文章核心观点 欧洲汽车工业正处于电动化转型的关键十字路口，内部传统强国与新兴国家之间、本土车企与中国产业链之间的竞争与合作关系正在重塑行业格局，一场以2026年为节点的“淘汰赛”即将加速到来 [1] 欧洲汽车产业内部的分化与竞争 - **西班牙等国寻求“弯道超车”**：西班牙政府发布《西班牙汽车2030计划》，计划在2026年投资4亿欧元提供电动汽车购买补贴，并投资3亿欧元建设充电站，旨在2035年实现95%新车销售为电动汽车的目标 [1][2] - **西班牙积极吸引中国投资**：西班牙鼓励中国企业在西投资建厂，奇瑞与Ebro合资在巴塞罗那生产电动汽车，宁德时代与Stellantis合资建设电池工厂，比亚迪考虑在西班牙建设第三座欧洲整车工厂 [4] - **传统工业国面临严峻挑战**：以德国、法国为首的传统汽车工业国受到剧烈冲击，2024年上半年，德国三大汽车制造商大众、宝马、奔驰的净利润均同比下滑30%或以上，Stellantis集团由盈转亏，大众第三季度出现近五年来首次季度亏损 [5] - **欧盟政策存在内部矛盾**：欧盟委员会考虑将燃油车禁令从2035年推迟至2040年，但西班牙首相桑切斯致信反对，认为会降低电动汽车需求并损害产业竞争力，同时欧盟考虑推动“欧洲制造”计划，要求高达70%的零部件本土生产，这与西班牙吸引中国投资的目标相悖 [1][8] 中国汽车产业链在欧洲的渗透与影响 - **中国车企在欧洲销量快速增长**：市场分析机构Dataforce数据显示，截至2024年底，中国车企在欧盟、英国及欧洲自由贸易联盟国家的销量预计将突破70万辆，远超2023年的40.8万辆 [2] - **中国品牌在西班牙市场份额显著**：在西班牙，中国品牌市场份额已接近10%，在私人客户中比例翻倍，比亚迪2024年前11个月在西班牙销售2.23万辆汽车，同比增长452%，零跑汽车同期销量达2533辆，增长30多倍 [2] - **中国产业链成为欧洲转型中坚力量**：西班牙、匈牙利等新兴汽车工业国通过争相吸引中国投资，反映出欧洲汽车行业竞争加剧，中国汽车产业链正日渐成为其电动化计划的中坚力量 [4] 欧洲车企的应对策略与未来竞争态势 - **欧洲车企计划推出平价电动车型**：为应对竞争压力，欧洲品牌将集中推出平价电动车，大众计划在2025年推出起售价约2.5万欧元的电动车，并计划于2027年推出起售价低至2万欧元的入门车型，雷诺与福特合作推出的电动汽车目标定价也低于2万欧元 [12] - **欧洲车企密集开展“合纵连横”**：为均摊风险与降低成本，欧洲车企在本土市场展开密集合作，例如雷诺与福特宣布合作开发两款小型电动汽车，计划2028年在欧洲上市，以抵消中国竞争对手在小型电动车市场的优势 [12][14] - **欧洲车企深度融入中国技术与供应链**：许多欧洲企业通过合资、投资和技术授权等方式获取中国成熟解决方案，例如Stellantis入股零跑汽车并获得其电动车技术平台独家授权，雷诺与吉利合作共享混合动力技术和供应链资源，大众与小鹏汽车、地平线合作开发电动车型及辅助驾驶技术 [15] - **“含华量”或成竞争力关键因素**：欧洲车企与中国企业的合作已进入战略协同层面，中国合作伙伴成为其降本增效、改善经营的“加速器”，未来欧洲车企的“含华量”或将成为验证其市场竞争力的决定性因素 [15]

公司换电网络建设与运营 - 蔚来在上海浦东星河湾酒店投入运营其第四代换电站，该站配备23个电池仓位，支持多规格电池包与多品牌车型共享换电 [1][3] - 该换电站单站最大日服务能力达480次，提供等效20C超充的补能服务，单次换电时间仅2分24秒，整站算力达1016TOPS [3] - 截至新闻发布时，蔚来在上海区域共建成198座换电站和302座充电站，该网络每日可提供超过1万次换电服务及近5000次充电服务，日均提供电量超过60万度 [1][3] 公司网络覆盖与布局策略 - 蔚来用户职住地3公里内有换电站的“电区房”覆盖率，已从2020年的约40%大幅提升至95% [3] - 在上海外环以内区域，平均每8.5平方公里即分布有一座换电站 [3] - 公司上海区域补能网络建设形成三大特点：覆盖扎实，全面辐射核心城区与远郊；布局合理，基于实际出行数据规划以应对高峰需求；出行便捷，关键高速公路服务区站点陆续贯通 [5] 行业市场与基础设施发展 - 截至2025年10月，上海市新能源汽车零售市场渗透率已超过64%，其中纯电车型的渗透率已连续三个月突破50% [5] - 截至2025年10月底，全国电动汽车充电基础设施（枪）总数达1864.5万个，同比增长54.0%，其中公共充电设施（枪）为453.3万个，同比增长39.5% [5] - 2025年1—11月，我国新能源汽车累计零售量达1147.2万辆，同比增长19.6%，已成为汽车市场增长的核心动力 [5]

Musinsa中国市场拓展与安踏战略投资 - 韩国时尚零售商Musinsa旗下品牌musinsa standard中国首店于12月14日在上海开业，总面积约1421平方米，为全球第五大门店，标志其以中国为起点的全球化布局[1] - 2025年初，安踏体育以500亿韩元收购Musinsa约1.7%股份，随后双方合资成立“Musinsa China”，安踏持股40%[1] - 安踏此次投资标志着其在多品牌布局上的新尝试，旨在探索运动与时尚的结合，合作框架由Musinsa掌握经营权，安踏主要负责战略和财务管理[5] Musinsa的IPO计划与估值增长 - Musinsa正加速筹备上市，已选定花旗银行和摩根大通负责IPO事宜，交易或于明年启动，考虑在首尔或纽约上市[3] - 公司估值或将达到10万亿韩元（约合68亿美元、481亿人民币），较2023年7月C轮融资时的3.5万亿韩元估值，在两年多里增长近三倍[4] - 若成功上市，将进一步完善安踏的多品牌资本矩阵，安踏作为最大股东的亚玛芬体育此前已在纽约上市[4] Musinsa在中国的业务策略与表现 - 公司计划未来五年在中国拓展超过100家门店，目标到2030年在中国市场实现线上线下合计营收超一万亿韩元（约合人民币47.8亿元）[11] - 除自有品牌musinsa standard外，买手店品牌MUSINSA STORE也计划在上海安福路及徐家汇商场“新六百YOUNG”开设门店，后者将于2026年第一季度开业[9] - 中国首家MUSINSA STORE将引入约60个国内外品牌，而目前其电商平台在售品牌不到30个[11] - 电商平台表现亮眼：SUNGHOON同款外套上线1分钟售罄，门店销售额1小时突破250万人民币；musinsa standard天猫旗舰店前两周交易额达260万，访客120万次[13] - 截至12月15日，musinsa standard天猫旗舰店粉丝近10万，MUSINSA天猫旗舰店粉丝约7.3万[15] 产品定位、定价与供应链 - musinsa standard定位“韩国优衣库”，推出中国市场独家产品，并针对中国消费者强化了如羽绒服等产品线[9] - 其羽绒服在天猫旗舰店的价格带在439元-965元之间（折扣后），同期优衣库价格带在299元-1299元之间，门店产品价格普遍高于电商平台[11] - 品牌在售多数服饰生产地位于越南或缅甸，供应链本土化仍处于初级阶段[11][27] 韩流品牌在中国市场的机遇 - 今年至少有十多个韩国时尚品牌进军中国市场，包括emis、Rest&Recreation、Ronron Archive等，其中mmlg和Rest&Recreation在中国的门店数已逼近20家[18] - 随着高价国际潮牌热度减退，中低价位的本土与韩系设计师品牌在中国逐渐受到青睐[18] - Musinsa在圣水洞店的外国消费者中，中国游客占比最高达32%；其Standard门店上半年中国游客交易额同比激增120%[23] Musinsa的商业模式与核心能力 - Musinsa成立于2001年，从在线球鞋社区发展为电商平台，形成了MUSINSA STORE的雏形，2017年推出自有服装品牌musinsa standard[20] - 截至2025年4月，Musinsa已聚合约8000个韩国时尚品牌，其中约2000个通过其英语平台MUSINSA Global向除中国外的13个亚洲市场销售[20] - 公司展现出极强的品牌孵化能力，例如曾与日本品牌UNDERCOVER合作，提升其国际知名度并打通全球销售渠道[21] 中国市场面临的挑战与竞争 - 买手制在中国面临挑战，渠道价值弱化，奢侈品牌与设计师品牌纷纷开设独立直营店，消费者更倾向品牌专卖店[25] - 传统百货购物环境难以与发达电商平台竞争，实体店需在销售外承担更多职能，如社群运营[27] - musinsa standard需与优衣库竞争，后者拥有成熟高效的全球与本土供应链，能实现快速反应与极致性价比[27] - 其真正机遇在于吸引追求“韩系氛围”与“打卡体验”的年轻消费者，关键在于能否高效打造贴合中国市场的爆款并实现稳定供应[30]

公司动态：吉利全球全域安全中心及技术体系发布 - 吉利于12月12日正式发布并投入运行全球全域安全中心，该中心占地约4.5万平方米，建筑面积超过8万平方米，并在建设规模与测试能力上获得五项吉尼斯世界纪录认证 [1] - 中心是全域安全试验体系的核心节点，测试能力覆盖整车被动安全、行人保护、零部件安全、主动安全、新能源安全、健康安全与数字安全等领域，可满足中国、欧洲、美国及东南亚等主要市场的法规与研发测试需求 [5] - 中心配置了293.39米的室内碰撞跑道、近3万平方米的整车海拔环境风洞以及任意角度碰撞测试区，风洞可模拟最高5200米海拔和多种低温、湿度与光照条件 [5] - 中心还配置了可模拟264种复合场景的室内全天候模拟系统，以及覆盖成人、儿童和特殊坐姿的碰撞假人体系，其中部分假人依据中国人体特征开发 [7] - 公司CEO表示，新的安全中心将向全行业开放部分测试资源与专利成果，突破了车企将安全试验设施视为内部资源的传统做法 [7] 技术升级：全域安全2.0与AI融合 - 吉利发布了融合“全域AI”的“全域安全2.0”技术体系，在原有生命、健康、财产和隐私安全四大维度基础上，引入驾驶安全、主动安全、被动安全、救援安全、新能源安全、防盗安全、数字安全以及新增的“公域安全”等多个模块 [10] - 该体系将安全概念从车辆本体延伸至交通生态和社会公共层面，强调跨系统协同和长期演进，与行业中以辅助驾驶安全或电池安全为主要突破口的技术路线形成差异 [10] - 在技术层面，“全域安全2.0”与吉利“全域AI”体系深度融合，AI能力被用于感知、决策、预测和云端协同等多个环节 [10] - 具体技术应用包括：在驾驶安全和主动安全领域搭载爆胎稳定控制、连续自动避让等功能；在救援安全方面探索车警医联动和紧急破窗技术；在新能源安全方面将电池、高压系统、动力系统与云端监测纳入统一框架 [10] 行业背景与趋势 - 今年以来，多起国内热销车型的道路安全事故，将智能电动汽车推上风口浪尖，公众对产品的安全底线与监管力度产生更高要求 [3] - 工信部等部门通过对门把手、碰撞、电池安全等标准或规定的更新，来强化对国内新车的监管方式，这催生出了不少中国车企正快速补强对于安全体系建设的系统性投入 [3] - 当前主流车企普遍将安全前移至研发源头，并延伸至电池系统、辅助驾驶、人机交互以及数据与网络层面，安全理念逐步从“满足法规”转向“覆盖真实使用场景”，并尝试将安全能力标准化、平台化 [3] - 不少中国车企已将安全作为技术路线的重要约束条件，具体做法包括：建立覆盖电池、车身结构与高压系统的多层级安全验证机制；将主动安全与辅助驾驶功能作为产品标配方向；将信息安全、数据合规和系统稳定性纳入整车安全框架 [12] - 中国车企在安全领域的显著变化是逐步参与甚至主导相关技术标准与测试方法的制定，通过与科研机构、检测认证机构的合作，在电安全、智能化测试、健康与环保指标等方面形成更系统的评价体系，并推动相关成果向行业开放 [14] 战略意图与行业影响 - 吉利联合中国汽车技术研究中心、中国检验认证集团、清华大学等多家机构发布《智能汽车全域安全发展白皮书》，试图以系统化方式回应智能化、电动化背景下汽车安全边界持续外扩的行业课题 [1] - 《智能汽车全域安全发展白皮书》的发布，体现出吉利试图将自身实践上升为行业方法论的意图 [14] - 此次发布是吉利长期安全投入的阶段性成果，也反映出汽车行业在技术复杂度显著提升后，对系统性安全能力的迫切需求 [14] - 在行业整体加速向智能化、电动化演进的过程中，安全正从“底线要求”逐步转变为核心竞争力之一，而围绕安全的基础设施、技术体系和开放协作机制，或将成为未来车企分化的重要变量 [14]

文章核心观点 - 房地产行业面临下行压力，正积极寻求与人工智能技术结合以构建新发展模式，实现稳中求进和提质增效 [1] - 深度智联推出了“地产AI-Ready”系统级解决方案，旨在通过AI技术工具协助地产行业转型，其核心产品矩阵已展现出处理复杂专业任务的能力 [2][3] 行业现状与政策背景 - 2025年1-11月，全国房地产开发投资为7.8591万亿元，同比下降15.9%，其中住宅投资6.0432万亿元，下降15% [1] - 2025年1-11月，房地产开发企业到位资金为8.5145亿元，同比下降11.9% [1] - 中央经济工作会议对房地产市场提出“着力稳定”的要求，并强调推动“好房子”建设和加快构建房地产发展新模式 [1] 房地产AI转型趋势 - 房地产企业AI转型的五大趋势包括：技术选型、营销环节应用场景使用、私有化为主的框架部署、智能体的深度使用、地产行业数据质量的提升 [2] - 各行各业对垂直AI平台的需求猛增，深度智联在房地产领域的知识深度、数据广度、政策覆盖度及场景应用能力上具有优势 [3] 深度智联的“地产AI-Ready”解决方案 - 解决方案包括“专属空间+核心能力+应用场景” [2] - “专属空间”由数据库、知识库、专家库和工程力库构建，将克而瑞沉淀20年的海量多维数据升级为AI大模型可读取的“系统化结构数据库” [2] - 通过将非结构化知识锻造成可追溯、可验证、可推理的行业语言，以及将行业专家的思维模型“编码”入模，实现专业智慧的规模化传递 [2] 深度智联的核心产品与应用 - 公司推出了符合地产行业三大应用场景的8项产品，包括CRIC2025、“克而瑞·数字员工”和“克而瑞·好房点评网” [3] - CRIC2025允许用户通过自然对话进行“问数”和“问知”，并能自动规划工作流、调用数据及工具以交付深度分析报告 [3] - “克而瑞·数字员工”可协助完成市场分析、战略评估、趋势预测、撰写营销文案，并能自动化完成新房销售现场的市场监测、接待客服、营销决策和私域推广等任务 [4] - “克而瑞·好房点评网”用AI重构传统楼盘测评、搜索和推荐模式，为购房者提供一站式智能选房服务，并旨在协助房企在GEO时代建立品牌资产 [4] - 根据中国房协的评估，深度智联核心产品矩阵已普遍达到行业中高级员工水平，能够处理复杂程度的专业任务 [3] 行业展望与战略 - 易居控股董事局主席周忻表示，2026年将是中国垂直行业AI应用的爆发年 [4] - 深度智联未来将全面开放其核心能力和数据、知识接口，以激发更多地产业AI应用的涌现 [4] - “好房点评网”作为AI生产的开放平台，未来不会进行商业化 [4]

政策与监管动态 - 工业和信息化部于2025年12月15日批准了两款搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品的准入申请 [1][2] - 此次许可是根据《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》等规定，经受理、审查、公示等程序，于第40批《公告》中附条件许可 [2][6] - 工信部前期已会同有关部门按照《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》要求，组织专家团队完成了严格的初审、择优、测试与安全评估工作 [2][6] 获批车型与功能细节 - 长安深蓝SL03（长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车）获准在特定路段开启L3级自动驾驶功能 [1][2] - 该车型功能为在交通拥堵环境下，于高速公路和城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速为50km/h [2][4] - 功能目前仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路（高滩岩立交—赖家桥立交）及渝都大道（人和立交—机场立交）等指定路段开启 [2][4] - 北汽极狐阿尔法S6（极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车）获准在特定路段开启L3级自动驾驶功能 [1][2] - 该车型功能为在高速公路和城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速为80km/h [2][4] - 功能目前仅限在北京市京台高速（大兴区旧宫新桥—机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥—大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环—机场北线高速）等指定路段开启 [2][4] 试点实施与后续规划 - 下一步，两款车型将分别由重庆长安车联科技有限公司和北京出行汽车服务有限公司作为使用主体，在上述指定区域内开展上路通行试点 [2][6] - 工信部将联合有关部门及地方主管部门，在试点期间加强车辆运行监测和安全保障 [2][6] - 监管机构计划通过试点及时总结经验，以不断健全智能网联汽车的准入管理和标准法规体系 [2][6] - 此举旨在推动中国智能网联新能源汽车产业的高质量发展 [2][6]

核心事件与市场反应 - 公司于12月15日到期的20亿元中期票据“22万科MTN004”未能按期兑付，其提出的三份债务展期议案均因未获90%以上赞成票而失效，公司因此进入5个工作日的宽限期 [1] - 消息导致公司股债同步大跌，境内债“21万科02”盘中跌幅达24.7%并被临时停牌，万科A股价下跌2.99%至4.87元/股，港股万科企业股价下跌5.16%至3.49港元/股 [1] - 仅在5天前的12月10日，市场曾因传闻深圳国企将提供担保而出现“股债双升”，万科A涨停且成交额达32亿元，港股万科企业盘中涨幅一度突破18%，多只境内债券大涨超30% [2] 展期议案策略与表决结果 - 公司设计了包含梯度策略的三份议案：议案一最为强硬，要求本金及已产生利息均展期12个月且无增信措施；议案二为核心方案，要求本金展期12个月但已产生利息正常兑付，并追加由深圳地铁集团或其他深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保；议案三为折中版本，增信措施未限定国资背景 [2][3] - 表决结果显示，三份议案均未达到生效门槛：议案一获得0支持，反对比例高达76.7%；最被看好的议案二获得83.4%的支持率，但仍未达90%要求；议案三仅获18.95%支持，反对率同样为76.7% [3] - 部分债权人即便在有深铁担保的情况下，仍担忧后续资产处置风险，并认为展期对企业声誉的冲击已接近实质性违约，因此不愿妥协 [4] 公司应对与后续风险 - 公司在议案失效后发布致歉公告，表示已知晓表决结果，并将与各方沟通协商以寻求解决方案 [4] - 根据募集说明书约定，若5个工作日宽限期（至12月20日）内仍未达成协议，公司将构成实质性违约 [1][4] - 20亿元债券的博弈已牵连出后续偿债压力，公司正寻求将旗下另一支原定到期日临近的境内非公开公司债整体展期12个月，第二次持有人会议定于12月18日召开 [4][5]

公司战略合作与业务模式调整 - 特步与马来西亚渠道商Bonia组建合资公司 共同拓展当地市场[1] - 公司在马来西亚的业务模式由单一独家经销升级为多元化渠道布局[1] - 原独家经销商VGO转为非独家经销商 将继续作为重要合作伙伴[1] - Bonia将聚焦助力特步在核心商圈与跑步聚集地提升品牌能见度[1] - 此次业务模式转型对特步落地“世界跑鞋 中国特步”战略至关重要[1] 市场进入与渠道伙伴能力 - 马来西亚是特步出海东南亚的桥头堡[1] - 渠道伙伴Bonia在东南亚销售网点覆盖马来西亚、新加坡、印度尼西亚和泰国[1] - Bonia与当地各大购物中心关系紧密稳定 具备扎实的跨国零售能力[1] - 合作后首店落位吉隆坡Mid Valley Megamall 为一家300平方米的专业跑步旗舰店[4] - 旗舰店内将设置试跑区、足型与步态测试等服务 按功能陈列专业跑步产品[4] 目标市场潜力与消费者基础 - 马来西亚的运动鞋服规模为东南亚各国中最大[4] - 2023年调研显示63%受访者称慢跑是其最爱的运动[4] - 2024年吉隆坡渣打马拉松吸引了超过4万名跑者报名[4] - 马来西亚的跑步文化趋于成熟[4] 市场运营策略与未来规划 - 公司采用“专业影响大众”运营策略结合“因地制宜”的文化策略[6] - 以赛事与跑步社群联结当地消费者 例如在槟城举办“10公里计时挑战赛”吸引了多国顶尖运动员参与[6][7] - 计划在未来5年内在马来西亚新开50家店[7] - 目标将马来西亚打造成“出海样板与跑步品牌对外展示的窗口”[7]

【文/观察者网专栏作者 余淳于】 12月11日，由于"统一教贿赂风波"，韩国海洋水产部长官田载秀成为李在明政府第一届内阁中首位"落 马"的部长级官员。 田载秀在采访中坚决否认收受统一教贿赂，并称辞职是为避免个人争议波及政府，然而此事已在公众之 间引发广泛关注——统一教对韩国政坛的渗透，可能远比此前涉及金建希的案件更为深远。 目前卷入风波的官员涵盖多个党派，包括共同民主党和国民力量党，尽管涉事者均予以否认，事件真相 尚未明朗，但统一教再次成为舆论焦点。人们普遍感到恐惧，统一教究竟对韩国政坛渗透到了什么程 度？ 近年来，统一教屡屡因负面事件进入大众视野。2022前，日本前首相安倍晋三遭枪击身亡；近日，该枪 击案嫌疑人山上彻也的母亲出庭作证时透露，自1991年起，她在统一教长期劝说下，将丈夫身故保险 金、变卖家产所得等共计约1亿日元捐给教会。当被问及是否考虑家庭经济困境时，她竟表示："捐款比 儿子上大学更重要。"正是这种"对教会的奉献"，扭曲了家庭的价值观，间接导致安倍遇刺事件，震动 日本社会。 嫌疑人山上彻也听取母亲（屏风内）证言 读卖新闻 此前，韩鹤子三次以健康为由拒绝检方传唤，最终于今年9月17日主动到案。检 ...

美团骑手社保与福利保障全面覆盖 - 自2023年12月起，全国所有参与缴纳社保的美团骑手陆续收到现金补贴，标志着美团骑手社保已正式覆盖全国所有省市 [1] 养老保险补贴方案 - 公司于2023年4月推出行业内首个面向全体骑手的养老保险补贴方案 [1] - 方案允许骑手根据个人需求选择在户籍地或工作地参保并申请 [1] - 骑手在美团上的月收入达到就业地相关缴费基数下限，且近6个月有3个月满足该条件，公司即以相关缴费基数为基准，补贴50%的养老保险费用 [1] 保障体系构成 - 基础保障包括养老保险补贴、新职业伤害险、意外伤害险、特殊天气补贴等 [1] - 进阶保障包括覆盖骑手和家人的大病关怀保障、子女教育基金等 [1] - 工作福利包括工作餐、体检、女性关怀等 [1] 新职业伤害保障试点进展 - 自2022年以来，在人社部指导下，公司开展的新就业形态人员职业伤害保障试点，到2023年7月已扩围到全国17个省市 [2] - 截至2023年10月，公司已全额为骑手缴费23亿元，累计参保骑手约1600万人 [2] 线下服务设施与支持 - 近期，公司“骑手之家”在全国新增落地200多座，为一线骑手提供配送支持、保障咨询、午间休憩、应急救援支持等各类服务 [2] - 2023年第二季度以来，公司先后在福建、江苏、湖北、广东、河北、四川等六省七市试点推广补贴方案，开设600多处骑手社保咨询服务窗口 [2] 未来福利投入与规划 - 公司将继续推动骑手“亲子假”“秋收假”等项目的扩围试点 [2] - 预计五年总投入100亿元，以构建更全面的骑手福利保障模式 [2]