收购交易核心信息 - 江中药业拟以不高于7078.393万元收购精诚徽药70%股权 [1] - 精诚徽药主要从事中成药研发生产和销售 聚焦中药补益类OTC产品 [1] - 核心品种包括六味地黄口服液 脑力静糖浆及脑力静胶囊 [1] 目标公司基本情况 - 精诚徽药成立于2013年11月 注册资本5100万元 [1] - 前身为1968年建立的蚌埠中药厂 是综合性现代制药企业 [1] - 2015年被配天集团全资收购 2021年在安徽股托中心专精特新板挂牌 [1] 生产能力与运营状况 - 2016年投入5000万元进行技术改造 单班产值可达3亿元 双班24小时全开可达6亿元 [2] - 中药饮片产线于2020年8月主动停产 [2] - 2024年7月发布蛇胆川贝液召回通知 原因为规避潜在质量风险 [2] 交易背景与相关方情况 - 精诚徽药现为配天集团100%持股子公司 [1] - 配天集团2018年发生债务危机 2024年4月被法院受理破产重整 [3] - 2024年6月法院裁定配天集团 精诚徽药等公司实质合并重整 [3] - 重整计划中精诚徽药按现状保留 其112亩土地使用权处置收益将用于清偿担保债权 [3] 战略意义与业务协同 - 收购将补充江中药业中药补益类品种 丰富OTC产品矩阵 [1] - 江中药业产品分类涵盖非处方药 处方药和健康消费品 [1]

公司重整进展 - 公司完成重整转增股票过户 向产业投资人划转12亿股 向财务投资人划转18亿股 涉及27名重整投资人[5][6] - 上海品器联合体通过京渝星筑和京渝星璨合计持股9.34% 成为第一大股东[6] - 公司总股本由53.39亿股增至106.34亿股 资本公积转增股本完成后原实控人持股比例由14.51%降至7.29%[6][9] 控制权变更 - 公司控股股东变更为京渝星筑和京渝星璨 实际控制人由黄红云变更为无实际控制人[9] - 上海品器联合体有权提名7名董事 将主导董事会换届改选[8] - 创始人黄红云及一致行动人失去控制权 结束27年对企业掌控[4][7] 历史控制权争夺 - 2016年融创中国通过二级市场收购获得16.96%股权 后续增持至29.35% 与黄红云系29.98%持股形成对峙[13][14][16] - 2020年广东弘敏以46.99亿元对价接盘融创系所持11%股权 控制权争夺告终[17] - 黄红云曾与前妻陶虹遐通过一致行动协议共同抵御外部收购 后经法院调解完成3.7亿股股权分割[18] 公司发展历程 - 1998年创立于重庆 首个项目金科花园成为当地高档住宅标杆[20] - 2011年销售规模突破百亿并借壳ST东源上市[23] - 2018年销售规模突破千亿 2020年达2232亿元位列行业第16位[24] - 2020年分拆金科服务登陆港股 形成A+H双资本平台[24] 行业背景与转型 - 本案为国内房地产行业最大重整案 历时1年半完成[2][10] - 公司为少数主动发起重整的上市房企 2024年4月获法院受理重整申请[10] - 未来将转型为不动产服务商 由新董事会及外部专家团队推动战略调整[11]

公司控制权变更 - 控股股东由金科控股变更为京渝星筑和京渝星璨 实际控制人由黄红云变更为无实际控制人 [1] - 重整投资人上海品器联合体实际控制京渝星筑和京渝星璨 接受划转9.93亿股转增股票 占总股本9.34%成为第一大股东 [8] - 创始人黄红云27年来首次失去公司控制权 其本人及金科控股退出实控人及控股股东地位 [8][9] 重整方案执行进展 - 管理人已完成30亿股转增股票过户至全体重整投资人指定证券账户 [1] - 重整产业投资人及财务投资人分两次完成26.28亿元重整投资款支付 [8] - 公司以52.9亿股为基数实施每10股转增10股 其中30亿股用于引入重整投资人 22.9亿股用于抵偿普通债权人债务 [8] 债务重组规模 - 重整涉及债务规模达1470亿元 债权人数量超过8400家 [2][7] - 2022年末发生3.25亿美元票息6.85%的美元债违约 正式宣告爆雷 [6] - 成为房地产行业迄今为止最大重整案 也是A股首家正式进入重整程序的全国化上市房企 [2][6] 重整投资方构成 - 引进上海品器联合体、中国长城资产、四川发展证券基金作为产业投资人 [2][7] - 上海品器联合体由上海品器管理咨询有限公司与北京天娇绿苑房地产开发有限公司组成 背后有冯仑、马蔚华等人士 [13] - 产业投资人有权提名7名董事人选 将启动董事会换届改选 [1][12] 公司历史经营状况 - 2021年实现销售额1840亿元 连续三年位居销售榜前二十 销售面积进入行业前十 [3] - 2011年借壳ST东源在深交所上市 [4] - 截至9月24日股价报收1.41元/股 市值为150亿元 [6] 行业示范意义 - 采用"司法重整+战投赋能+业务转型"模式 验证房企化解债务风险可行性路径 [7] - 通过法治化市场化手段重构经营模式 对稳定行业预期和加速市场出清具有重要示范价值 [7] - 重整后公司将强化内部控制和风险管理体系建设 提高经营管理效率 [7] 控制权历史沿革 - 2016年遭遇融创持续增持逼近控股比例 黄红云通过缔结一致行动人协议保住控制权 [10] - 2020年4月融创大幅减持后控制权危机解除 [10] - 2022年暴雷后黄红云表态"尽力挽救公司不再坚持控制权" 为重整方案推进创造关键条件 [10] 管理团队过渡安排 - 现有管理团队大多由黄红云任命且在危机期间保持稳定 [11] - 现有团队与投资人保持良好沟通 对资产和业务熟悉度使其短期内难以被全部取代 [11] - 未来黄红云是否彻底退出或继续发挥作用尚存疑问 [10][11]

重整股份划转完成 - 公司30亿股转增股票完成过户 占总股本比例28.21% [1] - 其中向重整产业投资人划转12亿股 向重整财务投资人划转18亿股 [1] 股权结构变化 - 京渝星筑与京渝星璨合计持有9.93亿股 占总股本9.34% 成为第一大股东 [1] - 京渝星筑与京渝星璨执行事务合伙人均为上海品器管理咨询有限公司 二者构成关联方 [1] 公司治理调整 - 上海品器联合体有权提名7名董事人选（含独立董事） [1] - 公司将启动董事会换届改选 控股股东变更为京渝星筑与京渝星璨 [1] - 公司实际控制人由黄红云变更为无实际控制人 [1]

公司重整进展 - 管理人已完成重整转增股票过户至全体重整投资人指定证券账户 涉及3家产业投资人和25家财务投资人 [1] - 上海品器联合体通过京渝星筑和京渝星璨接收9.93亿股转增股票 占总股本9.34% 成为第一大股东 [3] - 公司总股本由53.39亿股增加至106.34亿股 系资本公积转增股本所致 [18] 控制权变更 - 黄红云及金科控股退出实控人及控股股东地位 公司实际控制人变更为无实际控制人状态 [3][20] - 黄红云及其一致行动人持股比例由14.51%被动稀释至7.28% [19][20] - 上海品器联合体有权提名7名董事人选 董事会改选后控股股东将变更为京渝星筑和京渝星璨 [17][18] 历史发展脉络 - 黄红云1984年以建筑学徒起步 1998年创立金科集团并开发金科花园项目 [6][8][9] - 公司2011年借壳ST东源上市 黄红云家族持股48.27% 销售额从百亿升至2020年2000亿峰值 [9] - 2014年推行"新地产+新能源"双主业战略 黄氏家族累计减持套现超40亿元 [10] 控制权争夺事件 - 2016年融创中国通过定增持股16.96% 后续增持至29.35% 与黄红云家族30.02%持股仅差0.67% [10][11] - 黄红云通过修改公司章程、与亲属缔结一致行动人协议等方式维持控制权 [11] - 2020年融创减持后 黄红云相继与广东弘敏、红星家具、东方银原等达成一致行动协议 [12][15] 重整计划执行 - 管理人已选定中信信托及工商银行重庆分行作为破产服务信托受托人和保管银行 [22] - 30亿股转增股票已完成过户 待信托计划设立及现金偿债资源兑付后重整计划将正式执行完毕 [22][23]

公司控制权争夺 - 新股东文盛资产通过持股平台诸暨文盛汇增资6.4亿元后持有北京汇源60%股权并委派王清汉担任总经理 但原管理团队拒绝交接工作和办理工商变更手续 [1][2] - 王清汉采取强硬措施登报声明原印章证照作废并于8月20日完成工商变更成为法定代表人 原董事长鞠新艳则起诉要求判定董事会决议无效 [2][3] - 原管理团队指责新股东私刻公章并利用薪资和社保胁迫员工选边站队 导致人力资源部门无法正常缴纳社保和公积金 [1][3] 增资与资金使用争议 - 文盛资产承诺分三年向北京汇源增资16亿元 但第二笔增资已逾期未到账 首笔投资中6.47亿元处于趴账状态未投入生产经营 [2][5] - 原管理团队指责大股东实缴出资仅占注册资本22.8% 8.5亿元投资逾期一年以上且11次催缴未到位 到账资金未用于生产经营 [5] - 新股东指控原管理团队在未经董事会批准下向关联企业支付数亿元超额预付款 并挪用公司账户原有数亿元资金 [5] 经营与市场影响 - 控制权争夺导致部分电商门店因手续不全面临停运 小红书、抖音、天猫等官方店铺已下架产品 但线下经销商供货目前受影响有限 [1][6] - 北京汇源2023年和2024年收入分别为27.5亿元和24.8亿元 净利润为4.2亿元和3.4亿元 经营总体正常 [5] - 新股东计划面向全国果汁饮品生产企业开展代工合作公开招标并招募省市级经销商 优先接纳原经销商 [7] 重整与上市计划受阻 - 文盛资产承诺为汇源设计证券化方案并力争三至五年内实现A股上市 但2024年8月文盛资产股东粤民投冻结所持诸暨文盛汇52.47%股权 导致国中水务间接收购计划暂停 [5] - 上市无望和注资逾期导致双方关系恶化 重整进程陷入僵局 [1][5] 供应链与资产结构 - 北京汇源采用轻资产运营模式 80%生产线回租给原汇源集团并采购产成品 果园种植基地及大部分生产线仍在原汇源集团旗下 [6] - 公司拥有汇源全系商标、销售网络及15条自有生产线 但供应链由老汇源体系控制 [6]

2025.09.23 本文字数：2693，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 栾立 8月20日刚刚完成工商变更，成为北京汇源食品饮料有限公司（下称"北京汇源"）总经理的王清汉，近 日发布《致北京汇源全体员工的公开信》（下称"公开信"），从重整方的角度展现了汇源内斗的另一 面，使双方矛盾进一步公开化。 2022年6月，汇源果汁重整计划获批后，上海文盛资产管理股份有限公司（下称"文盛资产"）成为控股 股东，王清汉为新股东方委派。 北京汇源原管理层今日则对第一财经回应称，王清汉等人通过私刻公章、利用薪资、社保等胁迫员工选 边站队，严重扰乱公司正常运营秩序。 据了解，这场北京汇源控制权争夺已导致汇源部分电商门店因手续不全面临停运，但经销商反映线下市 场目前受影响尚有限。 目前，重整方通过北京汇源持有"汇源"品牌，而原管理团队仍掌控供应链和经销商资源，重整进程陷入 僵局。 新老股东争夺公章 王清汉的公开信称，诸暨文盛汇在增资6.4亿元后成为持股60%的大股东，公司由此成立新一届股东会 与董事会，并任命了新管理层。王清汉于2025年6月16日召开的第二十八次临时会议上被聘为北京汇源 总经理。 依据重整计划，上海文盛资产 ...

据了解，这场北京汇源控制权争夺已导致汇源部分电商门店因手续不全面临停运，但经销商反映线下市 场目前受影响尚有限。 目前，重整方通过北京汇源持有"汇源"品牌，而原管理团队仍掌控供应链和经销商资源，重整进程陷入 僵局。 新老股东争夺公章 王清汉的公开信称，诸暨文盛汇在增资6.4亿元后成为持股60%的大股东，公司由此成立新一届股东会 与董事会，并任命了新管理层。王清汉于2025年6月16日召开的第二十八次临时会议上被聘为北京汇源 总经理。 汇源果汁重整僵局致产品下架： 新老股东争公章，员工一度要进群领工资 作者：栾立 8月20日刚刚完成工商变更，成为北京汇源食品饮料有限公司(下称"北京汇源")总经理的王清汉，近日 发布《致北京汇源全体员工的公开信》(下称"公开信")，从重整方的角度展现了汇源内斗的另一面，使 双方矛盾进一步公开化。 2022年6月，汇源果汁重整计划获批后，上海文盛资产管理股份有限公司(下称"文盛资产")成为控股股 东，王清汉为新股东方委派。 北京汇源原管理层今日则对第一财经回应称，王清汉等人通过私刻公章、利用薪资、社保等胁迫员工选 边站队，严重扰乱公司正常运营秩序。 王清汉则在公开信中称，其入职后原 ...

公司控制权变更 - 重整投资人上海品器联合体通过其控制的京渝星筑和京渝星璨合计获得9.93亿股转增股票，占公司总股本9.34%，成为第一大股东 [1] - 黄红云及金科控股退出实控人及控股股东地位，实际控制人变更为无实际控制人 [1][15] - 黄红云及其一致行动人累计持股比例由14.51%下降至7.28% [14][15] 股权结构变动 - 资本公积转增股本后总股本由53.39亿股增加至106.34亿股 [13] - 黄红云个人持股比例由8.78%降至4.41%，金科控股持股由4.55%降至2.28% [14] - 京渝星筑和京渝星璨分别持股5.64%和3.70%，合计持股9.34% [14] 公司发展历程 - 1998年黄红云创立金科集团并开发金科花园项目，受益于重庆城市化扩张实现初步发展 [6][8] - 2011年借壳ST东源上市，黄红云家族持股48.27%，销售额从百亿元增长至2020年2000亿元 [8] - 2014年推行"新地产+新能源"双主业战略，黄氏家族累计减持套现超40亿元 [9] 控制权争夺历史 - 2016年融创中国通过定增持股16.96%，后续增持至29.35%，与黄红云家族30.02%持股仅差0.67% [9][10] - 黄红云通过修改公司章程、与亲属缔结一致行动人协议等方式维持控制权 [10] - 2020年融创减持后由广东弘敏接盘，2023年广东弘敏司法拍卖股份导致同盟解体 [10][11] 重整计划进展 - 管理人已完成30亿股转增股票过户至重整投资人指定账户 [15] - 中信信托及工商银行重庆市分行被选定为企业破产服务信托受托人和保管银行 [15] - 待完成信托计划设立及现金偿债资源兑付后，重整计划将正式执行完毕 [15]

汇源重整双方的矛盾进一步公开化 8月20日刚刚完成工商变更，成为北京汇源食品饮料有限公司（下称"北京汇源"）总经理的王清汉，近 日发布《致北京汇源全体员工的公开信》（下称"公开信"），从重整方的角度展现了汇源内斗的另一 面，使双方矛盾进一步公开化。 2022年6月，汇源果汁重整计划获批后，上海文盛资产管理股份有限公司（下称"文盛资产"）称为控股 股东，王清汉为新股东方委派。 北京汇源原管理层今日则对第一财经回应称，王清汉等人通过私刻公章、利用薪资、社保等胁迫员工选 边站队，严重扰乱公司正常运营秩序。 据了解，这场北京汇源控制权争夺已导致汇源部分电商门店因手续不全面临停运，但经销商反映线下市 场目前受影响尚有限。 目前，重整方通过北京汇源持有"汇源"品牌，而原管理团队仍掌控供应链和经销商资源，重整进程陷入 僵局。 新老股东争夺公章 王清汉的公开信称，诸暨文盛汇在增资6.4亿元后成为持股60%的大股东，公司由此成立新一届股东会 与董事会，并任命了新管理层。王清汉于2025年6月16日召开的第二十八次临时会议上被聘为北京汇源 总经理。 依据重整计划，上海文盛资产管理股份有限公司（下称"文盛资产"）作为投资人，以诸暨 ...