全球高质量企业榜单概览 - 胡润研究院发布《2025胡润全球高质量企业TOP1000》榜单，旨在提供了解世界经济走势的窗口 [1] - 美国以410家公司上榜排名第一，中国158家排名第二，日本63家排名第三，美国和中国合计占全球总数近六成 [2] - 榜单上有11家价值万亿美元的企业，在5年前只有4家 [6] - 前10名企业的价值增长了2倍，达到184万亿元人民币，接近A股和港股市值的总和 [6] 全球及地区头部企业表现 - 英伟达超越微软和苹果，成为全球价值最高的公司，价值为32.8万亿元人民币 [2] - 苹果以28.6万亿元人民币的价值稳居全球第二 [2] - 沃尔玛是年收入最高的上榜企业，达4.8万亿元人民币 [2] - Alphabet是利润最高的上榜企业，利润为7900亿元人民币 [2] - 价值增长最多的公司依次是英伟达、Alphabet和博通，分别增加了10.8万亿元、7.7万亿元和6.2万亿元人民币 [2] - 中国上榜企业中，表现最好的是台积电（增长4.1万亿元）和腾讯（增长2万亿元） [7] - 其他表现突出的中国企业包括字节跳动（增长1.7万亿元）、农业银行（增长1.3万亿元）和阿里巴巴（增长1.2万亿元） [7] - 中国上榜企业中，价值下降大的企业包括美团（下降2000亿元）和希音（下降1000亿元），以及广发银行、迈瑞医疗、万华化学和中国石化 [7] 人工智能对产业价值的重塑 - 人工智能、半导体和云计算正在重塑全球企业价值，前10名企业中有8家扎根于先进技术 [6] - 得益于人工智能芯片和数据中心计算需求的激增，英伟达成为全球价值最高的公司 [2] - 在人工智能产业，算力领域由英伟达、博通和台积电等公司领先 [6] - 软件领域由Alphabet、微软、帕兰提尔科技、甲骨文、亚马逊、OpenAI和Anthropic主导 [6] - 消费电子方面，苹果、三星电子、小米和索尼领先 [6] - 以美国大型科技企业为代表，人工智能技术加速了经济力量向头部集中 [6] 中国城市及地区上榜情况 - 北京拥有53家全球高质量企业，领先全球 [3] - 东京以47家企业排名第二，纽约以40家排名第三 [3] - 深圳以15家企业排名全球城市第11位，较去年增加了3家 [3] - 深圳上榜企业数量相当于韩国，韩国在国家排名中位列第12位 [3] - 整个粤港澳大湾区有38家企业上榜，占中国上榜企业24% [3] - 粤港澳大湾区的上榜企业数量，相当于一个全球排名第7位国家的企业数量，接近德国 [4] - 在上榜的非中国企业中，半数以上（已知446家）在中国设有地区总部，其中64%在上海，26%在北京 [7] - 榜单上有8家非中国企业在深圳设立了中国总部，数量在中国各城市中位居第四，前三名依次是上海、北京和香港 [3] 深圳上榜企业详情 - 腾讯控股排名第15，价值53300亿元人民币，主要行业为互联网服务 [1] - 招商银行排名第126，价值11200亿元人民币，主要行业为银行 [1] - 中国平安保险排名第139，价值10500亿元人民币，主要行业为保障 [1] - 比亚迪排名第173，价值8700亿元人民币，主要行业为汽车、手机部件及组装 [1] - 华为排名第177，价值8500亿元人民币，主要行业为智能手机、电信解决方案 [1] - 深圳地铁排名第578，价值3100亿元人民币，主要行业为公路铁路运输 [1] - 迈瑞医疗排名第713，价值2550亿元人民币，主要行业为医疗健康 [1] - 中海企业发展集团排名第734，价值2500亿元人民币，主要行业为房地产 [1] - 大疆排名第734，价值2500亿元人民币，主要行业为消费品 [1] - 微众银行排名第775，价值2350亿元人民币，主要行业为金融科技 [1] - 汇川技术排名第800，价值2000亿元人民币，主要行业为工业自动化产品 [1] - 顺丰控股排名第800，价值2000亿元人民币，主要行业为供速 [1] - 中国广核排名第830，价值1900亿元人民币，主要行业为电力 [1] - 荣耀排名第834，价值1800亿元人民币，主要行业为消费电子产品 [1] - 中兴通讯排名第904，价值1800亿元人民币，主要行业为通信设备 [1] - 深圳福田区有5家企业上榜（包括招商银行、中国平安保险等），占深圳上榜企业三分之一，数量相当于一个全球排名前30国家的企业数量 [3]

公司资金使用计划 - 珠江股份董事会同意使用不超过人民币5.5亿元的自有闲置资金购买理财产品 额度自股东会审议通过之日起12个月内有效并可循环滚动使用 [1][1] - 持有公司4.88%股份的股东黎壮宇对此提出异议并提交临时提案 认为购买理财产品未能充分体现支持主业发展和寻求新增长点的初衷 可能影响资金使用效率及股东长远利益 [1][1] - 该股东提请董事会将前述5.5亿元闲置资金（或其中可用于再投资的部分）的使用方案提交至2025年第二次临时股东大会审议 方案应聚焦于扩大再生产或投向对上市公司更有利的新发展方向 [1][1]

上市公司现金管理行为概览 - 临近年末，上市公司愈发热衷使用闲置资金进行现金管理，购买大额存单、理财产品及私募基金等 [1] - 自12月以来，已有138家公司公告使用闲置资金购买理财产品，累计认购金额合计为156.10亿元 [1] - 今年以来，共有1094家A股上市公司使用闲置资金购买理财产品，认购金额合计达7707.19亿元 [1] 近期代表性公司案例 - 东鹏饮料于12月9日公告，合计投入12.52亿元闲置自有资金，通过6家机构购买大额存单、理财产品及私募基金 [1] - 海信家电于12月12日公告，其附属公司合计认购华夏理财产品17.6亿元 [1] - 王府井于12月16日公告，合计斥资8.5亿元购买结构性存款及大额存单产品，其中5.9亿元购买结构性存款，2.6亿元购买大额存单 [2] - 泉阳泉于12月16日公告，使用6000万元暂时闲置募集资金购买建设银行的单位结构性存款理财产品 [2] 投资产品特征与资金来源 - 上市公司主要投资产品包括结构性存款、大额存单、银行理财、证券公司理财产品、定期存款及逆回购等 [2] - 投资以稳健增值为目标，偏好低风险、高流动性产品，其中结构性存款为主要购买品种 [2] - 单笔交易金额从数十万元至数亿元不等 [2] - 资金来源涵盖自有资金与募集资金 [2] - 大多数公司表示进行现金管理是为了提高资金使用效率 [2]

高度依赖佣金收入，净利润持续亏损 【深圳商报讯】(记者钟国斌)白鸽在线赴港IPO取得新进展。中国证监会国际合作司近日公告，正式核 准白鸽在线(厦门)数字科技股份有限公司(下称"白鸽在线")境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备 案。备案文件显示，白鸽在线拟发行不超过4505万股境外上市普通股，公司11名股东拟将合计约1.18亿 股境内未上市股份转换为境外上市股份，并在港交所上市流通。 若赴港IPO顺利完成，白鸽在线有望成为保险行业AI第一股。 据悉，白鸽在线于2025年2月28日和8月29日两次向港交所递交招股说明书。 业绩方面，2022年、2023年、2024年及2025年前5个月，白鸽在线实现营业收入分别为4.05亿元、6.6亿 元、9.14亿元、4.67亿元，净利润分别亏损2507.5万元、1718万元、2771.2万元、1867.9万元，累计亏损 8864.6万元。2025年前5个月公司营收同比增长31%，但净亏损由346.2万元增至1867.9万元，同比增长 439.54%。 值得注意的是，白鸽在线收入来源高度集中且依赖传统佣金模式，这成为其盈利能力受限的关键。白鸽 在线的收入主要来源于保险交易服 ...

根据公告披露，该案源于2021年6月公司中标的"安阳曹操高陵保护展示工程I、II期绿化及管网项目"。该项目合同金额达9622.65万元，占公司最近一期经 审计净资产的9.04%。因公司时任子公司岭南园林建设集团有限公司员工在招投标程序中未依法合规操作，汤阴县人民检察院以涉嫌串通投标罪对公司及 直接责任人员杨某、何某某提起诉讼。 12月16日晚间，岭南生态文旅股份有限公司(以下简称：ST岭南（002717）)发布关于收到《刑事判决书》的公告，公司因涉嫌串通投标罪，已被河南省汤 阴县人民法院一审判处罚金人民币60万元，两名相关责任人分别被判刑。 判决书显示，被告单位岭南生态文旅股份有限公司犯串通投标罪，判处罚金人民币60万元。此外，被告人杨某被判处有期徒刑十个月，缓刑一年，并处罚 金3万元；被告人何某某被判处有期徒刑十个月，缓刑一年，并处罚金2.5万元。 ST岭南在公告中表示，截至目前，上述事件暂未对公司生产经营产生重大影响。公司将组织全体董事、高管和业务部门加强对证券及投标合规法律法规 的学习，提升合规意识并落实整改措施。 SZ 002717 ST岭南 2025/12/16 16:14:45 北京时间 已收盘 ...

轨道交通空调制造商朗进科技12月16日晚间公告，公司收到山东证监局下发的《行政处罚事先告知书》，因关联方资金占用信息披露违法违规，公司及5 名责任人合计将被处以超1000万元罚款，其中实际控制人李敬茂个人被罚440万元。 根据监管调查，2024年2月至2025年7月期间，朗进科技及其6家子公司通过直接或第三方中转方式，向控股股东青岛朗进集团有限公司及其下属企业累计 提供非经营性资金高达4.15亿元。公司既未及时公告，也未在2024年半年度报告中披露，构成重大遗漏。 值得注意的是，该违规行为呈现出明显的持续性特征。在2024年7月至2025年7月期间，新增占款金额仍高达3.29亿元，直至2025年8月才由朗进集团偿还 全部本息。公司虽在后续定期报告中补充披露，但已涉嫌违反《证券法》关于信息披露及时性的基本要求。 监管部门认定，这起违规事件带有明显的"内部人控制"特征。作为公司掌舵人，董事长李敬茂被指"明知关联方非经营性资金占用事项，决策不予披露"， 同时在2024年半年报上签字保证信息真实完整，构成"未勤勉尽责"。更关键的是，监管明确其"利用实际控制人地位，组织、指使朗进科技与关联方发生 非经营性资金占用"，这 ...

控股股东股份冻结事件 - 公司控股股东、实际控制人之一李文喜部分股份被司法冻结及轮候冻结 [1] - 李文喜有746万股股份被司法冻结，占其所持股份的24.40%，占公司总股本的6.34% [1] - 李文喜另有2310万股股份被轮候冻结，占其所持股份的75.60%，占公司总股本的19.64% [1] - 截至公告日，李文喜累计被冻结股份为3056万股，占其所持股份的100%，占公司总股本的25.98% [1] - 累计被轮候冻结股份为2310万股，占其所持股份的75.60%，占公司总股本的19.64% [1] 股份冻结原因与背景 - 股份冻结事项源于李文喜与岑红的离婚纠纷，相关冻结裁定在诉讼判决前作出 [3] - 襄阳市中级人民法院已对离婚诉讼案作出一审判决，准予解除婚姻关系，并对双方名下财产进行了分割 [3] - 一审判决暂不涉及双方持有的博亚精工股份的分割，且该判决截至公告日尚未生效 [3] - 李文喜与岑红的离婚诉讼已持续近四年，期间曾两度发生纠纷但未离婚 [3] 公司股权结构与控制权状况 - 李文喜持有公司25.98%股份，为公司第一大股东 [3] - 岑红持有公司2.86%股份，为公司第二大股东 [3] - 岑红与李文喜合计持有公司28.84%的股份 [4] - 公司强调当前判决不影响生产经营，但实际控制权变动仍存在不确定性 [3] 相关市场动态与股东行为 - 诉讼期间，李文喜于12月1日启动450万股询价转让计划，定价21元/股，获10家机构全额认购，但4天后又突然终止 [3] - 有市场人士猜测，询价转让计划终止与离婚诉讼即将判决有关 [3] - 截至12月16日收盘，公司股价收于24.20元/股，小幅下跌1.18%，公司总市值为28.46亿元 [4][5] - 岑红与李文喜合计持股市值超过8亿元 [4]

仲裁进展与执行情况 - 公司作为申请执行人追讨近1.64亿元业绩补偿款赢得仲裁，但执行程序因被执行人“无可供执行财产”而终结 [1] - 公司于2024年5月提起仲裁，10月收到终局裁决，要求被申请人10日内付款，并于11月因对方未履行而申请强制执行 [1] - 法院裁定终结本次执行程序，但被执行人仍负有继续履行债务的义务，公司未来发现可供执行财产时可再次申请执行 [2] 仲裁事项对公司财务的影响 - 基于谨慎性原则，公司以往年度已对上述案件充分计提减值准备，预计本次终结执行程序整体不会对公司损益产生负面影响 [2] - 案件后续执行结果存在不确定性 [2] 公司最新经营业绩 - 2025年前三季度，公司营业收入为3.15亿元，同比上升16.35% [3] - 2025年前三季度，归母净利润自去年同期亏损6121万元变为亏损4316万元，亏损额有所减少 [3] - 2025年前三季度，扣非归母净利润自去年同期亏损5801万元变为亏损4693万元，亏损额有所减少 [3] - 2025年第三季度，公司营业收入为1.13亿元，同比上升19.24% [3] - 2025年第三季度，归母净利润自去年同期亏损2518万元变为亏损1114万元，亏损额有所减少 [3] - 2025年第三季度，扣非归母净利润自去年同期亏损1685万元变为亏损1255万元，亏损额有所减少 [3] 公司主营业务 - 公司主营业务是基于数据分析方法论和数据智能技术提供数据应用相关的全栈解决方案 [2] - 公司主要产品包括专业数据分析服务、数字化营销软件产品/SaaS、行业数字化产品和解决方案 [2]

文章核心观点 - 大成基金旗下恒生科技ETF（159740）近期因广告引发市场热议，反映了在恒生科技指数从年内高点回落超16%背景下，投资者对科技板块估值与前景存在显著分歧，这种分歧往往意味着资产正处在价值重估的关键阶段 [1] - 恒生科技指数当前估值处于历史较低水平，为理性投资者提供了重新审视配置价值的窗口，而高流动性的被动投资产品（如ETF）正成为投资者实施择时和资产配置策略的有效工具 [1][4] 恒生科技指数概况与价值 - 恒生科技指数是香港市场科技板块的重要标杆，追踪港股科技龙头，聚焦网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务等硬核赛道，代表中国新经济核心资产 [2] - 指数采用季度调整机制和8%的单一成分股权重上限设计，以保持对优质科技资产的聚焦并分散风险，前十大成分股包括美团、腾讯、阿里等龙头企业，权重分布均衡 [2] - 科技板块具有高波动特性，2025年前三季度恒生科技指数上涨45%后的调整属于正常市场现象，对长期投资者而言，每次深调都可能提供布局机会 [2] 估值与长期支撑因素 - 恒生科技指数当前PE（TTM）为23.72倍，处于近十年35%的分位点，估值处于历史较低水平 [1][3] - 相比纳斯达克100指数35.75倍的PE，恒生科技指数具有明显的估值优势，为长期投资提供了较好的安全边际 [3] - AI商业化加速、“十五五”规划政策支持、南向资金持续流入等因素，为恒生科技指数提供了长期支撑 [3] - 投资ETF的本质是获取指数平均收益，而非个股超额收益，投资者需建立合理收益预期 [3] 被动投资产品（ETF）的择时与配置优势 - 在波动剧烈的市场环境中，被动投资产品凭借其独特的产品特性，正成为投资者实施择时策略的有效工具 [4] - 以大成恒生科技ETF（159740）为例，其作为深市成交量排名第一的场内ETF，截至12月12日流通份额达251.33亿份，高流动性是其核心优势 [4] - 高流动性为择时提供三大便利：交易即时性，可在盘中任意时点以贴近实时净值的价格快速完成大额交易；成本控制优势，活跃交易带来极窄的买卖价差（按12月12日0.739元收盘价计算，一个tick对应涨跌幅仅0.135%）；价格稳定性，庞大交易量能快速消化大额订单冲击，使二级市场价格紧密贴合指数走势 [5] - 产品完全被动跟踪恒生科技指数，投资组合公开透明，降低了择时决策的复杂度，使投资者可专注于市场趋势判断 [6] - 作为T+0交易品种，投资者可在同一交易日内多次买卖，灵活捕捉短期交易机会，适合在震荡市中实施波段操作 [6] - 对于看好长期趋势但担心短期风险的投资者，可通过定期定额或分批建仓的方式平滑成本；在资产配置调整时，高流动性的ETF产品可以快速实现仓位变化，帮助投资者及时应对市场风格转换 [6]

股权结构变动 - 公司实际控制人北京电子控股有限责任公司通过非公开协议转让方式，向国新投资有限公司转让1448.18万股无限售流通普通股股份 [1] - 本次交易的每股转让价格为人民币426.39元，股份转让总价款约为61.75亿元 [1] - 权益变动后，北京电控直接持股比例由9.31%降至7.31%，通过全资子公司七星集团间接持股33.20%保持不变，合计持股比例调整为40.51%，仍为公司实际控制人，控制权未变更 [1][2] - 国新投资的持股比例从原有的1.15%提升至3.15%，成为公司重要的战略股东之一 [1][2] 公司经营与市场表现 - 公司主营业务为半导体基础产品的研发、生产、销售和技术服务，涉及半导体装备、真空装备、锂电装备和精密电子元器件等领域 [2] - 今年前三季度，公司实现营业收入273.01亿元，较上年同期增加32.97% [3] - 今年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-25.66亿元，较上年同期下降713.01%，主要原因是订单及研发投入大幅增加导致现金支出规模增加 [3] - 截至公告次日（12月16日）收盘，公司股价报442.88元/股，总市值3210亿元 [3] 交易背景与目的 - 本次股权转让旨在加强北京电控与国新投资的战略合作，充分发挥双方资源优势，助力构建“资本合作带动产业赋能”的合作模式 [3] - 国新投资是国务院国资委监管的中央企业中国国新控股有限责任公司旗下开展国有资本运营的专业化平台 [2]