行业整体表现 - 截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，同比增长20.11% [1] - 2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，同比增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，同比增长0.45% [1] - 经营收入与利润总额的“双增”表现，或意味着行业已触底回暖，围绕“回归本源”的业务调整已初见成效 [1] 资产管理信托 - 资产管理信托是行业第一增长引擎，2025年上半年余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33% [2] - 资产管理信托余额较上年末增加2.18万亿元，增长9.80%；较上年同期增加4.48万亿元，同比增长22.46% [2] - 证券投资信托已成为资产管理信托的主导产品，2025年上半年规模达12.48万亿元，占资金信托总规模的比例为51.09%，而2022年末该比例仅为34.34% [2] - 资金信托对非标资产的投资规模占比从2022年末的54.52%显著下降至2025年上半年的39.70% [3] - 信托业在整个资产管理行业中的市场地位提升，2025年上半年资管行业整体规模达174.50万亿元，信托资产规模(32.43万亿元)仅次于保险资管(36.23万亿元)和公募基金(34.39万亿元) [2] 资产服务信托 - 资产服务信托呈现稳步增长态势，已成为行业增长的重要引擎 [4] - 截至2025年6月末，财富管理、行政管理、风险处置、资产证券化服务信托规模分别达4.37万亿元、2.80万亿元、2.60万亿元、1.43万亿元 [4] - 北京、上海、广州、厦门、天津等地已开始试点不动产和股权信托财产登记，为以家族信托为代表的财富管理服务信托发展扫清制度障碍 [4] - 当前资产服务信托业务尚处探索阶段，短期难以形成成熟商业模式，但长远看制约其发展的制度约束将逐步解决 [4] 行业转型与展望 - 资产管理信托业务结构持续调整，标准资产已成主导配置方式，非标资产降为辅助配置方式 [2] - 资产服务信托应用场景广泛，服务功能强大，未来或将逐步形成有价值的商业模式，成为既有规模又有业绩贡献的增长引擎 [4] - 信托公司未来应当专注主业、完善治理、错位发展，制定清晰战略规划，构建可持续的商业模式 [5]