在公开决裂三个月后，马斯克与特朗普在Charlie Kirk纪念活动中首次同框。 据媒体报道，在周日为遭枪击遇害的Kirk举行的追悼会上，马斯克与特朗普被拍到并肩而坐、交谈甚 欢。这一幕发生在美国国防部长Pete Hegseth即将登台发言之际，电视画面捕捉到马斯克主动走向特朗 普，并在他身旁的空位坐下，两人随后握手并展开了热切交谈。 两人的关系曾在今年6月降至冰点。 当时，马斯克"在一怒之下"退出了政府相关职位，并通过社交媒体平台对特朗普发起了尖锐批评。马斯 克在当时的一系列帖子中暗示，特朗普卷入爱泼斯坦丑闻的程度可能比公众所知的更深。他写道："是 时候扔下那颗真正的重磅炸弹了。" 面对马斯克的公开挑战，特朗普也毫不示弱地予以回击。他同样在社交媒体上威胁称，可能会动用国家 权力来"粉碎"马斯克的商业利益。特朗普当时写道："我一直很惊讶拜登竟然没有这么做！" 这场公开的争执，一度让外界认为两人之间的政治盟友关系已彻底破裂。但在周日的Kirk纪念活动上， 两人实现了和解。 马斯克事后在社交媒体上发布了一张与特朗普的合影，仅配文"为了查理"（For Charlie），暗示这次 破冰是为了纪念他们共同的朋友Kirk ...

美股市场表现 - 三大美股指连续两日齐创历史新高，标普500指数涨0.49%至6664.36点，道指涨0.37%至46315.27点，纳指涨0.72%至22631.476点，全周分别累涨1.22%、1.05%和2.21% [2][7] - “三巫日”成交量激增，创第三高纪录，科技板块涨超3%，科技七巨头中英伟达独跌，特斯拉全周累涨7.6% [2] - 芯片指数回落，大涨次日英特尔跌超3%，传与Meta洽谈200亿美元云计算协议的甲骨文涨逾4% [2] - 中概指数两连跌，但全周仍涨超3%，预计明年初实现关键盈利目标的小马智行大涨18% [2] 科技巨头与AI动态 - OpenAI加速硬件布局，与立讯精密达成硬件制造协议，计划在2026年末或2027年初推出首款设备，并与歌尔股份接洽组件供应 [19] - OpenAI计划投入1000亿美元租用服务器以应对未来算力需求激增 [20] - 甲骨文正与Meta洽谈价值200亿美元的AI云计算协议，标志着其成为AI基础设施重要供应商，公司股价年内已大涨85% [20] - 台积电2nm产能竞争加剧，苹果锁定过半产能，份额提升至超过50%，可能迫使高通、联发科等竞争对手面临供应紧张 [20] - 英伟达对英特尔进行50亿美元战略投资，被华尔街比作1997年微软入股苹果的历史性事件，或重塑AI PC市场格局 [28][34] 中国公司与市场 - iPhone 17系列中国首销，Pro Max版本需求强劲，北京、上海等地再现排队热潮，“黄牛”加价数百至上千元人民币 [21] - 激光雷达市场需求爆发，因机器人市场旺盛，上半年国内销售额同比增长接近100%，订单排到年底 [21][31] - 小米发布最强语音大模型Xiaomi-MiMo-Audio并开源，在多项测试中超越同参数量开源模型及谷歌Gemini、OpenAI GPT-4o [22] - 中信证券评华为昇腾AI芯片，认为其通过系统协同和高速互联总线，集群能力显著提升，适配万卡训练场景 [22] - 工业富联获高盛看好，上调目标价至77.2元人民币，预计三季度进入盈利高速增长期，2025-2027年净利润预测比市场预期高出4%-14% [23] - 百度获高盛上调目标价，AI云与自动驾驶业务受重估，后者估值从40亿美元翻倍至80亿美元 [23] 半导体与硬件 - 三星电子12层堆叠HBM 3E产品通过英伟达认证，进入其供应链体系 [31] - 美光科技9月以来股价涨超50%，巴克莱将其目标价上调25%至175美元，看好其HBM市场份额的长期上升轨迹 [30] - 苹果已将其在台积电2nm产能的预订份额提升至超过50%，作为台积电最大客户，苹果2024年贡献了该芯片代工厂22%的营收 [20] 行业与政策动向 - 国务院食安办表示将加快推进预制菜国家标准制定，并大力推广餐饮环节使用预制菜明示 [4][13] - 上海优化调整房产税政策，首套房暂免征收房产税 [4][11] - 国常会研究在政府采购中实施本国产品标准及相关政策，讨论《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》 [4][11] - 摩根大通坚定看好中国银行股，认为“高股息叙事”远未结束，中证300银行股4.3%的股息收益率显著超越十年期国债1.8%的收益率 [25] - 高盛转而看空光伏行业，认为市场对多晶硅价格每公斤60元的预期不现实，预计价格将下跌约20%至每公斤42元 [25] 宏观经济与货币 - 日本央行维持利率不变，但意外出现两张反对票，并启动ETF减持，计划每年抛售规模达3300亿日元，日股应声下挫 [6][18] - 日本央行行长称要卖掉所持ETF将需要100多年时间，实际利率仍然非常低 [6][18] - 美联储新任理事米兰表示，9月点阵图中的低利率预期是他给出的，投票未受政治压力，预计接下来几个月将继续降息 [17] - 美联储卡什卡利称今年再降息两次是合适的，认为劳动力市场风险可能大于通胀风险 [18] - 摩根大通研报揭示，在美联储降息周期中，大宗商品通常在首次降息后第四个月进入上涨趋势，首次降息后9个月内平均上涨3% [27] 加密货币与数字资产 - 比特币一度跌超2000美元，跌破11.6万美元关口 [2] - 特朗普儿子Eric Trump称加密货币将“拯救美元”，认为对数字资产友好的美国将成为全球资本避风港，间接支撑美元 [29] - Brera控股宣布转型为“索拉纳财库”并更名为Solmate，获木头姐联手阿联酋3亿美元入股，消息公布后股价盘中一度暴涨592% [30]

政策监管动态 - 国务院食安办联合多部门推进预制菜国家标准制定工作[1] - 政策要求大力推广餐饮环节使用预制菜明示[1] - 政策目的在于维护消费者知情权和选择权[1]

中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的"存款活化"进程已经启动。 根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款"搬家"的迹象日益明显。2025年7月至8月，非银行金融机构存款（下称"非银存款"）合计超 季节性增加3.03万亿元，引发市场对"储蓄入市"的广泛关注。 东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的"搬家"贡献了1.42万亿元，这一轮转移更多表现为"定期存款活期化"，其中居民定期存款是绝 对主力，同期超季节性减少了8426亿元。 东吴证券表示，高息定期存款将在2025年至2026年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款"活期化"或转向非银存款。尽管2025年7月起已有部分定 期存款减少，但大规模的存款"搬家"高潮尚未到来。预计2025年和2026年分别有22.28万亿元和9.4万亿元的定期存款到期，其中"超额"定期存款到期规 模分别为11.08万亿元和4.05万亿元。 摩根士丹利则在18日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来2-3年内，通过恢复市场信 心，引导6-7万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 国务院总理李强21日下午在京会见来华访问的美国国会众议员代表团史密斯一行。 李强表示，中美关 系保持稳定、健康、可持续发展，符合两国共同利益和国际社会期待。中方愿同美方相互尊重、和平共 处、合作共赢。希望美方与中方相向而行，共同推动双边关系沿着正确轨道向前发展。 李强指出，中 美应当做携手发展的伙伴，真诚相待、相互赋能、彼此成就。中方愿同美方本着平等、尊重、互惠的精 神，通过沟通解决各自关切。希望美国国会为两国友好和共同发展发挥建设性作用。（央视） 风险提示及免责条款 ...

高盛首席美股策略师David J. Kostin在一份报告中指出，随着美联储的政策路径基本被市场定价，股市的驱动逻辑正在发生转 变。他们预计，企业盈利将继续成为股价的主要驱动因素。 根据高盛的最新分析，美联储开启的降息周期将为美国股市提供支撑，前提是美国经济能够成功规避衰退。 据追风交易台消息，本周，美联储实施了自2024年12月以来的首次降息，推动标普500指数周内上涨1%，并创下年内第27个 历史新高。高盛经济学家在最新研报中预计，美联储今年还将有两次25个基点的降息，并在2026年再降息两次，这一路径与 当前市场预期基本一致。 随着市场已基本消化降息预期，高盛指出，利率对估值的提振作用或将减弱。今年以来，标普500指数14%的总回报中，盈利 增长贡献了55%，而估值扩张贡献了37%。策略师预计，长期利率在明年将保持在当前水平附近，除非经济前景恶化，否则进 一步大幅下行的空间有限。 高盛认为，企业盈利将接替利率，成为驱动美股未来上涨的核心动力。同时，尽管股市屡创新高，但投资者仓位普遍偏低， 这为市场在宏观环境友好的情况下，提供了战术性的上行空间。 盈利将接替估值，成为股市上涨主动力 报告数据显示，标普50 ...

全球人形机器人市场规模预测 - 预计2050年全球市场规模达5万亿美元 相当于2024年全球前20大汽车制造商总收入的两倍 [1] - 预计2036年全球将有2370万台人形机器人投入使用 2050年将达10.2亿台 [1] - 摩根士丹利人形机器人100指数自2025年2月6日设立以来上涨24.7% [1] 中国市场商业化进展 - 中国累计订单金额达9.75亿人民币 约1.4亿美元 [1][2] - 智平方机器人获得HKC半导体显示生产基地5亿元人民币订单 未来3年部署1000台人形机器人 [2] - 中国人形机器人价值链等权重指数年初至今涨幅达92.3% 大幅跑赢MSCI中国指数的37.6%涨幅 [5] - 各级政府已设立总额约1870亿元人民币产业基金 国家层面发布"AI+制造"倡议 [5] 特斯拉技术突破 - Optimus V3具备人类级别手部灵巧性 采用类人肌腱设计的新型机械手 [6][7] - 特斯拉新一代AI5推理芯片较AI4版本性能提升40倍 [7] - 量产成本预计降至2万-2.5万美元 年产能达100万台时 [7] - 2025年底前生产"数百台" 规模化生产从2026年开始 [7] 韩国追赶态势 - 韩国政府设立150万亿韩元高科技产业基金 约1080亿美元 重点投资AI和机器人领域 [1][8] - 现代汽车计划在美国建立机器人工厂 年产能3万台 [8] - Rainbow Robotics推出针对工业物流应用的RB-Y1人形机器人 [8] - MSCI韩国指数人形机器人100指数设立以来上涨29.1% [8] 行业整体发展态势 - 行业从技术展示阶段快速迈向商业化应用 [1] - 形成中国领跑商业化、特斯拉引领技术、韩国加大投入的三足鼎立格局 [1] - 宇树科技宣布第四季度提交IPO申请 将成为行业重要估值基准 [5]

恒生科技指数表现 - 恒生科技指数今年以来飙升41% 远超同期纳斯达克指数17%的涨幅 [1] AI技术突破与市场影响 - DeepSeek人工智能突破成为年初涨势起点 9月进一步加速 [3] - 中国在AI算力瓶颈取得突破 改变AI叙事逻辑 [3] - DeepSeek二月出现成为关键时刻 点燃市场动物精神 [3] - 阿里巴巴通义千问 腾讯元宝 百度文心一言X1.1获分析师好评 行业基准测试名列前茅 [3] - AI技术推动广泛商业化和生产力提升预期 [3] - 百度自研高端芯片进展与AI基础设施支出增加支撑涨势 [3] 科技公司股价表现 - 阿里巴巴股价今年以来上涨96% 过去一个月上涨31% [3] - 腾讯股价今年以来上涨55% [3] - 百度股价今年以来上涨59% 过去一个月上涨48% [3] 行业扩散效应 - 乐观情绪延伸至寒武纪等芯片制造商及生物科技公司 [4] - CSI人工智能指数回报率超61% [4] - 恒生生物科技指数上涨98% [4] 资金流向变化 - 最初由中国内地投资者推动 现全球投资者因技术进步和估值优势重新关注 [5] - 外国投资者正在回归并重建对中国敞口 [5] - 低配中国科技股可能带来痛苦 追逐势头成为全球现象 [5]

摩根士丹利最新利率策略报告揭示，美联储内部正沿着"2025年是否降息75个基点"这条线，分裂为两大观点鲜明的阵营。 最新的点阵图显示，在19名FOMC成员中，有10人认为今年降息75个基点或更多是合适的政策路径。与此同时，另外9名成员则认为降息幅度应低 于75个基点。 然而，将这种分歧简单地标签化为"鸽派"与"鹰派"之争，可能会忽略更深层次的动态。据追风交易台消息，大摩的在19日的报告中指出，这两个 阵营的根本分歧在于对"中性利率（r*）"水平的认知不同。尽管双方都认同应在2026年或最晚2027年中期将政策利率恢复至中性水平，但"中 性"究竟在何处，他们并无共识。 更关键的是，报告观察到美国劳动力增长已陷入停滞，这预示着潜在经济增长（g*）将放缓，进而对中性利率（r*）构成强大下行压力。 点阵图惊现两大阵营：分歧表面化 2025年9月的最新点阵图清晰地展示了FOMC内部的分裂。这种分裂并非首次出现，在2025年3月和6月的点阵图中也曾显现。 具体来看，两大阵营以"年内降息75个基点"为分界线： 简单地将前者贴上"鸽派"、后者贴上"鹰派"的标签，可能会误读信号。要理解其深层含义，必须审视他们对中性利率的看法。 ...

市场趋势与投资者行为 - 市场部分领域出现过热迹象，某些高速增长板块呈垂直上涨态势，主观型投资者开始追高，期权市场看涨期权需求激增 [1] - 季度性期权到期可能引发短期市场波动或后续回调的宿醉效应 [1] - 投资者情绪指标显示乐观情绪未达极端水平，AAII牛熊指标处于零值附近，未触及+20的极端乐观区间，NAAIM交易员敞口调查横盘，CNN恐惧与贪婪指数仅为61 [4] - 基本面投资者总敞口提升但净敞口受限，对冲基金在追高时表现犹豫，市场多头仓位增加但很少有人过度冒险 [4] - 建议采取负责任的看涨策略，但市场表现显示不负责任的看涨也能获得回报 [2] 宏观经济与政策支撑 - 美联储计划在经济加速背景下进行一系列降息，对股市形成积极信号 [1] - 周期股相对防御股走势创历史新高 [1] - 历史经验表明美联储在经济增速回升下降息对股市极为有利，当前市场处于罕见有利环境 [4] - 美国消费保持坚挺，商业活动健康，与零售销售数据相符 [5] - 标普500指数从2009年3月6日的666点上涨至当前6664点，历时6000多天 [2] 行业表现与创新驱动 - 美国科技股持续释放利好，英特尔股价飙升23%，谷歌市值加入3万亿美元俱乐部 [1] - GICS全部11个一级行业今年迄今总回报均为正值 [6] - 科技创新驱动市场活跃，机器人、自动驾驶、无人机、量子计算和卫星等领域进展显著，2024年被铭记为实现创新步伐发生阶跃式变化的一年 [6] - 系统性交易期权ETF资产管理规模五年内从120亿美元飙升至1700亿美元，为交易生态系统提供积极动态 [6] 资产配置与市场结构 - 全球政府债券保险价值下降可能驱使更多资本流入黄金 [7] - 去中心化金融与传统金融加速融合，比特币价格走势与股票、债券、货币和大宗商品并列讨论，显示数字资产日益主流化 [7] - 市场广度争议尚早，无需过度担忧，尽管部分指标显示市场广度狭窄 [6]