● 本报记者 刘丽靓 "海南自贸港全岛封关运作，对公司来说将迎来更广阔舞台。"新兴际华集团旗下海南海药股份有限公司 董事长王建平在接受中国证券报记者专访时表示，相关政策出台将对公司研发的高端复杂制剂、生物药 以及特色中药产品带来利好。同时依托博鳌乐城先行区特许药械政策，缩短全球创新产品在国内的上市 时间，将有利于公司下一步引进更多国外优质创新产品，先一步占领市场。 构筑医药产业新高地 "相关政策对医药企业的支持是全方位、系统性的。"王建平坦言，最直接的利好体现在税收方面，如对 于部分货物免征进口关税、进口环节增值税和消费税等。"这些政策显著降低了公司的运营成本。" 但王建平看重的远不止于此。在他看来，自贸港真正的价值在于构建了完整的产业创新生态。"从研发 端40万至1000万元的阶段性资金奖励，到临床端博鳌乐城真实世界数据研究的政策突破，再到'乐城研 用+海口生产'模式更给予最高500万元品种奖励，海南正在形成'研发-临床-制造-转化'全链条支持体 系。"王建平说。 展望"十五五"，王建平表示："我们将充分利用自贸港政策红利，推动企业迈向高质量发展。" 王建平表示，公司将加快业务结构调整，形成"稳定化药基本盘 ...

21世经济报道记者 叶麦穗 股市进入调整期，险资举牌速度加快，近日瑞众人寿发布公告称，该公司委 托投资举牌青岛啤酒H股股票，最新持股比例占青岛啤酒H股股本的5%。随着瑞众人寿举牌成功，今年 险资的举牌次数达到38次，仅次于2015年的62次，为历史第二高。 回顾2025年险资举牌行为，呈现出举牌热情高涨、对同一标的多次举牌、举牌对象集中于上市公司H股 等特点。业内人士认为，预计2026年这一趋势仍将延续。从举牌资产所属板块来看，传统板块仍具有压 舱石地位，但科技板块的比重有望增加。 险资再度举牌 根据瑞众人寿的公告，12月5日，其买入青岛啤酒H股20万股，累计持有青岛啤酒H股3276.4万股，占该 上市公司H股股本的5%，从而触发举牌。 险资举牌是指保险公司持有或与其关联方及一致行动人共同持有上市公司5%股权，以及之后每增持达 到5%时需依规披露的行为。 距离瑞众人寿最近的一次举牌是在11月26日，彼时泰康人寿发布关于举牌复宏汉霖H股股票的信息披露 公告显示，其通过受托人泰康资产管理（香港）有限公司（以下简称"泰康资产香港"）管理的账户在二 级市场买入复宏汉霖H股股份。2025年11月20日，泰康人寿买入复宏 ...

公司人事变动 - 睿智医药于12月1日公告，董事会秘书许剑因工作调整辞职 [1] - 公司董事会同日审议通过议案，聘任高莹莹为新任董事会秘书，任期至第六届董事会届满 [1] - 新任董秘高莹莹出生于1994年，本科学历，上海师范大学工商管理硕士在读，于2025年12月跨界接任该职 [3][4] 新任董秘履历背景 - 高莹莹在2016年7月至2020年3月于阳江广播电视台任策划、主持人、编导、编辑 [3] - 2020年3月至2022年9月，在中山广播电视台任主持人、栏目策划、编导 [3] - 2022年11月入职中山安欣新零售有限公司，担任推广总监，直至2025年12月出任睿智医药董秘 [4] - 高莹莹曾与双胞胎姐姐共同主持多个栏目，并曾登上黑龙江省伊春市2019年春晚及广东省阳江市2018至2020年春晚舞台 [3] - 公司公告强调其已取得深交所颁发的《上市公司董事会秘书培训证明》，具备所需工作经验和专业知识，任职资格符合规定 [5] 前任董秘履历对比 - 前任董秘许剑出生于1984年，于2010年7月获中山大学法律硕士学位 [4] - 2010年8月至2016年1月，在国海证券股份有限公司投资银行部任职高级经理 [4] - 2016年至2021年11月，在平安证券股份有限公司投资银行部任职资深产品经理，负责或参与多家企业的IPO、再融资及重大资产重组项目 [4] - 许剑自2021年11月起担任睿智医药董事会秘书 [4] 董秘薪酬与公司基本面 - 2022年至2024年，睿智医药董秘获得的税前年薪分别为167万元、144.43万元、150.8万元，平均年薪约为154万元 [6] - 睿智医药是一家生物药、化学药一站式研发及生产服务提供商（CRO/CDMO） [6] - 公司业绩在2023年、2024年连续亏损，合计净亏损额超11亿元 [6] - 今年前三季度，公司实现营收8.17亿元，同比增长13.68%；归母净利润为709.13万元，同比增长111.5% [6] 公司市场表现 - 截至12月10日收盘，睿智医药每股报9.98元 [7] - 公司股价12月以来跌幅为3.95% [7] - 公司最新市值为50亿元 [7]

核心人事变动 - 睿智医药董事会秘书发生变更，原董秘许剑因工作调整辞任，公司聘任高莹莹为新任董事会秘书 [2] - 新任董秘高莹莹出生于1994年，此前职业经历集中于广播电视媒体及新零售领域，本次为跨界任职 [4][6] - 公司强调高莹莹已取得深交所董秘培训证明，具备所需工作经验和专业知识，任职资格符合规定 [6] 新任董秘履历详情 - 高莹莹于2016年7月至2020年3月在阳江广播电视台任职，2020年3月至2022年9月在中山广播电视台任职，担任策划、主持人、编导等职务 [4] - 2022年11月入职中山安欣新零售有限公司担任推广总监，于2025年12月接任睿智医药董秘 [6] - 其媒体工作期间，曾与双胞胎姐姐共同主持多个栏目，并多次登上地方春晚舞台 [8] 前任董秘背景对比 - 前任董秘许剑出生于1984年，拥有中山大学法律硕士学位 [6] - 许剑曾长期在券商投行部工作，在国海证券及平安证券任职超过11年，负责或参与多家企业IPO、再融资及重大资产重组项目 [6] 公司财务与市场表现 - 公司2023年及2024年连续两年亏损，合计净亏损额超过11亿元 [9] - 2025年前三季度，公司实现营收8.17亿元，同比增长13.68%；归母净利润为709.13万元，同比增长111.5% [9] - 截至12月10日收盘，公司股价报9.98元/股，12月以来下跌3.95%，最新总市值为50亿元 [10] 董秘薪酬与公司业务 - 2022年至2024年，公司董秘的税前年薪分别为167万元、144.43万元、150.8万元，平均年薪约为154万元 [7] - 睿智医药是一家生物药、化学药一站式研发及生产服务提供商，为全球制药企业、生物技术公司及科研院校提供全生命周期一体化解决方案 [7]

公司人事变动 - 公司副总经理席凯因工作调整原因辞去副总经理职务，辞任后继续在公司担任职工董事等职务 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：中药占比70.89%，化学制剂药占比15.38%，医药商业占比10.53%，生物药占比2.25%，化学原料药占比0.61% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为227亿元 [1]

公司治理动态 - 公司于2025年12月9日以通讯方式召开第九届第16次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于修订及制定部分公司治理制度的议案》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 公司2024年1至12月份营业收入构成中，中药占比最高，为70.89% [1] - 化学制剂药收入占比为15.38% [1] - 医药商业收入占比为10.53% [1] - 生物药收入占比为2.25% [1] - 化学原料药收入占比为0.61% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为227亿元 [1] 行业相关新闻 - 每经头条报道了处方药滥用问题，提及国内首次报告普瑞巴林滥用致成瘾病例 [1] - 报道指出网络平台存在“无病历可购药”的漏洞 [1] - 关于该药品是否列入管制，尚需科学考量 [1]

文章核心观点 - 全球制药业正经历权力交接，中国凭借研发速度、人才体系和产业链效率，在生物医药创新领域快速逼近甚至反超西方 [1] - 中国生物医药产业从低成本外包中心转型为拥有自主知识产权的全球重要创新源泉 [4][6] 中国生物医药产业的优势 - 新药研发各环节速度比全球平均水平快两到三倍，临床试验入组速度比全球快两到五倍 [2] - 临床试验入组时间约为全球平均的一半，单个患者试验成本比欧美低约50% [6] - 庞大的患者群体、医院体系结构及患者通过社交媒体主动参与临床试验意愿提升效率 [2][6] - 成熟的人才体系涵盖实验室研究人员、仪器制造工程师和技术工人，主力为中国本土工程师 [1] 研发与生产效率 - 中国团队工作效率和产能更胜一筹，中美研发团队经验差距已消失 [2] - 美国合同研究组织需要六到八周完成的项目，中国企业三周即可完成 [5] - 早期生物科技企业可在有限资金下快速试错，提升找到“爆款疗法”概率 [4] - 抗体偶联药物等需要高频实验的领域具备天然优势，中国公司在I期、II期临床阶段的创新型ADC项目中占比达54% [6] 国际合作与授权输出 - 今年中国对欧美的授权输出占全球20%，而2018年仅为2% [7] - 跨国制药公司投资中国，购买和合作研发创新药物，中国企业通过合作学习全球运营经验 [7][8] - 五年前交易以中企购买外国药为主，如今多数时间为处理中企向外授权协议 [7] 全球竞争力与市场表现 - 中国为全球第二大创新药开发国，企业去年开展全球约1/3的临床试验，十年前比例仅为5% [7] - 今年中国生物科技公司股价上涨110%，是美国同行的3倍多 [7] - 全球市值排名前20的制药公司中尚无中国企业，达到跨国制药巨头的体量仍需多年 [7] 产业链地位与供应链依赖 - 中国在全球医药供应链地位提升，从生产仿制药、供应原料到大规模创新研发 [4] - 中国有一整套基础设施支撑美欧研发，工作内容从具体任务扩展到整个研究和数据生成 [5] - 美国在制药流程初期对中国依赖程度深，近700种美国原料药至少有一种化学原料完全依赖中国供应 [8] 未来发展挑战 - 中国企业要真正走向全球，需建立海外销售网络、熟悉各国监管体系并在欧美建立供应链 [8] - 美国可能采取更多限制措施推动制药供应链本土化，但复制原材料供应链成本将增加50% [9]

泰康人寿举牌复宏汉霖事件 - 泰康人寿于2025年11月20日买入复宏汉霖H股51.85万股，增持后共持有833.71万股，占其H股股本比例达5.10%，触发举牌 [1][3] - 此次增持每股作价67.07港元，共计耗资3477.47万港元，以当日汇率计算，持有股票账面余额为5.13亿元人民币，占泰康人寿上季度末总资产比例为0.03% [3] - 复宏汉霖是一家国际化创新生物制药公司，产品覆盖肿瘤、自身免疫疾病等领域，已在全球获批上市10款产品 [3] 险资举牌整体趋势 - 此次举牌使今年以来险资举牌次数增至37次，创下近10年新高，为历史第二高水平，仅次于2015年的62次 [1][5] - 举牌参与方更加多元，除长城人寿外，还包括中国平安、瑞众人寿、中邮人寿等合计13家保险公司 [5] - 举牌标的行业集中于银行、公用事业、环保、非银金融，且主要集中于H股，体现对红利资产的青睐 [5] 险资举牌目的分析 - 第一类目的为股权投资，选股集中于高ROE资产，以权益法入表可提升险资本身ROE水平，例如东航物流2024年ROE为16%、中国水务2024年ROE为12% [6] - 第二类目的为股票投资，选股集中于高股息、高分红资产，以FVOCI计入表内可稳定贡献分红现金流，且股价波动不影响净利润，例如平安系举牌国有大行、瑞众人寿举牌中信银行等案例 [6]

行业活动与政策支持 - 四川省举办2025创新药械供需对接活动 主题为“坚守临床价值 创新融合发展” [1] - 活动吸引政、企、医、研、金等领域400余名代表参与 [1] - 四川将医药健康纳入全省重点培育的六大优势产业之一 构建全周期政策支持体系 [1] 供需清单详情 - 供应清单涵盖化学药、中成药、中药饮片、生物药、医疗器械5个子行业共657个产品品种 [1] - 需求清单涵盖省内医院所需的CT、彩超等9类医疗设备 总需求达4977台（套） [1] 产品创新与展示 - 16家省内外重点企业展示最新研发成果 涵盖创新药物、高端医疗器械 [1] - 多款创新产品针对肿瘤、自身免疫性疾病等领域 [1] 行业发展成果 - 四川上市一类创新药物10个 二、三类创新医疗器械33个 [1] - 四川创新药数量位居中西部第一 全国第七位 [1]

展会概况 - 第91届全国药品交易会等系列展会于11月19日至21日在南京国际博览中心举行 [1] - 展示面积近10万平方米，设置展位近4000余个 [1] - 国内外2000多家医药大健康企业参展 [1] 展出范围与产业集群 - 展出产品及服务涵盖化学药、中成药、中药材、中药饮片、生物药、器械耗材、个人护理、医美等多个细分产业集群 [1] - 覆盖医药研发供应链、医药物流技术与设备、智慧营销解决方案、互联网+等领域 [1] 渠道与合作伙伴 - 展会汇集覆盖全国等级医院、零售药店、医药电商、基层医疗终端等全渠道的专业资源与合作伙伴 [1] - 创新设立“高增长渠道专区”，精准锚定基层医疗与医药新零售两大高潜力赛道 [1] 同期活动与行业影响 - 同期举办超过30场热点主题会议论坛，涵盖商业流通、市场营销、政策法规、中医药、国际化、研发创新等模块 [2] - 举办10余场特备活动，包括高增长渠道系列活动、中医药主题系列活动、首发经济系列活动 [2] - “新耀登场”新品首发show为行业注入创新活力，参与人员络绎不绝，彰显产业蓬勃活力 [2]