主要配置债券，股票、基金比例低。 中国信托业协会最新数据显示，截至今年上半年末，全行业信托资产规模余额首次突破30万亿元，达到 32.43万亿元。这也意味着，信托行业超越理财市场规模，跃升至中国资管市场第三位。 近年来，信托行业在深度调整中持续面临盈利压力，利润较高峰时期已几度腰斩。不过，今年上半年， 行业营收和利润增速双双回正，被视为"触底反弹"的重要信号。在中国信托业协会专家理事周小明看 来，这可能意味着，信托业围绕"回归本源"的业务调整已初见成效。 在"三分类"新规引导下，资产管理信托和资产服务信托已经替代传统的"融资信托+通道信托"业务模式 成为行业主导，且近年来资金信托向证券市场"搬家"趋势明显，过去一年投向债券、股票、基金市场的 规模合计增加了约2.5万亿元，不过仍以债券为主。 营收、净利润增速回正 回顾2024年上半年，信托业在经历2023年盈利增速短暂回暖后，经营收入与利润总额同比均出现了较大 幅度下滑。其中，经营收入同比下滑32.73%，利润总额同比下滑40.63%。2024年全年，行业实现利润 230.87亿元，比2023年减少192.87亿元，几近腰斩。 从最新数据来看，这一盈利下滑趋势 ...

根据中国信托业协会发布的2025年上半年中国信托业发展数据，截至2025年6月末，全行业信托资产规 模余额为32.43万亿元，与上年同期相比，同比增长20.11%。 从信托行业经营业绩来看，2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，较2024年同期同比增长 3.34%；实现利润总额196.76亿元，较2024年同期同比增长0.45%。经营收入与利润总额的"双增"表现， 在业内人士看来或意味着行业已触底回暖，围绕"回归本源"的业务调整已初见成效，但行业转型发展的 阵痛仍不可忽视。 然而，非标资产与标准资产的配置比例是个此消彼长的过程。2022年末，非标资产的投资规模在资金信 托总规模中占比高达54.52%，但在2025年上半年，资金信托对非标资产的投资规模占资金信托总规模 的比例仅为39.70%。 资产服务信托稳步增长 资产服务信托呈现出稳步增长的态势，已发展成为信托业增长的重要引擎。其应用场景广覆盖，信托的 财富管理与社会服务功能充分彰显。 数据显示，截至2025年6月末，财富管理、行政管理、风险处置、资产证券化服务信托规模分别达4.37 万亿元、2.80万亿元、2.60万亿元、1.43万亿元。 ...

行业整体表现 - 截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，同比增长20.11% [1] - 2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，同比增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，同比增长0.45% [1] - 经营收入与利润总额的“双增”表现，或意味着行业已触底回暖，围绕“回归本源”的业务调整已初见成效 [1] 资产管理信托 - 资产管理信托是行业第一增长引擎，2025年上半年余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33% [2] - 资产管理信托余额较上年末增加2.18万亿元，增长9.80%；较上年同期增加4.48万亿元，同比增长22.46% [2] - 证券投资信托已成为资产管理信托的主导产品，2025年上半年规模达12.48万亿元，占资金信托总规模的比例为51.09%，而2022年末该比例仅为34.34% [2] - 资金信托对非标资产的投资规模占比从2022年末的54.52%显著下降至2025年上半年的39.70% [3] - 信托业在整个资产管理行业中的市场地位提升，2025年上半年资管行业整体规模达174.50万亿元，信托资产规模(32.43万亿元)仅次于保险资管(36.23万亿元)和公募基金(34.39万亿元) [2] 资产服务信托 - 资产服务信托呈现稳步增长态势，已成为行业增长的重要引擎 [4] - 截至2025年6月末，财富管理、行政管理、风险处置、资产证券化服务信托规模分别达4.37万亿元、2.80万亿元、2.60万亿元、1.43万亿元 [4] - 北京、上海、广州、厦门、天津等地已开始试点不动产和股权信托财产登记，为以家族信托为代表的财富管理服务信托发展扫清制度障碍 [4] - 当前资产服务信托业务尚处探索阶段，短期难以形成成熟商业模式，但长远看制约其发展的制度约束将逐步解决 [4] 行业转型与展望 - 资产管理信托业务结构持续调整，标准资产已成主导配置方式，非标资产降为辅助配置方式 [2] - 资产服务信托应用场景广泛，服务功能强大，未来或将逐步形成有价值的商业模式，成为既有规模又有业绩贡献的增长引擎 [4] - 信托公司未来应当专注主业、完善治理、错位发展，制定清晰战略规划，构建可持续的商业模式 [5]

来源：中国信托业协会 原标题：2025年度上半年中国信托业发展评析 2025年上半年，面对国际环境复杂多变、外部压力明显加大的挑战，国内经济凭借强劲韧性顶住压力、 迎难而上，整体运行呈现"总体平稳、稳中向好"的良好态势，上半年国内生产总值（GDP）达66．05万 亿元，按不变价格计算同比增长5.3%，对全球经济增长贡献率已经连续十多年维持在30%左右。在此宏 观背景下，信托业继续围绕"三分类"政策进行业务布局，加大推进回归本源业务的转型发展力度，充分 挖掘服务实体经济和人民美好生活的信托功能，上半年成效显著，信托资产规模继续稳步增长，信托业 务结构持续优化，信托服务功能不断强化，整体经营业绩"稳中有升"，信托业高质量发展的基础进一步 夯实。 一、信托资产规模继续稳步增长 自2018年起，因受市场环境变化与监管政策调整的影响，信托业步入了转型发展阶段，在清理压缩传统 业务（融资类信托和通道信托）的同时，积极拓展信托本源业务，全行业信托资产规模从2017年末 26.25万亿元的高位，回落至2020年末的20.49万亿元，三年间（2018-2020年）降幅达到21.94%。随着行 业逐步理清自身定位、加速回归本源业 ...

——山东国信信托财务部(运营中心)创建"巾帼文明岗"纪实 四维运营，筑牢发展坚实根基。围绕集团"打通内部生态"战略部署，部门创新构建"四维运营"体系，全方位赋能业务高质量发展。向上精准提报数据，为 公司决策筑牢数据根基；向下高效传导部署，凝聚全员执行合力；向内深度协同各业务条线，助力资产服务信托、资产管理信托等转型业务顺利落地，其 运营管理的多支信托产品屡获行业奖项；向内深度协同各业务条线，助力转型业务顺利落地，其运营管理的多支信托产品屡获行业奖项；向外高效完 成"五篇大文章"相关统计报送，全年服务委托人2.6万名，处理业务超14万笔，与合作伙伴实现高效协同，彰显信托公司"受托人"核心定位。 站在新的发展起点，山东国信信托财务部(运营中心)将以习近平新时代中国特色社会主义思想为引领，紧跟"十五五"战略部署，持续深化协同合作、深耕 数智一体化建设，以合规为基、数字为翼，让坚韧的"她力量"持续赋能公司高质量发展，用巾帼智慧续写金融报国新篇章。 山东国信信托财务部(运营中心)成立于2021年，系公司顺应行业发展及监管要求，整合原计划财务部与运营托管部职能重新组建而成，专职负责信托项目 财务运营管理工作。这支23人组 ...

行业现状与转型必要性 - 信托行业正处在转型升级的关键节点 传统业务举步维艰 转型模式仍在探索 [1][3] - 对于信托业而言 “变革”不再是可选项 而是生存与发展的必由之路 [1][3] - 行业未来需要苦练内功 重塑价值 实现与其他金融业态的差异化发展 [1][3] 信托核心价值框架 - 信托的核心价值是基于信托法理和制度的“服务价值”、“整合价值”与“跨期价值” [1][3] 服务价值 - 需要深耕“服务价值” 做最专业的“受托人” [1][3] - 资产服务信托不仅是监管指引下的业务方向 更是信托公司构建持续竞争优势的战略选择 [1][3] - 挖掘服务价值要求行业从传统的“产品中心”思维转向“客户中心”思维 从“交易驱动”模式转向“服务驱动”模式 [1][3] - 资产服务信托作为服务价值的重要载体 正在风险处置 资产证券化 养老服务等领域展现出强大生命力 [1][3] 整合价值 - 需要提升“整合价值” 做资源与需求的“连接器” [2][4] - 信托公司作为能够横跨货币市场 资本市场和实体产业的金融业态 具有独特的整合优势 [2][4] - 整合价值体现在能够根据客户需求 灵活运用多种金融工具 提供多元的金融服务 [2][4] - 跨市场 多工具 长链条的整合能力是信托公司创造超额价值的重要抓手 [2][4] - 该能力也是践行社会责任 写好金融“五篇大文章”的优势所在 [2][4] 跨期价值 - 需要重塑“跨期价值” 做长期主义的“守望者” [2][4] - 信托制度的精髓在于其时间维度上的延展性与稳定性 能够跨越经济周期甚至超越人的生命周期 [2][4] - 该制度能实现资产的长期保值增值与有序传承 [2][4] - 在当前市场环境下 坚守“长期主义”是对信托本源的回归 也是行业实现高质量发展的必然选择 [2][4] 行业前景与信心 - 信托业的转型之路注定不会平坦 [5] - 对行业未来充满信心 信心来自于信托制度本身的独特优势 [5] - 信心也来自于对行业发展规律的深刻认识和对长期主义价值理念的坚定践行 [5]

公司增资与资本实力 - 中原信托2025年增资扩股工作圆满完成 注册资本达到50亿元人民币 资本实力和综合竞争力迈上新台阶 [1] 公司历史与经营现状 - 公司自1985年成立 历经四十载深耕 已成为服务地方经济的重要金融力量 [2] - 经营发展保持稳健态势 营业收入 净利润等主要经营指标在行业排名稳步提升 [2] - 管理的信托资产规模保持在4000亿元左右 其中标品业务规模近1000亿元 [2] 业务转型与战略布局 - 公司积极布局资产服务信托 资产管理信托和公益慈善信托三大业务类型 [2] - 深度融入科技金融 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融等重大战略领域 [2] - 财富管理 家族信托 预付金信托等本源业务快速发展 服务实体经济的质效持续增强 [2] 未来发展规划 - 公司将以增资扩股为契机 全面加强党的领导 深度融入国家和区域发展战略 [3] - 坚守受托人定位 持续优化业务结构 加快数字化转型 提升专业投资和主动管理能力 打造差异化竞争优势 [3] - 严守风险合规底线 完善公司治理机制 推动党建与业务深度融合 [3]

信托行业核心价值与发展方向 - 信托业核心价值被概括为基于信托法理和制度的“服务”价值、“整合”价值与“跨期”价值 [1][9] - 资产服务信托是构建持续竞争优势的战略选择，需从“产品中心”转向“客户中心”，从“交易驱动”转向“服务驱动” [2][10] - 信托公司是唯一能横跨货币市场、资本市场和实体产业的金融业态，具有独特的整合优势，可灵活运用多种金融工具提供多元服务 [2][10] - 信托制度的精髓在于时间维度的延展性与稳定性，能跨越经济周期与生命周期，实现资产长期保值增值与有序传承，坚守“长期主义”是行业高质量发展的必然选择 [2][10] 信托行业监管与合规动态 - 最高人民法院、最高人民检察院联合发布6件金融领域职务犯罪典型案例，其中2件直指信托从业人员，涉及违规代销、“顾问费”等乱象 [3][11] - 披露案件细节包括李某、徐某“合作经营”型受贿案、曾某受贿并违法发放23亿余元贷款案，引发业内对多起已进入司法程序案件的重新聚焦，合规自查明显升温 [3][11] - 信托领域新老腐败手法已形成覆盖项目获批、渠道销售、资金投放等多个环节的风险闭环，直接侵蚀国有金融机构收益 [4][12] - 两高将“新型隐性腐败”作为专门指向，被视为对风险闭环的一次系统性“穿透” [4][12] - 在金融反腐与防风险一体推进下，信托业正进入“最严合规期”，渠道资质真实可核、费用结构公开透明成为业务底线 [4][12] 证券市场策略观点 - 东吴证券认为，本月市场或呈现均衡偏中大盘特征，小盘成长股弱势轮动，配置上应立足中期视角，兼顾短期择时，关注估值适中、机构低配、波动率收敛且景气边际改善的品种 [5][13] - 具体关注方向包括全球供给重塑及金融属性加持的周期品、受益于政策刺激和结构升级的消费品以及能以业绩验证预期的先进制造 [5][13] - 华创证券指出，短期行业轮动强度回升，科技主线向红利、“反内卷”资产的扩散已事实发生，轮动强度分位已回升至2021年以来52%分位 [6][14][15] - 中长期看，政策与产业周期共同带动“反内卷”加速，PPI同比已由前低-3.6%收窄至10月的-2.1%，红利资产中权重较高的周期资产业绩有望受益，叠加长钱入市持续，价格端的盈利估值贡献可期 [6][15] 商业航天行业展望 - 中金证券认为，可复用火箭技术将开启低成本航天时代 [7][15] - 全球商业航天蓬勃发展牵引火箭发射需求，全球航天发射次数从2020年的112次增长至2024年的263次，商业火箭成为全球发射主力 [8][15] - 2014年以来国内商业火箭企业快速成长，多型火箭已实现连续成功发射并执行商业发射任务，国内复用火箭有望逐步成熟 [8][15]

监管框架完善 - 金融监管总局发布《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》，从业务定位、运营管理、风险防控等维度全面规范资产管理信托 [1] - 征求意见稿的发布标志着信托业监管进入“精细化”阶段，是信托业“1+N”监管体系的关键一环 [1] - 监管框架自2018年资管新规、2023年信托三分类、2024年1月《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》以来持续完善，此次征求意见稿进一步补全监管链条 [1] 业务边界与核心规定 - 明确资产管理信托的私募资管本质，要求面向合格投资者非公开发行，投资者人数不超过200人 [2] - 彻底打破刚性兑付，强调“卖者尽责、买者自负；卖者失责、依法赔偿”，禁止信托公司以任何形式承诺保本保收益 [2] - 严禁开展通道类业务，要求信托公司承担主动管理责任 [2] - 严禁资金池业务，强制信托产品单独核算、净值化管理，明确非标资产投资需匹配期限 [2] 行业面临的挑战 - 征求意见稿对非标资产投资进行严格限制且未设置过渡期，可能导致融资类信托占比下降，依赖非标业务的信托公司短期业务规模承压 [2][3] - 信托行业长期以非标债权为主，投研体系与标品信托、FOF/MOM等业务需求存在明显差距 [3] - 投资者对信托产品存在“类存款”的心理预期，需引导其理解净值波动和长期投资理念 [3] 能力建设要求 - 信托公司需提升两大能力：搭建覆盖宏观策略、行业研究、资产配置的完整投研体系，以及重构中后台运营以实现每日估值等净值化管理功能 [3] - 中后台运营重构对IT基础设施及运营团队是前所未有的考验 [3] 未来发展方向与机遇 - 标品信托有望成为核心战场，监管规范为标品业务创造公平竞争环境 [3] - 信托公司可依托制度灵活性开发“家族信托+资产配置”、“保险资金委托”等特色产品，实现差异化竞争 [4] - 资产证券化领域（如REITs、ABN、供应链ABS）因信托的破产隔离功能而具备天然潜力 [4] - 服务信托（如家族信托、慈善信托、资产服务信托）成为另一增长极，符合“受人之托、代人理财”的本源定位，是中小信托公司的突围方向 [4] - 金融监管总局将业务整改进展纳入分类监管依据，督促信托公司压降存量业务，行业长期需转型为专业投资管理机构以实现可持续发展 [4]

行业资产管理规模 - 截至2025年6月末信托全行业资产管理规模达32.43万亿元 [1] - 规模较上年末增加2.87万亿元增幅9.7% [1] - 规模较上年同期增加5.43万亿元同比增长20.11% [1] - 行业规模首次突破30万亿元大关在资管行业中仅次于保险资管和公募基金 [1] 业务转型与结构优化 - 行业主营业务从传统非标融资向资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托转型 [1] - 信托业务“三分类”政策下的新业务模式已替代传统融资信托和通道业务 [1] - 新业务模式成为驱动信托资产规模增长的主导力量 [1] - 行业呈现出规模回升、结构优化的良好态势 [1]