雪天盐业收购美特新材以完善新能源布局 - 公司签署协议收购湖南美特新材料科技有限公司41%股权，对价为2.61亿元，持股比例由20%提升至61%，成为控股股东，并已完成工商变更 [1][3] - 此次收购旨在完善公司新能源产业链布局，提高盈利能力和市场竞争力，预计能有效提升主营业务收入和利润规模 [1][3] - 美特新材主要产品包括钴酸锂、三元正极材料和钠电正极材料，应用于新能源电池生产 [3] 收购背景与双方渊源 - 公司与美特新材早有渊源，2022年11月曾与控股股东联手以“协议转让+增资扩股”方式取得美特新材61%股权，当时公司耗资1.14亿元获得20%股权 [3] - 此次收购是公司在业绩持续下滑背景下，为寻找新增长点而进行的跨界投资 [1][5] 美特新材的财务表现与业务状况 - 美特新材2024年实现营收6.29亿元，净利润为359.74万元；2025年前三季度实现营收6.4亿元，净利润为3560.96万元 [4] - 其业绩增长与钴酸锂产品价格反弹密切相关，钴酸锂均价从2025年初约14万元/吨反弹至11月份接近35万元/吨 [4] - 除钴酸锂外，公司已向钠电材料领域发展，2025年上半年已成功销售吨级钠电池正极材料产品，但该业务仍处于研发阶段，尚未实现规模化量产 [4] 雪天盐业的主营业绩与行业压力 - 公司2023年营收为62.62亿元，归母净利润7.09亿元；2024年营收为53.92亿元，同比下降13.9%，归母净利润3.04亿元，同比下降57.13% [5] - 2025年前三季度实现营收32.44亿元，同比下降21.99%；实现归母净利润3262.93万元，同比下降90.37%，主要因部分主营产品市场价格同比大幅下降 [5] - 纯碱是占公司营收近三成的主营产品之一，其价格持续下跌严重影响业绩：2024年轻质纯碱价格全年跌幅达45.23%，重质纯碱跌幅为43.3%；2025年1-6月，轻质和重质纯碱价格双双下跌超30% [6] 公司其他跨界投资活动 - 除收购美特新材外，公司于2025年7月还与复旦大学技术团队等合作建立湖南省未来纤维研究院有限公司，探索纤维电子器件规模化生产，首期出资5100万元，控股比例为51% [5] 收购的协同逻辑与潜在挑战 - 收购具备产业协同内在逻辑，公司作为盐化工企业在盐相关资源、化工生产技术有积累，而美特新材生产钠离子电池正极材料与纯碱等基础化工原料密不可分 [6] - 跨界新能源面临挑战，包括技术更新迭代快需持续研发投入、市场竞争激烈新业务开拓难度大、不同业务管理模式差异大等 [6] - 美特新材业绩较为依赖钴酸锂价格，若未来价格下跌将冲击其业绩并影响收购收益；其钠电正极材料业务技术路线、量产时间与市场接受度均未得到验证 [4][6]

文章核心观点 - 雪天盐业通过收购湖南美特新材料科技有限公司41%股权，实现对后者的控股，旨在完善新能源产业链布局、提升盈利能力和市场竞争力，以应对主营业务业绩持续下滑的局面 [1][2] - 此次跨界收购及公司近期的其他跨界投资，面临标的公司业绩依赖单一产品价格、新业务尚未规模化量产、技术市场管理等多重挑战，为公司的战略转型增添了不确定性 [1][3][5] 收购交易概述 - 雪天盐业签署协议收购美特新材41%股权，已完成工商变更登记，持股比例由20%提升至61%，成为控股股东，收购对价为2.61亿元人民币 [1][2] - 资金来源为自有或自筹资金，转让价款将在工商变更后分期支付 [1] - 此次是公司对美特新材的第二次投资，2022年11月公司曾耗资1.14亿元通过“协议转让+增资扩股”获得其20%股权 [2] 收购标的业务与财务 - 美特新材主要产品包括钴酸锂、三元正极材料和钠电正极材料，应用于新能源电池生产 [2] - 公司业绩与钴酸锂价格高度相关：钴酸锂均价从2025年初约14万元/吨反弹至11月接近35万元/吨 [3] - 对应财务表现：美特新材2024年营收6.29亿元，净利润359.74万元；2025年前三季度营收6.4亿元，净利润3560.96万元 [3] - 钠电正极材料业务已成功销售吨级产品，但仍处于研发阶段，尚未实现规模化量产 [3] 雪天盐业业绩与主业困境 - 公司业绩持续下滑：2023年营收62.62亿元，同比下降2.77%，归母净利润7.09亿元，同比下降7.86%；2024年营收53.92亿元，同比下降13.9%，归母净利润3.04亿元，同比下降57.13% [4] - 2025年前三季度营收32.44亿元，同比下降21.99%，归母净利润3262.93万元，同比下降90.37%，主要因部分主营产品市场价格同比大幅下降 [4] - 纯碱是占公司营收近三成的主营产品之一，其价格持续下跌严重影响业绩：2024年轻质纯碱价格全年跌幅达45.23%，重质纯碱跌幅43.3%；2025年1-6月，轻质和重质纯碱价格双双下跌超30% [4][5] 跨界投资战略与协同 - 收购美特新材旨在完善公司新能源产业链布局，预计能有效提升公司主营业务收入和利润规模 [1][2] - 公司近期跨界投资不止一桩：2025年7月，公司与复旦大学技术团队等合作建立湖南省未来纤维研究院有限公司，探索纤维电子器件规模化生产，首期出资5100万元，控股51% [4] - 产业协同逻辑：雪天盐业作为盐化工企业，在盐相关资源、化工生产技术有积累，而美特新材生产钠离子电池正极材料与纯碱等基础化工原料密不可分 [5] 面临的挑战与不确定性 - 美特新材业绩较为依赖钴酸锂产品价格，若未来价格下跌，其业绩将受冲击，进而影响雪天盐业收购收益 [1][3] - 美特新材的钠电正极材料业务尚处研发阶段，未能实现规模化量产，其技术路线、量产时间与市场接受度均未得到验证 [3] - 公司跨界新能源还面临技术更新迭代快需持续研发投入、市场竞争激烈、不同业务管理模式差异大等挑战 [5]

雪天盐业收购美特新材控股权的核心交易 - 公司签署协议收购湖南美特新材料科技有限公司41%股权，对价为2.61亿元，并已完成工商变更登记 [2][3] - 交易完成后，公司对美特新材的持股比例由20%提升至61%，成为其控股股东 [2][3] - 收购资金来源于自有或自筹资金，转让价款将在工商变更后分期支付 [2] 公司跨界收购的战略意图 - 公司旨在通过收购完善新能源产业链布局，提高盈利能力和市场竞争力 [2][3] - 公司认为交易完成后，标的公司能有效提升公司主营业务收入和利润规模 [3] - 此次收购是公司继2022年11月首次投资后的进一步动作，当时公司耗资1.14亿元获得美特新材20%股权，旨在延伸纯碱产业链 [3] 标的公司美特新材的业务与财务表现 - 美特新材主要产品包括钴酸锂、三元正极材料和钠电正极材料，应用于新能源电池制造 [3] - 公司2024年实现营收6.29亿元，净利润为359.74万元；2025年前三季度实现营收6.4亿元，净利润为3560.96万元 [4] - 美特新材业绩增长与钴酸锂产品价格反弹密切相关，钴酸锂均价从2025年初约14万元/吨反弹至11月接近35万元/吨 [4] 标的公司新业务的发展状况与潜在挑战 - 美特新材已向市场销售吨级钠电池正极材料产品，但该业务仍处于研发阶段，尚未实现规模化量产 [4][5] - 其钠电正极材料的技术路线、量产时间与市场接受度均未得到验证 [5] - 美特新材业绩较为依赖钴酸锂价格，若未来价格下跌，其业绩将受冲击 [4] 公司业绩下滑与行业背景 - 公司2023年营收62.62亿元，同比下降2.77%；2024年营收53.92亿元，同比下降13.9% [6] - 公司2023年归母净利润7.09亿元，同比下降7.86%；2024年归母净利润3.04亿元，同比下降57.13% [6] - 2025年前三季度，公司实现营收32.44亿元，同比下降21.99%；实现归母净利润3262.93万元，同比下降90.37%，主因部分主营产品市场价格同比大幅下降 [6] 公司主营业务与纯碱行业困境 - 公司主营业务为盐及盐化工产品的生产销售，主要产品包括食盐、工业盐、纯碱等 [6] - 纯碱占公司营收比例近三成，其价格不断下探对整体业绩产生影响 [6] - 据中国纯碱工业协会数据，2024年轻质纯碱价格全年跌幅达45.23%，重质纯碱跌幅为43.3%；2025年1-6月，轻质和重质纯碱价格双双跌去超30% [7] 公司其他跨界投资与产业协同逻辑 - 公司于2025年7月与复旦大学技术团队等合作建立湖南省未来纤维研究院有限公司，首期出资5100万元，控股51% [6] - 公司作为盐化工企业，在盐相关资源、化工生产技术有积累，与美特新材生产钠离子电池正极材料所需的纯碱等基础化工原料有产业协同 [7] - 公司跨界新能源面临技术更新迭代快、市场竞争激烈、不同业务管理模式差异大等挑战 [7]

核心观点 - 雪天盐业通过收购湖南美特新材料科技有限公司41%股权，实现对后者的控股（持股比例由20%提升至61%），旨在完善新能源产业链布局并寻找新的业绩增长点，以应对主营业务业绩持续下滑的局面 [1][3] - 此次跨界收购面临不确定性，主要源于标的公司美特新材的业绩对钴酸锂产品价格波动较为依赖，且其钠电正极材料业务尚未实现规模化量产 [1][4] 收购交易详情 - 雪天盐业已签署收购美特新材41%股权的《股权转让协议》并完成工商变更登记，本次收购对价为2.61亿元，资金来源为自有或自筹资金 [1][3] - 交易完成后，雪天盐业持有美特新材61%股权，成为其控股股东 [1][3] - 公司此前已于2022年11月通过“协议转让+增资扩股”方式，耗资1.14亿元获得美特新材20%股权 [3] 收购标的公司业务与财务 - 美特新材主要产品包括钴酸锂、三元正极材料和钠电正极材料，应用于新能源电池生产 [3] - 公司业绩与钴酸锂价格高度相关：钴酸锂均价从2025年初约14万元/吨反弹至11月份接近35万元/吨 [4] - 美特新材2024年实现营收6.29亿元，净利润为359.74万元；2025年前三季度实现营收6.4亿元，净利润为3560.96万元 [4] - 公司钠电正极材料业务已成功销售吨级产品，但仍处于研发阶段，尚未实现规模化量产 [4] 雪天盐业业绩与跨界背景 - 公司主营业务业绩持续下滑：2023年营收62.62亿元，归母净利润7.09亿元；2024年营收53.92亿元（同比下降13.9%），归母净利润3.04亿元（同比下降57.13%） [5] - 2025年前三季度实现营收32.44亿元（同比下降21.99%），归母净利润3262.93万元（同比下降90.37%） [5] - 业绩下滑部分归因于主营产品纯碱价格大幅下跌：2024年轻质纯碱价格全年跌幅达45.23%，重质纯碱跌幅为43.3%；2025年1-6月，两者价格又双双下跌超30% [5][6] - 纯碱是公司主营产品之一，占营收比例近三成 [5] - 除本次收购外，公司于2025年7月出资5100万元（控股51%）与复旦大学技术团队等合作建立湖南省未来纤维研究院有限公司，探索纤维电子器件规模化生产 [5] 收购的战略考量与潜在挑战 - 公司收购美特新材旨在完善新能源产业链布局，预计能提升主营业务收入和利润规模，提高盈利能力和市场竞争力 [1][3] - 收购具备产业协同逻辑：雪天盐业作为盐化工企业，在资源与化工生产技术有积累，而美特新材生产钠离子电池正极材料与纯碱等基础化工原料密切相关 [6] - 跨界新能源面临挑战，包括技术更新迭代快需持续研发投入、市场竞争激烈、不同业务管理模式差异大等 [6] - 标的公司业绩依赖钴酸锂价格，若未来价格下跌将冲击其业绩并影响收购收益 [4] - 标的公司钠电正极材料业务的技术路线、量产时间与市场接受度均未得到验证 [4]

食盐的生理作用与需求 - 钠离子是维持人体生命活动的重要参与者，具有调节细胞外液容量与渗透压、维持体液酸碱平衡、维持正常血压及参与能量代谢等重要功能[1] - 天然食物中钠含量普遍不高，仅靠天然食物较难满足人体每日1500毫克的钠适宜摄入量，需通过食盐补充[1] - 钠摄入不足会导致低钠血症，症状从淡漠、倦怠到恶心、呕吐、血压降低、痉挛，严重可致休克或死亡，高温作业者、重体力劳动者及胃肠道疾病患者尤需注意补充[3] 不同食盐的来源与特点 - 井矿盐、湖盐、海盐仅来源不同，本质均为氯化钠，区别不大[5] - 井矿盐源自远古海洋经地质变迁形成的地下盐矿或卤水，氯化钠纯度高、杂质少，价格低廉，市面上常见产品低至2元1包[6] - 湖盐产自盐湖，颗粒较大不易结块，产品基本无需使用抗结剂[7] - 海盐以海水为原料，不易结块且不得添加抗结剂如亚铁氰化钾/钠，但其氯化钠纯度相对较低[9] 特色食盐与营养强化盐分析 - 竹盐经竹筒封装高温烧制而成，有清鲜味或皮蛋味，价格较高，每250克约7至10元[11] - 喜马拉雅玫瑰盐为天然岩盐，因含铁元素呈粉红色，价格昂贵，每250克近20元，铁含量可能较高但不含碘[11] - 营养强化盐如钙盐、富硒盐，其营养补充作用微乎其微，因每日食盐建议摄入量仅5克，从中摄入的钙或硒远低于推荐摄入量（钙800毫克/天，硒60微克/天）[12] - 某品牌钙盐营养成分表显示，每100克含钙150毫克，营养素参考值为18%[13] 家庭用盐选购建议 - 选购应关注钠含量和碘含量，而非追求高档[15] - 低钠盐以部分氯化钾替代氯化钠，咸味相近，有助于心血管疾病或高血压患者降低血压，但高温作业者、重体力劳动者及某些肾病人群需谨慎食用[15] - 加碘盐用于预防碘缺乏引起的甲状腺肿大，中国大部分地区属缺碘地区，居民需要食用加碘盐，即便沿海地区若海产品食用不足也需补充[17] - 水源性高碘地区居民及部分甲状腺疾病患者（如甲亢）建议食用无碘盐，具体需遵医嘱[17] 食盐摄入的健康建议 - 世界卫生组织与中国居民膳食指南均建议每日食盐摄入量不超过5克[17] - 高盐饮食危害包括诱发高血压、刺激炎症反应、增加骨质疏松、脑卒中、胃炎风险及可能影响认知能力[18] - 需注意酱油、蚝油、咸菜等调味品与食品中的隐形盐[18] - 核心建议是根据个人需求选择低钠盐或加碘盐，并严格控制摄入量，坚持清淡饮食[18]

公司注册与基本信息 - 齐齐哈尔广润文食品销售有限责任公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李万文 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营许可项目包括食品销售、食品生产、粮食加工食品生产、食盐批发、食品添加剂生产及食品互联网销售 [1] - 公司经营一般项目包括非食用农产品初加工、初级农产品收购、农产品的生产销售加工运输贮藏及相关服务、食用农产品批发零售、供应链管理服务、互联网销售（除需许可商品）、保健食品（预包装）销售、道路货物运输站经营、食品添加剂销售及食品互联网销售（仅销售预包装食品） [1]

公司注册与基本信息 - 余干县宏武商贸有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为吴平贤 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括食盐生产、食盐批发、调味品生产、食品销售、食品生产、食品互联网销售、食品添加剂生产、食品经营管理 [1] - 一般经营项目包括预包装食品销售、日用百货销售、广告制作与发布、数字广告制作、保健食品（预包装）销售、广告设计代理、日用品批发销售、食品进出口、食品添加剂销售 [1]

杉杉集团重整事项新进展 - 湖南盐业集团作为新意向重整投资人正式报名参与杉杉集团有限公司的破产重整 并已完成5000万元人民币保证金缴纳 [1] - 此前 由新扬子商贸 新扬船投资 TCL科技产业投资及东方资管深圳分公司等组成的联合体已签署重整投资协议 但其重整计划草案未能获得表决通过 [3] - “方大系”旗下方大炭素已于11月24日公告计划报名参与杉杉集团的重整投资人招募 [3] 意向投资人湖南盐业集团概况 - 湖南盐业集团是湖南省人民政府批准设立的厅级建制国有独资企业 注册资本10亿元人民币 前身为2002年成立的湖南省轻工盐业集团有限公司 [1] - 公司主营盐业 盐化工及新能源材料业务 下辖11家一级子公司 6大省内营销公司和10大省外分公司 拥有9大生产基地 截至2023年底资产总额205.61亿元人民币 [2] - 旗下拥有A股上市公司雪天盐业（600929） [2] 湖南盐业集团的战略意图 - 参与重整是集团推动战略转型 落实“十五五”规划的关键举措 旨在通过资本与实业深度融合 加速布局新能源新材料领域 [1] - 目标是夯实“盐+新能源”产业布局 培育第二增长曲线 通过重整有望快速切入锂电核心供应链 获取关键技术与市场资源 [1] - 此举旨在为“十五五”期间实现产业规模翻番筑牢战略支点 是响应国家能源转型战略 推动高质量发展的重要实践 [1] 湖南盐业集团的投资角色与计划 - 集团计划作为战略投资人 不仅发挥资本赋能作用 更将凭借自身产业基础 资本平台及与复旦大学等科研机构的合作 输出产业协同与创新转化能力 [2] - 集团表示将为杉杉股份（600884）持续发展注入新的活力 并将与管理人密切配合 稳妥推进后续工作 [2] 杉杉集团重整背景与标的公司价值 - 杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易因债务问题涉及重大诉讼 于2025年3月20日被浙江省宁波市鄞州区人民法院裁定进行实质合并重整 [2] - 杉杉集团旗下杉杉股份是全球锂电池负极材料与偏光片行业龙头 其产业矩阵与湖南盐业集团重点发展的新能源 新材料板块高度契合 [3]

股价表现与资金流向 - 11月17日股价盘中上涨2.27%，报收6.30元/股，成交金额1.08亿元，换手率1.07%，总市值103.33亿元 [1] - 当日主力资金净流出463.47万元，特大单与大单买卖活跃，特大单买入751.31万元（占比6.95%），卖出1274.35万元（占比11.79%） [1] - 公司今年以来股价上涨14.48%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨5.35%、6.96%和20.46% [2] 公司基本情况 - 公司全称为雪天盐业集团股份有限公司，位于湖南省长沙市，成立于2011年12月16日，于2018年3月26日上市 [2] - 主营业务为盐及盐化工产品的生产与销售，主要产品包括食盐、工业盐、纯碱、烧碱等 [2] - 主营业务收入构成为：各类盐41.17%，纯碱25.62%，氯化铵12.20%，烧碱类9.53%，其他7.53%，双氧水2.03%，芒硝1.93% [2] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为基础化工-化学原料-无机盐 [2] - 所属概念板块包括调味品、湖南国资、盐化工、钠电池、低价等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日，股东户数为3.75万，较上期减少9.21%，人均流通股为43711股，较上期增加10.14% [2] - 2025年1-9月实现营业收入32.44亿元，同比减少21.99%，归母净利润3262.93万元，同比减少90.37% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现12.94亿元 [3] - 近三年累计派现8.43亿元 [3]

2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入24.8亿元，同比下降3.6% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润1.6亿元，同比下降36.5% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入8.3亿元，同比和环比分别下降5.6%和1.1% [1] - 2025年第三季度单季实现归母净利润0.3亿元，同比和环比分别大幅下降57.8%和35.5% [1] 盐业板块业务布局 - 盐业板块主要产品包括食盐、工业盐、生活用盐和溴素 [2] - 公司依托属地丰富盐矿资源，目前具备年产360万吨盐产品的生产能力 [2] - 年产120万吨精制盐项目已实现主体封顶，设备安装有序推进，投产后将显著提高原盐生产能力 [2] - 公司成功竞得菏泽单县毛庄地区5.24平方千米岩盐矿普查探矿权，进一步增扩岩盐资源 [2] 盐穴储气储能项目进展 - 鲁银储能已完成采卤站项目建设，为下一步盐穴储气库造腔及相关实验论证创造条件 [2] - 盐穴储气储能项目的发展需要由新增的岩盐资源来满足 [2] 新材料板块市场地位 - 新材料板块金属粉末产品有三大系列六百余个牌号，包括高性能合金特种粉末、还原粉系列粉末和水雾化系列粉末 [2] - 公司目前金属粉末年产销规模超22万吨，产能位居亚洲第一、世界第三位 [2] - 金属粉末产品国内市场占有率达30% [2] 控股股东增持计划 - 公司控股股东山东发展投资控股集团有限公司计划自2025年10月起6个月内，通过集中竞价方式增持公司股票 [3] - 控股股东拟增持金额为4000万元至8000万元 [3] 未来盈利预测 - 预计公司2025年至2027年将实现营业收入33.1亿元、38.6亿元、44.8亿元，同比增速分别为-2.2%、+16.8%、+15.9% [3] - 预计公司2025年至2027年将实现归母净利润2.2亿元、3.3亿元、4.3亿元，同比增速分别为-27.4%、+49.2%、+32.6% [3] - 基于2025年10月30日收盘价计算，公司2025年至2027年对应市盈率分别为20倍、14倍、10倍 [3]