文章核心观点 - AI技术正成为驱动在线旅游行业变革的核心力量，公司以“全链条AI重构”为战略核心，构建了从技术落地到价值释放再到行业辐射的完整路径 [1] AI驱动业务突破与行业地位 - 公司凭借AI赋能获得多项行业荣誉，包括“2025北京民营企业百强”、“北京民营企业科技创新百强”、“文化产业百强”，其机票AI客服导购助手入选2025服贸会“数智影响力”先锋案例 [2] - 2024年公司机票、酒店等核心业务指标刷新历史记录后保持稳定增长，新客增量创五年之最，App下载量多次登顶苹果应用商店 [2] - 公司服务覆盖全球68万条航线、320万家住宿设施、100多万条度假线路及3.6万个目的地门票，2025年十一期间用户足迹将遍及全球2852个城市 [2] - 针对入境游市场，英文版APP于今年7月上线，新增摩洛哥、伊朗等9个国家用户，8月入境游订单量较7月增长近70% [2] AI技术积淀与社会责任 - 公司在技术研发与大数据应用领域已拥有百余项专利，2025年3月“AI旅行助手”完成应用类大模型备案 [3] - 公司践行社会责任，连续三年开学季通过“人生第一张机票体验官”公益活动，为河南信阳、新疆喀什等地大学生赠票 [3] AI在用户旅程中的智能服务应用 - 公司将AI深度渗透到用户“售前咨询—行程规划—售后保障”全流程，构建从被动应答到主动预判的智能服务体系 [4] - 针对机票预订高频场景，研发机票售前AI助手“小驼”，将用户高频问题拆解为48类输入大模型，大幅提升解题能力 [4] - 该AI助手深度融入APP机票订购各环节，以“弹出气泡”形式主动触达，每天为7万用户解决问题，咨询类问题解决率达70% [5] - AI行程规划助手内置数十万篇真实游记与数万个客群个性标签，用户选择偏好标签后可获得专属方案 [5] - 酒店售后AI客服完成升级后覆盖50%用户请求，日均服务超1.2万人次，近80%问题可由用户自助解决 [5] - 公司计划于2025年国庆前在APP首页上线“AI旅行工具箱”，集成“1个行程规划助手+N个细分助手” [5] AI赋能产业链与组织变革 - 公司为平台机票代理商开发专属AI助手，将代理商问题响应时间从2小时缩短至3分钟，信息不符等问题的AI自动解决率达70% [7] - 未来该工具将逐步面向航司旗舰店，实现全流程智能化，助力产业链降本增效 [7] - 内部各业务线广泛应用AI工具，AI编程团队覆盖率达80%，公司成立多个AI专题社群形成创新生态 [8] - 2025年4月组建15人“AI实验室”，采用扁平化管理直接向一把手汇报，除已落地的行程规划助手外，国庆前还将推出酒店点评改版、比价软件等新应用 [8] - 公司高管预判AI对行业的改变是自下而上的过程，未来两年将引发巨大变化 [8]

景区适老化产品与服务创新 - 黄山旅游景区推出AI旅行助手 通过语音输入为老年人定制科学登山路线 并可通过图像识别自动播放景点介绍[3] - 浙江桐乡濮院时尚古镇实现无障碍通道全园覆盖 并提供免费轮椅租借服务以满足银发群体慢节奏重体验的需求[5] - 江苏常州舜山小镇开设老年专属餐厅 每日推出6款不同口味的长者营养菜单并根据意见及时调整[7] 住宿设施优化与客群增长 - 江苏常州当地酒店设置老年人专属榻榻米房间 配备扶手、轮椅、洗澡凳等助老设施[9] - 酒店通过聚焦老年宾客居住需求优化服务 使老年客群预订占比较去年同期提升30%以上[11] 节日优惠政策与客群吸引 - 重阳节期间部分景区推出实质性优惠政策以吸引银发游客[13] - 浙江湖州安吉县对70周岁以上游客免门票 并为80周岁以上安吉户籍老人提供免费体检套餐服务[15]

总体市场表现 - 2025年国庆中秋“双节”长假全国文旅市场呈现“供需两旺”态势，假期前半程全国跨区域人员流动量累计约12.5亿人次，同比增长5.7%，创历史同期新高 [1][2] - 假期首日（10月1日）跨区域人员流动量达3.36亿人次，同比增长1.4% [1][2] - 旅游市场在超长假期和消费升级驱动下实现量价齐升，呈现出“小众化、深度化、体验化”的特征 [14] 交通出行结构 - 假期首日铁路客运量2313.2万人次，同比增长7.9%；水路客运量132.15万人次，增长20.5%；民航客运量247.49万人次，增长3.2% [2] - 假期前半程铁路客运量预计7878万人次，增长5.3%；水路客运量681万人次，增长11.7%；民航客运量962万人次，增长5% [2] - 公路出行占跨区域出行的主导地位，其中自驾出行比例高达八成 [4] 消费者画像与趋势 - 家庭亲子客群以52.4%的占比成为假期出游的主力军，家庭出行比例达43%，较去年同期上升3个百分点 [2] - “一老一小”出行人群增幅明显，假期首日乘机用户中0-12岁儿童出行用户同比增长31%，60岁以上老年人增长33%，13-18岁青少年增幅最高达42% [2] - 00后年轻游客成为消费主力，推动市场从观光向沉浸式度假转型 [14] 新兴旅游模式 - “高铁/飞机+落地租车”的混合模式成为新趋势，租车订单同比增长85%，假期首日自驾游订单同比增长八成 [4] - 五个人以上组团自驾出行的订单占比近五分之一，七座SUV、商务车订单同比增长近九成，有宝宝座椅的租车订单增长1.2倍 [4] - “反向旅游”持续走热，用户入住了全国近2000个县城的酒店，阿尔山以340%的热度涨幅成为“反向出行”首选 [9] 主题旅游热点 - 适逢中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，红色旅游成为亮点，花江峡谷大桥通车带动花江村红色文化遗址热度增长超过1000% [5] - 国庆首日，北京升旗仪式搜索热度环比上涨12倍，南昌八一起义纪念馆、中国人民革命军事博物馆搜索量分别增长8倍和2倍 [7] - 广东省纳入监测的13家红色旅游经典景区假期前四天接待游客115.7万人次，同比增长3.5% [7] 文化体验与融合 - 全国共举办各类文化活动超过1.2万场，包括300多场大型灯光秀和500多场非遗展示活动，文化体验已从“调味品”升级为“必备项目” [8] - 开封清明上河园非遗演艺狂欢节每日300场演出，带动景区热度上涨88% [8] - 体育赛事与文旅融合拉动目的地热度，北京因举办WTT中国大满贯赛等赛事，首钢园热度环比上涨460% [8] 区域市场表现 - 热门租车城市主要集中在乌鲁木齐、成都、西宁、三亚、昆明等地，反映西北、西南等地域辽阔地区更依赖自驾出行 [5] - 九绵高速全线通车带动沿线景区热度飙升，江油李白纪念馆热度上涨483%，光雾山近一周热度环比增长175% [9] - 青海假期首日整体旅游订单量同比增长40%，西宁整体旅游订单量同比增长41% [9] 出境与入境旅游 - 国际航线恢复与签证政策优化带动出境游高峰，日本、泰国、马来西亚、新加坡、澳大利亚等目的地热度居前 [10] - 三线及以下城市居民出境游增幅高于一线城市，显示出境游市场进一步下沉 [12] - 入境游呈现复苏态势，10月1日在国内乘机的外国旅客同比增长四成以上，飞往国内70个城市 [12]

AI旅行应用市场现状 - AI旅行助手类应用自2023年大模型技术普及后成为重点场景，但现象级应用仍不多见[2] - 当前AI旅行体验已比一两年前的同类产品有显著提升，但距离"完全体"人类地陪水平仍有差距[2][30] AI旅行攻略功能评估 - AI能生成包含每日规划、餐饮选择、预算分配等类目的图文并茂攻略，将用户50字左右的提示词扩充至600字左右[10][14] - 攻略内容具体到时间段行程规划与路线安排，提供店名推荐、排队信息和人均价格等细节[14][16] - 与传统工具相比，AI攻略在图片数量和排版可视化方面更具优势，但个性化程度不足[14][19] - 用户仍需对AI生成的攻略进行大量个性化编辑，例如添加特定兴趣点如桌游店等[16][18] 实时交互与语言服务能力 - AI代打电话预订餐厅功能被证明最具实用价值，能解决外语游客的预约难题[20][22][23] - 实时翻译功能存在交互笨拙问题，沟通延迟导致关键信息错失，影响用户体验[20] - 菜单翻译功能效率不如直接拍照翻译，生成全新菜单界面反而增加社交尴尬[25][27] - 语言应用需达到极致实时性才能实现真正无缝体验，当前速度仍是主要瓶颈[27] 行业竞争格局与发展方向 - 传统应用如Google Maps和Booking.com在路线规划和信息查询方面已形成成熟体验壁垒[29] - AI旅行助手由马蜂窝开发，该公司正探索AI酒店砍价、攻略转播客等创新功能[31] - AI最大价值在于解决物理世界的行动问题，而非替代行前规划过程[29][30] - 行业竞争焦点从"可行"转向"无缝"，需跨越数字信息与物理行动之间的鸿沟[27][30]

AI旅行助手市场发展现状 - 多家在线旅游平台近期接连上线AI大模型，可为用户快速生成定制旅行攻略 [1] - AI助手能根据用户输入的时间、目的地等需求，在十几秒内生成包含天气提醒、避堵建议的完整行程 [1] - 部分平台AI助手具备“问一问”功能，用户对景点或文物拍照即可获得专业讲解 [4][6] AI旅行规划的优势与效率提升 - 使用AI规划行程可大幅缩短攻略制作时间，此前用户自行筛选景点、机票酒店需花费大半天，AI仅需十几秒即可完成 [1] - AI助手可结合实时数据推荐方案，例如为上海至三亚5日家庭游推荐上午直飞航班，避免红眼航班困扰老人和孩子 [2] - 系统能自动匹配机场到酒店最优接送方案，并根据口碑榜真实用户评价优先推荐一线海景亲子酒店等特色住宿 [2] AI生成内容的准确性与“幻觉”问题 - 当前AI旅行攻略存在“AI幻觉”，会混合正确与错误信息，可能生成七拐八绕的路线或提供过时、错误的语料信息 [1] - 用户反映若完全依赖AI攻略，在实际旅行中会遇麻烦，因出游容错率很低，问题对不熟悉当地的人尤为明显 [1] - 行业承认所有AI都会出现幻觉，但概率不同，正通过反思模型进行二次校验，并利用客户真实点评作为样本驱动迭代 [7] 平台数据资源的竞争壁垒 - 旅游平台多年积累的用户反馈和关联旅游产品构成特有资源，是一般AI平台无法获得的核心优势 [7] - 商旅平台AI助手依托自身产品库和用户口碑构建信息库，通过官方验证、开放时间等维度提升推荐准确性 [4] - 行业模型正朝准确度、精度越来越高，算力要求越来越低的方向发展，旨在提升终端用户信赖度 [7] 用户使用行为与体验反馈 - 用户当前典型使用模式是先让AI生成大概行程，再自行查阅其他旅游攻略进行核实，效率仍高于全靠自己搜索 [1] - AI规划相对粗略，景点间交通接驳等细节不够细致，但能快速帮助用户了解知名景点和大致行程天数安排 [1] - 部分用户已习惯依赖AI程序进行整体规划，包括推荐住处附近景点路线和基于饮食偏好推荐周边知名餐厅 [2]

核心观点 - 携程集团2025财年第二财季营收148亿元 同比增长16% 调整后经营利润46.7亿元 同比增长10.4% 入境游预订量同比增长超100% 出境游机酒预订量达2019年同期120% [1] - 公司业绩增长主要受益于出入境旅游市场复苏 但面临互联网平台加剧酒旅市场竞争的压力 在高星酒店和国际业务领域仍具优势 [1][2][3] 财务表现 - 2025财年第二财季营收148.64亿元 较上年同期127.88亿元增长16% 较上一季度138.5亿元增长7% [3] - 调整后经营利润46.7亿元 同比增长10.4% [1] - 销售费用率同比上升2个百分点至22% [4] 业务表现 - 入境游预订量同比增长超过100% 出境游机酒预订量超过2019年同期120% [1] - 国际预订同比增长超60% 其中韩国和东南亚客源占比超70% [4][6] - 酒店预订收入占比41.04% 高星酒店贡献超60% [3] - 住宿预订收入同比增长21% [7] 市场竞争态势 - 京东 美团 淘宝闪购等平台通过流量导流和商家补贴切入中低端酒店市场 可能对携程经济型酒店业务形成分流 [2][3] - 携程在高星酒店领域优势显著 通过资本绑定和直签合作掌控超120万家酒店资源 [3] - 京东推出"零佣金" 抖音推出"6折订房"等策略可能迫使携程在部分市场降低佣金率 [4] 入境游市场机遇 - 中国入境游对GDP贡献仅0.3-0.5% 远低于发达国家1-2%的水平 增长空间广阔 [4][6] - 2025年上半年入境人数同比增长30% [6] - 日本游客偏好4-6天深度文化游 韩国游客受益15天免签政策 入境人数增长超30% [6] 技术投入与创新 - 携程加大AI研发投入 推出"AI旅行助手" [4][7] - 在北京等机场设立入境游咨询中心 接入26种语言AI翻译系统 [6] - 通过"资本+直签"模式绑定头部酒店 建立供应链壁垒 [3][7] 入境游痛点分析 - 超70%外国游客无法使用Google YouTube等国际应用 [5] - 外籍用户绑定支付需多重验证 跨境交易手续费问题突出 如韩国游客需额外支付2.91%费用 [5] - 多语言服务不足 仅少数景区提供日语或韩语标识 [5] - 部分热门景点仅支持中国身份证预约 网约车平台缺乏外语界面 [5] 未来发展策略 - 短期推出"旅游eSIM"提供有限国际网络访问 简化外籍用户支付绑定流程 支持护照预约景点 [6] - 长期建立多语言服务标准 加强涉外服务人员培训 开发文化深度主题旅游产品 [6] - 持续通过数字化工具 营销支持和平台接入赋能中小旅游企业 [4]

暑期旅游市场热度 - 国内旅游市场呈现高热度 景区人潮涌动 酒店预订一房难求 机票搜索量直线上升 [3] - 美团App机票搜索量同比大幅增长 酒店住宿和周边游查询量同步上升 旅游团兴趣明显提升 [3] - 平台通过补贴策略刺激市场 京东推出"0佣金" 抖音投入亿级补贴 阿里整合飞猪资源 [3] 互联网平台竞争策略 - 京东以"零佣金"计划吸引酒店商家 无捆绑机票和酒店新客补贴 目标中低端市场 [4] - 抖音通过内容生态实现"货找人" 投入巨额补贴支持连锁酒店直播 提供六折起价格优惠 [4] - 阿里将飞猪并入电商事业群 整合淘宝流量 高德位置服务和饿了么本地权益 构建大消费闭环 [4] - 美团提供酒店免费升房等11项权益 发放暑期出游百元大额券 覆盖多出游领域 [5] 行业财务表现 - 携程毛利率长期稳定在80%左右 超过LVMH的67% [5] - 2025年第一季度携程归母净利润达43亿元 净利润率31.16% [5] - 携程营收稳步增长约20% 净利润大幅提升72% 毛利率保持高位 [7] 美团差异化战略 - 将住宿业务置于"吃喝玩乐"大生态 做深"住宿+"组合能力 [10] - 铂金及以上会员中30岁及以下用户占比51% 年轻用户酒旅消费远高于其他等级 [13] - 2025年第一季度"酒店+汉服/簪花"等旅游套餐同比增长127% 高星酒店餐饮增速达30% [16] - 与国际酒店集团会员体系打通 万豪在美团预订量增长88% 95后订单增幅超148% [17] - 美团黑钻 黑金会员领取万豪金卡 银卡占比达当日会员总量70% [18] 技术赋能 - AI工具"美团既白"帮助酒店动态定价和经营决策 提效可达70% [19] - AI旅行助手将提供从旅行规划到一站式出行的完整服务闭环 [22] 行业趋势转变 - 竞争焦点从价格转向体验 需要内容触达 会员运营 线下供给 服务履约的协同 [7] - 旅行消费从"有没有"迈向"好不好" 用户决策路径被拉长且分散化 [10] - 酒旅成为带动生活服务链条的"流量枢纽" 能产生复合营收并沉淀会员 [8] - 行业从流量之争迈入价值之争 比拼谁能减少用户跳转和决策成本 [24]

公司AI产品展示 - 公司在第七届大运河文化旅游博览会展示AI创新产品矩阵 包括AI行程规划 AI旅行助手 AI具身智能和AI文创产品 [1] - AI行程规划通过引导性问题帮助游客生成包含行程规划 住宿指南 美食推荐和预算参考的深度攻略 [1] - AI旅行助手将碎片化信息转化为实时场景化服务 精准解决游客从行前规划到行中体验的所有难题 [1] 行业发展趋势 - 旅游消费从观光游发展到主题游 深度游和体验游阶段 [2] - 行业面临将老资源转化为新玩法和新体验的挑战 [2] 公司战略方向 - 公司利用AI强大的信息整合与个性化匹配能力 将目的地个性化路线和特色玩法精准推送给契合游客群体 [2] - 通过AI技术帮助目的地实现文旅资源效益最大化 提升吸引力和竞争力 [2]

智慧景区建设 - 黄山旅游加快推进智慧景区建设，2024年已实测应用"登山神器"、AI旅行助手、无人机运输等数智化成果，预计将改善传统山岳型景区运营效率 [1] - 数智化技术应用有望同步提升公司降本与服务能力 [1] 酒店板块升级 - 北海宾馆改造工程正加快推进，预计2025年9月完工，该项目位于景区核心地段 [1] - 改造后将提升房型结构、设施体验与定价能力，增强山顶住宿承接力 [1] 盈利预测调整 - 因景区票价承压与酒店改造节奏放缓，下调2025–2026年盈利预测 [1] - 预计2025–2027年EPS分别为0 52/0 56/0 59元，较前次预测(2025/2026年EPS 0 72/0 76元)显著下调 [1]

美团业务发展动态 - 美团闪购业务对传统电商构成显著冲击 高调参与618大促 意图改写电商供应规则 半小时达时效性虽未完全取代传统物流 但在万亿级电商市场中微小动作可能引发未来巨大变革[2] - 酒旅业务快速成长 6月5日举办2025住宿生态伙伴大会 捕捉并布局酒店行业消费趋势变化[4] - 与万豪达成联合会员战略合作 会员体系互通且向下兼容 美团黑金/黑钻会员可直通万豪银卡/金卡 合作上线24小时内万豪在美团预订量同比增长88% 新注册万豪会员中70%为美团高级别用户[4][6] 会员体系与用户价值 - 美团黑金会员人均年消费1万元以上 黑钻会员超3万元 30岁以下用户占比过半 具备高消费力和年轻化特征[7][8] - 万豪通过合作获得增量年轻客群 美团会员的高价值属性成为合作核心驱动力[7] 行业趋势与消费行为变化 - "住宿+"跨界需求显著增长 2024年"住宿+餐饮"间夜需求增87% 2025年五一假期"酒店+闪购"间夜同比增速超40%[6] - 年轻群体旅行偏好转向深度体验 从打卡式旅游转向注重本地生活方式 酒店功能从住宿扩展至多元消费场景[6] - "住宿+玩乐"跨场景需求增长87% Q1"酒店+汉服/簪花"套餐同比增127% 消费者倾向一站式服务零售体验[9] 平台战略与行业影响 - 美团通过All in one模式打破服务零售边界 业务灵活性成为核心竞争优势 实现业态融合与乘数效应[8][10] - 发布商家端AI工具"美团既白" 试用商家称节省70%时间 用户侧AI旅行助手即将上线 加速行业数字化渗透[12] - 平台拥有7.7亿文旅消费主力用户 商家需快速响应新需求以抢占增量市场[12] 文旅产业变革 - 破解行业"孤岛化"是文旅发展关键 需构建"吃住玩"一体化体验 避免流量局限于单一爆款[9][10] - 美团从流量渠道转向生态建设 通过多年沉淀的本地服务整合能力撬动增量市场[10] - 平台正建立文旅产业通用标准 以"造钟师"定位创造持续适应市场变化的机制[11][12]