据了解，天府信托由四川信托改名而来，2025年10月，四川信托在官网发布公告，经国家金融监督管理 总局四川监管局批复，公司名称已变更为"四川天府信托有限公司"（以下简称"天府信托"），并换领 《金融许可证》。 南方财经全媒体记者 林汉垚 近日，国家金融监管总局四川监管局发布公告，李跃获批担任四川天府信托有限公司（以下简称"天府 信托"）董事、董事长，杨豪获批担任天府信托总裁。 此外，国家金融监管总局四川监管局还核准张新国天府信托副总裁、董事会秘书的任职资格；核准宋长 旭、杨云勇天府信托副总裁的任职资格；核准关炜天府信托首席风险官、首席合规官的任职资格。 目前，蜀道（四川）股权投资基金有限公司官网显示，天府信托新任董事长李跃还担任蜀道资本集团副 总经理，并兼蜀道基金公司党总支书记、执行董事。 现四川省国资委党委书记、主任，时任蜀道集团党委书记、董事长张正红曾在调研宏信证券和四川信托 时表示，要在聚焦主业和深耕赛道上下功夫，要找准定位，依托集团综合交通、能源资源投资开发、产 融结合产业链条和丰富的应用场景，瞄准切入点、找准发力点、深挖耦合点，提升金融赋能水平。 他指出，要充分发挥区域优势、资源禀赋和专业能力，以培 ...

Calgary, Alberta--(Newsfile Corp. - January 8, 2026) - Olympia Financial Group Inc. (TSX: OLY) announces that its Board of Directors has declared a monthly cash dividend on its common shares of $0.60 per common share. The dividend will be payable on January 30, 2026, to shareholders on record as at January 21, 2026. Olympia Financial Group Inc. designates the entire amount of this taxable dividend to be an "eligible dividend" for purposes of the Income Tax Act (Canada), as amended from time to time. Please ...

文章核心观点 - 信托行业正经历深刻转型，投资者行为从依赖理财顾问转向自主研究，行业则加速回归本源业务，聚焦专业能力与服务，以期在2026年构建更健康、可持续的信托关系 [1][2][3] 投资者行为变化 - 投资者心态从听信理财经理转向自主审慎研究，对产品筛选标准变得极致严苛，对负面舆情会“一票否决” [1][2] - 投资者普遍使用新闻资讯软件和AI助手（如DeepSeek、豆包、腾讯元宝）进行交叉验证，并关注行业排名、政府信用背书及项目财务报表 [2] - 普通投资者可能将更审慎地选择信托产品，注意力转向其他资管渠道，形成“温和的分流” [1] 信托行业转型与挑战 - 2025年信托行业普遍经历资产荒带来的压力，且这种情况在2026年可能也不会缓解 [2] - 行业加速向本源业务转型，聚焦最能体现信托制度优势的领域，如家族信托、保险金信托 [2] - 专业与合规是2026年行业发展的关键词，行业缺乏能处理复杂法律、税务、传承事务的专业人才 [3] - 转型面临挑战，包括区域监管政策不统一导致的竞争公平性质疑，以及历史信任赤字使投资者对净值波动易产生违规操作的怀疑 [3] 未来业务发展方向 - 信托公司不应执着于在单一资产上博取超额收益，而应通过多元资产配置构建获取稳健市场收益的能力 [3] - 业务结构将加速分化，头部公司聚焦产业金融、绿色信托等特色赛道，中小机构则将承压转型 [4] - AI和大数据在风控、投研、客户服务中的应用将从可选项变为必选项 [4] - 信托正在从“大众理财产品”转向“综合金融解决方案提供者”的新定位 [4][5] 构建可持续信托关系的关键 - 破局关键在于保障投资者的“知情权”，需对关键信息如净值波动原因、底层资产进行充分披露 [4] - 行业期许是建立更透明、更前置的信息披露和沟通机制，用可理解的方式呈现复杂操作并事前揭示风险 [4] - 理想的信托关系是“委托人放心托付、受托人尽责履职、受益人权益保障”，而当前关系则充满互相防备 [3]

文章核心观点 - 2025年信托行业监管处罚力度持续，罚单金额高且涉及多家头部公司，标志着行业粗放发展时代结束，进入全面规范操作的新阶段 [1][2] - 监管处罚事由从传统业务领域深入至公司治理、信息披露、合格投资者管理等全流程环节，推动信托公司提升合规意识和风险管理能力 [2][6][9] - 在监管引导下，信托行业资本实力和抗风险能力增强，同时公司通过启用企业微信等具体措施加强内部管理，行业规范发展大幕已拉开 [10][11][15][16] 监管处罚概况 - 2025年共有9家信托公司受到监管处罚，行业罚单总金额合计超过1700万元 [1] - 处罚金额超过400万元的高额罚单数量达到3张 [1] - 受罚公司包括华能信托、中航信托、中诚信托、陆家嘴信托等多家头部或央企背景信托公司 [2][3][4] 主要处罚事由分析 - **公司治理与内部管理问题**：包括高级管理人员未经核准提前履职、员工行为管理不到位、重要信息系统数据不真实等 [2][6] - **项目风控与业务操作违规**：具体表现为尽职调查不审慎、向不符合监管要求的项目提供融资、贷后管理不到位、以投资永续债权方式变相开展融资类业务等 [2][4][6] - **信息披露与投资者管理缺陷**：涉及信息披露不准确不充分不及时、合格投资者人数突破“资管新规”要求、投资者适当性管理不到位等 [2][8][9] - **财务与资产分类不准确**：包括固有资产五级分类不准确、未足额计提资产减值准备、非洁净转让表内不良资产等 [2] 头部公司处罚案例 - **华能信托**：因违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定被罚款38.5万元，相关责任人被罚款0.5万元，该公司截至2024年末注册资本61.95亿元，净资产283.85亿元，累计发行信托规模超7.2万亿元 [2][3] - **中航信托**：因向不符合监管要求的项目提供融资被罚款30万元，三名员工被警告并罚款共计18万元 [2][4] - **中诚信托**：因涉及高管履职、风险项目管理、尽职调查、向不合规项目融资、变相开展融资业务等多项违规被处以660万元罚款 [2] - **陆家嘴信托**：因关联交易管理、项目管理不审慎、证券投资产品违规、信息披露不及时等被罚款420万元 [2] 行业规范发展趋势 - 多家信托公司停用个人微信，改用企业微信作为官方客户沟通平台，以加强业务规范和信息管理，例如陕国投信托和建元信托均在2025年底至2026年初实施了此项措施 [11] - 2025年上半年信托行业固有资产规模达9264.33亿元，较2024年同期增长3.08%；所有者权益规模达7721.8亿元，较2024年同期增长2.22%，显示行业资本积累和抗风险能力增强 [15][16] - 业内人士指出，监管要求促使信托公司重视全流程合规，关注收益而轻视风险的时代已经结束，行业将在业务转型和风险防范体系完善上持续发力 [5][9][18]

核心事件与交易条款 - 新时代信托100%股权在北京产权交易所第三次挂牌转让，转让底价约为18.51亿元 [1] - 本次转让底价较首次挂牌的23.14亿元折价约20% [1][3] - 信息披露日期为2025年12月31日至2026年2月11日 [1] - 股权出让方为四家原始股东，持股比例依次为：新时代远景（北京）投资有限公司58.54%、上海人广实业发展有限公司24.39%、潍坊科微投资有限公司14.63%、包头市鑫鼎盛贸易有限责任公司2.44% [1] 公司历史与风险处置 - 公司前身为1987年成立的包头市信托投资公司，后归入“明天系”旗下 [2] - 随着“明天系”风险暴露，公司经营风险陡增 [2] - 截至2019年末，公司管理资产规模高达3224亿元，但营业收入同比下降41.2%，净利润同比下降约60% [2] - 2020年7月，因违法违规经营导致产品大面积逾期，公司被原中国银保监会依法接管两年 [2] - 接管期间推出自然人投资者本金化解方案，截至签约期满，已有99.5%的投资者完成签约，完成大部分风险化解 [2] 股权转让历程与市场环境 - 接管期结束后，公司计划通过股权挂牌转让寻求重组，本次为第三次寻求买家 [3] - 2022年8月首次挂牌，转让底价为23.14亿元对应60亿元注册资本，曾与浙商银行深度接洽但最终流拍 [3] - 2024年5月二次挂牌，转让底价直接下调至18.51亿元，招商银行曾有意入局但因注册地迁移诉求被监管否决，交易未落地 [3] - 分析称信托股权转让市场遇冷是常态，当前上市金融机构仍处于低估值状态 [3] - 信托行业面临业务转型关键时期，多数公司经营受影响，业绩压力大，行业存量风险持续暴露 [3]

股权转让核心信息 - 新时代信托股份有限公司100%股权（共计60亿股）于2025年12月31日在北京产权交易所第三次挂牌转让 [1] - 转让底价为185,120万元人民币，信息披露起止日期为2025年12月31日至2026年2月11日 [1] - 项目接受联合受让，联合体成员不超过5家，意向受让方需交纳55,536万元交易保证金，保证金比例为30% [2] 转让方与历史接洽方 - 转让方为四家公司：新时代远景（北京）投资有限公司（持股58.54%）、上海人广实业发展有限公司（持股24.39%）、潍坊科微投资有限公司（持股14.63%）、包头市鑫鼎盛贸易有限责任公司（持股2.44%）[2] - 在第一次挂牌时，浙商银行曾深度接洽有意接手；第二次挂牌前后，招商银行曾与公司接洽，但均未达成实质结果 [2] 受让方条件与承诺 - 受让方需充分了解信托公司功能定位、业务本质和风险特征，并承担股东责任和义务 [3] - 受让方需承诺提升公司资本实力，保持其平稳发展和持续经营，并配合监管开展风险处置工作 [3] - 股权转让及实际控制人变更需经金融监管总局等审批机关核准，转让后公司主营业务及与职工的劳动关系保持不变 [2] 公司近期状况与历史风险处置 - 截至最新挂牌，公司员工共计240人，较2024年5月挂牌时的251人有所减少 [3] - 公司为“明天系”信托公司，曾于2020年7月17日至2022年7月16日被原中国银保监会依法接管 [4] - 在被接管期间，公司公布了自然人投资者本金化解方案，按本金分四档以80%、70%、60%、50%的比例受让合格信托受益权 [4] - 截至2022年6月28日签约期满，已有占比99.5%的投资者完成签约 [5] - 2021年9月，公司曾公告公开招募股权重组意向投资者，以市场化、法治化原则处置风险并恢复正常经营 [5]

核心人事变动 - 中信银行行长芦苇因工作调整辞任，其在任仅8个月，原定任期至2028年4月，辞任后已赴任邮储银行行长 [1][5] - 董事长方合英将代为履行行长职责，其自1996年加入中信银行，曾于2019年3月至2023年4月期间担任该行行长，是资深内部高管 [7][28] - 根据监管规定，代为履职时间不得超过6个月，新任行长人选尚不确定 [10][31] - 近十年间，中信银行管理层更迭频繁，经历了三任董事长和四任行长 [7][28] - 2024年以来，副行长团队变动密集，出现“三进两出”的情况 [10][31] 近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司呈现“增利不增收”态势：营业收入1565.98亿元，同比下降3.46%；归母净利润533.91亿元，同比增长3.02% [1][11][22][32] - 第三季度单季营收508.36亿元，同比下降4.43%；归母净利润169.13亿元，同比增长3.53% [11][32] - 利润增长主要得益于成本管控：前三季度营业支出911.79亿元，同比下降8.57%；其中业务及管理费447.53亿元，同比下降4.17%；信用减值损失447.14亿元，同比下降12.91% [2][12][23][33] - 截至2025年三季度末，总资产达9.9万亿元，较2024年末增长3.83%；贷款及垫款总额5.78万亿元，增长1.09%；客户存款总额5.78万亿元，增长5% [11][32] 营收结构面临压力 - 利息净收入承压：前三季度利息净收入1077亿元，同比下降2.06%；净息差为1.63%，较2024年同期收窄0.16个百分点，在9家A股上市股份行中降幅最大 [13][34] - 非利息收入下滑：前三季度非利息收入489亿元，同比下降6.4%；但手续费及佣金净收入256.88亿元，同比增长5.75% [14][35] - 其他非息收入拖累整体：前三季度投资收益218.27亿元，同比减少2.17亿元；公允价值变动损益为-21.34亿元，同比减少58.7亿元 [14][35] 资产质量与零售业务挑战 - 资产质量指标基本稳定：截至2025年三季度末，不良贷款余额669.39亿元，较2024年末增加4.54亿元；不良贷款率1.16%，与2024年末持平；拨备覆盖率204.16%，较上年末下降5.27个百分点 [14][35] - 零售战略转型面临“阵痛”：2021年提出“零售第一战略”后，虽然收入微增，但税前利润连续大幅下滑，2021年至2024年税前利润分别为227亿元、173.8亿元、159.35亿元、92.3亿元，同比变化分别为16.9%、-23.45%、-8.31%、-42.08% [17][38] - 信用卡业务多项指标收缩：截至2024年末，信用卡贷款余额4878.8亿元，同比减少328.1亿元；2024年发卡量771.7万张，较2023年减少120.1万张 [18][39] - 信用卡交易额连续下滑：2022年至2024年交易额分别为2.79万亿元、2.71万亿元、2.44万亿元，同比变化0.44%、-2.73%、-9.96% [19][40] - 2025年前三季度信用卡贷款余额进一步缩水至4649.2亿元，较2024年末减少237.96亿元，下降4.87%，但第三季度单季线上交易量环比提升11.47%，贷款余额较第二季度末增加58.05亿元 [19][40] - 信用卡业务投诉量高，在黑猫投诉平台相关投诉超过2.6万条，涉及年费、利息、催收等问题 [19][40] 专家观点与行业背景 - 专家指出，行长短期内再次变动可能引发市场对管理层稳定性的担忧，影响业务推进的连续性 [5][26] - 专家认为，董事长代行行长职责有助于保持过渡期管理团队的稳定性，但长期可能增加领导者负担并分散其对其他业务的关注度 [8][29] - 为应对息差压力，专家建议公司可优化资产配置、加强中间业务发展、灵活调整定价策略并深化金融科技应用 [14][35] - 针对信用卡业务挑战，分析师建议优化催收流程、加强客户服务、提供灵活还款方案，并提升智能风控能力 [19][40]

行业整体态势 - 2025年家族信托行业暖意十足，一改往日“小众高冷”标签，以规模提速、服务焕新、合规前行的姿态发展[1] - 行业在强劲需求拉动下规模快速攀升，同时马太效应愈发显著，专业能力成为机构竞争的核心要素[3] - 行业正于挑战中探寻高质量发展的核心路径，未来将迎来“合规化、专业化、多元化”的高质量发展阶段[1][4] 市场规模与格局 - 截至2024年末，全行业家族信托规模达6435.79亿元[3] - 头部机构规模领先，例如建信信托家族信托存量规模已超1400亿元，中信信托家族信托受托规模突破1100亿元，服务客户数超8000名[3] - 行业将形成头部机构主导的格局[4] 政策与制度环境 - 中国信托业协会近期起草《家族信托业务指引（征求意见稿）》，明确了家族信托业务定义、1000万元起投门槛与“财富保护、传承”的核心属性，有助于厘清业务边界[1][2] - 2025年以来，北京、上海、广州、厦门等地试点不动产与股权信托财产登记，为行业发展扫清制度障碍[2] - 2025年4月，“双首单”不动产信托财产登记在北京落地，国投泰康信托与外贸信托率先完成登记[2] 需求驱动因素 - 高净值人群财富传承需求持续迸发，是行业发展的核心驱动力[1] - 客户需求复杂多元，不仅涉及资产保值，还包括子女接班规划、股权分配、IPO对接等家事商事交织的诉求[3] - 未来，高净值人群跨境传承、公益慈善等个性化需求将持续增长，保险金信托、养老主题信托等细分品类有望爆发[4] 行业能力建设与挑战 - 信任构建是行业核心，家族信托合同期限通常长达数十年，需要长久的专业和耐心以及完善的后续规划保障[1][2] - 专业人才是关键，需要精通信托、法律等专业知识，具备买方顾问和“家族投行”的综合服务能力[3] - 机构需强化“信托+法律+税务”综合服务能力[4] - 行业仍面临税收配套滞后、复合型人才紧缺、资产登记衔接不畅等老问题[4] - 开展业务需搭建专门信息系统并配足人才，系统搭建和人才投入的压力对中小信托公司构成挑战[4] 未来发展展望 - 资产服务信托特别是财富管理服务信托将获得更好、更快发展，逐步形成有价值的商业模式，成为既有规模又有业绩贡献的增长引擎[4] - 伴随政策制度逐步完善落地，家族信托将进一步打通发展堵点，实现守住财富安全底线与传递家族善意及精神传承价值的统一[3]

文章核心观点 2025年信托业“1+N”制度体系完成顶层布局，标志着行业进入“强监管、防风险、促转型”的高质量发展新阶段，旨在推动行业从“类信贷”模式向以资产管理信托、资产服务信托和公益慈善信托为核心的“真资管”和“真服务”本源回归 [1][2][17] 2025年信托行业政策回顾 行业顶层设计——转型纲领性文件落地 - 2025年初发布《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，为行业转型总纲领，设定了2029年和2035年两阶段发展目标 [2][17] - 文件首次在国家层面明确信托业是“我国金融体系的重要组成部分”，解决了长期定位争议，并系统提出了高质量发展的完整路径和时间表 [2][17] - 核心要求包括：坚守受托人定位，发展业务三分类；从严设定准入标准，加强股东穿透审查；完善公司治理，加强关联交易管控；坚决打破刚性兑付；重点防控通道、资金池、房地产和地方融资平台等风险 [2][17] 行业基础制度修订 - **《信托公司管理办法》**于2025年9月发布，这是该办法18年来首次全面大修，成为信托公司设立、经营、监管、退出的“基本法” [4][19] - 核心修订要点包括：1) 重构业务范围，将原5类业务整合为三大核心业务，取消非主业中间业务；2) 完善公司治理，允许以审计委员会替代监事会；3) 强化资本监管，提高最低注册资本，要求每年提取**5%**税后利润作为赔偿准备金；4) 建立风险处置机制，强化股东救助责任；5) 严禁保本保收益、资金池等六大禁止性行为 [4][19] - **《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》**于2025年10月发布，是资产管理信托的核心业务细则 [4][5][19][20] - 该办法明确资产管理信托的私募属性，设定“双25%”投资约束（单产品投同一资产≤**25%**、单投资者出资≤**50%**），开放式产品禁投非标债权与未上市股权，并强制净值化管理，推动行业从“类信贷”向“真资管”转型 [4][19] 不动产信托登记试点 - 2024年12月北京率先启动试点，2025年试点范围扩大至上海、广州、厦门、天津、江苏（南京、苏州）等地，形成“中信登+不动产登记机构”双重登记闭环 [7][8][22][23] - 各试点地区特色：北京首创“预登记→签文件→财产登记”路径；上海拓展慈善信托场景；广州允许全国信托机构参与并引入预告登记；厦门新增存续期追加登记等创新场景；天津聚焦存量资产盘活；江苏强调“权属清晰、可估值可转让” [7][8][22][23] - 试点主要解决不动产信托财产确权与公示难题，为家族信托、资产证券化等资产服务信托提供制度基础 [8][23] 自律细则明确具体业务操作规范 - 2025年信托业协会已出台《绿色信托指引》、《信托文化建设指引》、《信托行业ESG披露指南》等3部自律规范 [10][11][25][26] - 正在讨论编制或征求意见的核心自律规范包括《家族信托业务指引》、《慈善信托信息公开办法》、《保险金信托业务指引》等 [10][25] - 《家族信托业务指引（征求意见稿）》重申**1000万元**设立门槛，要求开展业务需至少配备**5名**专职人员，信托业务档案保存期不少于**15年** [10][25] - 自律规范旨在形成“顶层政策+监管细则+自律指引”三级制度体系，解决“政策落地最后一公里”问题，属于“软指引” [11][26] 政策密集落地的主要原因 - 行业处于转型攻坚期，截至2025年6月末，全行业信托资产余额达**32.43万亿元**，同比增长**20.11%**，资产管理信托与资产服务信托已成为增长核心引擎 [12][27] - 原因一：纠正行业定位偏差，通过明确“三分类”业务框架，强制压缩非标融资与通道业务，引导回归本源 [12][27] - 原因二：填补监管空白，原“一法两规”与新发展需要衔接不足，新构建的“1+N”体系旨在实现风险全流程管控 [13][28] - 原因三：适配行业转型需求，强化服务实体经济能力，对接国家战略与民生需求，实现与银行、证券、保险的错位发展 [13][28] 对信托业的影响 对行业格局的影响 - 业务结构全面升级，传统非标及通道模式基本退出，资产管理信托向标品业务转型，资产服务信托迎来规模化发展机遇 [14][29] - 行业呈现“减量提质”趋势，新制度对资本实力、投研能力要求更高，头部机构在标品资管、家族信托等领域占主导，中小机构面临多重压力但可差异化突围 [14][29] - 行业竞争逻辑转变，从规模扩张转向专业能力与服务质量的较量，标品投研、财富管理、特殊资产处置等能力成为核心竞争力 [14][29] 对监管体系的影响 - 新监管体系逐步成型，形成“顶层纲领+主体规范+业务细则+配套机制”的“1+N”体系，覆盖信托公司“准入-经营-退出”全生命周期 [15][30] - 监管方式更加精准高效，从“事后处罚”转向“事前预防+事中监测+事后追责”的全流程监管，并实施分级分类监管 [15][30] - 监管协同机制不断完善，加强跨部门协作以解决财产登记、税务衔接等难题，同时明确地方监管职责，构建多元化风险防控网络 [15][30]

公司股价与基本面 - 12月30日，建元信托股价下跌1.05%，报收2.83元/股，成交额2467.26万元，换手率0.16%，总市值278.60亿元 [1] - 公司主营业务为资金信托、理财信托、公益信托、投资银行、自有业务，其信托业务收入占总收入的89.36%，固有业务占10.64% [1] 主要股东动态 - 南方基金旗下的南方中证500ETF（510500）是建元信托十大流通股东之一，三季度减持141.08万股 [2] - 截至三季度末，该基金持有建元信托5744.87万股，占流通股比例为1.05% [2] - 以12月30日股价计算，该基金当日持仓浮亏约172.35万元 [2] 相关基金概况 - 南方中证500ETF（510500）最新规模为1400.98亿元，今年以来收益率为32.01%，近一年收益率为28.13%，成立以来收益率为150.48% [2] - 该基金基金经理罗文杰累计任职时间12年256天，现任基金资产总规模1702.51亿元，其任职期间最佳基金回报为156.46%，最差基金回报为-47.6% [3]