中国电力结构变化 - 过去12个月，中国发电总量增加超过500太瓦时（即5000亿千瓦时）[1] - 同期，中国太阳能发电量增加约350太瓦时[1] - 同期，中国煤炭发电量减少66太瓦时[1] 行业领袖评价 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克评论称，中国在太阳能发电领域取得了令人难以置信的进展[1] - 马斯克同时表示，美国也需要采取同样的行动[1]

证券日报网讯12月19日，太阳能在互动平台回答投资者提问时表示，因自然条件原因，四季度发电效率 较二、三季度较差；另公司在年底进行固定资产减值测试，根据结论或有计提减值准备的情况，也是第 四季度业绩偏低的原因之一。今年公司第四季度业绩情况请届时关注公司2025年年报。 ...

（原标题：太阳能(000591.SZ)：公司暂未涉及太空算力卫星服务） 格隆汇12月19日丨太阳能(000591.SZ)在投资者互动平台表示,公司暂未涉及太空算力卫星服务。 ...

证券日报网讯 12月18日，比亚迪在互动平台回答投资者提问时表示，比亚迪太阳能深耕光伏行业，持 续的技术革新。随着市场需求不断变化，应用场景更加多元。从PERC组件到HJT组件，产品性能更加 优异，满足客户个性化需求，带来更多阳光价值的光伏产品，获得了众多海内外客户的青睐，推出"光 储一体化"，致力于新能源的获取、存储和应用，让清洁能源改变世界。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯12月18日，云南锗业（002428）在互动平台回答投资者提问时表示，公司的光伏级锗产品 为太阳能电池用锗晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳 定等特点，多用于空间飞行器(如卫星)等领域。 ...

中国能够成为全球光伏产业的拼多多品牌，背后有着强大的产业链优势。中国光伏产业从硅料到硅片，从电池片到成品组件，几乎涵盖了所有环节，成本控 制极为精准。特别是在光伏行业的关键原材料——多晶硅方面，2023年全球85%的产量都来自中国。而中国的价格也比欧洲低了40%，每瓦不到1元人民 币，这让其他国家难以匹敌。正因如此，中国的光伏产品被大量出口到欧洲，成为当地光伏产业的重要组成部分。根据统计，全球72%的光伏专利都掌握在 中国企业手中，这让中国在全球光伏产业中占据了主导地位。 便宜的价格和领先的技术，使得2023年中国出口到欧洲86.6GW的光伏组件，占据了欧洲95%的新增装机量。然而，问题也逐渐显现。到2023年底，欧洲市 场的光伏组件库存堆积了50GW，相当于全球半年的产量。仓库中的光伏板越来越多，导致了市场的消化困难，部分仓库租金甚至上涨了20%。例如，德国 最大的光伏分销商Memodo因库存过多而破产，其仓库中80%的光伏组件都来自中国。 反过来看，2022年中国光伏产品对欧洲的出口额为420亿欧元，而欧洲同类产品对中国的出口额仅为28亿欧元，贸易逆差接近400亿欧元。中国的光伏企业如 隆基、晶科等，通过 ...

消息面上，近日，2026年全国能源工作会议在北京召开。会议强调，2026年能源工作要推动实现更高水 平能源安全保障。扎实推进能源绿色低碳转型。持续提高新能源供给比重，全年新增风电、太阳能发电 装机2亿千瓦以上，有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用。 花旗发布研报称，12月17日多只内地公用股的股价下跌，相信是由于国家能源局对明年提出保守指引， 包括审慎制定风电与太阳能新增装机产量目标，及其对水电与核电发展持谨慎态度。该行表示，根据过 往经验，认为明年"风能和太阳能装机产量超过200GW"的预测可能过低，并预计十五五规划期间的水 电与核电项目资本开支将会增加，以达成减排目标。此外，该行预计全球储能系统(ESS)的需求将加快 扩张。 智通财经获悉，金风科技(02208)涨超3%，截至发稿，涨3.31%，报13.75港元，成交额1.48亿港元。 本文源自：智通财经网 ...

公司股价与市场表现 - 金风科技股价上涨3.31%至13.75港元 成交额达1.48亿港元 [1] 行业政策与规划 - 2026年全国能源工作会议强调推动高水平能源安全保障与绿色低碳转型 [1] - 会议提出2026年全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上 并有序推进水电与核电项目 [1] - 花旗认为国家能源局对明年的保守指引导致部分内地公用股股价下跌 [1] - 花旗预计“十五五”规划期间水电与核电项目资本开支将增加以达成减排目标 [1] 行业前景与预测 - 花旗认为市场对明年风能和太阳能新增装机产量超过200GW的预测可能过低 [1] - 花旗预计全球储能系统(ESS)的需求将加快扩张 [1]

行业与公司研究纪要总结 涉及的行业与公司 * **行业**：美洲清洁能源技术，特别是太阳能和储能行业，重点关注美国市场 [1] * **涉及公司**： * **买入评级**：First Solar (FSLR), Nextracker (NXT), Array Technologies (ARRY), Fluence Energy (FLNC), Shoals Technologies (SHLS), Sunrun (RUN) [8][9][12][13] * **中性评级**：Enphase Energy (ENPH), SolarEdge (SEDG), Hannon Armstrong (HASI) [14] * **卖出评级**：Canadian Solar (CSIQ), Jinko Solar (JKS), Energy Vault (NRGV) [14] 核心观点与论据 1. 2026年投资主题：看好美国公用事业规模太阳能 * **核心观点**：美国电力需求趋势和政策环境改善，有利于公用事业规模太阳能的基本面，行业估值有重估潜力 [1] * **关键论据**： * **公用事业规模增长稳健**：预计2026年美国公用事业规模太阳能部署量同比增长约3%，但覆盖公司的收入平均增长约15%，得益于价格上涨和市场总容量扩大 [2][3][19] * **住宅市场面临调整**：由于适用于太阳能现金/贷款销售的25D税收抵免于2025年底到期，预计2026年美国住宅太阳能安装量将同比下降约20% [3][19][39] * **数据中心需求成为增量驱动力**：数据中心电力需求持续增长，高盛公用事业团队已将2030年前美国电力需求年复合增长率从2.5%上调至2.6%，其中数据中心需求贡献约120个基点 [3][20][50] * **政策背景趋于清晰**：2025年政策不确定性后，2026年政策环境更清晰，主要关注外国实体担忧最终指南和多晶硅232条款调查 [4][21][63] * **估值具备吸引力**：太阳能股票已从2025年初的低谷反弹，但估值倍数仍远低于两年高点及更广泛市场，为投资者提供了有吸引力的切入点 [4][22][77] 2. 市场展望与基本面预测 * **全球需求**：预计2026年全球太阳能安装量为497吉瓦，同比下降7%；全球储能安装量为333吉瓦时，同比增长32% [102] * **区域预测**： * **中国**：太阳能安装量预计同比下降17%至235吉瓦，但储能安装量预计增长36%至211吉瓦时 [106] * **美国**：太阳能安装量预计同比微增1%至47吉瓦，其中公用事业规模约40吉瓦，同比增长3%；住宅市场预计下降20% [106] * **欧洲**：太阳能安装量预计同比增长9%至54吉瓦，储能安装量预计增长34%至46吉瓦时 [106] * **供应与价格**：预计2026年全球组件产能约1,048吉瓦，需求497吉瓦，产能利用率约47% [110] 预计多晶硅平均价格同比上涨7%至约6.80美元/千克，并逐步传导至下游 [114] 3. 重点公司观点 * **First Solar (FSLR)**：高质量增长，盈利增长可见性延续至2027年以后，年内有望更积极地以更高平均售价预订订单，美国制造使其在供应链中受益 [8][12][84] * **Nextracker (NXT)**：行业领先的执行力和不断扩大的技术平台，推动复合增长和持续的市场份额提升 [8][12] * **Array Technologies (ARRY)**：执行力改善，估值与其最大同行存在折价，有望收窄并带来超额回报 [8][12] * **Fluence Energy (FLNC)**：电池储能领导者，数据中心需求可能带来更多增长拐点，已参与30吉瓦时的数据中心项目对话 [9][13][51] * **Enphase Energy (ENPH)**：评级上调至中性，预计2026年第一季度为业绩低谷，随后在新产品、美国市场宏观动态和渠道库存正常化支持下逐步改善 [122][129] 4. 估值与风险 * **估值观点**：覆盖的太阳能股票中位数有约15%上行潜力，买入评级股票平均有约28%上行潜力 [11][14] 尽管是过去两年最清晰的基本面环境，估值倍数仍比两年高点低15%-31% [22][77] * **主要风险**：市场增长快于或慢于预期、市场份额变化、产品平均售价波动、成本变化、政策变动等 [134][135][141] 其他重要内容 * **投资者情绪与持仓**：太阳能行业机构持股连续第二年下降，做空兴趣同比增加，达到五年高位，但仍低于历史峰值 [25][31][33] * **季节性表现**：2025年上半年太阳能股票表现不佳，主要受税收抵免潜在变化和新关税担忧影响；下半年在《一个美丽大法案》通过后反弹 [24][27][91] * **中期选举影响**：2026年中期选举是一个需要关注的催化剂，民主党赢得众议院的可能性自2025年11月以来显著增加 [21][71][74] * **供应链与定价动态**：尽管中国反内卷运动旨在削减过剩产能，但对市场影响有限，组件价格2025年迄今下跌8%-9% [91][97]

贾迈勒丁表示，苏伊士运河经济区正在寻求向绿色经济转型，以跟上全球发展趋势。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授 权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方 便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。 记者了解到，阿图姆太阳能产业园项目占地约20万平方米，预计投资额达2.2亿美元，目标是每年生产2 吉瓦的光伏电池和组件。 瓦齐尔在致辞中表示，该项目代表了埃及光伏产业本地化迈出战略一步，将助力埃及向可再生能源转 型，减少碳排放。 近日，埃及阿图姆太阳能产业园项目（Atum Solar Egypt）在红海之滨的中埃·泰达苏伊士经贸合作区内 举行奠基仪式。埃及副总理兼工业和交通部长卡迈勒·瓦齐尔、苏伊士经贸区经济区总局主席瓦利德·贾 迈勒丁等埃方官员参加了活动。 ...