◎刘禹希 记者 李雨琪 "北交所是服务国家创新驱动发展战略的重要平台，也为像开源证券这样聚焦服务中小企业的券商提供 了差异化发展的历史性机遇。"开源证券董事长李刚在接受上海证券报记者专访时，道出了公司深耕北 交所市场的战略考量。 在北交所设立之初，开源证券便将资源向这一领域倾斜，确立了"深耕区域、深耕行业、深耕客户"的方 针。凭借在市场关注度不高时的先行投入与长期坚守，公司逐步构建起覆盖研究、投行、投资、做市在 内的全业务链服务能力，赢得了差异化的先发优势。 四年里，北交所市场运行平稳有序，优质企业不断汇聚，上市公司质量持续提升，市场功能逐步完善， 在服务实体经济方面取得了显著成效。今年以来，北交所IPO受理数量大幅增长，6月单月新增受理97 家，高质量加速扩容趋势明显。李刚分析称，北交所申报企业呈现三大特征： 一是行业高度聚焦先进制造业。北交所申报企业集中于专用设备制造业、化学原料和化学制品制造业、 电气机械和器材制造业、通用设备制造业、汽车制造业及计算机等相关领域，行业分布广泛且聚焦制造 业核心环节。 开源证券早早确立了注重北交所、新三板业务的特色，凭借差异化市场定位，在证券行业树立起了鲜明 标识。截至2 ...

◎记者 宋薇萍 严曦梦 在上海闵行，全国首个脑机接口未来产业集聚区——脑智天地已初见规模，一栋围绕脑机接口垂直布局 产业链的大楼拔地而起；在真实生活场景中，一位高位截瘫患者借助侵入式脑机接口系统，仅凭"意 念"即可操控轮椅完成日常出行；在资本市场，资金正加速流向脑机接口产业，临床路径日趋清晰、产 业化节点不断逼近…… 脑机接口通过在脑与机器之间建立信息通道，实现生物智能与机器智能的协同交互，是生命科学和信息 科学融合发展的前沿技术。上海证券报记者近期走访调研发现，2025年以来，脑机接口产业正加快从实 验室奔向实际应用，从前沿概念逐步落地于真实场景。 位于上海闵行的全国首个脑机接口未来产业集聚区"脑智天地"(模型） 通过侵入式脑机接口系统，高位截瘫患者成功操控机械狗取物 高位截瘫患者通过侵入式脑机接口系统，用"意念"操控智能轮椅 多位受访业内专家表示，随着政策端持续加码、底层技术密集突破、资本力量加速汇聚，三条主线同频 共振，脑机接口行业正驶入产业化快车道。 技术路径全线爆发 短短半年，一位仅头颈部可活动的高位截瘫患者，不仅可以用"意念"操控智能轮椅在小区遛弯，还能指 挥机器狗作为"身体延伸"取回外卖。近期， ...

文章核心观点 - 中央经济工作会议为期货行业指明了发展方向，期货市场在服务宏观决策和稳定产业链中的作用日益凸显，行业需把握新方位、校准服务实体经济的新航向 [2] 期货市场发展的新方位 - 中央经济工作会议明确了经济工作的规律性和政策取向，赋予期货及衍生品市场更深层次的时代使命 [3] - 夯实了期货公司以经纪业务为立业之本、以服务实体为发展之基的信念，实体企业对精细化、专业化风险管理工具的需求愈发迫切和多元 [3] - 为期货公司发展风险管理等创新业务提供了明确指引，利用金融科技赋能开发更智能、便捷、贴合产业需求的产品与服务是关键，特别是“人工智能+”的融合有望在智能投研、策略优化、合规风控等领域催生变革性应用 [3] - 预示着金融市场的竞争秩序将更趋规范，合规经营、专业精深、具备真正服务能力的机构将赢得更大发展空间，期货公司必须坚持“苦练内功” [3] 服务实体经济的新航向 - 期货公司的风险管理业务必须转型升级，为产业链企业提供“一站式”综合风险管理解决方案平台，深度嵌入能源、化工、金属、农产品等重点产业，综合运用各类金融衍生工具设计个性化、动态化方案 [4] - 中央经济工作会议对“人工智能+”和科技创新的重视契合公司“金融科技赋能”与“数字化平台”战略，公司将加速金融工程与量化研究能力建设，将专业研究成果转化为产业客户易于使用的分析工具和决策支持系统 [4] - “纵深推进全国统一大市场建设”将促进商品与要素自由高效流动，使期货价格信号更具权威性，公司需把握机遇做优做强服务 [5] - 一方面依托股东山东能源集团及合作伙伴的产业生态，在特定大宗商品领域做深做透专业服务，形成可复制推广的“产业服务样板”；另一方面积极布局“金融机构协同”，为更广泛的机构与合格个人交易者提供专业化服务 [5] - 期货公司必须提升对宏观与产业政策的系统性解读能力，并将其深度融入投研体系与服务框架中，为产业客户的库存管理、投资机构的资产配置提供前瞻性研究参考 [6]

◎记者 赵明超 短短4个交易日，规模大增近500亿元。年末，中证A500 ETF上演"激情时刻"。 中证A500 ETF规模缘何短期内大增？又是谁在买入？资金流入了哪些产品？据记者了解，头部中证 A500ETF的"领头羊"之争愈演愈烈，除了看好当前市场点位的投资价值之外，还同中证A500 ETF期权 的合约标的之争有关。 规模大增 年末，中证A500 ETF成为资金关注的焦点。据Choice测算，12月22日至25日，本周前4个交易日，中证 A500 ETF全部产品净申购额合计达到482.45亿元。 拉长时间线来看，截至12月25日，12月以来中证A500 ETF净申购额为949.28亿元。从资金流向看，规模 居前的产品强势吸金。其中，南方中证A500 ETF净申购额为235.49亿元，华泰柏瑞中证A500 ETF为 211.9亿元；华夏中证A500 ETF、国泰中证A500 ETF净申购额均超过150亿元；易方达中证A500 ETF净 申购额超百亿元。 12月26日，中证A500 ETF成交依然活跃，在当日的股票型ETF中，成交额前五名均为中证A500相关 ETF。其中，华夏中证A500 ETF成交额为15 ...

◎记者 汤立斌 作为河南唯一的法人证券公司、境内外上市的省属金融企业，中原证券自2002年底成立以来，坚守"服 务实体经济，服务区域发展，服务民生需求"的主业主责，凭借牌照齐全的业务体系、360多万服务客户 与2800多亿元管理客户资产规模，已成为推动河南企业对接资本市场的重要力量。 站在发展新起点，中原证券将立足区域禀赋、聚焦核心使命，以"河南资本市场战略性载体"为定位，在 服务地方经济高质量发展中实现自身能级跃升。 深耕区域市场 锚定战略发展方向 聚焦区域市场，是中小券商差异化与特色化发展的主要路径之一。 近年来，中原证券直接投资驻马店惠强新能源等省内企业35家、金额4亿多元，累计帮助百川畅银、多 氟多等省内多家企业通过IPO、再融资、债券发行等实现直接融资800多亿元，其中锅圈食汇、瑞昌国 际等出海融资2亿多港元，成为推动河南企业对接资本市场的重要力量。 中原证券表示，立足"中原证券服务中原"的初心使命，公司将以"深耕本土，辐射周边，服务全局"为导 向，全面升级"河南资本市场战略性载体"功能，实现金融服务与区域需求深度契合。公司将紧密对接河 南省"7+28+N"现代化产业体系建设规划，实现金融资源与产业 ...

市场整体表现 - A股市场延续上涨势头 上证指数报3963.68点涨0.10% 自12月17日以来已连续8个交易日上涨 追平年内连涨纪录 深证成指报13603.89点涨0.54% 创业板指报3243.88点涨0.14% [2] - 沪深两市成交额重返2万亿元 为21602亿元 较前一日放量2357亿元 [2] - 有色金属 石油石化等资源类板块走强 新能源主线也表现强势 带动三大股指集体飘红 [2] 商业航天行业 - 商业航天概念成为盘面最强主线 相关个股再掀涨停潮 [3] - 领涨龙头神剑股份走出“一字涨停” 近期股价收获7连板 中国卫星收获3连板 最新公司市值逼近千亿 泰尔股份 中超控股 通宇通讯 航天发展等均录得涨停 [3] - 消息面上 12月26日我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭 成功将卫星互联网低轨17组卫星发射升空 [3] - 截至12月26日 全球范围内今年火箭发射次数已达337次 超过2024年的263次 再创历史新高 [3] - 开源证券研报表示 太空算力为中国商业航天打通经济闭环提供了新路径 随着发射成本下降与在轨算力提升 未来太空算力或将形成“多发多省”格局 “天数天算”有望率先实现落地 “地数天算”有望实现终局商业闭环 [3] 锂电池与新能源行业 - 新能源主线走强 锂电池板块涨势突出 海南矿业 永兴材料 天际股份等收获涨停 天赐材料 西藏珠峰 西部矿业等涨超6% [4] - 广期所碳酸锂期货主力合约突破13万元关口 盘中最高触及131000元/吨 涨幅超8% 创2023年11月以来新高 [4] - 东莞证券研报表示 目前新能源汽车市场处于年末冲量和购置税减免政策窗口期 11月销量持续创新高 同时储能需求保持旺盛 锂电池整体需求维持较高景气度 [5] - 锂电产业链12月预排产环比继续微增 行业景气度持续 产业链整体价格稳中有升 [5] - 2026年一季度是新能源汽车销量的传统淡季 叠加购置税政策变动影响 短期排产可能转淡 但储能需求旺盛或带来淡季不淡 [5] - 广期所近期针对碳酸锂期货出台了多项风控措施 包括调整交易限额和最小开仓下单数量 [5] - 华泰期货研报提示 当前碳酸锂期货价格主要受供给端消息支配 有过度炒作现象 行业库存去化速度继续放缓 市场出现期现背离现象 [5] 外资机构观点 - 瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）认为 经历了表现亮眼的一年后 中国股票市场的涨势有望在2026年延续 随着中国国内投资者入场 全球资本调整配置 中国股市仍有上行空间 [5] - 瑞银财富管理认为 AI等科技板块是中国股票市场长期盈利增长的关键动力 科技板块（约占MSCI中国指数一半权重）业绩表现愈发具备韧性 [6] - 科技产业研发投入持续增加 加快推进科技自立自强及创新 带动数字经济占中国GDP比重不断提升 中国AI变现步伐领先其他市场 [6] - 瑞银财富管理继续看好中国市场 重点关注云计算 电子商务 AI 数字基础设施以及精选的电信 金融和公用事业公司 [6] - 高盛研究部预测中国股票市场到2027年末有望实现约38%的涨幅 主要驱动力为企业盈利增长 [6] - 高盛预计 中国企业盈利2026年及2027年将分别增长14%和12% 此外 约10%的估值修复潜力也将为市场上行提供支撑 [6]

◎记者 范子萌 12月26日，中国人民银行发布《银行间外汇市场管理规定》（下称"新规"），以规范和发展外汇市场， 扩大高水平对外开放，保障各方合法权益，防范相关风险，促进外汇市场更好服务实体经济。新规自 2026年2月1日起施行。 所谓银行间外汇市场，是指通过中国外汇交易中心进行人民币与外币交易的市场。中国人民银行称，新 规立足我国银行间外汇市场发展变化和监管实践，统筹整合有关制度规定，形成系统性的监管框架和监 管要求。主要内容包括三方面： 在总则中，新规明确，银行间外汇市场交易应遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则，禁止欺诈、操 纵市场、内幕交易等影响银行间外汇市场秩序和损害市场参与者合法权益的行为。 二是维护外汇市场稳健运行，规范银行间外汇市场基础设施、境内外金融机构、货币经纪公司、金融信 息服务商权利和义务，要求遵循公开、公平、公正和诚实信用原则，保护市场参与者合法权益。 新规要求：外汇交易中心和上海清算所应当加强业务协作，开展数据交互，保障业务和系统安全高效运 行，不断提升设施服务水平；金融机构应建立健全内部管理制度和风险控制机制，实行前中后台分离机 制等。 三是推动银行间外汇市场高质量发展，支持外汇 ...

（上接1版） "引导基金将与已设立的各类政府投资基金、市场化基金错位发展，不搞重复投资、不与市场争利，重 在解决创投行业长期资本（20年存续期）短缺的问题；同时，积极推动创投行业改革创新，通过搭建综 合性服务平台，打造理念创新、机制灵活、政策务实的'试验田'，更好引领创投行业高质量发展。"白 京羽说。 同时，引导基金坚持做市场化基金。白京羽表示，中央出资设立引导基金，需要统筹兼顾政策目标和市 场化原则。为此，引导基金建立政府管政策管投向、委托专业团队市场化运作的管理模式。政府层面不 直接参与日常运作管理，不设地域返投要求；市场层面通过竞争择优，选出若干家具有丰富投资经验和 运营能力的管理机构，负责基金"募投管退"全过程，切实提高资金使用效率，确保每一笔投资都用 在"刀刃"上。 拟投资小型企业估值在5亿元以下 在投资环节，引导基金坚持投早、投小、投长期、投硬科技的"四投"导向，引导带动创投市场发展。 白京羽表示，针对当前创投市场"热门赛道一哄而上、挑肥拣瘦、急于求成"等现象，引导基金坚持"投 早"，以种子期、初创期企业为主要投资对象，对这类企业的投资规模将不低于基金总规模的70%。 引导基金设置"基金公司—区域 ...

2026年全国工业和信息化工作会议核心部署 - 会议核心目标是推动工业经济实现质的有效提升和量的合理增长，加快建设现代化产业体系，确保实现“十五五”良好开局 [1] - 2026年工信领域将推出一系列重磅举措，包括有序开展卫星物联网等新业务商用试验、推进“人工智能+制造”专项行动、培育重点行业智能体与智能原生企业，以及深入整治“内卷式”竞争等 [1] 稳增长与产业链安全 - 稳增长是2026年工信工作的首要任务，全力巩固工业经济稳中向好态势 [1] - 深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，支持工业大省挑大梁 [1] - 加大绿色产品、潮品、适老产品等供给，系统培育中国消费品名品方阵 [1] - 着力稳定制造业有效投资 [1] - 持续提升产业链韧性和安全水平，实施新一轮重点产业链高质量发展行动 [1] - 推动特色优势矿产资源产业高质量发展，深入实施产业基础再造工程 [1] 产业结构优化 - 优化提升传统产业，强化标准引领，推动设备更新、工艺升级、数智赋能、管理创新 [2] - 深入实施制造业卓越质量工程，打造一批服务型制造领军品牌，促进工业与文旅融合发展 [2] - 培育壮大新兴产业和未来产业，打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业 [2] - 支持人工智能攻关，有序开展卫星物联网等新业务商用试验 [1][2] - 创建首批国家新兴产业发展示范基地，建设一批创新型产业集群 [2] - 开展未来产业重点细分赛道创新任务揭榜挂帅，完善具身智能、元宇宙等的创新发展政策，加强6G技术研发 [2] 强化创新 - 2026年要攻克一批带动产业发展的核心技术，做强一批高水平制造业中试平台，打造全国制造业中试服务网络 [3] - 加快培育全国一体化技术市场，推进科技成果“先使用后付费”改革试点 [3] - 实施国家高新区新赛道培育行动，推动国家新型工业化示范区建设，优化国防科技工业布局 [3] 深化融合 - 推动信息化和工业化深度融合，建设一批高质量行业数据集，形成一批重点行业数字化转型场景图谱 [3] - 创建高标准数字园区，深化中小企业数字化赋能专项行动 [3] - 推进“人工智能+制造”专项行动，培育一批重点行业智能体、智能原生企业 [1][3] - 支持新一代智能制造系统和装备攻关，实施工业互联网和人工智能融合赋能行动，壮大工业互联网平台体系 [3] - 做强开源基础设施、重点开源社区 [3] 优化治理与企业培育 - 加快编制实施工业和信息化领域“十五五”系列规划 [4] - 深入整治“内卷式”竞争，坚决遏制低价低质量竞争 [1][4] - 强化产业与财税、金融等政策协同，推进产融合作城市试点政策创新 [4] - 提升高质量标准体系化供给能力，加强优质企业培育 [4] - 新培育一批“小巨人”企业、制造业单项冠军企业和国家级中小企业特色产业集群 [4] - 加紧清理拖欠企业账款，坚决遏制新增拖欠，修订中小企业划型标准 [4] - 创建一批国家中小企业公共服务示范平台（基地），提升中国中小企业服务网功能 [4] 绿色低碳发展 - 推动工业绿色低碳发展，推动工业企业节能降碳改造 [4] - 制定重点产品碳足迹核算规则标准，新培育一批国家绿色工厂、绿色工业园区、绿色供应链管理企业 [4] - 强化工业固废综合利用，加强绿色低碳技术装备攻关与推广应用 [4]

◎记者 范子萌 跨国公司跨境资金管理便利化迈出新步伐。 12月26日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布通知，在总结前期部分地区试点经验的基础上，决 定在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务，进一步便利跨国公司集团资金归集使用。该通 知自发布之日起实施。 跨国公司本外币一体化资金池业务（下称"资金池业务"），是指跨国公司根据自身经营和管理需要，集 中运营管理境内外本外币资金，开展资金归集和余缺调剂、经常项目资金集中收付和轧差净额结算等业 务。 二是便利跨国公司跨境归集划转资金。设定与资金池成员企业所有者权益相挂钩的外债和境外放款集中 额度，支持跨国公司额度内自主高效调配使用资金。 三是完善资金池业务事中事后监督管理。明确跨国公司和合作银行资金池业务办理规范，要求各地中国 人民银行分支机构、国家外汇局分局加强统计监测，开展非现场核查与现场检查，切实防范跨境资金流 动风险。 回顾来看，资金池业务经历了多次"升级迭代"。2021年，首批跨国公司本外币一体化资金池业务试点在 北京、深圳开展，随后，中国人民银行、国家外汇管理局多次扩大试点范围，逐步将上海、广东、浙 江、陕西等地纳入，持续优化额度管理、资金划转 ...