新规对民用“三表”的管理与消费者权益保障 - 新规明确要求检查在用民用“三表”是否张贴强制检定标识并处于有效期内 [1] - 若表具超期，用户需联系供水、供电、供气等公用企业进行及时更换 [1] - 针对表具运行过快、多收费或不用时跳字等故障情况，新规制定了专门的“故障处理规则” [1] - “故障处理规则”明确了公用企业的责任义务，旨在解决消费者的后顾之忧 [1]

核心观点 - 电网和工控行业2026年整体表现稳健向上，重点关注结构性机遇 [2] - 电网投资景气延续，是新能源发展的后周期，仍有较大投资缺口 [2][6] - 工控行业处于内生修复阶段，需求有望持续稳增 [2][17] - 重点关注AIDC（强弱电侧电源）和出海两大高弹性投资方向 [2][4] 电网行业 总体投资 - 国内电网投资景气持续向上，两网投资创新高 [6] - 2025年1-10月全国电网工程完成投资4824亿元，同比增长7.2% [6] - 国家电网预计2025年全年投资首次超过6500亿元，南方电网固定资产投资安排1750亿元，均创历史新高 [6] - 预计“十四五”期间全国电网工程投资额约2.8万亿元，年均约5500亿元 [6] - 预计“十五五”期间全国电网工程投资额年均增速有望达5%以上 [4] - 电网是新能源投资的后周期，仍有较大的投资缺口有待补齐 [2][6] 特高压 - 2025年下半年特高压核准招标明显提速，看好年底起迎来新一轮设备招标高峰 [8] - 截至12月10日，2025年共核准特高压“两直三交”及五条直流背靠背工程 [8] - 截至11月底，国网公示特高压设备招标金额达288.85亿元，同比增长33.9% [8] - 预计“十五五”特高压总投资规模有望达到8000亿元以上，年平均投资额1600亿元以上（对比“十四五”约为645亿元） [8] - 预计“十五五”期间特高压直流有望保持年均3-4条核准节奏，开工线路有望达20条以上 [8] - 预计“十五五”期间特高压交流有望保持年均2-3个大型项目核准 [9] 主网 - 主网投资强劲，国网2025年前5批输变电设备招标中标金额合计787.47亿元，同比增长19.6% [10] - 主要公司中，平高电气、思源电气、许继电气、国网信通前5批中标金额同比增速均达50%以上 [10] - 超高压建设带动一次设备需求，国网2025年750kV组合电器/变压器招标量同比分别增长107%/65% [12] - 二次设备受益于更新改造与新建需求，国网2025年继电保护及变电监控系统招标量同比增长44% [12] 配网 - 国网配网投资稳健，2025年前3季度配网物资协议库存项目中标金额约1212亿元，对比去年同期基本持平 [12] - 第二批区域联采项目单价呈现环比回升趋势 [12] - 长期看好配网智能化升级改造方向 [4][12] 电表 - 2025年国网三批计量设备招标金额合计135亿元，同比减少约46% [14] - 全年电表实际招标约4956万只，去年招标超8900万只 [14] - 各等级电能表单价同比下滑20%至66%不等 [14] - 看好新标准切换后，2026年电表有望量价齐升，头部厂商盈利改善 [14] 数字化 - 2025年国网数字化招标需求稳健向好，前3批设备/服务招标金额分别为42.3/28.2亿元，同比分别增长70%/1136% [14] - 政策推动人工智能在电网规划、调度、运维、配网管理等多场景应用 [14] 电力市场 - 电力市场化建设加速，助力2025年全国统一电力市场初步建成 [15] - 看好新能源市场化定价体系建设加快，电力现货市场建设全面提速 [15] 工控行业 整体需求 - 工控周期整体不变，目前仍处于内生修复阶段 [2][17] - 市场整体呈现温和回暖，需求端同比虽仍负增长但较上半年改善 [17] - 工业企业产成品库存7-10月同比增速维持在2.3~3.7%左右，呈现逐月走高态势，展现补库趋势 [23] - 展望2026年，需求有望持续稳健增长 [2][23] 市场结构 - 受益于储能等新能源行业终端需求改善，OEM市场呈现同比高增 [20] - 3Q25工业自动化行业市场规模同比下滑2.0%至708.4亿元，其中OEM市场同比增长2.2%至234.9亿元，项目型市场同比下滑3.9%至473.4亿元 [20] - 3Q25期间OEM市场增速较项目型市场有6.1个百分点的超额增长 [20] - OEM市场连续两个季度增速反超项目型市场，主要得益于电池、工业机器人、物流机床、包装等场景 [20] 行业与产品展望 - 2026年结构性增长仍为主要驱动力，新能源、消费类等行业有望继续领涨 [21] - 分产品看，CNC、伺服、小型PLC等行业增长亮眼，主要受益于新能源行业需求扩张 [21] AIDC（强弱电侧电源） 整体逻辑 - AIDC整体围绕缺电逻辑展开，用电侧全链路效率提升是关键方向 [24][25] - 从10KVac高压交流电到芯片0.8Vdc超低压直流电，经历多个电源装置转化 [25] - 越靠近GPU技术难度越大，技术壁垒越高，附加值越大 [25] 强电侧 - 核心逻辑是缩短链路减少转化结点以提升效率 [26] - 技术沿UPS-HVDC-巴拿马电源-SST路径演进 [4][26] - 全链路效率从UPS的约85~86%提升至SST的92%以上，极差可达5~6个百分点 [26] - 看好HVDC/巴拿马电源/SST渗透率逐步提升 [4] 弱电侧 - 服务器电源持续升级迭代有望大幅提升产品平均销售单价 [4][28] - 架构从嵌入式、power shelf升级到power rack，产品价值量大幅扩容 [28] - 电源厂商有望持续受益于power rack的迭代变化 [4][28] 出海机遇 全球电力投资周期 - 在负荷增长、煤电/核电退役、风光占比提升背景下，全球多地区缺电风险抬升，迎来电力投资大周期 [4][31] - BNEF预测2024-2026年全球电网投资复合增速有望达5.3%，在经济转型情景下2030年投资较2023年增长50% [34] - 美国超过一半区域处于“提升风险”或更高的电力短缺风险状态 [31] - 2007-2024年美国用电量年复合增长率小于1%，预计2025-2030年用电量年复合增长率将抬升至3%左右 [33] - 美国电力设备交期处于高位，2Q25升压变压器平均约143周，电力变压器约128周 [36] 中国电力设备出口 - 中国变压器出口高增，增长引擎来自全球范围内的供需紧张 [39] - 2020-2024年中国变压器出口金额年复合增长率为20% [39] - 2025年1-10月中国变压器出口金额同比增长40% [39] - 2025年1-10月对美直接出口占中国变压器总出口额的9%，大洋洲/欧洲/亚洲/非洲出口分别同比增长52%/46%/40%/30% [39] - 中国与欧盟占据全球变压器供应链主导地位，2024年全球10MVA以上油浸式变压器出口额93.4亿美元，中国占比27%，在出口增量中占比30% [39] 燃气轮机 - 全球气电装机量中枢明显回升，预计2024-2030全球气电年均装机有望回升至75GW以上历史高位 [47] - 中国燃机产业链出口规模从2020年3.8亿美元提升至2024年7.2亿美元，2025年1-10月达7.3亿美元，同比增长31% [48] - 出口以零部件为主，整机出口迎来加速突破期，如东方电气向哈萨克斯坦出口3台50兆瓦重型燃机 [48] SOFC（固体氧化物燃料电池） - 数据中心电力接入瓶颈严重，正从依赖电网转向“电力自制” [52] - 预计到2030年，38%的数据中心设施将使用部分现场发电作为主电源，27%将由现场发电完全供电 [52] - 燃料电池（特别是SOFC）凭借交付快（约90天）、高可靠性、占地少等优点，有望成为数据中心现场发电有效解决方案 [53] - 中国SOFC产业链有望通过关键材料供货、技术授权合作、产品出口三条路径出海 [53]

公司股价与交易概况 - 截至2025年12月1日收盘，三星医疗股价报收于22.86元，较前一交易日上涨0.93% [1] - 公司当日开盘价为22.58元，最高价为22.88元，最低价为22.51元 [1] - 当日成交额为4.78亿元，换手率为1.5% [1] - 公司最新总市值为321.23亿元 [1] 海外业务合同签订 - 公司下属全资子公司PT CITRA SANXING INDONESIA与印尼PLN电力局签订了印尼电表年度招标项目合同 [1] - 合同总金额为3,751.66亿印尼盾，约合1.60亿元人民币 [1] - 该合同金额约占公司2024年度经审计营业收入的1.10% [1] - 合同履行预计将对公司经营业绩产生积极影响，且不影响公司业务的独立性 [1] - 交易对方PLN电力局与公司无关联关系 [1] 公司近期公告 - 公司发布了《三星医疗关于子公司签订海外经营合同的公告》 [3] - 公司发布了《三星医疗关于经营合同预中标的提示性公告》 [3]

文章核心观点 - 文章汇总了2025年12月1日晚间沪深两市多家上市公司的重要公告 涵盖重大事项、业绩表现、股份回购、股东增减持及重大合同签署等多个方面[3] 品大事 - 鲁信创投拟发起设立4亿元投资基金 公司认缴出资1.48亿元占37% 基金重点投向生命科学、先进制造、AI人工智能等产业[4] - 千味央厨将开展股东回馈活动 持有100股以上自然人股东可领取价值200元产品礼包[5] - 华夏幸福拟以240.01亿元信托受益权份额抵偿金融债务 已完成223.48亿元交易 剩余16.53亿元在推进中[6][7] - 太龙药业控股股东筹划股份转让 可能导致控制权变更 公司股票自12月2日起停牌不超过2个交易日[8] - ST先河已申请撤销其他风险警示 尚需深交所审核[9] - *ST元成因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元 被上交所终止上市[10] - 正泰电器全资子公司拟以不超2.01亿元参与设立规模7亿元的产业基金 投资新能源和节能环保领域[11] 观业绩 - 上汽集团1-11月销售整车410.8万辆 同比增长16.4% 11月新能源车销售20.9万辆 同比增长19.7%[12] - 小鹏汽车11月交付36728辆 同比增长19% 1-11月累计交付391937辆 同比增长156%[13][14] - 蔚来公司11月交付新车36275台 同比增长76.3% 累计交付新车949457台[15] - 吉利汽车11月总销量310428部 同比增长约24% 其中纯电动汽车销量102602部 同比增长12%[16] - 理想汽车11月交付33181辆汽车[17] 做回购 - 恒逸石化控股股东及其一致行动人拟增持公司股份 金额15亿元-25亿元 价格不超过10元/股[18] - 吉祥航空累计回购36,474,886股占总股本1.67% 支付总金额4.63亿元[19] - 顺灏股份累计回购13,446,415股占总股本1.2685% 支付总金额99,989,402.45元[20] - 京东方Ａ累计回购2.44亿股占A股总股本0.65% 使用资金总额9.75亿元[21] - 工业富联累计回购931.99万股占总股本0.05% 使用资金总额2.47亿元[22] 增减持 - 连城数控股东兆恒拟减持不超过469.56万股 占总股本2%[23] - 芯原股份股东兴橙投资方拟减持不超过1.00%股份 国开基金拟减持不超过0.15%股份[24] 签大单 - 远东股份11月子公司中标/签约千万元以上合同订单合计23.83亿元 其中国家和地方电网合同6.99亿元[25] - 三星医疗子公司签订印尼电表项目合同 金额约1.6亿元人民币 占2024年营业收入的1.10%[26] - 中超控股子公司近期中标合计13.18亿元项目 占2024年营业总收入的23.97%[27][28] - 长华集团获国内车企项目定点 预计生命周期总销售金额约7.32亿元 预计2026年Q2开始量产[29]

停复牌 - 太龙药业控股股东筹划股份转让事宜导致股票停牌 [1] 并购重组 - 探路者拟以3.57亿元收购上海通途半导体51%股权 标的公司从事IP技术授权及芯片设计研发 [2] 回购与增持 - 恒逸石化控股股东及一致行动人计划以15亿元至25亿元增持公司股份 并提供不超过20亿元贷款支持 [3] - 永泰能源拟使用3亿元至5亿元资金回购股份并计划注销 [3] 投资合作与经营状况 - 卧龙新能投资8.04亿元建设包头威俊20万千瓦/120万千瓦时电网侧独立储能示范项目 [4] - 中超控股子公司中标项目合计13.18亿元 占公司2024年度经审计营业总收入的23.97% [4] - 立中集团与伟景智能签署人形机器人零部件委托加工技术协议 [4] - 凯旺科技拟与稳尖科技共同设立液冷散热子公司 [4] - 瑞松科技收到3.31亿元采棉机摘锭生产装备建设项目成交通知书 [4] - 通宇通讯加速推进6G技术预研及低轨卫星互联网业务布局 [4] - 三星医疗子公司签订印尼电表年度招标项目合同 金额约1.6亿元人民币 [4] - 拓普集团筹划发行H股股票并在香港联合交易所上市 [4]

比亚迪经营数据 - 2025年11月新能源汽车产量47.42万辆，销量48.02万辆 [1] - 2025年累计产量411.76万辆同比增长7.29%，累计销量418.2万辆同比增长11.30% [1] - 11月出口新能源汽车13.19万辆，动力电池及储能电池装机总量约27.669GWh [1] 上汽集团经营数据 - 2025年1-11月销售整车410.8万辆，同比增长16.4% [10] - 11月新能源车销售20.9万辆，同比增长19.7% [10] 吉利汽车经营数据 - 2025年11月汽车总销量为310,428部，较去年同期增长约24% [11] - 11月纯电动汽车销量为102,602部，同比增长12% [11] 产业投资设立 - 鲁信创投拟发起设立4亿元投资基金，重点投向生命科学、先进制造、AI人工智能等产业，公司认缴出资1.48亿元占37% [2] - 正泰电器全资子公司拟以不超过2.01亿元参与设立规模7亿元的产业基金，主要投资新能源和节能环保领域 [8] 股东回馈与股份变动 - 千味央厨面向持有100股以上股东开展回馈活动，自然人股东可领取价值200元产品礼包 [3] - 太龙药业控股股东筹划股份转让事宜，可能导致控制权变更，股票自12月2日起停牌 [5] - ST先河已申请撤销其他风险警示 [6] - *ST元成因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元被终止上市 [7] 债务重组进展 - 华夏幸福拟以240.01亿元信托受益权份额抵偿金融债务，已实施完毕223.48亿元 [4] 股份回购情况 - 吉祥航空累计斥资4.63亿元回购1.67%公司股份 [12] - 顺灏股份累计回购1344.64万股，支付总金额约1亿元 [13] - 京东方A已回购2.44亿股，使用资金总额9.75亿元 [14] - 工业富联累计回购931.99万股，使用资金总额2.47亿元 [15] 股东减持计划 - 连城数控股东兆恒拟减持不超过2%股份 [16] - 芯原股份股东兴橙投资方、国开基金拟合计减持不超1.15%公司股份 [17] 重大合同订单 - 远东股份11月子公司中标/签约千万元以上合同订单合计23.83亿元 [18] - 三星医疗子公司签订印尼电表项目合同，金额约1.6亿元人民币 [19] - 中超控股子公司近期中标合计13.18亿元项目 [20] - 长华集团获国内车企项目定点，预计生命周期销售总额约7.32亿元 [21] 控股股东增持 - 恒逸石化控股股东及其一致行动人拟15亿元-25亿元增持公司股份 [11]

公司重大事项 - 鲁信创投拟联合发起设立规模4亿元人民币的产业投资基金，公司作为有限合伙人认缴出资1.48亿元，占比37%，基金重点投向生命科学、先进制造、AI人工智能等产业 [2] - 华夏幸福为落实债务重组计划，拟以信托受益权份额抵偿不超过240.01亿元人民币的金融债务，其中已实施完毕223.48亿元，剩余16.53亿元正在推进 [4] - 太龙药业因控股股东筹划股份转让可能导致控制权变更，公司股票自2025年12月2日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [5] - ST先河已向深圳证券交易所提交撤销其他风险警示的申请，能否撤销尚需交易所审核 [6] - *ST元成因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元人民币，被上交所决定终止上市 [7] - 正泰电器全资子公司拟以不超过2.01亿元人民币参与投资设立规模7亿元的产业基金，该基金主要投资新能源和节能环保领域 [8] 股东回馈与股份变动 - 千味央厨将于2025年12月2日至12月16日开展股东回馈活动，活动期间持有100股（含）以上的自然人股东可领取1份价值200元的产品礼包，法人股东可领取3份 [3] - 连城数控股东三亚兆恒私募基金拟减持不超过469.56万股，占公司总股本2% [23] - 芯原股份股东兴橙投资方拟减持不超过1.00%股份，股东国开基金拟减持不超过0.15%股份 [24] 汽车行业销售业绩 - 上汽集团2025年1-11月累计销售整车410.8万辆，同比增长16.4%，销量已超去年全年；11月新能源车销售20.9万辆，同比增长19.7% [10] - 小鹏汽车2025年11月交付智能电动汽车36,728辆，同比增长19%；1-11月累计交付391,937辆，同比增长156% [11] - 蔚来公司2025年11月交付新车36,275台，同比增长76.3%；公司累计交付新车已达949,457台 [12] - 吉利汽车2025年11月汽车总销量为310,428部，同比增长约24%；其中纯电动汽车销量为102,602部，同比增长12% [13] - 理想汽车2025年11月交付汽车33,181辆 [14] 股份回购与增持 - 恒逸石化控股股东及其一致行动人计划在未来6个月内增持公司股份，增持金额不低于15亿元，不高于25亿元，增持价格不超过10元/股 [16] - 吉祥航空截至2025年11月30日累计回购36,474,886股，占总股本1.67%，支付总金额4.63亿元 [17] - 顺灏股份截至2025年11月30日累计回购13,446,415股，占总股本1.2685%，支付总金额约1.00亿元 [18][19] - 京东方Ａ截至2025年11月30日累计回购2.44亿股，占公司A股总股本0.65%，使用资金总额9.75亿元 [20] - 工业富联截至2025年11月30日累计回购931.99万股，占总股本0.05%，使用资金总额2.47亿元 [21] 重大合同与项目中标 - 远东股份子公司在2025年11月中标/签约千万元以上合同订单合计23.83亿元，其中国家和地方电网合同总价6.99亿元，其他战略客户合同总价16.84亿元 [26] - 三星医疗全资子公司签订印尼电表年度招标项目合同，合同金额约1.60亿元人民币，占公司2024年度经审计营业收入的1.10% [27] - 中超控股全资子公司近期中标项目合计13.18亿元，占公司2024年度营业总收入的23.97% [28] - 长华集团获国内车企项目定点，定点产品主要为关键金属结构件，项目生命周期5年，预计总销售金额约7.32亿元，预计2026年第二季度逐步开始量产 [29]

公司重大合同公告 - 公司下属全资子公司印尼三星签订印尼电表年度招标项目合同 合同金额总计3751.66亿印尼盾 约合1.60亿人民币 [1] - 本次合同金额约占公司2024年度经审计营业收入的1.10% [1] - 合同的履行将对公司的经营工作和经营业绩产生积极影响 [1] 公司战略与市场拓展 - 本次合同的签订是公司积极开拓海外市场 深化本地化布局的成果 [1] - 合同的签订有利于公司不断完善海外业务布局 提高海外市场竞争优势 [1] - 合同履行对公司业务 经营的独立性不产生影响 [1]

核心观点 - 公司全资子公司印尼三星签订印尼电表年度招标项目合同，合同金额总计3751.66亿印尼盾，约合1.60亿人民币，占公司2024年度经审计营业收入的1.10% [1] - 合同的履行将对公司的经营工作和经营业绩产生积极影响，有利于公司不断完善海外业务布局，提高海外市场竞争优势 [1] 合同详情 - 合同签订方为公司下属全资子公司PTCITRASANXING INDONESIA（简称“印尼三星”） [1] - 合同项目为印尼电表年度招标项目 [1] - 合同金额总计3751.66亿印尼盾，约合1.60亿人民币 [1] 对公司影响 - 本次合同金额约合1.60亿人民币，占公司2024年度经审计营业收入的1.10% [1] - 合同的履行将对公司的经营工作和经营业绩产生积极影响 [1] - 合同对公司业务、经营的独立性不产生影响 [1] 战略意义 - 本次合同的签订是公司积极开拓海外市场、深化本地化布局的成果 [1] - 有利于公司不断完善海外业务布局，提高海外市场竞争优势 [1]

公司中标与合同信息 - 下属全资子公司奥克斯智能科技在国家电网2025年华东区域相关采购项目中被推荐为中标候选人，预计合计中标总额约1.24亿元 [1] - 下属全资子公司印尼三星签订印尼电表年度招标项目合同，合同金额总计3751.66亿印尼盾，约合1.6亿元人民币 [1] 合同财务影响 - 印尼电表项目合同金额约占公司2024年度营业收入的1.1% [1]