从2004年首次传出IPO计划，到2025年最终圆梦，奇瑞的上市路，可谓一波三折。 9月25日，香港交易所的锣声为奇瑞汽车而鸣。发行价30.75港元，募资约91.45亿港元，成为2025年迄今 为止港股市场规模最大的车企IPO，首日涨幅一度超过13%⋯⋯这场光鲜的资本盛宴背后，是一场持续 21年、数度"折戟"的上市长跑。 图片来源：奇瑞集团公 众号 首先，奇瑞业绩进入快车道。数据显示，2024年奇瑞营收突破2699亿元，净利润达143亿元，自2003年 起连续22年位居中国自主品牌乘用车公司出口量第一。其次，奇瑞对股权结构和组织架构进行了梳理和 调整，在引入更为多元投资者的同时，成立品牌国内业务事业群，下设星途、艾虎、风云、QQ四大事 业部，实现战略聚焦、资源整合、强化协同、品牌向上。此外，奇瑞通过"瑶光2025"核心战略布局新能 源赛道，成立"奇瑞智能化中心"加码智能化，并与华为共建智界品牌，打出智能化合作牌，加速补齐新 能源与智能化两块短板。 奇瑞此时上市，已不再是"解困"，而是"乘势"。 13家基石投资者认购5.87亿美元，覆盖产业资本、地方政府基金、长线投资机构，显示出市场对其"技 术+出海"双逻辑的 ...

每经记者｜裴健如 每经编辑｜余婷婷 9月25日，香港交易所的锣声为奇瑞汽车而鸣。发行价30.75港元，募资约91.45亿港元，成为2025年迄今为止港股市场规模最大的车企IPO，首日涨幅一度 超过13%⋯⋯这场光鲜的资本盛宴背后，是一场持续21年、数度"折戟"的上市长跑。 图片来源：奇瑞集团公众号 从2004年首次传出IPO计划，到2025年最终圆梦，奇瑞的上市路，可谓一波三折。 奇瑞与资本市场的纠缠始于2004年。彼时，刚凭借QQ车型崭露头角的奇瑞，却因与上汽集团复杂的股权关系，被迫搁置上市计划。 2009年，奇瑞以29亿元出售20%股份，被市场解读为清理股权、备战上市的信号。然而2011年，奇瑞董事长尹同跃却公开"改口"，以"关联交易问题"为由 暂缓上市。 复盘奇瑞的曲折上市路，其背后主要有三重阻力：其一，股权历史遗留问题。早期地方国资、合作方等多方持股结构复杂，难以满足上市公司的透明化要 求；其二，战略转型与业绩波动。奇瑞于2010年的历史销量高峰后选择战略转型，销量一度出现下滑。此后长达10年的战略转型中，奇瑞完成了一系列体 系建设、流程再造、增资扩股；其三，时机选择与政策环境。2016年借壳时，新能 ...

成功上市，业绩增长与财务风险并存 历经多次折戟，奇瑞汽车终于正式在港交所上市。上市首日，奇瑞汽车开盘价为34.2港元/股，较发行 价上涨11.22%，市值一度超过2000亿港元。截至首日收盘，奇瑞汽车涨3.8%，报收于31.92港元/股，总 市值1841亿港元。招股书显示，此次赴港上市，奇瑞计划将募集资金主要用于新技术与新车型研发、海 外市场拓展及智能制造升级。 从2004年首次尝试IPO，奇瑞多次冲击资本市场却均以失败告终。北京商报记者梳理发现，奇瑞此前上 市计划失败的核心原因，集中在复杂的股权结构等问题。2025年1月，奇瑞汽车的控股股东奇瑞控股通 过股东下沉的方式简化了此前混乱的股权结构，一定程度上为上市扫清了障碍。 奇瑞此次成功上市的底气，离不开近年来营收的高增长。从2022—2024年，奇瑞营收从926.18亿元增长 至2698.97亿元，复合年增长率高达70.7%，2025年一季度，奇瑞营收同比增长24.25%至682.23亿元。 然而，营收增长的同时，奇瑞的盈利能力却低于业内部分头部企业。财报数据显示，2022—2024年，奇 瑞整体毛利率分别为13.8%、16%和13.5%，2025年一季度的 ...

华为乾崑智驾业务进展 - 搭载华为乾崑智驾的汽车突破100万辆 [1] - 该系统覆盖22款不同价位的合作车型 [1] 车企合作动态 - 奇瑞与华为共同启动智界品牌2.0 投资超100亿元 研发团队扩至5000人 成立独立新能源公司 [3] - 一汽奥迪与华为联合推出A5L及Q6L e-tron家族 奥迪成为首个与华为乾崑深度合作的国际豪华品牌 [3] - 长安汽车高层与华为交流产业竞争态势 预示合作拓展 [5] - 广汽集团依托"广汽制造+华为智能"协同优势冲击高端市场 列为"番禺行动"改革关键环节 [7] - 江汽集团将尊界品牌作为科技转型核心引擎 [7] - 长城汽车与华为建立紧密合作网络 覆盖营销、智能座舱及车载解决方案 [8] 合作模式与资本联动 - 华为在部分合作中主导战略决策 如奇瑞智界由华为全链路管理 奇瑞全力配合 [11] - 华为车BU独立公司"引望"完成股权调整 华为持股降至80% 新增阿维塔科技与赛力斯各持股10% [11] - 引望董事会由华为徐直军任董事长 余承东与长安汽车朱华荣任副董事长 [11] 技术赋能与行业影响 - 华为技术加持提升车企产品竞争力与业绩 赛力斯合作后市值从150亿元升至2100亿元 [9] - 行业竞争加剧 车企需比拼技术、产品及服务 华为提供背书与技术支持 [9] - 合作基于车企制造及渠道优势与华为智能驾驶、座舱技术 实现资源共享与市场共同推动 [11]

行业投资评级 - 汽车与汽车零部件行业评级为"推荐|维持" [6] 核心观点 - 乘用车市场7月零售183.4万辆，同比增长7%，环比下降12%，累计零售1273.6万辆，同比增长10% [1] - 乘用车厂商7月批发219.2万辆，同比增长12%，环比下降12%，累计批发1547.2万辆，同比增长12% [1] - 新能源乘用车7月零售100.3万辆，同比增长14%，环比下降10%，渗透率54.7%，累计零售647.2万辆，同比增长30% [1] - 新能源厂商7月批发117.9万辆，同比增长25%，环比下降4%，渗透率53.8%，累计批发762.7万辆，同比增长35% [1] 行业动态 智界品牌独立化运营 - 奇瑞与华为签署智界品牌战略2.0协议，投入超百亿元，研发团队增至5000人 [2] - 成立智界新能源公司，实现产销服一体化独立运作，计划推出基于E0X-L平台的MPV车型 [49] 理想i8调价策略 - 理想i8 Max版本售价从34.98万元下调至33.98万元，赠送价值1万元铂金音响 [3] - 统一配置版本，取消Pro、Max、Ultra区分，小订用户已超3万 [41][42] 技术突破与整合 - 比亚迪第五代DM技术NEDC亏电油耗降至2.6L，满油满电续航达2100公里 [37][38] - 吉利整合极氪、研究院及迈驰智行团队至重庆千里智驾，规模近3000人 [32] - 宁德时代底盘公司时代智能启动20亿元融资，投前估值90亿元 [33] 市场表现 - 汽车板块周涨幅2.68%，超沪深300指数1.45pcts，摩托车及其他子板块涨幅8.24% [12] - 新能源品牌周销量Top3：比亚迪（6.09万辆）、银河（2.31万辆）、五菱（1.35万辆） [26] - 全球新能源电池使用量上半年达504.4GWh，同比增长37.3% [56] 政策与全球化 - 七部门支持智能网联汽车等新兴产业企业多层次融资 [43] - 百度萝卜快跑与Lyft合作，计划2026年在德英部署无人车 [52] - 丰田上调2025年全球产量目标至1000万辆 [53]