报告行业投资评级 未提及该部分内容 报告的核心观点 - 委内瑞拉遇袭致原油期货有短期风险溢价，提振市场情绪，但甲醇基本面支撑不强，预计市场在宏观情绪与基本面现实博弈下走势偏强震荡，MA2605预计在2180 - 2270震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2605基本面当前支撑不强，国内企业开工率高，前期检修装置回归，上游低库存销售，冬季传统下游需求跟进慢，部分下游停工；基差方面，江苏甲醇现货升水期货；库存上，截至2025年12月25日，华东、华南港口大幅累库，沿海可流通货源增加；盘面20日线向下，价格在均线上方；主力持仓净空且空增；预计本周甲醇价格偏强震荡 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车如榆林凯越、新疆新业等，伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位，荆门60万吨/年醋酸装置已出产品，新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划，西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复如内蒙古东华等，下半月港口预计到船集中，甲醛进入传统淡季，MTBE开工明显走跌，煤制甲醇有利润空间积极出货，产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤、CFR中国主港、CFR东南亚价格持平，进口成本降2元/吨，江苏、内蒙古、福建等地甲醇现货价有不同涨幅，鲁南、河北持平 [8] - 期货市场：期货收盘价跌1元/吨，注册仓单和有效预报数量不变 [8] - 价差结构：基差升19元/吨，进口价差降1元/吨，江苏与鲁南、河北、内蒙古等地价差有不同变化，中国与东南亚价差持平 [8] - 开工率：华东持平，山东、西南、西北及全国加权平均开工率均下降 [8] - 库存情况：华东、华南港口库存均增加 [8] 检修状况 - 国内多企业有检修情况，如陕西黑猫、青海中浩等，涉及焦炉气、天然气、煤炭等不同原料，检修起始与结束时间不一，周检修损失量不同 [57] - 国外装置方面，伊朗部分企业装置恢复或运行中，沙特、马来西亚、卡塔尔等多地企业装置运行有正常、开工不高、检修等不同情况 [58] - 烯烃企业中，西北、华东、华中、山东、东北、天津等地部分企业有停车检修、运行平稳、负荷一般等不同运行状况，部分企业有投产或检修计划 [59]