核心观点 - 登康口腔荣获“2024—2025年度最受尊敬企业——消费领航企业”称号，彰显其在口腔大健康消费领域的标杆地位和综合实力 [1] 经营业绩 - 2025年第三季度公司营收同比增长16.66% [1] - 2025年第三季度公司净利润同比增长15.21% [1] - 公司经营业绩持续保持快速增长，展现出强劲的市场竞争力和盈利能力 [1] 市场地位与产品 - 公司是中国抗敏感牙膏市场的领军企业 [1] - 核心品牌“冷酸灵”在抗敏感牙膏线下市场占据60%以上份额，稳居行业领导地位 [1] - 公司加快高端高质产品布局，推出医研抗敏专效修护牙膏、医研抗敏源生修护牙膏等“爆品” [1] - 公司通过构建爆品矩阵优化产品结构，以满足消费者多样化和个性化需求 [1] 创新与运营 - 公司始终坚持创新驱动，打造了行业领先的抗敏感技术优势 [1] - 公司坚持“合规经营为基、创新变革为先、精益管理为要、高质量发展为本”的经营理念 [2] 可持续发展与社会责任 - 公司坚持绿色制造与公益赋能并行，广泛应用光伏等绿色节能技术推动低碳转型 [2] - 公司积极投身公益，推动乡村振兴、口腔健康科普等公益事业 [2] - 公司近年连续获得万得ESG评级A级、华证ESG评级A级 [2] - 公司荣获2024年上市公司水晶球奖评选最佳ESG管理上市公司等荣誉 [2] 未来展望 - 公司致力于为消费者提供更优质的口腔健康护理产品和整体解决方案 [2] - 公司旨在助力全民口腔健康水平进一步提升 [2] - 公司将为机电集团高质量发展贡献登康力量 [2]

财务业绩表现 - 2025年第三季度公司实现收入3.9亿元，同比增长10.5%，归母净利润0.5亿元，同比增长11.4% [1] - 2025年前三季度公司累计实现收入12.3亿元，同比增长16.7%，累计归母净利润1.4亿元，同比增长15.2% [1] - 第三季度营收及利润增速较前期有所放缓，主要系优化线上运营策略及营销投放所致 [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年第三季度公司毛利率为45.9%，同比下降8个百分点，但归母净利率为13.1%，同比微增0.1个百分点 [2] - 销售费用率大幅优化至25.5%，同比下降8个百分点，管理费用率为4.8%，同比上升0.4个百分点 [2] - 研发费用率为3.7%，财务费用率为-0.7%，均同比小幅下降0.1个百分点 [2] 产品战略与研发投入 - 公司坚持“营销+研发”双轮驱动，采用“生产一代、研发一代、储备一代”的科技创新研发机制 [3] - 持续的研发投入支撑了医研专效修护牙膏、医研抗敏源生修护牙膏等爆款新品的成功推出 [3] - 医研专效修护牙膏产品在线下渠道按计划稳步推进，助力产品结构持续提升 [3] 未来增长布局 - 公司积极布局产品矩阵高端化升级，未来儿童品类策略将推出更精细化的护理产品和进阶口腔护理产品 [3] - 电动牙刷被定位为重点发展的新品类，公司将加强技术研发投入，以打造第二增长曲线 [3] - 公司计划借鉴医研系列的爆品打造经验，通过线上爆品孵化和品牌心智建设来增强儿童品类的竞争力 [3] 盈利预测调整 - 基于前三季度业绩表现及营销策略调整，公司2025至2027年归母净利润预测调整为1.9亿元、2.4亿元、2.9亿元 [4] - 调整后的净利润预测对应市盈率分别为34倍、27倍和22倍 [4]

财务表现 - 成人牙膏收入同比增长23%且占比达80% [3] - 儿童牙刷收入同比下滑4.59% [3] - 电动牙刷品类增速达37.33% [3] 渠道策略 - 构建"五维渠道增长矩阵"实现全渠道运营升级 [2] - 通过现代渠道心智占位、分销深度运营、新兴赛道布局、电商品效融合及专业医疗赋能协同发展 [2] - 医研7天系列持续进行渠道渗透 [3] 产品研发 - 坚持"研发+营销"双轮驱动机制 [3][4] - 研发投入保持良好增长态势 [4] - 推出医研专效修护牙膏、医研抗敏源生牙膏等爆款新品 [4] - 医研角蛋白牙膏等新品按计划在线下渠道推进 [4] 品类战略 - 儿童品类将推出精细化及进阶护理产品 [3] - 电动牙刷作为重点新品类持续加强技术投入 [3] - 通过线上爆品孵化构建儿童品类竞争力 [3] - 医研系列持续布局产品矩阵推动高端产品成长 [3] 竞争策略 - 强化高端牙膏与电动牙刷的技术专利及临床背书 [3] - 根据市场竞争动态优化产品组合与营销策略 [3] - 通过产品组合（如牙膏牙刷套装）提升竞争力 [3]