行业投资评级 - 强于大市(维持) [1] 核心观点 - 华为发布超节点互联技术及产品 引领AI基础设施新范式 [4][6] - 国产算力芯片重要性凸显 市场空间有望进一步扩大 [6] - AI加速赋能各行各业 底层算力迎来发展机遇 [6] 产品发布详情 - 华为发布Atlas 950 SuperPoD超节点 支持8192张昇腾卡 [6] - 华为发布Atlas 960 SuperPoD超节点 支持15488张昇腾卡 [6] - 发布Atlas 950 SuperCluster集群 算力规模超过50万卡 [6] - 发布Atlas 960 SuperCluster集群 算力规模达到百万卡 [6] 技术路线规划 - 预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 [6] - 预计2026年第四季度推出昇腾950DT芯片 [6] - 预计2027年第四季度推出昇腾960芯片 [6] - 预计2028年第四季度推出昇腾970芯片 [6] 市场前景分析 - 2020年国内AI芯片市场规模约184亿元 [6] - 预计2025年将增长到1530亿元 [6] - 期间复合年增长率约52.7% [6] 投资建议 - 推荐海光信息、龙芯中科、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、神州数码、通富微电 [6][7] - 建议关注寒武纪、中芯国际、华虹公司、长电科技 [6][7] - 推荐恒玄科技 [7] - 建议关注瑞芯微、乐鑫科技、泰凌微、炬芯科技、思特威、晶方科技 [7]