文章核心观点 - 走路和跑步在健康收益上各有优势 应根据个人身体状况选择适合的运动方式[4][18][25] - 走路在降低高血压和高胆固醇风险方面略优于跑步 特别是在同等能量消耗前提下[4][5] - 运动需要遵循个体化原则 量体裁衣并长期坚持才能获得最大健康效益[19][25][40] 运动效果对比研究 - 《动脉硬化、血栓和血管生物学》研究显示：对3.3万名跑者和1.5万名步行者6年追踪发现 两者在降低高血压、高胆固醇和2型糖尿病风险方面效果基本一致[4] - 同等能量消耗时 走路在降低高血压和高胆固醇血症风险上略高于跑步[4] - 斯坦福大学5年跟踪研究表明：长期跑步者（每周3次以上持续2年）体脂平均下降达12%[17] 运动方式选择标准 - 跑步适合有运动基础、身体相对健康且希望提高心肺耐力和减重效果的人群[25] - 走路更适合长期缺乏运动者、体重基数过大者、65岁以上老人、孕晚期孕妇或有慢性疾病的人[25] - 国际运动医学联合会建议运动处方需遵循个体化、渐进化、特异性等八大原则[25] 科学运动实施要点 - 运动频次建议每周3至5次 每次30至60分钟 持续运动超过90分钟会使免疫力下降15%-70%[32][34] - 应避开"天刚亮时"和"临睡前"运动 最好在睡觉前4小时结束运动[37] - 可通过添加音乐播客、设置奖励机制等方式提升运动乐趣 化被动为主动[39] 典型案例佐证 - 梁家辉通过每日行走2.5-4万步保持良好体能 67岁仍能完成高强度打戏[7][8][10] - 健身教练加布丽·里斯因高强度训练导致关节损伤后 转向温和有氧运动并获得更好效果[20][23][25]

行业投资评级 - 纺织服饰行业投资评级为优于大市（维持）[2] 核心观点 - 露露乐蒙2025财年第二季度营收同比增长6.5%至25.25亿美元，低于指引的7.0-8.0%，但毛利率下滑110bps至58.5%，表现优于指引的下滑200bps [3][4][6] - 中国市场除港澳台地区收入增长25.1%，环比提速，管理层预计全年增长20-25%，而美国及加拿大市场因休闲品类创新不足表现疲软 [4][6][7] - 公司下调2025财年全年收入指引至同比增长2-4%，主要受关税增加和小额包裹关税豁免取消影响，同时下调毛利率和EPS指引 [4][7][21] 分业务表现 - 核心运动品类持续增长，男装/女装/配饰分别同比增长6.3%/4.8%/14.9%，运动品类中瑜伽、跑步等核心业务实现增长 [9] - 休闲品类核心系列因长期未革新导致消费者审美疲劳，但Daydrift和BeCalm等新品表现良好 [9] 分渠道表现 - 线上渠道收入同比增长9.1%，增速环比提升明显，占总收入39.3% [4][6][10] - 线下直营渠道收入同比增长3.2%，占总收入49.7%，全球净新增14家门店至784家 [10] 分地区表现 - 中国市场除港澳台地区：收入占比15.6%，不变汇率收入增长24.0%，同店销售增长17.0%，门店达159家 [15] - 美洲市场：收入占比69.6%，不变汇率收入增长1.0%，同店销售下降4.0%，其中美国收入持平，加拿大增长1.0% [8][15] - 其他国际市场：收入占比14.8%，不变汇率收入增长15.0%，同店销售增长12.0%，公司持续开拓新市场如意大利、土耳其等 [16] 财务指标 - 经营利润率下降210bps至20.7%，摊薄EPS为3.10美元，优于指引 [9][10] - 库存金额同比增长20.5%至17.23亿美元，主要受关税及汇率影响 [10] - 现金储备11.56亿美元，Q2斥资2.81亿美元回购113万股 [10] 管理层指引与展望 - 2025财年全年收入预计108.5-110.0亿美元，同比增长2-4%，毛利率预计下降300bps，摊薄EPS指引下调至12.77-12.97美元 [21][24] - 2025财年第三季度收入预计增长3-4%至24.70-25.00亿美元，经营利润率预计同比下降560bps [4][25] - 净增门店数预计40-45家，其中大部分位于中国，美洲计划开设10-15家 [8][21] 关税影响与应对措施 - 美国小额包裹关税豁免取消对毛利率产生约170bps负面影响，公司将通过调整仓储与配送布局、适度提价及费用管控应对 [4][7][26] - 关税假设为中国进口商品+30%，其他地区+10% [26] 投资建议 - 看好中国运动鞋服产业链龙头企业，重点推荐申洲国际、华利集团、安踏体育、李宁、滔搏 [5][27][28] - 运动代工龙头盈利能力强、客户结构优质，产能布局多元化 [5][27]

近期，人体新陈代谢相关消息登上热搜，#低能量状态可能是代谢求救信号##5个习惯提升身体代谢#。 你可能也会有这种情况，刚睡醒就觉得累、身体沉重、大脑反应变慢、经常提不起精神、吃饭不规律、更爱"垃圾食品"，这种"低能量"表现可能是代谢变 差了。 怎样高效提升新陈代谢水平？ 这份健康指南帮助大家找到最佳状态。 所谓代谢是指生物体内所发生的用于 维持生命的一系列有序的化学反 应总称。 简单来说，代谢就是人们食用的碳水化 合物、蛋白质、脂肪等被机体吸收营养 物质,去除糟粕的过程。 代谢水平 代谢就像身体里永不停歇的"超级 ",维持人类生命活动。 日常提升身体代谢的方法 心率控制在60%至85%的最大心率范围, 运动过程中心率一般在100至140次/分算是中等强度运动。. ) 多喝水,早餐多吃蛋白质。 (《中国居民膳食指南(2022)》推荐,在温和气候条件下, 轻体力活动水平的成年男性每天喝水1.7升, 成年女性每天喝水1.5升。) ●吃清淡、种类丰富的食物。 ● 保持规律、充足的睡眠。 ● 减少久坐,每周己次中等强度运动。 (国家体育总局发布的《全民健身指南》指出, ●压力大时多深呼吸,练练八段锦。 秋季哪些运动 能 ...

文章核心观点 - 跑步对身心健康具有全方位益处 包括身体强健 情绪改善 睡眠质量提升 压力缓解 脑力激活 意志力增强 生活探索与独处机会 [16][18][19][107] - 跑步能促进多巴胺和血清素分泌 使经常运动者快乐感高出52% [21][22][23] - 通过持续跑步可重塑生物钟 改善睡眠质量并增强精力 [44][45][47] - 跑步是塑型保健的有效方式 能显著改善体态和健康水平 [51][55][56] - 跑步能抑制杏仁核过度反应 有效释放压力与焦虑 [58][59][62] - 跑步激活脑力 提升解决问题效率与思维活跃度 [64][67][68] - 跑步磨炼意志力 增强对生活的掌控感 [82][84][85] - 跑步提供城市探索与独处机会 促进自我对话与心灵整顿 [91][94][104][106] 跑步的生理益处 - 显著强健身体 一个学期跑步训练后体质明显改善 [8][9] - 塑造体形 使身材从臃肿变为瘦削肌肉分明 [51][52] - 改善健康指标 缓解腰背疼痛等身体不适 [14][15] - 增强心肺功能 提升身体耐力 [11][80] 跑步的心理效益 - 快乐感提升52% 通过多巴胺和血清素分泌实现情绪改善 [21][23] - 有效对抗抑郁症 跑步后情绪变得昂扬 [24][29] - 缓解精神压力 通过抑制杏仁核过度反应实现压力释放 [58][59][62] - 提供独处空间 帮助从琐事和人际压力中抽离 [100][103][104] 跑步对工作与生活的积极影响 - 支持高强度工作 肆无忌惮熬夜20年仍取得不俗成就 [11] - 激活脑力 提升解决问题效率与思维活跃度 [64][67][68] - 增强意志力 通过马拉松式训练培养坚持到底的精神 [79][80][82] - 提供探索机会 在跑步过程中发现城市新体验 [91][94] - 重塑生物钟 改善睡眠质量并增强日常精力 [44][45]

财务业绩 - 2025年上半年收入达148.17亿元人民币，同比增长3.3%（2024年上半年：143.45亿元人民币）[2] - 毛利为74.15亿元人民币，同比增长2.5%（2024年上半年：72.36亿元人民币），毛利率为50.0%，同比下降0.4个百分点[2] - 权益持有人应占溢利为17.37亿元人民币，同比下降11.0%（2024年上半年：19.52亿元人民币），溢利率为11.7%（2024年上半年：13.6%）[2] - 每股基本收益为67.43分人民币（2024年上半年：75.80分人民币），中期股息每股33.59分人民币，派息比率50%[2] 现金流管理 - 经营活动现金净额为24.11亿元人民币（2024年上半年：27.30亿元人民币），同比下降主要因零售回款降低及税费支付增加[3] - 现金及等同现金项目为117.98亿元人民币，较2024年底增加42.99亿元人民币；加回定期存款后总现金余额达191.90亿元人民币，净增10.50亿元人民币[3] 经营战略与品牌建设 - 核心战略为"单品牌、多品类、多渠道"，2025年签约成为中国奥委会及中国体育代表团官方合作伙伴（2025-2028年）[4] - 聚焦跑步、篮球等六大核心品类，拓展户外运动、网球等新兴品类，通过科技创新强化产品力[4] - 营销主题"中国荣耀，李宁同行"强化专业运动品牌定位，结合运动时尚与中国文化价值[4] 渠道与零售运营 - 销售点总数7,534家（含李宁YOUNG），较2024年底净减51家[5] - 高层级市场深化商业体合作，新兴市场优化渠道层级布局，零售端强化商品组合与消费者互动[5] - 新零售体系以数字化为核心，物流体系完成全国仓储网络布局（南宁中心仓启用）[6] 电商与供应链 - 电商通过线上线下联动及专属营销IP驱动增长[6] - 供应链优化柔性供应能力，拓展电商专供产品线，绿色友好产品订单量超额达标[6] 童装业务（李宁YOUNG） - 销售点1,435家，较2024年底净减33家，聚焦产品研发与IP打造[7] - 渠道策略覆盖核心市场与新兴市场，联动篮球、跑步等品类开展多元营销[7] 前景展望 - 产品端聚焦科技与时尚融合，发力女子运动、户外装备及青少年用品三大新兴赛道[8] - 深化中国奥委会合作，计划发布米兰2026冬奥领奖服及主题营销[8] - 渠道与供应链协同提效，线下强化终端竞争力，线上整合全域生态[9] - 人才、财务与数字化三大支撑：构建AI驱动的运营系统，优化资金效率与风险控制[9] 行业与公司定位 - 行业存在高质量增长潜力，公司目标成为消费者首选的专业运动品牌[10][11]

财务业绩 - 2025年上半年收入达148.17亿元人民币，同比增长3.3%（2024年同期：143.45亿元）[2] - 毛利为74.15亿元人民币，同比增长2.5%（2024年同期：72.36亿元），整体毛利率为50.0%，同比下降0.4个百分点[2] - 权益持有人应占溢利为17.37亿元人民币（2024年同期：19.52亿元），溢利率为11.7%（2024年同期：13.6%）[2] - 每股基本收益为67.43分人民币（2024年同期：75.80分），中期股息每股33.59分人民币，派息比率50%[2] 现金流状况 - 经营活动现金净额为24.11亿元人民币（2024年同期：27.30亿元），同比下降主因零售回款降低及税费支付增加[3] - 期末现金及等同现金项目为117.98亿元人民币，较2024年底增加42.99亿元；加回定期存款后现金余额为191.90亿元，净增10.50亿元[3] - 投资活动现金净额显著增加因定期存款到期赎回[3] 战略与品牌建设 - 坚持"单品牌、多品类、多渠道"战略，2025年签约成为中国奥委会及中国体育代表团2025-2028年官方合作伙伴[4] - 以"中国荣耀，李宁同行"为主题强化专业运动品牌定位，聚焦跑步、篮球等六大核心品类，拓展户外、网球等新品类[4] - 通过科技创新、运动时尚美学及中国文化价值三大立足点强化差异化优势[4] 渠道与运营 - 销售点总数7,534家（含李宁YOUNG），较2024年底净减少51家[5] - 高层级市场深化与顶级商业体合作，新兴市场优化渠道层级布局[5] - 推进数字化新零售体系建设，强化线上线下联动及物流效能优化[6] - 南宁中心仓启动完成全国物流仓储网络布局[6] 细分业务发展 - 李宁YOUNG童装业务销售点1,435家，较2024年底净减少33家，聚焦产品研发、渠道质量提升及多元营销[7] - 供应链实现柔性供应突破，扩展至电商专供产品线，绿色友好产品订单量超额达标[6] 未来战略重点 - 聚焦科技与时尚融合，发力女子运动、户外装备及青少年体育用品三大新兴赛道[8] - 深化中国奥委会合作，计划下半年发布米兰2026冬奥领奖服并启动主题营销[8] - 通过渠道效率升级、商品全链路优化及供应链成本管控实现业务提质增效[9] - 完善人才驱动、财务治理及AI数智赋能三大核心支撑体系[9]

财务业绩 - 2025年中期收入同比增长3.3%至148.17亿元 毛利同比增长2.48%至74.15亿元 [1] - EBITDA同比增长2%至35.13亿元 净利润达17.37亿元 每股基本收益67.43分 [1] - 中期股息每股33.59分 [1] 渠道表现 - 电商渠道收入同比增长7.4% 通过优化平台运营和深化线上营销实现增长 [1] - 特许经销商收入同比增长4.4% 占比提升至46.5% 持续发挥核心支柱作用 [1] - 零售渠道收入同比下降3.4% 受直营店铺调整和消费场景转移影响 [1] 产品战略 - 坚持"单品牌、多品类、多渠道"战略 加大研发投入与科技革新力度 [2] - 与国家航天局新闻宣传中心合作推动航天科技赋能运动创新 [2] - 巩固六大核心品类竞争优势 包括跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动休闲 [2] 品牌建设 - 与中国奥林匹克委员会合作权益落地 推广官方合作伙伴身份认知 [2] - 利用奥委会平台资源强化品牌专业运动属性 [2] - 与故宫博物院合作将传统文化元素融入专业运动及运动休闲产品 [2] 渠道优化 - 构建全渠道矩阵 推进线上线下协同发展 [3] - 线上强化治理与管控提升渠道效率 探索新零售业务模式 [3] - 线下优化单店店效和服务质量 推进AI数智赋能与终端体验提升 [3]

财务表现 - 公司第二季度净销售额同比增长32%（按固定汇率计算增长38 2%）至7 49亿瑞士法郎 [1] - 直接面向消费者（DTC）渠道净销售额同比增长47 2%（按固定汇率计算增长54 3%） [1] - 批发销售渠道净销售额增长23 1%（按固定汇率计算增长28 8%） [1] 区域增长 - 欧洲、中东和非洲地区净销售额按固定汇率计算增长46 1% [1] - 美洲地区净销售额按固定汇率计算增长23 6% [1] - 亚太地区净销售额按固定汇率计算增长110 9% [1] 产品与定位 - 公司在跑步、网球和越野领域推出新产品 [1] - 公司加强了在生活方式和性能交叉领域的优质差异化定位 [1]

跑步与健步走的健康效益对比 - 跑步和健步走5公里均为大众青睐的锻炼方式，能有效达成每日8000～10000步目标 [1] - 研究显示跑步与健步走在降低高血压、高胆固醇和2型糖尿病风险上效果基本一致，但同等能量消耗下健步走在高血压和高胆固醇风险降低上略优（跑步：高血压风险降4.2%/高胆固醇降4.3% 健步走：高血压风险降7.2%/高胆固醇降7.0%）[4] - 跑步对提高代谢效率更显著（经BMI调整后），而健步走在冠心病风险降低上优势明显（跑步降4.5% 健步走降9.3%）[4] 适用人群分析 - **健步走更适合**：长期缺乏运动者、体重过大者（关节冲击小）、65岁以上老年人（跌倒风险低）、慢性病患者（强度可控）、孕晚期孕妇（安全有氧）[7] - **跑步更适合**：年龄较低、无心血管疾病且具备运动基础，追求心肺耐力提升及减重效果的人群[8] 运动时间与频率建议 - 单次运动时长30～60分钟最佳，超过90分钟可能产生负效应 每周推荐3～5次（跑步5公里约30分钟/健步走5公里约60分钟）[10][11] - 早晨8-10点锻炼可降低冠心病风险16%、中风风险17%，并对乳腺癌/前列腺癌有保护作用（风险降26%-27%）[13] - 午后16-17点为运动黄金时间（肌肉韧带充分活动、心率平稳），但上班族可酌情调整[14] 运动注意事项 - 需根据身体状况调整强度（如饮酒、睡眠不足、感冒时应减少剧烈运动）[16] - 长期不运动者应从低强度开始（如每日快走15分钟），每周增量≤10% 避免突然剧烈运动导致损伤[16] - 运动中需小口多次补水，高强度运动后补充电解质[16]

核心观点 - 跑步和散步是中年人改善健康、预防久坐相关疾病的有效方式 [3][32][64] - 久坐会导致腰背劳损、血栓、脑血流速度降低等健康问题 [17][25][36] - 运动能促进血液循环、缓解压力、提升工作效率 [46][56][66] 健康危害分析 - 久坐4小时不间断会导致脑血流速度显著降低，影响脑血管健康 [34][35] - 作家二月河因长期久坐写作引发脑栓塞中风、高血压和糖尿病 [19][20] - 琼瑶因久坐导致坐骨神经痛，严重影响生活 [11][12][13] 运动益处 - 每周5天每天15分钟慢跑可使生病概率减少一半 [48] - 散步能缓解大脑疲劳，提升注意力和思考力 [38][46] - 跑步促进快乐激素分泌，改善身心状态 [56][57] 案例研究 - 松浦弥太郎通过跑步缓解工作压力和失眠，提升工作效率 [53][54] - 麦家通过每天跑步40分钟保持精力充沛，61岁仍状态良好 [62][63] - 巴金晚年坚持每天行走锻炼，维持下肢机能 [30][31] 科学依据 - TED演讲指出运动能优化血液循环和神经细胞灵敏度 [66] - 实验显示间断行走可抵消久坐对脑血流的负面影响 [34][37] - 人体结构设计更适合活动而非久坐 [66]