马斯克工作重心与特斯拉机器人进展 - 马斯克于9月16日通过推特表示全身心投入Optimus生产工作 包括熬夜审查工作并计划进行12小时连续会议 重点关注Optimus生产计划、AI、自动驾驶及车辆生产与交付 [1][2] - 特斯拉第四季度机器人主线行情由Optimus Gen3发布引领 其产品力有望提振2025年量产预期 板块进入新品发布和量产指引双催化上升行情 [1][3] Figure融资与估值变化 - Figure完成超10亿美元C轮融资 投后估值达390亿美元（约2800亿元人民币） 较2024年2月B轮融资时26亿美元估值大幅增长 [2] - 融资资金将用于人形机器人在B/C端运营、构建GPU算力中心及数据采集 [2] 政策与行业发展动态 - 科技部在"十四五"期间推动人形机器人关键技术突破 包括多模态感知和大脑-小脑模型 并加速在汽车制造、物流搬运、电力巡检等场景落地 为万亿级产业奠定基础 [4] - 国内尚未出现类似特斯拉的机器人行业领头羊 产业需政策引导 后续需关注潜在政策催化 [5] 投资建议与标的推荐 - 线性关节总成领域推荐嵘泰股份、凯迪股份、双林股份、德昌电机控股及捷昌驱动 [6] - 丝杠领域推荐双林股份和嵘泰股份 [6] - 灵巧手领域推荐德昌电机控股和浙江荣泰 关注长盛轴承 [6] - 减速器领域推荐凯迪股份（摆线针轮）、翔楼新材（柔轮材料）及易实精密（柔轮、行星太阳轮精冲） [6] - 传感器领域推荐开特股份 关注汉威科技和安培龙 [6] - 注塑件领域推荐模塑科技和新泉股份 [6]

行业投资评级 - 维持汽车行业"推荐"评级 主要基于人形机器人带来的新机遇和行业整体增长前景 [1][7][43] 核心观点 - 内外共振驱动四季度机器人行情 看好由特斯拉Optimus Gen3发布引领的板块上升行情 [1][3] - 马斯克工作重心回归机器人 其亲自审查生产计划被视为量产的先决条件和第一催化剂 [3] - Figure完成超10亿美元C轮融资 投后估值达390亿美元（2800亿元） 较2024年2月B轮26亿美元估值大幅增长 [3][4] - 科技部推动人形机器人在汽车制造、物流搬运等场景落地 为万亿级产业奠定基础 [4] - 国内机器人产业需要政策引导 后续潜在政策催化值得关注 [6] 市场表现与估值 - 中信汽车指数本周涨3.43% 跑赢大盘3.87个百分点 在30个行业中排名第4位 [14] - 细分板块中汽车零部件涨5.8% 人形机器人指数涨5.0% [17] - 近一年汽车行业涨65.03% 相对沪深300收益率达+23.06个百分点 [17] - 海外整车厂表现均值3.6% 蔚来涨18.5% 特斯拉涨7.6% [22] - 汽车行业PE（TTM）为34.56 位于近4年48.2%分位 PB为3.0 位于94.4%分位 [25] 行业数据跟踪 - 9月1-14日乘用车零售73.2万辆 同比下降4% 但较上月同期增长6% [34] - 累计零售1549.7万辆 同比增长9% [34] - 批发量77.4万辆 同比下降3% 但较上月同期增长18% [37] - 累计批发1881.6万辆 同比增长12% [37] - 原材料成本下降 钢铁、橡胶、塑料周环比分别-0.16%、-1.53%、-0.51% [40] 投资建议与标的推荐 - 人形机器人主线由特斯拉引领 关注Optimus Gen3发布带来的量产预期提振 [3][4] - 线性关节总成推荐嵘泰股份、凯迪股份、双林股份、德昌电机控股、捷昌驱动 [7] - 丝杠赛道推荐双林股份、嵘泰股份 [7][43] - 灵巧手作为Optimus Gen3最大边际变化 推荐德昌电机控股、浙江荣泰 [7][43] - 减速器推荐凯迪股份（摆线针轮）、翔楼新材（柔轮材料）、易实精密（柔轮、行星太阳轮精冲） [7] - 传感器推荐开特股份 [7][43] - 注塑件推荐模塑科技、新泉股份 [7] - 整车建议关注与华为合作的赛力斯、江淮汽车 [44] - 北交所建议关注骏创科技、开特股份、易实精密 [44] 公司动态 - 开特股份股权激励第一个解除限售期条件成就 解除限售70.8万股 涉及54名激励对象 [46][47][48] - 爱柯迪发行股份收购微特电机精密零部件企业 交易后归属于母公司净利润增12.02%至4.4亿元 [49][50][51] - 云意电气实施半年度权益分派 每10股派0.30元现金 总计派发2622万元 [52][53][55]

温 馨 提示 ： 点击下方图片，查看运营团队最新原创报告（共235页） 说明： 欢迎约稿、刊例合作、行业交流 ， 行业交流记得先加入 " 机器人头条"知识星球 ，后添加（ 微信号：lietou100w ）微 信； 若有侵权、改稿请联系编辑运营（微信：li_sir_2020）； 正文： 周末，特斯拉Optimus利空被证伪 及T链再传利好事件！ 小编在9月第三周（上周） 机器人产业链上市公司周速递 文章中提到：延续以往，本周机器人板块催化仅来自于 特斯拉Optimus；同时，伴随 真利好、"假"利空消息， 机器人板块走出 " 过山车 "似的独立行情，T链先行（"齐 飞"到"暴跌"） 不同于本月其他两周周末，周末特斯拉Optimus及T链们利好事件不算多，最大利好应该是万台Optimus意向书 的问题回归理性，利空被证伪。 接下来小编简单聊一聊"利空"小作文被证伪以及周末利好消息： 先聊一下被证伪的 "利空"小作文： 9月18日，" 国外非知名公司PharmAGRI公司宣布：已于特斯拉签署了意向书(LOI)，后续将部署多达10000台 Optimus Gen3及更新版本 "这则资讯在网上疯狂发酵，小编也发布了这则 ...

温 馨 提示 ： 点击下方图片，查看运营团队最新原创报告（共235页） 说明： 欢迎约稿、刊例合作、行业交流 ， 行业交流记得先加入 " 机器人头条"知识星球 ，后添加（ 微信号：lietou100w ）微 信； 若有侵权、改稿请联系编辑运营（微信：li_sir_2020）； 正文： 特斯拉首个10000台Optimus Gen3 意向订单，来了! 9月16日（美东时间）， GLOBE NEWSWIRE（环球新闻网 ）报道了 PharmAGRI Capital Partners 和right Green Corporation两家公司合并新闻。 公司新任CEO Lynn Stockwell接受访谈时，表示：PharmAGRI已与[特斯拉]签署了意向书(LOI)，将在其农场运 营、API合成和处方药制造中部署多达 10000台Optimus Gen3及更新版本 ，该部署旨在进行分流控制和DEA劳 动合规性，消除低工资的重复性任务，并将大幅减少的劳动力提升到高工资的技术岗位；这些机器人被设计为满 足所有DEA和FDA合规要求，并且随时准备接受审计，能够独立生成全球库存报告，包括任何工作站的标准化操 作程序。 人形 ...

市场表现 - A股三大股指午后回升 沪指微涨0.04%报3861.87点 深证成指涨0.45%报13063.97点 创业板指涨0.68%报3087.04点 科创50指数涨1.32% [1] - 沪深北三市合计成交23673亿元 较此前一日增加639亿元 场内超3600股飘红 [1] - 物流板块崛起 新宁物流、炬申股份、怡亚通等涨停 汽车产业链股活跃 恒帅股份、均胜电子等涨停 豪恩汽电盘中突破200元/股大关续创新高 [1] 机器人概念板块 - 机器人概念板块集体收涨2.2% 人形机器人板块收涨3.58% 位列同花顺当日行业概念板块排名第二 [2] - 成分股中恒帅股份、汉威科技、美利信强势斩获20%涨停 三花智控、双环传动等10余只个股录得10%涨停 康平科技、唯科科技等多股大涨超10% [2] - 宇树科技宣布开源UnifoLM-WMA-0架构 专为通用机器人学习设计 核心为理解机器人与环境交互物理规律的世界模型 [2] 人形机器人产业动态 - 马斯克透露特斯拉正在完成Optimus Gen3设计 将具有人类手动灵活性 拥有人工智能思维并实现大批量生产 [3] - 国产链条方面 乐聚与多伦科技达成框架性采购合作意向 未来三年内采购预计不低于2000台具身智能人形机器人 [3] - 南山智尚举办织物触觉智能手套产品发布会 与均胜电子、长盛轴承等达成战略合作 [3] OpenAI机器人布局 - OpenAI加速在机器人技术领域投入 通过组建人形机器人新团队 押注物理世界交互是实现AGI的关键 [4] - 已聘请多位人形机器人控制算法领域研究人员 招聘目标明确指向人形机器人项目 [4] - 公开招聘信息显示正寻找具备遥控操作和模拟经验的专家 [4] 券商板块 - 券商板块异动拉升 证券板块整体收涨0.57% 首创证券涨停 太平洋涨近4% 长城证券、国海证券涨超2% [6] - 2025年上半年42家A股上市券商合计实现营业收入2518.66亿元 同比增长11.37% 实现归母净利润1040.17亿元 同比增长65.08% [6] - 行业景气度向上 修复动能充足 预计第三季度业绩持续向好将进一步打开板块上行空间 [6]

机器人概念盘中再度活跃，截至收盘，恒帅股份、安培龙、宏昌科技、汉威科技20%涨停，江苏雷利涨 超14%，协创数据创出新高。 | 代码 | 名称 | 涨幅% | 现价 | 涨跌 | 买价 | 卖价 | 总量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300969 恒帅股份 | | R 20.00 | 111.53 | 18.59 | 111.53 | I | 60592 | | 301413 | 安培龙 | 20.00 R | 180.11 | 30.02 | 180.11 | - | 89871 | | 301008 宏昌科技 | | R 20.00 | 38.16 | 6.36 | 38.16 | I | 188693 | | 300007 汉威科技 | | 20.00 R | 64.92 | 10.82 | 64.92 | l | 723815 | | 300660 7157 1 | | R 14.16 | 61.99 | 7.69 | 61.98 | 61.99 | 454856 | | 300857 协创数据 | | 13.10 R | ...

市场整体表现 - A股三大股指午后回升 沪指微涨0.04%至3861.87点 深证成指涨0.45%至13063.97点 创业板指涨0.68%至3087.04点 科创50指数涨1.32% [1] - 沪深北三市合计成交23673亿元 较前一日增加639亿元 [1] - 超3600只个股上涨 物流板块崛起 新宁物流、炬申股份、怡亚通等涨停 汽车产业链活跃 恒帅股份、均胜电子等涨停 豪恩汽电突破200元/股创新高 [1] - 港股午后上扬 恒生科技指数一度涨超1% 三花智控大涨近13%创上市新高 [1] 机器人概念板块 - 机器人概念再度爆发 恒帅股份、安培龙、宏昌科技、汉威科技20%涨停 江苏雷利涨超14% 协创数据创新高 [3] - 宇树科技开源UnifoLM-WMA-0架构 专为通用机器人学习设计 包含理解机器人与环境交互物理规律的世界模型 [5] - 马斯克透露特斯拉Optimus Gen3进展 将具备人类手动灵活性 拥有人工智能思维导航现实 并实现大批量生产 [5] - 中信建投证券指出灵巧手是Optimus V3版本重点变化 相关供应链值得关注 乐聚与多伦科技达成三年不低于2000台人形机器人采购意向 南山智尚发布织物触觉智能手套并与均胜电子、长盛轴承达成战略合作 [6] 个股异动 - 首开股份再度涨停 近10日斩获9个涨停板 上海建工连续3日涨停 [1] - 药捷安康尾盘大幅跳水 收盘跌超50% 此前4日累计大涨近500% [1][7] - 公司公告称不知悉股价异常变动原因 业务营运维持正常 核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗乳腺癌的Ⅱ期临床试验于9月10日获中国国家药监局临床默示许可 [9]

特斯拉Optimus机器人技术进展 - 特斯拉正在完善Optimus Gen3设计 目标实现与人类相当的手部灵巧度 理解现实的AI大脑及大规模制造能力 [1] - 马斯克投入Optimus项目的精力超过其他任何单一项目 [1] - 当年产量达100万台时 边际生产成本约2万美元 其中AI芯片成本占5000-6000美元 [1] - 每只手臂配备26个执行器 接近人类27-28个自由度的水平 灵巧手和前臂是工程难度最大部分 [1] 蚂蚁集团布局具身智能赛道 - 9月12日发布首款人形机器人R1 具备导游 药品分拣 医疗咨询及厨房任务执行能力 [2] - 专注开发机器人大脑 将人形机器人视为人工智能助手的战略门户 [3] - 研发团队规模约100人 硕博技术人才占比超90% 搭载自研具身智能大模型与自适应感知算法 [3] - 过去两年完成多起具身智能产业链投资 涵盖核心零部件 机器本体及智能模型领域 [2] 产业链投资机会 - 线性关节总成推荐嵘泰股份 凯迪股份 双林股份 德昌电机控股 捷昌驱动 [4] - 丝杠赛道推荐双林股份 嵘泰股份 [4] - 灵巧手环节推荐德昌电机控股 浙江荣泰 关注长盛轴承 [4] - 减速器领域推荐凯迪股份（摆线针轮） 翔楼新材（柔轮材料） 易实精密（柔轮精冲） [4] - 传感器推荐开特股份 关注汉威科技 安培龙 [4] - 注塑件推荐模塑科技 新泉股份 [4] 行业催化因素 - Q4机器人行情由特斯拉引领 Optimus Gen3发布将提振量产预期 [2] - 板块进入新品发布与量产指引双重催化阶段 [2] - 蚂蚁集团秉持"AI First"战略 依托生态优势推进人形机器人研发 [3]

行业投资评级 - 维持汽车行业"推荐"评级 [1][8][44] 核心观点 - 特斯拉Optimus Gen3的核心突破在于灵巧手设计（26个执行器/手臂）、AI大脑及大规模量产能力，年产量达100万台时边际生产成本约2万美元（AI芯片成本占5000-6000美元）[4] - 蚂蚁集团发布人形机器人R1，聚焦具身智能赛道，依托自研大模型及"AI First"战略实现多场景应用（导游、医疗、分拣等）[5][7] - 人形机器人产业链为汽车行业带来新机遇，Q4行情由特斯拉Optimus Gen3发布及量产预期驱动[4][8][44] 市场表现与估值 - 中信汽车指数近1年涨幅58.8%，跑赢沪深300指数16.9个百分点；细分板块中汽车零部件周涨3.7%，人形机器人概念指数周涨2.3%[17][18] - 汽车行业PE（TTM）为33.4（近4年42.3%分位），PB为3.0（近4年94.4%分位）[27] - 北交所汽车板块周度表现分化，舜宇精工（+8.1%）领涨，华洋赛车（-20.3%）跌幅居前[34] 行业数据与成本 - 9月第一周乘用车零售同比降10%，批发同比降5%；累计零售1506.9万辆（同比+9%），批发1834.9万辆（同比+13%）[37][38] - 原材料价格周环比：铜-0.01%、橡胶-1.01%、塑料-0.87%；钢铁+1.06%[41] 重点推荐标的 - **线性关节**：嵘泰股份、凯迪股份、双林股份、德昌电机控股、捷昌驱动[8][44] - **丝杠**：双林股份、嵘泰股份[8][44] - **灵巧手**：德昌电机控股、浙江荣泰、雷迪克[8][44] - **减速器**：凯迪股份（摆线针轮）、翔楼新材（柔轮材料）、易实精密（柔轮/行星轮）[8] - **传感器**：开特股份[8][44] - **注塑件**：模塑科技、新泉股份[8] 行业动态 - 上汽通用五菱与华为深化"三智"合作（辅助驾驶、智能座舱、智能制造）[54] - 一汽奔腾获85.5亿元增资，用于新能源研发及智能制造升级[55] - 小鹏X9增程版亮相，纯电续航超450公里，综合续航超1600公里[57] - 智界R7/S7上市15天大定破21000台[58]

报告行业投资评级 - 报告建议2025年下半年加大汽车红利风格配置权重 [4] - 汽车行业投资评级为增持 [4] 报告核心观点 - 汽车行业处于新旧技术切换阶段 电动化红利进入尾声 智能化处于黎明前黑暗期 机器人创新处于产业0-1阶段 [4] - 2025年9月第1周乘用车上险数据总量36.0万辆 环比上周下降30.0% 环比上月周度下降3.9% [3][50] - 新能源汽车上险21.8万辆 环比上周下降23.6% 环比上月周度上升1.0% 渗透率达60.5% [50] - 八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 提出2025年汽车销量目标3230万辆 同比增长约3% 新能源汽车销量目标1550万辆 同比增长约20% [51] - 2025年重卡批发销量预计105万辆 同比增长16.9% 上险量预计75万辆 同比增长24.9% [57][58] - 人形机器人产业加速发展 特斯拉Optimus Gen3大规模量产成本预计2万美元 智平方计划三年部署超1000台具身智能机器人 [62][63] 本周板块行情复盘 - A股汽车板块在SW一级行业中本周涨跌幅排名第15 港股汽车与零部件板块在香港二级行业中排名第21 [8][10] - SW商用载货车板块本周表现最佳 涨幅达4.2% 其次为SW汽车零部件板块涨幅3.4% SW乘用车板块下跌1.8% [3][16] - 已覆盖标的中立讯精密、均胜电子、新泉股份涨幅居前 [3][25] - SW汽车PE(TTM)与PB(LF)分别处于历史86%和89%分位 [38] - 全球整车估值PS(TTM)本周总体持平 A股整车PS(TTM)为1.2倍 美股特斯拉PS(TTM)为13.8倍 [44][46][47] 板块景气度跟踪 - 乘用车内需周度数据环比下降 新能源渗透率升至60.5% [50] - 2025年乘用车内需交强险口径销量预计2370万辆 同比增长4.1% 新能源乘用车销量预计1341万辆 渗透率56.6% [53] - L3智能化（城市NOA）预计在2025年渗透率达20% L2+智能化（高速NOA）渗透率预计达33% [55][56] - 重卡市场2025年批发销量预计105.4万辆 同比增长16.9% 其中电动重卡销量预计20.2万辆 同比增长162.7% [58] - 大中客市场2025年批发销量预计136,827辆 同比增长18% 其中国内销量预计83,791辆 同比增长15% 出口销量预计53,035辆 同比增长20% [59][60] - 机器人指数本周上涨4.15% 年初至今上涨61.99% [63] 核心关注个股跟踪 - 小鹏汽车G7增程版、长城欧拉猫、零跑lafa5登录工信部公告 [3][65] - 地平线机器人与哈啰达成战略合作 加速Robotaxi商业化落地 [3][66] - 保隆科技汽车传感器获得国内头部合资品牌车企项目定点 [3][66] - 文远知行自动驾驶小巴Robobus落地比利时鲁汶市 打开全球第十一国市场 [3][66] - 德赛西威发布基于NVIDIA加速计算引擎的智能汽车解决方案 拓局海外市场 [66] - 福达股份持股公司长坂科技牵头修订《机器人用精密摆线针轮减速器》国家标准 [62][66] 年度金股组合调整 - 2025年下半年调入理想汽车、星宇股份、春风动力 调出德赛西威、伯特利、新泉股份 [70] - 组合风格调整为侧重红利&好格局风格 包括宇通客车、中国重汽H、福耀玻璃等 同时保留AI成长风格标的如小鹏汽车-W、地平线机器人-W等 [69] - 2025年上半年金股组合跑赢SW汽车指数 小鹏汽车、地平线机器人、拓普集团表现超预期 [72]