主要配置债券，股票、基金比例低。 中国信托业协会最新数据显示，截至今年上半年末，全行业信托资产规模余额首次突破30万亿元，达到 32.43万亿元。这也意味着，信托行业超越理财市场规模，跃升至中国资管市场第三位。 近年来，信托行业在深度调整中持续面临盈利压力，利润较高峰时期已几度腰斩。不过，今年上半年， 行业营收和利润增速双双回正，被视为"触底反弹"的重要信号。在中国信托业协会专家理事周小明看 来，这可能意味着，信托业围绕"回归本源"的业务调整已初见成效。 在"三分类"新规引导下，资产管理信托和资产服务信托已经替代传统的"融资信托+通道信托"业务模式 成为行业主导，且近年来资金信托向证券市场"搬家"趋势明显，过去一年投向债券、股票、基金市场的 规模合计增加了约2.5万亿元，不过仍以债券为主。 营收、净利润增速回正 回顾2024年上半年，信托业在经历2023年盈利增速短暂回暖后，经营收入与利润总额同比均出现了较大 幅度下滑。其中，经营收入同比下滑32.73%，利润总额同比下滑40.63%。2024年全年，行业实现利润 230.87亿元，比2023年减少192.87亿元，几近腰斩。 从最新数据来看，这一盈利下滑趋势 ...

证券日报网讯12月19日，江苏国信（002608）在互动平台回答投资者提问时表示，江苏信托此前已成 立"江苏信托.绿点1号"资产管理信托产品等绿色信托项目，并持续探索和研究公募REITs。 ...

行业政策与市场环境 - 政策体系不断完善，2025年以来密集出台政策为绿色信托发展划定清晰路径，包括《绿色信托指引》和《信托行业环境、社会和治理（ESG）披露指南》[1] - 指引将绿色信托细分为资产服务、资产管理、公益慈善三大类，并新增绿色项目认定要素体系，从环境效益、资金流向等维度建立量化标准[1] - 绿色产业巨大融资需求为信托业提供广阔市场空间，2024年绿色信托资金主要投向基础设施绿色升级和能源绿色低碳转型产业，存续规模合计占比超60%[1] 业务规模与发展态势 - 2024年全行业新增绿色信托项目390个，同比增长21.50%，新增规模1779.44亿元，存续规模突破3000亿元[1] - 绝大多数信托公司将绿色信托作为转型核心方向，头部机构如中信信托、外贸信托、重庆信托等绿色信托存续规模均实现稳步增长[2] - 以外贸信托为例，截至2024年末绿色信托存续项目6个，规模合计超90亿元，运用自有资金投资绿色环保主题基金3只，合计实缴金额近3亿元[2] 产品与服务创新 - 信托公司通过产品结构与服务模式创新解决绿色项目投资周期长与传统信托产品中短期期限结构错配的核心难题[2] - 行业推出首单面向个人投资者的25年期主动管理型绿色股权投资信托，通过真实股权投融资模式将资金投向5省1.6万户农户的屋顶光伏电站，总投资超15亿元，总规模超450兆瓦，年减少36.48万吨二氧化碳排放[3] - 形成以绿色信贷与绿色资产证券化为核心，绿色股权、绿色债券及绿色基金为支撑的多元化产品体系，并在绿色服务信托、碳资产服务信托等新型服务模式上实现突破[3] 业务结构与挑战 - 业务结构存在传统绿色信贷主导现象，截至2024年末其存续规模为922.19亿元，而绿色股权投资、绿色产业基金等创新模式规模分别为245.13亿元和79.92亿元[4] - 面临资产端低收益与资金端高成本的突出矛盾，以及信托公司对新能源、碳资产等领域投研能力不足和环境风险评估体系不完善的挑战[4] 未来发展方向 - 信托工具优势在于资金投向及机制灵活、业务创新能力突出，公司应结合自身资源禀赋深度挖掘市场需求，加大对绿色细分领域投入[4] - 伴随“双碳”目标深入推进和“十五五”规划建议提出加快重点领域绿色低碳转型，绿色信托发展空间将持续拓展[5] - 未来信托业需发挥制度优势与提升市场竞争力，通过增强专业能力和运用科技金融实力服务经济高质量发展[5]

公司战略定位与转型 - “十四五”期间公司核心战略定位是坚守信托本源，服务实体经济与民生福祉，向高质量发展全面转型 [1] - 战略重心从过去以房地产、政信等融资类业务为主，转向全力发展财富管理、资产管理及服务社会治理等信托本源业务 [1] - 发展目标从追求规模扩张转变为追求有质量、可持续的增长 [1] 业务转型成果与数据 - 至“十四五”末公司业务规模达1.3万亿元，其中证券专户类信托突破7000亿元，主动管理资管信托达2000亿元 [2] - 资产证券化及普惠金融业务规模近1200亿元，财富管理账户规模近1000亿元，财富管理信托存续单数超过1.3万单，服务客户超2万名 [2] - 公司净资产从2015年的67亿元增长至250亿元 [2] 业务布局调整经验 - 应对“三分类”新规的经验在于前瞻布局与主动重塑，坚持做难而正确的事 [2] - 2014年布局家族信托，2021年行业首创家庭服务信托，目前该业务市占率全国第一，形成从30万元安养信托到1000万元家族信托的完整账户体系 [2] - 在资产管理信托以及服务信托领域积极实践，涵盖不动产、股权、养老、风险处置、知识产权、预付资金管理等 [2] 服务民生领域的实践 - 在乡村振兴方面，践行“投资于人”理念，通过慈善信托为甘肃、新疆、宁夏、安徽等省区230余名县乡干部提供培训 [3] - 在养老方面，推动不动产信托和养老服务信托探索，2025年6月落地独具信托服务特色的安养服务信托账户 [3] - 通过信托制度解决老年人财富传承、失能失智下的照护等问题，并实现信托账户普惠化 [3] 绿色信托差异化发展 - 利用信托制度投向广泛的特征，构建综合性绿色信托工具，综合运用绿色资产证券化、绿色债券投资、绿色产业基金等方式 [4] - 利用信托财产独立性优势，通过发展财富管理信托和资产服务信托为绿色产业引入“耐心资本” [4] - 做实ESG体系建设，大力发展绿色慈善信托，公司设立四款绿色慈善信托支持生态环境保护、污染防治、低碳发展和新能源产业等领域 [4] 未来发展方向与布局 - “十五五”期间将聚焦深化科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章” [5] - 在赋能新质生产力方面已开展实质性布局，目前科创股权投资总规模近400亿元 [5] - 投资包括上海科创母基金、三大先导产业基金、集成电路产业投资基金等上海市级重大科创基金，以及国君创投母基金等上海国资重大科创基金 [5] 行业展望与公司路径 - 随着信托“1+N”制度体系进一步完善，行业将进入更加规范、透明、可持续的高质量发展新阶段 [6] - 信托制度在财富管理、资产管理与社会治理三方面的功能价值将进一步凸显 [6] - 公司坚持长期主义发展路径，持续夯实专业投研能力、优化风控体系、深化数字化转型 [6]

核心战略定位与转型成果 - “十四五”期间公司核心战略定位是坚守信托本源，服务实体经济与民生福祉，向高质量发展全面转型 [2] - 战略重心从过去以房地产、政信等融资类业务为主，转向全力发展财富管理、资产管理及服务社会治理等信托本源业务 [2] - 发展目标从追求规模扩张转变为追求有质量、可持续的增长 [2] - 截至“十四五”末期，公司业务规模达1.3万亿元，其中证券专户类信托突破7000亿元，主动管理资管信托达2000亿元，资产证券化及普惠金融业务规模近1200亿元，财富管理账户规模近1000亿元 [2] - 财富管理信托存续单数超过1.3万单，服务客户超2万名，净资产从2015年的67亿元增长至250亿元 [2] 业务布局调整与前瞻实践 - 应对“三分类”新规的经验在于前瞻布局与主动重塑，坚持做难而正确的事 [3] - 2014年布局家族信托，2021年行业首创家庭服务信托，目前该业务市占率全国第一，形成从30万元安养信托到1000万元家族信托的完整账户体系 [3] - 在资产管理信托及服务信托领域积极实践，涵盖不动产、股权、养老、风险处置、知识产权、预付资金管理等 [3] 服务乡村振兴与养老民生 - 在乡村振兴方面，践行“投资于人”理念，通过慈善信托为县乡两级干部提供培训，已累计为230余名干部提供深度培训 [4] - 在养老方面，推动不动产信托和养老服务信托的探索和应用，于2025年6月落地独具信托服务特色的安养服务信托账户，实现信托账户普惠化 [4] 绿色信托差异化发展与难点应对 - 构建绿色信托差异化优势主要从三方面着手：利用信托制度投向广泛特征构建综合性绿色信托工具；利用信托财产独立性优势为绿色产业引入“耐心资本”；做实ESG体系建设，发展绿色慈善信托 [5] - 公司设立四款绿色慈善信托，用于支持生态环境保护、污染防治、低碳发展和新能源产业等领域 [5] - 绿色信托面临的主要难点是绿色项目需要长期限资金匹配与市场短期资金偏好的矛盾 [6] - 解决路径是构建分层分类的财富管理信托账户体系培育“耐心资本”，并探索碳排放权信托、知识产权信托等创新模式 [6] “十五五”展望与未来布局 - “十五五”期间将聚焦于深化科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章” [7] - 在赋能新质生产力方面已开展实质性布局，目前科创股权投资总规模近400亿元，投资了多项上海市级及上海国资重大科创基金 [7] - 随着信托“1+N”制度体系完善，行业将进入更加规范、透明、可持续的高质量发展新阶段，信托制度在财富管理、资产管理与社会治理三方面的功能价值将进一步凸显 [8] - 挑战在于对信托公司专业能力、风控水平、产品创新和差异化服务能力提出更高要求 [8]

行业政策与宏观背景 - “十五五”规划建议提出坚持把发展经济的着力点放在实体经济上并坚持智能化、绿色化、融合化方向 [1] - 规划建议要求加快形成绿色生产生活方式并推动重点领域绿色低碳转型 [6] 绿色信托整体规模与投向 - 2024年信托公司服务绿色低碳产业存续规模中基础设施绿色升级产业为593.90亿元占比32.60%能源绿色低碳转型产业为520.02亿元占比28.55% [1] - 截至2024年末绿色信托主要业务模式存续规模为绿色信托贷款922.19亿元绿色资产证券化644.79亿元绿色股权投资245.13亿元绿色债券投资145.84亿元绿色产业基金79.92亿元 [5] 创新产品案例：华能信托25年期绿色股权投资信托 - 华能信托携手华夏银行和天合富家推动首单面向个人投资者的25年期主动管理型绿色信托产品天合绿电产业投资1号及睿夏绿电5号集合资金信托计划成功落地 [1][2] - 该产品突破行业期限错配难题是首单25年期主动管理型绿色信托项目没有期限错配完全符合监管要求 [2] - 产品采用真实股权投资模式而非传统固定收益加企业回购模式投向河南山东等5省1.6万个分布式光伏电站 [3] - 项目通过信托募集社会资本以股权投资方式为企业注入长期资金匹配投早投小投长期投硬科技要求 [3] - 项目运营管理以数字技术为核心通过智能监控自动化运维数字化电费管理及风控机制构建高效透明可信的光伏资产管理体系 [6] 绿色信托的其他服务模式与案例 - 除股权投资外绿色信托服务实体经济模式还包括绿色信贷绿色债券绿色资产证券化绿色产业基金以及碳资产交易等 [4][5] - 华润信托探索可再生能源补贴款证券化模式帮助发电企业盘活补贴应收账款补充绿色投资资金 [5] - 英大信托聚焦绿色供应链业务创新为绿色低碳及专精特新中小企业提供融资支持帮助20余家供应商解决短期流动性问题应收账款信托业务已在20多个省市开展 [5] - 中海信托通过服务信托机制为中海油能源研究院充电站项目提供资金流向透明和运营管理规范保障延伸信托本源价值 [6] 行业发展趋势 - 绿色信托正从输血到造血从单一融资到综合服务进行多元化转型是服务实体经济高质量发展的关键抓手 [6]

财务表现与资产规模 - 2024年信托资产规模达3740亿元 同比增长13% [1] - 全年实现收入30.97亿元 利润总额17.37亿元 净利润13.28亿元 [1] - 期末固有资产166.47亿元 资本充足且资产质量良好 [1] - 1998-2024年累计为客户实现收益2753亿元 [1] 业务转型与战略布局 - 按照信托业务三分类要求推进转型 形成"产品+服务"双轮驱动模式 [1] - 重点发展固收及固收+战略产品 以及家族信托 公益慈善 养老与薪酬福利等战略服务信托 [1] - 供应链金融领域打造华宝荣业耀华系列 华宝物华筑宝系列 华宝宝业韶华系列等特色品牌 [2] 产品创新与服务升级 - 推出华宝创新型养老特殊目的家族信托 优化家族信托及保险金业务产品体系 [2] - 落地首单企业市场化重组服务信托和首单公开中标的企业破产重整服务信托 [2] - 形成"信诚铸金""日升月恒"等特殊资产信托业务品牌 [2] - 建立覆盖多期限 多风险偏好的标品产品体系 包括现金增利 招财进宝 华盈系列 盈泰系列等固收+产品线 [3] 社会责任与ESG实践 - 2024年设立6单慈善信托 总规模超250万元 用于乡村振兴 教育助学等领域 [3] - 创新设立社区服务信托和社区工作者互助保障计划信托 [3] - 探索绿色信托业务 提升ESG信息披露能力 社会责任报告获四星半评级 [3] 未来发展方向 - 围绕"五篇大文章"开拓创新 聚焦主责主业 强化体系能力 [4] - 坚持合规与风控优先 推进高质量转型发展 [4]