期货价格波动影响下，近日国内品牌金饰价格也连续上涨。 记者查阅周大福、周生生等品牌金饰小程序报价了解到，12月23日多个品牌足金首饰克单价已突破1400 元。其中周大福、周生生、潮宏基足金饰品卖出价均为1403元/克，老凤祥足金零售价为1399元/克。 12月23日，国际金价延续涨势，沪金主力合约2602一举突破1000元/克大关，盘中最高冲抵1018.68元/ 克，刷新历史高位。截至下午收盘，该主力合约录得2.73%涨幅，年内最大涨幅超过65%。 除黄金外，近期白银、铂、钯等贵金属涨势更为显著。 12月23日，国内期货市场主力合约中铂涨停，收盘报619.95元/克，钯、沪银也分别录得5.52%、4.3%的 单日涨幅。 贵金属价格显著波动背景下，12月22日晚间，上期所发布公告，针对白银期货相关合约出台多项风险防 范措施，内容涵盖调整交易限额、调整平今仓交易手续费等。 银河期货也认为，短期市场无论宏观环境还是交割压力都有利于贵金属上涨，长期看人们对美联储的独 立性及美债美元的担忧导致贵金属市场仍然具有看涨预期，市场走势强劲。 责编：彭勃 其次，地缘政治危机集中爆发引发了市场避险买盘。从加勒比海的油轮拦截，到黑 ...

2025.12. 23 本文字数：2538，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 韦薇 经历了"AI抛售潮"洗礼的美股宛如劫后重生，"圣诞反弹"虽迟但到，全球交易员似乎已经准备喜迎 2026年的开门红交易。 反弹始于上周四，据第一财经了解，华尔街投行交易台的信息显示，上周五几乎成为美国市场历史上 成交量最高的交易日。本月迄今，标普500在上周四、周五回升后大致维持平盘，市场很可能正朝 着"回补赢家头寸"以实现圣诞行情的方向发展。例如，此前抛压最重的AI概念股Coreweave、甲骨 文等都出现双位数反弹。 宏观背景一锤定音——美联储降息和日本央行鸽派加息共同提振了年末的市场信心，美元走弱推动全 球股市、大宗商品走强。不仅是美股，不少亚洲股市亦将受益于当前的环境，高盛最新发布报告提 及，人民币汇率向7关口迈进，当汇率上升时（无论是对美元还是一篮子货币），中国股市往往表现 良好，这与大多数亚洲新兴市场的交易模式一致。 年末反弹或已启动 本周一（22日），主要资产价格同步上扬，美联储降息和日本央行鸽派加息的推动效果显著。 美国三大指数本周录得开门红，但成交量低于30天平均水平。大型科技股普遍收涨，其中英伟达上 涨 ...

这一轮暴涨并非偶然，而是成本上升、供应短缺、政策扰动与新兴需求爆发等多重因素共振的结果。 供需双重利好 近期期货铂、钯涨势凌厉，12月以来持续爆发。广期所铂期货累计涨幅超40%，钯期货达43%，在昨日双双涨停后，今日铂 期货继续涨停，钯期货大涨5%。 众所周知，期货交易一般自带约8倍到10倍杠杆，投资者仅需少量保证金即可控制大额合约。若价格几天涨40%，按杠杆效应 计算，炒作资金实际收益达320%至400%，相当于本金翻3倍到4倍，收益被大幅放大。 在供应端，全球铂供应呈现出显著的"寡头垄断"特征，生产集中度极高，且高度依赖南非与俄罗斯两大资源国。 从产量分布来看，铂金全球矿山产量约176吨，加上回收量后总供应量为218吨。南非贡献了全球70%的产量，俄罗斯占比 12%，其余产量分散于少数国家。前五大生产商（英帕拉博业28.1%、十八页净水公司20.6%、英美铂业19.5%等）合计市场 份额高达89%，行业集中度远超多数大宗商品。 这种高度集中的供应格局，使得铂市场对单一国家或企业的扰动极为敏感。南非的电力短缺问题长期困扰矿山生产，近年来 频繁的限电导致矿山开工率不足，产量稳定性大打折扣；俄乌冲突持续影响俄罗 ...

年末反弹或已启动。 经历了"AI抛售潮"洗礼的美股宛如劫后重生，"圣诞反弹"虽迟但到，全球交易员似乎已经准备喜迎2026 年的开门红交易。 反弹始于上周四，据第一财经了解，华尔街投行交易台的信息显示，上周五几乎成为美国市场历史上成 交量最高的交易日。本月迄今，标普500在上周四、周五回升后大致维持平盘，市场很可能正朝着"回补 赢家头寸"以实现圣诞行情的方向发展。例如，此前抛压最重的AI概念股Coreweave、甲骨文等都出现双 位数反弹。 尽管如此，交易员似乎仍对市场的进一步复苏充满信心。一位美资投行主经纪业务交易员对第一财经提 及，此前的AI抛售主要源于对冲基金的降杠杆抛售，但从上周的下半周开始，AI相关板块的买盘重新 出现，寻求对半导体、广义科技和成长因子的敞口。消费可选板块净买入最多（3周来首次），而对冲 基金则在14周来首次净卖出美国医疗保健股（全部为空头），此前医疗保健被视为AI抛售潮下的避险 主题。 宏观背景一锤定音——美联储降息和日本央行鸽派加息共同提振了年末的市场信心，美元走弱推动全球 股市、大宗商品走强。不仅是美股，不少亚洲股市亦将受益于当前的环境，高盛最新发布报告提及，人 民币汇率向7关口 ...

铂钯价格近期表现 - 铂金价格在短短一周内从1783.70美元/盎司飙升至2149.47美元/盎司，单周涨幅达20% [1] - 广州期货交易所的铂、钯期货在12月23日纷纷涨停 [1] - 现货市场铂金条买卖量也大幅上涨 [2] 价格上涨的驱动因素 - 资金逻辑：铂钯交易体量小、控盘强，沉淀资金快速聚集，推升价格弹性 [2] - 供需结构：供应高度集中，预计2026年铂金供应缺口达23吨 [2] - 资源博弈：中国铂进口依赖度超过80%，钯进口依赖度近40%，地缘冲突强化资源安全诉求 [2] - 套利驱动：国内外价差扩大超过50元/克，激发跨市场套利与进口套保行为 [2] - 宏观共振：全球降息预期及宽松政策支撑贵金属整体牛市，带动铂钯溢价 [2] - 美联储降息扩表及维持宽松货币政策的预期，为价格提供支撑 [3] - 欧盟放宽2035年燃油车禁令，允许使用低碳燃料的插混和高效燃油车继续销售，利好铂钯在汽车催化剂方面的需求 [3] 市场特征与风险 - 相较黄金，铂金和钯金的库存安全垫薄，价格弹性更高，更容易受到短期投机资金的集中推动 [3] - 价格在突破关键点位后，上涨受到现货市场流动性紧张的驱动 [3] - 国内期货市场资金集中涌入导致铂金国内外价差走扩 [3] - 由于内外盘交易时间不连续，铂钯开盘价常参考国外夜盘情况，需关注国际市场交易价格及开盘跳空现象 [3] - 广州期货交易所从12月23日开始实施铂钯交易限额 [4] 中长期前景与需求展望 - 铂钯在贵金属牛市周期中成为高溢价多配品种，中线仍具上行空间 [2] - 铂金的牛市基础仍在 [3] - 随着电动车市场份额提升，汽车行业的铂金需求可能下降 [3] - 首饰需求有望带来上行空间，铂金价格目前仍大幅低于黄金，铂金首饰成为彩金首饰的有吸引力替代品，尤其是在中国这一最大市场 [3]

来源：智通财经 与此同时，COMEX黄金在相继突破4500美元/盎司、4510美元/盎司、4520美元/盎司关口后有所回落， 截至发稿报4507.8美元/盎司，涨0.5%。 分析人士指出，美国11月CPI及核心CPI增速降至多年低位，强化市场对美联储宽松政策的预期，叠加 地缘风险与央行购金支撑，贵金属价格持续走强。 据新华社援引彭博社22日的预期，黄金和白银都将迎来自1979年以来最强劲年度涨幅。受各国央行增持 以及资金流入"交易所交易基金"（ETF）推动，金价今年已飙升约三分之二。数据显示，黄金支持的 ETF已连续5周资金流入增加。世界黄金协会的数据表明，除5月外，今年这些基金的总持仓量逐月增 加。 | 国内现货 国际现货 | | | 黄金实物 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品牌 | 银行 | 回收 | | | | 目牌 | | | 价格(元/克) | 日涨跌幅 | | 周大福 | | | 1403 | +2.56% | | 老凤祥 | | | 1399 | +2.49% | | 周六福 | | | 1319 | +0.53% | | 周生生 | | | 140 ...

近期期货铂、钯涨势凌厉，12月以来持续爆发。广期所铂期货累计涨幅超40%，钯期货达43%，在昨日双双涨停后，今日铂 期货继续涨停，钯期货大涨5%。 众所周知，期货交易一般自带约8倍到10倍杠杆，投资者仅需少量保证金即可控制大额合约。若价格几天涨40%，按杠杆效应 计算，炒作资金实际收益达320%至400%，相当于本金翻3倍到4倍，收益被大幅放大。 这一轮暴涨并非偶然，而是成本上升、供应短缺、政策扰动与新兴需求爆发等多重因素共振的结果。 这种高度集中的供应格局，使得铂市场对单一国家或企业的扰动极为敏感。南非的电力短缺问题长期困扰矿山生产，近年来 频繁的限电导致矿山开工率不足，产量稳定性大打折扣；俄乌冲突持续影响俄罗斯铂钯出口，西方制裁导致部分供应链中 断，进一步收紧全球供应。 此外，全球新矿山勘探与开发进度缓慢，优质资源储量减少，叠加开采难度加大、环保成本上升等因素，未来3-5年内铂钯矿 山产能难以实现大幅增长，供应端增长潜力受限。 01 供需双重利好 在供应端，全球铂供应呈现出显著的"寡头垄断"特征，生产集中度极高，且高度依赖南非与俄罗斯两大资源国。 从产量分布来看，铂金全球矿山产量约176吨，加上回收量后总 ...

智通财经 与此同时，COMEX黄金在相继突破4500美元/盎司、4510美元/盎司、4520美元/盎司关口后有所回落， 截至发稿报4507.8美元/盎司，涨0.5%。 12月22日，现货黄金站上4400美元/盎司。周一美股交易时段，国际黄金、白银价格加速上涨，COMEX 黄金期货大涨2.13%，报4480.6美元/盎司；COMEX白银期货大涨2.37%，报69.09美元/盎司，势将创下 1979年以来的最大年度涨幅。 受此影响，国内品牌金饰价格纷纷上涨，多家品牌金饰克价站上1400元。周大福、周生生足金饰品价格 上调至1403元/克，老庙黄金足金饰品价格也上调至1402元/克。 | | | | 品牌 | 银行 | 回收 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品牌 | | | 价格(元/克) | 日涨跌幅 | | 周大福 | | | 1403 | +2.56 | | 老凤祥 | | | 1399 | +2.49 | | 周六福 | | | 1319 | +0.53 | | 周生生 | | | 1403 | +2.63 | | 六福珠宝 | | | 1366 | +0.5 ...

市场整体表现 - 沪深港三地市场携手高开，A股全年成交额首次突破400万亿元，迎来“收官周”暖场戏 [1] - 上证指数高开0.29%报3919点，深成指与创业板指同步飘红，市场平均换手率升至1.74%，创2016年以来新高 [2] - 港股同步高开，恒生指数涨0.29%，恒生科技指数涨0.14% [3] 行业与板块动态 - **量子科技板块**：因中科大“祖冲之3.2号”量子纠错重大突破而强势崛起，吉大正元竞价涨停，国盾量子涨4.15%，科大国创涨1.92% [1][2] - **海南自贸区概念**：延续强势，海汽集团、海南瑞泽双双三连板，海峡股份一字涨停 [2] - **网络安全板块**：表现活跃，奇安信-U涨2.49%，天融信涨1.61% [1][2] - **贵金属板块**：全球贵金属市场出现“逼空”行情，COMEX黄金创4480美元/盎司历史新高，白银突破69美元，带动内盘沪金主力合约早盘跳涨2.44%，沪银跳涨3.21% [2] - **铂族金属**：广期所铂、钯期货开盘秒板，日内涨幅达10%，报价分别定格在619.95元/克与555.15元/克，机构看好铂金受益于氢能经济需求，钯金则因俄罗斯地缘风险升级出现阶段性短缺 [2][3] - **资源股**：在港股市场，黄金、铜、铝板块领涨，成为恒指稳盘核心 [3] - **大型科技股**：港股多数红盘，美团、百度、京东、阿里巴巴涨幅控制在1%以内，唯快手因公告遭遇灰黑产攻击并已报警而低开3.3% [3] - **前期热门概念**：稳定币、核聚变、算力硬件等概念股出现获利回吐 [2] - **承压板块**：港股消费电子、海运、电力板块承压 [3] 商品与期货市场 - 商品期市近乎“满堂红”，铂金、钯金涨停领衔，沪镍、集运指数（欧线）、燃油、焦煤、碳酸锂涨幅均超1% [4] - 国内商品指数刷新半年高位，与A股400万亿成交呼应，呈现“股期联动、通胀交易”的跨年图景 [5] 债券与汇率市场 - 债券市场对海外宽松预期反应温和，中国30年期国债期货主力合约微升0.08%报111.93元，10年期涨0.05% [3] - 隔夜美国11月CPI与核心CPI增速双双降至多年低位，强化市场对美联储2026年上半年降息的押注，美债收益率急跌，中外利差倒挂幅度收敛 [3] - 人民币中间价上调49点至7.0523，在岸价夜盘收7.0368，稳守7.05关口，外资借道北向资金回流A股动力增强 [3] 后市展望与机构观点 - 机构普遍认为在政策“稳中求进”与流动性合理充裕的组合下，A股有望延续“权重搭台、题材唱戏”的结构性行情 [5] - 400万亿元成交刷新历史纪录，意味着筹码充分换手，为2026年春季行情提前“垫量” [6] - 短期来看，海南、量子、贵金属三大主线已率先突围，后续关注低估值央企改革及消费电子、医药等超跌板块的轮动机会 [6] - 中长期需紧盯美联储政策拐点与国内稳增长发力节奏，在“高景气”与“高股息”之间寻找平衡 [6]

在地缘政治风险悬而未决、特朗普新关税政策引发巨大不确定性背景下，2025年包括人工智能交易、美 欧股市等各类风险资产价格"涨声一片"，但金银价格涨幅明显更胜一筹。 双重因素助力 综合来看，导致本轮金银价格飙升的"导火索"来自市场对美联储降息预期升温，以及地缘政治风险加剧 推升避险需求。美国总统特朗普预计将于近日宣布接替美联储主席鲍威尔的人选——鲍威尔的任期将于 明年五月届满。这一人事变动引发市场预期，认为新任美联储主席将秉持鸽派立场，这可能会导致美联 储在2026年降息两次。 除此之外，地缘政治风险也强化了黄金和白银的避险属性。据新华社12月21日报道，美国20日证实当天 在委内瑞拉附近海域扣押了一艘油轮，这是美近期在委附近海域扣押的第二艘油轮。委内瑞拉副总统兼 石油部长罗德里格斯谴责美国针对运载委石油的私人船只实施"盗窃和劫持"。 是否存在泡沫引发争议 黄金和白银成为今年全球金融市场表现最抢眼的两大赢家。 本周一（12月22日），现货黄金一度涨超2.3%至每盎司4442.22美元，创下的历史最高纪录；现货白银 也强劲上扬3.4%至每盎司69.46美元，同步创下历史新高。 数据显示，随着贵金属交易势头强劲，今 ...