2025年公募基金业绩与投资策略 - 2025年公募基金年度收益第一名永赢科技智选年度总回报达233% [1] - 热门主题基金收益对比显示，光模块最近一年收益242%，CPO最近一年收益195%，通信设备最近一年收益率167% [1] - 在明确市场主题下，公募基金年内获得翻倍收益相对容易，但投资老将通常不会轻易押注单一或过于拥挤的赛道，这使其获得超额收益较难 [1] - 量化公募基金在2025年表现强势，收益在40%到70%之间不等，显著跑赢同期沪指18%的涨幅 [3] 未来潜在投资方向与基金选择 - 选择最近三年能保持一定收益率的基金，这类基金兼具防守与进攻属性，是获得稳健收益的关键 [3] - 在结构性行情下，可部分参与赛道类基金以把握确定性机会，例如2025年的CPO，并关注2026年商业航天和有色在调整后的机会 [3] - 量化公募基金在2025年取得了显著的超额收益 [3] 贵金属及有色金属市场动态 - 贵金属价格出现大跌，伦敦现货白银从最高76美元下跌至70美元，白银期货价格大跌接近9%，盘中最大跌幅达11% [3] - 价格大跌的核心原因是美国芝加哥商品交易所在12月30日当周内第二次提高贵金属期货保证金要求，为市场降温，给市场多头带来巨大压力 [3] - 受此影响，此前涨幅明显的铜和铝也出现下跌，纽约黄金期货盘中跌破4300美元，最低至4284美元 [4] - 黄金短期重要支撑位在4200美元（60日线附近），若被有效跌破则需注意风险 [4] - 节前有色金属处于上涨过程，需关注元旦后是否会出现获利回吐 [5]

2025年A股市场整体表现 - 2025年最后一个交易日，上证指数收于3968.84点，深证成指收于13525.02点，创业板指收于3203.17点，成交量较上一交易日缩量956亿元 [1] - 2025年全年，上证指数上涨18.41%，最高突破4000点，创2015年以来十年新高；深证成指累计上涨29.87%；创业板指以49.57%的涨幅领跑；科创板指上涨35.92% [3] - 全板块协同发力，助推A股总市值跃升至109万亿元，刷新历史纪录；日成交额突破万亿元成为常态，近600只个股走出翻倍行情，双双刷新历史纪录 [3] 市场行情特征与驱动主线 - 2025年A股市场走出了“长牛、慢牛、结构牛”的行情轨迹，核心驱动力是政策支持、资金流入和产业转型 [3] - “科技创新”主线贯穿全年，从年初的DeepSeek带动芯片、光电子板块，到年末的商业航天板块持续走强，AI算力、半导体、人形机器人等硬科技赛道持续走强 [4] - 市场行情分化明显，以元器件、半导体、人形机器人为代表的“小登股”（通常市盈率较高或股价较贵）越涨越高，而以酿酒、交通设施、煤炭、电力等为代表的“老登股”多数跑输大盘 [9] 行业板块表现 - 按年度涨幅排名，前十的行业板块分别为：通信设备（119.77%）、有色（97.61%）、通用机械（76.87%）、元器件（51.55%）、半导体（49.50%）、工业机械（48.35%）、工程机械（41.95%）、电气设备（39.42%）、综合类（39.30%）、化工（39.07%）[5][6] - 在年度涨幅前200名的上市公司中，翻倍牛股数量排名前十的行业板块分别是：元器件（20家）、电气设备（20家）、专用机械（19家）、半导体（14家）、汽车配件（13家）、通信设备（13家）、化工原料（11家）、机械基件（9家）、软件服务（7家）、医疗保健（6家）[11][12] - 以元器件、半导体、通信设备、软件服务为代表的“新科技”行业在翻倍牛股中占据绝对统治地位 [11] 概念板块表现 - 年度涨幅前十的概念板块分别为：CPO概念（96.59%）、可控核聚变（92.26%）、培育钻石（79.37%）、超导概念（79.35%）、PEEK材料（79.13%）、人形机器人（77.46%）、光通信（76.53%）、PCB概念（76.03%）、稀缺资源（74.21%）、复合铜箔（73.63%）[7][8] - 这些细分概念板块主要集中于“新科技”与“新能源”赛道 [7] 个股表现 - 2025年有近600只股票年涨幅翻倍 [3] - 年涨幅排名前四的个股涨幅均超过1000%：上纬新材（1821.11%）、天普股份（1662.49%）、星图测控（1645.87%）、海博思创（1267.83%）[9][10] 专家观点与市场解读 - 武汉科技大学证券研究所所长王伟指出，2025年股市主要由“科技创新”唱主角，中国强大的科技创新能力是重要驱动力 [4] - 知名经济学家盘和林表示，2025年A股的主角是AI和算力芯片，配角是围绕AI科技变革的各类科技概念，包括算力供应链企业及与AI密切相关的行业 [14] - 整个市场都在期待一场由AI技术带来的、改变人类社会生产力和生产关系的科技革命 [14] 2026年投资展望 - 专家王伟认为，2026年“科技创新”仍是主旋律，围绕攻克关键核心技术、前沿技术和“卡脖子”技术将继续产生投资机会；同时，扩大国内需求、建设强大国内市场将是与科技创新并驾齐驱的另一条投资主线 [15][16] - 知名经济学者盘和林指出，2026年主要把握一条明线和一条暗线：明线是美元宽松是否可持续，暗线是AI是泡沫还是科技革命；两条主线将贯穿2026年全球股市 [17]

2025年十大牛股表现 - 2025年共有11只个股涨幅超过500% [3] - 涨幅冠军上纬新材全年涨幅达1821% [3][6] - 天普股份以1662%的涨幅位居第二 [3][6] - *ST宇顺、*ST亚振、胜宏科技分别以719%、636%、588%的涨幅位列第三至第五名 [3][6] 牛股上涨驱动因素 - 科技方向全线爆发，算力题材占据主导地位，在天普股份、*ST宇顺、胜宏科技、鼎泰高科等牛股中占有四席 [3] - ST股也有两只进入涨幅前列 [3] - 上纬新材通过“协议转让+要约收购”从传统化工材料商转型为机器人产业链核心标的，估值逻辑重构，并受益于国家人形机器人创新体系建设政策 [7] - 天普股份借TPU题材与中昊芯英借壳预期实现股价爆发，四季度以来算力国产化的积极进展刺激其股价持续走强 [11] - 胜宏科技受益于AI算力驱动PCB需求激增，公司切入英伟达供应链，高端产品订单饱满，并已实现800G交换机产品批量化作业及1.6T光模块产业化 [12] 牛股公司详情 - 上纬新材：总市值513.8亿元，现价127.37元，属于机器人、化工新材料行业，2025年第三季度营业收入同比增长23.73%，净利润同比增长49.66% [6][7] - 天普股份：总市值292.3亿元，现价218.02元，属于汽车零部件、AI芯片行业 [6] - *ST宇顺：总市值29.17亿元，现价81.7元，属于消费电子行业，涉及资产重组 [6] - *ST亚振：总市值118.7亿元，现价45.16元，属于家居、小金属行业 [6] - 胜宏科技：总市值287.58亿元，现价2503元，属于PCB、CPO行业，前三季度净利润大增324% [6][12] 2025年十大熊股表现 - 2025年A股跌幅榜前20的个股均下跌超过40%，其中11只为ST股 [16] - 剔除ST股后，跌幅前十的个股主要集中在次新股方向 [16] - 非ST或退市整理期股票中，山大电力以52.75%的跌幅居首 [17][19] - 仕净科技、康乐卫士、惠通科技、龙大美食、华星创业、新亚电缆、技源集团、毓恬冠佳、无线传媒跌幅均超过40% [18][21] 熊股公司详情及下跌原因 - 山大电力：现价41.44元，总市值67.5亿元，属于智能电网、次新行业，股价暴跌核心原因是上市首日大幅高开导致估值泡沫破裂后理性回归，且公司第三季度单季净利润同比下降5.59% [17][19] - 仕净科技：现价11.83元，总市值23.9亿元，属于光伏行业，2025年跌幅为50.99% [17][21] - 康乐卫士：现价23.2元，总市值8.27亿元，属于疫苗行业，2025年跌幅为49.97% [18][21] - 惠通科技：现价39元，总市值27.79亿元，属于高分子材料、次新行业，2025年跌幅为49.40% [18][21] - 龙大美食：现价4.11元，总市值44.3亿元，属于猪肉行业，2025年跌幅为48.11% [18][21] - 华星创业：现价5.76元，总市值29.3亿元，属于通信服务行业，2025年跌幅为46.42% [18][21] - 新亚电缆：现价20.5元，总市值84.4亿元，属于电线电缆行业，2025年跌幅为44.22% [18][21]

量化模型与因子总结 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：基于缠论（缠中说禅）的周线级别走势结构分析模型[9][11] * **模型构建思路**：该模型基于缠论技术分析方法，将市场走势分解为不同级别的“走势类型”（如主升/跌、中枢震荡），并通过识别这些结构来预判未来走势[9]。 * **模型具体构建过程**： 1. **级别定义**：首先定义分析的时间级别，报告主要关注“周线级别”的走势结构[9]。 2. **走势分解**：对创业板指自2012年低点以来的历史周线走势进行分解，识别出“主升/跌”段和“中枢震荡”段[9][11]。中枢震荡被定义为一段多空力量相对平衡的横盘整理区间。 3. **结构识别与推演**：识别当前市场所处的结构阶段。报告指出，创业板指于2025年10月后进入了“本轮周线级别上涨的中枢震荡阶段”[9][25]。根据模型，一个完整的上涨趋势通常包含“上涨-中枢震荡-上涨”的结构，因此推断待当前中枢震荡阶段结束后，“仍会有一笔主升冲顶”[9][25]。 4. **短期判断**：在日线级别上，模型判断创业板指已接近周线中枢的上沿，并估计本次上涨可能突破上沿形成高点，但之后仍会跌回中枢内部[13]。 模型的回测效果 *本报告未提供基于缠论模型的量化回测指标结果（如年化收益率、夏普比率、最大回撤等）。* 量化因子与构建方式 *本报告未涉及具体的量化因子（如价值、动量、质量等）的构建与测试。报告中的“风格”和“强势品种”分析主要基于行业板块的历史涨跌幅排序和定性判断，并非通过构建标准化因子进行选股。* 因子的回测效果 *本报告未提供任何量化因子的回测效果指标。*

市场行情判断 - 中信建投证券认为A股跨年行情已经启动，近期上证指数八连阳传递了积极信号 [1] - 在机构投资者一致乐观预期下，明年春季躁动行情有望提前 [1] - 推动市场跨年行情启动的三大预期包括：海外AI模型调整结束、美国战略重心西迁带来的海外流动性和风险持续改善；近期十五五产业政策与事件密集发布带来的政策预期高涨 [1] 中期行业配置 - 中期行业配置重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力 [1] - 市场热点主线以商业航天为主 [1] - 次要热点主线包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人 [1] 细分板块与产业链机会 - 英伟达Rubin架构升级带动AI算力产业链全面景气，主要受益板块包括光纤、液冷服务器、CPO和存储芯片 [1] - 受碳酸锂、金银铜铝等涨价金属带动，有色金属继续维持涨价趋势、呈现高景气格局 [1] - “十五五”开局之年市场政策预期高涨，重点关注板块包括：有色、商业航天、AI、人形机器人、可控核聚变、创新药、非银金融、海南自贸区等 [1]

市场行情判断 - 近期上证指数八连阳传递积极信号，A股跨年行情已经启动 [2][3][4] - 三大预期共同推动市场跨年行情启动：机构投资者一致乐观预期下“春季躁动”有望提前、海外AI模型调整结束及美国战略重心西迁改善海外流动性与风险、近期“十五五”产业政策与事件密集发布推高投资者政策预期 [2][3][4][7] - 回顾历史，牛市中期出现八连阳后，市场后五个交易日及后六十个交易日上涨概率分别为72.73%，平均涨幅分别为1.57%和15.95% [6][7] 春季躁动行情 - 近20年上证指数2月、11月、12月平均涨幅分别为2.64%、1.31%、3.36%，胜率分别为62%、67%、60% [8][41] - 春节后至两会前期间上涨概率为71.43%，平均涨幅为3.79% [8][41] - 近三年春节前15个和5个交易日涨幅均为正，叠加机构投资者乐观情绪，今年春季躁动行情可能前移至岁末年初 [8][41] 海外环境改善 - 美国战略重心西移，不再将中国定义为“头号战略对手”，缓和中美关系紧张态势 [9][42] - 近期海内外AI大模型密集发布（如Gemini 3、GPT-5.2、LLaDA 2.0等），技术突破与龙头企业强劲资本开支加强市场对AI产业的长期信心 [10][11][43][44] - 美联储延续降息周期，促使美元强势格局缓和，全球资金有回流新兴市场的趋势 [9][10][42][43] “十五五”政策催化 - 12月中央政治、经济工作会议明确新兴产业发展布局，“十五五”产业政策与事件密集落地，强化市场对开局之年的政策与景气预期 [13][46] - 新能源、新材料、量子科技、6G、商业航天、氢能与核聚变、脑机接口等重点产业迎来密集催化阶段 [14][47] - 技术突破与商业化进程加速有望推动相关板块实现估值与业绩双击 [13][46] 行业配置：有色金属 - 受碳酸锂、金银铜铝等涨价金属带动，有色金属板块维持涨价趋势，呈现高景气格局 [3][15][34][48] - 其中，碳酸锂和铝价格近4个月涨幅分别高达69%和88%，成为驱动板块景气的核心动力 [20][53] 行业配置：AI算力 - 英伟达Rubin架构升级带动AI算力产业链全面景气 [3][15][33][48] - 主要受益板块包括光纤、液冷服务器、CPO和存储芯片 [3][15][33][48] - 2025年1-11月，中国光棒、光纤出口量同比分别增长87.78%和48.74%，自10月起增速不断抬升 [15][48] - 存储芯片行业受AI高带宽需求驱动进入量价齐升周期，代表性产品价格上调20%至30% [17][50] - CPO作为关键方案，相关厂商订单能见度显著提高 [17][50] 市场热点主题 - 市场热点仍以商业航天为主，次要热点包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人 [2][3][15][22][34][48][55] - 商业航天催化事件密集，贯穿政策、技术与商用全链条，例如朱雀三号首飞成功、长征十二号甲发射、国家航天局发布行动计划、国内首支商业航天社会化专项基金成立（首期规模20亿元）等 [22][24][55][57] - 次要热点近期有明确里程碑事件催化：可控核聚变（美国实现“核聚变点火”、中国签署《合肥聚变宣言》）、海南封关正式启动、机器人领域出现收购潮及新品发布 [22][24][55][57]

市场整体表现 - 2025年最后一个完整交易周（12月22日至26日），市场迎来大反攻，CPO、液冷服务器、人形机器人、商业航天等主线相继爆发，个股强劲上涨 [1][12] - 各大指数均走出连阳行情，沪综指、深成指、创业板指均走出5连阳，沪指自12月17日以来已走出8连阳 [2][16] - 多个概念板块本周强势领涨，部分板块周涨幅超过6%，且自11月24日低点以来有更高涨幅 [2][16] 领涨板块及表现 - **海南自贸**：本周涨幅9.08%，自11月24日低点以来涨幅9.20% [3][17] - **存储芯片**：自11月24日低点以来涨幅25.56% [3][17] - **锂矿**：本周涨幅6.07%，自11月24日低点以来涨幅6.50% [3][17] - **液冷服务器**：本周涨幅5.66%，自11月24日低点以来涨幅12.71% [3][17] - **CPO**：自11月24日低点以来涨幅22.59% [3][17] - **人形机器人**：本周涨幅4.57%，自11月24日低点以来涨幅近10% [3][8][17][21] - **光通信**：本周涨幅3.87%，自11月24日低点以来涨幅20.75% [3][17] - 领涨板块以科技股为主，集中在算力（CPO、液冷服务器、光通信）、商业航天、半导体、人形机器人等，也包括新能源（锂矿）和海南自贸 [3][17] 驱动市场的利好因素 - **政策与资金面**：国家创业投资引导基金于12月26日正式启动运行，聚焦人工智能、6G等领域，首批三只区域基金每只规模达500亿元以上 [4][18] - **算力产业**：江西省印发《江西省“人工智能+”行动方案》，力争到2030年全省智算服务规模达到5000 PFlops，打造5个以上数据标注基地，构建30个以上高质量行业数据集 [4][18] - **算力产业**：2025算力互联网大会于12月24日至25日在成都举办，刺激算力板块 [4][18] - **商业航天**：中国商业航天发展大会发布报告，数据显示全球共进行325次航天发射，入轨航天器4026颗，其中中国发射87次（成功84次），民营商业火箭企业执行23次发射任务，入轨航天器324颗 [5][18] - **商业航天**：商业航天产业联盟科创基金正式启动，首次发行规模10亿元-20亿元，远期拟扩至100亿元，存续期10年 [5][18] - **商业航天**：蓝箭航天完成IPO辅导，冲刺科创板“商业航天第一股” [5][18] 人形机器人板块深度分析 - 板块本周上涨超4%，自11月24日低点以来累计上涨近10% [8][21] - **个股表现**： - 天奇股份连收2个“一字”涨停 [8][21] - 昊志机电收出“20cm”涨停并加速创历史新高 [1][8][12][21] - 超捷股份（叠加商业航天概念）近一个月股价翻倍，近两个月翻了两倍 [1][8][12][21] - 首开股份近期收出多个“10cm”涨停 [8][21] - 浙江荣泰12月25日收出“10cm”涨停，26日盘中最高涨9%，解放近2个月套牢盘；知名牛散章建平二季度新进持仓1091.26万股，持仓市值5亿元，三季度开启翻倍主升浪 [8][21][22] - **资本运作**：人形机器人龙头优必选12月24日公告拟收购A股上市公司锋龙股份约43%股份，刺激锋龙股份25日、26日连收2个“一字”涨停 [9][22] - **资本运作**：杭州具身智能公司云深处启动上市辅导，辅导机构为中信建投证券 [9][22] - **事件刺激**：宇树机器人现身演唱会、北京市机器人产业协会于12月26日成立、2026年北京亦庄人形机器人半程马拉松定于4月开跑 [9][22] 其他强势个股案例 - 神剑股份连续7个“10cm”涨停 [1][12] - 长江通信走出2个“10cm”涨停并创新高 [1][2][12][15] - 北斗星通（商业航天概念股）在7月30日后走成强势牛股 [5][19] - 长江通信（商业航天、光通信概念股）在12月4日后走成强势牛股 [5][19]

行业技术动态与产品发布 - 光通信研究机构LightCounting发布关于AOC、DAC、LPO及CPO的最新报告 [2] - 2024年3月，英伟达率先宣布在其InfiniBand和以太网交换机中采用单通道200G的CPO技术 [2] - 2024年9月底，Meta的测试数据显示博通前两代CPO产品具有卓越可靠性 [2] - 2024年10月，博通推出了其第三代单通道200G的CPO产品 [2] - 2024年12月初，英伟达在TEF大会上报告称，基于CPO交换机的AI集群可靠性相比采用可插拔光模块的系统提升了10倍，集群运行时间提升了5倍 [2] 市场整合与并购活动 - 近期，Ciena收购Nubis Communications，Marvell收购Celestial AI，印证了亚马逊、Meta和微软等行业龙头对CPO的高度关注 [5] - LightCounting预计2026年初将出现更多相关并购活动 [5] CPO技术应用现状与挑战 - 目前CPO的应用仅限于面向Scale-Out网络设计的交换机 [5] - 英伟达等公司面临的下一个挑战是如何将Scale-Up互连突破单个机架的限制 [5] - 将GPU集群从128-144颗芯片扩展到500-1000颗，被认为是加速AI训练的最佳路径 [5] - 未来3年内，推理集群也可能需要多达1000颗GPU以支持更大规模的模型 [5] - 亚马逊正使用AEC在两个机架之间互连Trainium加速器（每个机架32颗XPU），但这种方案可能难以扩展到更多机架 [5] - 华为在其纵向Scale-Up网络中采用了800G可插拔LPO光模块，每颗XPU最多连接18个LPO [5] - 对于4-8个机架组成的系统，若需实现数万个高速互连，CPO可能是唯一可行的选择 [5] 市场预测与规模展望 - LightCounting因此上调了CPO的市场预测，涵盖用于Scale-Up场景、传输距离小于50米的1.6T和3.2T端口 [5] - 报告对比了可插拔以太网光模块（含AOC、ACC、AEC和DAC）与CPO（仅包含100G及以上速率产品）的市场情况 [6] - LightCounting预计，博通和英伟达都将在2026年推出集成CPO的Scale-Up交换机、GPU或XPU [8] - Marvell也将利用收购来的Celestial AI技术推出类似产品 [8] - 这些产品的出货将于2027年开始 [8] - 到2030年，包括Scale-Up和Scale-Out场景的CPO引擎的市场规模预计将达100亿美元 [8] - 到2030年，CPO端口出货量预计接近1亿个 [8]

市场整体表现 - 12月24日，A股三大指数全天震荡上行，上证指数涨0.53%，深证成指涨0.88%，创业板指涨0.77% [1] - 市场全天成交额约1.9万亿元，全市场超4000只个股上涨 [1] - 截至12月23日，A股市场融资余额首次站上2.5万亿元，创历史新高，最新报25145.96亿元，较前一交易日增加148.59亿元 [3] 商业航天与个股异动 - 商业航天概念板块持续拉升，多只成分股涨停 [1] - 胜通能源股价走出连续9个“一字板”，收报34.79元/股，市值逼近百亿元，今年以来累计涨幅达342.4% [4] - 公司公告称，自12月12日以来连续8个交易日涨停，累计涨幅达114.44%，属于股票交易严重异常波动 [6] - 公司明确表示不涉及机器人相关业务，主营业务仍为液化天然气采购、运输及销售，未发生重大变化 [6] - 收购方七腾机器人参与收购的资金来源部分为自筹资金，其申请仍在审批阶段，能否成功存在不确定性 [7] 光伏概念走强 - 午后光伏概念持续走强，板块内多股涨停 [8] - 有研粉材“20CM”涨停，最新价64.14元，单日涨幅20.00% [9] - 海南发展走出“4连板”，天通股份走出“4天2板” [3][8] - 国金证券研报认为，“反内卷”叠加市场化出清，预计2026年光伏产业链有望扭亏 [12] - 研报建议关注三条主线：具有成本优势的行业龙头、技术迭代带来的设备机会、向高成长“第二增长曲线”延伸的企业 [12] 电子产业链异动 - PCB（印制电路板）、CPO（共封装光学）概念午后异动拉升 [13] - PCB概念龙头股生益科技涨停，股价创历史新高 [3][13] - 英唐智控“20CM”涨停，最新价14.82元，单日涨幅20.00% [16] - LightCounting报告预计，2030年CPO市场规模将达百亿美元 [18] - 中银证券研报指出，AI推理需求催化云厂商资本开支，AI PCB是AI基础设施升级的核心增量环节，预计英伟达Rubin服务器上游供应链将在2026年上半年开启备货潮 [18]

市场表现 - 硬科技概念板块表现强劲，科创新材料ETF汇添富(589180)放量上涨近3%，并冲击三连阳 [1] - 科创新材料ETF汇添富(589180)标的指数热门成分股近乎全数上涨，其中嘉元科技涨幅超过9%，斯瑞新材涨幅超过8%，天岳先进涨幅超过7%，西部超导、容百科技涨幅超过2%，沪硅产业、安集科技、凯赛生物、厦钨新能涨幅超过1% [3] - 根据成分股数据，沪硅产业(估算权重9.68%)上涨1.53%，西部超导(估算权重7.95%)上涨2.04%，安集科技(估算权重6.23%)上涨1.48%，天岳先进(估算权重4.50%)上涨7.10%，凯赛生物(估算权重4.28%)上涨1.70%，厦钨新能(估算权重3.72%)上涨1.16%，容百科技(估算权重3.59%)上涨2.64%，天奈科技(估算权重3.33%)上涨1.69%，嘉元科技(估算权重3.23%)上涨9.44%，斯瑞新材(估算权重3.09%)上涨8.16% [4] 政策与行业动态 - 深圳市近期印发《深圳市进一步加大吸引和利用外资实施办法》，提出加快先进制造业国际化发展，承接落实好国家在制造业领域外资准入限制全面清零政策，鼓励引导外商投资以先进制造业为主体的“20+8”产业集群培育和建设，在高端装备制造、新一代信息技术、新材料等关键领域进一步延链补链强链 [3] - CPO（共封装光学）技术商业化进程显著提速，正重塑光网络材料体系结构，英伟达、博通等头部厂商已在2025年GTC大会及后续动作中明确推进基于硅光CPO的网络交换平台，台积电亦推出COUPE工艺支持CPO封装 [5] - CPO技术相较于传统可插拔模块，通过将光引擎与交换ASIC共封装，大幅降低功耗与信号损耗，在此趋势下，光模块价值重心向硅光芯片与硅光引擎转移，基材正从III-V族材料（如InP、GaAs）向硅基平台过渡，推动先进封装技术如FlipChip、TSV、RDL等需求提升 [5] - 全球有色金属市场迎来集体大涨行情，工业金属与贵金属同步走强，价格中枢持续上移，其中铜价表现尤为抢眼，12月23日LME铜盘中突破12000美元/吨，创历史首次，收盘报12055美元/吨，年内累计涨幅超37%，有望创下2010年以来最佳年度表现，国内沪铜主力期货夜盘同步跟涨至9.49万元/吨 [5] - 铝、锡等品种同样表现坚挺，LME铝价年内涨幅超20%，锡价受供应扰动影响持续走高，而黄金、白银等贵金属也凭借避险与工业属性双重加持，价格屡创历史新高 [5] - 华龙证券认为，在地缘摩擦升级、全球经济增长失速背景下，有色金属景气度持续提升，主要金属品种价格持续走高 [6] 公司动态 - 沪硅产业披露《公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金之股票发行情况报告书》，公司募集配套资金顺利完成，标志着历时近一年的70.4亿元重大资产重组项目正式收官 [3] - 沪硅产业表示，未来公司将继续聚焦300mm硅片技术攻关，推动单晶生长、外延工艺等核心环节持续突破，并加快推进“300mm高端硅基材料研发中试项目”等在建工程，本次配套融资的完成将为公司在技术攻坚、产能提升与市场拓展上注入新动能 [3] 产品与指数 - “硬科技基石”科创新材料ETF汇添富（589180）正式上市交易，标的指数更均衡布局细分龙头，业绩预期领先同类宽基，估值性价比凸显 [6]