文章核心观点 - 中国创新科技企业正迎来一波以硬科技和AI为核心的上市及成长浪潮 新一代未来独角兽的创业者结构、市场战略和发展逻辑已发生深刻变化 其核心驱动力在于科学家与大厂背景的复合型创业者团队、生而全球的市场布局以及中国强大的供应链优势 [1][3][4][6][7] 中国创新科技企业上市与融资现状 - 截至2025年12月17日 国内当年新登陆A股和港股的公司有215家 其中硬科技占比约62% AI相关占比24% 这些公司平均年龄为7.9年 [1] - 沐曦股份上市后市值一度达到3500亿元 寒武纪、摩尔线程、沐曦股份三家国产半导体公司市值总和超过1.2万亿元 [1] - 2025年有13家历届上榜企业获得大额融资 例如Airwallex空中云汇完成G轮3.3亿美元融资 估值飙升至80亿美元 月之暗面完成B轮数亿美元融资 估值超40亿美元 云鲸智能在D++轮融资后估值突破百亿元 [10][12] 未来独角兽的创业者结构变化 - 创业主力人群从机会驱动型转向能力密集型 科学家与研究背景出身的创业者成为显著力量 他们多聚焦于具身智能、商业航天、AI制药等硬核赛道 [3] - 核心团队配置呈现“首席科学家+懂市场的CEO”模式 例如银河通用的创始人兼CTO王鹤是斯坦福博士、北大助理教授 联合创始人姚腾洲拥有10多年机器人领域创业及ABB任职经历 [3] - 截至2025年8月 清华校友创办了29家独角兽 上交系创办19家 浙大系创办14家 三者总数占全国独角兽总数的20% 超过90%的清华系独角兽估值上升 [3] - 另一股重要力量来自大厂外溢的创业者 如宇树科技王兴兴曾就职于大疆 滴普科技赵杰辉曾任职于华为和阿里云 他们具备产品周期、规模化落地和组织管理经验 更强调节奏控制、商业闭环和工程化能力 [4] 未来独角兽的市场战略：生而全球 - 根据2025年“创业邦100未来独角兽”报名情况统计 90%以上的报名企业都有出海布局 [6] - 新一代企业的生存哲学是“Born Global”（生而全球） 旨在创立之初就布局全球市场 以抵抗单一市场内卷并寻找刚需市场 [6] - 空中云汇从诞生第一天起就布局全球 极智嘉2024年营收24亿元 其中70%来自海外 并于2025年7月在港股上市 市值超过300亿港元 [6] 中国企业的核心竞争力与供应链优势 - 中国的供应链优势是企业全球化的重要支撑 在机器人本体、关键零部件、商业航天等硬件领域展现出独特韧性 [7] - 有投资人指出 即使如马斯克要将人形机器人成本降至2万美元 也离不开中国供应链的支持 [7] - 云鲸智能通过独创的“免洗拖布”机械结构改变了扫地机器人行业 极飞科技将无人机飞控算法与农业植保硬件融合 营收从2022年的6.05亿元增长至2024年的10.66亿元 [7] 创业邦100榜单的历史价值与企业案例 - 创业邦100榜单在过去16年间共上榜1302家企业 其中130家已上市 106家被并购 188家晋升为独角兽 [9] - 榜单记录了中国科创从“模式创新”向“硬核科技”转型的轨迹 [9] - 影石Insta360在2016年上榜 2020年成为独角兽 2025年6月登陆上交所科创板 市值超过千亿元 [9][10] - 2025年有3家历届上榜企业新晋为独角兽：新石器（2020年首次上榜）、宇树科技（2022年首次上榜）、银河通用（2023年首次上榜） [10]

博主类型: | 数码科技 图文/视频: 视频 单品/合集: 单品 报名人数: 1054人 名额200人 品牌名称: 暂不公开 1000~10万 (报名须符合粉丝要求) 粉丝要求: 稿曹: ¥200~2k(报名须报价) 关注 抖音小红书淘宝内容营销 主页 / 认证代运营公司 学报 公开招募影石产品负评推广 *举报奖励10000元 通告明细 I 产品负面评价内容推广, 产品:影石 insta360 类型:数码,科技,财经 达人级别：水下/KOC为主,有愿意接的KOL更佳 报名参加 万字 Chose is : 1 : 6 o影有法务部 D 以上消息还显示，自征集启动以来，已收到大量网友举报，多条线索已完成核查固证。 资料显示，影石创新成立于2015年，产品包括全景相机、广角相机、手持摄影设备、专业级VR相机 等。影石于本月初发布首款全景无人机影翎Antigravity A1。12月22日，影石创新在互动平台回答投资 者提问时表示，影翎A1全景无人机产品已实现部分区域市场的上市售卖。（每经综合，德塔） 【#影石法务部全网悬赏最高奖10万#】#影石自称2周内遭2500条黑帖攻击# 23日晚间，影石创新法务部 发布消息称 ...

半导体及元件行业市场表现 - 行业板块内多只股票出现显著上涨，其中圣晖集成、创元科技均实现连续三个交易日涨停[1] - 德明利、北京君正、芯源微、汇成股份、华虹公司等公司股票涨幅位居行业前列[1]

市场整体表现 - A股主要股指于22日强势上扬 沪指涨0.69%收于3917.36点 深证成指涨1.47% 创业板指涨2.23% 科创50指数涨2.04% [1] - 市场成交活跃 沪深北三市合计成交额达18825亿元 较前一日增加1336亿元 [1] - 市场赚钱效应显著 近3000只个股上涨 105只个股涨停 [2] 半导体行业 - 半导体板块整体强势拉升 存储、封装等细分领域表现亮眼 [4] - 多只个股涨幅居前 珂玛科技20%涨停 艾森股份涨近19%续创新高 联动科技、拓荆科技等涨超10% 中芯国际、海光信息等涨超5% [4] - 行业催化剂包括下游大客户英特尔注资合作、存储原厂陆续涨价等事件 [5] - 机构预计2025年、2026年全球半导体晶圆制造设备市场规模将维持高个位数百分比同比增长 存储占比有望提升 [5] - 预计2026年中国大陆市场需求正常化将降低此前管制不确定性风险 [5] 海南自贸概念 - 海南自贸概念板块爆发 板块内逾20股涨停 [6] - 神农种业、康芝药业20%涨停 海汽集团、海南发展、海南瑞泽等均连续两日涨停 中国中免亦涨停 [6] - 政策面上 海南自由贸易港全岛封关运作于12月18日正式启动 [7] - 封关首日三亚免税市场活力强劲 全市免税销售额达1.18亿元 三亚国际免税城进店客流超3.6万人次 同比增长逾60% 销售额同比增长85% [7] - 全岛封关后“零关税”商品税目比例由21%提升至74% 增至约6600个 基本覆盖主要生产设备与原材料 预计可为相关企业降低约20%的进口税负成本 [8] - 进口原料或半成品在海南加工、增值超过30%后销往内地可免征进口关税 [8] AI产业链（CPO/光模块） - CPO概念等AI产业链股走势活跃 [8] - 凯格精机涨超17%续创新高 长芯博创涨近13% 长飞光纤涨停创出新高 [8] - 光模块“三剑客”成交额巨大 中际旭创成交239亿元 新易盛成交180.9亿元 天孚通信成交127亿元 位居A股成交额前三位 [8] - 新易盛盘中股价最高攀升至466.66元/股 刷新历史高点 为4月初低点（46.56元/股）的约10倍 [2] - 行业背景是GPU和ASIC快速升级迭代推升算力与数据传输需求 AI数据中心倾向于选择更大带宽的网络硬件以降低单位成本与功耗 [9] - 机构认为2026年800G光模块需求将继续保持高速增长 1.6T出货规模将大幅增长 3.2T光模块研发正式开始布局 [9]

公司股价与交易表现 - 12月15日，公司股价上涨6.56%，成交额12.99亿元，换手率8.94%，总市值146.28亿元 [1] - 当日主力资金净流入1873.96万元，占成交额0.01%，在所属行业中排名19/168，且连续2日获主力增仓 [4] - 近10日主力资金净流入1.35亿元，近20日净流入6856.45万元，筹码平均交易成本为15.74元，股价在压力位19.03元和支撑位15.75元之间 [5][6] 公司业务与战略布局 - 公司主营业务为集成电路高端先进封装测试服务，核心以前段金凸块制造(Gold Bumping)为主，综合晶圆测试(CP)及后段玻璃覆晶封装(COG)和薄膜覆晶封装(COF)，形成显示驱动芯片全制程封装测试综合服务能力 [2][7] - 公司主营业务收入构成为：显示驱动芯片封测90.25%，其他9.75% [7] - 公司通过直接与间接投资，取得合肥鑫丰科技有限公司27.5445%股权，并与华东科技（苏州）有限公司达成战略合作，共同拓展3D DRAM等存储芯片封测业务，瞄准AI基建时代的存储芯片需求 [2] - 公司掌握的凸块制造技术是Chiplet的基础之一，并基于此技术纵向拓展，积极布局Fan-out、2.5D/3D、SiP等高端先进封装技术 [2] 公司财务与运营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.95亿元，同比增长21.05%；归母净利润1.24亿元，同比增长23.21% [8] - 公司海外营收占比为54.15%，受益于人民币贬值 [3] - 公司A股上市后累计派现1.61亿元 [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.35万户，较上期增加15.93%；人均流通股36445股，较上期增加27.82% [8] 公司资质与股东结构 - 公司已入选工信部国家级专精特新“小巨人”企业名单 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4037.15万股，相比上期增加2194.43万股 [9] - 公司所属申万行业为电子-半导体-集成电路封测，所属概念板块包括LED、芯片概念、半导体、专精特新、先进封装等 [8]

文章核心观点 - 在影像和无人机精密制造产业链中，行业巨头大疆正通过供应链“排他协议”和销售渠道“二选一”策略，对竞争对手影石创新进行封锁与围猎，两家公司从生产源头到销售末端已全面“短兵相接” [2][3][5] 供应链封锁的具体表现与影响 - **封锁行动升级**：近5年部分结构件厂商被口头要求不能与竞争对手合作，但未严格执行；2024年第三季度起，供应链封锁行动升级，与大疆合作的部分核心供应商被明确要求不能向影石供货，大疆还会调查供应商是否违规 [8] - **封锁范围广泛**：在影石无人机“影翎”上市前半年，遭遇核心供应商突遭排他压力，涉及光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片电子元器件8家、其他5家，总计33家核心供应商 [2] - **具体合作中断案例**： - 光学镜头模组头部供应商A在项目进入设计验证阶段后被要求立即停止合作，导致试产和交付中断，影石已支付的模具费两年后才拿回 [8] - 另一光学镜头模组厂商子公司B在技术评估中途，因集团层面与大疆签署排他协议而中断合作 [8] - 一家芯片厂商C已完成芯片设计并进入试产，却被要求不能出货，影石被迫启动替代方案 [9] - **封锁品类与渗透**：排他的重灾区是光学镜头模组；封锁从结构件、定制件及模组厂商，进一步渗透到二级供应商阵营，如马达、镜片等 [11] - **协议形式**：部分供应商通过邮件、书面或口头告知影石团队已与大疆签署排他协议；有协议要求供应商在项目合作周期内，供给大疆的器件不得应用于竞争对手的运动相机、全景相机、无人机、手持云台等所有产品线 [11] 供应商的困境与选择 - **营收压力**：大疆是许多供应商的顶级大客户，失去大疆可能导致公司营收显著下滑；例如，一家镜头模组供应商员工透露，大疆是其公司仅次于手机厂商的TOP5客户，失去该客户可能让公司营收下滑超10% [14] - **具体营收影响**：一家年营收超百亿元的上游供应商，来自大疆的收入占比超1/5，若大疆不再续约部分项目，其明年营收可能因此下降超5亿元 [14] - **订单量权衡**：有供应商对比，影石对其某器件的订单量今年为50万个，明年将翻倍至100万个，而大疆对同一器件的采购量在数百万级别；大疆采购量大但价格极低，供应商正在观望影石无人机的销售情况，预计到2026年年中能看到市场分化 [14] - **产能与技术壁垒**：光学镜头模组行业技术壁垒较低，设备通用，但满足大厂要求的头部厂商核心产能稀缺，壁垒在于重资产投入；例如，一个功能测试设备报价50万元至70万元，一个量产项目可能需要20台以上 [17] - **规避风险尝试**：有供应商内部曾设想新设影子公司承接影石订单，但因行业圈子太小易被发现而作罢 [17] 销售渠道的竞争与冲突 - **线下门店排他事件**：2025年11月19日，影石经销商张均强在湖南省摄影器材城投入100多万元装修的“影石Insta360”形象店招牌被强行拆除，原因并非违章或欠租，而是商场管理方与大疆经销商签署了排他协议 [19][24] - **排他协议内容**：商场管理方承诺，在大疆经销商租赁期内，“不引进、不允许第三方进驻与大疆产品具有强竞争关系的品牌”开设专卖店，并明确将影石Insta360界定为主要竞争品牌 [24] - **渠道排他升级过程**： - 2021年前后，大疆通过让传统相机品牌专卖店切出区域销售的方式切入照材渠道 [26] - 2023年影石开始布局照材渠道后，经销商反馈开始遭遇点状排他，如分享影石产品被要求删除 [26] - 2024年下半年起，影石在购物中心开设直营店频频碰壁，有全国型商业地产公司通知，有大疆的项目不让影石进驻；宁波某商场存在为数不多的纸质排他协议 [27] - **事件后续**：长沙门头事件后，有关部门经调查不予立案，理由是场内存在多家影石经销商正常经营，未构成垄断；辖区办案人员口头通知影石经销商可重装门头，相关排他补充协议作废 [28] 各方的立场与应对策略 - **大疆的立场**：大疆研发中层员工表示，供应链“超级垂直整合”是其优势，部分供应链是大疆投入资源从零培养，技术和性能提升至现有水平，若供应商转头卖给竞争对手，对大疆不公平；大疆因出货量大、迭代快（产品迭代周期压缩至半年，年出货量数百万级），对上游拥有极强议价权，能拿到“地板价” [29] - **影石的应对策略**： - **供应链多边下注**：对于核心器件，扶持愿意共生的供应商（如弘景光电），或寻找尚未加入大疆阵营的第一二档供应商；对被封锁领域迅速启用备份方案；影石认为大疆无法让所有品类所有头部供应商都排他 [30] - **构建自主供应链**：过去几年未雨绸缪，能在极限时间内迅速切换第二供应商，重新构建自主可控的供应链体系；此前的轻资产“大礼包”式采购模式已调整为构建供应链安全边界 [29][30] - **法律与竞争视角**：专家指出，反垄断法对“二选一”违法性的认定，主要看是否滥用市场支配地位、附加不合理交易条件及排除限制竞争的效果；具有市场支配地位的企业要求多家供应商排他，若导致竞争对手成本增加、失去竞争力，可能被认定为垄断；保护联合研发成果可能构成“正当理由”抗辩，但需提供充分证据 [30][31]

核心观点 - 公司是一家专注于显示驱动芯片全制程封测的集成电路封测服务商，正通过战略投资与合作积极布局3D DRAM等存储芯片封测及Fan-out、2.5D/3D等先进封装技术，以把握AI基建带来的市场机遇 [2][7] 公司业务与战略布局 - 公司主营业务为集成电路高端先进封装测试服务，核心以前段金凸块制造(Gold Bumping)为核心，提供显示驱动芯片全制程封装测试综合服务能力 [2][7] - 公司主营业务收入构成为：显示驱动芯片封测90.25%，其他9.75% [7] - 公司通过直接与间接投资，取得合肥鑫丰科技有限公司27.5445%股权，并与股东华东科技达成战略合作，共同拓展3D DRAM等存储芯片封测业务 [2] - 公司掌握的凸块制造技术是Chiplet技术的基础之一，并以客户需求为导向，基于该技术积极布局Fan-out、2.5D/3D、SiP等高端先进封装技术 [2] - 公司已入选工信部国家级专精特新“小巨人”企业名单 [3] 财务与市场表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.95亿元，同比增长21.05%；归母净利润1.24亿元，同比增长23.21% [8] - 公司海外营收占比为54.15%，受益于人民币贬值 [3] - 公司A股上市后累计派现1.61亿元 [9] - 截至2025年12月11日，公司总市值为131.78亿元，当日成交额3.21亿元，换手率2.42% [1] 股东与资金情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.35万，较上期增加15.93%；人均流通股36445股，较上期增加27.82% [8] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4037.15万股，相比上期增加2194.43万股 [9] - 2025年12月11日，公司主力资金净流出585.13万元，占成交额0.02%，所属行业主力资金净流出42.03亿元 [4] - 近5日主力资金净流入4719.01万元，近10日净流入1.20亿元，近20日净流出4833.19万元 [5] - 主力持仓呈现轻度控盘，筹码分布较为分散，主力成交额2.15亿元，占总成交额11.14% [5] 行业与概念属性 - 公司所属申万行业为电子-半导体-集成电路封测 [8] - 公司涉及的概念板块包括：存储芯片、先进封装、芯片概念、人民币贬值受益、专精特新、汽车电子、半导体、集成电路等 [2][8] 技术面与筹码 - 该股筹码平均交易成本为15.61元，近期有吸筹现象但力度不强 [6] - 目前股价靠近支撑位15.17元 [6]

公司新产品发布与市场表现 - 影石创新旗下全球首款全景无人机影翎Antigravity A1正式上市 优惠后到手价6799元起 [1] - 针对上市“遇冷”传闻 公司创始人回应称 影翎A1仅中国区两天销售额就突破3000万元 [1] - 该产品搭载基于1/1.28英寸传感器的双镜头全景成像系统 深度搭载公司全景拼接技术 支持使用体感遥控器实现多种运镜 [1] - 多个海外市场正在进行认证流程 即将上市 公司认为其展现的全球市场潜力可对标友商主流成熟机型 [1] 公司经营与财务数据 - 公司前三季度实现营业收入66.11亿元 同比增长67.18% [2] - 前三季度归母净利润7.92亿元 同比下滑5.95% 公司解释利润下降是主动加大研发投入的结果 [2] - 第三季度研发费用达到5.24亿元 同比增长164.81% 主要用于芯片定制和多元化业务布局等战略项目 [2] - 公司超过70%收入来自原创品类 [2] 公司战略与核心竞争力 - 公司进入无人机领域是延续“帮助人们更好地记录与分享生活”的使命 并认为全景无人机之于传统无人机是革命性品类 [2] - 公司坚持长期主义与投入 致力于在垂类场景创造独特的体验和竞争力 [3] - 公司在智能影像设备领域具有卓越的产品设计 研发能力 拥有多项核心技术 已成为核心竞争力之一 [3] - 公司品牌“影石Insta360”凭借创新设计 先进技术和丰富功能 建立了良好的市场口碑 品牌优势不断提升 [3] 行业背景与供应链挑战 - 据报告显示 2020至2024年中国消费级无人机市场规模从334.6亿元增长至457.81亿元 年均复合增长率达8.15% [2] - 分析师预测 2025年中国消费级无人机市场规模将达到502.2亿元 [2] - 在新品临近上市前半年 公司多家核心供应商突遭“排他”压力 公司在极限时间内完成供应链切换 守住了产品生命线 [1] - 公司指出这并非首次遭遇不公正的排他手段 认为这些非常规 密集的攻击说明公司所做的事情触动了现有格局 [1]

核心观点 - 汇成股份是一家专注于显示驱动芯片全制程封测的公司，正通过战略投资与合作积极布局3D DRAM等存储芯片封测及Fan-out、2.5D/3D等先进封装技术，以把握AI基建带来的存储芯片需求机遇 [2] - 公司2025年前三季度业绩增长稳健，海外收入占比高，且拥有“专精特新小巨人”资质 [3][8] - 近期股价出现异动，技术面显示股价接近压力位，主力资金流向与持仓情况呈现短期波动 [1][4][5][6] 公司业务与战略 - 公司主营业务为集成电路高端先进封装测试服务，具体以前段金凸块制造为核心，结合晶圆测试及后段COG/COF封装，形成显示驱动芯片全制程封测综合服务能力，该业务占主营收入的90.25% [2][7] - 公司掌握的凸块制造技术是Chiplet先进封装技术的基础之一，并以客户需求为导向，在研发端积极布局Fan-out、2.5D/3D、SiP等高端先进封装技术 [2] - 公司通过直接与间接投资，取得合肥鑫丰科技有限公司27.5445%股权，并与股东华东科技达成战略合作，共同拓展3D DRAM等存储芯片封测业务，瞄准AI基建时代的存储芯片需求 [2] - 公司已入选工信部国家级专精特新“小巨人”企业名单 [3] 财务与运营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.95亿元，同比增长21.05%；归母净利润1.24亿元，同比增长23.21% [8] - 根据2024年年报，公司海外营收占比为54.15% [3] - 公司A股上市后累计派现1.61亿元 [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.35万户，较上期增加15.93%；人均流通股36445股，较上期增加27.82% [8] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，截至2025年9月30日持股4037.15万股，较上期增加2194.43万股 [9] 市场表现与交易数据 - 12月9日，公司股价下跌3.82%，成交额4.80亿元，换手率3.61%，总市值131.70亿元 [1] - 当日主力资金净流出960.80万元，占成交额0.02% [4] - 近5日主力资金净流入1.32亿元，近10日净流入1.33亿元，但近20日转为净流出8614.94万元 [5] - 主力持仓呈现轻度控盘状态，筹码分布较为分散，主力成交额2.69亿元，占总成交额的12.39% [5] - 技术面显示，该股筹码平均交易成本为15.62元，股价靠近压力位15.36元 [6] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为电子-半导体-集成电路封测 [8] - 公司涉及的概念板块包括：存储芯片、先进封装、芯片概念、人民币贬值受益、专精特新、汽车电子、半导体、集成电路等 [2][3][8]

产品发布与合作 - 影石Insta360于今年9月下旬宣布推出Wave AI录音全向麦克风，该产品搭载了腾讯天籁Inside解决方案 [1] - 双方近期首次披露了近三年来的深度共创历程，旨在结合影石Insta360的硬件设计创新与腾讯云天籁实验室的音频算法积累 [1] - 合作目标是解决室内会议、远程协作和专业内容创作场景中的核心音频痛点 [1] 市场定位与目标 - 产品市场方向明确，首要目标是实现高效率远程协作，为企业用户提供更具沉浸感的远程会议体验，解决声音定位不准和环境噪音干扰问题 [1] - 其次是为有较多外采需求的访谈内容创作者提供可靠的音源识别、灵活的拾音模式和便捷的记录转写，以减少分散的收音设备并简化后期工作 [1] - 长期目标是通过结合双方技术，共同推动会议智能麦克风解决方案成为新的行业标准 [1] 核心技术优势 - 软件层面的核心价值在于对复杂声学环境的精确处理能力 [1] - 方案集成了腾讯会议天籁实验室沉淀二十多年的3A算法，能有效消除回声、抑制环境噪音并自动平衡音量，确保在小型阵列硬件上提供清晰音质 [2] - 产品创新性地采用了垂直方向声源定位能力，解决了传统麦克风阵列难以捕捉发言者垂直高度变化的问题，实现了立体声源定位 [2] - 垂直定位能力是实现高精度发言人追踪的基础，能实时匹配声源变化并驱动云台或摄像头进行画面调整，提升远程协作的流畅性和临场感 [2] 产品研发与迭代 - 在产品定型前，仅声学方面就迭代了大约六代样机 [3] - 影石Insta360硬件产品经理指出，合作需在极小的硬件物理间距限制下，突破算法精度限制以提供良好的声源定位及降噪效果 [2] 公司战略与愿景 - 影石Insta360切入室内会议和专业音频领域，是其拓宽赛道、延伸影像核心能力的战略体现 [3] - 公司核心逻辑是产品能否为客户带来价值并让其愿意买单 [3] - 腾讯方面旨在将其二十多年积累的音频算法能力形成解决方案，通过与擅长硬件的影石Insta360结合来加速技术落地并共同创造用户价值 [3]