文章核心观点 文章汇总了2025年底至2026年初中国及全球新能源电池产业链的一系列重大动态，核心观点是行业正经历一轮密集的产能扩张、技术升级和资本运作，主要驱动力包括头部企业持续加码动力及储能电池产能、材料企业全球化布局、钠离子电池和固态电池等新技术产业化加速，以及产业链上下游通过收购整合增强资源控制和协同效应 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] 投资扩产 - **宁德时代**在贵州贵安新区签署二期项目投资协议，规划设计年产能30GWh动力及储能电池，占地面积约550亩，其一期30GWh项目已于2023年10月投产 [1] - **新宙邦**同日宣布两大海外锂电材料项目：波兰项目计划总投资不超过2亿元人民币，通过技术改造新增5万吨/年锂电池电解液产能 [1][2]；沙特项目计划总投资约2.6亿美元，建设年产20万吨碳酸酯溶剂并联产10万吨乙二醇 [1][3] - **珩创纳米**总投资48亿元的磷酸锰铁锂正极材料生产项目落地宁夏银川经开区，项目分两期建设，全部建成后年产13万吨磷酸锰铁锂，其一期规划年产2.5万吨，达产后预计年产值不低于10亿元 [3][4] - **福建宁德古田县**签约总投资额23亿元的钠离子电池硬碳负极材料项目，预计年产2.9万吨高性能钠离子电池硬碳负极材料前驱体及硬碳负极材料 [5] - **泰和科技**拟改造原年产1万吨磷酸铁锂生产装置，转而形成年产1万吨磷酸焦磷酸铁钠的生产规模，布局钠电池正极材料 [5] - **美特新材**年产5000吨固态电池正极材料智能生产线项目进行环评公示，将建设2条生产线 [5][6] 开工投产 - **宁德时代旗下邦普循环**的宜昌邦普时代45万吨/年新一代磷酸铁锂项目于2025年12月29日正式投产，项目从签约到投产用时不到一年，总投资56亿元，采用第四代磷酸铁锂技术，预计年产值可达145亿元，税收可达6亿元 [6][7] - **全国最大电网侧独立储能示范项目**——内蒙古包头威俊50万千瓦/300万千瓦时电网侧独立储能示范项目全容量投运，单次最大可释放300万千瓦时清洁电力 [7][8][9] - **我国规模最大全钒液流电池储能电站**——三峡集团新疆吉木萨尔全钒液流储能电站实现全容量投产运行，额定功率20万千瓦，储能规模100万千瓦时，预计每年可提升配套光伏电站利用率10%以上，最高可增发超2.3亿千瓦时清洁电能 [9] - **亿纬锂能**公告决定将其“21GWh大圆柱乘用车动力电池项目”达到预定可使用状态日期由2025年12月31日延期至2027年12月31日 [9] - **四川巴中**总投资11亿元的“年产2GWh高倍率半固态电池及50万套电源系统建设项目”开工，产品适配低空经济无人机等前沿场景 [10][11] - **重塑能源**江西九江燃料电池项目一期投产，具备年产2000套氢燃料电池系统、2500套电堆及100万片双极板的生产能力，项目总投资1.5亿美元 [11] 收购并购 - **盐湖股份**拟以46.05亿元现金收购控股股东持有的五矿盐湖51%股权，以解决同业竞争问题 [12] - **盛新锂能**拟通过全资子公司以现金20.8亿元收购启成矿业30%股权，交易完成后将持有启成矿业100%股权，从而间接控制拥有木绒锂矿采矿权的惠绒矿业，该矿已查明Li2O资源量98.96万吨，平均品位1.62%，生产规模为300万吨/年 [12] - **雪天盐业**拟以约2.61亿元购买控股股东持有的美特新材41%股权，交易完成后将合计持有美特新材61%股份，成为其控股股东，美特新材主营钴酸锂，拥有设计产能7500吨、核定产能5500吨的生产线 [12][13] 增资融资 - **太蓝新能源**完成超4亿元B+轮融资，资金将用于加快车规级固态电池产业化进程及推进首条全固态电池量产线建设，公司此前估值已达48亿元 [13][14] - **宁德时代与富临精工**拟共同对江西升华实施增资扩股，其中宁德时代拟增资25.6338亿元，交易完成后将持有江西升华51%股权，实现控股 [14] - **隆深氢能**完成A+轮融资，投资方为国家电投创新投资，融资后国家电投创新投资持有其5.2632%股份 [15] - **零跑汽车**拟向一汽股权发行7483.22万股内资股，筹资总额37.44亿元，其中约50%用于研发投入，约25%用于补充营运资金，约25%用于扩大销售网络 [15][16] - **长安汽车**拟向间接控股股东定增募资不超过60亿元，用于新能源车型及数智平台开发等项目 [16] - **海四达钠星**完成超亿元战略融资，聚焦钠离子电池核心技术研发 [16] - **亿纬锂能**再次递表港交所，拟将募资净额用于匈牙利30GWh大圆柱电池生产基地建设，该项目预计2027年投产 [16][17] 公司订单 - **宁德时代**在电动船舶领域取得重大突破：5艘纯电动货船顺利下水，同时获得50艘“济宁6006”升级版纯电动货船订单，标志着其成为该领域首个突破千艘级别的企业，截至2025年12月其电动船舶累计安全交付量已近900艘 [17][18] - **LG新能源**近期连续失去两大电池供应合同：Freudenberg Battery Power Systems取消了价值3.9万亿韩元的合同，福特汽车终止了价值约9.6万亿韩元的协议，合计损失约13.5万亿韩元的预期收入，超过其去年总营收25.62万亿韩元的一半 [18][19]

会议与议案 - 公司2025年11月24日召开第五届董事会第十一次会议，12月12日召开2025年第一次临时股东大会[1] - 公司审议通过撤销监事会、变更注册资本暨修订《公司章程》的议案[1] 公司信息 - 公司近日完成工商变更登记并取得换发的《营业执照》[1] - 公司注册资本为壹拾陆亿肆仟零壹拾壹万叁仟贰佰伍拾陆元整[1] - 公司成立于2011年12月16日，经营范围包括许可和一般项目[2]

雪天盐业收购美特新材以完善新能源布局 - 公司签署协议收购湖南美特新材料科技有限公司41%股权，对价为2.61亿元，持股比例由20%提升至61%，成为控股股东，并已完成工商变更 [1][3] - 此次收购旨在完善公司新能源产业链布局，提高盈利能力和市场竞争力，预计能有效提升主营业务收入和利润规模 [1][3] - 美特新材主要产品包括钴酸锂、三元正极材料和钠电正极材料，应用于新能源电池生产 [3] 收购背景与双方渊源 - 公司与美特新材早有渊源，2022年11月曾与控股股东联手以“协议转让+增资扩股”方式取得美特新材61%股权，当时公司耗资1.14亿元获得20%股权 [3] - 此次收购是公司在业绩持续下滑背景下，为寻找新增长点而进行的跨界投资 [1][5] 美特新材的财务表现与业务状况 - 美特新材2024年实现营收6.29亿元，净利润为359.74万元；2025年前三季度实现营收6.4亿元，净利润为3560.96万元 [4] - 其业绩增长与钴酸锂产品价格反弹密切相关，钴酸锂均价从2025年初约14万元/吨反弹至11月份接近35万元/吨 [4] - 除钴酸锂外，公司已向钠电材料领域发展，2025年上半年已成功销售吨级钠电池正极材料产品，但该业务仍处于研发阶段，尚未实现规模化量产 [4] 雪天盐业的主营业绩与行业压力 - 公司2023年营收为62.62亿元，归母净利润7.09亿元；2024年营收为53.92亿元，同比下降13.9%，归母净利润3.04亿元，同比下降57.13% [5] - 2025年前三季度实现营收32.44亿元，同比下降21.99%；实现归母净利润3262.93万元，同比下降90.37%，主要因部分主营产品市场价格同比大幅下降 [5] - 纯碱是占公司营收近三成的主营产品之一，其价格持续下跌严重影响业绩：2024年轻质纯碱价格全年跌幅达45.23%，重质纯碱跌幅为43.3%；2025年1-6月，轻质和重质纯碱价格双双下跌超30% [6] 公司其他跨界投资活动 - 除收购美特新材外，公司于2025年7月还与复旦大学技术团队等合作建立湖南省未来纤维研究院有限公司，探索纤维电子器件规模化生产，首期出资5100万元，控股比例为51% [5] 收购的协同逻辑与潜在挑战 - 收购具备产业协同内在逻辑，公司作为盐化工企业在盐相关资源、化工生产技术有积累，而美特新材生产钠离子电池正极材料与纯碱等基础化工原料密不可分 [6] - 跨界新能源面临挑战，包括技术更新迭代快需持续研发投入、市场竞争激烈新业务开拓难度大、不同业务管理模式差异大等 [6] - 美特新材业绩较为依赖钴酸锂价格，若未来价格下跌将冲击其业绩并影响收购收益；其钠电正极材料业务技术路线、量产时间与市场接受度均未得到验证 [4][6]

文章核心观点 - 雪天盐业通过收购湖南美特新材料科技有限公司41%股权，实现对后者的控股，旨在完善新能源产业链布局、提升盈利能力和市场竞争力，以应对主营业务业绩持续下滑的局面 [1][2] - 此次跨界收购及公司近期的其他跨界投资，面临标的公司业绩依赖单一产品价格、新业务尚未规模化量产、技术市场管理等多重挑战，为公司的战略转型增添了不确定性 [1][3][5] 收购交易概述 - 雪天盐业签署协议收购美特新材41%股权，已完成工商变更登记，持股比例由20%提升至61%，成为控股股东，收购对价为2.61亿元人民币 [1][2] - 资金来源为自有或自筹资金，转让价款将在工商变更后分期支付 [1] - 此次是公司对美特新材的第二次投资，2022年11月公司曾耗资1.14亿元通过“协议转让+增资扩股”获得其20%股权 [2] 收购标的业务与财务 - 美特新材主要产品包括钴酸锂、三元正极材料和钠电正极材料，应用于新能源电池生产 [2] - 公司业绩与钴酸锂价格高度相关：钴酸锂均价从2025年初约14万元/吨反弹至11月接近35万元/吨 [3] - 对应财务表现：美特新材2024年营收6.29亿元，净利润359.74万元；2025年前三季度营收6.4亿元，净利润3560.96万元 [3] - 钠电正极材料业务已成功销售吨级产品，但仍处于研发阶段，尚未实现规模化量产 [3] 雪天盐业业绩与主业困境 - 公司业绩持续下滑：2023年营收62.62亿元，同比下降2.77%，归母净利润7.09亿元，同比下降7.86%；2024年营收53.92亿元，同比下降13.9%，归母净利润3.04亿元，同比下降57.13% [4] - 2025年前三季度营收32.44亿元，同比下降21.99%，归母净利润3262.93万元，同比下降90.37%，主要因部分主营产品市场价格同比大幅下降 [4] - 纯碱是占公司营收近三成的主营产品之一，其价格持续下跌严重影响业绩：2024年轻质纯碱价格全年跌幅达45.23%，重质纯碱跌幅43.3%；2025年1-6月，轻质和重质纯碱价格双双下跌超30% [4][5] 跨界投资战略与协同 - 收购美特新材旨在完善公司新能源产业链布局，预计能有效提升公司主营业务收入和利润规模 [1][2] - 公司近期跨界投资不止一桩：2025年7月，公司与复旦大学技术团队等合作建立湖南省未来纤维研究院有限公司，探索纤维电子器件规模化生产，首期出资5100万元，控股51% [4] - 产业协同逻辑：雪天盐业作为盐化工企业，在盐相关资源、化工生产技术有积累，而美特新材生产钠离子电池正极材料与纯碱等基础化工原料密不可分 [5] 面临的挑战与不确定性 - 美特新材业绩较为依赖钴酸锂产品价格，若未来价格下跌，其业绩将受冲击，进而影响雪天盐业收购收益 [1][3] - 美特新材的钠电正极材料业务尚处研发阶段，未能实现规模化量产，其技术路线、量产时间与市场接受度均未得到验证 [3] - 公司跨界新能源还面临技术更新迭代快需持续研发投入、市场竞争激烈、不同业务管理模式差异大等挑战 [5]

雪天盐业收购美特新材控股权的核心交易 - 公司签署协议收购湖南美特新材料科技有限公司41%股权，对价为2.61亿元，并已完成工商变更登记 [2][3] - 交易完成后，公司对美特新材的持股比例由20%提升至61%，成为其控股股东 [2][3] - 收购资金来源于自有或自筹资金，转让价款将在工商变更后分期支付 [2] 公司跨界收购的战略意图 - 公司旨在通过收购完善新能源产业链布局，提高盈利能力和市场竞争力 [2][3] - 公司认为交易完成后，标的公司能有效提升公司主营业务收入和利润规模 [3] - 此次收购是公司继2022年11月首次投资后的进一步动作，当时公司耗资1.14亿元获得美特新材20%股权，旨在延伸纯碱产业链 [3] 标的公司美特新材的业务与财务表现 - 美特新材主要产品包括钴酸锂、三元正极材料和钠电正极材料，应用于新能源电池制造 [3] - 公司2024年实现营收6.29亿元，净利润为359.74万元；2025年前三季度实现营收6.4亿元，净利润为3560.96万元 [4] - 美特新材业绩增长与钴酸锂产品价格反弹密切相关，钴酸锂均价从2025年初约14万元/吨反弹至11月接近35万元/吨 [4] 标的公司新业务的发展状况与潜在挑战 - 美特新材已向市场销售吨级钠电池正极材料产品，但该业务仍处于研发阶段，尚未实现规模化量产 [4][5] - 其钠电正极材料的技术路线、量产时间与市场接受度均未得到验证 [5] - 美特新材业绩较为依赖钴酸锂价格，若未来价格下跌，其业绩将受冲击 [4] 公司业绩下滑与行业背景 - 公司2023年营收62.62亿元，同比下降2.77%；2024年营收53.92亿元，同比下降13.9% [6] - 公司2023年归母净利润7.09亿元，同比下降7.86%；2024年归母净利润3.04亿元，同比下降57.13% [6] - 2025年前三季度，公司实现营收32.44亿元，同比下降21.99%；实现归母净利润3262.93万元，同比下降90.37%，主因部分主营产品市场价格同比大幅下降 [6] 公司主营业务与纯碱行业困境 - 公司主营业务为盐及盐化工产品的生产销售，主要产品包括食盐、工业盐、纯碱等 [6] - 纯碱占公司营收比例近三成，其价格不断下探对整体业绩产生影响 [6] - 据中国纯碱工业协会数据，2024年轻质纯碱价格全年跌幅达45.23%，重质纯碱跌幅为43.3%；2025年1-6月，轻质和重质纯碱价格双双跌去超30% [7] 公司其他跨界投资与产业协同逻辑 - 公司于2025年7月与复旦大学技术团队等合作建立湖南省未来纤维研究院有限公司，首期出资5100万元，控股51% [6] - 公司作为盐化工企业，在盐相关资源、化工生产技术有积累，与美特新材生产钠离子电池正极材料所需的纯碱等基础化工原料有产业协同 [7] - 公司跨界新能源面临技术更新迭代快、市场竞争激烈、不同业务管理模式差异大等挑战 [7]

核心观点 - 雪天盐业通过收购湖南美特新材料科技有限公司41%股权，实现对后者的控股（持股比例由20%提升至61%），旨在完善新能源产业链布局并寻找新的业绩增长点，以应对主营业务业绩持续下滑的局面 [1][3] - 此次跨界收购面临不确定性，主要源于标的公司美特新材的业绩对钴酸锂产品价格波动较为依赖，且其钠电正极材料业务尚未实现规模化量产 [1][4] 收购交易详情 - 雪天盐业已签署收购美特新材41%股权的《股权转让协议》并完成工商变更登记，本次收购对价为2.61亿元，资金来源为自有或自筹资金 [1][3] - 交易完成后，雪天盐业持有美特新材61%股权，成为其控股股东 [1][3] - 公司此前已于2022年11月通过“协议转让+增资扩股”方式，耗资1.14亿元获得美特新材20%股权 [3] 收购标的公司业务与财务 - 美特新材主要产品包括钴酸锂、三元正极材料和钠电正极材料，应用于新能源电池生产 [3] - 公司业绩与钴酸锂价格高度相关：钴酸锂均价从2025年初约14万元/吨反弹至11月份接近35万元/吨 [4] - 美特新材2024年实现营收6.29亿元，净利润为359.74万元；2025年前三季度实现营收6.4亿元，净利润为3560.96万元 [4] - 公司钠电正极材料业务已成功销售吨级产品，但仍处于研发阶段，尚未实现规模化量产 [4] 雪天盐业业绩与跨界背景 - 公司主营业务业绩持续下滑：2023年营收62.62亿元，归母净利润7.09亿元；2024年营收53.92亿元（同比下降13.9%），归母净利润3.04亿元（同比下降57.13%） [5] - 2025年前三季度实现营收32.44亿元（同比下降21.99%），归母净利润3262.93万元（同比下降90.37%） [5] - 业绩下滑部分归因于主营产品纯碱价格大幅下跌：2024年轻质纯碱价格全年跌幅达45.23%，重质纯碱跌幅为43.3%；2025年1-6月，两者价格又双双下跌超30% [5][6] - 纯碱是公司主营产品之一，占营收比例近三成 [5] - 除本次收购外，公司于2025年7月出资5100万元（控股51%）与复旦大学技术团队等合作建立湖南省未来纤维研究院有限公司，探索纤维电子器件规模化生产 [5] 收购的战略考量与潜在挑战 - 公司收购美特新材旨在完善新能源产业链布局，预计能提升主营业务收入和利润规模，提高盈利能力和市场竞争力 [1][3] - 收购具备产业协同逻辑：雪天盐业作为盐化工企业，在资源与化工生产技术有积累，而美特新材生产钠离子电池正极材料与纯碱等基础化工原料密切相关 [6] - 跨界新能源面临挑战，包括技术更新迭代快需持续研发投入、市场竞争激烈、不同业务管理模式差异大等 [6] - 标的公司业绩依赖钴酸锂价格，若未来价格下跌将冲击其业绩并影响收购收益 [4] - 标的公司钠电正极材料业务的技术路线、量产时间与市场接受度均未得到验证 [4]

公司治理结构变动 - 非独立董事徐青因公司治理结构调整辞去第五届董事会非独立董事及董事会审计委员会委员职务 辞职报告自送达董事会之日起生效 [1] - 徐青离任后将继续在公司担任其他职务 [1] - 公司于2025年12月18日召开职工代表大会 选举李雪为第五届董事会职工代表董事 [1] - 李雪的任期自职工代表大会审议通过之日起至公司第五届董事会任期届满之日止 [1]

公司治理变动 - 雪天盐业于12月18日晚间发布公告，宣布选举李雪女士为公司第五届董事会职工代表董事 [1]

公司治理结构变动 - 雪天盐业非独立董事徐青因公司治理结构调整辞去董事及审计委员会委员职务 辞职报告自送达董事会之日起生效 [1] - 徐青离任董事职务后将继续在公司担任企业管理部部长 [1] - 公司于2025年12月18日召开职工代表大会 选举李雪为第五届董事会职工代表董事 任期至第五届董事会任期届满之日止 [1]

人事变动 - 徐青2025年12月18日辞去非独立董事等职务，后任企业管理部部长[1][3] - 公司2025年12月18日选举李雪为第五届董事会职工代表董事[5] 人员情况 - 截至披露日，徐青未持股，与公司无分歧和未履行承诺[3] - 截至披露日，李雪未持股，任职资格符合规定[5] - 李雪1974年出生，本科，现任工会等职务[8]