金融工具推动经营模式从"被动抗风险"向"主动稳经营"转型 [10]

2024年以来，我国资本市场逐渐由底部确立走向中枢抬升，在中央汇金通过ETF增持和央行推出结构性再贷款支持回购、 金融机构互换便利工具后，我国资本市场的稳定性逐渐增强。同时，沪深300、上证50等市场主流宽基指数体现出优越的 抗跌性，市场中长期走势更偏向稳扎稳打、中枢缓慢抬升的风格，急涨急跌较少出现。 因此，我们在使用期权工具时应当考虑当前的市场状态和适用策略。Vega（希腊字母中的V）是表示波动率变化与期权价 值的因子，并且二者正相关，即波动率越高，期权权利金越高。另外，表示期权价值的方式还有实值与虚值、时间价值 与内在价值。由于期权权利金在合约到期前总是大于或等于零，因此虚值期权的时间价值总是正值，且与标的指数的波 动率呈正相关关系。在波动率收敛或处于较低水平时，期权的权利金或时间价值损耗得更快。 期权波动率分为标的指数历史波动率和隐含波动率。历史波动率是使用历史的股价数据计算得到的波动率数值，隐含波 动率是通过期权市场价格反推出来的标的资产的价格波动预期。 以沪深300指数为样本，观察其历史波动率及对应的平值当月合约隐含波动率的变化规律可以看到，近两年来，无论是标 的指数的真实波动率，还是期权定价体现的 ...

作为培育发展新质生产力的重要领域，新能源产业是湖南四大新兴产业之一。为发挥期货市场助力绿色 低碳转型、服务新质生产力发展的功能作用，8月27日，在广期所的支持下，中信建投期货联合湖南省 期货业协会、华创证券、期货日报等机构举办的"'湘'聚论锂'碳'起新程暨每周说锂长沙站"线下活动在 湖南长沙成功举办。活动吸引了来自锂电产业链上下游企业、贸易公司、金融机构及媒体代表等近百人 参与，共同探讨锂资源供需格局、碳酸锂价格走势及期货工具在产业风险管理中的应用，助力锂电产业 链企业应对市场波动，实现高质量发展。 为给锂电产业企业提供更为精准的期货服务，中信建投期货联合期货日报、富宝资讯等平台，整合相关 平台资源，全新升级"每周说锂"栏目。据记者了解，升级后的"每周说锂"栏目将依托中信建投期货官方 小程序、期货日报旗下矩阵微信视频号"期报新能源"，结合富宝资讯的专业数据支撑，不定期举办线上 及线下活动，通过专家对话的形式，给锂电行业带来更深度、专业、贴近市场的洞见。 "通过栏目升级，我们将整合各方资源，以求更加深入了解产业企业的真实需求，从而持续提升产业服 务工作质效。"岳重光表示，未来，中信建投期货将继续努力发挥好期货市 ...

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商品期货资金流入品种 - 热轧卷板单日资金流入9.08亿元 [1] - 锡单日资金流入3.73亿元 [1] - 棉花单日资金流入3.37亿元 [1] - 铜单日资金流入2.03亿元 [1] - 玻璃单日资金流入1.48亿元 [1] 商品期货资金流出品种 - 黄金单日资金流出8.23亿元 [1] - 白银单日资金流出2.71亿元 [1] - 棕榈油单日资金流出2.46亿元 [1] - 螺纹钢单日资金流出2.08亿元 [1] - 原油单日资金流出2.00亿元 [1] 板块资金流向特征 - 黑色板块整体呈资金流入状态 [1] - 化工板块整体呈资金流出状态 [1] - 农产品板块整体呈资金流出状态 [1] - 有色金属板块整体呈资金流出状态 [1] - 金融板块整体呈资金流出状态 [1] 重点品种关注方向 - 需关注资金流出显著的黄金 白银 棕榈油 原油和苹果 [1] - 需关注逆势资金流入的锡 棉花 铜 玻璃和聚丙烯 [1] - 黑色板块中热轧卷板和焦炭流入显著 [1] - 黑色板块中螺纹钢出现逆势流出 [1] - 金融板块重点关注中证1000股指期货和10年期国债期货 [1] 资金流向数据展示 - 商品期货资金流入前十名品种有可视化图表 [3] - 商品期货资金流出前十名品种有可视化图表 [3] - 商品期货主连合约资金流向有专项图表 [4] - 金融期货主连合约资金流向有专项图表 [6] - 板块资金流入额有汇总图表 [6]

展览背景与主题 - 中国证券博物馆与大商所联合主办"守护'三农'的十年答卷——'保险+期货'实践与成果展" [1] - 展览系统回顾"保险+期货"模式自2015年试点以来服务乡村振兴战略的历程与成果 [1] 模式发展与政策支持 - "保险+期货"连续八年被写入中央一号文件 从2016年起从"稳步扩大试点"升级至"优化完善模式" [1] - 模式实现三大迭代升级 从"保价格"到"保收入" 从单一种植业覆盖至养殖业 从"期保"联动扩展至"银行+期货+保险"多方协同 [1] 地域实践案例与成效 - 黑龙江省桦川县通过玉米大豆项目在2019年特大洪灾中获得高额赔付并成功脱贫 [2] - 山东省武城县玉米收入险项目荣获"全球减贫最佳案例" [2] - 河南省漯河市生猪项目弥补传统养殖险空白 [2] - 黑龙江北安市"银期保"模式打通从贷款种植到销售风险管理的全链条服务 [2] - 新疆麦盖提红枣 甘肃静宁苹果 海南白沙天然橡胶等项目稳定农户收入并促进地方优势产业可持续发展 [2] 展览意义与机构背景 - 展览通过图文数据与典型案例展现金融赋能乡村画卷 [1] - 中国证券博物馆位于上海市虹口区 是我国唯一国家级证券期货行业博物馆 [2] - 联合办展旨在梳理传播"保险+期货"服务实体经济与国家战略的创新理念 [2] 未来展望 - 展览既总结过去十年成绩更展望未来发展 [3] - 模式将继续深化完善 引导金融资源精准服务农业农村 保障国家粮食安全与促进农民共同富裕 [3]

项目背景与启动 - 红枣"保险+期货"项目于2025年8月27日在第一师阿拉尔市正式启动 这是该项目连续第七年实施 [1] - 项目由格林大华期货公司牵头组织 并获得郑州商品交易所和第一师阿拉尔市政府支持 [1][3] - 启动仪式有财政局、农业农村局、团场领导及中华保险等多方代表出席并完成签约 [1][2] 项目模式与机制 - "阿拉尔模式"基于"保险兜底、期货避险"原则 通过保险和期货工具对冲红枣价格波动风险 [3] - 项目形成产业链上下游利益联结机制 带动红枣产业联合发展 [3] - 中华保险作为金融市场与农户间的桥梁 为枣农提供收益保障 [2] 资金支持与规模扩展 - 2025年项目首次获得援疆资金与兵团资金双重支持 [1][2] - 项目在覆盖范围和惠及农户数量上实现增量扩面的突破性飞跃 [1][2] - 新一年项目将进一步扩大覆盖规模 更精准对冲价格风险 [3] 实施与培训 - 格林大华资本公司详细说明了2025年项目实施方案、资金使用规划及增量扩面具体举措 [2] - 郑州商品交易所开展稳企安农护航实体培训活动 解读操作流程与金融工具应用要点 [3]

地方政府债券发行规模 - 前7个月全国发行新增地方政府债券33159亿元 其中一般债券5383亿元 专项债券27776亿元 [1] - 前7个月全国发行再融资债券33877亿元 其中一般债券9858亿元 专项债券24019亿元 [1] - 前7个月全国总计发行地方政府债券67036亿元 其中一般债券15241亿元 专项债券51795亿元 [1] 地方政府债务余额与期限结构 - 截至7月末全国地方政府债务余额达527627亿元 [1] - 地方政府债券剩余平均年限为10.3年 [1]

培训背景与目的 - 大商所联合地方机构举办期货衍生品市场服务大庆国有企业高质量发展培训班 旨在提升国有企业运用期货工具开展风险管理的认识和能力 服务产业结构转型升级和区域经济发展 [1] - 大庆作为重要粮食生产基地和装备制造基地 在产业结构转型和国企改革方面取得显著成效 但企业仍需提升运用期货及衍生工具应对价格波动风险的能力 [2] 期货市场功能与现状 - 期货市场在服务实体经济 稳定企业经营 优化资源配置等方面发挥不可替代作用 [2] - 2024年大商所产业客户持仓占比达到36.5% "大连价格"成为国内大宗商品贸易定价的重要参考 [2] - 期货市场具有价格发现 套期保值 提供购销新途径及资产管理等基本功能 为实体经济服务 [4] 农产品期货应用实践 - 玉米和大豆期货工具以多元形态深度嵌入产业链 包括套期保值 基差贸易 场外期权 "保险+期货"等应用形式 [3] - 我国玉米产业具有特定的生产消费分布 产量 进口渠道及消费结构特征 [3] - 期货在玉米产业企业生产经营中的应用模式包括港口企业玉米卖出套保 产区企业开展基差交易等具体案例 [3] 国有企业风险管理要求 - 国有企业应严格遵守套期保值原则 建立有效的风险管理体系 规范业务操作 强化监督检查 [4] - 套期保值业务应锚定现货敞口风险开展 根本目的是通过期货操作锁定利润 实现风险有效转移 [3] - 《中华人民共和国期货和衍生品法》对套期保值有相关规定 企业需关注可能面临的风险 [4] 市场培育与服务举措 - 大商所构建以"企业风险管理计划"为核心的多层次市场培育体系 包括"一对一"培训 产融基地 实践专项等项目 [2] - 大商所持续深化产业服务 助力企业提升期现结合能力 [2] - 培训活动激发国有企业参与期货市场的积极性 提升企业风险管理能力和市场竞争力 [5]