9月22日，由上海市科学学研究所、上海市金融稳定发展研究中心、上海市科技创业中心、浦发银行上 海分行联合编撰的《上海科技金融生态年度观察2024》在浦江创新论坛成果发布会上正式亮相。根据报 告，2019-2024年上海科技金融生态指数呈现趋稳态势，进入2024年，生态指数和增长率较2023年略微 有所下滑。2024年上海辖内科技型企业贷款余额接近1.3万亿元，上海市科技创业中心科技信贷系列产 品当年累计完成66.68亿元，间接融资结构持续优化。《2024年上海科技保险工作要点》印发，临港新 片区科技保险创新引领区建设持续推进，首期《上海市科技保险产品目录》发布，科技保险机制与产品 逐渐完善。2024年，上海股权投资数量与规模同比均呈现一定程度下滑，投资规模在全国主要省市中仅 次于北京位居第二（包括深圳、不含广东全域），股权投资市场寒冬延续。2024年上海企业在境内外市 场首发上市共18家，硬科技领域公司超过半数，其中在科创板上市4家，达总数22.2%，投向科创氛围 浓厚，直接融资支持科创作用凸显。（上观新闻） ...

科技保险发展 - 截至2025年6月末深圳辖内科技保险实现保费收入18.8亿元 累计提供风险保障近3.12万亿元 [1] - 辖内保险机构已备案399款科技保险产品 2025年以来新增备案科技保险产品86款 [2] - 知识产权保险产品清单汇集81款特色保险产品 知识产权金融产品清单包含103项产品 [1] 产品与服务创新 - 推出知识产权保险、低空经济保险、机器人保险等创新产品 市级统筹与各区特色政策结合的科技保险政策体系初步成型 [2] - 指导行业发布《无人驾驶航空器第三者责任保险（深圳地区）示范性条款》 报备全国首个无人驾驶航空器第三者责任保险条款 [2] - 落地全国首单政府投保的低空经济领域三者责任保险 制订全国首个无人机保险服务标准 [2] 跨境保险业务 - 2025年上半年备案跨境医疗险产品8款 为大湾区居民提供风险保障超30.2亿元 [2] - 深入实施跨境车险"三地保单、一地购买" 优化跨境车险承保理赔服务 [2] - 持续升级深港跨境数据验证平台 推进"等效先认"在深落地 [2] 知识产权金融生态 - 优化知识产权金融生态综合试点工作机制 联合印发深圳市知识产权保险产品和广东省知识产权质押融资产品"两张清单" [1] - 推动成立国内首个海外知识产权联共体 破解海外知识产权保险"不敢保"难题 [2]

科技金融政策导向 - 中国人民银行、科技部、金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会 强调金融与科技深度融合对建设科技强国的重要性[1] - 会议聚焦科技创新重点领域和金融服务短板 深化金融供给侧结构性改革 推动金融、科技、产业融合发展[1] - 金融机构与科技企业代表分享实践经验 探讨加强科技金融融合 为高水平科技自立自强注入动力[1] 银行机构科技金融实践 - 工商银行科技贷款余额近5.5万亿元 一季度新发放5376亿元 科技型企业有贷户增速12% "小巨人"有贷户增速21%[2] - 中国银行主承销首批科创债16个企业项目和3家金融机构项目 首日发行规模385亿元 筹设科创母基金意向规模超500亿元[5] - 中国银行为科技企业提供保险保障超过3500亿元[5] 证券机构服务创新 - 中信证券2024年完成科创板、创业板及北交所股权融资29单 承销规模285亿元 排名市场第一[3] - 完成科技创新领域债券发行503只 承销金额1731亿元 排名行业第一 新增科技企业直接投资98亿元[3] - 首批发行不超过20亿元科创债 其中50%用于符合要求的投资 20%用于科创板做市、风险对冲服务[5] 保险机构保障体系 - 人保集团构建"五保"科技金融服务体系 涵盖十三大类200余款科技保险产品[4] - 通过保险资金运用形式投资科技创新领域约520亿元[4] - 参与6家券商和3家银行科创债申购 合计申购金额超过50亿元[5] 科创债市场发展 - 央行创设科创债支持创投发展 中国债券市场规模近80万亿元 创投市场累计规模约16万亿元[6] - 科创债提供"长周期、低成本"融资机制 破解"短钱长投"错配难题 为投早、投小、投硬科技提供耐心资本[6] - 科创债拓宽创投行业募资来源 配套灵活低成本发行机制 化解行业募资难题[6] 企业融资支持案例 - 摩尔线程获得中国人民银行北京分行协调 8家银行组成银团快速完成额度批复 缓解企业资金压力[7] - 金融支持帮助科技企业减少筹资时间和精力 专注生产研发[7]

科技金融生态圈构建 - 发展科技金融是促进科技创新与产业创新深度融合的必由之路，金融资本是支撑高水平科技自立自强的重要力量[1] - 需加快打造系统化、全链条、集成式的科技金融生态体系，解决科技成果产业化过程中的金融资源错配问题[1] - 金融机构需从传统财务指标评估转向技术价值评估，提升协同服务能力并打通资金供给渠道[1] 科技金融生态体系四大条件 - 参与主体需完备，涵盖直投、投行、商行、保险、担保等多类型金融机构及金融品种[2] - 职责分工明确：监管划底线、市场担主责、政策补缺口，金融机构与产业投资方需差异化服务[2] - 产品体系需适配企业全生命周期需求，提供投资端、信贷端、保险端的一揽子服务[3] - 配套机制需健全，包括利益分享、风险分担和尽责免责机制[3] 接力投资模式创新 - 中国人寿通过保险、投资、银行综合金融优势，统筹股权、债权、保险工具提供全生命周期服务[4] - 保险资金与政府基金接力投资模式可解决早期高风险障碍，如118亿元S份额投资上海集成电路产业基金案例[6] - 政府基金完成"从0到1"孵化后，保险资金在成熟阶段介入，提升政府资金效率并满足稳慎投资需求[6] 政策性金融作用 - 中国进出口银行在新质生产力发展中提供战略资本、长期资本和耐心资本[7] - 技术产品化阶段提供先期支持，商业化阶段支撑成本突破，产业化阶段引导社会资本协同[7] - 将加大对高技术产品外贸企业支持，推动产业数智化转型及全球创新协作[8] 多元化融资合作 - 单一金融机构难以满足新质生产力需求，需通过联合融资、平行融资等方式与国内外机构合作[9] - 深化与国际多边机构在科技、先进制造等领域的联动，促进知识技术跨境流动[9] - 推动数字、科技、绿色领域国际合作，共享中国新质生产力发展经验[9]

核心观点 - 中国人寿创新S基金接力投资模式，实现政府引导基金与保险资金的协同，助力科技企业从早期孵化到规模化发展[1][5][6] - 公司通过综合金融服务为科技型企业提供全生命周期支持，包括风险保障、股权投资和信贷资源[3][5] - 保险资金特性与科技创新需求匹配，但需通过模式创新解决"投早投小"障碍[5][6] 加大对科技创新风险保障力度 - 2024年累计为战略性新兴产业提供风险保障近40万亿元，服务国家级专精特新"小巨人"企业超9600家[1][3] - 创新科技保险产品，通过共保体覆盖研发、成果转化和应用推广全链条[3] - 运用广发银行信贷资源提供投贷联动支持，例如参投广东高科技企业A轮融资并配套授信[3] 创新S基金接力投资模式 - 2023年出资118亿元以S份额受让上海集成电路产业投资基金股权，为行业首单[5][6] - 2024年再出资50亿元投资北京市科技创新基金，覆盖60个子基金和1200家科技企业[1][6][7] - 模式特点：政府基金完成早期孵化后，保险资金在成熟阶段接力进入，提升政府资金效率同时满足险资安全性要求[5][6] 综合金融服务生态构建 - 统筹股权、债权、保险工具形成全周期服务链条[3] - 北京案例中通过股权投资计划间接实现"投早投小"，覆盖硬科技领域母基金及子基金[7] - 强调政府引导与社会资本合作对科技金融的关键作用[6][7]

科技金融实践方向 - 公司从服务生态和模式创新两个方向进行科技金融的实践和探索 [1] 构建综合金融服务生态 - 公司依托保险、投资、银行综合金融优势，为科技型企业提供全生命周期、全方位金融服务 [2] - 重点加大对科技创新风险保障力度，创新科技保险产品，通过共保体实现保险保障全覆盖 [2] - 今年以来累计为战略性新兴产业提供风险保障近40万亿元，服务国家级专精特新"小巨人"企业超过9600家 [2] - 发挥保险资金长期资本优势，提供科技投资和科技信贷、投贷联动综合金融支持 [2] - 通过构建科技金融服务生态，实现同一集团不同金融服务的资源共享、优势互补 [2] 探索接力投资模式 - 保险资金具有长期资本特点，与科技创新周期长、投入高的需求特征匹配 [3] - 公司创新S基金接力投资模式，实现险资"投早、投小"的突破 [3] - 2023年出资118亿元以S份额方式受让上海集成电路产业投资基金股权，完成行业首单S基金投资 [3] - 2024年再次出资50亿元以S份额方式投资北京市科技创新基金 [3] - 该模式特点是政府基金完成企业孵化，保险资金在成熟阶段接力进入 [3]

金融支持新质生产力发展 - 公司董事长蔡希良强调深化"科技-产业-金融"良性循环是构建新质生产力的内在要求和坚实支撑 [1] - 公司正积极构建支持新质生产力发展的综合金融服务生态 [1] - 公司依托保险、投资、银行综合金融优势，为科技型企业提供全生命周期金融服务 [1] 科技金融服务生态构建 - 公司重点加大国际创新风险保障力度，创新科技保险产品，通过共保体实现研发到应用的全流程保障 [1] - 公司累计为战略性新兴产业提供风险保障近40万亿元 [1] - 公司服务国家级专精特新小巨人企业超过9600家 [1] 保险资金运用创新 - 公司发挥保险资金长期资本优势，提供科技投资、科技信贷和投贷联动支持 [2] - 公司探索"S基金"激励投资模式，2023年出资118亿元受让上海集成电路产业基金股权 [2] - 2024年再次出资50亿元以S份额投资北京市科技创新基金 [3] 政府与市场协同模式 - 公司创新政府基金孵化+保险资金接力的投资模式，实现政府引导"0到1"与市场化"1到100"的衔接 [3] - 该模式提升政府资金运用效力同时满足保险资金稳慎投资原则 [3] - 公司计划总结推广该创新模式，进一步支持科技金融发展 [3]

武汉市科技金融发展行动方案核心内容 - 武汉市政府发布《武汉市推动科技金融高质量发展加快建设全国科技金融中心行动方案(2025-2027年)》，提出5大行动20条举措 [1] - 目标到2027年设立科技金融专营机构50家以上，股权投资基金规模突破3000亿元，科技型企业贷款余额突破5000亿元，培育"金种子""银种子"企业500家以上 [1] 政府投资基金引导 - 政府投资基金参与种子基金、天使基金等创业投资基金的出资比例提高至50%以上，存续期最长可达15年 [2] - 允许种子基金、天使基金分别出现最高不超过投资总额80%、60%的亏损，种子直投、天使直投单个项目最高允许100%亏损 [2] - 支持政府投资基金与科研平台合作设立概念验证基金、中试基金、科技成果转化基金 [2] 科技信贷提质 - 截至2024年底武汉市科技型企业贷款余额达3709.11亿元，同比增长14.78% [3] - 推广最长3年期、最高额度1000万元的科技型企业知识价值信用贷款，政府提供风险补偿 [3] - 鼓励银行对单笔1000万元以下知识产权质押贷款通过内部评估确定价值 [3] 多层次资本市场建设 - 对"金种子""银种子"企业分层培育，支持取得核心技术突破的企业上市 [4] - 放宽科技企业并购贷款政策，控股型并购贷款比例最高可达80%，期限最长10年 [4] 风险补偿分担 - 科技保险在库产品目标达到60个，加快推广首台(套)装备保险、新材料首批次保险等 [5] - 科技型中小微企业单户在保余额上限从1000万元提高至3000万元 [5] - 创新"保投联动"模式，引进保险资金参与重大科技任务或投资科技企业 [5] 科技金融生态优化 - 完善科技型企业推荐机制，打造常态化科技金融活动平台 [6] - 推动科技金融开放合作，健全科技金融绩效评估机制 [6]

科技金融中心建设目标 - 到2027年设立科技金融专营机构50家以上，股权投资基金规模突破3000亿元，科技型企业贷款余额突破5000亿元，培育"金种子""银种子"企业500家以上 [1] 耐心资本培育行动 - 政府投资基金参与种子基金、天使基金的出资比例提高至50%以上，存续期最长15年，当年新增投资额中不低于20%用于种子基金、天使基金或直投科技创新项目 [3] - 允许差异化设置种子期、天使期单项目投资上限，最高可给予社会出资人和管理机构政府投资基金全部增值收益的奖励 [3] - 吸引保险资金参与AIC股权投资试点，支持创投机构发行科技创新债券，推动社保基金、保险资管、CVC等设立创业投资基金 [3] 股权投资退出机制 - 政府投资基金每年可用不超过10%新增投资承接种子/天使基金退出项目，适用容错免责政策 [4] - 推动私募股权份额转让试点，支持设立S基金开展科创类基金份额交易 [4] - 种子基金、天使基金允许最高亏损分别为投资总额80%、60%，种子/天使直投单项目最高容亏100% [4] 科技信贷提质行动 - 推动银行设立科技金融专营机构，实施单独授信、风控及考核机制 [6] - 推广知识价值信用贷款，提供最长3年期、最高1000万元信用贷款，政府按比例风险补偿 [7] - 创新"共赢贷"产品，组合优惠利率贷款与远期权益，单笔1000万元以下知识产权质押贷款可内部评估定价 [7] 多层次资本市场建设 - 联合深交所建设"培育通""科融通"节点，分层培育"金种子""银种子"企业 [9] - 政府投资基金最高可按1:1比例参与并购基金出资，控股型并购贷款占比最高80%、期限最长10年 [9] - 推动发行科技创新公司债、科创票据、ABS等，资金用于科创企业贷款及股权投资 [9] 风险补偿与开放合作 - 科技保险产品库目标达60个，组建集成电路、新能源等重点产业共保体 [11] - 科技型中小微企业单户在保余额上限从1000万元提高至3000万元，推广"园区贷"模式 [11] - 推动QFLP试点，深化跨境融资便利化，支持科技企业境外上市 [11]

科技金融政策支持 - 科技部、央行、金融监管总局联合印发《政策举措》，提出发展科技金融是促进科技创新与产业创新深度融合的必由之路，金融资本是支撑高水平科技自立自强的重要力量 [1] - 金融监管总局将发起设立金融资产投资公司（AIC）的主体扩展至符合条件的全国性商业银行，加大对科创企业的投资力度 [2] - 《政策举措》提出将AIC股权投资试点范围扩大到18个城市所在省份，支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点 [2] 金融资产投资公司（AIC）发展 - 首批5家AIC设立于2017年，由工行、农行、中行、建行、交行5家国有大行全资设立，主要业务是收购银行对企业的债权转为股权 [2] - 金融监管总局批复同意兴业银行筹建兴银金融资产投资有限公司，兴业银行表示若成功申请将在科技金融上形成新发展 [2] - 金融监管总局批复同意中信银行筹建信银金融资产投资有限公司，中信银行已形成覆盖科技企业全生命周期的服务体系，管理基金规模超3000亿元 [3] - 金融监管总局副局长周亮表示AIC股权投资试点签约意向金额突破3800亿元，保险资金长期投资试点规模合计达2220亿元 [3] 科技企业并购贷款政策 - 金融监管总局试点放宽科技企业并购贷款政策，贷款占并购交易额比例从60%放宽至80%，贷款期限从7年放宽至10年 [5] - 试点涵盖18个城市，包括北京、上海、粤港澳大湾区等国际科技创新中心，试点银行包括大型商业银行、股份制商业银行和城市商业银行 [5] - 杭州、成都、苏州、合肥等地已落地适用试点政策的科技企业并购贷款 [5] - 中信银行副行长谷凌云表示科技企业并购已进入"黄金时代"，人工智能、量子科技、生物科技等领域并购重组加速 [6] 理财与信托支持科创 - 《政策举措》提出引导理财公司、信托公司等依法依规参与创业投资 [6] - 中信银行北京分行为联合光伏提供5亿元人民币综合授信服务，信银理财提供4亿元理财非标债权增量融资额度 [6][7] 科技保险发展 - 《政策举措》提出健全覆盖科技型企业全生命周期的保险产品和服务体系，探索以共保体方式开展重点领域科技保险风险保障 [8] - 中国人寿财险研发八大类40余款科技保险产品，重点发展知识产权类、网络安全类保险 [8] - 2024年上海财险业实现科技保险保费收入50.6亿元，提供风险保障金额超25万亿元，构建"1+3+6+174"科技保险产品体系 [9] - 中国人保2024年保障高新技术企业12万家、专精特新企业6.7万家，对高科技企业投资规模达327亿元 [9] - 中再产险与人保财险推出普惠型中小科技企业风险解决方案"科惠保"，保障范围涵盖财产损失、研发中断费用损失等 [10] - 中再产险与平安产险联合成立"低空经济新兴风险研究院"，研发低空经济风险评估与定价模型 [11]