数据中心能耗与功率趋势 - 2024年全球数据中心电力需求为415TWh，约占全球总用电量的1.5% [1][2] - 2022至2027年间，人工智能数据中心（AIDC）的IT能耗复合年增长率（CAGR）约为44.8% [1][2] - 英伟达机架功率接近指数级增长，每一代GPU的热设计功耗（TDP）通常提升20%，导致单台服务器功耗需求持续增加 [1][2] - 全球数据中心大功率密度机架占比逐渐提升 [1][2] 数据中心运营特征 - 数据中心呈现集中分布态势，在集中分布地区，其电力需求占比格外高，且超大型数据中心数量增速高 [2] - 电费是数据中心运营成本中最重要的部分，占总成本比重超过50% [2] SST供电架构技术优势 - 采用碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）等新型功率器件，SiC适用于高压、高频、高效率场景，GaN具有更高电子迁移率和开关速度，适用于高频场景 [3] - 高频变压器实现电气隔离与电压变换，是SST缩小体积的关键 [3] - 对比传统不间断电源（UPS），SST系统的全链路效率可明显提升 [3] - SST供电可避免多数中间步骤，从中压变压器到列头柜，其占地面积不足传统UPS的50%，且重量更轻 [3] - SST以DC800V输出，便于与分布式光伏、储能等源网荷储设备进行直流侧并网，避免部分转换调整环节，简单可靠并降低成本 [3] SST系统成本构成与供应链 - SST原型机材料成本主要集中在功率器件和高频变压器，采用IGBT的SST成本中，IGBT及其驱动器占比32%，高频变压器占比16% [3] - SiC产能分布以海外厂商为主，包括意法半导体、安森美和英飞凌等 [3] - 2024年GaN器件市场份额较高的公司包括英诺赛科和纳微半导体 [3] - 特变电工等变压器企业积极开展高频变压器开发 [3] SST市场空间展望 - 据IEA数据，2024年全球数据中心新增装机量约为14GW，预计2027年新增装机量达到32GW [4] - 随着SST渗透率逐步提升，预计2027年全球数据中心SST需求的价值量达到约115亿元 [4] 行业投资逻辑 - 数据中心是AI的核心基础设施，电力是重要保障，其能耗和功率问题正促使SST渗透率提升 [5] - 市场预期SST主要应用于电力系统或新能源场景升级替代，但随AI发展加速推进的数据中心建设被视为SST大规模商业化的核心推动力 [6] - 市场预期SST将稳步替代传统供电系统，但随着数据中心能耗迅速提升及光伏、储能等新能源利用增加，具有绿电直连优势的SST系统渗透率会快速提升 [6]

文章核心观点 - 泾源县供电公司创新推行“业扩报装‘123’阳光六盘接力工作法”，旨在实现“流程极简、时限极短、服务极优”，显著提升了服务质效，为地方经济发展注入电力动能，并赢得客户赞誉 [1] 工作法核心理念与背景 - 工作法源于对国家深化提升“获得电力”服务水平、打造现代化用电营商环境政策的贯彻 [1] - 旨在解决以往业扩项目内部流程复杂、协同部门多、客户等待焦虑感强等痛点 [1] - 核心理念是“以客户为中心，内部协同提速，信息透明高效”，致力于打造高效、透明、温暖的业扩报装服务链 [1] “123”工作法的具体流程与措施 - “1”代表“一个工作日受理”：要求在接收到涉及电网配套工程的业扩工单后，一个工作日内完成系统受理、资料初审、工单内转及电网接入能力初步评估，并向客户发出首条受理通知 [2] - “2”代表“两个工作日联合勘察与流转”：建立“即时联动”机制，受理后班所立即向营销部、发展部等部门发出联合勘察申请，约定两个工作日内共同完成现场勘察、明确问题并形成初步解决方案，大幅压缩内部协调时间 [3] - “3”代表“三个工作日主动沟通”：在配套工程项目流转后的三个工作日内，客户经理主动联系客户，标准化告知项目进展、下一步计划和预估接电时间，并沟通潜在风险，通过多种方式管理客户预期 [4] 实践应用与成效案例 - 工作法在服务泾源县公安局“雪亮工程”建设中得到验证，该项目用电需求急、配套工程复杂，需在林区新立电杆38基 [5] - 公司启动工作法后，1日内完成受理并首次告知，2日内组织多部门联合勘察并确定最优供电方案、启动配套工程，3日内客户经理主动上门讲解工程进度和关键节点 [5] - 高效透明的服务获得客户积极反馈，客户原以为配套电力工程加送电要等很长时间，但对供电公司的快速反馈、科学方案和主动告知进展表示满意和踏实 [5] 工作法的意义与转型 - 该工作法不仅是作业指导书，更是践行“人民电业为人民”宗旨、将“以人民为中心”发展思想转化为客户可感可知服务体验的实践 [5] - 通过强化内部协同、压缩流转时限、前置客户沟通，成功将服务链条从“内部管理型”转向“客户体验型” [5] - 为持续提升“获得电力”服务水平、全面打造现代化用电营商环境注入了新的强大动能 [5]

叉车行业销售数据 - 2025年10月叉车整体销量为11.43万台，同比增长15.9% [1][2] - 2025年10月国内销量7.04万台，同比增长16.2%，海外销量4.39万台，同比增长16.2% [1][2] - 2025年1-10月叉车累计销量为122.07万台，同比增长14.2%，其中国内销量76.78万台同比增长13.4%，出口销量45.29万台同比增长15.5% [1][2] 行业增长驱动因素 - 叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，2025年9月社会物流总额同比+5.4% [2] - 宏观指标景气度逐步向好，内需逐步回升，外需持续增长，国际贸易摩擦风险放缓 [2] - 国内叉车企业加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升 [2][5] 龙头企业战略动向 - 杭叉集团发布X1系列人形机器人，标志公司从传统工业车辆制造商向智能物流整体解决方案供应商转型 [3] - 杭叉集团完成108台3.5吨氢能叉车批量交付，为国内氢能叉车单笔最大订单，绿色化产品布局更进一步 [4] - 公司聚焦绿色化、智能化、国际化战略方向，加速向世界叉车巨头目标迈进 [3][4] 下游市场需求 - 京东物流宣布未来五年内采购300万台机器人、100万台无人车及10万架无人机，推动智能物流装备规模化应用 [4] - 制造业复苏和仓储物流量增长对国内叉车需求呈现积极作用 [5] - 叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高 [5] 投资关注重点 - 建议关注品牌认可度高、海外已深度布局、研发实力强劲的国产叉车龙头企业 [5] - 国内叉车龙头积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局 [5]

行业整体销售数据 - 2025年10月销售各类挖掘机18,096台，同比增长7.77% [1][2] - 2025年10月国内挖掘机销量8,468台，同比增长2.44%；出口销量9,628台，同比增长12.9% [1][2] - 2025年1-10月累计销售挖掘机192,135台，同比增长17%；其中国内销量98,345台，同比增长19.6%；出口销量93,790台，同比增长14.4% [1][2] - 2025年10月销售各类装载机10,673台，同比增长27.7%；其中国内销量5,372台，同比增长33.2%；出口销量5,301台，同比增长22.6% [2] - 2025年1-10月累计销售装载机104,412台，同比增长15.8% [2] 行业发展趋势与驱动因素 - 10月国内挖掘机销量增速放缓主要系去年同期销量基数较高及北方降温导致开工率下降，但不改全年增长态势 [3] - 国家持续推进城市更新、老旧小区整治行动，财政货币政策加码，"两重""两新"投入加大带来刚性置换需求 [3] - 有色矿山、重大水利工程、高标准农田项目为行业需求提供稳定支撑 [3] - 2025年1-8月我国工程机械设备及零部件累计出口额386.4亿美元，同比增长11.4%，其中挖掘机出口额同比增长24.9% [3] - 全球新兴市场基建需求持续增长，高性价比和优质售后的国产设备受到青睐，全球渗透率逐步提升 [3] - 挖掘机寿命约8年，上一波销量高峰在2019-2022年，政府推动大规模淘汰老旧设备补贴政策将刺激更新需求提前释放 [3] 重点公司动态 - 三一重工南非产业园于2025年11月19日竣工，集制造、物流、人才中心于一体，占地2.8万平方米，预计年产1,000台挖掘机，辐射整个非洲市场 [4] - 三一集团在非洲累计销售设备超过30亿美元，服务网络覆盖非洲所有国家 [4] - 中联重科于2025年11月25日发布多款创新产品，包括电动挖掘机、三节臂挖掘机、窄体挖掘机 [4] - 中联重科2吨级纯电挖掘机ZE20GE搭载大容量免维护电池，可实现8小时连续作业，支持1.5小时快速充电 [4] 投资机会展望 - 大规模设备更新政策和房地产金融政策落地，叠加重大水利工程开工，推动国内内需复苏回暖 [5] - 国内企业积极布局海外售前售后网络，建立当地产能，进入全球化加速期 [5] - 建议关注海外深度布局、品牌认可度高、产品矩阵完善、成本费用高效、研发实力强劲的龙头企业 [5]

核心观点 - 固原供电公司基于PMS3.0系统成功完成宁夏设备全过程管理建设应用，通过构建“设备全寿命健康评价”体系，实现设备运检作业从“经验驱动”向“数智驱动”转型 [1] - 公司聚焦330千伏及以上主变、断路器、组合电器、电抗器四类核心主设备，推动设备状态实现“精准评估—智能研判—闭环管控” [1] - 未来将持续深化技术融合，探索新场景应用，打造覆盖设备全寿命周期的智慧运检新生态 [2] 技术应用与体系构建 - 构建“设备全寿命健康评价”体系，核心为质量评价与经济寿命双模融合 [1] - 融合设备台账、在线监测、缺陷隐患、试验数据、生产成本等全过程数据，构建设备健康指数与经济寿命曲线 [1] - 依托光明大模型+RAG检索增强技术，构建“运检策略知识库”与“技改大修研判”两大智能体，实现运检策略“一键生成” [1] - 健康评价结果深度嵌入PMS3.0业务流程，形成“监测—分析—执行—反馈”闭环 [1] 效率提升与业务转型 - 现场作业效率显著提升，推动设备运检作业从“经验驱动”向“数智驱动”转型 [1] - 通过AI智能体策略生成和运检业务全流程嵌入，实现业务“无缝衔接” [1] 未来发展规划 - 持续深化设备画像与人工智能、数字孪生等技术融合 [2] - 探索设备健康预测维护、智能巡检、“技术+经济”双鉴定等新场景应用 [2] - 打造覆盖设备全寿命周期的智慧运检新生态，为构建新型电力系统建设提供保障 [2]

公司安全生产行动 - 公司开展冬季安全生产大检查，旨在应对季节性风险并确保全年安全生产目标实现 [1] - 检查坚持“预防为主、源头治理”原则，从基础设施与软件管理两方面对库区进行地毯式排查 [1] - 检查内容包括核对消防栓、灭火器等消防器材有效性，查看消防栓生锈情况以及灭火器压力表指针是否正常 [1] - 排查库内配电箱、插座、照明线路的破损与裸露情况，检查线路接头牢固度以及电动叉车充电区域以防过载短路 [1] - 联系维保单位对照明设施、视频监控设备、电子围栏进行保养和安全排查 [1] 员工安全能力建设 - 组织仓储一线人员进行安全演练模拟，通过现场问答与动作演练确保安全员掌握消防器材使用方法和应急处置流程 [1] - 演练旨在使员工能够迅速冷静沉稳地应对突发情况 [1] 后续管理计划 - 公司将常态化抓实隐患管控，持续进行仓库冬季安全管理 [1] - 下一步行动为冬季电力保供夯实物资安全基础 [1]

公司内部培训举措 - 固原供电公司二次检修中心为提升员工专业素养与夯实安全生产基础，自10月下旬起常态化、制度化开展“早自习”专业培训活动，旨在打造高素质专业化队伍 [1] - 该中心利用工作日早晨开工前的黄金时间设立培训机制，营造“每日学、经常练、持续精”的学习氛围，将专业技能提升融入日常，实现学习培训的常态化与长效化 [1] - 培训内容紧密围绕核心业务，坚持“缺什么补什么，干什么学什么”的原则，力求内容专业、精准、实用 [1] 培训方式与效果 - 为避免培训流于形式，该中心积极探索创新培训方式，包括请专业人员讲解规程知识、鼓励员工互动研讨交流以及组织随堂小测验以检验学习成果 [1] - 截至11月25日，该中心已连续开展一个月的“早自习”专业培训，学习氛围日益浓厚，员工精神面貌焕然一新，技能水平有效提升，工作效率显著提高 [2] - 下一步，该中心计划认真总结活动经验，持续优化培训内容与形式，以建立更加科学的长效机制 [2]

工程竣工投运 - 35千伏将玉桥线、将兴线成功送电，标志着将台至兴隆35千伏Ⅰ线改造工程、兴隆35千伏变电站主变增容工程正式竣工投运 [1] - 工程投运为当地经济社会高质量发展与民生用电需求提供坚实电力保障 [1] 项目建设背景与需求 - 西吉县兴隆乡周边以平川地形为主，是重要种植地区及肉畜养殖、肉牛产业发展核心区域 [1] - 随着地方经济快速发展，兴隆乡及周边用电需求逐年攀升 [1] - 兴隆变电站作为区域唯一35千伏供电枢纽，原有2x10兆伏安主变容量无法满足负荷发展需求，需进行主变增容改造与线路全线改造 [1] 工程建设与管理 - 固原供电公司秉持"质量为先、安全为基、进度为纲"理念，通过精细化现场勘察明确施工重点，科学调配人力与设备保障效率 [2] - 公司制定完善施工安全保障方案，严格落实安全生产责任制，压紧压实现场"到岗到位、同进同出"要求 [2] - 作业人员克服严寒、施工环境复杂等困难，严格执行现场安全标准化布防和标准化作业 [2] - 项目坚持"源头管控、细节把关"原则，各部门协同联动形成质量管控合力，全方位保障工程建设质量 [2] 项目影响与效益 - 工程投运将显著提升区域电网供电可靠性和稳定性，优化清洁能源输送效率 [2] - 工程有效满足农村清洁取暖、产业发展等新增负荷供电需求，为西吉县经济社会持续发展注入强劲电力动能 [2]

政策发布与总体目标 - 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局 [1] - 行动计划提出到2027年，商业航天产业生态高效协同，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，基本实现高质量发展 [1] - 行动计划从增强创新创造动能、高效利用能力资源、推动产业发展壮大、做好行业管理服务、加强全链条安全监管等5个方面部署22项重点举措 [1] 增强创新创造动能 - 竞争性开放国家科研项目，民用航天科研计划和基础科研课题向商业航天主体开放 [2] - 鼓励商业航天主体积极参与民用航天工程、国家重大专项等研制建设 [2] - 推动建立国家投资形成的科技成果向商业航天主体推广应用机制 [2] 高效利用能力资源 - 推进国家科研试验设施设备开放共享，包括民用测控站、接收站、定标场、火箭发动机试车台、空间环境试验设备等大型试验设施 [2] 推动产业发展壮大 - 鼓励商业航天布局航天产业链相应环节，做强星箭制造，做大应用服务，拓展测控运营能力 [2] - 重点支持商业航天主体开发新技术、新产品，挖掘应用新场景 [2] 做好行业管理服务 - 加快推进国家航天法立法，明确商业航天在国家航天发展中的地位作用 [2] - 完善商业航天市场准入机制，建立市场准入负面清单，合理调整相关从业资质规定 [2] 加强全链条安全监管 - 逐步建立职责清晰、分工明确、措施有效、长期管用的基础性商业航天安全监管体系 [3] - 研究建立商业航天安全监管服务平台，实现企业信息登记、设备设施风险动态监控、安全风险实时评价的信息化 [3]

核心观点 - 10月份电力生产与消费增速均显著加快 规上工业发电量同比增长7.9% 全社会用电量同比增长10.4% [1][2] - 分电源品种看 火电出力由降转增是发电量增长的主要驱动力 水电、太阳能发电增速放缓 风电降幅扩大 [2] - 分产业看 第三产业与城乡居民生活用电量增长迅猛 是拉动用电增长的核心力量 [3] 电力生产情况 - **总体发电量**：10月份 规上工业发电量8002亿千瓦时 同比增长7.9% 增速较9月份加快6.4个百分点 日均发电258.1亿千瓦时 [1][2] - **累计发电量**：1—10月份 规上工业发电量80625亿千瓦时 同比增长2.3% [1][2] - **火电**：10月份规上工业火电同比增长7.3% 而9月份为下降5.4% 实现由降转增 [2] - **水电**：10月份规上工业水电增长28.2% 增速较9月份放缓3.7个百分点 [2] - **核电**：10月份规上工业核电增长4.2% 增速较9月份加快2.6个百分点 [2] - **风电**：10月份规上工业风电下降11.9% 降幅较9月份扩大4.3个百分点 [2] - **太阳能发电**：10月份规上工业太阳能发电增长5.9% 增速较9月份放缓15.2个百分点 [2] 电力消费情况 - **总体用电量**：10月份 全社会用电量8572亿千瓦时 同比增长10.4% [2] - **累计用电量**：1-10月份 全社会用电量累计86246亿千瓦时 同比增长5.1% [2] - **第一产业**：10月份用电量120亿千瓦时 同比增长13.2% [3] - **第二产业**：10月份用电量5688亿千瓦时 同比增长6.2% 其中工业用电量同比增长6.4% [3] - **第三产业**：10月份用电量1609亿千瓦时 同比增长17.1% 其中充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快 [3] - **城乡居民生活**：10月份用电量1155亿千瓦时 同比增长23.9% [3] 投资建议 - **行业评级**：维持公用事业行业“推荐”评级 [3] - **关注公司**：建议关注火电+新能源公司华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电 水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力 核电板块中国核电、中国广核 [3]