此次美国商务部开展调查的依据依旧是《贸易扩展法》第232条款，此前美国政府已动用该条款对汽车 及其零部件、铜、钢和铝加征了关税，同时，针对药品、半导体、中重型卡车等产品的进口调查仍在进 行。若这些行业性调查最终导致加征关税，将与美国此前按国别征收的关税叠加执行。 本轮调查正值各贸易伙伴艰难推进与美国的关税谈判之际，各经济体进展不一。当地时间周三，美国政 府发布公告，确认美欧贸易协议生效，意味着7月底美欧达成的框架协议时隔两个月正式实施。不过据 彭博社24日报道，欧盟委员会负责贸易和经济安全的委员谢夫乔维奇本周将在吉隆坡东盟部长级峰会期 间会晤美国贸易代表格里尔，希望重启陷入停滞的钢铁和铝出口关税谈判。 【环球时报报道 记者 李迅典】美国商务部9月24日证实，美国政府已对机器人、工业机械以及医疗设备 进口启动了新一轮的"232条款"调查，以评估此类进口是否威胁美国国家安全。据美国CNBC网站25日 报道，该调查于9月2日开始，但直至本周才被披露，此举可能成为新一轮行业关税的依据，或将增加消 费者、医院、患者以及制造商需要承担的成本。 格里尔周三表示，美国预计将在未来数月内与更多东南亚国家敲定贸易协议。路透社报道 ...

证监许可【2011】1288号 报告 钢矿：短期震荡走势 2025年9月19日 更多精彩内容 请关注 格林大华期货 官方微信 研究员：纪晓云 联系方式：010-56711796 期货从业资格证号：F3066027 期货交易咨询号：Z0011402 钢矿观点 短线操作，设好止损。 钢矿：本周继续震荡走势，铁矿走势仍强于成材。周内螺纹创新低，铁矿创新高。 数据来源：文华财经、格林大华期货 重要资讯 本周钢材产量下降，库存增加。但螺纹和热卷分化，螺纹产量和库存均下降，热卷均增加，热卷表现好于 螺纹。山西高炉逐步复产，但唐山限产预期增强。本周铁水环比增加0.47万吨，至 241.02万吨。钢厂盈 利率 58.87% ，环比下降1.5%。电炉钢仍全线亏损，生产积极性受限。9月终端需求增量不及预期，多按 需采购，钢材需求旺季不旺。原料煤炭主产地严格落实总量控制，炼焦煤供给恢复缓慢。本期铁矿到港量 下降，供给端缩减。港口库存继续减量，库存矛盾不突出。综合判断，维持钢矿短期震荡思路不变，螺纹 压力位3230，支撑位3050。热卷压力位3450，支撑位3250。铁矿主力2601合约压力位833，支撑位750。 【交易策略】 1 ...

煤焦钢产业链价格走势 - 煤焦钢产业链多个商品价格在"金九银十"伊始出现调整但市场对基建施工旺季预期依然向好 [1] - 7月以来钢价自底部回暖上游焦煤焦炭价格显著提涨为下游市场提供成本支撑 [1] - 焦炭价格受宏观利好需求恢复供给收紧三重因素推动支撑较强 [1] 钢材市场行情展望 - 当前钢价仍处于年内中低水平9月份现货市场有望迎来趋势性上涨行情 [1] - 需关注宏观政策落地效果及需求兑现程度对市场的影响 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入28.86亿元 同比上升7.0% 归母净利润-2.35亿元 同比减亏20.09% [1] - 第二季度营业总收入17.8亿元 同比上升15.99% 归母净利润-8521.38万元 同比减亏16.88% [1] - 毛利率-2.23% 同比增幅52.87% 净利率-11.87% 同比增幅20.87% [1] - 三费总额2.02亿元 占营收比7.0% 同比下降1.83% [1] - 每股净资产1.34元 同比下降14.43% 每股收益-0.07元 同比改善22.22% [1] - 每股经营性现金流0.0元 同比大幅改善105.23% [1] 经营能力 - 2024年铁产量127.68万吨 同比增幅90.25% 钢产量139.69万吨 增幅89.17% 钢材产量135.71万吨 同比增幅94.63% [2] - 产能利用率显著提升 [2] - 近10年ROIC中位数-2.06% 2021年最低达-15.2% [2] - 公司上市以来27份年报中亏损5次 [2] 现金流状况 - 货币资金/流动负债仅为5.44% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.83% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2]

市场表现 - 纽约股市三大股指31日高开盘中震荡走低收盘均下跌 道琼斯工业平均指数下跌330.30点收于44130.98点跌幅0.74% 标准普尔500指数下跌23.51点收于6339.39点跌幅0.37% 纳斯达克综合指数下跌7.23点收于21122.45点跌幅0.03% [1] - 标普500指数十一大板块九跌二涨 医疗板块和房地产板块分别以2.79%和1.73%跌幅领跌 通信服务板块和公用事业板块分别上涨2.08%和0.59% [1] 贸易政策 - 美国和墨西哥领导人同意在未来90天维持现有关税税率不变并就新贸易协议进行谈判 美国将继续对来自墨西哥的钢铝铜汽车和其他产品征收25%至50%不等的进口关税 [1] - 市场担忧美国关税政策反复及8月1日关税谈判最后期限到来可能对贸易伙伴加征关税 [2] 经济数据 - 美国雇主7月裁员人数为6.2万人高于6月份的4.79万人 [2] - 美国上周首次申领失业救济人数为21.8万低于市场预期的22.5万略高于前一周的21.7万 [2] - 美国6月份个人消费支出环比增加0.3%低于市场预期的0.4% 5月份数值从-0.1%修订为零 [2] - 美国6月份个人消费支出价格指数环比上涨0.3%符合预期同比涨幅2.6%高于预期的2.5% 核心指数环比涨0.3%符合预期同比涨2.8%高于预期的2.7% [2] 个股表现 - 微软公司和元平台公司业绩好于预期 股价31日分别上涨3.95%和11.25% 微软公司市值当日盘中一度突破4万亿美元 [3] - 尽管业绩资本支出和股票回购活动强劲但市场反应难以合理解释 股市下跌势头相对得到抑制 [3]

钢铝关税政策动态 - 韩国总统办公室确认未就钢铝关税问题进行讨论 [1]

钢铝铜关税政策 - 美国对钢、铝和铜的关税政策在韩美贸易协议中维持不变 [1]

股市表现 - 纽约股市三大股指28日涨跌不一 标普500指数和纳指收盘时均再次刷新历史新高 道指下跌0.14%至44837.56点 标普500微涨0.02%至6389.77点 纳指上涨0.33%至21178.58点 [1] - 标普500指数十一大板块八跌三涨 房地产板块和材料板块分别下跌1.75%和1.44% 能源板块和科技板块分别上涨1.15%和0.77% [1] 贸易协议 - 美欧达成《对等、公平和平衡贸易合作协议》 欧盟商品进入美国市场将适用15%关税 钢铝铜等产品继续适用50%行业性关税 [1] - 欧盟将在特朗普第二任期对美国再投资6000亿美元 到2028年从美国购买7500亿美元能源产品 [2] - 美国可能从8月1日起对未进行贸易谈判的伙伴统一征收15%-20%关税 [2] 市场观点 - 摩根士丹利指出投资者面临自满情绪和追逐市场迫切性两大挑战 尽管贸易利好但关税冲击仍存不确定性 [2] - 晨星公司认为投资者已无视最新关税消息 企业业绩和中美贸易谈判可能带来市场波动 [2] - LPL Financial表示美股在近期创新高后可能需要回调或盘整 标普500上周连续5天创新高较为罕见 [2] 未来事件 - 美联储将公布货币政策会议决定 美国将发布7月非农就业数据 多家大盘科技股公布业绩 更多关税政策消息将公布 [3]

国际油价走势 - 纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨1.55美元至每桶66.71美元涨幅2.38% [1] - 伦敦布伦特原油期货价格上涨1.60美元至每桶70.04美元涨幅2.34% [1] - 油价在隔夜市场上涨后早盘涨幅扩大尾盘出现拉升 [1] 美欧贸易协议影响 - 欧盟商品进入美国市场将适用15%关税涉及汽车及零部件药品和半导体产品 [2] - 欧盟钢铝铜等产品继续适用50%行业性关税 [2] - 欧盟企业将在特朗普第二任期对美国再投资6000亿美元 [2] - 到2028年欧盟将从美国购买7500亿美元能源产品 [2] - 美欧贸易协议移除不确定性使市场焦点转回基本面 [2] 地缘政治因素 - 美国总统特朗普考虑缩短对俄罗斯设置的50天和平协议期限至10-12天 [1] - 特朗普曾威胁若俄乌未达成协议将对俄征收"非常严厉"关税 [1] 行业动态 - 欧佩克与非欧佩克产油国重申严格遵守产量政策和补偿减产 [2] - 要求未完全满足产量政策的产油国在8月15日前提交更新补偿减产计划 [2]

美欧贸易协议核心内容 - 美欧达成《对等、公平和平衡贸易合作协议》，欧盟商品进入美国市场将适用15%关税，涉及汽车及零部件、药品和半导体产品 [1] - 欧盟钢、铝、铜等产品将继续适用50%行业性关税 [1] - 欧盟企业将在特朗普第二任期对美国再投资6000亿美元，到2028年从美国购买7500亿美元能源产品 [1] 关税与非关税壁垒调整 - 美欧将共同致力于消除多个行业关税并为其他产品提供重大配额 [1] - 欧盟将解决美国出口商尤其是中小企业关切，解决影响食品和农产品贸易的非关税壁垒问题 [1] - 双方建立强有力的原产地规则 [1] 数字贸易与战略产品 - 欧盟确认不引入或维持网络使用费，双方对电子传输维持零关税 [1] - 双方同意在战略性产品上相互实施零关税，包括飞机及零部件、化学品、仿制药、农产品、半导体设备、自然资源和关键原材料 [2] - 将降低钢铝关税并引入配额体系 [2] 经济与安全合作 - 美欧同意强化经济安全结盟以提高供应链韧性和创新 [1] - 欧盟同意大量购买美国军事装备 [1] 协议签署情况 - 美国总统特朗普和欧盟委员会主席冯德莱恩在英国共同宣布达成新贸易协议 [3]