公司基本情况 - 公司前身为吉林省证券公司，成立于1988年，2007年在深交所上市，是全牌照综合证券服务商 [2] - 公司定位为"以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商"，坚持"以客户为中心"服务理念 [2] - 形成"三地三中心"业务布局：北京（固收投资/投行/私募股权）、上海（权益投资/资管/财富管理/研究创新）、长春（经纪业务/管理支持） [2][3] - 拥有全资子公司东证融通（私募股权）、东证融达（另类投资）、东证融汇（资管），控股渤海期货、东方基金，参股银华基金 [3] - 在全国28个省、自治区、直辖市的66个大中城市设立132家分支机构 [3] 股权与治理结构 - 第一大股东股权转让交易仍在推进中，持续与政府部门和监管机构沟通 [4] - 股权转让预计不会对公司经营管理模式和业务发展方向产生重大影响 [4] 业务发展策略 自营业务 - 建立"自营投资+对客业务"双轮驱动业务体系 [7] - 打造全天候、全品种、多维度大类资产投研体系，覆盖国内外股、债、商品等资产类别 [7] - 固收业务采取弹性策略，重点捕捉交易性机会，布局可转债、公募REITs等"固收+"资产 [10] 财富管理与经纪业务 - 加强研投顾专班、企业家专班、私募专班协同，加快买方投顾转型 [7] - 融合"线上+线下"服务场景，形成"内容生产-流量运营-线索转化-陪伴服务"全链条服务能力 [8][9] - 2025年上半年实现有效客户和富裕客户数量显著增长，客户净入金规模同比提升 [9] 资本与战略规划 - 目前暂无再融资计划或预案，可用流动资金充足 [6] - 密切关注行业整合机会，通过优势互补和战略延伸提升市场竞争力 [5][6] 成本管控与效能提升 - 采取"战略性投入"与"精细化管控"相结合原则 [12] - 实施降本增效持久生产力改进方案，建立系统性长效管理体系 [12] - 已取得显著成果，为业务发展赋能和战略落地提供有效助力 [13] 市场表现与投资者关系 - 目前所属指数包括中证1000、中证全指、证券公司、CSSW证券等 [11] - 2025年6月纳入中证500指数备选名单 [11] - 通过提升核心竞争力、健全公司治理、实施稳定分红政策提升投资者回报 [11]

产品特点与效果 - 产品轻巧便捷、容易上手、操作简单 [3] - 采用脑机接口技术精准识别患者真实运动意图，实现患肢主动控制 [3] - 有效增强患肢运动功能、提高生活质量、减轻家庭照护负担 [3] - 单次充电续航约6小时（标配2块电池） [3] - C端产品重量为1.5公斤 [3] 临床进展与数据 - 已完成100多例患者多中心临床测试 [3] - 新发病患者Fugl-Meyer评分显著提升 [3] - 病程最长14年患者居家训练24天后评分从32分提升至38分（日均训练99分钟） [3] - 产品对黄金康复期外患者仍具改善效果 [3] 技术布局与规划 - 拥有信号采集、范式编码、解码算法等核心技术 [5] - 核心技术依赖患者数据积累形成护城河 [5] - 非侵入式技术路线为主，关注侵入式技术预研 [4] - 未来将推出灵巧手、气动手套及下肢康复产品 [4] 商业化与定价策略 - C端产品定价依据为使用价值及家庭开支节约 [6] - 可帮助家庭节约照护开支4-6万元/年（原住家保姆成本8-12万元/年） [6] - 替代医院康复可节省近6.5万元/年（浙江单次训练66元/30分钟） [6] - 现阶段仅限杭州地区体验，将逐步扩展线下体验中心 [4] 公司与资质进展 - 创新医疗对博灵脑机持股比例为68.356% [6] - B端产品预计2026年上半年完成医疗器械注册证申报 [5]

财务表现 - 成人牙膏收入同比增长23%且占比达80% [3] - 儿童牙刷收入同比下滑4.59% [3] - 电动牙刷品类增速达37.33% [3] 渠道策略 - 构建"五维渠道增长矩阵"实现全渠道运营升级 [2] - 通过现代渠道心智占位、分销深度运营、新兴赛道布局、电商品效融合及专业医疗赋能协同发展 [2] - 医研7天系列持续进行渠道渗透 [3] 产品研发 - 坚持"研发+营销"双轮驱动机制 [3][4] - 研发投入保持良好增长态势 [4] - 推出医研专效修护牙膏、医研抗敏源生牙膏等爆款新品 [4] - 医研角蛋白牙膏等新品按计划在线下渠道推进 [4] 品类战略 - 儿童品类将推出精细化及进阶护理产品 [3] - 电动牙刷作为重点新品类持续加强技术投入 [3] - 通过线上爆品孵化构建儿童品类竞争力 [3] - 医研系列持续布局产品矩阵推动高端产品成长 [3] 竞争策略 - 强化高端牙膏与电动牙刷的技术专利及临床背书 [3] - 根据市场竞争动态优化产品组合与营销策略 [3] - 通过产品组合（如牙膏牙刷套装）提升竞争力 [3]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入35.07亿元 同比增长4.33% [2] - 主营业务收入32.26亿元 同比增长11.08% [2] - 归母净利润3.05亿元 同比增长154.81% [2] - 扣非净利润2.34亿元 同比增长588.18% [2] - 拟半年度分红2.47亿元 占净利润比例81% [5] 产能建设 - 2024年底磁材产能达3.8万吨/年 [8] - 在建年产6万吨绿色智造项目 计划2027年建成 [8] - 具身机器人电机转子生产线已建成 [8] 业务发展 - 成立具身机器人电机转子事业部 由CEO直接管理 [3] - 机器人电机转子及磁材产品实现小批量交付 [3] - 机器人领域被视为重要增长点 [3] 供应链管理 - 从北方稀土、中国稀土采购占比达70% [4] - 期末原材料库存11.58亿元 较2024年底增长107.02% [4] - 持有银海新材51%股权布局稀土回收 [4][6] - 银海新材年产5000吨稀土回收项目获批复 [6] 稀土回收业务 - 银海新材2025年上半年营收7889万元 [7] - 银海新材净利润1359万元 [7] - 公司内部磁泥、边角料供应银海新材回收 [7] 股东回报 - 上市至今累计现金分红超12亿元 [5] - 累计分红占净利润比例超过47% [5] - 每10股派发现金红利1.80元（含税） [5]

客户与市场 - 前五大客户占总营收比重约50%以上 [2] - 通过提升产品质量和服务质量拓展市场份额 [2] - 在新消费概念驱动下拓展新品类、新领域应用及研发 [2] - 泰国生产基地作为东南亚和全球市场的重要窗口 [2] 财务与股东回报 - 2023-2024年累计分红8900万元 [3] - 分红占归属于上市公司净利润的30%以上 [3] - 公司将持续为投资者带来分红回报 [3]

财务业绩 - 2024年度营业收入60.39亿元，归母净利润12.25亿元 [7] - 2025年上半年营业收入26.97亿元，其中光伏电站板块收入22.79亿元（占比84.48%），归母净利润6.77亿元 [3][8][12] - 截至2025年6月底总资产541.84亿元，归母净资产239.49亿元 [8][12] - 2024年度现金分红合计4.42亿元，过去三年平均分红占年均归母净利润36.11% [8] 业务运营 - 发电业务毛利率同比下降5.1个百分点 [3] - 市场化交易平均电价0.2234元/度（同比增7.25%，较2024年度增2.85%） [3] - 2025年上半年销售绿证41.05万张，平均售价2.36元/张 [3] - 组件业务收入同比下降61.6%，毛利率为负 [3] - 国补电费收入包含在月度确认收入中，回款缓慢系行业普遍问题 [16][25] 战略举措 - 制造业务战略转型：差异化组件生产、钙钛矿叠层研发、电站全生命周期服务 [6][7] - 推进海外光伏电站投资开发 [13] - 电力交易管理升级：科技赋能、人员培训、政策动态跟踪机制 [3] - 通过股权激励、现金分红、投资者关系管理、股份回购等方式开展市值管理 [8][16][19][24] 市场关注点 - 公司股价长期破净，2025年4月披露股份回购方案，8月启动回购 [9][14][16][19] - 2025年5月披露估值提升计划 [9][16][19][24] - 行业政策趋严抑制无序扩张，央企集采组件价格回升 [4][5] - 2021年后新建项目无国补仍保持合理收益 [20]

储能业务 - 储能产品主要面向非洲缺电国家如尼日利亚和肯尼亚，用于家庭电力供应不稳定或无主网供电情况下的日常用电需求 [2] - 储能产品以整套成品设备形式出口 [2] - 储能业务的核心竞争力在于PCBA制造和组装的工艺工程能力，以及与核心客户的深度合作 [3] - 公司定期赴产品销售终端实地考察，主动掌握客户经营与市场的一手信息 [3] 泰国工厂运营 - 泰国工厂主要生产消费类业务产品，包括PCBA和成品组装 [3] - 泰国工厂已于2025年6月正式投产 [3] - 目前出货产品主要出口至欧美国家 [3] - 公司正在与东南亚本地客户进行商务洽谈以开拓区域市场 [3] 公司发展与投资 - 股权激励计划主要参照最核心的经营业绩指标如营业收入和利润，以确保有效驱动战略目标实现 [3] - 公司持续寻找与公司具有上下游协同的产业投资机会 [3] - 投资标的优先考虑具备技术突出、较强品牌影响力或成熟销售渠道的产品型企业 [3] 投资者关系活动 - 活动时间为2025年09月25日 15:30-17:00 [2] - 活动地点为公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事兼董事会秘书兰美华 [2] - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [3]

股权转让与股东情况 - 控股股东中恒集团股份转让事宜仍在关注中 无具体进展披露 [2][3][6] - 截至2025年9月19日股东户数为35,528户 [6][7] 核心产品研发进展 - 纳米炭铁混悬注射液（CNSI-Fe）处于临床二期试验阶段 进展顺利 [3][5][7][8] - 卡纳琳出海已完成技术方案设计 进入临床前动物试验阶段 [4][7] - 纳米炭铁联合用药IND申请中 预计11月启动临床试验 [7] 参股公司研发动态 - 参股公司康德赛CUD002（卵巢癌疫苗）及CUD005（肝硬化治疗）均处于临床一期阶段 [6][7][8] - 康德赛拥有mRNA+细胞融合治疗技术平台 估值需通过现场交流获取 [6][8] 经营战略与规划 - 聚焦优势细分领域 巩固卡纳琳市场领先地位 [3] - 通过仿创新产品研发和技术引进扩增仿制药业务 [3] - 持续推进降本增效措施 提升管理效率和市场竞争力 [4] 技术领域布局 - 持续关注人工智能在新药研发、数据分析和流程优化中的应用价值 [4][5] - 招聘研发副总时明确要求AI领域专业能力 [4] 资本运作计划 - 2025年暂无股票回购计划 [3][8] - 当年分红计划将根据实际经营业绩确定 [3] - 目前无员工持股计划打算 [4] 产品管线补充说明 - 公司暂无减肥领域相关产品布局 [3] - 严格按法律法规履行信息披露义务 不存在应披露未披露信息 [5]

业务战略与结构 - 公司形成以医药医疗大健康为核心，农化新材料旅游三家上市公司独立发展的模式 [2] - 未来坚持大健康发展战略，完善原料药制剂功能性护肤品泛皮肤健康管理医疗服务全产业链模式 [2] - 旗下拥有4家公众公司：凯盛新材丽江股份颖泰生物3家上市公司及秦岭旅游新三板挂牌企业 [3] 财务与资金管理 - 存贷双高现象因公众公司资金无法在体系内随时调拨及日常经营资金筹划所致 [3] - 计划通过调整负债结构变现非战略性资产回笼现金减少负债体系内资产整合改善存贷双高 [3] - 20亿理财资金为生产经营中暂时闲置资金，用于保障日常运营需求并创造稳定收益 [3] - 2024年已实施完成股份回购，未来若有进一步回购计划将及时披露 [3] - 转让凯盛新材股权收益不计入合并利润，而是计入合并资产负债表资本公积 [4] 医药医疗板块表现 - 2025年上半年原料药糠酸莫米松克唑替尼获得A认证 [5] - 6个制剂产品获得上市许可，包括卡泊三醇倍他米松软膏（国内首次仿制及首家过评）夫西地酸乳膏丙酸氟替卡松乳膏 [5] - 持续巩固处方市场优势，开拓国内广域市场及海外原料药市场 [5] - 新推出功能性护肤品三蕊紧致淡纹舒缓乳，丰富泛皮肤产品矩阵 [5] - 华邦制药获评重庆市北碚区2024年度重大经济贡献企业，胜凯制药获评重庆市优秀民营企业，汉江药业获评汉中市兴汉新区优秀合作企业 [5] - 北京华生康复医院床位从300张增至457张，2025年上半年营业收入超1.3亿元，较去年同期增长约20%，床位使用率超90% [5] - 医院深耕神经康复脊髓损伤康复老年康复骨与关节康复儿童康复心脏康复六大专业 [5] 旅游板块资源 - 旅游业务覆盖丽江玉龙雪山丽江古城陕西太白山重庆武隆仙女山广西德天跨国瀑布5大5A级景区 [6] - 经营业态涵盖索道运输景区交通车运输酒店经营旅游演艺 [6] 农化新材料板块趋势 - 2025年上半年农化板块盈利能力逐步修复，业绩企稳 [6] - 行业受北半球春耕用药旺季海外补库需求回升突发事件监管趋严供给冲击推动细分品种供需好转 [6] - 下半年行业仍处于产能结构性过剩阶段，全行业产品价格大幅普涨可能性较低，但部分小众特色品类和供需错配品类可能存在局部涨价机会 [6] 市值管理措施 - 公司制定《市值管理制度》和《2025年估值提升计划》 [7][8] - 计划通过聚焦大健康主业深化精细化管理总部园区产业升级提升经营效率和盈利能力 [8] - 积极实施现金分红提高投资者获得感，适时考虑股份回购增强投资者信心 [8] - 持续关注并购重组提升产业集中度，提升信息披露质量优化投资者关系管理 [8]

核心优势与市场地位 - 公司核心资产为各级医院、第三方实验室和经销商伙伴，头部三甲医院客户保有率保持较高水平 [3] - 行业处于深度调整期，公司凭借客户保有、资产质量和研发实力具备穿越周期能力 [3] - 产品线全面覆盖分子诊断、免疫诊断、生化诊断、POCT等多技术平台 [4] 战略发展与业务布局 - 通过设立战略规划部评估细分赛道投资机会，对具备协同性的优质标的保持开放态度 [3] - 推动"纵向深耕+横向整合"生态产业链战略，延伸至上游核心原料领域 [3] - 海外业务当前以拉美和东南亚为主，占营收比重较小尚需培育期 [3][4] 研发创新与技术方向 - 分子诊断业务向更精准、快速、便捷方向迭代，第二代测序技术从科研向临床转化 [3] - 持续优化产品结构，推出HIV DNA检测等高附加值项目 [3] - 受益于国产替代加速趋势，本土产品替代进口进程带来增量空间 [4] 投资者关系管理 - 通过定期报告、业绩说明会、热线电话及现场调研等多渠道与投资者沟通 [4] - 公司二级市场表现受行业政策、市场环境及自身业绩等综合因素影响 [4] - 注重通过技术创新和产品优化提升经营业绩与品牌影响力 [4]