公司上市备案进展 - 珀莱雅于2024年10月30日向港交所主板递交上市申请书 [1] - 中国证监会在2024年12月26日公布的最新一期备案材料中 对珀莱雅出具了补充材料要求 [1] - 证监会要求珀莱雅就四项事项进行补充说明 并需律师核查出具明确法律意见 [1] 证监会关注事项：募集资金与数据合规 - 证监会要求说明本次发行募集资金用途是否涉及境外投资 以及是否已履行相关审批、核准或备案程序 [2] - 要求说明公司及下属公司开发运营的APP、小程序、公众号等产品情况 以及是否涉及收集和使用个人信息 [2] - 如涉及个人信息收集 需说明收集及储存的用户信息规模和数据收集使用情况 [2] 证监会关注事项：业务资质与外资准入 - 要求说明下属公司广告相关业务（设计、制作、代理、发布广告）的开展情况 以及是否取得必要的资质许可 [2] - 要求说明境内下属公司涉及“电影摄制服务”、“广播电视节目制作经营”、“网络文化经营”、“电影发行”、“出版物零售”、“演出经纪”等业务的开展情况及合规性 [2] - 要求全面梳理所有下属公司经营范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》中“文化、体育和娱乐业”相关领域 [2] - 要求进一步说明公司及所有境内下属公司经营范围和实际业务是否涉及上述负面清单中的外资禁止或限制准入领域 [2]

"私募、保险、信托等机构应找到自己的品牌特色和服务特定客户的方式，这才是'破内卷'的关键。"邵宇强调，机构需要建立自己的专业护城河，才能提供 最优服务。 针对服务中小投资者的挑战，邵宇提出科技手段是覆盖长尾客户的关键。通过APP和智能投顾等工具，金融机构可以高效服务普通投资者，但他也提醒"不 要过于迷信技术"，需要理性看待科技赋能的作用。 在投资策略方面，邵宇分享了其知名的"杠铃型配置"理念。他直言不讳地指出："人工智能是人类至今遇到的最大一次泡沫"，其规模可能相当于2008年次贷 危机的5倍，互联网泡沫的20倍。 但他同时表示，每一次人类重大进步都是由科技泡沫驱动的。"2000年的互联网泡沫给我们留下了移动互联网，蒸汽机、火车革命都带动了生活变化。" 12月26日，2025青岛·财富论坛于山东青岛举办，本届论坛主题为"财富管理助力中国式现代化青岛实践"，由青岛市人民政府主办；中共青岛市委金融委员 会办公室、崂山区人民政府、青岛金家岭金融聚集区管理委员会联合承办。 金融强国战略正推动财富管理行业深度变革。在青岛财富论坛主论坛圆桌对话环节，四位金融专家围绕"'十五五'开局下的财富管理新范式"展开深度对话。 复旦 ...

文章核心观点 - 企业经营的成功本质上是CEO认知升级速度与行业机会窗口期之间的赛跑，CEO需运用“加减乘除”的思维工具来解题：加法筑基、减法聚焦、除法归零、乘法爆发与进化 [1] 加法是筑基 - **角色叠加**：企业初创期，CEO需跳出专业舒适区，从“专才”转变为“整合者”和“六边形战士”，通过自身全能弥补组织在技术、市场、管理等方面的角色缺口，以跑通最小闭环 [4][5] - **认知扩容**：当企业面临增长瓶颈或战略拐点（如转型AI、出海），CEO需主动扩展跨界人脉与信息源，通过社交杠杆打破信息茧房，例如传统家电CEO向互联网CEO学习数据驱动、汽车制造CEO向科技公司学习软件生态、快消品CEO向文创行业学习故事化营销 [6][7][8][9][10] - **生活赋能**：CEO需通过培养运动、艺术等“无用之用”的生活习惯来建立工作之外的精神锚点，为决策质量和创造力补充底层能量，对抗决策疲劳 [11][12] 减法是聚焦 - **能力圈减法**：创业初期，CEO需明确能力边界，放弃“大而全”的野心，聚焦于“小而痛”的细分市场，并将80%的人力与资金集中投入一个核心产品或服务 [16][17][18] - **角色减法**：企业进入成长期，CEO需从执行者后退至战略层，聚焦于定方向、搭班子、带文化三件核心大事，并通过赋能型管理给予团队试错空间 [19][20][21] - **欲望减法**：为践行长期主义，CEO需克制贪婪，拒绝与核心能力无关的赚钱机会，不追求行业第一的虚名而追求用户离不开的实绩，并专注长期目标不被竞争对手带偏节奏，例如小野二郎拒绝连锁扩张、巴菲特坚持能力圈投资 [22][23][24] 除法是归零 - **成功归因**：企业取得阶段性成功时，CEO需用理性工具拆解成功要素，区分外部红利、平台能力与个人努力，通过列清单、做对比实验、写反思日记来避免归因偏差和成功麻痹症 [28][29] - **组织能力**：随着企业从初创期向成熟期演进，CEO需识别并淘汰过时的组织能力（如粗放式扩张），培育适配新阶段的能力（如精细化运营），并通过架构调整、人才替换进行“组织手术” [30][31] - **认知格局**：CEO需运用“第一性原理”穿透业务表象，通过连续追问“为什么”触及本质，并建立如零售的“效率×体验”、教育的“知识传递×效果验证”等底层模型，同时定期向跨领域学习以打破思维定式 [32][33] 乘法是爆发与进化 - **核心能力杠杆**：CEO需将可复制、可迁移的核心竞争力（如产品研发、供应链效率）转化为组织的系统能力，并借势行业趋势（如健康消费）与内容平台（如小红书、抖音）结合，实现指数级增长 [38][39] - **战略联盟乘法**：为突破增长边界，企业需寻找能力互补的合作伙伴，通过画“能力地图”明确优劣势，并签订对赌协议以规避价值观冲突，最终构建如苹果应用市场般的生态护城河 [40][41][42] - **自我乘法**：CEO的终极角色是成为精神领袖和系统设计师，通过梳理并内化组织使命愿景价值观，培养事业合伙人作为“种子”影响更广泛人群，并链接外部生态伙伴构建市场化生态型组织 [42][43][44] 知行合一 - **极端假设**：CEO需运用“放大10000倍”的指数思考击穿思维舒适区，例如思考用户量达10亿时系统的承载能力，或像马斯克设想火箭重复使用10000次以彻底改变成本结构（从6000万美元/次降至2000万美元/次） [46][47] - **长期视角**：CEO需拉长时间轴至“10000年”以锁定不变的本质，如餐饮行业永恒的用户需求是“吃得安全、吃得满足、吃得有尊严”，并警惕技术崇拜，回归人性底层需求 [49] - **失败预演**：CEO需通过“失败预演”构建组织免疫系统，例如建立“失败数据库”进行深度复盘，或像3M公司推行包容文化（允许员工用15%工作时间自主探索）及系统化创新管理（日均诞生1.6个新产品，累计超7万种），将失败转化为进化燃料 [50][51][52]

行业现象：APP广告乱跳转问题普遍存在 - 记者实测多款APP发现，广告乱跳转问题依然时有发生，影响用户体验 [1] - 在某款壁纸APP中，记者仅将页面上的广告向上一滑，页面立刻跳转至某购物网站 [1] - 在某款拍照APP的开屏页，广告的“立即查看”和“×”符号字号小且位置隐蔽，多次尝试点击“×”均跳转至广告页面 [1] - 部分APP依托手机设备传感功能设置“摇一摇”跳转广告，消费者反映频繁被跳转影响心情，且关闭或卸载软件后，新跳转方式仍层出不穷 [1] 法律与监管：现有界定模糊与监管动向 - 律师指出，“摇一摇”等动作难以被明确界定为法律意义上的“意思表示”，因其性质介于明示和默示之间，在非受控环境下易因无意触碰触发，无法确认用户真实意图 [2] - APP设定以“摇一摇”等方式作为认定用户“意思表示”的方式缺乏法律依据 [2] - 监管部门于今年11月通报手机行业不正当竞争典型案例，指出部分企业利用技术、数据、平台规则等优势实施流量劫持、强制跳转等不正当竞争行为，并强调相关经营者要坚决停止并防范此类行为 [2] 建议与标准：呼吁建立强制性规范 - 律师建议，应由相关监管部门牵头研究制定并出台具有强制约束力的国家或行业标准 [2] - 标准需明确“摇一摇”等传感交互广告的触发条件、灵敏度上限、视觉提示、取消机制及用户同意前提等技术细节与合规要求，以维护用户合法权益 [2]

研究背景与核心挑战 - 在数字经济时代，大量免费或零价格的数字产品和服务创造了巨大社会价值，但因其“零价格”特性，难以被传统的国民经济核算体系（如GDP）所捕捉和衡量 [2][5][6] - 清华大学徐心教授团队的研究旨在解决这一关键挑战，即如何科学地衡量这些无形的数字福祉，并重新定义数字经济时代的价值内涵 [2][4][5] 研究方法论创新：GDP-B框架 - 研究团队引入并完善了“GDP-B”（国内生产总值-效益）测量方法，以填补数字福祉测量的空白 [6][7] - 该方法通过巧妙结合大规模实证调研与激励相容实验设计，引导用户真实反映数字服务在其“心理账户”中的价值，从而在客观价格数据与主观调研数据之间找到平衡点，构建了数字福祉的科学测量体系 [7][9] 中国数字福祉的实证研究发现 - 研究团队开展了覆盖全国11个一二线城市、13000名受访者的大规模预调研 [10] - 发现中国消费者对数字服务的价值感知显著较高，例如支付、导航等常用APP的月均估值远超国际同类产品水平 [10] - 数字福祉并非固定不变，而是随使用场景、服务状态等因素动态变化 [11] - 研究关注数字福祉与经济发展水平的关系，初步发现中国一二线城市呈现与斯坦福团队（基于13国数据）不同的趋势：人均GDP更高的城市，消费者从数字APP中获得的价值感知更大 [12] - 关于“数字库兹涅茨曲线”的形态，存在两种可能性：若将中国数据与斯坦福数据合并，可能呈现倒U型曲线；而随着调研覆盖更多中国城市，也可能复现正U型规律，这需要更大规模的全国性研究来验证 [12] 研究规划与生态构建 - 研究团队计划每季度开展全国性调研，以建立中国数字福祉的动态数据库，深入探索数字福祉与经济发展水平的关系等底层规律 [13][14] - 研究已与腾讯可持续社会价值事业部等机构建立合作，计划构建中国数字福祉的长期观测体系，旨在为数字经济时代的政策制定提供科学依据 [15] - 未来规划包括：在确保数据安全的前提下逐步开放研究数据；基于大规模实证数据探索经济智能大模型的开发；深化数字福祉与经济社会发展关系的理论研究 [17] 研究的学术与社会意义 - 该研究展现了中国学者在国际前沿领域的创新实力，为理解数字经济的社会价值提供了新的理论框架和研究方法 [17] - 研究不仅旨在推动学术理论发展，更期望通过系统性的测量研究，帮助更准确地评估数字经济发展成效，为高质量发展提供重要参考 [15][17]

监管行动 - 工业和信息化部近期对APP及SDK违法违规收集使用个人信息等问题开展治理 [1] - 经第三方检测机构抽查，共发现24款APP及SDK存在侵害用户权益行为 [1] 整改要求 - 上述被发现的24款APP及SDK需按有关规定进行整改 [1] - 整改落实不到位的，工业和信息化部将依法依规组织开展相关处置工作 [1]

文章核心观点 - 人工智能正处于从技术突破向应用落地的关键转折期，智能体作为“人工智能+”战略落地与赋能产业的核心载体，正从面向消费者（To C）的应用向企业（To B）和政务（To G）领域渗透，并推动经济社会智能化转型和生产范式重塑 [1][2][7] 智能体技术发展与市场现状 - 中国智能体领域专利申请量从2017年的268项提升至2024年的2780多项，年均复合增长率达39.9%，截至2024年底累计申请量达11167项，呈现爆发性增长 [2] - 部分企业的智能体产品记忆能力已扩展到百万字级别，能力显著提升 [1] - 行业关注焦点已从“能否对话”、“能否推理”转向“能否落地、能否增效、能否形成业务闭环”，强调可量化、可解释、可持续的业务实效 [8] 智能体对应用生态与商业模式的重构 - 智能体将重构交互逻辑，传统APP可能从“前端入口”转变为被智能体感知和调度的“后台能力组件”或“插件库” [3] - 智能体通过自然语言交互直接调用信息，对依赖“眼球经济”和广告模式的传统APP商业模式构成挑战 [5] - 专家呼吁智能体平台应尊重原APP的信息价值，而APP平台应主动拥抱变革，通过合作探索新商业模式，避免成为信息孤岛 [5] 智能体在To B（企业）与To G（政务）领域的应用渗透 - 智能体正从To C应用向To B、To G应用渗透，推动服务模式从人工驱动向智能驱动转变 [7] - 在政务服务领域，北京“京办”智能体已覆盖全市16个区和114家市级单位，服务人数超50万，市级用户日活跃度近80% [7] - 在工业制造领域，设备运维智能体普遍实现故障预测准确率超90%，产线调度响应速度压缩至分钟级 [7] - 在民生服务领域，医疗健康智能体覆盖数千家基层医疗机构，辅助诊疗服务人数达亿级 [7] - 企业应用AI的比例已从原来的55%大幅上升至72%，AI正从“选修课”变为企业生产力的“必需品” [8] 企业级智能体的发展重点与挑战 - 越来越多的行业焦点从通用智能体转向企业级专业智能体，关注领域知识构建和业务流程优化 [7] - 企业级智能体需要具备行业化、场景化的深度理解，流程执行的行动能力以及高安全与可治理的架构 [8] - 在企业各业务环节中，AI应用成效最高的是生产制造，其次是供应链和市场营销；从切入时间看，市场营销较早，其次是财务管理及人力资源管理 [6] - 战略决策环节因需要主观性而非完全逻辑推断，AI切入难度较大 [6]

信息通信业“十四五”期间惠民发展成果 APP治理成效 - 推动形成由14项国家标准、95项行业标准、197项团体标准构成的用户权益保护标准体系，并发布APP用户权益保护合规管理指南 [4] - “十四五”期间组织开展43批次APP技术抽测，责令整改23556款APP，公开通报5491款违规APP，下架1054款整改不到位APP [5][6] - 建设APP检测及认证公共平台，实现动态监测，应用商店在架APP抽测合格率较治理初期提升约70% [6] 数字技术适老化与无障碍建设 - 推动3059余家与老年人、残疾人生活密切相关的网站和APP完成无障碍改造并通过评测 [8] - 头部互联网企业免费开放55项适老化及无障碍技术专利，包括AI辅助点外卖、长辈模式等 [8] - 推出“一键呼入人工客服”尊老专线，累计服务近6.1亿人次，开展超过40万场“银龄数字课堂”等社区教学活动 [8] 电信业务异地办理便利化 - 连续6年将“异地办”纳入行业重点任务，基础电信企业累计投入超6亿元资金，升级50余个系统，开展超2万项业务测试 [10] - 全国4.5万家营业厅通过“远程柜台”提供异地办理服务，制定70余个服务规范，开展超50万人次业务培训 [10] - 线上办理量占比超91%，2025年以来视频客服服务用户超5400万人次 [11][12] 5G异网漫游进展 - 4家基础电信企业签订5G异网漫游合作协议，新疆全部地州市开通具备该功能的基站，实现现网试商用 [13] - 在新疆、西藏等地共享5G网络，提升边疆地区覆盖，研究应急场景下“双向”异网漫游技术方案 [13] - 西藏、新疆两地日均漫游用户数超5000人，漫游数据量超4200GB，通话时长超3000分钟 [14]

马斯克对未来人机交互的预测 - 特斯拉CEO马斯克预测未来5到6年内传统手机和APP将不复存在 人类所消费的绝大多数内容将由AI生成[2] - 手机将彻底改头换面 成为AI的延伸 仅作为显示像素和发出声音的载体 不再需要复杂的操作系统和下载一堆APP[2] - AI对工作的替代有清晰时间表：未来一两年编程和写文章等创作类工作可能被大规模替代 稍晚些自动驾驶技术成熟后司机和物流岗位将迎来巨变[3] - AI在现实世界中如焊接和修水管等需要动手操作的工作还会存在较长时间 但最终机器人会接手一切[3] - AI进化速度惊人 预计2026年AI智商有望超过任何人类个体 到2030年其智慧总和可能超越全人类[3] 未来交互方式的核心变革 - 未来人机交互逻辑将发生根本性颠覆 从“被操作”转向“主动服务” 技术隐于无形[4][10] - 用户不再需要记住繁琐的APP名称或位置 只需说出需求 相应服务就会被智能触发并呈现 实现“服务直达”[5] - 具体场景包括AI根据健康数据和日程自动推荐早餐 通勤时眼镜投影生成个性化资讯流 语音指令自主联动出差所有环节[4] - 这种变革如同从“翻通讯录打电话”到“语音助手直接拨号”的进化[4] APP形态与功能的演变 - APP作为移动互联网时代的“功能容器” 正面临被AI拆解重组的命运 其“中间层”意义可能消失[6] - 底层逻辑是将分散在不同APP中的功能原子化 再通过AI算法按需组合[6] - 华为鸿蒙系统已实现“AI原生服务” 无需开发完整APP 只需提交功能模块 AI会自动匹配用户场景[6] - 未来手机桌面上的图标海洋可能消失 取而代之的是根据用户习惯动态生成的服务卡片[6] 智能终端设备的形态演进 - 手机不会彻底消失但形态将发生巨变 未来终端将是可穿戴、可植入、可感知的智能入口[7][8] - 2025年上半年全球AI眼镜出货量达406.5万台 同比激增64.2% 预计2029年将突破4000万台[6] - AI眼镜朝两个方向发展：一是作为配件增强手机功能 二是逐步走向独立设备替代手机成为下一代人机交互入口[7] - 传统手机形态向“AI增强型终端”转型 如三星Galaxy S25的“情境感知”功能可根据用户位置自动切换系统模式[8] - 华为Mate 60的“跨设备流转”技术让手机、平板和汽车屏幕无缝衔接任务 模糊设备边界[8] 行业领导者的技术进展 - 百度发布具备自我演化能力的智能体“伐谋” 其设计理念源自生物进化算法 可在几天内探索出全局最优解决方案[5] - 百度推出“实时互动型数字人” 能深度理解真实世界并做出即时反应 互动中流露自然情绪 实现语音表情动作全方位匹配[5] - 三星在2025年进博会上展示的AI Home系统 构建起覆盖日常起居和健康管理的智能生态 通过语音指令控制家电[4] - Meta的Ray-Ban Display眼镜实现单目全彩显示和手势操作 苹果2025款Vision Pro头显能通过眼球追踪和脑机接口实现“意念交互”[7] 技术演进现状与挑战 - 技术演进是渐进式革命 2025年第三季度中国智能手机出货量仍达6846万台 折叠屏手机同比增幅17.8% 传统手机将与新兴设备共存[9] - 阻碍变革的核心因素包括5G/6G网络是否全面覆盖 AI算法的隐私保护能力以及用户对“物理按键”的心理依赖[9] - 从功能机到智能机用了10年 从智能机到AI终端可能需要更长时间 但交互逻辑迭代一旦启动就不可逆[9] - 科学家正在研发更激进技术 如MIT媒体实验室的“情绪翻译器”通过分析皮质醇水平和面部微表情让机器理解人类未说出口的话[9]

公司业务与资质 - 公司经营范围涉及出版物批发零售、广告制作设计代理发布、经营性演出、船舶运输等，需补充说明是否实际开展相关业务及取得必要资质许可[1] - 需说明本次发行上市前后是否持续符合外商投资准入政策要求[1] 数据与信息安全 - 需补充说明公司及子公司开发运营的网站、APP、小程序等产品情况[1] - 需说明收集储存的用户信息规模、数据收集使用情况，以及是否涉及向第三方提供个人用户信息[1] - 需说明上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施[1] 行业地位与运营权 - 公司是扬州唯一的水上游船观光持牌运营商，且游船是扬州水域内唯一指定交通方式[2] - 公司拥有蜀冈—瘦西湖风景区水上游船观光20年独家运营权[2] - 公司是根据无限定期限专营安排在古运河区域运营水上游船观光服务的唯一运营商，截至2025年9月21日运营未受时间限制[2] - 公司运营水上游船观光已积累超过20年经验[2]