公司新产品发布与市场表现 - 影石创新旗下全球首款全景无人机影翎Antigravity A1正式上市，优惠后到手价6799元起 [1] - 影翎A1上市首日便包揽多平台单品销售第一 [5] - 公司创始人刘靖康回应外界质疑，透露影翎仅中国区48小时销售额就突破3000多万元，多个海外市场正在进行认证流程即将上市 [1] 产品技术与供应链情况 - 影翎A1搭载基于1/1.28英寸传感器的双镜头全景成像系统，深度搭载影石Insta360全景拼接技术，打造完美隐形效果 [5] - 飞机支持使用Grip体感遥控器操控，可实现冲天运镜、侧飞运镜、环绕运镜等，机械滚轮可对航向进行控制 [5] - 临近飞机上市前半年，公司多家核心供应商突遭“排他”压力，公司在极限时间内完成供应链切换，守住了产品生命线 [5] 公司战略与财务表现 - 公司超过70%收入来自原创品类，将继续专注于通过技术创新解决无人解决的问题 [6] - 前三季度实现营业收入66.11亿元，同比增长67.18% [6] - 前三季度归母净利润7.92亿元，同比下滑5.95%，利润下降是公司主动选择加大研发投入的结果 [6] - 第三季度研发费用达到5.24亿元，同比增长164.81%，主要用于芯片定制和多元化业务布局等战略项目 [6] 行业背景与公司定位 - 2020年~2024年中国消费级无人机市场规模从334.60亿元增长至457.81亿元，年均复合增长率达8.15% [6] - 预测2025年中国消费级无人机市场规模将达到502.20亿元 [6] - 公司认为全景无人机之于传统无人机是革命性品类，进入无人机领域是延续“帮助人们更好地记录与分享生活”的使命、洞察行业本质、寻找非共识机会的结果 [5] - 公司已在智能影像设备领域具有卓越的产品设计、研发能力，拥有多项核心技术，品牌“影石Insta360”建立了良好的市场口碑 [7]

核心交易概述 - 科森科技拟以9.15亿元人民币的对价，将其持有的科森医疗100%股权转让给耀岭科，该交易增值率达206.45% [1] - 交易完成后，公司将彻底退出医疗器械领域，不再持有科森医疗股权，科森医疗不再纳入公司合并报表范围 [1][3] 交易背景与战略意图 - 科森医疗成立于2018年7月，注册资本1.18亿元，主要经营微创手术器械产品的加工与出口业务 [3] - 出售主要目的为优化资产配置、剥离非核心业务，全面聚焦消费电子主业，以提升经营水平和质量，符合公司长远发展战略规划 [3] - 科森医疗业务受外部市场环境变迁与中美贸易摩擦持续影响，发展面临挑战，且其技术路径与客户群体与公司核心主业协同效应有限 [3] - 交易有利于实现资金回笼，降低公司资金压力，所获款项将用于补充公司流动资金及日常生产经营 [3] 公司基本面与近期业绩 - 科森科技成立于2010年，是专业从事精密结构件研发、制造与服务的高新技术企业，于2017年2月在上交所主板上市 [4] - 公司业务涵盖消费电子、医疗器械、新能源汽车、电子烟、光伏发电等终端产品所需精密金属、塑胶结构件及部分组装服务 [4] - 2025年前三季度，公司营业收入为24.53亿元，同比下降6.45%；归母净利润为-1.15亿元，同比增长50.94%；扣非归母净利润为-1.79亿元，同比增长26.95% [4] - 公司自2022年净利大幅下滑后已连续两年亏损，2023年及2024年归母净利润分别为-2.81亿元和-4.77亿元 [4] 境外业务与战略布局 - 公司境外业务发展较快，2024年境外营业收入达21.09亿元，同比增长26.45% [4] - 为应对宏观环境波动及国际贸易格局变化，公司于今年11月26日公告，拟在马来西亚投资新建生产基地，以满足境外客户订单需求并提升整体抗风险能力 [4]

深圳市全屋智能产业发展规划与目标 - 深圳市印发《行动方案（2026-2028年）》，旨在构建全屋智能新型产业集群，以推进“好房子”建设为着力点 [1] - 目标至2028年底，将深圳打造为整体发展水平国内领先、国际先进的全屋智能先锋城市 [1][4] - 《行动方案》部署了强化技术攻关、增强产业动能、提升多场景应用三大核心任务，以推动全屋智能跨越式发展 [5] 产业链现状与企业参与 - 深圳市已构建起覆盖连接协议、智能主机、传感设备、解决方案集成等关键环节的完整全屋智能产业链 [2] - 产业链涌现出华为、绿米联创、欧瑞博等代表性企业，A股上市公司近40家 [2] - 行业通过扶持“链主”企业、专精特新“小巨人”及推动研发制造环节集聚，以增强产业高质量发展动能 [5] 技术体系与标准建设 - 行业将依托住建部全屋智能重点实验室，构建自主可控技术体系和跨设备互联生态 [5] - 推动多品牌设备互联互通，并制定产品、服务、技术标准体系 [5] - 加快千兆光网建设，并严守数据安全与隐私保护 [5] 应用推广规模与场景 - 2023年，深圳在13个住宅项目推广安装了1.7万余套全屋智能系统 [2] - 2024年推出首批9个全屋智能建筑应用试点项目，总建筑面积超过90万平方米 [2] - 2025年第二批试点项目有13个入选，覆盖多种建筑类型，新增全屋智能应用面积近100万平方米 [3] - 应用场景覆盖回家、观影、起夜等18+N种生活场景，并拓展至公共安全、健康监测、适老化及智慧城市建设领域 [2][4][5] 典型项目与合作案例 - 深铁集团与华为在前海时代4号地块公寓、深铁熙府等项目中合作，打造了十大智能空间 [2] - 华为鸿蒙智家“1+2+N”积木式架构解决方案已在深铁懿府人才房、华润梅香里等10余个项目中落地 [3] - 全屋智能系统可构建“安全守护网”，实现水浸预警、燃气泄漏自动处理及人体活动异常提醒等功能 [3] 未来市场拓展方向 - 新建建筑将积极推广公共安全、健康监测、适老化智能产品 [5] - 既有建筑改造将推广节能化、数字化、适老化智能升级，鼓励旧房改造应用全屋智能 [5] - 鼓励既有小区和城中村配置基本安全保障智能产品，并规模部署智能水表、燃气表 [5] - 通过聚焦“一老一小”新需求及家居焕新等活动，激活消费市场，加大产品供给 [5]

行业监管动态 - 中国证券投资基金业协会修订《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》[1] - 新规提出主动权益类基金经理若连续3年业绩太差可能面临降薪30%的处罚[1] 基金经理个案分析 - 知名基金经理施成旗下产品3年业绩均跑输基准，半数以上利润率为负，其薪酬或被下调[1] - 施成旗下6只主动权益类基金今年以来收益率跑赢同期基准20至38个百分点不等[1] - 但从3年业绩看，其产品最近3年收益率约在-5%至28%不等，跑输同期基准18至48个百分点不等[1] 具体产品业绩表现 - 国投瑞银先进制造混合最近3年净值下跌27.97%，跑输同期基准收益率47.71个百分点[1] - 国投瑞银产业趋势混合A最近3年净值下跌27.86%，跑输同期基准收益率47.5个百分点[1] - 国投瑞银进宝混合最近3年净值下跌26.81%，跑输同期基准收益率39.59个百分点[1] - 国投瑞银新能源混合A近3年净值下跌26.78%，跑输同期基准近18个百分点[1] - 国投瑞银产业转型一年持有期混合A近3年净值下跌18.78%，跑输同期基准38.41个百分点[1] - 国投瑞银产业升级两年持有混合A近3年净值下跌4.68%，跑输同期基准24.32个百分点[1]

文章核心观点 - 动力电池回收产业兼具显著的经济价值与社会效益 市场正处爆发前夜 行业巨头纷纷布局全产业链以抢占先机 [1][4] - 中国动力电池退役潮即将到来 带动市场规模快速扩张 预计2025年退役量达82万吨 2028年将突破400万吨 行业产值超2800亿元 [1][6] - 电池回收对保障国家关键金属资源安全具有战略意义 中国钴、锂等关键材料对外依存度超70% 回收可有效降低进口依赖 [5][6] - 政策体系与补贴机制正逐步完善 以引导行业规范发展与技术进步 例如2025年对更换动力电池的城市公交车给予平均每辆4.2万元补贴 [6] 行业现状与市场前景 - 动力电池退役量将迎来爆发式增长 预计2025年达82万吨 2028年突破400万吨 对应行业产值将超2800亿元 [1] - 市场参与主体迅速增加 截至今年10月 国内动力蓄电池回收相关企业存量达19.23万家 2022至2024年年注册量均在4万家以上 [6] - 动力电池被称为“城市矿山” 富含高价值金属 对其进行梯次利用和再生 对降低关键金属进口依赖、保障资源安全至关重要 [5][6] - 行业面临高价值与高门槛双重属性 当前总体产能利用率偏低 技术升级成为破局关键 [2] 公司动态与战略布局 (以欣旺达为例) - 欣旺达较早布局电池回收 2018年旗下子公司入围广东省首批回收试点 2023年成立专业再生材料公司 推动业务进入专业化、规模化新阶段 [2] - 公司通过技术研发实现“技术突围” 与南方科技大学共建联合实验室 开发创新工艺 形成覆盖“检测-拆解-再生”全流程的技术体系 [2] - 公司已实现电池组件无损分离和镍、钴、锰、锂等金属的高效回收 千吨电池修复料可节约成本近千万元 减少7000吨标准煤消耗 [1][2] - 公司加快全球回收网络布局 在江西宜春、山东滕州设立循环科技公司 通过战略收购强化华中、华南、华东回收能力 并规划在欧洲、泰国建设海外基地 [3] - 2025年11月 欣旺达滕州电池回收基地竣工 配备全自动化生产线 涵盖拆解、再制造及破碎制粉三大环节 填补鲁南地区规模化回收空白 [3] 行业其他主要参与者 - 宁德时代作为全球动力电池领军企业 展示了其电池回收路径 当前镍钴锰回收率达99.6% 锂回收率达93.8% [4] - 宁德时代当前“退役”电池回收产能为27万吨/年 未来目标为100万吨/年 并预测到2042年全球电池生产将实现矿产锂与回收锂各占一半 [4] - 格林美是我国较早布局电池回收的上市公司之一 通过自主研发攻克关键技术 已构建覆盖全国的回收网络 [4] 政策与监管环境 - 国家积极构建多层次政策体系以促进行业规范发展 已发布动力电池回收利用国家标准22项 涵盖回收通用要求、管理规范、拆解规范、余能检测、再生利用等全环节 [6] - 工业和信息化部于2016年发布《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》 并于2019年修订 增加了梯次利用相关要求和公告企业类型 [6] - 补贴机制逐步完善 2025年3月 交通运输部办公厅等三部门印发实施细则 对更换动力电池的城市公交车给予每辆车平均4.2万元补贴 以激活“退役”电池市场 [6]

行业与市场表现 - 在2025年中国白酒市场深度调整、销量与价格整体承压的背景下，保健酒（露酒）龙头劲酒预计今年逆势增长20% [3] - 公司2024年1-7月实现销售额59.34亿元，同比增长27.66%，延续了2023年7月至2024年6月全年销售额130.5亿元、同比增长14.81%的强劲增长态势 [7] - 公司总裁透露，劲酒品牌全年增长预计在20%多，不到30%，但集团另一品牌毛铺预计下滑约10%，综合预计劲牌公司全年整体增长在10%左右 [7] 产品供应与终端市场 - 深圳市场实地调研显示，各款劲酒（包括125ml小瓶、258ml中瓶、520ml大瓶）供货充足，未出现网络热议的“断货”现象 [4] - 终端价格保持稳定，125ml小瓶装普遍售价15元，258ml中瓶约30元，520ml大瓶约58元，价格未因近期网络热度出现明显波动 [4] 用户结构与增长驱动力 - 过去一年，公司18岁以上30岁以下的劲酒新增用户超过900万，用户画像发生显著变化，从过去以中老年男性为主转向年轻化 [6] - 同期新增女性用户群体超过400万，年轻女性用户激增成为核心增长驱动力之一 [6] - 增长主要得益于高性价比、情绪价值以及“红标劲酒”（小劲酒）等单品，契合了社交平台上的“朋克养生”消费潮流 [6] - 终端店员反馈，购买劲酒的年轻男女增多，许多年轻女性结伴购买小瓶装用于调酒或尝试，并提及从小红书或抖音看到的喝法 [4] 社交营销与产品创新 - 一款被称为“姨妈水”（劲酒+红糖+姜片）的饮品在女性群体中通过社交平台走红，相关话题在某平台曝光量超过5亿次，其中“缓解痛经”关键词搜索量占比达68% [5] - 年轻用户创造了兑雪碧、兑旺仔、兑红牛等新的调饮方式，推动了产品与用户的共情及消费增量 [6] - 部分社交平台博主夸大“姨妈水”具有“缓解痛经、暖宫驱寒”等功效，将个人体验包装成科学结论，引发了广泛讨论和争议 [5] 公司回应与产品警示 - 公司明确回应从未宣传劲酒具有治疗痛经的功效，并指出酒精会刺激子宫收缩，可能加重经期不适 [5] - 公司将在产品包装上新增“经期禁酒”的提示语，以强化消费警示 [5] - 劲酒配料包括白酒、水及多种中药材（如淮山药、当归、黄芪、枸杞子等），其中当归、黄芪等活血药材理论上可能加重经期出血 [5] - 业内人士指出，劲酒作为传统以男性为目标客群的保健酒，此前未针对女性经期场景作出明确警示，导致部分用户因保健属性产生功效联想 [6]

政策与名单更新 - 广东省卫生健康委员会与广东省药品监督管理局于12月8日联合发布了粤港澳大湾区“港澳药械通”第四批指定医疗机构名单 [2] - 第四批新增了27家指定医院 同时有44家医院通过资质复核 另有1家医院因停业被移出名单 [2] - 目前“港澳药械通”政策下的指定医疗机构总数已达到71家 [2] 政策内容与目标 - “港澳药械通”政策允许粤港澳大湾区内地指定医疗机构经审批后 使用临床急需且已在港澳上市的药品 以及具有临床应用先进性的医疗器械 [2] - 该政策旨在满足临床急需 并引入港澳已使用的先进药械 [2] 实施历程与成果 - 广东省自2021年正式实施“港澳药械通” 并分别于2021年8月、2023年2月、2024年9月公布了前三批指定医疗机构名单 [2] - 截至目前 通过该政策已先后获批引进使用港澳药品和医疗器械达140个品种 累计惠及患者约1.7万人次 [2] 深圳地区新增机构 - 第四批名单中 深圳市有多家医院入围 包括深圳市人民医院、深圳大学总医院、深圳市盐田区人民医院等 [1] - 这些新增指定医疗机构均为三级医院 分布在深圳市罗湖区、福田区、龙岗区、南山区、盐田区等多个区域 [1]

年会概况与核心主题 - 2025中国文化产业投资(深圳)年会于12月8日在深圳举行 主题为“强化数智科技赋能 加快文化产业发展” [1] - 年会由中国文化产业投资基金与紫荆文化集团联合主办 旨在构建政策、资本、项目、技术全方位对接的高端平台 [1] - 年会汇聚投资界精英、地方政府、行业专家、知名文化企业及投资机构负责人 集中展示文化与科技融合的创新成果 [1] 行业趋势与范畴演变 - 科技赋能推动文化产业形态重构 一批新型文化企业强势崛起 有效拓展了文化产业的概念范畴 [1] - 诸多过去未被纳入文化产业范畴的企业 如今已成为新型文化产业的中坚力量 [1] - 新型文化企业代表包括字节跳动、腾讯、中国移动、上海报业、芒果TV、小红书、米哈游等 [1] - 清科集团、清华大学五道口金融学院、界面智通财经在年会发布相关名单与行业报告 系统回顾“十四五”发展成效并前瞻“十五五”发展趋势 [1] 投资动态与基金合作 - 中国文化产业投资基金签约合作成果显著 共签约9只子基金 总规模达330亿元人民币 中文投合计认缴出资60.7亿元人民币 [2] - 中国文化产业投资基金启动8只合作基金 总规模达235亿元人民币 中文投拟认缴出资67亿元人民币 [2] - 中国文化产业投资基金共推动合作子基金总规模达565亿元人民币 中文投拟出资规模合计127.7亿元人民币 [2] - 上述合作实现了产业资源的高效聚合与精准对接 在既有发展基础上实现新跨越 [2]

文章核心观点 - 动力电池回收产业兼具显著的经济价值与环保效益 市场正迎来爆发式增长 行业巨头正通过技术升级和全链布局抢占先机 [1][2][3][5] 行业市场前景与规模 - 预计2025年中国动力电池退役量将达82万吨 到2028年退役量将突破400万吨 行业产值将超2800亿元 [1] - 截至2025年10月 国内动力蓄电池回收相关企业存量达19.23万家 2022至2024年每年新注册企业均在4万家以上 显示市场持续扩容 [5] - 中国动力电池关键原材料使用量占全球50%以上 但钴、锂等关键材料对外依存度超过70% 回收“城市矿山”对保障资源安全至关重要 [4][5] 行业政策与激励 - 中国已发布动力电池回收利用国家标准22项 覆盖回收全环节 [5] - 2025年3月 交通运输部等三部门印发补贴细则 对更换动力电池的城市公交车给予每辆车平均4.2万元补贴 以激活退役电池市场 [5] 公司案例：欣旺达 - 欣旺达较早布局电池回收 2018年旗下公司入围广东省首批回收试点 2023年成立专业再生材料公司 推动业务专业化、规模化运营 [1] - 公司通过技术升级实现高效回收 千吨电池修复料可节约成本近千万元 并减少7000吨标准煤消耗 [1][2] - 公司与南方科技大学共建联合实验室 开发创新工艺 形成覆盖“检测-拆解-再生”全流程的技术体系 实现电池组件无损分离及镍、钴、锰、锂等金属高效回收 [2] - 公司加快全球布局 在江西宜春、山东滕州设立循环科技公司 并通过战略收购强化华中、华南、华东地区回收能力 规划在欧洲、泰国建设海外回收基地 [2] - 2025年11月 欣旺达滕州电池回收基地竣工 配备全自动化生产线 涵盖拆解、电池再制造及破碎制粉三大核心环节 填补鲁南地区规模化回收空白 [2] 行业其他主要参与者 - 宁德时代在电池回收领域展示其路径 当前镍钴锰回收率达99.6% 锂回收率达93.8% [3] - 宁德时代当前退役电池回收产能为27万吨/年 未来目标为100万吨/年 其董事长预测到2042年全球电池生产将实现矿产锂与回收锂各占一半 [3] - 格林美作为较早布局的上市公司 已攻克关键技术并构建覆盖全国的回收网络 [3]

股东减持情况 - 持股5%以上股东中银金融资产投资有限公司于2025年3月3日至12月4日通过集中竞价方式累计减持720万股，减持比例为1.0269%，持股比例从5%以上降至4.99999% [1] - 此次减持后，中银投资的持股比例已低于5%的披露门槛 [1] 股东持股来源与历史减持 - 中银投资所持股份来源于2021年广百股份重大资产重组，公司以股份支付方式向其支付交易对价约5.06亿元，获得6304.90万股，发行价格为8.03元/股 [2] - 2025年1月3日至1月15日，中银投资曾大幅减持2080.7万股，持股比例从8.96%降至6%，减持比例近3% [2] - 股东减持时机与股价表现相关，2025年1月2日至1月17日，公司股价乘概念东风从7元以下最高涨至11.04元/股，期间录得6次涨停 [2] 公司股价与股东盈亏 - 自2021年重组后，公司股价多数时间在6元至8元间徘徊，最低曾跌至3.97元/股，远低于中银投资8.03元/股的持股成本 [2] - 尽管在2025年初股价高点附近减持，但中银投资持股四年多以来，所获盈利十分有限 [2] - 截至2025年12月8日收盘，公司股价为7.68元/股，总市值为53.83亿元 [3] 公司经营业绩 - 公司业绩自重组后表现不佳，2021年归母净利润约2.61亿元为历史最高，2022年转为亏损1.43亿元 [3] - 2023年公司盈利3616.52万元，2024年盈利4761万元，2025年前三季度归母净利润为-3100万元，再次出现亏损 [3] - 股东在业绩低谷期进行大手笔减持，对公司股价及市场信心构成压力 [3]